Contactos: Julio César Galindo Amaya
jgalindoa@brc.com.co
María Soledad Mosquera Ramírez
msmosquera@brc.com.co
Fecha de Comité Técnico: 2 de abril de 2008
Acta Nº 86
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THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A.
(Antes ABN AMRO BANK COLOMBIA S. A.)
1
Revisión Periódica
BRC INVESTOR SERVICES S. A. CORTO PLAZO LARGO PLAZO
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND BRC 1+ AAA
Millones de Pesos al 31 de Diciembre de 2007: Activos: $611.911; Pasivos: 503.508; Patrimonio: $108.403;
Utilidad Neta: $17.693 ; Depósitos: $334.930
Historia de la Calificación:
Rev. Periódica 2007: BRC1+ a corto plazo y AAA a largo plazo. Rev. Periódica 2006: BRC1+ a corto plazo y AAA a largo plazo. Calificación Inicial febrero de 1998: BRC1+ a corto plazo y AAA a largo plazo.
La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2004, 2005, 2006 y estados financieros de prueba a diciembre de 2007.
1 El cambio de razón social fue realizado el día 3 de julio de 2008.
1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. – Sociedad Calificadora de Valores – mantuvo la
calificación de AAA en grado de inversión para la deuda
de largo plazo y BRC 1+ para las obligaciones a corto
plazo a THE ROYAL BANK OF SCOTLAND
(Colombia) S.A. (Antes ABN AMRO BANK COLOMBIA S. A.) en grado de inversión.
El principal factor ponderado en la calificación de THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S.A. ha sido el respaldo de su principal accionista, el cual se evidencia en la transferencia de fortalezas corporativas y comerciales. RBS Colombia es una de las entidades más sólidas del sistema financiero nacional con amplios desarrollos en el área de riesgos, desarrollo de productos, planes de contingencia y soporte tecnológico.
En la actual calificación se evaluó favorablemente la adquisición en el plano internacional de la mayoría accionaria de la casa matriz ABN AMRO BANK N. V. por parte del consorcio conformado por Royal Bank of Scotland (RBS), Fortis y Banco Santander. Este proceso incluirá la división de varias compañías o unidades de negocios del ABN AMRO en Europa, Asia, Estados Unidos y América Latina con el fin de asignarlas, de manera individual, a las tres entidades que conforman el consorcio. En el caso particular de
América Latina, las operaciones dedicadas al negocio
de banca corporativa, formarán parte del grupo RBS
una vez se cumpla la escisión de activos, pasivos y patrimonio, así como la reestructuración organizacional
yoperativa del grupo, dentro del cual se encuentra la
operación del Banco en Colombia.
El mantenimiento de la calificación, tanto de corto como de largo plazo, refleja la positiva percepción de la calificadora en el robusto respaldo patrimonial, excelente calidad crediticia y la amplia experiencia de su nuevo accionista, así como los posibles beneficios generados a partir de la integración y alianzas estratégicas entre las filiales en el mundo. En el futuro, a medida que se adelanta el proceso de transición, se esperan cambios en la estandarización de políticas y estructura organizacional, que contribuyan en la transferencia de conocimientos corporativos, la generación de economías de escala y sinergias de tipo comercial que fortalezcan el posicionamiento de la firma en el mercado de banca corporativa nacional.
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S. A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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de THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S.A. Para el 2008, la estrategia se dirigirá al
fortalecimiento de sus actuales líneas de negocio y el desarrollo de nuevos productos de banca corporativa, que se espera sean fortalecidos en la integración con el grupo RBS.
Durante el 2007, el banco mostró un desempeño financiero positivo, superior en términos de rentabilidad al observado en el cierre del 2006. A diciembre del 2007, RBS registro una utilidad neta de $17.940 millones, con un aumento de 188,1% en el
último año que permitió ubicar tanto el ROE como el
ROA por encima del valor registrado por el grupo de
pares comparables. Vale la pena mencionar que la consolidación de la operación local, así como las
utilidades de otros negocios2 arrojan un resultado
positivo que incentiva la permanencia y el respaldo de la casa matriz en Colombia.
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A. se ha caracterizado por ser activo en el mercado de capitales local, por lo que su portafolio de inversiones3 constituye no solamente su principal
herramienta de liquidez, sino también una fuente importante de ingresos. Si bien la entidad ha mantenido niveles de activos líquidos sobre total de activos por encima de los registrados por el agregado de bancos comerciales, la estrategia de cambio en la composición del balance a través del aumento de cartera, las actuales condiciones de mercado y la creciente volatilidad en la rentabilidad de las inversiones, influyeron para que la compañía redujera su portafolio en un 42,6% en el último año.
Uno de los aspectos destacables del banco es su nivel de solvencia, que si bien ha venido disminuyendo durante los últimos años, es ampliamente superior al presentado por el agregado del sector bancario. En respuesta a los resultados obtenidos durante el 2007 y las perspectivas de crecimiento planteados para el año en curso, el banco planea una capitalización de utilidades que permita la incursión en nuevos negocios y consolidar su posición en el mercado local.
