Indicadores Financieros

Los indicadores financieros que aquí se incorporan son los que tradicionalmente emplean las organizaciones para apoyar la evaluación cuantitativa de los hallazgos obtenidos durante una auditoria, los cuales sirven para determinar las relaciones y tendencias de los hechos. Está claro que su adecuada utilización se subordina al correcto conocimiento de su significado y alcance. (Enrique, 2013), pág. 153

Una razón financiera es una operación matemática entre dos cantidades tomadas de los estados financieros (balance general y el estado de resultados) y otros informes y datos complementarios. Se realiza para llevar a cabo un estudio o análisis de cómo se encuentra las finanzas de la empresa; también pueden ser usadas como indicadores de gestión.

(Banea Toro, 2010), pág. 121.

1.2.5.2.1 Clasificación de indicadores financieros

Los indicadores financieros los podemos clasificar a su vez en:

 Liquidez (capacidad de afrontar nuevos compromisos)

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 Actividad, eficiencia o rotación (capacidad de controlar la inversión)

 Rentabilidad (grado de generación de utilidad)

 Mercado (sistema del valor agregado) o de valor

1.2.5.2.1.1Razones de liquidez

A través de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que tiene la empresa para responder por las obligaciones controladas a corto plazo, esto quiere decir, que se puede establecer la facilidad o dificultad de la empresa, compañía u organización, para cubrir sus pasivos de corto plazo, con la conversión en efectivo de sus activos, de igual forma los corrientes a corto plazo. (Banea Toro, 2010), pág. 125

Tabla 1: Indicadores de Liquidez

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Indicador Concepto Fórmula

 Corriente o circulante

Trata de verificar la disponibilidad de la empresa en el corto plazo.

Activo Corriente Pasivo Corriente

 Prueba Ácida

Verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, sin recurrir a sus inventarios.

Activo Corriente - Inventarios Pasivo Corriente

 Capital de Trabajo

Medir la capacidad de una empresa en cuanto al pago oportuno de sus deudas en un periodo no mayor al del ejercicio fiscal.

Activo Circulante - Pasivo Circulante

1.2.5.2.1.2Actividad, eficiencia o rotación (capacidad de controlar la inversión)

Miden la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos para el desarrollo de las actividades de constitución, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos.

Elaborado por: BECSY CEDEÑO

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Constituyen un importante complemento de las razones o indicadores de liquidez, debido a que miden la duración del ciclo productivo del periodo de cartera y del pago a proveedores.

(Banea Toro, 2010), pág. 137

Tabla 2: Indicadores de Actividad, eficiencia o rotación

IND INDICADORES DE ACTIVIDAD, EFICIENCIA O ROTACIÓN

Indicador Concepto Fórmula

 Ciclo operativo

Muestra el periodo promedio de rotación del dinero en el negocio de la empresa.

Periodo promedio del inventario + Periodo promedio de cobro de cartera

 Ciclo financiero

Es el tiempo promedio que transcurre entre el momento de desembolsar los costos hasta recaudar la cartera en su totalidad.

Periodo de rotación de los inventarios + Periodo promedio de las cuentas por

cobrar – Periodo promedio de pago (proveedores)

 Rotación de cartera

Establece el número de veces y determina el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en

convertirse en efectivo. CXCP Cuentas x C. año 1 + CxC año2

2

Ventas a crédito en el periodo o Vtas netas Cuentas por cobrar promedio

 Rotación de inventarios

Determinar la eficiencia de las ventas y proyectar las compras en la empresa, con el fin de evitar almacenamiento de

artículos. ITP Inv. total año 1+Inv. Total año2

2

Costo de Vtas. O Costo de Producción Inventarios totales promedios

1.2.5.2.1.3Razones de endeudamiento

El endeudamiento de una empresa corresponde al porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto, mediano o largo plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorería, y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración para generar los fondos necesarios y suficientes para el pago de sus obligaciones, a medida que se van venciendo. Estas razones indican el monto de dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades; son de gran importancia ya que las deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo y

Elaborado por: BECSY CEDEÑO

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permiten conocer que tan estable o consolidada se encuentra la empresa, observándola en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio.

(Banea Toro, 2010), pág. 163.

