Colombia
Reporte de calificación
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D
EPARTAMENTO DEL ATLÁNTICO
Comité Técnico: 5 de noviembre de 2015
Acta número: 849
Contactos:
Luisa Fernanda Higuera Joseph luisa.higuera@standardandpoors.com Alba Luz Buitrago Junco
DEPARTAMENTO DEL ATLÁNTICO
REVISIÓN PERIÓDICA
CAPACIDAD DE PAGO Calificación ‘A+ Perspectiva Positiva’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de junio de 2015
Historia de la calificación:
Ingresos totales: Ingresos corrientes: Gastos totales:
Gastos de funcionamiento:
COP777.318. COP384.210. COP396.938. COP62.061.
Revisión periódica Nov/14: Revisión periódica Nov/13: Calificación inicial Ene/09:
‘A+’ ‘A+’ ‘A+’
I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV (BRC) en revisión periódica confirmó la calificación de capacidad de pago de ‘A+’y asignólaperspectiva positiva al Departamento del Atlántico.
El proceso de calificación que llevó a cabo BRC cumplió con lo exigido por la Ley 819 de 2003 en su Artículo 16. Entre los aspectos fundamentales que sustentan la calificación destacamos los siguientes:
Dicha perspectiva tiene como fundamento los siguientes factores: 1) el avance en la consolidación de las medidas implementadas para mejorar el recaudo tributario, lo cual permitió tener un
crecimiento promedio de estos ingresos de 13,1% en el periodo de diciembre de 2013 a junio de 2015; 2) el cumplimiento satisfactorio del plan de desarrollo y 3) los resultados obtenidos por las políticas de control de gastos. La continuidad en la estrategia por parte del nuevo gobierno
departamental y el mantenimiento de políticas y controles que restrinjan el crecimiento acelerado de las pretensiones en contra suya serán factores esenciales para considerar un cambio de la
calificación en futuras revisiones.
Identificamos un alto nivel de incertidumbre respecto al valor que, eventualmente, tendría que asumir el departamento por concepto de contingencias tanto actuales como potenciales. A junio de 2015 los procesos en contra del departamento ascienden a $2,96 billones de pesos colombianos (COP), que corresponden a 3,7 veces (x) el valor de los ingresos anualizados a diciembre de 2015. Sin embargo, con base en la probabilidad de fallo en contra asignada por el área jurídica del ente territorial, las pretensiones suman COP185.933 millones, equivalentes a 13,6% del capital fiscal o 24% de los ingresos corrientes anualizados a diciembre de 2015, nivel que sigue siendo alto. Si bien el gobierno departamental ha implementado medidas para mejorar el control de los procesos, aún existen algunos que podrían requerir recursos adicionales entre 2016 y 2017, por ejemplo el Acuerdo de Concurrencia con la Universidad del Atlántico; la reestructuración y liquidación de cesantías en la Contraloría Departamental y la liquidación de la Empresa de Loterías y Apuestas Permanentes del Atlántico (Lotanco). La evolución de estas contingencias será incorporada en las próximas revisiones de la calificación.
A diciembre de 2014, los ingresos tributarios del departamento mostraron un crecimiento anual de 12,2%, resultado superior al registrado por sus pares y que está explicado, principalmente, por el buen comportamiento de los impuestos de registro y de consumo de cerveza y de cigarrillos, producto de los mayores controles a los grandes distribuidores y por una mejor dinámica de las estampillas. Lo anterior permitió que este rubro representara 37,6% del total de los ingresos,
Es importante destacar que el desempeño económico departamental está impulsado en gran parte por la dinámica de crecimiento del Distrito de Barranquilla (calificado ‘AA’ en julio de 2015), su capital. Dada su posición estratégica y el buen momento que vive la ciudad en materia de inversión extranjera y apertura de nuevas empresas prevemos una mayor base tributaria. A futuro esperamos que está dinámica permanezca como respuesta a la política de fortalecimiento y crecimiento del puerto, las mejoras en materia de calidad de vida de sus habitantes e inversiones en proyectos de infraestructura.