2 Negocios realizados con clientes nacionales, pero con utilidades generadas en el exterior (off-shore).
3 Incluye: Inversiones negociables de renta fija (Bonos de Paz, TES y TRDs), disponibles para la venta (Acciones AA Securities) e inversiones hasta el vencimiento (TDAs y TRDs).
La entidad continúa operando con un excelente sistema de control y medición de riesgos de su casa matriz, los cuales cumplen en su totalidad con los requerimientos de la regulación local manteniendo sus estándares internacionales.
Para mitigar y controlar la exposición del portafolio a riesgos de crédito y mercado, THE ROYAL BANK OF
SCOTLAND (Colombia) S. A. cuenta con modelos de
gestión de riesgo, en los cuales se definen políticas y límites de operación que son monitoreados continuamente por el grupo financiero a nivel internacional.
El banco actualmente cuenta con una plataforma tecnológica de alto nivel suficiente para la operación regular del negocio. Así mismo posee aplicativos especializados de back office y herramientas de seguridad que permiten mitigar riesgos de tipo operacional. No obstante, una oportunidad en el futuro es la expansión de su capacidad instalada que soporte un incremento en el volumen y complejidad de sus operaciones, dada la expectativa de crecimiento de sus líneas de negocios.
De acuerdo con la información suministrada por THE
ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A.4, al
cierre de diciembre del 2007 existen dos procesos laborales en contra del banco cuyas pretensiones no representa una amenaza que pueda poner en riesgo su estabilidad patrimonial.
2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD
Tabla 1: Composición Accionaria RBS Colombia.
Accionistas No. Acciones Participación ABN AMRO BANK N.V 3.404.006.567 92,00%
TEBEMA B.V 73.747.563 1,99%
AMSTERDAM ROTERDAM BANK B.V 70.910.590 1,92% ALGEMENE BANK B.V 71.141.609 1,92%
BRESCHOU B.V 71.409.658 1,93%
MINORITARIOS 8.784.013 0,24%
TOTAL ACCIONES 3.700.000.000 100,00%
Fuente: ABN AMRO BANK COLOMBIA S. A.
La composición accionaria de THE ROYAL BANK OF
SCOTLAND (Colombia) S. A. se mantiene igual a lo
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S. A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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observado un año atrás. No obstante, en el futuro se pueden presentar cambios una vez se complete el proceso de integración entre el principal accionista de la entidad, ABN AMRO BANK N. V. y el banco RBS.
ABN AMRO BANK N. V. es uno de los bancos más importantes de Europa, especialmente en los Países Bajos, con oficinas en más de 70 países del mundo. Históricamente ha mantenido sólidos indicadores de desempeño financiero y bajos niveles de riesgo, ubicándose entre los quince primeros bancos del mundo.
Por otra parte, Royal Bank of Scotland (RBS) es una de las entidades financieras más grandes a nivel mundial y cuenta con calificaciones internacionales superiores a las obtenidas anteriormente por el grupo ABN AMRO BANK N. V. (Tabla 2). Esta firma, posee una alta capacidad de generación de ingresos, una sólida base financiera y una excelente franquicia que la posicionan como uno de los bancos más grandes del mundo. En el futuro, el desempeño financiero del grupo RBS dependerá de la habilidad para generar negocios rentables que permitan sortear el peso financiero del proceso de integración, el cual se vio acentuado por el impacto negativo que tuvo
la crisis de los suprime en los estados financieros del
grupo ABN durante el 2007.
Tanto el ABN AMRO BANK N. V. como el Royal Bank of Scotland están calificados en un nivel superior a la calificación de riesgo soberano de Colombia, otorgada por calificadoras internacionales. Sus calificaciones son las siguientes:
Tabla 2: Calificaciones Internacionales de ABN y RBS
Corto Plazo Largo Plazo The Royal Bank of Scotland Group P-1 Aa1
The Royal Bank of Scotland plc P-1 Aaa
ABN Amro Bank NV P-1 Aa2
Riesgo Soberano Colombia n/a Ba2
Entidad Moodys
Fuente: Moody’s Investor Services S. A.
3. LÍNEAS DE NEGOCIO
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A. desarrolla sus operaciones a través de las siguientes áreas:
Vicepresidencia Comercial: Esta área es la encargada de las relaciones con los clientes y como tal debe analizar
sus necesidades y promover la utilización de los diferentes productos financieros ofrecidos por el banco.
Mercados Globales (Global Markets): Es el área
encargada de realizar el trading de las posiciones así
como proveer productos y soluciones financieras a todos los clientes relacionadas con productos de tesorería (renta fija, FX), coberturas (derivados) y
acceso a los mercados de capitales. Está dividida en
tres unidades: mercados locales (actividad de trading en los mercados locales), distribución (distribución entre los clientes de productos de tesorería y derivados) y mercados de deuda (sindicaciones de préstamos y mercados de capital).
Administración de portafolio (Credit Portfolio
Management): Esta es el área encargada de la administración de la cartera crediticia del banco que incluye las actividades de estructuración y generación de nuevos productos relacionados con la cartera de créditos.
