Entrevista

3 ¿Durante cuánto tiempo cree usted que se mantendrá apreciado el

dólar frente al rublo ruso?

El comportamiento de las monedas es impredecible. Lo hemos experimentado en el pasado en nuestro país, a tal punto que se puede afirmar que es un tema de carácter psicológico; el mercado del dólar es un mercado bastante nervioso; a tal punto que ante el solo anuncio de una situación de cualquier orden, ya sea político o económico, el dólar en el Ecuador subía de precio. En el caso de Rusia, el Rubro seguirá depreciado mientras no se recuperen los precios del petróleo, lo cual, a decir de analistas sucedería luego de varios años. Habrá que esperar, más bien, los resultados de las medidas adoptadas en Rusia que son similares a las que en su momento adoptaba el Gobierno ecuatoriano; es decir tipos de cambio flotantes. En Rusia, el Banco Central de ese país, adoptó esta modalidad del tipo de cambio flotante, a fin de que el Gobierno influye en el tipo de cambio; es decir que si el rublo baja de precio, el Banco Central interviene en el mercado con la venta de dólares. En cualquier caso, tendremos rubro barato por flujo de ca

Es difícil predecir cuánto tiempo seguirá cayendo el rublo o si volverá a ganar valor. Ya que el rublo imitará el comportamiento del precio del petróleo.

Como el rublo depende mucho de los precios del petróleo mundiales, dejará de devaluarse cuando se estabilicen los precios. Este escenario es muy probable, ya que llega el invierno y se incrementa la demanda de petróleo.

Asimismo las circunstancias geopolíticas, principalmente la crisis ucraniana y las sanciones occidentales derivadas de ello, afectan a la fuerza del rublo, influyendo directamente en el clima de inversión en Rusia y, en consecuencia, al flujo de capitales.

Según se va acercando el invierno y Ucrania empieza a necesitar gas y carbón para sobrevivir a esta estación, es improbable que se produzcan ni una escalada de tensión en el sureste ni nuevas sanciones contra Rusia. Esto también disminuye las probabilidades de una mayor depreciación del rublo.

Sin embargo, no es plausible que el rublo vuelva a subir significativamente, debido al volumen del flujo de capitales desde Rusia.

Otro factor, el año fiscal, también afecta al rublo, pero solo a corto plazo. La demanda de rublos se incrementa porque las compañías rusas deben pagar sus impuestos en esa moneda a finales de noviembre. Es difícil predecir cuánto tiempo seguirá cayendo el rublo o si volverá a ganar valor. Ya que el rublo imitará el comportamiento del precio del petróleo.

Como el rublo depende mucho de los precios del petróleo mundiales, dejará de devaluarse cuando se estabilicen los precios. Este escenario es muy probable, ya que llega el invierno y se incrementa la demanda de petróleo.

4 ¿Cómo afecta la depreciación del rublo a la economía de Rusia?

La afectación en muy grave. En Rusia se ha experimentado un incremento significativo en los precios de los productos importados. Los pasajes aéreos aumentaron notablemente a tal punto que para los rusos resulta muy caro viajar al extranjero. Como consecuencia de ello, se ha experimentado un aumento de la inflación. Sin embargo, hay un aspecto alentador en Rusia, ya que el presupuesto de ese país depende en un 65 por ciento de los ingresos del petróleo, los ingresos y egresos de ese presupuesto son establecidos en rublos, de manera que el bajo precio del rublo puede, en cierto modo, compensar a la caída de los precios del petróleo. También afectó en las tasas de interés en Rusia, ya que el Gobierno aumentó las tasas de interés desde hace unos dos años con el objetivo de limitar la entrega de créditos en ese país. Ahora bien, las tasas altas de interés protegen la economía pero impiden que las empresas obtengan créditos para seguir desarrollándose.

Un rublo débil causa una gran inflación. El índice de inflación planeado para 2014 era de un 6 %. Datos del ministerio de economía de Rusia indican que a finales de ese año la inflación alcanzaría un 9 % y, a principios del 2015, sobre el 10 %. Esto significa que el poder adquisitivo del ciudadano medio caería un 9 %. Sin embargo, con la reciente depreciación lo más probable es que aumente considerablemente más. Para mantener el bienestar de la población, el Gobierno ruso debería ajustar los salarios y pensiones según este índice de aumento de precios. Esto supone una gran carga para las arcas del Estado.

Si el Gobierno decide subir las pensiones y los salarios en consecuencia, podría sacar el dinero del Fondo de Reserva, que actualmente cuenta con 88.940 millones (o el 6,1% del PIB).

Posteriormente, el Gobierno ruso tendrá que reducir el gasto presupuestario, recortando las pensiones, el gasto social y militar u otros desembolsos.

5 ¿Qué niveles máximos alcanzó, o podría alcanzar, el dólar en el_{mercado Ruso?}

Los niveles han variado en las últimas semanas; a mediados de agosto contaba 63 rubros un dólar y luego se ubicó en 65 en pocos días; este precio se ha mantenido con leves variaciones hasta la actualidad.

Podemos observar que el comportamiento del rublo frente al dólar ha tenido un comportamiento importante ya que en septiembre por cada 65 rublos equivalía a un dólar, mientras que ahora equivale a 62,94 rublos por dólar.

6 ¿Afecta la apreciación del dólar frente al rublo, a los exportadores

de banano ecuatorianos?

No solo a las exportaciones de banano, sino a otros rubros de nuestras exportaciones como por ejemplo las flores. El mercado ruso ha experimentado una disminución creciente de compras de productos ecuatorianos, debido principalmente a que, por la apreciación del dólar en ese mercado, nuestras exportaciones se hacen cada vez más caras.

Si, en vista que Rusia debe pagar más rublos por caja de banano, en pocas palabras se encarece el producto ecuatoriano.

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¿Tiene que ver la caída del precio del petróleo con la depreciación del rublo? ¿Existen otras razones adicionales que expliquen la caída del rublo?

Como se mencionó anteriormente, el rubro depende principalmente de los precios del petróleo. A medida que se han experimentado recuperaciones del precio del crudo en los mercados externos, se ha experimentado también una leve recuperación del precio del rubro frente al dólar. En definitiva, la caída del precio del petróleo tiene mucho que ver con la depreciación del rubro. De momento es la principal razón de su depreciación.

Las causas para la depreciación son varias. El desplome del precio del petróleo, clave para los ingresos de Estado ya que supone el 68%, las sanciones que limitan la llegada de inversiones y de nueva tecnología para la extracción son las dos más repetidas. Por su parte, la subida de tipos de interés del 10,5% al 17% que realizó el Banco Central no apunta a la recuperación económica.

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Mayor a 50 años Entre 21 a 30 años

Economista Docente universitario

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