El rango verdadero True Range

Wilder denominó rango verdadero al mayor de estos rangos:

La fluctuación máxima experimentada por el precio durante un día.

La fluctuación experimentada desde el precio de cierre de un día hasta el extremo (máximo o mínimo) alcanzado el día siguiente.

El rango verdadero será, por lo tanto, el más grande de los tres siguientes: - La distancia entre el máximo de hoy y el mínimo de hoy

- La distancia entre el máximo de hoy y el cierre de ayer. - La distancia entre el cierre de ayer y el mínimo de hoy.

El rango verdadero es un concepto muy utilizado por los especuladores "intradiarios" en los mercados de divisas.

VIII.3.1 Cómo incorporar el rango verdadero a nuestro sistema de especulación

El rango verdadero del precio de un determinado producto se expande o se contrae con la volatilidad.

Al incorporar el rango verdadero a nuestro sistema de especulación, pretendemos que esté en sintonía con el mercado y dotarlo de una mayor consistencia.

Supongamos que estuviésemos especulando sobre el bono americano y considerára­ mos que un movimiento del precio de 10 tics por encima de un nivel de resistencia, cons­ tituyese una rotura válida.

Sin embargo, dentro de seis meses ese margen de 10 tics puede dejar de ser un mar­ gen adecuado, por exceso o por defecto, porque las condiciones de mercado hayan cam­ biado.

Para evitar ese inconveniente, en lugar de trabajar con una cantidad fija predetermina­ da, resultaría más adecuado utilizar el rango verdadero a la hora de considerar cuándo la rotura de un nivel de soporte o resistencia es válida.

Así, podríamos establecer como condición necesaria para considerar que un escape es válido, que el precio despliegue un tramo cuyo recorrido en precio fuese el doble del rango verdadero. De este modo, el sistema de especulación estaría en la mayor parte de las ocasiones en sintonía con el mercado.

Si la volatilidad del mercado aumentase, el rango verdadero se ampliaría y de ese modo nuestro sistema seguirá funcionando en consonancia con el movimiento del precio. Si, por el contrario, la volatilidad disminuyese, el rango verdadero se contraería.

Es indudable que con la incorporación del rango verdadero, nuestro sistema de espe­ culación sería más fiable y consistente.

En el punto VIII.6.12.1 de este capítulo estudiaremos un sencillo sistema de especula­ ción que utiliza el concepto de rango verdadero combinado con el ADX.

VIII.4. El "+ DI" y el "DI" VIII.4.1. Concepto

El "directional indicator" (DI) de un día determinado es calculado por Wilder divi­ diendo el movimiento direccional del día considerado (DM) entre el rango verdadero de ese mismo día.

Para un día en el que el precio se mueva al alza, la fórmula sería: +DI = +DM/TR

y si el precio se hubiera movido a la baja, -DI= -DM/TR

De este modo, Wilder mide el movimiento direccional en términos relativos y se pue­ den hacer comparaciones más significativas que si las hiciera en términos absolutos.

Wilder recomienda trabajar con un período de 14 días La fórmula que empleó es la siguiente:

+DI (14) = +DM (14) / TR (14) -DI(14)=-DM(14)/TR(14)

DM (14) es la suma de los movimientos direccionales alcistas de los últimos 14 días y TR (14) la suma de los rangos verdaderos de los últimos 14 días. Y "-DM (14)" será la suma de los movimientos direccionales a la baja de los últimos 14 días.

El resultado obtenido lo multiplicó por 100.

Si, por ejemplo, determináramos que el "+DI" es igual a 20% y el "-DI" es igual al 40%, esto significaría que el 20%) de los rangos de precio de los últimos 14 días han sido al alza y el 40% a la baja. Si ahora sumamos 20% y 40%, concluiremos que el 60% de los 14 días hubo un movimiento direccional y durante el 40% restante no hubo movi­ miento direccional.

No debemos preocuparnos por la forma de hacer estos cálculos puesto que la mayoría de los programas de análisis incorporan este indicador.

VIII.4.2. Interpretación de los cruces del "+DI" y del "-DI" según Wilder

Wilder consideró que se alcanzaba un "punto de equilibrio" en la tendencia del precio cuando el "+DI" y el "-DI" se igualaban, es decir, en el momento en que se cruzaban

En la figura 100, los puntos A, B y C representan niveles en que se ha producido el cruce. Entre B y C se han producido tres cruces más.

Fig. 100.- Gráfico diario del Index Dólar

Wilder da una gran importancia al día en que se produce el cruce. Considera que el nivel extremo (máximo o mínimo) alcanzado por el precio ese día no suele ser perfora­ do en los días siguientes. Y por esta razón, recomienda utilizarlo como referencia para situar el primer stop.

Según Wilder, la señal de compra se desencadena cuando el "+DI" supera al "-DI" (puntos A de la figura 100). Y la de venta, cuando el "-DI" supera al "+DI" (punto B y C de la figura 100).

Según Wilder, una vez adoptadas las posiciones largas, su cancelación debería reali­ zarse cuando el "-DI" supere al "+DI". Y la cancelación de las posiciones cortas, cuan­ do el "+DI" supere al "-DI".

Tal y como pueden ver en el gráfico del Index Dólar recogido en la figura 100, las señales proporcionadas por este sistema en los cruces señalados con las letras A y C resultaron ser muy provechosas porque fueron seguidas de una fuerte tendencia.

Fig. 101.- Gráfico diario del Index Dólar

Sin embargo, las señales desencadenadas por los cruces que se produjeron entre las letras B y C, no fueron rentables.

Tal y como pueden ver en el gráfico de la figura 101, durante ese período de tiempo se generaron numerosas señales falsas, porque el "Index Dólar" estuvo inmerso dentro de una amplia zona de fluctuación, sin rumbo, sin tendencia.

El propio Wilder dijo que el cruce de los "DI's" no constituía una señal fiable y pro­ vechosa por sí misma. Incluso, en su libro dice que esta señal es más fiable cuando la tendencia del precio es fuerte. Si la tendencia fuese débil, el sistema de especulación basado en los cruces producirá numerosas señales falsas.

Precisamente para intentar detectar los momentos de fuerte tendencia, es por lo que Wilder ideó lo que él denominó "Average Directional Movement Index" (ADX), y que estudiaremos a continuación.

Para Wilder, las señales que proporcionaban los cruces de los "DI's" eran más prove­ chosas y fiables cuando el ADX (14) se encontraba por encima de 25.

Sin embargo, nuestra propia experiencia nos ha enseñado que los cruces de los "DI's" con independencia del nivel en que se encuentre el ADX, no constituyen un buen siste­ ma de especulación por sí mismos.

En el punto "VIII. 6 Interpretación del ADX" nos ocuparemos de las señales más valio­ sas que proporciona el sistema del movimiento direccional según nuestra propia expe­ riencia.

VIII.5. El Average Directional Movement Index (ADX)