Banca Transaccional (Transaction Banking): es la
plataforma de productos transaccionales, dentro de los cuales se encuentra la administración de caja, pagos a proveedores locales y regionales, productos de comercio exterior, entre otros.
Una de las ventajas comparativas del Banco es la atención de las necesidades de financiamiento y cobertura a empresas multinacionales con operaciones en Colombia, así como a clientes nacionales del sector corporativo, a través de una combinación de productos y soluciones que se ofrecen no sólo localmente, sino también internacionalmente.
La entidad continúa destacándose por su participación
en los productos de trading de renta fija, spot y
forwards de divisas, mercado euro/dólar, y en el mercado de derivados estructurados a nivel corporativo.
En el futuro, en respuesta al proceso de integración desarrollado por el Banco ABN y el grupo RBS, la filial colombiana espera consolidar el desarrollo de varios
productos de banca de inversión como: M&A, Project
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S. A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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4. ANÁLISIS DOFAFortalezas
Respaldo de su principal accionista THE ROYAL BANK OF SCOTLAND.
Acceso a una base de clientes del RBS a nivel internacional que operan en el mercado local. Transferencia de fortalezas corporativas desde su casa matriz.
Elevado nivel de solvencia que le da al banco un amplio margen de crecimiento.
Consolidación dentro del mercado local en el segmento de banca corporativa.
Robusta estructura tecnológica y sólidos sistemas de gestión y control de riesgos probados a nivel mundial por THE ROYAL BANK OF SCOTLAND. Altos índices de liquidez y excelente calidad de activos, históricamente mejores comparados con el agregado del sector bancario y el grupo de pares comparables.
Amplio conocimiento del mercado de derivados y futuros.
Oportunidades
Entrada en el mercado nacional del grupo financiero RBS, el cual incentiva el desarrollo de nuevos productos y el fortalecimiento de la estrategia comercial de RBS Colombia.
Desarrollo de sinergias comerciales, administrativas, tecnológicas y operativas con el grupo RBS, que permita la consolidación de su estrategia corporativa en Colombia.
Profundización de productos de alto valor agregado para clientes locales e internacionales.
Participación en créditos sindicados, estructuración de negocios y otras operaciones de gran envergadura.
Expansión y penetración del mercado de capitales colombiano.
Debilidades
Baja diversificación en el portafolio de inversiones con concentrado en títulos de deuda pública. Alta concentración de recursos en sus mayores depositantes, especialmente en CDT y cuentas de ahorro, los cuales son primordialmente institucionales.
Amenazas
Fuerte competencia por parte de otros bancos internacionales (Citibank y HSBC) y locales en el segmento de banca corporativa y productos de tesorería.
Alta volatilidad del mercado local e internacional, que afecta el rendimiento del portafolio de inversiones y las operaciones en derivados y divisas realizadas por la firma.
5. DESEMPEÑO FINANCIERO
Rentabilidad
9 Si bien durante el último año el banco RBS registró
una disminución de los ingresos por inversiones5,
de $38.534 millones a $15.891 millones entre diciembre del 2006 y 2007, el mayor crecimiento de los ingresos por intereses de cartera frente al de gastos por intereses, originaron un aumento de 56% en el ingreso financiero bruto durante el último año.
9 El menor gasto en provisiones, provisto por la
aplicación del nuevo modelo estándar de cartera comercial, y las reversiones de cartera ($4.101 millones) concibieron una menor pérdida operacional (de $-14.762 millones a $-150 millones), los cuales contribuyeron en la utilidad neta de la compañía una vez fueron contabilizados los ingresos provenientes del subsidio de gastos que proporciona la casa matriz.
9 A diciembre del 2007, THE ROYAL BANK OF
SCOTLAND (Colombia) S. A.presentó una utilidad
neta positiva de $17.940 millones, con un aumento de 188,1% en el último año, que permitió ubicar
tanto el ROE como el ROA por encima del
promedio registrado por su grupo de pares
comparables6.
9 A diferencia del 2006, el banco aumento su
indicador de eficiencia operacional7 61 puntos
básicos, en respuesta al menor monto de activos y el incremento de los gastos, los cuales crecieron en la misma proporción que la inflación (5,75%).
5 Durante el 2007 se mantuvo una política conservadora con relación a la exposición a riesgos de mercado: disminución del portafolio de inversiones.
6 Bancos privados extranjeros calificados AAA: Banco Santander Colombia S. A., BBVA Colombia S. A., HSBC y Citibank Colombia S. A.
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S. A.
