El balance general presenta una inversión en el año 0 de 300.000.000 para iniciar operaciones el cual va a ser toda aportada por tres socios; para la apertura y función de los superetes cada año será necesario adquirir obligaciones con entidades financieras en los años dos tres y cuatro de $51.076.535, $152.930.440 y $182.778.897 respectivamente con el fin de tener un flujo de caja saludable y poder comprar inventario y equipo necesario para continuar la las operaciones de la empresa, en el año cinco el flujo de caja se va a estabilizar y la cadena de superetes no va a necesitar financiarse con entidades financieras.
En el primer año los activos de Supertiendas okey va a ser de $ 246.164.384, los cuales tendrán un crecimiento del 44,45 % en el año 2 debido principalmente al incremento y compra de software, muebles enceres, equipos de computación (Maquinaria) e inventarios. Otro rubro a destacar dentro de este incremento en los activos corrientes es caja y bancos por su incremento significativo. Los valores de este último rubro se toman con base a el aumento de las ventas así mismo se considera que el valor de este debe ser bajo por la naturaleza del negocio y la importancia de la rentabilidad del dinero.
Los rubros más importantes de los activos son la (maquinaria) e inventarios, representando el 70,4% y 28,8% respectivamente seguido de la inversión temporal con 9,7% del total de los activos.
Los pasivos se van a concentrar en los años dos, tres y cuatro en créditos financieros con el fin de soportar el flujo de caja (27%, 54% y 53% de los activos
44
en cada año), y a partir del año cinco se dejara de pedir dinero a entidades financieras, por lo tanto los pasivos más significativos será por parte de los proveedores y con el estado (impuestos). En el primer año no hay financiación de proveedores debido a la experiencia del negocio, para el segundo año abra financiación de $12.342.593, en el año tres de $43.217.593, en el cuatro de $157.905.093 y en el año cinco de $401.405.093.
El incremento de obligaciones con los proveedores va a ser significativas debido a la apertura de tiendas año a año y el aumento de pedidos, así como también el incremento de ventas estimadas.
En el transcurso de los años el apalancamiento financiero va ser equilibrado entre socios y terceros, con porcentajes muy similares que están entre 50% de endeudamientos lo que representa un porcentaje muy bajo en cuanto al sector del comercio; en el primer año la empresa se va a apalancar el 27,7% con entidades financieras y 72,3% va a ser aporte de los socios, mientras que para el quinto año los socios aportaran el 51,0% del total de activos y las entidades financieras el 49%.
Abra tres socios inicialmente en el proyecto y aportaran en el año cero $100.000.000 cada uno por motivo de puesta en marcha y primera inversión del negocio, permitiendo no acudir a entidades financieras en el primer año.
4.1.2 Estado de resultados
En el estado de resultados se van a presentar unas ventas en el primer año de 360.000.000, (valor tomado del análisis del sector y las ventas mensuales en promedio del gremio.), para el segundo año las ventas incrementaran un 200% por tienda debido a la experiencia, poder de mercado y reconocimiento de marca de Supertiendas Okey lo que generara gran crecimiento de ingresos en las dos
45
tiendas; en el tercer año el incremento de las ventas totales de las tres tiendas sera del 70%. Estos incrementos anuales son marginales, gracias a que a medida que crece el número de tiendas su incremento conjunto disminuye por que el crecimiento de las tiendas anteriores es más constante.
El incremento del costo de ventas y la utilidad bruta es igual a la de las ventas ya que depende directamente una de la otra. (El costo de ventas es el 65% de las ventas según las estrategias planteadas en el análisis financiero.)
En cuanto a los gastos administrativos estos incrementaran en 62,67% en el año 2 e irá disminuyendo año a año debido que el costo por cada tienda disminuirá ya que los call center y el gerente no irá aumentando en la misma proporción que las tiendas además de otros gastos marginales como el del camión el cual solo se van a arrendar dos en el transcurso de los 5 años.
La depreciación que se utilizo es en línea recta a 5 años sobre los principales activos (muebles enceres y Tecnología).
