Perspectivas de la Economía Mexicana y
el Papel del Banco de México
Octubre 31, 2014
91 Asamblea-Convención del Instituto Mexicano de Contadores Públicos
Índice
Política Monetaria e Inflación
1
Relación del Banco de México con la
Contabilidad
3
Situación Actual y Perspectivas de la
Economía Mexicana
2
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
3
El objetivo prioritario del Banco de México es procurar la
estabilidad del
poder adquisitivo de la moneda.
Conducción de la Política Monetaria
3
Cabe señalar que la contribución más importante que un banco central
puede hacer al crecimiento económico es procurar un ambiente de
inflación baja y estable.
Ello debido al daño social y económico que causan niveles elevados de
inflación.
Así, en aras de la consecución de una menor tasa de inflación, en algunas
ocasiones los bancos centrales ajustan su política monetaria.
En México, los avances significativos en el abatimiento de la inflación han
fortalecido la credibilidad del Instituto Central, lo que le ha permitido que
la convergencia de la inflación a su meta sea de forma eficiente.
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
❶
Reducción del
nivel y volatilidad
de la inflación.
❷
Disminución del
traspaso a los precios al consumidor
de
ajustes en precios relativos y de variaciones cambiarias.
❸
Expectativas de inflación bien
ancladas
.
Avances estructurales en el control de la inflación:
Conducción de la Política Monetaria
La conducción de la política monetaria enfocada en alcanzar dicho objetivo
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
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3 (+/- 1)
Objetivo
Inflación General
%
Fuente: Banco de México e INEGI.
1Q octubre
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
El fortalecimiento de las finanzas públicas ha hecho posible la ausencia de
dominancia fiscal.
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Inflación
Balance Público
1/Balance Público e Inflación
% del PIB y Variación % Anual
1/ Balance público sin inversión de PEMEX.
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2005
2008
2011
2014
7
Inflación General y Tasa de Depreciación Nominal
% y variación anual
Fuente: Banco de México e INEGI.
Inflación general
Depreciación
cambiaria
Septiembre
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del Banco de México
❷
Disminución del traspaso a los precios al consumidor de ajustes en
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
❸
Las expectativas de inflación permanecen bien ancladas.
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14
Expectativas de Inflación General para los Próximos 4 Años
Mediana, %
Fuente: Encuesta de Banco de México.
Intervalo de Variabilidad
Septiembre
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
9
Con la reducción de la inflación se ha observado una clara tendencia a la baja
en las tasas de interés. Hoy éstas se encuentran en sus niveles mínimos
históricos.
Tasas de Interés de Valores Gubernamentales
1/
%
1/ A partir del 21 de enero de 2008, la tasa de interés a 1 día corresponde al objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a 1 día.
Fuente: Banco de México y Proveedor Integral de Precios (PiP).
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30 años
10 años
1 día
Cetes 28 días
1 año
Índice
Política Monetaria e Inflación
1
Relación del Banco de México con la
Contabilidad
3
Situación Actual y Perspectivas de la
Economía Mexicana
2
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
11
Crecimiento Mundial del PIB
Variación % anual
Fuente:World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional.
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Avanzadas
Pronóstico
Emergentes
Mundial
-1.5 2.9 0.8 4.6 2.3 1.6 2.5 0.1 2.7 1.8 4.5 3.5 -2.1 4.6 3.5
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Producto Interno Bruto
Variación trimestral anualizada, a. e.
Tasa de Desempleo
% de la PEA, a. e.
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.
Fuente:Bureau of Economic Analysis(BEA) y Blue Chip.
PEA/ Población Económicamente Activa. a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS).
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Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Septiembre
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Banco de México
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Evolución de Índices de Materias Primas
Índice octubre 2013=100
El entorno de desaceleración global ha generado una fuerte caída de los precios
de materias primas.
Metales
2/Agrícolas
3/Energéticos
1/1/ El subíndice de energéticos incluye Brent, gasolina, diésel, gas natural y gasolina sin plomo. 2/ El subíndice de metales industriales incluye aluminio, cobre, plomo, níquel y zinc. 3/ El subíndice de agricultura incluye trigo, cebada, maíz, soya, algodón, azúcar, café y cacao.
Flujos de Capital de Economías Avanzadas a
Mercados de Bonos de Economías Emergentes
% del PIB de las economías avanzadas
Tenencia de Valores Gubernamentales en
Poder de Extranjeros
Índice 1T-2007=100
Fuente: FMI. 1/ Datos hasta el 2T 2014, con excepción de Corea (1T 2014). Fuente: Haver Analytics y Banco de México.
