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REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR Deuda de Largo Plazo A- (A menos) Deuda de Corto Plazo en BRC 2 (dos)

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Andrés Marthá Martínez

andres.martha@standardandpoors.com

Comité Técnico: 25 de junio de 2015

Acta No: 775

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FINANCIERA DANN REGIONAL COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S. A.

Compañía de Financiamiento

BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA

EMISOR Deuda de Largo Plazo A- (A menos) Deuda de Corto Plazo en BRC 2 (dos)

Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de marzo de 2015

Activos totales: COP389.166. Pasivo: COP344.030. Patrimonio: COP45.137.

Utilidad operacional: COP1.427. Utilidad neta: COP1.104.

Historia de la calificación:

Revisión extraordinaria Abr./15: ACreditWatch negativo, BRC 2 Revisión periódica Jun./14: ACreditWatch negativo, BRC 2 Calificación inicial May/04: A+, BRC 2+

La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de la compañía de 2012, 2013, 2014 y no auditados a marzo de 2015.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en revisión periódica bajó la calificación de deuda de largo plazo a A- de A, confirmó la de deuda de corto plazo de BRC 2 y retiró el estatus de revisión especial

(CreditWatch) negativo de Financiera Dann

Regional Compañía de Financiamiento S. A. (en adelante Financiera Dann Regional).

En la revisión extraordinaria de la calificación de Financiera Dann Regional que realizamos el 1 de abril de 2015, establecimos que los factores que evaluaríamos para resolver el estatus de CreditWatch negativo asignado a la calificación en la anterior revisión periódica serían: los planes para fortalecer patrimonialmente a la entidadpara mitigar su mayor perfil de riesgo y nuestra expectativa sobre la estabilidad y/o eventual mejoría de los indicadores de calidad y cobertura de cartera y de liquidez y rentabilidad.

Bajamos la calificación de la deuda de largo plazo de Financiera Dann Regional por el bajo desempeño de sus indicadores de calidad y cobertura de cartera en los últimos tres años, así como de sus márgenes de rentabilidad y solvencia, comportamiento que se aleja de lo observado en otras entidades con calificación A. A finales de 2014, la calidad de sus activos mejoró; sin embargo, su desempeño es menor al de la industria, aspecto que, en nuestra opinión, se mantendría en los próximos dos años. Por su parte, consideramos que los bajos márgenes de rentabilidad y la ausencia de una inyección de

capital mantendrán presionada la relación de solvencia.

Otro aspecto que consideramos para bajar la calificación de deuda de largo plazo es la falta de estabilidad en el equipo directivo de la sociedad durante los últimos tres años, esto ha dificultado la formulación y ejecución de los planes estratégicos. En este sentido, esperamos que la Junta Directiva nombre en los próximos meses a la persona que asumirá la presidencia de la compañía. Por otro lado, evaluamos positivamente los esfuerzos que ha hecho la entidad en materia de gobierno corporativo, en particular, el nombramiento en la Junta Directiva de miembros independientes con experiencia en el sector bancario, quienes también han fortalecido la composición de los comités consultivos, especialmente, el de crédito.

Entre 2014 y lo que va de 2015, en promedio, el indicador de calidad de la cartera de créditos y leasing

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FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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su mayor perfil de riesgo, se verá afectada

negativamente en el actual entorno de menor crecimiento económico. Además, la sociedad aún

mantiene en el balance, a través de

reestructuraciones, créditos de mala calidad en su originación de 2011 y 2012. Por otra parte, persiste el riesgo de una eventual volatilidad en el ICV por los altos niveles de exposición individual en algunos clientes y en originadores externos (32% del total de cartera, a marzo de 2015).

Gráfica 1: Calidad de la cartera y leasing por

vencimiento

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

A marzo de 2015, la exposición de Financiera Dann Regional en sus 20 mayores deudores fue de 17,2%, relación menor a la observada un año atrás, pero que aún que se encuentra por encima de la media de sus pares. Por su parte, los préstamos se encuentran relativamente diversificados por sectores, con exposiciones en el total de los créditos y leasing, excluyendo asalariados, de 20% en el sector comercial, 14% en servicios no financieros y 13% en industrial, relaciones que se mantuvieron estables en el último año con excepción del sector comercio.

Por otro lado, las operaciones de compra de cartera exponen a la sociedad al riesgo de contraparte con los originadores externos, ya que estos, en general, no cuentan con calificaciones públicas y sus sistemas de administración de riesgos están rezagados respecto de los de las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera. No obstante, en los últimos 12 meses a marzo de 2015, la exposición de la sociedad se ha reducido a 33% de 43% del total de la cartera, gracias a los ajustes realizados por la sociedad para mitigar algunos de los principales riesgos de dichas operaciones. Actualmente, la cartera de la financiera presenta una mayor concentración por originadores, aunque mitigada en cierta medida debido a que hace su recaudo a través de patrimonios autónomos y por el ajuste de las

condiciones contractuales para reducir la exposición de la entidad en las nuevas compras.

En los últimos 12 meses que concluyeron en marzo de 2015, la cartera de Financiera Dann Regional decreció 1,8%, lo que muestra un desempeño desfavorable frente al incremento de 4% de sus pares. Por segmentos, el comercial subió 15%, mientras que el de consumo decreció 25%, con lo cual el segmento comercial alcanzó una representatividad de 72% desde 63%, mientras que el de consumo bajó a 28% desde 37%. Estos resultados responden al cambio en el enfoque estratégico de la entidad en el cual la sociedad proyecta apalancar su crecimiento a través del incremento orgánico (originaciones propias) en los productos de crédito comercial, leasing y factoraje (factoring), mientras que ha reducido el apetito por comprar cartera de consumo, como mencionamos en párrafos anteriores.

