Chapitre 9 – Risque de marché

Ce chapitre s'appuie sur les documents suivants du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (CBCB) : Bâle II – International Convergence of Capital Measurement and Standards, juin 2006, Lignes directrices pour le calcul du capital pour le risque incrémental dans le portefeuille de négociation, juillet 2009, et Révision du cadre de risque de marché de Bâle II, décembre 2010. Toutes les institutions désignées comme banques nationales d'importance systémique (DSIB) doivent se conformer aux exigences de ce chapitre.

L’entité

Cadre du risque de marché

Champ d’application

Les établissements qui appliquent donc l'approche standard pour leur portefeuille bancaire utiliseront les coefficients de pondération prévus par cette approche pour leur portefeuille de trading ; en revanche, ceux qui utilisent l'approche IRB pour leur portefeuille bancaire le feront. Lors du traitement d’un portefeuille selon la méthodologie IRB, les pondérations de risque fournies par l’approche IRB doivent être appliquées aux contreparties concernées.

Méthodes de mesure

Approche standard

Les coefficients de pondération du risque de crédit à utiliser pour ce calcul doivent être cohérents avec ceux utilisés pour déterminer les exigences de fonds propres du banking book.

Modèles internes

Les établissements qui utilisent leurs modèles internes de gestion des risques pour calculer les exigences de fonds propres doivent remplir les sept séries de conditions suivantes, qui sont décrites en détail à la section 9.11. L’importance de l’approche standard sera revue ultérieurement, lorsque les systèmes de mesure internes en place dans ce secteur auront été améliorés.

Portefeuille de négociation

Normes générales

Des politiques et procédures clairement définies permettent de surveiller les positions par rapport à la stratégie de négociation de l'institution (y compris le suivi du volume des transactions et des positions du portefeuille de négociation détenues aux dates prévues). Les institutions doivent surveiller de près les transactions échouées sur les titres, les matières premières et les devises dès le premier jour de l'échec.

Critères pour des instruments spécifiques

L'exigence de capital applicable aux transactions en cours doit être calculée conformément au chapitre 4, Risque de règlement et de contrepartie. Les banques ne devraient en aucun cas compenser ou réduire leurs exigences de fonds propres dans le but de transférer ou

Exigence de fonds propres pour risque de crédit sur transactions assorties de

Les opérations commerciales à terme de type repo, qu'une banque enregistre dans son livret bancaire, peuvent être incluses dans le portefeuille de la banque. Qu'elles soient inscrites dans le livret bancaire ou dans le portefeuille de négociation, toutes les opérations de type pension sont soumises à une exigence de risque de.

Dérivés de crédit

Les garanties du portefeuille de négociation qui ne peuvent pas être incluses comme garanties éligibles dans le portefeuille bancaire peuvent toujours être prises en compte dans le calcul de l'exigence de capital, mais sont soumises aux décotes suivantes. Si l’établissement applique des décotes prudentielles au portefeuille bancaire, le titre est soumis à une décote de 25.

Recommandations pour une évaluation prudente

• Systèmes et contrôles
• Méthodologies d’évaluation
• Ajustements des évaluations
• Ajustement de l’évaluation courante des positions moins liquides

Ce n'est que dans les cas où l'évaluation aux prix courants n'est pas possible que les établissements peuvent évaluer par référence à un modèle si cette approche peut être jugée prudente. Les établissements doivent établir et utiliser en permanence des procédures qui leur permettent d'identifier la nécessité d'ajuster la valorisation actuelle des positions moins liquides aux fins des exigences de fonds propres et, le cas échéant, de calculer cette valeur.

Exigence de fonds propres

Les exigences spécifiques en matière de capital-risque sont calculées sur la base des positions brutes en fonds propres de l'établissement. Les options de calcul de l’exigence de capital-risque spécifique figurent à la section 9.11.5.

Sommaire des exigences de fonds propres selon l’instrument

Approche standard

• Risque de taux d’intérêt
• Risque spécifique

Il en résulte donc une exigence de capital unique, spécifique au risque, par rapport à la position à plus longue échéance de l'actif de référence. Dans tous les autres cas non expressément mentionnés ci-dessus, l'exigence totale de capital spécifique au risque s'applique aux deux parties de la position.

Sommaire des exigences de fonds propres pour dérivés de crédit

Risque général de marché

Les normes de fonds propres pour le risque de courbe de rendement s’appliquent pour tenir compte de la corrélation imparfaite des taux d’intérêt le long de la courbe de rendement. La position longue (courte) pondérée déséquilibrée de la série 1 peut compenser la position courte (longue) pondérée de la série 2. Tout équilibre des positions longues (courtes) pondérées déséquilibrées dans la plage 1 peut ensuite être équilibré en compensant les positions longues (courtes) de la piste 3.

L’exigence de position nette pour risque de taux d’intérêt dans une devise donnée est la valeur absolue de la somme des positions nettes ouvertes pondérées dans chaque tranche. Une exigence de capital est calculée en pourcentage de la position éliminée par compensation périodique. Le calcul du capital requis pour risque de change comporte deux étapes : calcul de la position dans une devise donnée puis calcul du capital requis pour le portefeuille de positions dans les différentes devises.

L'exigence en capital représente 8% de la position nette ouverte totale, cette position étant égale à la somme des montants suivants. L'établissement doit disposer d'une unité indépendante de contrôle des risques, chargée de configurer et d'exploiter le système de gestion des risques. 44 Le risque de perte lié à l'évolution de la qualité du crédit (risque de migration) doit être inclus dans le cas de positions sur titres de créance.