A junio de 2015 el recaudo por concepto de registro tuvo un incremento de 8,5% anual, porcentaje inferior al resultado de 9,9% diciembre de 2014 y superior las expectativas del departamento para el cierre del 2015 que tenían previsto un crecimiento de 3%. Este resultado es producto de que el Atlántico implementó la Ventanilla Única de Registro (VUR) que permite hacer mayor gestión de fiscalización y verificación por parte del ente territorial.
El impuesto al consumo de cerveza tuvo un crecimiento anualizado de 2% a junio de 2015, la meta para el cierre del año es que este rubro crezca en 3%, objetivo que consideramos poco ambicioso puesto que en el segundo semestre del año la capital del departamento será la sede de un evento de consumo masivo que puede tener una influencia positiva en la dinámica de este tributo. En nuestra opinión el crecimiento al cierre de 2015 podría ser cercano al 12,2% registrado en diciembre de 2014 y que se explicó por la mayor dinámica de la demanda que responde a los cambios climáticos de la región y por mayores controles a los grandes distribuidores.
Por su parte, los ingresos por concepto de cigarrillos y licores representaron 1,5% del total de los ingresos y tuvieron un crecimiento de 6,2%, explicado por el aumento de los operativos y controles implementados por el ente territorial en conjunto con la Federación Nacional de Departamentos. De forma similar a los demás tributos la Gobernación estima un crecimiento de 3% para el cierre de 2015, meta que consideramos que será cumplida en su totalidad dado que el porcentaje de incremento a junio de este año fue 12,7%.
A partir del primer trimestre de 2015 entró en vigencia el nuevo estatuto de rentas del departamento, el cual aclara la función de fiscalización y control de rentas por parte del ente territorial, de forma que le permite imponer mayores sanciones al contrabando y a la adulteración de licores, que son los principales factores que afectan la dinámica de los impuesto de consumo. Para futuras revisiones haremos seguimiento al impacto que esto pueda tener en las finanzas del departamento.
Como respuesta a mayores campañas de divulgación y de contacto permanente con los contribuyentes, el recaudo por impuesto de vehículos tuvo un crecimiento anual de 12,7% a diciembre de 2014, porcentaje superior al 7,2% del año anterior. Para el cierre de 2015, esperamos que este rubro tenga un valor similar al de diciembre de 2014. Para el próximo año, el gobierno departamental se propuso actualizar su base de datos con la cooperación de las diferentes entidades de tránsito.
Según la Gobernación, la mayor dinámica de proyectos y de obras públicas, impulsadas en gran parte por Barranquilla, generó un incremento de 22,3% en el recaudo de las estampillas. Para dicho corte, este rubro representó 11,8% de los ingresos totales, participación superior al promedio observado entre 2011 y 2013. Al cierre a 2015, el departamento espera una menor dinámica de este ingreso por la entrada en vigencia de la ley de garantías, meta que es consistente con el crecimiento de 1,02% registrado a junio de 2015.
A diciembre de 2014 los ingresos no tributarios crecieron 5,1%. Este resultado es inferior al presentado el año anterior y se derivó principalmente de un menor recaudo por concepto de
año anterior, lo cual consideramos que será un reto ya que a junio de este año registró un decrecimiento de 1,9%.
El ente territorial mantiene una dependencia de las transferencias del Sistema General de
Participaciones (SGP), las cuales representaron 31,7% del total de sus ingresos a diciembre de 2014. Este porcentaje es superior al 27,7% del año anterior e inferior al de sus pares comparables, lo cual denota una mayor flexibilidad de la Gobernación para disponer de los recursos. El comportamiento de estos ingresos se ha caracterizado por ser estable; no obstante, a junio de 2015 registró una disminución anualizada de 4,5% en los montos relacionados con educación y salud. No
consideramos que el decrecimiento de este rubro represente un riesgo material para el departamento puesto que, a su vez, implica un menor valor de los gastos con destinación específica provenientes de las transferencias. Para 2015 y 2016, los ingresos por transferencias tendrían un incremento ajustados a la inflación ya que no se anticipan cambios en las coberturas en la prestación de servicios básicos.