Para el cierre de 2015, la sociedad proyecta dinamizar los desembolsos y alcanzar un crecimiento superior al 10%, meta que se encuentra dentro de la media proyectada por S&P para los establecimientos de crédito colombianos, pero que para Dann Regional, por el tamaño pequeño de su balance, sería aún más asequible de alcanzar. En este sentido, consideramos que el mayor reto de la entidad es lograr un crecimiento sostenido que le permita mejorar en el futuro sus indicadores de calidad de cartera.

El indicador de cobertura por temporalidad se ha mantenido en torno a 130% durante el primer trimestre de 2015, registro que es el mayor de los últimos tres años, pero que todavía se mantiene por debajo de lo observado en sus pares y el sector

(Gráfica 2). Esperamos que una mayor

sostenibilidad del ICV en niveles inferiores a los observados en 2013 y 2014, redunde en el sostenimiento de una mayor cobertura de la cartera por vencimiento; sin embargo, la alta exposición individual por deudor podría generar volatilidad en el indicador.

9,0% 6,1% 4,2% 3,3% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% m ar -10 m ay -10 ju l-1 0 se p -1 0 n o v-10 en e -11 m ar -11 m ay -11 ju l-1 1 se p -1 1 n o v-11 en e -12 m ar -12 m ay -12 ju l-1 2 se p -1 2 n o v-12 en e -13 m ar -13 m ay -13 ju l-1 3 se p -1 3 n o v-13 en e -14 m ar-14 m ay -14 ju l-1 4 se p -1 4 n o v-14 en e -15 m ar -15

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FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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Gráfica 2: Cobertura de cartera y leasing por

vencimiento

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

Como se observa en la Gráfica 3, la relación de solvencia se ha mantenido desde 2012 con un desempeño inferior al observado en sus pares y el sector, lo cual no cambiaría en 2015 y 2016, de acuerdo con nuestras proyecciones, las cuales están ligeramente por debajo del promedio de 11% estimado por la entidad. Este porcentaje es similar a su media de los últimos tres años, con el cual mantendrá su rezago frente a entidades calificadas en A, BRC 2. Los menores niveles de solvencia y de cobertura de la cartera de Financiera Dann Regional, respecto de lo observado en sus pares comparables, reducen su capacidad de respuesta ante la eventual materialización de pérdidas no esperadas en un nuevo escenario de deterioro en la calidad de la cartera.

Gráfica 3: Relación de solvencia

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

La sociedad ha presentado en los últimos 10 años niveles de rentabilidad del activo (ROA por sus siglas en inglés) y del patrimonio (ROE por sus

siglas en inglés) que se comparan

desfavorablemente con lo observado en sus pares y el sector, lo que ha limitado la generación interna de capital. En 2015 y 2016, en nuestra

opinión, los márgenes de rentabilidad seguirán presionados, ya que, ante un eventual deterioro del portafolio de créditos, la entidad afrontará un mayor gasto de provisiones. Además, su crecimiento estará impulsado por la cartera comercial, de menor margen que la de consumo, que fue la que apalancó el crecimiento en años anteriores. Para el cierre de 2015, el ROE y ROA proyectados por la sociedad se mantendrán estables en torno a 7% y 0,8%, respectivamente, valores similares a los alcanzados al cierre de 2014.

Gráfica 4: Rentabilidad sobre el patrimonio*

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A.

*Indicador no anualizado.

A marzo de 2015, el margen neto de intereses bajó 9% anual, relación desfavorable frente al 28% y 24% de sus pares y el sector, respectivamente. La evolución de la sociedad deriva principalmente de la baja dinámica de desembolsos del segundo semestre de 2014 y el mayor crecimiento que presentó la cartera comercial, de menor margen, respecto de la de consumo. Por su parte, la financiera redujo sus gastos de provisiones y de personal 11% y 3,9%, respectivamente; sin embargo, esto se vio contrarrestado por el crecimiento de 18% de sus gastos administrativos, lo cual se explica por el cambio en la política contable al adoptar los estándares internacionales de información financiera (NIIF), que en 2015 no permitió diferir algunos gastos durante la vigencia del ejercicio. Para el cierre de 2015, esperamos que un mayor dinamismo en las colocaciones incremente los ingresos por intereses, fuente principal de ingresos de la sociedad.

Entre marzo de 2015 y marzo de 2014, la representatividad de los CDT en la estructura de fondeo aumentó a 64% de 56%, mientras que la de los créditos de redescuento bajó a 33% de 42% (Gráfica 5). Estos últimos, como porcentaje de la cartera comercial se ubicaron en 46% de 68%. A pesar de que Financiera Dann Regional presenta una estructura de fondeo robusta en la captación de CDT, caracterizada por bajos 87% 129% 163% 50% 70% 90% 110% 130% 150% 170% 190% 210% 230% 250% m ar -10 m ay -10 ju l-1 0 se p -1 0 n o v-10 en e -11 m ar-11 m ay -11 ju l-1 1 se p -1 1 n o v-11 en e -12 m ar -12 m ay -12 ju l-1 2 se p -1 2 n o v-12 en e -13 m ar -13 m ay -13 ju l-1 3 se p -1 3 n o v-13 en e -14 m ar -14 m ay -14 ju l-1 4 se p -1 4 n o v-14 en e -15 m ar -15

DANN REGIONAL DANN REGIONAL ajustado Pares Sector

12,5% 13,9% 12,7% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% mar-10

jul-10 no

v-10

ma

r-11

jul-11 no

v-11 ma r-12 jul-12 nov-12 ma r-13

jul-13 no

v-13

ma

r-14

jul-14 no

v-14

ma

r-15

DANN REGIONAL Pares Sector

1,56% 1,94% 3,99% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% ma r-07 ma r-08 ma r-09 ma r-10 ma r-11 ma r-12 ma r-13 ma r-14 ma r-15

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FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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niveles de concentración por clientes, altas tasas

de renovación, costos competitivos y un perfil de vencimientos de mayor plazo que el de sus pares, la menor representatividad de las líneas de redescuento desmejora el calce por temporalidad del balance, lo cual hace más exigente la gestión del riesgo de liquidez.

