Reporte de calificación
. . .
FINANCIERA DANN REGIONAL
COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO
S. A.
Compañía de financiamiento
Comité Técnico:
10 de mayo de 2016
Acta número:
945
Contactos:
FINANCIERA DANN REGIONAL COMPAÑÍA DE
FINANCIAMIENTO S. A.
Compañía de financiamiento
REVISIÓN PERIÓDICA
EMISOR
DEUDA DE LARGO PLAZO
‘BBB+’
DEUDA DE CORTO
PLAZO
‘BRC 3’
Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de
enero de 2016
Historia de la calificación:
Activos:
Pasivo:
Patrimonio:
Utilidad neta
:
COP379.127
COP328.873
COP50.254
COP112
Revisión extraordinaria Mar./16:
Revisión periódica Jun./15:
Calificación inicial May./04:
‘BBB+’
CreditWatch
negativo, ‘BRC 3’
‘A-’, ‘BRC 2’
‘A+’, ‘BRC 2+’
I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica confirmó sus calificaciones de
deuda de largo plazo de ‘BBB+’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 3’, y retiró el estatus de revisión
especial (
CreditWatch
) negativo de Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A.
Una calificación se coloca en la lista de revisión especial (
CreditWatch
) cuando ha ocurrido, o se espera
que ocurra, un evento o una desviación de una tendencia esperada y, por lo tanto, se requiere información
adicional para tomar alguna decisión en cuanto a la calificación. El
CreditWatch
negativo indica que las
consecuencias de determinados eventos futuros son inciertas y que, como resultado de su resolución, la
calificación podría -potencialmente- mantenerse o bajar en un periodo no superior a un año.
En marzo de 2016 asignamos el
CreditWatch
negativo a Financiera Dann Regional por el efecto potencial
que podría tener el riesgo de contraparte con uno de los originadores de libranzas al cual la financiera
realizaba compras de cartera (mayor información en nuestro documento de revisión extraordinaria
publicado el 1° de marzo de 2016), de las medidas tomadas por sus accionistas, así como de nuestra
opinión sobre la evolución de la calidad crediticia del emisor en 2016. De acuerdo con la información
reciente del emisor, durante el primer trimestre de 2016 se establecieron nuevos mecanismos para el
recaudo de la cartera proveniente de dicho originador. Estos restablecieron el flujo normal de los pagos de
cuotas y amortizaciones. En nuestra opinión, las medidas implementadas por Financiera Dann Regional y
por el administrador encargado de administrar el patrimonio autónomo ([P.A] a través del cual se realiza el
recaudo) deberían bastar para que los flujos derivados de la cartera adquirida continúen recibiéndose de
forma recurrente durante la vida restante de los créditos. Por otra parte, los estados financieros recientes
de la financiera muestran una estabilización en los indicadores de calidad de cartera, así como un
comportamiento estable en los indicadores de liquidez y solvencia. Estos elementos nos permiten concluir
que los mecanismos de control aislaron el riesgo de contraparte asociado con el originador. Por lo tanto,
esperamos que el perfil financiero de Financiera Dann Regional no tenga una afectación negativa por este
hecho en el futuro, por lo cual retiramos el
CreditWatch
negativo.
segmento aumentó a 9,58% en enero de 2016, mientras que entre 2014 y 2015 fue de 2,74% promedio.
Esperamos que las medidas de control implementadas por Financiera Dann Regional y el administrador
del P.A. permitan que en la calidad de la cartera de consumo no sufra nuevas afectaciones derivadas del
originador en cuestión. Así, esperamos observar estabilidad en los indicadores, sin nuevos eventos con
otros originadores de libranzas y que la compañía siga reduciendo su exposición en estas entidades, pues
por orientación estratégica su crecimiento va a estar asociada a cartera comercial.
Gráfico 1
Indicador de calidad de cartera de consumo por vencimiento
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV
En diciembre de 2015, los accionistas de Financiera Dann Regional inyectaron recursos de capital que
favorecieron el indicador de solvencia de la compañía el cual se ubicó en 14,3% a enero de 2016 mientras
que entre 2014 y 2015 fue cercano a 12%, este indicador se compara favorablemente con los pares y el
sector cuyos indicadores a enero de 2016 fueron de 12,3% y 11,5%, respectivamente. Por otra parte, la
posición de liquidez se ha mantenido en niveles relativamente altos con una relación de activos líquidos a
depósitos que se ubicó en 20,9% a enero de 2016, muy superior al 16% del sector de compañías de
financiamiento. Asimismo, la razón del indicador de riesgo de liquidez regulatorio (IRL) para un plazo de 30
días fue de 4,6x en promedio durante 2015 y en febrero de 2016 aumentó 5,2x, niveles que muestran un
amplio margen frente a los mínimos regulatorios.
