Factores determinantes de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú, período 2000:T1 2015:T4

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(1)TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO Facultad de Ciencias Económicas ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA. “FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4” TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO DE ECONOMISTA. Asesor: Mg. Reyes Vásquez, Julio César ___________________________________________________________________. GUEVARA RECOBA, VÍCTOR SAÚL ISIDRO BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS TRUJILLO-PERÚ 2017. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

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(4) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. PRESENTACIÓN. Señores Miembros del Jurado Dictaminador:. De acuerdo al Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas, Escuela Académico Profesional de Economía de la Universidad Nacional de Trujillo, presento la tesis titulada: “FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4”, para su evaluación con el objetivo de obtener el título profesional de economista. La presente investigación se ha desarrollado con la aplicación de los conocimientos adquiridos en esta prestigiosa casa de estudios, así como con investigaciones realizadas en el ámbito del mercado bancario privado, sin embargo es posible que en el presente informe puedan encontrarse algunos errores involuntarios, producto de la corta experiencia en investigación, razón por la que espero su comprensión al momento de emitir su veredicto final.. Trujillo, enero del 2017. ______________ _________________________________ Guevara Recoba, Víctor Saúl Isidro Bachiller en Ciencias Económicas. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 2 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(5) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. DEDICATORIA. A mi señor y salvador Jesucristo, por su inmensurable amor, al ser mi guía y fortaleza todo este tiempo, mostrándome el verdadero camino a seguir. “Porque de Él, por Él y para Él son todas las cosas……” Romanos 11:36. A mis padres Fredi Guevara y Delfina Recoba, asimismo a mi hermano Freddy Alonso por su compañía y su apoyo incondicional en todo este tiempo.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 3 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

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(7) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. RESUMEN. El presente trabajo de investigación trae como objetivo determinar los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4., para lo cual se utilizó el enfoque de investigación no experimental y de corte longitudinal. La investigación presenta un alcance explicativo ya que se da a conocer porque las variables influyen de una manera positiva o negativa, para lo cual se utilizó la información recolectada en el marco teórico. Los resultados muestran un alineamiento con las predicciones de la teoría económica. Para llegar a estos se utilizó el programa estadístico SPSS analizando los datos a través del coeficiente de correlación de Pearson. Se encontró que los factores determinantes de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional son el PBI real (incidencia positiva), la TIAME (incidencia positiva) y el IPC (incidencia positiva).. PALABRAS CLAVE Crédito Bancario Privado, PBI Real, Tasa de Interés Activa, IPC. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 5 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(8) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. ABSTRACT. This research aims to determine the factors that affect the demand for private bank credit in Peruvian currency: period 2000: T1-2015: T4. For which the nonexperimental research approach was used. Longitudinal cut. The research presents an explanatory scope since it is made known because the variables influence in a positive or negative way, for which the information collected in the theoretical framework was used. The results show an alignment with the predictions of economic theory. To reach these, the SPSS statistical program was analyzed by analyzing the data using the Pearson correlation coefficient. It was found that the determinant factors of the demand of private bank credit in national currency are real GDP (positive incidence), TIAME (positive incidence) and CPI (positive incidence).. KEYWORDS Private Banking Credit, Real GDP, Active Interest Rate, IPC. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 6 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(9) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. ÍNDICE I. INTRODUCCIÓN ....................................................................................................... 10 1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA............................. 10 1.1.1 Antecedentes del Problema .......................................................................... 10 1.1.2 Justificación del Problema ............................................................................ 14 1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ................................................................. 15 1.3 OBJETIVOS .................................................................................................................. 15 1.3.1 Objetivo General ................................................................................................ 15 1.3.2 Objetivos Específicos...................................................................................... 15 1.4 MARCO TEÓRICO ..................................................................................................... 16 1.4.1 Sistema Financiero………………………………………………………………………………........ 16 1.4.2 El Crédito………………………………………………………………………………………………………… 17 1.4.3 El Mercado Peruano de Créditos………………………………….……………………….. 19 1.4.4 Demanda de Dinero………………………………………………………………………….…………. 22 1.4.5 Teoría Cuantitativa de Dinero……………………………………………………………….…. 22 1.4.6 Teoría Cuantitativa-Enfoque de Fisher………………………………………………… 23 1.4.7 Formulación de la escuela de Cambridge…………………………………………. 