Al cierre de 2014, los recursos de capital presentaron un decrecimiento de 14,1% debido a que a esta fecha no se registraron ingresos por concepto de créditos, si bien a junio de 2015 se evidenció un crecimiento anual de 52,6% para el cierre a del año esperamos que esta cuenta disminuya de forma considerable puesto que es el último año de administración del gobierno actual, por lo que espera ejecutar la mayoría de los recursos registrados como recursos del balance.
Entre diciembre de 2013 y diciembre de 2014, el gasto total disminuyó 7,9%, generado por un menor valor del servicio de la deuda, menor dinámica de las inversiones destinadas al cumplimiento del Plan de Desarrollo cuyo decrecimiento fue de 5,4%, y por una menor amortización del programa de saneamiento fiscal, lo cual consideramos coherente con la etapa en la que se encuentra la
administración pública. En particular, los gastos de funcionamiento registraron un crecimiento de 1,4% derivado de la política de racionalización, que consistió en imponer restricciones a los gastos generales. De acuerdo con las proyecciones del Marco Fiscal de Mediano Plazo, para el cierre de 2015 los gastos totales serían inferiores a los registrados en diciembre de 2014, estimación que refleja una menor dinámica de las inversiones en el último año de la actual administración lo que es similar a lo evidenciado en otros departamentos.
El ente territorial ha cumplido con el indicador de Ley 617 de 2000 en los últimos cuatro años y en 2015 el incremento esperado en los gastos de funcionamiento está ajustado al comportamiento de la inflación. Ponderamos positivamente que la diferencia respecto a los límites establecidos por la ley para los gastos de asamblea y contraloría ha venido creciendo en los últimos dos años lo que implica mayor disponibilidad de recursos para destinar a otros propósitos.
El Plan de Desarrollo Departamental para el cuatrienio 2012–2015 presentó un cumplimiento de 80,12% a junio de 2015, similar al registrado por sus pares. Para el cierre del cuatrienio la Gobernación estima un cumplimiento cercano al 100%, el cual consideramos como una meta ambiciosa debido al tiempo disponible para terminar de ejecutar los proyectos.
cumplimiento de los indicadores. En los últimos cuatro años, el Departamento de Atlántico ha cumplido con los indicadores de solvencia (intereses/ahorro operacional) y sostenibilidad (deuda/ingresos corrientes).
Es importante mencionar que, según el cronograma de pagos del departamento, en 2016 se amortizará una parte importante de la deuda. El nivel de endeudamiento actual es bajo frente a su generación de ingresos tributarios, razón por la cual prevemos un aumento de apalancamiento como consecuencia de la definición de un nuevo Plan de Desarrollo, producto del cambio de
administración en enero de 2016. BRC Investor Services estará atenta a la definición de dicho plan y a sus fuentes de financiación.
Con el fin de medir la capacidad del departamento de cumplir con el nuevo endeudamiento realizamos un ejercicio pro forma con el ahorro operacional que corresponde a ingresos corrientes–transferencia
nacionales–gastos de funcionamiento, anualizado a diciembre de 2015, e incluimos el saldo de deuda a junio de 2015y la que espera tomar en el segundo semestre de 2015. Bajo este escenario la relación ahorro operacional/deuda total es de 2,10x, cobertura superior a la presentada en la revisión periódica anterior de 1,13x que se explica por la dinámica creciente de los ingresos y por un menor valor de la deuda.
Tabla 1. Análisis pro forma (millones de COP)
Servicio de la
deuda* 35.532
Intereses 12.155
Deuda total** 165.697
Ahorro
operacional*** 348.052
AO / Serv. deuda 9,80
AO / Intereses 28,63
AO/ Deuda total 2,10
Fuente: Departamento del Atlántico. Cálculos BRC Investor Services S.A. SCV.