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Tabla 3: Indicadores de RentabilidadRentabilidad Dic-05 Dic-06 Dic-07 Sector Dic-07 Peer Dic-07
Ing neto Int / Activos productivos 6,42% 3,20% 6,27% 8,62% 7,9% Gastos op / Activos 5,00% 5,05% 5,66% 5,43% 5,74% Gtos Provisiones / Activos 0,01% 0,34% 0,11% 3,04% 2,0% Margen operacional -0,44% -1,91% 0,06% 2,59% 1,9%
ROE 7,47% 6,92% 16,32% 17,92% 12,6%
ROA 0,93% 0,91% 2,89% 2,04% 1,3%
Margen neto / Ing Operativos -33,16% -18,54% 7,95% 55,33% 53,3% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
9 Contrario a lo observado en años anteriores, los
ingresos por intereses de cartera de RBS Colombia han venido en aumento, mientras aquellos derivados de las inversiones se han venido reduciendo. Si bien la sustitución de las fuentes de ingreso de las entidades bancarias es una tendencia sectorial, en respuesta a la creciente volatilidad del mercado de deuda privada, también es acorde con la estrategia encaminada por la entidad en la profundización de la cartera como línea de negocio.
9 Lo anterior guarda consistencia con la estructura de
los activos, que mantuvo una proporción promedio del 35,3% en el portafolio de inversiones durante el 2007, mientras que la cartera neta lo hizo en un 47,2% (Gráfico 1).
Grafico 1: Cartera neta vs. Inversiones como % del Activo 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0% En e-06 Ma r-06 Ma y-06 Ju l-0 6 Se p-06 No v-06 En e-07 Ma r-07 Ma y-07 Ju l-0 7 Se p-07 No v-07
Inversiones Cartera
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Calidad del activo
9 THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A.
continúa presentando una excelente calidad de la
cartera, como resultado de la implementación de las políticas de medición y control de riesgo crediticio, provenientes directamente de su casa matriz.
9 Si bien la compañía sigue manteniendo los mejores
niveles de calidad de cartera del sector bancario, en el último año el indicador de calidad de cartera B, C, D, E paso de 0,00% a 3,15%, en respuesta a la aplicación del nuevo modelo estándar de cartera comercial impuesto por la Superintendencia Financiera de Colombia. De acuerdo con la explicación de RBS, estos clientes nunca se han retrasado en los pagos. No obstante, deben clasificarlos en un riesgo superior porque así los
tienen clasificados otros bancos8.
9 El excelente nivel de calidad de los activos de RBS
Colombia se ha dado por la estructura de negocio, la cual ha estado dirigida a clientes corporativos e institucionales con una comprobada solidez financiera y buena calidad crediticia con adecuado manejo de los límites de riesgo y monitoreo de los clientes.
9 Al finalizar el 2007 los 25 deudores más grandes de
RBS Colombia concentran el 94,7% del total de la cartera (en comparación del 97,5% mostrado en el año 2006). Nivel que si bien es alto en el sector, es mitigado por la calidad crediticia y trayectoria de las compañías. Adicionalmente, se debe tener en cuenta que durante el 2007 no se presentaron reestructuraciones de créditos y de acuerdo con información suministrada por el cliente se destaca que no se ha tenido cartera morosa durante los últimos cinco años.
Capital
9 Durante el periodo de análisis, el patrimonio
presentó un crecimiento anual de 22,2%, jalonado principalmente por el aumento de las utilidades netas y el incremento presentado en las reservas
de la entidad.
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9 El nivel de solvencia se redujo 173 puntos básicos
durante el último año, debido al auge del negocio crediticio registrado por la entidad en el 2007. No obstante, a pesar de registrar una tendencia decreciente de este indicador, como se puede observar en el gráfico 2, RBS Colombia mantiene un promedio por encima al registrado por el sector y su grupo comparable.
Gráfico 2: Nivel de Solvencia
5% 10% 15% 20% 25% 30% Di c-04 F eb-05 A br-0 5 Jun-05 A go-05 Oc t-05 Di c-05 F eb-06 A br-0 6 Jun-06 A go-06 Oc t-06 Di c-06 F eb-07 A br-0 7 Jun-07 A go-07 Oc t-07 Di c-07
A BN SECTOR PEER
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
9 La entidad sometió a consideración tanto del RBS
como del ABN AMRO BANK NV la capitalización de la revalorización patrimonial, las utilidades y el monto estimado en la disminución de la reserva correspondiente al Decreto 2336, para aumentar la reserva legal de la entidad y ganar así una mayor fortaleza patrimonial. En la actualidad se espera la respuesta por parte de ambas compañías.
Liquidez y fuentes de fondeo
9 Durante el 2007, RBS Colombia presentó altos
indicadores de liquidez, los cuales históricamente han mostrado un favorable desempeño con relación a los presentados por el agregado de bancos comparables.
9 Esta situación en gran medida se explica por la alta
participación de las inversiones en el total del activo, que si bien se ha reducido en el último año, al cierre de 2007 representó el 35,3%, muy por encima a lo registrado por el promedio del sector bancario.