24 1.4.8 Formulación del pensamiento Keynesiano……………………………….………. 24 1.4.9 Milton Friedman y la formulación de la nueva Teoría Cuantitativa…………………………………………………………………………………………………….. 26 1.5 HIPÓTESIS.................................................................................................................... 30 II. DISEÑO DE INVESTIGACIÓN .............................................................................. 31 2.1 Tipo de Diseño............................................................................................................. 31 Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 7 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(10) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 2.1.1 Material y Métodos .......................................................................................... 322 2.1.2 Técnicas e instrumentos de recolección de datos ........................... 344 2.1.3 Estrategias Metodológicas ..........................................................................344 III. RESULTADOS ......................................................................................................... 36 3.1 Análisis de las características de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4 ....... 37 3.1.1 Sistema Financiero Peruano ........................................................................ 36 3.1.2 Sector Bancario.................................................................................................. 37 3.1.3 Dolarización de Créditos Bancarios .......................................................... 40 3.2 Cuantificar el comportamiento de los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4 ........................................................................................... 42 3.2.1 Análisis de la cantidad demandada de crédito bancario privado en moneda nacional ................................................................................................ 42 3.2.2 Análisis de la tasa de interés activa promedio en moneda nacional……………………………………………………………………………………………….……........ 43 3.2.3 Análisis de la tasa de interés activa promedio en moneda extranjera………………………………………………………………………………………………….…..… 44 3.2.4 Análisis del Producto Bruto Interno Real.…………………………………………... 45 3.2.5 Análisis del Índice de Precios al Consumidor……………………………….….. 46 3.2.6 Tipo de Cambio Real Multilateral……………………………………………………….…… 47 3.3 Incidencia de los factores que afectan a la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4 ....... 48 3.3.1 Correlación entre el crédito por trimestre y el PBI real.................... 48 3.3.2 Correlación entre el crédito por trimestre y la TIAMN ....................... 49 3.3.3 Correlacion entre el credito por trimestre y la TIAME ....................... 50 Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 8 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(11) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 3.3.4 Correlacion entre el credito por trimestre y el IPC ............................. 50 3.3.5 Correlacion entre el credito por trimestre y el TCRM ........................ 51 IV. DISCUSIÓN ........................................................................................................... 522 CONCLUSIONES ....................................................................................................... 533 RECOMENDACIONES ................................................................................................ 55 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS .......................................................................... 56 ANEXOS………………………………………………………………………………………………………………..….58. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 9 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(12) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. I. INTRODUCCIÓN 1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA 1.1.1 Antecedentes del Problema Sánchez y Romero (2013), en su trabajo de investigación, “INCIDENCIA DEL PBI, LA TASA ACTIVA Y LA LIQUIDEZ DEL SISTEMA FINANCIERO COMO FACTORES DE LA EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO PRIVADO EN EL PERÚ” realizan una evaluación empírica de la relación entre el Producto Bruto Interno (PBI), la Tasa Activa en Moneda Nacional (TAMN), y la cantidad de liquidez del sistema financiero (LIQ) como determinantes de la demanda de crédito bancario privado (DBP) en la economía peruana para el período 2000 – 2012.. Los resultados mostraron que existe una relación inversa entre la DBP y la TAMN, pero directa entre la DBP y la LIQ. El PBI, explicado mediante el ciclo o “shock económico” influencia de manera directa en la DBP en el corto plazo.. Además, concluyeron que la inclusión de la DBP en el proceso de toma de decisiones de política económica es importante; por ende, las funciones impulso – respuesta evidencian la sensibilidad del PBI y la liquidez ante choques en la demanda de crédito en sentido positivo para el sistema financiero. También se encontró alguna evidencia en sentido contrario para el PBI y la liquidez en el mediano plazo. Por otra parte, hacen referencia que, utilizando variables más concretas como datos de entidades bancarias específicas y en el contexto de un modelo macroeconómico de equilibrio general o un análisis econométrico estructural (que incluye variables adicionales posiblemente) se lograría arrojar una caracterización más completa de los factores detrás de la evolución de la DBP.