*Servicio de la deuda generada por el endeudamiento vigente + los créditos que espera tomar el departamento en 2015. **Saldo de la deuda a junio de 2015 más el crédito que espera tomar antes del cierre del año.
***Calculado como: Ingresos Corrientes–Gastos de funcionamiento, dato anualizado a diciembre de 2015.
En un escenario realizado por BRC en el cual el crecimiento de los impuestos más representativos y de los gastos del calificado está de acuerdo con lo registrado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, las coberturas del servicio de la deuda con el ahorro operacional son mínimo de 7,1 x en 2016, valor que evidencia la fuerte capacidad del Calificado para cumplir con el pago de capital e intereses en los tiempos acordados.
Al someter estas variables a condiciones de tensión como proyectar los ingresos teniendo en cuenta una menor dinámica de la economía, y aumentar los gastos de funcionamiento a su máximo incremento en los últimos tres años y la tasa de interés de las obligaciones financieras del ente territorial e incluyendo los pagos del Plan de Saneamiento Fiscal, las coberturas a partir del ahorro operacional se reducen a niveles mínimos de 3,9 x en 2016.
El departamento ha mantenido un nivel de liquidez, medido como recursos líquidos
disponibles/obligaciones corrientes superior a 1,77x en los últimos cuatro años, el cual denota una disponibilidad suficiente para cubrir sus obligaciones; frente al servicio a la deuda, esta cifra fue de 2,96x mínimo en el año 2012. A junio de 2015, los activos del Departamento del Atlántico estaban
público 15,7%, el efectivo 13,3% y por último los deudores que participaron con 10,5%. Esta composición es similar a la evidenciada en revisiones anteriores y concuerda con la estructura financiera del departamento.
Los pasivos a cargo del ente territorial con corte a junio de 2015, representaban 42,9% del total de activos, nivel similar al del año anterior de 42,2%. La deuda representaba el 18,9% de los pasivos, y de acuerdo con las proyecciones de los desembolsos adicionales al cierre de diciembre de 2015 esta proporción sería de 21%, cambio que no consideramos como un riesgo para la entidad dado que está contemplada dentro de la planeación financiera del departamento y no representa un incremento acelerado de la deuda.
Según la Gobernación, las entidades descentralizadas (Instituto de Tránsito del Atlántico, Instituto Departamental de Recreación y Deportes del Atlántico y el Instituto Tecnológico de Soledad,
Atlántico) tienen una administración independiente de la departamental, funcionan con recursos con destinación específica y no han requerido de mayores recursos por parte del departamento. Ninguna de ellas tiene deudas a cargo ni cuenta con avales por parte del ente territorial.
De acuerdo con la información registrada en la página del Fonpet, a octubre de 2015 el cálculo actuarial con corte a diciembre de 2014 a cargo del departamento es de COP779.219 millones con una cobertura de COP742.023 millones, lo que representa un porcentaje de 95%, el cual es similar al presentado el año anterior de (101%) y cuyo ajuste correspondió a un cambio por parte del gobierno nacional. Este hecho es favorable para el departamento en la medida en que esto le permitirá
disminuir el monto de los aportes mensuales que debe realizar por concepto del pago pensional, y de esta forma disponer de mayores recursos para la inversión.
II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué podría llevarnos a subir la calificaciónBRC Investor Services S.A. SCV identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual:
Crecimiento estable de los ingresos tributarios en los próximos 3 años.
Una mayor inversión nacional y extranjera que se traduzca en fuente de ingreso tributario para el departamento.
Promoción del desarrollo de la industria regional soportada en más infraestructura y oportunidades.