Tabla 3: Indicadores de Endeudamiento

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Indicador Concepto Fórmula

 Endeudamiento financiero

Establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo, con respecto a las ventas del periodo.

Oblig. Financ(corto y largo plazo)

x 100 Ventas netas  Concentración de endeudamiento a corto plazo

Indica que porcentaje del total de los pasivos presenta vencimiento en el corto plazo.

Pasivo corriente Pasivo Total  Financiamiento

a largo plazo

Muestra que tanto del activo está financiado con recursos de largo plazo ya sean internos o externos.

Patrimonio + Pasivo largo plazo

x 100 Activo Total

 Deuda o nivel de endeudamiento

Representa la relación entre el pasivo total y el activo total, es la proporción de endeudamiento de una empresa. Pasivo total x 100 Activo Total  Capacidad de pago de los intereses financieros Corresponde al porcentaje de los gastos pagados por intereses a la deuda financiera.

Gastos financieros (intereses) Ventas netas  Cobertura de los

intereses financieros

Relación entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos financieros.

Utilidad operacional Gastos financieros (intereses)  Cobertura de

pagos fijos

Mide la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones de pagos fijos. Cuanto más alto sea el valor, será mejor.

Util. Oper. + Pagos Arrendam. Intereses Financ. + Pagos arrend. +[(Pagos de pagos fijos de capital +Dividendos de acciones preferentes)

*[1/(1-T)]]  Indicadores de

Leveraje

Mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa, con respecto a sus acreedores.

Pasivo total Patrimonio total

Elaborado por: BECSY CEDEÑO

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1.2.5.2.1.4Razones de rentabilidad

Es el rendimiento valorado en unidades monetarias ($) que la empresa obtiene al partir de la inversión de sus recursos. Es decir, es la utilidad de un determinado periodo, expresado como un porcentaje de las ventas o de los ingresos de operación, de los activos o de su capital. Son instrumentos que le permiten al inversionista analizar la forma como se generan los retornos de los valores invertidos en la empresa. Miden la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo, es decir, la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. (Banea Toro, 2010), pág.181.

Tabla 4: Indicadores de rentabilidad

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Indicador Concepto Fórmula

 Margen de utilidad bruta

Refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades antes los gastos de administración y ventas, otros ingresos y egresos e impuestos.

Utilidad bruta x 100 Ventas netas  Margen de utilidad operativa Indica si el negocio es o no lucrativo, independientemente de ingresos y egresos generados por actividades no directamente relacionadas al objetivo. Utilidad operacional x 100 Ventas netas  Margen de utilidad neta Mide la rentabilidad de la empresa después de realizar la apropiación de los impuestos o carga contributiva del estado,

Utilidad neta x 100 Ventas netas

 Rendimiento del activo total

Corresponde al valor total de los activos, sin descontar la depreciación de la cuenta de propiedad, planta y equipo, ni las provisiones por la cuenta de deudores de clientes. Utilidad neta x 100 Activo total  Rendimiento del patrimonio Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas.

Utilidad neta _x 100 Patrimonio (sin

revalorizaciones)  Margen de caja Determina el flujo de caja

generado por la operación de la empresa; se expresa en porcentajes.

EBITDA x

100 Ventas netas

Elaborado por: BECSY CEDEÑO

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1.2.5.2.1.5Mercado (sistema del valor agregado) o de valor

Cualitativos: Corresponde al valor del mercado de una empresa, al realizar su cálculo mediante el valor accionario; para este caso; será el valor que registre su acción en la bolsa de valores multiplicado por su cantidad en circulación.

Cuantitativos: Miden la rentabilidad de la empresa en términos de mercado o del valor cotizado de las acciones en la bolsa de valores. (Banea Toro, 2010), pág. 201

Tabla 5: Indicadores de Mercado

INDICADORES DE MERCADO

Indicador Fórmula

 Razón bolsa – Libro (MB) _{Patrimonio bursátil}

Patrimonio contable  Razón precio / utilidades _{Precio de mercado}

Utilidad por acción  Razón valor de mercado / valor en

libros Precio de mercado por acción

Valor en libros  Razón utilidad por acción _{Resultado del ejercicio}

Numero en acciones  Razón de pago de dividendos _Dividendos

Resultado del ejercicio  Razón dividendos / precio _{Dividendos por acción}

Precio por acción