Con los gastos y ventas mencionados anteriormente se calcula una utilidad operacional de ($122.019.160) para el primer año, para el segundo ($28.403.169), esto se debe a que en los primeros años los gastos operacionales y el costo de ventas superan las ventas, pero este índice tendera a cambiar por un incremento de las ventas y de poder de mercado, teniendo una utilidad operacional de $40.788.011 para el tercer año y de $172.913.455 para el cuarto año, representando incrementos importantes en la utilidad de la compañía.
Después de los gastos operativos, financieros y la provisión para impuestos se calcula una utilidad neta de ($122.019.160) para el primer año, ($28.403.169) para el segundo año y para el tercer y cuatro se presenta una mejora con utilidades de $25.194.366 y $108.083.674 respectivamente, logrando el punto de
46
equilibrio en tercer año y a partir de ese año la empresa empieza a generar utilidades significativas lo cual impacta positivamente en los resultados de la TIR a futuro con el análisis del proyecto a partir del punto de equilibrio.
4.1.3 Flujo de caja
En cuanto al flujo de caja, es importante mencionar que todas las ventas serán de contado permitiendo mejorar el flujo de efectivo del superete, en el año cero se presenta un saldo negativo en flujo de caja operacional por las compras realizadas para el funcionamiento del superete en el año cero, para el año uno y dos también se presenta un saldo negativo ya que los gastos en dicho año superan las ventas; para los siguientes años la operación se normalizara y las ventas serán de $64.302.674, $227.498.277 y $523.588.084 en el año tres cuatro y cinco.
En el año uno abra una financiación de $ 167.931.000 con el fin de tener liquidez, de esta manera en el primer año se tendrá un flujo de efectivo de 1.800.000 después de inversiones temporales.
Para el año cero, abran unas inversiones temporales de $167.931.000 las cuales se recaudaran en el año uno, esto mismo pasara en el año cuatro y cinco el cual se invertirá $31.000.000 y $318.600.000 para el ultimo año proyectado. En cuanto a la inversión para el proyecto será de $97.069.000 en el primer año para la compra de equipo del superete y se mantendrá el promedio para la apertura e inversión de las siguientes cinco tiendas.
Después de las operaciones de la compañía, los egresos de inversión, pago de obligaciones e intereses y de la constitución de inversiones temporales se encontrara un saldo final en caja de $5.400.000 para el año dos en dos tiendas, teniendo un promedio de $2.700.000por tienda y en el año cinco un total de $18.000.000 en el mismo número de superetes. (Esta proyección de flujo de caja
47
se adapta a las estrategias establecidas de tener en caja aproximadamente el 0,5% de las ventas)
Después de evaluar los estados financieros y de esta manera el flujo de caja libre, con las utilidades netas, las depreciaciones, amortizaciones, valor de inventarios y cuentas por pagar nos indica un crecimiento año tras año proyectando que para el año cinco da un flujo de caja libre de $506.145.548 indicando una tasa interna de rentabilidad (TIR) de 4,85%. Es importante aclarar que esta TIR proyectada es para los primeros cinco años los cuales están evaluando el comienzo de un negocio y que en los primeros años genera más egresos que ingresos lo cual afectara en el resultado final de la TIR. Sin embargo si la TIR se evaluara a mayor plazo generaría mejores resultados ya que se evalúa después del punto de equilibro con mejores resultados y se observa una tendencia más acorde con la ambición del proyecto a largo plazo. En los años cuatro y cinco se observa la evolución en cuantos ingresos, utilidad y flujo de caja permitiendo observar las expectativas del negocio.
4.1.4 Índices con respecto al año cinco.
Supertiendas okey presenta los siguientes índices con respecto al sector.
La liquidez es parecida al sector, presenta una razón corriente parecida al sector con 1,4 de activos por cada pasivo, la del sector es de 1,6. Para los objetivos de la empresa es importante tener una liquidez saludable y mayor a la del sector. En este caso la empresa es más eficiente que el sector, se tiene mejor manejo de liquidez.
En cuanto a la prueba acida se tiene que la empresa tiene para pagar pasivos sin contar con los inventarios 70 pesos por cada 100 que debo.
48
Las razones de endeudamiento nos indican superioridad que el sector, es decir debemos menos por cada activo y patrimonio que tiene la compañía y además generamos mayor utilidad operacional por cada interés que debemos pagar. En el año cinco no se presentan deuda, por lo tanto se observa que la utilidad operacional también es mejor que la del sector.