Control de las contingencias
Control de los gastos
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC Investor Services S.A. SCV identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar la calificación actual:
Incremento en el valor de las acreencias que puedan surgir en el desarrollo de los procesos que cursan en
contra del ente territorial hasta un valor que represente superior del ahorro operacional generado para 2014 de COP328.000 millones.
Deterioro en la situación financiera de sus entidades descentralizadas.
Deterioro en la situación de liquidez del calificado que se traduzca en una mayor probabilidad de incumplir sus
obligaciones de corto plazo.
Incremento acelerado del endeudamiento que implique una disminución de las coberturas.
III. CONTINGENCIAS
A junio de 2015 se registraron 1.482 procesos de los cuales 925 presentaron pretensiones por COP2,91 billones. De dicho monto, COP2,42 billones corresponden a un proceso en el cual el Departamento de Atlántico comparte la responsabilidad con otros organismos del Estado. Este último proceso, de acuerdo con la información suministrada por la administración, tiene una probabilidad de fallo en contra baja. Al excluir dicho valor, el monto de las pretensiones sumaría COP185.933 millones, cifra equivalente al 14% del capital.
La información financiera incluida en este reporte está basada en las ejecuciones presupuestales de los últimos tres años (2012-2014) y a junio de 2014 y junio de 2015, y en los estados financieros auditados de los últimos tres años y no auditados a junio de 2014 y junio del 2015.
BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, la calificadora revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad calificada / el emisor calificado.
Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento puede consultar el glosario en www.brc.com.co
IV. ESTADOS FINANCIEROS
Anexo 1: Análisis presupuestal
Ejecución presupuestal (en millones de pesos colombianos) Análisis vertical Análisis horizontal
2012 2013 2014 jun-14 jun-15 2014 jun-15 2013 2014 jun-15
INGRESO TOTAL(A+B) 751.501 1.101.250 997.761 681.966 777.318 100,00%100,00% 46,54% -9,40% 13,98%
A. INGRESO CORRIENTE (1+2) 596.571 728.089 789.064 379.680 384.210 79,08% 49,43% 22,05% 8,37% 1,19%
1. Ingreso Tributario 272.042 334.652 375.520 192.801 200.909 37,64% 25,85% 23,01% 12,21% 4,21%
Impuestos directos 55.696 76.442 82.783 54.758 57.821 8,30% 7,44% 37,25% 8,30% 5,59%
- Impuesto de Registro 28.397 39.536 43.465 21.854 23.719 4,36% 3,05% 39,23% 9,94% 8,53%
-Impuesto sobre vehículos automotores vigencia actual 27.299 29.276 32.996 28.793 28.337 3,31% 3,65% 7,24% 12,71% -1,58%
- Impuesto Sobre Vehiculos Automotores Vigencias
1999 al 2012 7.630 6.322 4.111 5.765 0,63% 0,74% -17,14% 40,24%
Impuestos Indirectos 216.346 258.210 292.737 138.043 143.088 29,34% 18,41% 19,35% 13,37% 3,65%
Impuestos de Consumo 114.922 126.188 141.038 67.194 69.016 14,14% 8,88% 9,80% 11,77% 2,71%