II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué podría llevarnos a subir la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos que podrían llevarnos a aumentar la calificación actual:
Bajo las condiciones y supuestos actuales, consideramos poco probable un alza de calificación en
los próximos 12 meses. En sentido contrario, los principales factores que permitirían confirmar la
calificación serán una mejora de los indicadores de calidad y cobertura de cartera, así como un
fortalecimiento sostenido de la solvencia patrimonial.
Qué podría llevarnos a bajar la calificación
BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que
podrían afectar negativamente la calificación actual:
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
e
n
e
-1
1
ab
r-11
ju
l-1
1
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c
t-1
1
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-1
2
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en
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4
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5
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5
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5
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t-1
5
e
n
e
-1
6
El deterioro en los indicadores de rentabilidad, solvencia y calidad y cobertura de cartera
superiores a nuestra expectativa y desfavorables frente a los de entidades con el mismo nivel de
calificación.
La disminución en la solvencia patrimonial por debajo de los registros recientes de la entidad.
El deterioro en su posición de liquidez y fondeo, con menor estabilidad frente a los promedios
históricos de renovación de depósitos a término y/o disminución en los indicadores de liquidez con
respecto a sus requerimientos pasivos.
La entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de
BRC Investor Services
.
BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume
entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido
de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la
información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad.
En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede
consultar el glosario en
www.brc.com.co
Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite www.brc.com.co o bien, haga clic
aquí
.
III. ESTADOS FINANCIEROS
Datos en COP Millones
BALANCE GENERAL dic-13 dic-14 dic-15 ene-15 ene-16 Variación %
dic-14 / dic-15
Variación % ene-15 / ene-16
Variación % Pares
ene-15 / ene-16
Variación % Sector
ene-15 / ene-16
Activos
Disponible 25.279 41.022 39.646 52.619 44.064 -3,4% -16,3% 9,9% 10,6% Posiciones activas del mercado monetario - - - - - -4,0% -78,7% Inversiones 4.859 4.618 4.434 6.950 3.716 -4,0% -46,5% -19,2% 1,0% Valor Razonable 28 24 - - - -100,0% -49,0% -47,4% Instrumentos de deuda - - - - - -33,7% -49,1% Instrumentos de patrimonio 28 24 - - - -100,0% -83,9% -42,8% Valor Razonable con cambios en ORI - - - - - -90,3% -62,2% Instrumentos de deuda - - - -
Instrumentos de patrimonio - - - - - -90,3% -90,7% Costo amortizado 4.830 4.593 4.368 4.919 3.642 -4,9% -26,0% 11,0% 7,2% En subsidiarias, filiales y asociadas - - - - - 18,4% A variación patrimonial - - - -
-Entregadas en operaciones - - - - - -61,6% -79,5% Mercado monetario - - - - - -61,6% -78,5% Derivados - - - - - -100,0% Derivados - - - - - -20,9% -21,0% Negociación - - - - - -20,9% -20,9% Cobertura - - - - - -100,0% Otros - - 66 2.031 73 -96,4% 197,5% -31,3% Deterioro - - - -