Gráfica 5: Estructura de fondeo

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV

Durante el segundo semestre de 2014 y el primer semestre de 2015, los niveles de liquidez de Financiera Dann Regional, medidos a través de la relación entre los activos líquidos y los activos totales, presenta una evolución positiva que se relaciona con la menor dinámica de desembolsos y con la rápida rotación que tienen las operaciones de factoring (Gráfica 6). Tomando en cuenta que los CDT presentarán un mayor crecimiento frente a los créditos de redescuento, y que para el resto del año los desembolsos de créditos comerciales tendrán un mayor dinamismo, esperamos que el indicador se ubique en torno a 10% durante 2015, levemente por encima del 9,1% promedio observado en 2014.

Gráfica 6: Activos líquidos / Total activos

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV

Por su parte, el indicador de riesgo de liquidez (IRL) muestra que los activos líquidos de la entidad cubrieron 4,2 veces (x) los requerimientos netos de liquidez para la banda a 7 días en promedio entre marzo de 2014 y marzo de 2015; para la banda a 30 días, esta cobertura

fue de 3x. Ambas relaciones se encuentren ligeramente por debajo de lo registrado por sus pares.

Según la información proporcionada por Financiera Dann Regional, a marzo de 2015, no tenía procesos judiciales en contra, clasificados como eventuales o probables.

2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD

Financiera Dann Regional es una compañía de financiamiento que fue constituida en diciembre de 1996 con el nombre de La Regional S.A. CFC. , en septiembre de 2011, cambió su nombre a Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S. A.

Como resultado de un proceso de capitalización adelantado en el primer trimestre de 2014 y segundo semestre de 2013, la composición accionaria de Financiera Dann Regional tuvo algunos cambios. Pese a esto, los accionistas principales se han mantenido. La siguiente tabla muestra la composición accionaria de la financiera a diciembre de 2014.

Tabla 1: Composición accionaria

Fuente: Financiera Dann Regional

3. LÍNEAS DE NEGOCIOS

La estrategia de la entidad se orienta hacia los siguientes productos:

 Crédito pymes y empresas

 Compras de cartera de consumo

 Arrendamientos con opción a compra (Leasing)

 Factoraje (Factoring)

 Arrendamiento de activos operativos (Renting)

Desde 2010, Financiera Dann Regional ha ido cambiando su estrategia de negocio para enfocarse en compras de créditos de consumo de libranzas a originadores externos. Este cambio tiene por objetivo obtener una mayor rentabilidad en su portafolio y mitigar la exposición a los créditos comerciales de transporte, los cuales deterioraron la cartera en el pasado. Para los próximos años, la sociedad proyecta

5% 1%

51% 56% 64%

63%

58%

47% 42% 33% 10% 22%

7% 13%

3% 2% 3%

14% 6%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

mar-13 mar-14 mar-15 Pares Sector

Cuenta Corriente Ahorro CDT Creditos con otras Instituciones Financieras Titulos de Deuda Otros

11,8%

9,8% 8,7%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

mar-10 jul-10 no

v-10

mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 no

v-12

mar-13 jul-13 no

v-13

mar-14 jul-1

4

no

v-14

mar-15

DANN REGIONAL Pares Sector

Accionista % Partic.

Promotora de Hoteles Latinoamericanos S.A.S. 30,90%

Inversiones Valín Ltda. & Cía S.C.A. 21,45%

Colcueros S.A. 7,76%

Arquitectura y Concreto S.A. 4,72%

Fabio Andrés Saldarriaga Sanín 4,05%

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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crecer en los productos de crédito comercial, factoring y

leasing, así como a través de compras de cartera, pero con un menor dinamismo que en años anteriores.

Las principales fuentes de fondeo de Financiera Dann Regional han sido tradicionalmente los CDT y los créditos de redescuento (Gráfica 5), los cuales se utilizan para financiar las compras de cartera de libranzas y el otorgamiento de créditos comerciales, respectivamente.

4. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS

Qué podría llevarnos a subir la calificación:

 Bajo las condiciones y supuestos actuales, consideramos poco probable un alza de calificación en los próximos 12 meses.

Qué podría llevarnos a bajar la calificación:

 El deterioro en los indicadores de calidad y cobertura de la cartera y leasing.

 El deterioro de los indicadores de renovación de CDT y/o en los niveles de diversificación por depositante.

 El deterioro de los márgenes de rentabilidad que reduzcan la capacidad de generación interna de capital.

“La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente, por la disponibilidad de la entidad, y la entrega de la información se cumplió dentro de los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la calificadora.

Se aclara que la calificadora de riesgos no realiza funciones de auditoría; por tanto, la administración de la entidad asume la entera responsabilidad sobre la integridad y la veracidad de toda la información entregada, y que ha servido de base para la elaboración del presente informe.”