Consumo de Cigarrillos y Tabacos Elaborados 9.757 10.363 11.020 4.290 4.775 1,10% 0,61% 6,21% 6,34% 11,31% Sobretasa Consumo de Cigarrillos y Tabacos
Elaborados 3.626 3.722 3.932 1.635 1.904 0,39% 0,24% 2,65% 5,64% 16,41%
Consumo de Cerveza, Sifones (40%) y Ref 20% 82.409 91.246 98.802 50.208 50.103 9,90% 6,45% 10,72% 8,28% -0,21%
Venta de Cerveza y Sifones 8% (F.S.S.) 16.477 18.241 24.090 10.037 11.337 2,41% 1,46% 10,71% 32,07% 12,95%
Consumo de Vinos, aperitivos y similares 2.653 2.616 3.194 1.024 898 0,32% 0,12% -1,39% 22,09% -12,34%
Impuestos de Loterías y Apuestas Permanentes 14.932 15.285 12.326 6.026 5.680 1,24% 0,73% 2,36% -19,36% -5,73%
Impuestos de Estampillas 64.401 96.295 117.810 55.094 55.655 11,81% 7,16% 49,52% 22,34% 1,02%
-Contribuciones 6.143 3.465 3.342 954 2.915 0,33% 0,38% -43,59% -3,55% 205,60%
Otros Impuestos Indirectos 15.948 16.977 18.221 8.776 9.821 1,83% 1,26% 6,45% 7,33% 11,91%
2. Ingreso No Tributario 324.529 393.437 413.544 186.879 183.301 41,45% 23,58% 21,23% 5,11% -1,91%
- Transferencias 246.214 305.819 316.967 149.941 143.222 31,77% 18,43% 24,21% 3,65% -4,48%
3. Otros Ingresos No Tributarios 1.656 714 549 0,06% 0,00% -56,88% -23,11%
B. FONDOS ESPECIALES 1 549 - - 8 0,00% 0,00% 54800,00% -100,00%
C. APORTES OTRAS ENTIDADES 1.655 165 - 0,00% 0,00% -90,03% -100,00%
D. RECURSOS DE CAPITAL 153.149 242.970 208.697 172.512 263.177 20,92% 33,86% 58,65% -14,11% 52,56%
4. Sistema General de Regalías 125 128.621 128.809 128.590 0,00% 16,54% 102796,80% -100,00% -0,17%
5. Sistema Agua Potable Municipios Desertificados 856 965 1.333 0,00% 0,17% -100,00% 38,16%
GASTO TOTAL(C+D+E+F+G+H+I) 624.929 931.164 857.288 523.988 396.938 85,92% 51,07% 49,00% -7,93% -24,25%
E. GASTOS DE FUNCIONAMIENTO 134.456 142.041 144.004 70.771 62.061 14,43% 7,98% 5,64% 1,38% -12,31%
F. SERVICIO DE DEUDA 30.747 73.611 41.754 16.252 19.603 4,18% 2,52% 139,41% -43,28% 20,62%
G. PROGRAMA DE SANEAMIENTO FISCAL (5%
ILCD) 7.629 21.588 16.959 7.054 4.719 1,70% 0,61% 182,97% -21,44% -33,10%
H. CONTINGENCIAS 1.740 0,00% 0,00% -100,00%
Anexo 2: Balance General
Balance general (en miles de pesos) Análisis vertical Análisis horizontal
2.012 2.013 2.014 jun-14 jun-15 2014 jun-15 2013 2014 jun-15
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo 214.049.484 346.370.406 339.743.905 330.131.295 344.322.395 13,66% 13,30% 61,82% -1,91% 4,30%
Deudores 161.984.101 180.133.473 298.741.278 231.276.389 271.889.682 12,01% 10,50% 11,20% 65,84% 17,56%
Inventarios - - 3.356 - 6.338 0,00% 0,00%
Total Activo Corriente 1.018.517.507 1.178.251.249 1.444.582.208 1.383.181.563 1.497.888.054 58,09% 57,87% 15,68% 22,60% 8,29%
Inversiones 7.770.813 8.061.082 8.149.259 8.116.025 8.149.259 0,33% 0,31% 3,74% 1,09% 0,41%
Rentas por Cobrar 3.178.553 3.186.866 3.187.974 3.187.974 3.187.974 0,13% 0,12% 0,26% 0,03% 0,00%
Vigencia anteriores 3.178.553 3.186.866 3.187.974 3.187.974 3.187.974 0,13% 0,12% 0,26% 0,03% 0,00%