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 10 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(13) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Por otro lado, Agapito Mesta (2010), en su trabajo de investigación, “DETERMINANTES DEL CRÉDITO DE CONSUMO POR TIPO DE INSTITUCIÓN FINANCIERA EN EL PERÚ”, analiza la determinación, descripción y análisis de los factores económicos que rigen el comportamiento del crédito de consumo, segmentado por sólo tres tipos de institución financiera: Banca Múltiple, Cajas Municipales y Cajas Rurales, entre los años 2001 y 2009 en el Perú. Además, plantea comprobar la compatibilidad entre la aplicación de estrategias (políticas) crediticias y teorías financieras sobre eficiencia, solvencia y liquidez. Concluye que a pesar de la estrecha relación que mantiene la tasa de crecimiento del Producto Bruto Interno y el crédito agregado, el primero sólo ha sido capaz de determinar el comportamiento del crédito de tipo consumo en las cajas rurales dado que, en el planteamiento anual de metas para las colocaciones de este. tipo de. créditos, el PBI. registra. un. peso. significativamente mayor que lo estipulado en la modelización de metas del resto de instituciones. Además, menciona que los ratios de liquidez y solvencia son necesarios más no suficientes para explicar el crédito de consumo de la Banca Múltiple, mientras que los ratios de eficiencia sí lo son. En cambio, las cajas municipales y rurales sólo optan por mantener el ratio de solvencia, siguiendo una adecuada política de endeudamiento, y ratio de liquidez, a través de un adecuado seguimiento de los deudores, respectivamente. Londoño y Agudelo (2012), en su investigación, “UNA APROXIMACIÓN A LOS DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO EN LA ECONOMÍA COLOMBIANA EN EL PERIODO 2001-2010”, busca demostrar la existencia de una relación positiva entre demanda de crédito por parte de las empresas, con base al índice de producción industrial real y una relación negativa con base a la tasa de intervención del Banco de la República, medidos mensualmente a partir del segundo semestre del año 2001 hasta finales de 2010. Además, menciona que un aumento en el índice general de la bolsa de Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 11 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(14) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. valores también tendrá un efecto positivo en la demanda de crédito de las empresas. Concluye finalmente que la evidencia estadística demuestra que, para el periodo 2001 al 2010, las empresas deciden tomar préstamos cuando tienen necesidades de financiar su flujo de caja, sin embargo, la demanda de crédito de las empresas no aumenta cuando hay expectativas de crecimiento, este fenómeno se puede presentar cuando las empresas esperan una mejora en la actividad económica en la parte alta del ciclo económico, es decir que el crecimiento económico este acompañado de presiones inflacionarias y consecuentemente con aumentos en la tasa de interés. Vera (2003), en su investigación, “DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO. UNA ESTIMACIÓN CON UN MODELO MENSUAL DE SERIES DE TIEMPO PARA VENEZUELA”, presenta una estimación de los determinantes de la demanda de crédito para la economía venezolana en un intento por explicar la persistente contracción del crédito bancario. Consideraron factores asociados con la capacidad y disposición de los bancos de extender crédito como una tendencia en los últimos años e indicaron que es posible interpretar la demanda de crédito como el lado dominante del mercado. Utilizan las pruebas de integración usando la metodología de Engle y Granger, como la de Johansen y logran demostrar la existencia de un vector de cointegración entre el crédito real, el índice de ventas reales, la tasa de interés nominal, el margen precio-costo, y el tipo de cambio real (todas tomadas en logaritmo). Los signos de las elasticidades de largo plazo coinciden con los supuestos de la teoría. Concluyen que, si el análisis estuviera circunscrito a la relación de equilibrio de largo plazo del crédito real, los resultados indicarían que la caída del crédito real mensual en Venezuela se explica por efectos individuales o combinados de una disminución del nivel de actividad. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 12 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(15) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. económica, de alzas en la tasa de interés nominal del crédito, caída en el margen precio-costo y la apreciación en el tipo de cambio real. Miranda. López. (2011),. en. su. investigación,. “DETERMINANTES. MACROECONOMICOS DEL CREDITO EN NICARAGUA”, analiza los determinantes macroeconómicos de oferta y demanda de las entregas de crédito en Nicaragua de 2005 a 2011 a nivel mensual. Para esto, consideró un modelo de mercados en desequilibrio. El modelo fue estimado por Máxima Verosimilitud utilizando ecuaciones simultáneas lo que permite tener las funciones de oferta y demanda por separado. Concluye que, en el caso de la demanda de crédito, los determinantes son: la dinámica de la economía, el flujo de caja de los agentes, el tipo de cambio real y el riesgo macroeconómico.. Zárate y Hernández (2001), en su investigación, “UN MODELO DE DEMANDA PARA EL CREDITO BANCARIO EN MÉXICO”, abordan teórica y empíricamente el carácter endógeno del comportamiento de la demanda de crédito en México asumiendo que las funciones de demanda y oferta son similares, por tanto cualquier corrida econométrica genera parámetros sujetos al problema de identificación, es decir que las funciones son intercambiables, la relación de oferta expresa la demanda y viceversa. Utilizan, entonces, una función seudorreducida de demanda de crédito que incluye las variables tanto de oferta como de demanda de crédito; entre ellas se encuentra el factor cambio institucional-liberación del mercado financiero, que es evaluado con una variable dummy (diferencia entre los periodos de liberación de mercado versus la restricción del mercado financiero).. Concluyen que la demanda de crédito obedece a factores inerciales comprendidos en la relación banco-acreditado y al dinamismo de la actividad económica; ambos están asociados a la demanda agregada, esto indica que, los planes de inversión y gasto de los agentes determinan la demanda de Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 13 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(16) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. crédito. Encuentran además que el financiamiento bancario permite al empresario transferir al presente su capacidad de compra futura, que la tasa de interés no tiene el efecto esperado de controlar la demanda crediticia, que el factor especulativo representado por el comportamiento de la bolsa es asociado negativamente con el crédito y por ultimo concluyen que la extraordinaria expansión de la inversión en sucursales bancarias y publicidad, principalmente en la década de los noventa genera rendimientos decrecientes al acusar un impacto negativo con la demanda de crédito, explicable por la presencia de graves problemas estructurales y políticas publicas insuficientes.. 