5. CONTINGENCIAS

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6. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP

BRC Standard & Poor's DANN REGIONAL

(Cifras en millones de pesos colombianos)

BALANCE GENERAL dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

Variación % 12 /

dic-13

Variación % 13 /

dic-14

Variación % Pares

dic-13 / dic-14

Variación % Sector dic-13 / dic-14

DISPONIBLE 14.663 13.866 23.234 25.279 41.022 8,8% 62,3% 36,3% -9,8%

INVERSIONES 8.731 3.981 5.585 4.859 4.618 -13,0% -5,0% -16,9% -6,3%

Negociables en títulos de deuda - - - - - 18,5% 6,6% Negociables en títulos participactivos 2.811 30 1.155 28 24 -97,5% -14,0% -27,6% -0,6% Disponibles para la venta en títulos de deuda - - - - - -2,0% -2,0% Disponibles para la venta en títulos participactivos - - - - - 0,0% 5,8% Hasta el vencimiento 5.920 3.951 4.430 4.830 4.593 9,0% -4,9% -11,4% -12,6% Derechos de transferencia - - - - - -50,8% -50,8% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 205.709 249.485 311.449 330.800 326.729 6,2% -1,2% 13,1% 12,5%

CARTERA DE CREDITOS NETA 172.138 228.419 281.647 287.651 280.481 2,1% -2,5% 13,3% 10,8%

Cartera Comercial 168.233 198.909 225.676 182.585 185.491 -19,1% 1,6% 15,7% -6,5% Cartera de Consumo 9.961 37.130,36 66.278 120.043 114.910 81,1% -4,3% 10,5% 27,0% Cartera Microcredito - - - - - 3571,1% 9,4% Cartera Vivienda - - - - - 12,1% 110,6% Provisiones de Cartera de Creditos 6.056 7.621 10.306 14.977 19.920 45,3% 33,0% 11,0% 21,2%

Cartera Vencida 4.621 7.034 16.223 19.675 16.847 21,3% -14,4% 24,5% 21,5%

OPERACIONES DE LEASING 35.927 23.872 33.102 46.612 49.503 40,8% 6,2% 9,5% 13,8%

Leasing Comercial 40.964 26.713 34.710 48.728 51.737 40,4% 6,2% 8,5% 14,0% Leasing de Consumo - - 145 108 69 -25,7% -35,9% 5,0% -21,8% Leasing Microcredito - - - - -

Provisiones Leasing 5.037 2.841 1.754 2.224 2.303 26,8% 3,5% -21,7% 16,2%

Leasing vencido 1.200 1.625 1.867 1.905 2.790 2,0% 46,5% -54,1% 21,1%

Provisiones Componente Contraciclico 2.356 2.806 3.300 3.464 3.254 5,0% -6,1% 15,0% 13,5% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados - - - - - 288,6% 356,0%

OTROS ACTIVOS 11.009 13.467 15.722 21.842 33.887 38,9% 55,1% 12,5% 7,3%

Valorizacion Neta 2.536 2.770 2.916 2.766 2.980 -5,1% 7,8% 39,1% 49,9% Derechos Fiduciarios - - - - -

Bienes dados en Lesing Operativo - - - 4.750 12.272 158,4% 19,4% Depreciacion Diferida -165 -174 -174 -29 1.046 -83,1% -3660,5% 178,9% Cuentas por cobrar 2.007 2.909 4.476 3.911 4.212 -12,6% 7,7% 6,8% 21,7% Activos Diferidos 394 1.073 896 586 579 -34,6% -1,1% -9,3% -19,1% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 6.237 6.889 7.608 9.859 12.798 29,6% 29,8% 28,9% -6,6% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) 290 191 420 1.038 1.038 147,3% 0,0% 24,4% -2,3%

ACTIVOS 240.112 280.798 355.990 382.780 406.256 7,5% 6,1% 13,8% 8,9%

Depositos y Exigibilidades 132.149 131.352 150.029 181.371 212.348 20,9% 17,1% 9,3% 4,6% Cuenta Corriente - - - - -

Ahorro - - - - - 2,6% 67,3% CDT 132.149 131.352 150.029 181.371 212.348 20,9% 17,1% 10,1% 3,8% CDAT - - - - -

Otros - - - - - -48,2% -61,5% Creditos con otras Instituciones Financieras 71.713 110.468 163.824 154.013 135.383 -6,0% -12,1% 1,0% 18,7% Tesorería - - - - -

Créditos y descuentos 71.713 110.468 163.824 154.013 135.383 -6,0% -12,1% 6,5% 20,6% Exterior - - - - - 54,6% 44,5% Repos - - - - - -50,8% -50,7% Interbancarios - - - - - -100,0% -100,0% Titulos de Deuda - - - - - 149,0% 13,0%

OTROS PASIVOS 4.046 4.616 6.632 7.544 14.365 13,8% 90,4% 19,8% 2,8%

PASIVOS 207.907 246.436 320.484 342.929 362.096 7,0% 5,6% 14,2% 8,5%

Capital Social 16.511 16.511 17.556 18.832 19.308 7,3% 2,5% 15,8% 7,5% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 11.288 11.688 14.496 16.439 18.777 13,4% 14,2% 17,9% 7,3% Superavit 4.005 3.817 2.916 2.766 2.980 -5,1% 7,8% 11,3% 41,5% Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta - - - - - -71,3% -71,3% Resultados Ejercicios Anteriores - - - - - -35,9% Resultado del Ejercicio 400 2.346 538 1.815 3.095 237,2% 70,6% -33,1% 42,4% PATRIMONIO 32.205 34.362 35.506 39.851 44.160 12,2% 10,8% 11,1% 12,3%

(7)

FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

Variación % 12 /

dic-13

Variación % 13 /

dic-14

Variación % Pares

dic-13 / dic-14

Variación % Sector dic-13 / dic-14

Cartera Comercial 10.834 11.193 10.760 5.608 3.630 -47,9% -35,3% 12,3% 21,5% Cartera de Consumo 949 2.409 2.668 1.531 733 -42,6% -52,1% 2,1% 24,3% Cartera Microcredito - - - - - -64,0% 12,8% Cartera de Vivienda - - - - - 8,7% 128,2% Leasing Comercial 7.075 4.589 3.923 5.807 7.646 48,0% 31,7% 2,2% 4,2% Leasing Consumo 1 - 16 18 11 18,0% -37,7% 12,7% -22,0% Leasing Microcredito - - - - - 14,0% Tarjeta de Credito - - - - - 39,7% 21,8% Sobregiros - - - - -

Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 2.915 6.809 16.118 17.447 14.576 8,2% -16,5% -7,6% -20,7% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 234 357 177 - - -100,0% 1,8% 46,0% Operaciones de Descuento y Factoring 456 2.183 7.671 19.714 25.549 157,0% 29,6% 6,4% -14,7% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 209 133 420 595 1.335 41,4% 124,5% 3,7% -5,7%

INGRESOS INTERESES 22.671 27.672 41.753 50.720 53.480 21,5% 5,4% 10,9% 8,9%

INGRESOS INTERESES POR MORA 335 426 502 581 356 15,8% -38,7% 13,6% -6,8% Depósitos y Exigibilidades 8.141 7.499 9.229 11.000 12.166 19,2% 10,6% 7,5% 1,5% Crédito Otras Instituciones de Crédito 2.851 4.674 10.115 10.879 9.929 7,6% -8,7% -13,7% 6,1% Títulos de deuda - - - - - 146,8% 6,7% Otros 0 - - - - 13145,1% 943,2%

GASTO DE INTERESES 10.993 12.173 19.344 21.879 22.095 13,1% 1,0% 8,6% 3,5%

MARGEN NETO DE INTERESES 12.013 15.926 22.910 29.421 31.741 28,4% 7,9% 12,9% 13,8% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 359 325 1.846 1.197 2.772 -35,1% 131,5% -5,4% 4,6% Valorizacion de Inversiones 235 139 213 81 94 -61,9% 16,1% 17,1% 11,0% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 0 - - - - -32,6% -89,8% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario - - - - -

Servicios Financieros 123 186 188 106 93 -43,4% -12,1% 17,9% 1,6% Utilidad en Venta de Cartera - - 1.445 700 175 -51,5% -75,0% 15,0% 24,3% Divisas - - - - - -52,6% -22,5% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados - - - - - -14,5% 34,8% Leasing Financiero - Otros - - - - - 26,2% 8,1% Leasing Operativo -0 - - 310 2.409 677,4% 25,0% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 469 789 1.104 1.363 3.660 23,4% 168,6% 13,1% 33,1% Valoracion inversiones - - - 1 - -100,0% 2541,6% -66,2% Egresos Venta Dividendos Inversiones 1 0 0 0 - 450,0% -100,0% -40,2% -23,6% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario - - - - - -87,4% -87,4% Servicios Financieros. 337 771 1.093 1.102 1.174 0,8% 6,5% -0,9% 20,6% Perdida en Venta de Cartera 131 - - - - 23088,4% 3868,4% Divisas. - - - - - 61,0% 339,5% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados - - - - - -18,8% 83,3% Leasing Operativo - - - 259 2.486 858,1% 24,9% Riesgo Operativo 0 18 12 - - -100,0% -100,0% -92,8% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES -111 -464 741 -165 -888 -122,3% 437,1% -7,2% -9,0% MARGEN FINANCIERO BRUTO 11.903 15.462 23.652 29.256 30.854 23,7% 5,5% 2,3% 3,8%

COSTOS ADMINISTRATIVOS 9.165 11.118 13.537 15.498 15.718 14,5% 1,4% 3,2% 2,3%

Personal y Honorarios 5.807 7.119 8.565 9.157 9.383 6,9% 2,5% 4,1% 2,2% Costos Indirectos 3.345 3.976 4.955 6.338 6.317 27,9% -0,3% 2,4% 2,9% Riesgo Operativo 13 24 17 3 19 -80,3% 459,0% -5,7% -74,6% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION -126 212 7.434 9.655 8.734 29,9% -9,5% 24,3% 19,2% Provisiones 13.916 10.667 14.344 17.260 18.782 20,3% 8,8% 18,8% 10,7% Recuperacion Generales 14.042 10.455 6.910 7.605 10.048 10,1% 32,1% 14,1% 4,5% MARGEN OPERACIONAL 2.863 4.132 2.681 4.103 6.402 53,0% 56,0% -11,5% -3,9% Depreciacion y Amortizaciones 1.206 1.477 2.060 1.839 1.568 -10,7% -14,7% 11,8% 11,0% MARGEN OPERACIONAL NETO 1.657 2.655 621 2.264 4.834 264,5% 113,5% -20,8% -6,1% Cuentas No operacionales -979 -35 196 -20 -177 -110,3% 779,1% -7,3% 3,0% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 678 2.621 817 2.244 4.657 174,6% 107,5% -20,2% -6,4% Impuestos 278 275 279 429 1.562 53,9% 263,9% -9,8% 25,6% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 400 2.346 538 1.815 3.095 237,1% 70,5% -26,0% -15,3%

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FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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BRC Standard & Poor's DANN REGIONAL

