un seguimiento esmerado de las
coberturas naturales del balance
y con una gestión activa de las
fuentes de financiación.
El Área de Análisis de Riesgo de Balance, dependiente de la Subdirección General de Mercados, es la encargada de analizar el riesgo de liquidez.
El Grupo ”la Caixa” gestiona la liquidez de forma que siempre pueda atender sus compromisos puntualmente y nunca vea limitada su actividad inversora por falta de fondos prestables. Este objetivo se con- sigue con una gestión activa de la liquidez, que consiste en un seguimiento continua- do de la estructura del balance, por plazos de vencimiento, para detectar de forma anticipada la eventualidad de estructuras inadecuadas de liquidez a corto y medio plazo y para adoptar una estrategia que dé estabilidad a las fuentes de financiación. Adicionalmente, ”la Caixa” dispone de un Plan de Contingencia del Riesgo de Liqui- dez, que se analiza tanto en situaciones de normalidad de las condiciones de los mercados como en situaciones de crisis, donde se consideran diversos escenarios de crisis específicas, sistémicas y combi- nadas que comportan diferentes hipótesis de severidad en términos de reducción de liquidez. Así, se analizan cinco tipologías de escenarios de crisis: tres escenarios de crisis sistémicas (crisis macroeconómica, disfunciones de los mercados de capitales y alteraciones de los sistemas de pagos), un escenario de crisis específica (crisis de reputación) y una crisis combinada considerada como el «peor escenario». Estos escenarios contemplan horizontes temporales y niveles de severidad diferen- tes en función de la tipología y de la pro- fundidad de la crisis analizada. Para cada uno de los escenarios de crisis, se calculan períodos de «supervivencia» (entendida como la capacidad de continuar haciendo frente a los compromisos adquiridos), con
unos niveles de liquidez suficientes para afrontar con éxito las situaciones de crisis planteadas. A partir de estos análisis, se ha elaborado el Plan de Contingencia del Riesgo de Liquidez, que contempla un plan de acción para cada uno de los esce- narios de crisis establecidos (sistémicos, específicos y combinados) y en el que se detallan medidas a nivel comercial, ins- titucional y de comunicación para hacer frente a este tipo de situaciones y se prevé la posibilidad de utilizar una serie de re- servas en espera o fuentes de financiación extraordinarias.
El Comité de Gestión de Activos y Pasivos (COAP) realiza mensualmente un segui- miento de la liquidez a medio plazo me- diante el análisis de los desfases previstos en la estructura del balance y verifica el cumplimiento de los límites y de las líneas de actuación operativas aprobadas por el Consejo de Administración. El COAP propone al Consejo de Administración las emisiones o programas de financiación o de inversión óptimos en función de las condiciones de mercado y los instrumen- tos y plazos necesarios para hacer frente al crecimiento del negocio. El COAP realiza un seguimiento periódico de una serie de indicadores y alarmas para anticipar crisis de liquidez con la finalidad de poder to- mar, tal y como está previsto en el Plan de Contingencia del Riesgo de Liquidez, las medidas correctoras. Adicionalmente, se analiza mensualmente cómo quedarían los niveles de liquidez en cada uno de los es- cenarios hipotéticos de crisis establecidos. La gestión de la liquidez a corto plazo tiene la función de asegurar la disponibi- lidad permanente de recursos líquidos en el balance, es decir, minimizar el riesgo de liquidez estructural propio de la actividad bancaria. Para realizar esta gestión, se dis- pone diariamente del detalle de la liquidez por plazos, mediante la elaboración de las proyecciones de flujos futuros, que permite saber en todo momento cuál es la estructura temporal de esta liquidez.
(Millones de euros) Liquidez total Gràfic “calcat” Textos picats 7,8% activo del Grupo 2009 21.208 7,8 Ac tiu del Gr up 2009 21.208 Póliza del BCE Póliza del BCE Liquidez de balance 10.166 11.042
Informe anual ”la Caixa” 2009 103
El Grupo ”la Caixa”, dentro de esta pers- pectiva de gestión del riesgo de liquidez y con un sentido de anticipación a posibles necesidades de fondos prestables, dispone de varios programas de financiación ordi- naria que cubren los diferentes plazos de vencimientos para garantizar, en todo mo- mento, los niveles adecuados de liquidez: • El programa de Pagarés por importe no-
minal de 12.000 millones de euros per- mite disponer de recursos a corto plazo. • Renovación y ampliación del Programa Marco de Emisión de Valores de Renta
Fija Simple, que asegura la captación de recursos a largo plazo. Su importe es de 25.000 millones de euros, de los cuales, a 31 de diciembre de 2009, quedan disponibles 24.125 millones de euros.
• Adicionalmente, como medida de prudencia y para afrontar posibles tensiones de liquidez o situaciones de crisis en los mercados, es decir, para hacer frente al riesgo de liquidez contingente, el Grupo ”la Caixa” tiene dispuestas una serie de garantías en el Banco Central Europeo (BCE) que
permiten obtener de forma inmediata una elevada liquidez (póliza BCE), que actualmente es de 10.166 millones de euros.
En resumen, el Grupo ”la Caixa” apro- vecha los mecanismos existentes en los mercados financieros para disponer de unos niveles de liquidez adecuados a sus objetivos estratégicos, teniendo en cuenta una distribución equilibrada de los vencimientos de las emisiones, evitando su concentración y llevando a cabo una diversificación de los instrumentos de financiación.
ESCENARiOS RiESGO ORiGEN
DE LiQuiDEZ DE RECuRSOS PÓLIZA BCE RIESGO + RESERVAS CONTINGENTE EN ESPERA RIESGO FINANCIACIÓN ESTRUCTURAL ORDINARIA CRISIS ESPECÍFICA O SISTÈMICA NORMALIDAD
Crisi greu o molt greu Crisi greu o molt
greu Severidad + – Probabilidad – + Crisis grave o muy grave Crisis leve o moderada DISTRIBUCIÓN PROBABILÍSTICA DE LA SEVERIDAD DEL RIESGO DE LIQUIDEZ:
3 niveles de severidad o stress
Normalidad
Existe un continuo de posibles situaciones de necesidad de liquidez en la actividad de ”la Caixa”
– Severidad Operativa + Severidad
diaria Crisis sistémica leve Crisis de nombre y sistémica grave
Crisis sistémica
grave nombre graveCrisis de Estacionalidad
+ probabilidad de ocurrencia
– probabilidad de ocurrencia
NORMALiDAD CRiSiS SiSTÉMiCA CRiSiS ESpECÍFiCA CRiSiS COMBiNADA
Informe anual ”la Caixa” 2009 104
«MiNiMiZAR EL RiESGO OpERACiONAL iNHERENTE A TODAS LAS ACTiViDADES
DEL NEGOCiO, EFECTuANDO uN SEGuiMiENTO DE LOS pRiNCipALES RiESGOS CON TÉCNiCAS CuALiTATiVAS
Y CuANTiTATiVAS»
«DiSTRiBuCiÓN DE EVENTOS DE RiESGO OpERACiONAL EN EL GRupO
”LA CAixA” EN EL AÑO 2009 pOR TipOLOGÍA DE RiESGO» MODELO DE GESTIÓN DEL RIESGO OPERACIONAL DEL GRUPO ”LA CAIXA”
Gestión Identificación Evaluación Prácticas con clientes Ejecución, entrega y gestión de procesos Fraude interno 17,1% 1,7% 36,9% 0,7% 9,8% 24,7% 9,1% Fraude externo Deterioro de activos
materiales Fallos en los sistemas Relaciones laborales y
seguridad en el lugar de trabajo