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Flujos Acumulados
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Hungría
Polonia
Malasia
Turquía
Corea
México
Indonesia
Brasil
2T 20141/
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
1/ La muestra cubre fondos utilizados para la compra-venta de acciones y bonos de países emergentes, registrados en países avanzados. Los flujos excluyen el desempeño de la cartera y variaciones en el tipo de cambio. Fuente: Emerging Portfolio Fund Research.
15
Acciones
Flujo Semanal de Fondos Dedicados a Economías Emergentes
(Acciones y Bonos)
1/
Miles de millones de dólares
Bonos
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Octubre OctubrePerspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del Banco de México
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Producto Interno Bruto
Variación % Anual
Fuente: INEGI y Encuesta de Banco de México.
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-5.2
-7.9
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Observado
Pronóstico
IV
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Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del Banco de México
Índice Nacional de Precios al Consumidor
Variación % anual
Fuente: Banco de México e INEGI.
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.-1
4
General
No Subyacente
Subyacente
Intervalo de Variabilidad
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6.5
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T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4
Inflación Observada
Objetivo de Inflación General
Intervalo de Variabilidad
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Para 2015 se espera la convergencia de la inflación al objetivo de 3 por ciento.
Inflación General Anual
1/Variación % anual
1/ Promedio trimestral de la inflación general anual. Fuente: INEGI y Banco de México.
2008
2010
2012
2006
2013 T4 2014 T42014
2015 T42015
Esta
previsión
se
fundamenta en:
La conducción de la
política monetaria.
El desvanecimiento del
efecto
aritmético
asociado a los cambios
tributarios
que
entraron en vigor a
principios de 2014 y
otros
ajustes
en
precios relativos.
La eliminación de los
cobros
por
larga
distancia telefónica.
Un menor incremento
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
19
Tasa de Interés Interbancaria a 1 día
1/%
19
El
entorno
favorable
para
la
inflación de los últimos años abrió
espacios en los que el Banco de
México juzgó posible continuar con
el logro de la inflación a su meta
con menores tasas de interés.
Ante ello, decidió ajustar a la baja
su tasa de referencia en cuatro
ocasiones
y
así
apoyar
la
recuperación
de
la
economía
mexicana.
Ello,
sin
comprometer
la
convergencia de la inflación a su
meta permanente de 3 por ciento.
1/ A partir del 21 de enero de 2008, la tasa de interés a 1 día corresponde al objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a 1 día.
Fuente: Banco de México.
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Un mayor crecimiento económico,
sin presiones sobre los precios.
Tasas de empleo más elevadas.
Aumentos sostenidos en el ingreso de
los trabajadores.
Mayores niveles de inversión.
Mejor
calidad
de vida para la
población.
Mejor distribución del ingreso.
Reformas Estructurales
Con el objetivo de lograr un entorno de crecimiento económico sostenido,
México se ha propuesto avanzar de manera significativa en la agenda de
reformas estructurales.
21
Reforma
Educativa
Reforma en
Telecomunicaciones
Incremento del
Potencial de
Crecimiento de
la Economía
Mexicana
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del Banco de México
Se anticipa un crecimiento débil de la economía global en los
próximos años.
Ante ello, México ha seguido una estrategia integral de política
económica basada en:
Preservar la estabilidad macroeconómica.
Reformas estructurales para impulsar el crecimiento y la
productividad.
Esta estrategia permitirá establecer las condiciones necesarias
para un aumento significativo del potencial de crecimiento de la
economía, sin presiones inflacionarias.
Perspectivas
23
Índice
Política Monetaria e Inflación
1
Relación del Banco de México con la
Contabilidad
3
Situación Actual y Perspectivas de la
Economía Mexicana
2
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Las normas internacionales de información financiera no son
aplicables de manera integral a los bancos centrales.
1.
Su desempeño se evalúa en relación con la estabilidad de precios
y no respecto a la maximización de su patrimonio.
2.
Sus ordenamientos legales les imponen un tratamiento
particular a conceptos específicos, como valuación de activos,
entre otros.
3.
Tienen encomendada la fabricación de billetes y monedas para
su puesta en circulación (no venta).
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
Banco de México
25
No obstante, el Banco de México concluyó en 2013 un proyecto
que incorporó las mejores prácticas contables en la operación
de la Institución.
Los beneficios son:
1.
Un marco normativo contable avalado por el Consejo Mexicano
de Normas de Información Financiera A.C.
2.
Mejorar la cantidad y calidad de la información que se difunde,
coadyuvando a una mejor comprensión del actuar del Banco de
México.
Perspectivas de la Economía Mexicana y el Papel del