Tabla 4. Evolución de los indicadores de liquidez
Liquidez Dic-05 Dic-06 Dic-07 Sector Dic-07
Peer Dic-07 Activos Liquidos / Total Activos 62,3% 45,9% 25,2% 13,8% 17,0% Activos Liquid / Depositos y exigib 92,1% 68,3% 46,1% 19,7% 23,0%
Cuentas Corr / Total Pasivo 11,6% 10,4% 7,1% 16,7% 13,9%
CDT´s / Total pasivo 13,0% 29,4% 22,7% 21,6% 27,6%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 36,1% 36,4% 34,4% 35,8% 37,7%
Repos+interbanc / Tot Pasivos 16,9% 17,1% 18,7% 4,0% 2,1%
Deuda Bca Extrangera/ Tot Pasivos 3,8% 3,2% 11,3% 3,1% 3,6%
Cartera+Leasing/Depositos y Exigib 30,5% 54,6% 99,9% 94,9% 93,7% Credito Inst Finan / Total Pasivos 20,6% 20,3% 30,0% 12,8% 8,0%
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos de BRC.
9 Las inversiones del banco se encuentran
representadas especialmente en inversiones negociables (renta fija) inversiones permanentes (obligatorias clasificadas al vencimiento) y derechos de recompra. Cabe resaltar que el 100% de los títulos corresponde a títulos del Gobierno (TES, TRD, TDA y Bonos de Paz).
9 RBS Colombia cuenta con tres libros (portafolios)
internos: libro de trading, libro bancario (Banking
book) y libro de inversiones (Investment Book).
Desde el 2006, y con el objetivo de dar una mayor claridad a las operaciones y de facilitar la transferencia de costos por área, se implementó una nueva clasificación. El libro de trading registra principalmente las transacciones relacionadas con inversiones (Bonos del gobierno, divisas y derivados); el libro bancario recoge, el portafolio de créditos, los depósitos, repos y los préstamos a empleados. Finalmente, el libro de inversiones tiene como objetivo principal la cobertura patrimonial, y contempla únicamente títulos del Gobierno e inversión obligatoria.
9 Durante el periodo de análisis, RBS Colombia
redujo el portafolio de inversiones con el fin de asumir posiciones de menor riesgo, ante las difíciles condiciones de los mercados nacionales e internacionales por su alta volatilidad y en línea con la estrategia de aumento de los activos en
cartera. Por lo tanto, los activos líquidos9
mostraron una caída del 50% al pasar de $309.289 millones en diciembre de 2006 a $154.492 millones en diciembre de 2007. No obstante, el GAP de liquidez a diciembre del 2007 muestra una brecha positiva acumulada en la tercera banda de $106.224 millones.
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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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9 La estructura de los pasivos mostró cambios frente al
comportamiento que se venía presentando desde el año anterior aumentando la participación de la financiación en moneda extranjera. Los depósitos continúan concentrados en cuenta corriente, cuenta de ahorro y CDTs. Si bien la naturaleza institucional de sus depositantes y su concentración generan alguna presión sobre la liquidez, este factor se encuentra mitigado por la composición líquida del portafolio de inversiones.
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y MECANISMOS DE CONTROL
Las políticas de control y medición de riesgo en general son definidas directamente en Escocia y aplicadas a cada una de las sucursales de RBS alrededor del mundo. En el caso de RBS Colombia la implementación de estas normas puede hacerse por medio de las regionales o directamente a nivel local, dependiendo de la exposición y de la naturaleza de las operaciones que se estén llevando a cabo.
Riesgo de crédito
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A.tiene
una estructura de límites por cliente, la cual es controlada global y regionalmente de forma diaria. De esta manera se tiene una visión general de cada uno de los deudores y se evita el incumplimiento en los límites globales.
Para controlar y mitigar posibles riesgos de carácter crediticio, la entidad realiza un seguimiento específico por cliente. El análisis se desarrolla de manera sistemática mediante la preparación de una Propuesta de Crédito por parte de CPM (Credit Portfolio Management) y luego de evaluar factores como: actividad, accionistas, gerencia y desempeño financiero, la entidad calcula el riesgo y las posibles pérdidas esperadas. Con base a lo anterior, ABN establece niveles de negociación por tipo de cliente, así como una metodología clara de recuperación de cartera por tipo de crédito y calificación.
Igualmente, a marzo del 2008 el banco cumple con los requerimientos de la regulación SARC (Sistema de Administración de Riesgo de Crédito) exigido por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Riesgo de mercado
Para mitigar la exposición a riesgos de mercado, la entidad cuenta con modelos de gestión y medición
tales como límites de VaR, back testing, stress testing
y análisis y simulación de escenarios. A su vez, el banco cuenta con un sistema de medición y control de riesgo de mercado desarrollado por la casa matriz e implementada en todas sus sucursales, el cual permite medir el impacto en términos de pérdidas y ganancias de movimientos en las diferentes curvas presentes en el mercado.
Vale la pena mencionar que la entidad sigue los parámetros desarrollados internacionalmente por su casa matriz, los cuales se encuentran documentados en un manual de riesgo que define todos los procesos y procedimientos necesarios para el control y seguimiento de las inversiones.
Riesgo operativo
En la actualidad, RBS cuenta con políticas y procedimientos claramente definidos para la medición, seguimiento y control de riesgos derivados de la operación de las diferentes áreas. De esta manera, el área de riesgos realiza evaluaciones a fin de determinar los riesgos potenciales que se pueden derivar de las prácticas actuales y obtener una cuantificación estadística de su probabilidad de ocurrencia y la magnitud de la misma en los resultados de la organización.