(Cifras en millones de pesos colombianos)

dic-13 dic-14 dic-13 dic-14

Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 10,5% 10,7% 12,9% 14,6% 15,3% 12,7% 12,4% 13,3% 12,8%

Gastos operativos / Activos 4,4% 4,6% 4,5% 4,6% 4,6% 9,4% 8,5% 4,8% 4,6%

Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 6,3% 4,1% 4,4% 4,9% 5,3% 4,8% 5,1% 5,5% 5,4%

Margen operacional / Activos 0,7% 0,9% 0,2% 0,6% 1,2% 2,5% 1,8% 2,0% 1,7%

ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 1,2% 6,8% 1,5% 4,6% 7,0% 12,5% 8,3% 13,5% 10,2%

ROA (Retorno sobre Activos) 0,2% 0,8% 0,2% 0,47% 0,76% 1,7% 1,1% 1,5% 1,2%

Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 52,2% 56,7% 54,2% 57,4% 59,0% 56,0% 57,0% 49,9% 52,3%

Gastos Administración / Ingresos Operativos 46,2% 45,7% 37,5% 34,6% 35,0% 86,3% 80,0% 53,5% 51,8%

Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 9,9% 9,5% 10,2% 8,7% 7,6% 9,8% 9,6% 11,2% 11,1%

Rendimiento Acumulado de la Cartera 8,2% 8,6% 10,1% 8,1% 6,3% 9,5% 9,4% 12,3% 13,3%

Rendimiento Acumulado de Leasing 17,3% 17,2% 11,3% 11,9% 14,8% #DIV/0! #DIV/0! 10,2% 9,3%

Rendimiento Acumulado de las Inversiones 2,7% 3,5% 3,8% 1,6% 2,0% 2,5% 3,2% 11,1% 3,6%

Costo de los Pasivos 5,4% 5,0% 6,2% 6,5% 6,4% 5,8% 5,4% 5,4% 5,1%

Costo de los Depósitos 6,2% 5,7% 6,2% 6,1% 5,7% 5,5% 5,5% 5,0% 4,8%

Absorción del margen financiero bruto 77,0% 71,9% 57,2% 52,97% 50,94% 57,8% 58,3% 51,2% 50,4%

Activos Productivos / Pasivos con Costo 119,41% 115,86% 111,66% 112,24% 116,90% 118,86% 120,12% 117,23% 117,67%

Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones -7,29% 1,29% 10,91% 10,51% -0,36% 10,46% 4,45% 19,28% 16,36%

Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 1,34% 0,01% 0,48% 0,01% 0,01% 1,01% 0,87% 1,17% 1,19%

Relación de Solvencia Básica 12,61% 12,15% 10,32% 10,09% 10,61% 12,65% 13,17% 11,22% 11,21%

Relación de Solvencia Total 13,17% 12,70% 10,78% 10,66% 11,50% 14,00% 13,79% 12,29% 11,97%

Patrimonio / Activo 13,41% 12,24% 9,97% 10,41% 10,87% 13,54% 13,22% 11,30% 11,65%

Quebranto Patrimonial 195,0% 208,1% 202,2% 211,6% 228,7% 210,95% 214,08% 242,59% 253,36%

Activos Liquidos / Total Activos 7,3% 4,9% 6,9% 6,6% 10,1% 10,6% 12,3% 8,5% 7,1%

Activos Liquidos / Depositos y exigib 13,2% 10,6% 16,3% 14,0% 19,3% 16,4% 19,7% 15,9% 13,9%

Cartera Bruta / Depositos y Exigib 134,8% 179,7% 194,6% 166,9% 141,5% 125,0% 129,4% 55,1% 58,8%

Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

CDT´s / Total pasivo 63,6% 53,3% 46,8% 52,9% 58,6% 69,5% 67,0% 59,5% 57,0%

Cuenta de ahorros / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,1% 4,6% 0,7% 1,1%

Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,7% 0,6% 0,4% 0,1%

Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,6% 0,8% 0,1% 0,1%

Repo Activo / Repo Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 3,9% 0,0% 3,0%

Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 165,8% 200,0% 217,8% 193,8% 165,9% 132,6% 137,0% 125,4% 135,2%

Credito Inst Finan / Total Pasivos 34,5% 44,8% 51,1% 44,9% 37,4% 16,5% 14,6% 21,3% 23,3%

Bonos / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,1% 8,9% 11,8% 12,3%

Por Vencimientos

Calidad de Cartera y Leasing 2,7% 3,3% 5,5% 6,1% 5,6% 3,5% 3,6% 3,2% 3,5%

Cubrimiento de Cartera y Leasing 231,1% 153,2% 84,9% 95,8% 129,7% 149,8% 143,5% 169,8% 165,5%

Indicador de cartera vencida con castigos 4,8% 4,7% 7,1% 8,6% 9,0% 8,4% 8,1% 15,3% 15,0%

Calidad de la cartera de Creditos 2,6% 3,0% 5,6% 6,5% 5,6% 3,3% 3,6% 4,5% 4,9%

Cubrimiento de Cartera de Creditos 182,0% 148,2% 83,9% 93,7% 137,6% 162,0% 145,8% 196,5% 192,7%

Calidad Leasing 2,9% 6,1% 5,4% 3,9% 5,4% 7,2% 3,0% 2,3% 2,4%

Cubrimiento de Leasing 419,9% 174,9% 93,9% 116,8% 82,5% 57,2% 97,6% 128,4% 123,2%

% Comercial / Total Cartera + Leasing 95,5% 85,9% 79,7% 65,8% 67,4% 55,0% 56,0% 76,0% 73,1%