1.1.2 Justificación del Problema 1.1.2.1. Justificación Teórica:. Esta investigación busca determinar los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional; para ello se recurrió a teoría económica científica, utilizando variables de estudio como la demanda de crédito privado en moneda nacional, el producto bruto interno real, la tasa de interés activa promedio en moneda nacional, la tasa de interés activa promedio en moneda extranjera, el índice de precios al consumidor y el tipo de cambio real multilateral. Estas variables han sido estudiadas científicamente en un periodo de tiempo determinado; esto permitiría generar un aporte a la literatura económica al contrastar el modelo con la problemática de la realidad. 1.1.2.2. Justificación Metodológica:. El resultado fue contrastado mediante el programa estadístico SPSS, analizando los datos a través del índice de correlación de Pearson; se utilizó el método hipotético-deductivo, debido a que se observaron las Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 14 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(17) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. variables, se explicó el fenómeno de estudio a través de la hipótesis y se verificó la veracidad de los enunciados deducidos comparándolos con la realidad en estudio. 1.1.2.3. Justificación Práctica:. Los resultados del presente trabajo servirán de base a quienes consulten este estudio como un punto de partida para futuras investigaciones relacionadas con la demanda de crédito bancario privado en los últimos años.. 1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA. ¿Cuáles son los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4?. 1.3 OBJETIVOS. 1.3.1 Objetivo General Determinar los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4.. 1.3.2 Objetivos Específicos a) Analizar las características de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 15 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(18) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. b) Cuantificar el comportamiento de los factores que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4.. c) Determinar la incidencia de los factores que afectan a la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4.. 1.4 MARCO TEÓRICO. 1.4.1 Sistema financiero (Calvo, Cuervo, Parejo, Rodríguez, 2008).. El sistema financiero de un país está formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo objetivo es canalizar el ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con superávit hacia los prestatarios o unidades de gasto con déficit, así como facilitar y otorgar seguridad al movimiento de dinero y al sistema de pagos. La labor de intermediación es llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema financiero, y se considera básica para realizar la transformación de los activos financieros, denominados primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos. El sistema financiero comprende,. tanto. los. instrumentos. o activos. financieros,. como. las instituciones o intermediarios además de los mercados financieros.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 16 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(19) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4 Figura N° 1 SISTEMA FINANCIERO PERUANO SISTEMA FINANCIERO PERUANO. BCRP. SBS. CONASEV. SAFP. LEY 26702. MULTIPLE. BOLSA DE VALORES. ESPECIALIZADAS. BANCOS. ARRENDADORAS. FINANCIERAS. CAP INMOVIL. CMACP. FACTORING. SEGUROS CIA. SEGUROS CIA.. CRAC. AFIANZADORAS. CMAC. S.S FIDUCIARIOS. SEGUROS. AFP. SAB CLASIF. DE RIESGO FONDOS MUTUOS. COOPERAT. COOPERAT.. Fuente: Sistema Financiero Peruano, UPAO/ Elaboración Propia. 1.4.2 El Crédito (Sánchez, Romero, 2013). El crédito bancario es un préstamo de dinero que los Bancos otorgan a sus clientes, con el compromiso de que posteriormente estos devuelvan dicho préstamo en forma gradual (mediante el pago de cuotas) o en un solo pago y con un interés adicional, que compensa al Banco por todo el tiempo que no contó con el dinero. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 17 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(20) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. El acceder al crédito nos permite invertir, capitalizar, aprovechar oportunidades, hacer negocios internacionales, dar crédito a nuestros clientes y poder vender y producir más y muchas otras actividades generadoras de valor sostenible. El crédito es una de las principales herramientas para el éxito si es usado correctamente, pero también es uno de los principales motivos para el fracaso acelerado. Una de las formas más rápidas de quebrar una compañía en nuestro país es endeudándola por encima de sus posibilidades reales de pago. Otra de las formas es vendiendo al crédito a clientes no confiables (cartera morosa). Por esta razón saber pedir y otorgar crédito responde a un conjunto de factores objetivos, técnicos que intentan medir la capacidad de pago y a otros factores subjetivos, personales que intentan medir la voluntad de pago. Existen diversas razones por las cuales los individuos, y en general las empresas, solicitan un préstamo, definido este como el «intercambio entre una cantidad de dinero de hoy contra la promesa de más dinero en el futuro». (Banco Interamericano de Desarrollo, 2004). Los bancos al igual que las cajas desempeñan un papel crucial en la determinación de los niveles de vida de las economías actuales; ellos tienen la capacidad para estimular, recolectar el ahorro de una sociedad y distribuirlo entre las empresas y los sectores que necesitan capital como insumo para sus actividades económicas. «Los bancos al otorgar préstamos, afrontan lo que se conoce como riesgo crediticio (el riesgo A que no se recupere el crédito otorgado), riesgo de liquidez (vinculado a las diferencias de vencimientos entre los pasivos y los activos), riesgo de tasas de interés y otros riesgos que surgen del mercado (por ejemplo, los riesgos relacionados con la fluctuación de precios fundamentales como el tipo de cambio)» (Banco Interamericano de Desarrollo 2004).. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 18 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(21) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Un elemento clave en la determinación del crédito es la demanda del dinero porque «no es una función estable a unas cuantas variables, por lo tanto, es un elemento subordinado y no estratégico tanto en la explicación como en el control de la actividad económica» (Banco Interamericano de Desarrollo 2004). Se establece una gran distinción entre la demanda de dinero por parte de los individuos y por parte de las empresas, la cual está determinada por el tipo de interés, volumen de actividad de las empresas, sus expectativas de ingresos, pagos y su forma de financiamiento; es decir la función de demanda de dinero del sector empresarial aparece influida por una amplia gama de factores, algunos de difícil cuantificación o medición. 1.4.3 El Mercado Peruano de Créditos (Sánchez, Romero, 2013). El mercado peruano de créditos no es homogéneo, sino segmentado. La teoría de organización industrial sostiene que cada segmento de mercado tiene sus propias reglas de juego. La heterogeneidad de las operaciones de crédito significa que es posible definir distintas particiones de mercado según las propiedades y características que se busque enfatizar. Algunas de las principales propiedades utilizadas al definir segmentos de mercado son: tamaño del cliente, estrato socioeconómico, monto y plazo de la operación, tipo de garantía, utilización o destino del crédito, entre otras. Segmentación por características del prestatario (Choy, Costa, Churata, 2015). El mercado de créditos presenta grupos económicos con características muy diferentes tanto en tamaño, organización, ámbito de operaciones, así como en información financiera disponible sobre sus actividades. Todo ello se traduce en diferentes riesgos de los prestatarios lo que genera una. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 19 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(22) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. marcada segmentación. Estos segmentos en los que se agrupa a los deudores, pueden ser clasificados como sigue: . Sector Empresarial Mayorista. Comprende los segmentos: Corporativo, Gran Empresa y Mediana Empresa. Estos prestatarios tienen acceso al financiamiento de los bancos locales y de sus proveedores comerciales. También emiten obligaciones en el mercado de capitales y acceden al financiamiento externo, aunque ello es más limitado en las medianas empresas.Este sector concentra a las empresas de mayor venta en el país y por tanto, de elevada escala tanto en sus operaciones como en su actividad crediticia. Las empresas de este sector basan su poder de negociación con los bancos por su acceso al mercado de capitales internacional y nacional así como por el acceso al crédito de varias entidades financieras en el país. . Sector Empresarial Minorista. Comprende los segmentos: Pequeñas Empresas y Microempresas. Las empresas del Sector Empresarial Minorista, las microempresas y las pequeñas empresas (MYPES), realizan ventas de bajo nivel o al menudeo y solicitan créditos de menor tamaño. Estas empresas tienen un acceso mucho más limitado al financiamiento tanto del sistema financiero como de proveedores y aunque pueden conseguir créditos de más de una entidad financiera tienen un poder de negociación bastante más limitado que las empresas mayoristas. La capacidad de negociar las condiciones del crédito son muy bajas en el caso de las microempresas, en especial las de reciente bancarización, cuya alternativa es el endeudamiento con prestamistas informales en condiciones onerosas, usualmente con tasas de interés que pueden ser consideradas como usura, y con sobre garantías. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 20 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(23) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. . Sector Hogares. Comprende los segmentos: Consumo e Hipotecario. En este sector, el crédito sirve para atender necesidades personales y adquirir bienes de consumo duradero e inmuebles. Las personas de mayor poder de negociación son las de mayores ingresos, al estar vinculadas generalmente al segmento empresarial mayorista y al poseer propiedades de mayor valor, que incluso pueden ser dadas en garantía, por lo que su capacidad de repago de los créditos es mayor. Tabla N° 1 SEGMENTOS Y CARACTERISTICAS DE LOS CRÉDITOS. Segmento. Monto. Garantía. Plazo. Utilización. Sector Empresarial Mayorista Corporativo. No Específica. Elevado Gran Empresa Mediana Empresa. Variable Mediano. Productivo. Específica. Sector Empresarial Minorista Pequeña Empresa Pequeño. Específica y Solidaria. Un año. Micro Empresa. Productivo Productivo y Consumo. Sector Hogares Consumo. De pequeño a mediano. Hipotecario. Hasta 5 años.. Específica, no específica y solidaria.. Consumo. Hasta 25 años.. Hipotecaria. Compra y construcción de inmueble.. Fuente: Costo del Crédito en el Perú, BCRP/ Elaboración Propia. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 21 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(24) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 1.4.4 Demanda de Dinero (Mies, Soto, 2000) La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar una parte de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podrían obtener si colocaran tales recursos en otros activos. Cuando el dinero es un bien sin un valor intrínseco en sí mismo, puede parecer paradójico que exista una demanda de dinero en vez de, en todo caso, los bienes que se pueden adquirir con ese dinero. Para entender la demanda de dinero, es preciso recordar que la liquidez de un activo es la facilidad con que puede convertirse en el medio de cambio de la economía. La definición de dinero es precisamente la de medio de cambio de la economía, por lo que es por definición el activo más líquido que puede existir, la demanda de dinero es por tanto demanda de liquidez frente a otros activos más rentables, pero menos líquidos.. 