Deudores 19.466.903 24.144.809 23.941.025 24.094.418 24.009.663 0,96% 0,93% 24,03% -0,84% -0,35%
Propiedades, Planta y Equipo 482.562.119 546.341.101 611.237.113 562.337.723 621.561.544 24,58% 24,01% 13,22% 11,88% 10,53%
Bienes de beneficio y uso público e
histórico y culturales 379.240.985 365.002.784 367.798.592 363.335.242 405.310.045 14,79% 15,66% -3,75% 0,77% 11,55%
Otros Activos 24.054.651 26.372.281 28.035.827 27.953.229 28.357.313 1,13% 1,10% 9,63% 6,31% 1,45%
Total Activo no Corriente 916.274.024 973.108.923 1.042.349.790 989.024.611 1.090.575.798 41,91% 42,13% 6,20% 7,12% 10,27%
TOTAL ACTIVO 1.934.791.531 2.151.360.172 2.486.931.998 2.372.206.174 2.588.463.852 100,00% 100,00% 11,19% 15,60% 9,12%
PASIVO
Pasivo Corriente
Fmiento banca central 4.461.799 23.806.934 23.036.942 36.539.955 23.220.129 0,93% 0,90% 433,57% -3,23% -36,45%
Operaciones de financiamiento 36.840.852 14.283.223 11.274.641 15.508.690 11.274.641 0,45% 0,44% -61,23% -21,06% -27,30%
Cuentas por pagar 132.864.525 157.105.490 182.793.666 193.371.998 205.320.120 7,35% 7,93% 18,24% 16,35% 6,18%
Obligaciones laborales 57.889.453 78.094.093 58.065.486 92.677.154 60.465.167 2,33% 2,34% 34,90% -25,65% -34,76%
Otros bonos y títulos emitidos 176.269 196.216 - - 0,00% 0,00% 11,32% -100,00%
Otros Pasivos 278.966 778.179 767.066 777.494 775.678 0,03% 0,03% 178,95% -1,43% -0,23%
Pasivos estimados 29.871.984 24.460.663 51.426.387 62.790.835 65.666.683 2,07% 2,54% -18,12% 110,24% 4,58%
Total Pasivo Corriente 262.383.848 298.724.798 327.364.188 401.666.126 366.722.418 13,16% 14,17% 13,85% 9,59% -8,70%
Pasivo no Corriente
Financiamiento con banca central 186.300.995 167.731.965 148.037.648 152.172.062 174.937.548 5,95% 6,76% -9,97% -11,74% 14,96%
Cuentas por pagar 13.173.287 12.971.214 13.742.198 13.793.242 14.801.847 0,55% 0,57% -1,53% 5,94% 7,31%
Obligaciones laborales 893 893 893 893 893 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Pasivos estimados 523.636.141 529.091.011 543.927.217 532.587.791 538.350.379 21,87% 20,80% 1,04% 2,80% 1,08%
Otros pasivos 2.227.561 4.518.518 16.250.987 6.629.473 15.050.455 0,65% 0,58% 102,85% 259,65% 127,02%
Total Pasivo no Corriente 725.338.877 714.313.601 721.958.943 705.183.461 743.141.122 29,03% 28,71% -1,52% 1,07% 5,38%
TOTAL PASIVO 987.722.725 1.013.038.399 1.049.323.131 1.106.849.587 1.109.863.540 42,19% 42,88% 2,56% 3,58% 0,27%
PATRIMONIO 0,00% 0,00%
Patrimonio Institucional 947.068.806 1.138.321.773 1.437.608.867 1.265.356.587 1.478.600.312 57,81% 57,12% 20,19% 26,29% 16,85%
TOTAL PATRIMONIO 947.068.806 1.138.321.773 1.437.608.867 1.265.356.587 1.478.600.312 57,81% 57,12% 20,19% 26,29% 16,85%
Anexo 3: Principales indicadores financieros
Datos históricos
Indicadores financieros 2012 2013 2014 jun-14 jun-15
Ahorro operacional (1) 215.901,0 280.229,0 328.093,0 158.967,9 178.926,8
Ahorro corriente (2) 185.154,0 206.618,0 286.339,0 142.715,8 159.323,8