En la gestión del Riesgo Operacional se realizó la identificación, medición y evaluación de los principales riesgos (orientados básicamente a procesos y personas). Se asignó a cada área un monitor para la identificación, evaluación y registro de eventos de pérdidas y una metodología de mitigación de riesgos.
RBS cuenta con la unidad de Operational Risk
Management cuya función es promover la conciencia de Riesgo, así como la mejora continua de la gestión al interior de la organización.
Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A ha implementado un sólido Sistema Integral para Prevención del Lavado de Activos y Financiación de
Actividades Terroristas. Lo anterior incluye entre otros
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S. A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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cooperación hacia las autoridades competentes y la capacitación de los funcionarios, especialmente aquellos empleados que tienen un contacto directo con los clientes.
7. TECNOLOGIA
RBS Colombia dispone de una amplia dotación tecnológica integrada y soportada por la casa matriz, que permite mitigar la generación de posibles riesgos operacionales. El Banco dispone de plataformas AS/400, Intel y Sun Microsystems para la ejecución de los principales aplicativos de operación, con sistemas operativos OS/400, Windows 2000/2003 Server y SCO Unix respectivamente.
RBS Colombia dispone de una estrategia de Continuidad
de Negocios basado en un análisis de riesgos (Business
Continuity Risk Analisis) y de impacto (Business Impact Analisys), de los que se desprende un plan de ejecución implementado sobre una plataforma tecnológica externa (Disaster Recovery Site). Como política interna esta plataforma es revisada cada 6 meses y probada integralmente mínimo una vez al año, asegurando la continuidad y total operación del negocio ante cualquier contingencia. El Banco implementó esta estrategia hace 7 años, por lineamientos corporativos, y ha venido actualizando y probando este plan rigurosamente todos los años.
El Banco tiene aseguradas todas sus conexiones externas con entidades de regulación, transaccionales o de impuestos a través de una infraestructura redundante de
firewalls Cisco ASA 5500. La red interna es monitoreada desde NY a través de un "escaneo" diario de todos los componentes de la red, para detectar intrusos, posibles ataques o violaciones de las normas de seguridad establecidas por el Banco. Igualmente, RBS Colombia posee un sistema de detección de intrusos y un sistema de monitoreo de la actividad de usuarios críticos de bases de datos que impide infiltración de miembros internos y externos no autorizados.
8. CONTINGENCIAS
De acuerdo con la información suministrada por THE
ROYAL BANK OF SCOTLAND (Colombia) S. A.10, al cierre
10Por otra parte, de acuerdo con la información remitida por el revisor fiscal de la entidad, mediante resolución 2307 de 2007, la Superintendencia Financiera de Colombia impuso una sanción al Banco de $41,6 millones por reportar fuera del termino legal previsto
de diciembre del 2007 existen dos procesos laborales en contra del banco cuyas pretensiones no representa una amenaza que pueda poner en riesgo su estabilidad patrimonial.
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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores – es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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9. ESTADOS FINANCIEROSBRC INVESTOR SERVICES S. A. SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES -ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) S.A.
(Cifras en miles de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL 31-Dic-04 31-Dic-05 31-Dic-06 31-Dic-07 Var %
Dic05-Dic-06
Var %
Dic06-Dic-07 Dic-06 Dic-07
A DISPONIBLE 94.495.607 321.654.230 53.322.525 34.229.038 -83,4% -35,8% 7,91% 5,59%
B INVERSIONES 256.781.316 195.975.197 373.556.785 214.450.548 90,6% -42,6% 55,39% 35,05%
C=D+E CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 176.189.732 134.820.688 243.121.445 333.905.643 80,3% 37,3% 36,05% 54,57%
D=1+2+3+4-5 CARTERA DE CREDITOS 176.189.732 134.820.688 243.121.445 333.905.643 80,3% 37,3% 36,05% 54,57%
1 Cartera comercial 178.095.872 136.654.788 247.204.237 334.570.845 80,9% 35,3% 36,66% 54,68%
2 Cartera de Consumo - - - -