% Consumo / Total Cartera + Leasing 4,5% 14,1% 20,3% 34,2% 32,6% 44,7% 43,7% 21,0% 23,6%

% Vivienda / Total Cartera 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 0,4% 1,0% 1,9%

% Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2,6% 2,5%

Calidad de Cartera y Leasing Comercial 2,7% 2,8% 5,5% 8,7% 7,4% 3,3% 3,1% 2,4% 2,7%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 190,0% 135,8% 62,1% 71,6% 108,1% 107,6% 99,8% 125,7% 118,2%

Calidad de Cartera y Leasing Consumo 2,0% 6,0% 5,7% 1,2% 1,8% 3,8% 4,2% 5,7% 5,6%

Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 207,7% 77,9% 84,0% 188,6% 156,5% 121,6% 115,8% 164,4% 168,2%

Calidad de Cartera Vivienda #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 1,8% 0,1% 0,4% 0,2%

Cubrimiento Cartera Vivienda #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 69,1% 1426,9% 272,6% 447,2%

Calidad Cartera y Leasing Microcredito 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 8,4% 8,9%

Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0% #DIV/0! 79,0% 76,9%

Por Nivel de Riesgo

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 26,3% 14,8% 13,8% 15,8% 13,9% 9,6% 9,4% 8,3% 9,4%

Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 19,3% 26,8% 26,7% 31,0% 45,3% 42,1% 41,7% 53,6% 50,4%

Cartera y leasing C,D y E / Bruto 12,3% 5,6% 6,1% 9,7% 9,5% 5,6% 5,1% 4,4% 4,9%

Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 26,9% 47,4% 40,3% 36,8% 52,2% 40,1% 42,4% 59,1% 56,8%

Calidad de la Cartera B,C,D,E 15,8% 10,5% 11,7% 13,1% 12,9% 9,5% 9,3% 9,3% 10,1%

Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 21,5% 30,8% 30,1% 37,7% 51,2% 42,7% 42,7% 69,6% 69,7%

Cartera C,D y E / Cartera Bruta 5,2% 3,9% 5,9% 8,0% 9,7% 5,5% 5,1% 5,8% 6,6%

Cobertura de Cartera C,D y E 32,7% 49,0% 40,1% 44,7% 54,6% 40,5% 43,6% 65,6% 62,5%

Calidad del Leasing 71,8% 53,5% 31,3% 32,5% 19,7% 12,1% 10,9% 7,6% 8,8%

Cubrimiento de Leasing 17,1% 19,9% 16,1% 14,0% 22,6% 33,9% 27,1% 38,2% 33,6%

Leasing C,D y E / Leasig Bruto 43,1% 20,0% 8,4% 20,0% 8,1% 8,0% 6,6% 3,2% 3,5%

Cubrimiento de Leasing C,D y E 23,9% 44,7% 41,4% 17,1% 35,9% 35,5% 25,6% 50,1% 48,5%

Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 12,7% 5,4% 6,2% 13,8% 13,1% 6,5% 5,2% 3,5% 4,0%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 26,7% 26,7% 33,3% 34,9% 50,6% 34,4% 36,7% 48,6% 45,6%

Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3,4% 6,6% 5,9% 1,7% 2,0% 4,6% 5,2% 7,3% 7,4%

Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 45,2% 48,7% 68,8% 67,3% 73,7% 50,0% 49,5% 73,5% 71,8%

Calidad de Cartera Vivienda C,D y E #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 1,7% 0,0% 0,3% 0,1%

Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 15,6% #DIV/0! 13,7% 19,3%

Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 7,4% 7,8%

Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0% #DIV/0! 75,1% 75,3%

Garantía Idonea

Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 37,6% 38,9% 52,6% 67,9% 65,3% 24,7% 24,4% 69,1% 70,4%

Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 38,7% 35,6% 44,1% 53,2% 49,7% 35,2% 35,2% 81,6% 86,4%

Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 14,8% 59,3% 86,2% 96,2% 97,6% 11,1% 9,9% 29,7% 25,7%

Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Garantía idonea Microcrédito / Cartera y leasing Microcrédito 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 8,9% 15,3% 13,6%

LIQUIDEZ

CALIDAD DEL ACTIVO

INDICADORES dic-10 dic-11 dic-12 PARES SECTOR

RENTABILIDAD

CAPITAL

(9)

FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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7. ESTADOS FINANCIEROS NIIF

BRC Standard & Poor's Financiera Dann Regional

(cifras en millones de pesos colombianos)

BALANCE GENERAL ene-15 feb-15 mar-15

DISPONIBLE 52.619 48.893 45.855 POSICIONES ACTIVAS EN OPERACIONES DE MERCADO MONETARIO Y

RELACIONADAS - - -INVERSIONES Y OPERACIONES CON DERIVADOS 6.950 6.914 4.893 INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS

REPRESENTATIVOS DE DEUDA - - -INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS

DE PATRIMONIO - - -INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO 4.919 4.878 4.840

INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN EL ORI (OTRO RESULTADO

INTEGRAL) - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO - - -INVERSIONES DERECHOS FIDUCIARIOS 2.031 2.036 53

CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 326.041 318.623 315.234 CARTERA DE CREDITOS 351.935 345.068 342.083