-Cartera de créditos y operaciones de leasing 330.800 326.729 319.029 326.041 310.370 -2,4% -4,8% 12,3% 5,9% Comercial 231.314 237.228 302.438 242.811 294.281 27,5% 21,2% 10,8% 7,0% Consumo 120.151 114.979 43.846 109.123 43.554 -61,9% -60,1% 14,4% 5,8% Vivienda - - - - - 6,5% 52,5% Microcrédito - - - - - -88,4% Deterioro 17.202 22.223 24.118 22.657 24.531 8,5% 8,3% 10,8% 5,7% Deterioro componente contraciclico 3.464 3.254 3.136 3.236 2.933 -3,6% -9,4% 15,1% 2,2% Otros activos 21.873 33.887 20.158 22.159 20.978 -40,5% -5,3% 40,4% -3,4% Bienes recibidos en pago 1.038 1.038 1.257 1.038 1.257 21,0% 21,0% -58,1% 51,1% Bienes restituidos de contratos de leasing - - 968 5.628 968 -82,8% -16,1% 36,0% Otros 20.835 32.849 17.933 15.493 18.752 -45,4% 21,0% 49,9% -4,6% Total Activo 382.811 406.256 383.267 407.769 379.127 -5,7% -7,0% 10,6% 4,4% Pasivos
Depósitos 181.371 212.348 211.305 218.730 210.556 -0,5% -3,7% 11,9% 7,6% Ahorro - - - - - 33,2% -10,3% Corriente - - - -
-Certificados de depósito a termino (CDT) 181.371 212.348 211.305 218.730 210.556 -0,5% -3,7% 11,0% 8,0% Otros - - - - - -67,7% -26,6% Créditos de otras entidades financieras 154.013 135.383 112.935 137.404 108.944 -16,6% -20,7% 49,4% 3,0%
Banco de la República - - - -
-Redescuento 150.202 135.383 112.935 137.404 108.944 -16,6% -20,7% 46,8% -7,6% Créditos entidades nacionales 3.811 - - - - 25,2% 11,4% Créditos entidades extranjeras - - - - - 82,0% -22,4% Operaciones pasivas del mercado monetario - - - - - -42,1% -67,2%
Simultaneas - - - -
-Repos - - - - - -42,1% -67,2% TTV´s - - - -
-Titulos de deuda - - - - - -32,3% -2,1% Otros Pasivos 7.455 14.365 8.885 6.923 9.374 -38,2% 35,4% 59,7% 2,1% Total Pasivo 342.839 362.096 333.125 363.057 328.873 -8,0% -9,4% 10,6% 5,0% Patrimonio
Capital Social 18.832 19.308 21.239 19.308 21.239 10,0% 10,0% 6,8% -14,5% Reservas y fondos de destinación especifica 16.439 18.777 11.341 8.246 11.341 -39,6% 37,5% 16,8% 44,5% Reserva legal 16.338 18.683 11.258 8.152 11.258 -39,7% 38,1% 17,9% 38,3% Reserva estatutaria - - - -
-Reserva ocasional 100 95 83 95 83 -12,1% -12,1% 0,0% 202,2% Otras reservas - - - -
-Fondos de destinación especifica - - - -
-Superávit o déficit 2.766 2.980 15.664 12.926 16.508 425,6% 27,7% 8,9% 1,5% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) - - 2.372 2.395 3.216 34,3% -21,4% -8,2% Prima en colocación de acciones - - 13.292 10.531 13.292 26,2% 12,5% 3,8% Ganancias o pérdidas 1.935 3.095 1.899 4.233 1.166 -38,6% -72,4% 21,1% -29,2% Ganancias acumuladas ejercicios anteriores - - 844 3.908 1.054 -73,0% 22,7% -19,4% Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores - - - - - -35,4% Ganancia del ejercicio 1.935 3.095 1.054 324 112 -65,9% -65,5% -13,1% -79,7% Pérdida del ejercicio - - - - - -170,6% Ganancia o pérdida participaciones no controladas - - - -
ESTADO DE RESULTADOS dic-13 dic-14 dic-15 ene-15 ene-16 Variación % dic-14 / dic-15
Variación % ene-15 / ene-16
Variación % Pares
ene-15 / ene-16
Variación % Sector
ene-15 / ene-16
Cartera comercial 33.766 32.565 39.361 2.885 3.675 20,9% 27,4% 3,4% 10,9% Cartera consumo 20.506 25.921 16.422 1.916 668 -36,6% -65,1% 32,8% 8,2% Cartera vivienda - - - - - 12,7% 112,9% Cartera microcrédito - - - - - -86,9% Otros (2.972) (4.650) - - - -100,0%
Ingreso de intereses cartera y leasing 51.300 53.836 55.783 4.800 4.344 3,6% -9,5% 15,0% 7,6% Depósitos 11.000 12.166 13.009 1.062 1.051 6,9% -1,0% 14,3% 24,1% Otros 10.879 9.929 13.468 1.641 927 35,6% -43,5% 28,3% 17,1% Gasto de intereses 21.879 22.095 26.477 2.703 1.978 19,8% -26,8% 17,3% 20,9% Ingreso de intereses neto 29.421 31.741 29.306 2.097 2.366 -7,7% 12,8% 13,5% -4,6% Gasto de deterioro cartera y leasing 13.662 15.571 21.323 1.433 1.690 36,9% 17,9% 17,4% 6,5% Gasto de deterioro componente contraciclico 2.314 1.814 2.165 205 183 19,3% -10,7% 27,0% -12,5% Otros gastos de deterioro 1.284 1.397 - - - -100,0%