3 Cartera Microcredito - - - -
4 Cartera Vivienda - - - -
5 Provisiones de Cartera de creditos 1.906.140 1.834.100 4.082.792 665.202 122,6% -83,7% 0,61% 0,11%
E=6+7+8-9 OPERACIONES DE LEASING - - - -
6 Leasing comercial - - - -
7 Leasing de consumo - - - -
8 Leasing Microcredito - - - -
9 Provisiones Leasing - - - -
F= 10+11+12+13+14+15+16 OTROS ACTIVOS 116.697 11.284.679 4.354.205 29.326.207 -61,4% 573,5% 0,65% 4,79%
10 Valorizacion Neta 5.582.533 3.164.909 3.043.428 5.034.557 -3,8% 65,4% 0,45% 0,82%
11 Derivados Financieros -28.776.069 -12.706.255 -20.580.937 -2.506.475 62,0% -87,8%
12 Bienes dados en Lesing Operativo - - - -
13 Depreciacion Diferida - - - -
14 Cuentas por cobrar 3.872.284 3.250.642 7.453.924 13.839.357 129,3% 85,7% 1,11% 2,26%
15 Activos Diferidos 706.513 439.204 331.583 251.391 -24,5% -24,2% 0,05% 0,04%
16 Bienes de Uso Propio y Otros Activos 18.731.437 17.136.179 14.106.207 12.707.378 -17,7% -9,9% 2,09% 2,08%
A+B+C+F ACTIVOS 527.583.352 663.734.795 674.354.960 611.911.436 1,6% -9,3% 100,00% 100,00%
A+B COSTOS INTERESES 431.692.946 568.597.821 571.999.649 485.938.454 0,6% -15,0% 84,82% 79,41%
A=1+2+3+4+5 Depositos y Exigibilidades 374.131.841 448.692.151 453.022.704 334.930.819 1,0% -26,1% 67,18% 54,74%
1 Cuenta Corriente 40.423.908 67.466.363 60.852.038 35.665.554 -9,8% -41,4% 9,02% 5,83%
2 Ahorro 176.519.251 209.954.773 212.969.522 173.446.520 1,4% -18,6% 31,58% 28,35%
3 CDT 78.596.467 75.409.984 172.324.259 114.146.231 128,5% -33,8% 25,55% 18,65%
4 CDAT - - - -
5 Otros 78.592.215 95.861.030 6.876.885 11.672.514 -92,8% 69,7% 1,02% 1,91%
B Creditos con otras Instituciones Financieras 57.561.106 119.905.670 118.976.944 151.007.634 -0,8% 26,9% 17,64% 24,68%
C OTROS PASIVOS 16.949.987 12.438.672 13.637.003 17.569.923 9,6% 28,8% 2,02% 2,87%
A+B+C PASIVOS 448.642.933 581.036.493 585.636.651 503.508.377 0,8% -14,0% 86,84% 82,28%
A Capital Social 37.000.000 37.000.000 37.000.000 37.000.000 0,0% 0,0% 5,49% 6,05%
B Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 9.095.883 18.825.251 25.000.759 31.142.246 32,8% 24,6% 3,71% 5,09%
C Superavit 23.115.168 20.697.543 20.576.063 22.567.192 -0,6% 9,7% 3,05% 3,69%
D Resultados Ejercicios Anteriores - - - -
E Resultado del Ejercicio 9.729.368 6.175.508 6.141.487 17.693.621 -0,6% 188,1% 0,91% 2,89%
A+B+C+D+E PATRIMONIO 78.940.419 82.698.302 88.718.309 108.403.059 7,3% 22,2% 13,16% 17,72%
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) 31-Dic-04 31-Dic-05 31-Dic-06 31-Dic-07 Dic05-Dic-06Var % Dic06-Dic-07Var % Dic-06 Dic-07
A INGRESOS INTERESES 20.835.507 20.684.174 19.265.204 34.293.306 -6,9% 78,0% 2,86% 5,60%
B Intereses por Mora - - - -
C GASTO DE INTERESES 28.526.822 27.543.960 22.836.629 31.565.630 -17,1% 38,2% 3,39% 5,16%
D=A+B-C MARGEN NETO DE INTERESES -7.691.315 -6.859.786 -3.571.425 2.727.676 -47,9% -176,4% 0,45%
E INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 1.141.234.949 342.320.828 507.070.823 303.054.040 48,1% -40,2% 75,19% 49,53%
F GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.096.760.830 308.650.061 484.338.447 275.890.413 56,9% -43,0% 71,82% 45,09%
G=D+E-F MARGEN FINANCIERO BRUTO 36.782.804 26.810.981 19.160.951 29.891.303 -28,5% 56,0% 2,84% 4,88%
H COSTOS ADMINISTRATIVOS 30.150.380 27.819.347 28.827.573 30.788.510 3,6% 6,8% 4,27% 5,03%
I PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION -1.339.923 -697.448 398.682 -3.911.707 -157,2% -1081,2% 0,06%
J=G-H-I MARGEN OPERACIONAL 7.972.347 -310.919 -10.065.304 3.014.500 3137,3% -129,9% 0,49%
K Depreciacion y Amortizaciones 2.820.380 2.637.113 2.807.712 2.668.016 6,5% -5,0% 0,42% 0,44%
J-K MARGEN OPERACIONAL NETO 5.151.967 -2.948.032 -12.873.016 346.484 336,7% -102,7% 0,06%
M Cuentas No operacionales 6.735.504 11.821.442 21.416.484 18.546.252 81,2% -13,4% 3,18% 3,03%
N=L-M GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 11.887.471 8.873.410 8.543.467 18.892.736 -3,7% 121,1% 1,27% 3,09%
O Impuestos 2.158.103 2.697.902 2.401.980 1.199.115 -11,0% -50,1% 0,36% 0,20%
N-O GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 9.729.368 6.175.508 6.141.487 17.693.621 -0,6% 188,1% 0,91% 2,89%
ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL
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INDICADORES FINANCIEROS 31-Dic-04 31-Dic-05 31-Dic-06 31-Dic-07 Dic-06 Dic-07 Dic-06 Dic-07
