La Ley del Banco Nacional de 1863, que estableció un sistema bancario nacional en los Estados Unidos por primera vez, regulada chartered bancos; los billetes emitidos tenían que ser respaldados por títulos del gobierno de EE.UU. Como en Inglaterra, chartered bancos no podrían mezclar la banca y el comercio, pero, a diferencia de lo ocurrido en Inglaterra, los bancos privados podrían. La empresa de Boston John E. Thayer y su hermano (UN-precur sor de Kidder Peabody) era un banco privado cuyo principal "ACTIV-dades de corretaje incluido, y los bancos, así como la inversión, el comercio y las vías férreas, las cajas de ahorros, seguros" (9).
La empresa de Nueva York de Winslow, Lanier & Empresa especializada en la financiación del ferrocarril, más allá de la mera distribución de los bonos y el pago de intereses. Las empresas ferroviarias fueron altamente apalancadas, quizás porque el público inversionista se desconfía de las existencias. El banco estaba simplemente siguiendo un planteamiento que se hizo tan común que tenía un apodo: "morganization" (después de . . . Adivina quién?). Básicamente esto significa que el banco podría tomar varias medidas para mejorar la situación financiera de la empresa y ejercer algún grado de control sobre ella.10 ¿No es eso lo que las empresas de private equity
hacer hoy? Revela una visión estratégica de la evolución de los clientes, que está en la raíz del moderno-día la banca de inversión.
En 1838, un empresario norteamericano, George Peabody, abrió una empresa de banca mercantil de Londres. En 1864, Junius S. Morgan denominado J.S. Morgan & Co. en 1895, cinco años después de la muerte de su padre, John Pierpont Morgan la familia consolidada de banca
10 Explicó Banca de inversión
Intereses, asumiendo el papel de socio senior en cada una de las cuatro empresas relacionadas en Nueva York, Filadelfia, Londres y París. (Las empresas estadounidenses se convirtió en el J.P. Morgan.) Durante el pánico de 1893, el Presidente Cleveland apeló a Morgan para ayudar. Morgan respaldado un bono de $62 millones de dólares en oro para apoyar a los EE.UU. estándar de oro y así evitó un colapso financiero del dólar.
J. P. Morgan también jugó un papel muy importante en la financiación y la reestructuración de la industria estadounidense. Él ha contribuido a hacer de General Electric, y él creó el acero estadounidense por purchas-ing del Carnegie steel business, creando así una empresa que producía el 60% del acero en América en el momento. En los primeros años del siglo XX, las empresas establecidas del día-J.P. Morgan, Kuhn Loeb & Co., y Espira & Co. masivamente bajo-escribió la emisión de valores de las utilidades y de los ferrocarriles.
Fuera de la cuasi monopolio en ofertas de capital establecido por J.P. Morgan, dos bancos de inversión especializados en el menor IPOs: Goldman Sachs y Lehman Brothers. Marcus Goldman llegaron desde Alemania en 1848 y fundó Marcus Goldman & Co. en 1869 como corredor de pagarés en Nueva York. En 1882 la empresa se convirtió en Goldman Sachs, que llegó a ser el mayor distribuidor en papel comercial en Estados Unidos a finales de siglo.
En 1900, Goldman Sachs comenzó co-aseguramiento de todas las cuestiones de equidad con Lehman Brothers. Inicialmente se especializó en comercios porque cuestiones industriales y utilidades eran en su mayor parte monopolizado por J.P. Morgan. La primera emisión fue Sears, Roebuck en 1906, una cadena de tiendas por departamento fundada en 1893. Para los próximos 30 años, Goldman Sachs y Lehman Brothers actuó como co-aseguradores para un total de 140 ofertas para cincuenta y seis diferentes emisores!
Henry Lehman, un inmigrante de Alemania, abrió su pequeña tienda (productos básicos) de negocios en la ciudad de Montgomery, Alabama, en 1844. Durante la vigorosa expansión económica de la segunda mitad del siglo xix, Lehman Brothers ened amplia sus conocimientos más allá
de los commodities correduría a la banca comercial. Después de la construcción de un negocio de comercio de valores, se convirtió en un
Los orígenes de la banca de inversión 11
Miembro de la Bolsa de Nueva York en 1887. Después de la caída del mercado bursátil de 1929, la depresión ejercido una enorme presión sobre la disponibilidad de capital. Lehman Brothers fue uno de los pioneros de las técnicas de financiación innovadoras como lugar privado-cias, el cual dispuso de blue-chip préstamos entre prestatarios y prestamistas privados.
Otros bancos tomaron distintos caminos. Lazard Frères & Co. comenzó como un negocio de productos secos en Nueva Orleáns en 1848. Poco después de la fiebre del oro, el Lazard hermanos se trasladó a San Francisco, donde abrieron un negocio de venta de las mercancías importadas y exportar oro Bul-León. Como Lehman Brothers, que progresivamente se involucró en la banca y las empresas de divisas, y en 1876 se habían convertido en sus negocios exclusivamente centrado en proporcionar ayuda financiera serv-ICES. Lazard abrió oficinas en Europa, primero en París en 1852 y luego en Londres en 1870. A principios y mediados de los 20º cen-tury Lazard, las tres "casas" en Londres, París y Nueva York, continuaron creciendo sus operaciones respectivas independientemente el uno del otro. Durante los primeros años del siglo XX, David Weill corrió la firme fuera de París junto con Michel y André Lazard, hijos de la primera generación de Lazard hermanos. Las operaciones de Londres fueron vendidas a Pearson en 1932.
Durante la Segunda Guerra Mundial, Pierre David-Weill huyeron de la invasión nazi a Nueva York junto con uno de los socios no familiares más jóvenes de París, Andre Meyer. Después de la guerra, Lazard Frères & Co. en Nueva York entró en su propia M&A y alcanzó la supremacía. Entretanto, Lazard Frères en París adquirió una reputa-ción como una preeminente asesor financiero. En el siglo XX, Lazard secured roles clave de asesoramiento en algunas de las más importantes, complejas y reconocibles de fusiones y adquisiciones de la época, así como asesoramiento sobre algunas de las más grandes y de más alto perfil cor- porate reestructuraciones alrededor del mundo.
Charles Merrill eligió un año difícil para crear su empresa de corretaje: 1914. En ese momento, el corretaje y las inversiones eran inter-entretejidos, y Merrill Lynch adquirió el control de Safeway, una cadena de supermercados del sur de California, en 1926. Merrill advirtió a sus
12 Explicó Banca de inversión
Los clientes sobre el riesgo de un accidente tan temprano como 1928; él vendió el negocio de corretaje a E. A. Pierce en 1930. Él entonces desarrolló Safeway y la idea de "traer Wall Street a Main Street", es decir, la venta de valores a los estadounidenses promedio. En los tres años transcurridos entre 1938 y 1941, Merrill Lynch & Co. se reincorporó a la bro-kerage business a través de adquisiciones y matrimonios. Se convirtió en la casa de valores más grande del mundo en 1941 . . . Otro año difícil. El capítulo 3 narra la historia completa de Merrill Lynch es el diseño inteligente.