Recuperaciones de cartera y leasing 7.015 8.493 9.713 1.157 1.315 14,4% 13,6% -7,2% 8,6% Otras recuperaciones 590 1.578 335 71 58 -78,8% -18,2% 31,9% -13,5% Ingreso de intereses neto despues de deterioro y
recuperaciones 19.766 23.030 15.865 1.686 1.865 -31,1% 10,6% -13,1% -11,3% Ingresos por valoración de inversiones 81 94 1.690 158 202 1692,8% 27,9% -54,7% -70,1% Ingresos por venta de inversiones - - - - - -19,0% -2,4% Ingresos de inversiones 81 94 1.690 158 202 1692,8% 27,9% -54,5% -70,0% Pérdidas por valoración de inversiones 1 - 0 - 0 -62,5% -76,5% Pérdidas por venta de inversiones 0 - - - - -46,4% -17,9% Pérdidas de inversiones 1 - 0 - 0 -62,5% -76,4% Ingreso por método de participación patrimonial - - - - - -103,9% Dividendos y participaciones - - - -
Gasto de deterioro inversiones - - - -
-Ingreso neto de inversiones 80 94 1.690 158 202 1692,7% 27,9% -14,9% -82,2% Ingresos por cambios - - - - - 113,2% 86,0% Gastos por cambios - - - - - 3718,4% 41,9% Ingreso neto de cambios - - - - - 107,3% 213,6% Comisiones, honorarios y servicios 106 93 103 2 4 9,8% 58,5% 25,7% 2,2% Otros ingresos - gastos (316) (1.267) 2.001 355 (109) -257,9% -130,7% 15,7% 187,1% Total ingresos 19.636 21.951 19.658 2.201 1.962 -10,4% -10,9% 12,0% -17,7% Costos de personal 9.157 9.383 10.353 733 880 10,3% 20,0% 21,2% -11,0% Costos administrativos 6.338 6.317 3.782 275 226 -40,1% -17,8% 55,2% 5,6% Gastos administrativos y de personal 15.495 15.700 14.134 1.009 1.107 -10,0% 9,7% 31,3% -6,0% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y
demandas 11 8 58 - - 620,3% -100,0% -76,4% Otros gastos riesgo operativo 3 19 - - - -100,0% -91,5% -81,4% Gastos de riesgo operativo 14 27 58 - - 117,7% -93,5% -81,1% Depreciaciones y amortizaciones 1.839 1.568 399 41 42 -74,6% 2,8% 47,8% -9,9% Total gastos 17.347 17.295 14.591 1.050 1.149 -15,6% 9,4% 31,8% -7,4% Impuestos de renta y complementarios 353 1.562 1.802 243 136 15,4% -43,9% -10,3% -1201,4% Otros impuestos y tasas - - 2.210 584 565 -3,3% -19,5% -5,5% Total impuestos 353 1.562 4.013 827 701 156,9% -15,2% -14,1% 255,9% Ganancias o pérdidas 1.935 3.095 1.054 324 112 -65,9% -65,5% -13,1% -82,6%
IV. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO
Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en
nuestra página web
www.brc.com.co
Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una
recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título,
sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La
información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos
responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
INDICADORES dic-13 dic-14 dic-15 ene-15 ene-16 ene-15 ene-16 ene-15 ene-16
Rentabilidad
ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 5,1% 7,4% 2,3% 7,3% 1,8% 14,6% 15,7% 10,9% 11,6% ROA (Retorno sobre Activos) 0,5% 0,8% 0,3% 0,8% 0,2% 1,7% 1,8% 1,2% 1,4% Ingreso de intereses neto / Ingresos 149,8% 144,6% 149,1% 95,3% 120,6% 93,7% 95,0% 96,5% 111,7% Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 8,4% 9,0% 8,5% 0,6% 0,7% 0,8% 0,8% 0,6% 0,5% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 5,9% 7,2% 7,9% 7,4% 8,1% 5,5% 5,5% 5,4% 5,3% Rendimiento de la cartera 14,9% 15,1% 15,7% 15,2% 15,7% 14,1% 16,3% 13,4% 13,0% Rendimiento de las inversiones 0,3% 0,2% 3,5% 0,6% 3,7% 1,4% 3,4% 1,3% 2,2% Costo del pasivo 6,6% 6,1% 7,6% 6,3% 7,4% 5,4% 5,5% 5,0% 5,6% Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 78,9% 71,5% 71,9% 45,8% 56,4% 53,3% 62,5% 43,3% 49,5% Capital