La rotación de inventarios es mayor a la del sector minorista y está acorde con lo propuesto en las estrategias de mercadeo y los resultados arrogados en las encuesta; la rotación es de 10,3 veces al año debido que hay productos que rotan rápidamente y otros lentamente lo cual arroja este índice con relación a todos los productos. (El análisis de rotación de inventarios se escogió con base en la frecuencia de compra de los consumidores encuestados.)
En cuanto en la rentabilidad en el año cinco, supertiendas okey es superior al sector minoristas, esta diferencia se da por la planeación estratégica, y las proyecciones establecidas por la empresa, en cuanto a inversiones externas en bancos, posibilidad de préstamos en entidades financieras y planeación de apertura de más tiendas, análisis del flujo de caja y proyección de ventas por cada tienda. La rentabilidad por activo es de 22% y por patrimonio 43,2%, el margen bruto es parecido al del mercado superándolo por 9 puntos, (35% y 26,3% el sector minorista.)
Estos índices nos indican viabilidad en el proyecto y la posibilidad de ser competitivos en el mercado.
49 4.1.5 Riesgos
La compañía presenta riesgos internos y externos que se pueden contrarrestar con acciones anticipadas a dichos acontecimientos, convirtiéndolo en fortalezas en el ambiente competitivo.
Un riesgo que se presenta en el mercado del sector minorista y de los superetes es el interés del último año de las grandes cadenas por ingresar al mercado minorista, con nuevos formatos permitiendo estar más cerca de los clientes y adquirir productos de necesidad inmediata, es así como Éxito y Carulla adaptan sus tiendas a formatos express para estar más cerca de sus clientes y competir con las tiendas de barrio el cual le ha quitado gran parte del mercado durante mucho tiempo por todo el territorio nacional.
La clave para contrarrestar el riesgo es la entrada de estos grandes competidores es el nicho del mercado al cual se va enfocar cada uno de los negocios, como primera medida las grandes cadenas se concentraran en nichos 5 y 6 y sus productos van a estar enfocados a los de consumo de fácil acceso y consumo inmediato, como por ejemplo comidas rápidas, enlatados, confitería, pasabocas entre otros.
Supertiendas okey se va enfocar en otro nicho de mercado y otro tipo de necesidades en los clientes, su enfoque va a ser los estratos 3 y 4 y sus productos serán de primera necesidad, tales como granos, cárnicos, lácteos, un sector que por el momento las grandes cadenas no van intervenir.
Adicionalmente el valor agregado permitirá diferenciarnos de las grandes cadenas, conceptos como mercados completos a domicilio, será el diferencial, la imagen y servicio bandera de la compañía.
Los riesgos internos son los presentes dentro de la compañía y se puede regular y contrarrestar gracias a las proyecciones e investigación que se tenga tanto la empresa como del entorno. Desde el momento de la apertura hasta el funcionamiento de las tiendas año a año se debe seguir un patrón guiado por los objetivos de la compañía, sus proyecciones y decisiones que están basados en
50
una investigación previa del sector, la competencia y su entorno permitiendo que no hayan previstos que no se puedan contrarrestar .Una variable importante a analizar es el riesgo en las ventas, estas juegan un papel importante en el funcionamiento de las proyecciones de todos los estados financieros y por ende en la utilidad de la compañía.
En tal caso que las ventas no cumplan las expectativas propuestas por las proyecciones, se tiene planes de contingencia evaluados y formulados en las proyecciones con el fin que la compañía pueda suplir sus gastos requeridos mientras que incrementa sus ventas y poder de mercado. Cuando el saldo en flujo de caja arroja un saldo negativo la proyección solicita un crédito del valor necesario para poder suplir con los gatos de la empresa mientras encuentra una estabilidad y ventas necesarias para cumplir con sus costos, sin embargo este es un plan de contingencia debido a que las proyecciones en ventas son basadas en investigación en superetes similares y ventas promedio mensuales en diferentes localidades de Bogotá incluyendo la de Suba. (Las proyecciones, objetivos e investigaciones del proyecto serán fuente fundamental de contingencia ante adversidades.)
51