Ing neto Int / Activos productivos 4,85% 6,42% 3,20% 6,27% 7,48% 8,62% 7,9% 9,6%
Gastos op / Activos 6,66% 5,00% 5,05% 5,66% 5,90% 5,43% 5,7% 5,6%
Gtos Provisiones / Activos 0,10% 0,01% 0,34% 0,11% 2,02% 3,04% 2,0% 3,4%
Margen operacional 0,98% -0,44% -1,91% 0,06% 2,56% 2,59% 1,9% 2,0%
ROE 12,32% 7,47% 6,92% 16,32% 16,80% 17,92% 12,6% 14,1%
ROA 1,84% 0,93% 0,91% 2,89% 1,89% 2,04% 1,3% 1,4%
Margen neto / Ing Operativos -36,91% -33,16% -18,54% 7,95% 55,86% 55,33% 53,3% 52,5%
Activos Prod / Pasivos con Costo 109,87% 64,31% 117,64% 121,48% 123,36% 122,43% 123,51% 120,36%
Activos imp / Patri+Provi+Cap Gtia 88,22% 144,94% 58,28% 31,83% 59,08% 54,85% 64,06% 54,83%
Relación de Solvencia 23,43% 26,08% 16,43% 14,72% 12,31% 12,04% 13,60% 11,94%
Costo del Riesgo Operativo / Patrimonio 0,17% 0,20% 0,24% 0,08% 1,11% 0,97% 0,60% 0,68%
Activos Liquidos / Total Activos 56,44% 62,26% 45,86% 25,25% 14,43% 13,82% 13,82% 17,05%
Activos Liquid / Depositos y exigib 79,59% 92,10% 68,27% 46,13% 20,29% 19,73% 19,14% 23,00%
Cuentas Corr / Total Pasivo 9,01% 11,61% 10,39% 7,08% 17,33% 16,66% 14,46% 13,89%
CDT´s / Total pasivo 17,52% 12,98% 29,43% 22,67% 19,46% 21,55% 25,42% 27,60%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 39,35% 36,13% 36,37% 34,45% 37,91% 35,76% 37,13% 37,70%
Repos+interbanc / Tot Pasivos 11,70% 16,87% 17,08% 18,67% 5,56% 4,04% 8,09% 2,10%
Deuda Bca Extrangera/ Tot Pasivos 1,13% 3,77% 3,24% 11,32% 3,03% 3,11% 2,43% 3,60%
Cartera+Leasing/Depositos y Exigib 47,60% 30,46% 54,57% 99,89% 88,20% 94,94% 92,84% 93,70%
Credito Inst Finan / Total Pasivos 12,83% 20,64% 20,32% 29,99% 13,27% 12,75% 12,58% 7,99%
Por Vencimientos
Calidad de Cartera y Leasing 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,57% 3,16% 2,37% 3,16%
Cubrimiento de Cartera y Leasing N/A N/A N/A N/A 155,08% 136,20% 183,26% 129,84%
Por Nivel de Riesgo
Calidad de la Cartera y Leasing B,C,D y E 6,52% 0,00% 0,00% 3,15% 6,69% 6,79% 6,37% 6,45%
Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 1,00% N/A N/A 6,31% 44,68% 57,48% 52,45% 55,19%
Calidad de la Cartera B,C,D y E 6,52% 0,00% 0,00% 3,15% 6,69% 6,82% 6,37% 6,45%
Cubrimiento de Cartera B,C,D y E 1,00% N/A N/A 6,31% 44,35% 57,11% 52,45% 55,19%
Cartera C,D y E / Cartera Bruta 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,49% 3,89% 3,34% 3,52%
Cobertura de Cartera C,D y E N/A N/A N/A N/A 54,05% 54,83% 67,45% 62,86%
Calidad Cartera y Leasing Comercial B,C,D y E 6,52% 0,00% 0,00% 3,15% 6,16% 5,46% 5,88% 3,80%
Cubrimiento Cartera y Leasing comercial B,C,D y E 1,00% N/A N/A 1,27% 31,42% 36,26% 45,54% 44,51%
LIQUIDEZ
CALIDAD DEL ACTIVO
SECTOR PEER GROUP
RENTABILIDAD
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Anexo: Escalas de CalificaciónCALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión.
AA Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las
emisiones calificadas con la categoría más alta.
A Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos
adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
BBB La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como
externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin
embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda.
B Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento
adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.
CCC Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.
CC La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección.
D Incumplimiento.
E Sin suficiente información para calificar.
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Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses.
Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
Grados de inversión:
BRC 1+ Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta.
BRC 1 Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy
limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
BRC 2+ Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones
calificadas en 1.
BRC 2 Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos
(tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.
BRC 3 Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos
como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses.
Grados de no inversión o alto riesgo
BRC 4 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión.
BRC 5 Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones.