Relación de Solvencia Básica 10,1% 10,6% 13,9% 11,0% 14,3% 11,2% 11,1% 11,4% 11,5% Relación de Solvencia Total 10,7% 11,5% 14,3% 12,2% 14,3% 12,0% 11,7% 12,2% 12,4% Patrimonio / Activo 10,4% 10,9% 13,1% 11,0% 13,3% 11,6% 11,6% 12,1% 11,6% Quebranto Patrimonial 212,3% 228,7% 236,1% 231,6% 236,6% 237,6% 246,0% 271,9% 318,5% Activos Productivos / Pasivos con Costo 97,5% 97,5% 100,2% 98,8% 100,2% 106,6% 106,6% 99,6% 99,3% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 92,1% 96,6% 75,5% 79,1% 75,9% 58,6% 68,1% 107,0% 108,2% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 0,0% 0,0% 0,0% 0,7% 0,0% 1,1% 0,9% 1,2% 1,6% Liquidez
Activos Liquidos / Total Activos 6,6% 10,1% 10,3% 12,9% 11,6% 12,2% 11,9% 8,4% 8,7% Activos Liquidos / Depositos y exigib 13,9% 19,3% 18,8% 24,1% 20,9% 17,3% 16,7% 15,9% 16,1% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 193,8% 165,9% 163,9% 160,9% 160,4% 116,6% 117,0% 148,9% 146,5% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,5% 6,6% 1,1% 1,0% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% CDT´s / Total pasivo 52,9% 58,6% 63,4% 60,2% 64,0% 73,7% 74,0% 58,6% 60,3% Redescuento / Total pasivo 43,8% 37,4% 33,9% 37,8% 33,1% 4,4% 5,8% 9,4% 8,3% Crédito entidades nacionales / total pasivo 1,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 12,4% 13,1% Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 0,7% 0,1% 0,1% Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,6% 0,3% 0,1% 0,0% Distribución de CDTs por plazo
Emitidos menor de seis meses 19,3% 18,6% 16,3% 18,2% 16,4% 23,2% 21,7% 20,6% 19,3% Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 52,8% 49,8% 48,0% 50,2% 47,8% 55,0% 55,5% 33,1% 34,0% Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 7,6% 6,8% 9,2% 6,5% 9,5% 23,0% 26,2% 11,4% 17,5% Emitidos igual o superior a 18 meses 20,3% 24,8% 26,5% 25,2% 26,3% 15,1% 22,3% 34,9% 29,2% Calidad del activo
Por vencimiento
Calidad de Cartera y Leasing 6,1% 5,6% 7,5% 5,6% 9,3% 4,2% 4,5% 3,2% 3,5% Cubrimiento de Cartera y Leasing 95,8% 129,7% 105,1% 131,3% 87,9% 132,1% 121,0% 168,1% 154,0% Indicador de cartera vencida con castigos 7,9% 8,5% 12,3% 8,5% 14,1% 11,3% 12,6% 7,9% 7,4% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 8,7% 7,4% 7,6% 7,3% 9,6% 4,4% 4,5% 2,4% 3,0% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 83,8% 120,7% 99,3% 123,1% 81,4% 114,9% 103,2% 160,0% 130,2% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 1,2% 1,8% 6,8% 1,9% 6,9% 4,1% 4,8% 5,9% 6,0% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 257,4% 207,5% 150,2% 202,1% 149,1% 153,6% 140,8% 189,8% 190,3%
Por clasificación de riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 15,8% 13,9% 18,6% 14,7% 19,0% 11,0% 11,8% 8,7% 8,9% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 24,5% 37,3% 31,7% 36,4% 32,8% 23,8% 22,5% 31,5% 33,0% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 9,7% 9,5% 11,1% 9,6% 11,3% 5,7% 6,0% 4,6% 5,4% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 36,8% 52,2% 50,0% 53,3% 52,2% 41,8% 40,2% 51,6% 48,6% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 13,8% 13,1% 11,3% 12,9% 11,5% 6,5% 6,2% 3,7% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 286,5% 197,6% 211,5% 193,8% 200,9% 260,1% 300,8% 223,6% 242,3% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 1,7% 2,0% 9,5% 2,1% 9,6% 4,8% 5,9% 7,4% 7,5% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 67,3% 73,7% 71,8% 76,6% 72,1% 49,7% 49,9% 71,6% 71,8%