CARTERA Y OPERACIONES DE LEASING COMERCIALES 242.811 244.617 247.669

CARTERA Y OPERACIONES DE LEASING DE CONSUMO 109.123 100.451 94.414

CARTERA Y LEASING DE MICROCRÉDITOS - -

-CARTERA DE VIVIENDA Y OPERACIONES DE LEASING HABITACIONAL - -

-DETERIORO 22.657 23.349 23.660

DETERIORO COMPONENTE CONTRACICLICO 3.236 3.096 3.190

OTROS ACTIVOS 22.159 22.512 23.185

CUENTAS POR COBRAR 6.911 7.112 7.809

BIENES RECIBIDOS EN PAGO 1.038 1.038 1.038

BIENES RESTITUIDOS DE CONTRATOS DE LEASING 5.628 5.628 5.628

ACTIVOS MATERIALES 9.051 9.349 9.306

OTROS 938 959 1.145

ACTIVOS 407.769 396.942 389.166

INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 218.730 221.129 220.750

DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE - -

-CERTIFICADOS DE DEPÓSITO A TERMINO 218.730 221.129 220.750

DEPÓSITOS DE AHORRO - -

-INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE - -

-CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 137.404 122.529 114.106

BANCO DE COMERCIO EXTERIOR (BANCOLDEX) 111.869 98.523 91.028

FINAGRO 5.251 5.021 4.907

FINDETER 20.284 18.986 18.171

OTROS BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS PAÍS - -

-CUENTAS POR PAGAR 5.525 6.516 7.284

OBLIGACIONES LABORALES 508 559 421

OTROS PASIVOS 891 1.210 1.468

PASIVOS 363.057 351.944 344.030

CAPITAL SOCIAL 19.308 19.308 19.308 RESERVAS 8.246 8.246 11.341 SUPERAVIT 12.926 12.926 12.941 GANANCIAS O PÉRDIDAS 4.233 4.518 1.546 PÉRDIDAS ACUMULADAS EJERCICIOS ANTERIORES - -

-GANANCIA DEL EJERCICIO 324 595 702

PÉRDIDA DEL EJERCICIO - -

(10)

FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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*Como resultado de la aplicación de los principios contables para la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF), a partir de 2015, las cifras de los estados financieros no resultan comparables con las reveladas bajo las normas contables aplicadas hasta 2014 (COLGAAP).

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones) ene-15 feb-15 mar-15 INGRESOS DE OPERACIONES 6.772 14.194 19.822

INGRESOS FINANCIEROS CARTERA 4.104 8.120 12.036 CRÉDITOS COMERCIALES 444 1.091 1.789

CRÉDITOS DE CONSUMO 41 79 113

OPERACIONES FACTORING 164 318 481

OPERACIONES DE DESCUENTO DE CARTERA COMERCIAL 365 718 1.061 OPERACIONES DE DESCUENTO DE CARTERA DE CONSUMO 1.867 3.577 5.200 OPERACIONES DE REDESCUENTO DE CARTERA COMERCIAL 1.159 2.206 3.122 POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 7 12 20

POR VALORACIÓN A COSTO AMORTIZADO DE INVERSIONES 6 14 26

COMISIONES Y/O HONORARIOS 2 15 19

CAMBIOS - - -DIVERSOS 26 47 42

INGRESOS OPERACIONALES LEASING 22 41 35

RECUPERACIONES DETERIORO (DETERIORO) 1.228 3.712 4.441 OTROS 1.301 2.117 2.969 GASTOS DE OPERACIONES 6.205 13.174 18.545 INTERESES DEPÓSITOS Y EXIGIBILIDADES 1.062 2.139 3.235 DEPÓSITOS DE AHORRO ORDINARIO - - -CERTIFICADOS DE AHORRO A TERMINO 1.062 2.139 3.235 INTERESES CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 784 1.533 2.222 COMISIONES 35 70 110

BENEFICIOS A EMPLEADOS 677 1.403 2.162 HONORARIOS 57 116 169

CAMBIOS - - -IMPUESTOS Y TASAS 584 703 840

ARRENDAMIENTOS 77 152 227

CONTRIBUCIONES, AFILIACIONES Y TRANSFERENCIAS 30 76 105

SEGUROS 73 146 225

MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 41 92 180

ADECUACIÓN E INSTALACIÓN 19 32 46

DETERIORO 1.433 4.497 5.607 COMPONENTE CONTRACÍCLICO DETERIORO 215 404 683

DEPRECIACIÓN DE LA PPE (Planta, Propiedad y Equipo) 37 64 83

DIVERSOS 214 449 676

IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 243 426 575

GANANCIAS (EXCEDENTES) Y PÉRDIDAS 324 595 702

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO

Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente.

Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:

Grados de inversión

ESCALA DEFINICIÓN

AAA La calificación AAA es la más alta otorgada, lo que indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.

AA La calificación AA indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.

A La calificación A indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

BBB

La calificación BBB indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

Grados de no inversión o alto riesgo

ESCALA DEFINICIÓN

BB La calificación BB indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores.

B La calificación B indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento.

CCC La calificación CCC indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.

CC La calificación CC indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento.

D La calificación D indica que el emisor o emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras.

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FINANCIERA DANN REGIONAL S. A.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores-–es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO

Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte.

La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:

Grados de inversión

ESCALA DEFINICIÓN

BRC 1+ La calificación BRC 1+ es la más alta otorgada, lo que indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.

BRC 1

La calificación BRC 1 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.

BRC 2+ La calificación BRC 2+ indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

BRC 2

La calificación BRC 2 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es satisfactoria. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

BRC 3 La calificación BRC 3 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

Grados de no inversión o alto riesgo

ESCALA DEFINICIÓN

BRC 4 La calificación BRC 4 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.

BRC 5

La calificación BRC 5 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento.

BRC 6 La calificación BRC 6 indica que el emisor o emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras.

E La calificación E indica que no se cuenta con la información suficiente para calificar.

8. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO

Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web

Referencias

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