Cobertura ahorro operacional (3) 7,0 3,8 7,9 9,8 9,1
Ahorro operacional/Ingreso total 29% 25% 33% 23% 23%
Ahorro corriente/Ingreso total 25% 19% 29% 21% 20%
Ahorro corriente/Gasto de inversión 48% 40% 50% 37% 58%
Inversión total/Ingreso total 60% 63% 66% 63% 40%
Anexo 4: Endeudamiento Vigente
Entidadad financiera
Garantía 120% del servicio de la
deuda sobre los recursos de: Tasa pactada Valor contratado
Fecha de
desembolso Sector Plazo
Banco de
Occidente CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 3,0 T.A. 15.000.000.000 22/12/2009
Vías (Cordialidad - Palmar de Candelaria -
Hibacharo) 10-3
Davivienda CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 3,0 T.A. 20.000.000.000 12/11/2009 Vías (Tubara-Bajo La Habana-Autopista al Mar
13.6 y Piojó - Hibacharo 6,4) 10-3
Leasing de
Occidente CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS
DTF + 2,50
T.A. 10.000.000.000 18/05/2011
Vías (Cordialidad Palmar de Candelaria Hibacharo2 / Aguas Vivas Piojo6 / Piojo
Hibacharo2)
7-2
Banco Popular CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 2,95
T.A. 15.000.000.000 21/07/2010
Vías (Cien Pesos Las Tablas / Las Flores La Playa
) 10-3
Banco Helm Bank CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 3,75
T.A. 10.000.000.000 01/10/2010
Vías (Barranquilla Juan Mina Los Pocitos Entrada
a Gauimaral) 7-2
Banco Popular CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 2,95
T.A. 10.000.000.000 09/05/2011
Vías (5 juan mina Los Pocitos Y de Gauimaral y 5 la playa Vuelta al Country Los Manatíes) 7-2
BANCOLOMBIA IMPUESTO VEHICULAR DTF + 2,50
T.A. 10.000.000.000 22/05/2010 Educación 7-2
Banco BBVA CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 3,00
T.A. 5.000.000.000 04/02/2010 Vivienda 7-2
Banco BBVA EST CIUDADELA UNIVERSITARIA
(VIVIE)
DTF + 3,00
T.A. 5.000.000.000 10/03/2011 Vivienda 7-2
Banco GNB
sudameris IMPUESTO DE REGISTRO
DTF + 2,70
T.A. 1.500.000.000 12/08/2011 Actualización Catastral 3-0
Banco GNB
sudameris CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS
DTF + 3,00
T.A. 10.000.000.000 31/05/2011 Hospitales Nivel 1 y 2 7-2
Multibanca
Colpatria ESTAMPILLA PRO DESARROLLO
DTF + 3,00
T.A. 20.000.000.000 12/09/2013 Educación 7-2
Banco de Occidente
EST CIUDADELA UNIVERSITARIA
(VIVIE) DTF - 1,00 T.A. 4.400.000.000 18/09/2014 Vivienda 7-2
Banco Bogotá ESTAMPILLA HOSPITALES I Y II DTF + 2,5 T.A. 10.086.999.429 09/09/2014 Hospitales Nivel 1 y 2 7-2
Banco Popular CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF + 2,0 T.A. 6.400.000.000 09/02/2015 Vías (Barranquilla Juan Mina Los Pocitos Entrada
a Gauimaral) 4-0
Banco de
Occidente ESTAMPILLA PRO DESARROLLO
DTF + 2,15
T.A. 22.000.000.000 26/05/2015 Universidad del Sur - Colegio IE la Oriental 7-0
Banco de
Occidente ESTAMPILLA PRO DESARROLLO
DTF + 2,15
T.A. 16.000.000.000 26/05/2015 Mejoramiento Parque MUVDI 7-0
Multibanca
Colpatria CERVEZA, SIFONES Y REFAJOS DTF - 2,02 T.A. 18.752.758.177 26/05/2015 Mejoramiento Vías 7-1