1.4.5 Teoría Cuantitativa de Dinero (Bellod Redondo, 2011) La teoría. cuantitativa. del. dinero. es. una. teoría. económica. de. determinación del nivel de precios que establece la existencia de una relación directa entre la cantidad de dinero y el nivel general de los precios. La formulación de la Teoría cuantitativa del dinero es habitualmente atribuida a Jean Bodin (1568); sin embargo, se puede encontrar una primera formulación de la misma en los trabajos de Martín de Azpilcueta (1556), de la Escuela de Salamanca. David Hume la formuló con claridad en su crítica al mercantilismo, al subrayar que la acumulación de metales preciosos, de acuerdo a las propuestas mercantilistas, generaría un aumento del nivel de precios.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 22 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(25) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. La teoría cuantitativa del dinero, parte de una identidad, la ecuación de cambio, según la cual el valor de las transacciones que se realizan en una economía ha de ser igual a la cantidad de dinero existente en esa economía por el número de veces que el dinero cambia de manos. M*V=P*Q.  Dónde: . M: cantidad de dinero. . V: número de veces que el dinero cambia de manos, es la velocidad de circulación del dinero.. . P: el nivel de precios de la economía. . Q: nivel de producción Originariamente la igualdad era M x V = P x T, donde T era transacciones realizadas. 1.4.6 Teoría Cuantitativa – Enfoque de Fisher (Bellod Redondo, 2011). Fue Irving Fisher (1911) quien dotó de contenido económico a esta identidad. Fisher, adoptó una perspectiva macroeconómica, consideró que la cantidad de dinero en una economía se puede aproximar por la oferta de dinero que realiza el banco central y que se puede considerar como dada (constante). La velocidad de circulación sería constante, dependiente tan sólo de factores institucionales. De igual modo, el número de transacciones cuando la economía está en pleno empleo, estaría dado. De este modo, el nivel de precios quedaría determinado en función de las otras tres variables.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 23 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(26) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. La igualdad entre oferta y demanda de dinero permitiría plantear la ecuación cuantitativa como una función de demanda de dinero:. M/P = 1/v*Y. 1.4.7 Formulación de la escuela de Cambridge (Bellod Redondo, 2011). Frente al enfoque de Fisher, Marshall (1871) y Pigou (1917) desarrollan el llamado enfoque de Cambridge. Estos economistas adoptan un enfoque microeconómico de análisis y tratan de establecer los factores que explican la decisión del individuo de mantener dinero. Consideran que la velocidad de circulación del dinero va a depender de las preferencias individuales y que, además el dinero tiene un papel de reserva de valor, por lo que la demanda dependerá del nivel de riqueza y de los tipos de interés. Pigou asume los tipos de interés como constantes y aproxima la riqueza por la renta nominal, Y, de modo que, la demanda de dinero individual sería proporcional a la renta nominal:. M = k*p*Y. Que, como se ve, es similar a la expresión de Fisher, sin embargo, hay que destacar que ambas teorías se basan en enfoques distintos. 1.4.8 Formulación del pensamiento Keynesiano (Bellod Redondo, 2011). Keynes clasificaba en tres los motivos por los que los sujetos económicos desean mantener saldos líquidos: Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 24 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(27) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. . Motivo transacción: abarca la liquidez necesaria para poder hacer frente a las transacciones cotidianas. Las personas necesitan conservar una cierta cantidad de dinero para realizar las transacciones ordinarias. Como norma general, el saldo monetario medio que una persona debe mantener para fines de transacción, disminuye al aumentar la frecuencia de sus ingresos. También se puede afirmar que el saldo monetario que los ciudadanos, en conjunto, desean mantener con fines de transacción depende directamente del nivel de renta.. . Motivo precaución: con el fin de hacer frente a contingencias imprevistas. Keynes pensaba que no dependía del tipo de interés, sin embargo, algunos discípulos suyos como Harrod han puesto en cuestión esta afirmación.. . Motivo especulación: el inversor que espera que el tipo de interés suba a corto plazo y, por tanto, disminuya la cotización de los bonos, preferirá mantener sus ahorros en forma de dinero a la espera que se produzca efectivamente ese aumento del tipo de interés. Siempre que el interés esperado sea mayor que el vigente, los inversores mantendrán sus ahorros en forma de dinero, por lo que la demanda de dinero por motivo especulación estará inversamente relacionado con el tipo de interés. Cuanto mayor sea este, menos probable será que el inversor espere que el tipo de interés vaya a subir en el futuro..  Dos de estos motivos; la necesidad de realizar transacciones y el motivo de precaución; no guardan una diferencia sustancial frente a lo planteado por el cuantitativismo clásico y al igual que para ese cuerpo de pensamiento la demanda de dinero depende en general del nivel de ingreso.