Duration Mesure de la sensibilité du prix d'un titre de créance à une légère variation parallèle des taux d'intérêt.

Déclaration des positions aux fins du calcul du risque général de

Exemple du calcul du risque général de marché pour titres de

Sommaire du traitement des instruments dérivés sur taux

Risque de position sur titres de propriété

• Risque spécifique
• Risque général de marché
• Instruments dérivés sur titres de propriété

Une exigence de capital-risque spécifique de 2 % s'applique aux positions nettes longues ou courtes du contrat sur indice répertorié dans le tableau I ci-dessous. Le modèle interne de mesure des risques de l’établissement doit être étroitement intégré à la gestion quotidienne de ces risques.

Sommaire du régime des instruments dérivés sur titres de

Risque de change

• Mesure de la position dans une devise donnée
• Calcul de l’exigence de fonds propres pour le portefeuille
• Exonération de l’exigence pour risque de change

Selon l'approche standard, l'exigence pour risque de taux d'intérêt d'une institution est la somme de ses exigences de fonds propres pour risque spécifique et risque de marché général pour chaque devise du portefeuille de négociation de l'institution. Pour les besoins du calcul du capital requis, les opérations sur dérivés de crédit sont réparties comme suit. Les swaps de taux d'intérêt et de devises, les CTT, les contrats à terme sur devises et les contrats à terme sur taux d'intérêt sont exonérés de l'exigence spécifique de capital-risque.

Exemple de calcul du risque de change selon la méthode

Risque sur produits de base

Cette section fixe un capital minimum requis pour couvrir le risque de détenir ou de prendre des positions sur des matières premières, y compris des métaux précieux, mais pas sur l'or (qui est traité comme une monnaie). Les institutions négociant des matières premières pour des montants insignifiants peuvent utiliser l’approche simplifiée, qui repose sur une exigence de position brute et de position nette pour chaque catégorie de matières premières. 27 Les produits qui peuvent être fournis ou se substituer les uns aux autres avec une corrélation minimale de 90 % entre les mouvements de prix sont considérés comme appartenant à la même catégorie.

Le capital requis de base représente 15 % de la position nette ouverte, longue ou courte, sur chaque produit28. Afin de protéger l'institut contre le risque de base, le risque de taux d'intérêt et le risque d'impasse future, l'exigence de capital pour chaque catégorie de produits est couplée à une exigence supplémentaire correspondant à 3 % des positions brutes longues et courtes de l'institut sur la matière première concernée. Les dérivés sur matières premières et autres positions hors bilan affectées par les variations des prix des matières premières sont inclus dans le système de mesure (hormis les options et le sous-jacent associé ; voir Section 9.10.5. et Annexe 9-VIII pour une description de leur traitement).

Options

• Méthode simplifiée
• Méthode des scénarios

Le BSIF détermine les facteurs multiplicateurs fj et fs en fonction de son évaluation de la qualité du système de gestion des risques de l'institution, sous réserve d'un minimum obligatoire de 3. Les banques autorisées à utiliser des mesures d'optimisation des ressources spécifiques au risque doivent également inclure une valeur simulée. -à risque dans leurs exigences de capital. S'ils sont utilisés, les facteurs de risque pris en compte dans le modèle de l'institution doivent pouvoir expliquer un pourcentage élevé, par exemple 90% de la variation historique des prix, sinon le modèle doit l'inclure.

Les résultats d’une simulation de crise révélant une lacune importante dans la mesure globale du risque doivent être signalés immédiatement au BSIF. Les horizons de liquidité devraient tenir compte des pratiques réelles et de l’expérience acquise lors de crises systémiques ou ponctuelles. Chaque scénario de stress consiste à reproduire les évolutions historiques de tous les facteurs de risque liés au crédit au cours de la période de référence.

Exemple de matrices de scénario sur options

Modèles

• Normes générales
• Critères qualitatifs
• Définition des facteurs du risque de marché
• Critères quantitatifs
• Calcul du risque spécifique
• Critères
• Mesure globale du risque
• Contrôle ex post
• Simulations de crise
• Validation de modèles
• Utilisation conjointe des modèles internes et de l’approche standard

Pour le calcul de la valeur à risque, la durée minimale de détention sera de dix jours ouvrés. La période d'observation (échantillon historique) pour le calcul de la valeur du risque sera limitée à un an minimum. Cette exigence supplémentaire disparaîtra lorsque le modèle interne prendra pleinement en compte la catégorie de risque concernée ; l'établissement doit s'engager formellement à respecter les dispositions de l'accord transitoire et à le prolonger ;

Le modèle de calcul de l’IRC doit donc prendre en compte la corrélation, ainsi que l’accumulation de défauts et de migrations des différents débiteurs. Les effets de la diversification sur la relation entre le risque de défaut et les risques de migration et autres risques du portefeuille de négociation ne sont pas encore bien compris. Pour les positions du trading book généralement couvertes par des stratégies dynamiques, il est possible d’envisager un rééquilibrage de couverture sur l’horizon de liquidité.

En plus d’effectuer les tests de résistance prescrits comme mentionné ci-dessus, les établissements utilisant l’approche globale de mesure des risques doivent établir un processus interne. Les processus internes de simulation de stress doivent être économiquement pertinents et tenir compte de la composition actuelle de la PNC, du modèle opérationnel de l'unité de négociation de l'établissement et de la nature des opérations de couverture.

Exigences supplémentaires liées au risque

Consignes sur les simulations de crise s’appliquant aux