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 25 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(28) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 1.4.9 Milton Friedman y la formulación de la nueva Teoría Cuantitativa (Bellod Redondo, 2011). En los años 50, Friedman justifica la demanda de dinero por la utilidad que se deriva de mantener saldos reales, ya que permiten realizar transacciones. De este modo, deriva la demanda de dinero a partir de los axiomas habituales de la teoría del consumidor, y establece que la demanda de dinero dependerá del coste de oportunidad de mantener dinero. Utiliza un enfoque de asignación de carteras y establece que la demanda dinero dependerá de un conjunto de tipos de interés de otros activos y de la riqueza del individuo, que se aproxima por la renta permanente: M/P = g (r, π)* Yp. π = inflación, r = tipo de interés, Yp = renta permanente Friedman considera que g(r, π) es una función estable a largo plazo, que si se aproxima a la velocidad de circulación se obtendría, de nuevo, la ecuación cuantitativa.. Finalmente, debe considerarse que; no obstante, los avances metodológicos antes mencionados, éstos no han tenido como implicación que deban refutarse los elementos esenciales de las teorías de la demanda de dinero revisados en las secciones previas, sino, por el contrario, constituyen un claro indicio del lugar central que las teorías más tradicionales de la demanda de dinero ocupan en la literatura y de su validez empírica a través del tiempo. Por tal motivo, se consideró conveniente tomar en cuenta la teoría cuantitativa de la escuela de Cambridge, ya que esta teoría a comparación de la clásica, pone más énfasis en la demanda de dinero, además de considerar a dos de los tres motivos considerados en el pensamiento Keynesiano. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 26 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(29) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Como se indicó esta ecuación, fue formulada por Pigou de la siguiente forma: M/P = k.R, que es igual a:. Md = k x R x P. . P es el nivel de precios. . Md, es la demanda de dinero. . R, los recursos totales de la economía (la riqueza total de la economía). . k, la proporción de los recursos totales de la economía que los sujetos económicos desean mantener en forma de dinero.. En esta investigación se plantea la función de la demanda de crédito privado en moneda nacional, de la siguiente manera:. CBP = CBP (TIAMN, TIAME, PBI REAL, IPC, TCRM). Donde: . CBP: La demanda de crédito bancario privado en Moneda Nacional. . TIAMN: Tasa de Interés Activa promedio en Moneda Nacional.. . TIAME: Tasa de Interés Activa promedio en Moneda Extranjera.. . PBI real: Producto bruto interno real de la economía.. . IPC: Índice de precios al consumidor.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 27 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(30) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. . TCRM: Tipo de cambio real multilateral.. Como variables proxy de la proporción de los recursos totales de la economía que los sujetos económicos desean mantener en forma de dinero, se identifica a la TIAMN y a la TIAME, debido a que estas determinan si aumenta o disminuye la preferencia por la liquidez de los agentes económicos; se considera además; en lugar de los recursos totales de la economía al PBI real debido a que este mide el índice de. producción de bienes y servicios a precios constantes de un país,. asimismo se hace referencia del nivel de precios a través del IPC, debido a que este indica la variación de los precios en un periodo determinado y finalmente considero relevante incluir al TCRM por su alta representatividad en la economía, al mostrarnos el poder de compra de una moneda sobre los bienes de otros países..  Definición de las variables del modelo: a) Demanda de Crédito Bancario Privado en Moneda Nacional Referido al total de demanda de crédito bancario en moneda nacional para un periodo de tiempo determinado.. b) Tasa de Interés Activa en Moneda Nacional (BCRP) Es la tasa de interés promedio de mercado del saldo de créditos vigentes otorgados por las empresas bancarias en moneda nacional. Esta tasa resulta de agregar operaciones pactadas con clientes de distinto riesgo crediticio y que han sido desembolsadas en distintas fechas. Se denomina tasa activa porque son recursos a favor de la banca. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 28 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(31) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. c) Tasa de Interés Activa en Moneda Extranjera (BCRP) Es la tasa de interés promedio de mercado del saldo de créditos vigentes otorgados por las empresas bancarias en moneda extranjera. Esta tasa resulta de agregar operaciones pactadas con clientes de distinto riesgo crediticio y que han sido desembolsadas en distintas fechas. d) Producto Bruto Interno Real El PIB real es la producción de bienes y servicios finales producidos en un país, pero a precios constantes. Esta medida nos da la posibilidad de comparar la producción real de un determinado país en periodos de tiempo diferentes. Es considerado la mejor forma de calcular el crecimiento económico de una nación. e) Índice de Precios al Consumidor (INEI) El Índice de Precios al Consumidor (IPC), es un indicador estadístico que mide el comportamiento de precios, de un periodo a otro, de un conjunto de productos (bienes y servicios) representativos del gasto de la población a nivel nacional. Por su naturaleza, el IPC es el indicador que mide el comportamiento de la Inflación de nuestro país. f) Tipo de Cambio Real Multilateral (IPE, 2013) Es el precio relativo de dos canastas de consumo y sirve para medir el poder adquisitivo de una moneda en el extranjero.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 29 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(32) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 1.5 HIPÓTESIS Los factores determinantes que inciden en la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú, para el período 2000:T1-2015:T4. son: Tasa de Interés Activa promedio en moneda nacional, Tasa de Interés Activa promedio en moneda extranjera, Producto Bruto Interno Real, Índice de Precios al Consumidor y el Tipo de Cambio Real Multilateral.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 30 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(33) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. II. DISEÑO DE INVESTIGACIÓN 2.1 Tipo de Diseño Se utilizó un diseño no experimental, ya que las variables solo fueron observadas y no se manipularon, es de corte longitudinal ya que se recolectaron los datos en diferentes momentos de tiempo, para finalizar el diseño de la investigación es explicativo ya que se dio a conocer porque las variables influyen de manera positiva o negativa.. Gráficamente:. X1. X2. X3. Y1. X4. X5. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 31 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(34) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Donde:. Variable Criterio. Variables Predictoras o Factores •X1: Tasa de interés activa promedio en moneda nacional. •X2: Tasa de interés activa promedio en moneda extranjera.. •Y1: Demanda de crédito bancario privado en moneda nacional. •X3: Producto Bruto Interno real. •X4: Índice de precios al consumidor. •X5: Tipo de Cambio Real Multilateral. 2.1.1 Material y Métodos Unidad de Análisis . Serie de la tasa de interés activa promedio en moneda nacional.. . Serie de la tasa de interés activa promedio en moneda extranjera.. . Serie del Producto Bruto Interno real de la economía peruana.. . Serie del índice de precios al consumidor.. . Serie del tipo de cambio real multilateral.. . Serie de la cantidad demandada de crédito bancario privado en moneda nacional.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 32 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(35) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Población Series de tiempo de las variables: tasa de interés activa promedio en moneda nacional, tasa de interés activa promedio en moneda extranjera, PBI real, índice de precios al consumidor, tipo de cambio real multilateral, y cantidad demandada de crédito bancario privado en moneda nacional.. Muestra Series de tiempo de las variables: tasa de interés activa promedio en moneda nacional, tasa de interés activa promedio en moneda extranjera, PBI real, índice de precios al consumidor, tipo de cambio real multilateral y cantidad demandada de crédito bancario privado en moneda nacional comprendidas en el periodo 2000:T1 - 2015:T4 Materiales . El contenido de Libros y revistas relacionados al tema de investigación.. . Materiales Virtuales (Páginas Web). . Material Informático representativo del BCR, SBS, INEI.. Métodos . Se utilizó el método hipotético-deductivo, debido a que se tomó como premisa una hipótesis, inferida de principios y leyes teóricas. A partir de esta, siguiendo las reglas de deducción, se llegó a conclusiones y predicciones empíricas, las que a su vez fueron sometidas a verificación.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 33 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(36) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. 2.1.2 Técnicas e instrumentos de recolección de datos Técnicas . Se aplicó la técnica de análisis documental, la cual consistió en obtener información de las distintas instituciones públicas o privadas, además de otras fuentes secundarias, con la finalidad de obtener información relevante para la investigación.. Instrumentos . Información representativa del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y de la Superintendencia de Banca, Seguros Y AFP (SBS).. 2.1.3 Estrategias Metodológicas . Para obtener los datos y describir la evolución de las variables independientes y dependiente, se utilizó información proporcionada por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).. . Para conseguir identificar los determinantes de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional se utilizó la función de demanda de dinero de la escuela de Cambridge en función de la proporción de los recursos que los agentes desean mantener en forma de dinero (tasa de interés activa en moneda nacional y en moneda extranjera), recursos totales de la economía (PBI real), nivel de precios (Índice de Precios al Consumidor), por ultimo consideré relevante el ingreso de la variable Tipo de Cambio Real. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 34 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(37) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Multilateral por su alta representatividad en la captación de crédito bancario privado en moneda nacional.. . Finalmente, para comprobar la incidencia de las variables determinantes se utilizó el índice de correlación de Pearson a través del programa estadístico SPSS, con lo cual se corrobora si la hipótesis planteada se rechaza o se afirma.. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 35 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(38) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. III. 3.1. RESULTADOS. Análisis de las características de la demanda de crédito bancario privado en moneda nacional en el Perú: período 2000:T1-2015:T4. 3.1.1 Sistema Financiero Peruano El Perú, en los últimos años ha demostrado que posee un sistema financiero sólido y un sistema bancario que demuestra adecuados niveles de solvencia. Según la agencia Moody´s el sistema bancario peruano refleja niveles adecuados de ganancias impulsados por la demanda de créditos, fondeo estable y los fuertes controles de costos. En lo que respecta a demanda crediticia bancaria privada, existe una predominancia a endeudarse en moneda nacional sobre la moneda extranjera. No obstante en ambos tipos de monedas ha existido un crecimiento general hasta el año 2011 .Después de esa fecha se han registrado índices desfavorables para las colocaciones de crédito en moneda extranjera. Tabla N° 2 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Activos a Setiembre 2016 Número de. Monto. Participación. Empresas. (S/ Millones). (%). Banca Múltiple. 16. 356 866. 91,09. Empresas financieras. 11. 11 714. 2,99. Cajas municipales (CM). 12. 20 319. 5,19. Cajas rurales de ahorro y crédito (CRAC) Entidades de desarrollo de la pequeña y microempresa TOTAL. 6. 1 237. 0,32. 10. 1 653. 0,42. 55. 391 790. 100. Empresas de Operaciones Múltiples. Fuente: SBS/ Elaboración Propia Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 36 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(39) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Comentario Como apreciamos en la tabla n° 2 el sistema financiero está compuesto por 57 empresas que realizan operaciones múltiples y poseen activos por algo más de S/. 391 000 millones de soles. Se demuestra además el gran predominio de la banca múltiple en las diversas operaciones financieras que se realizan en el Perú.. 3.1.2 Sector Bancario El sistema bancario peruano se desenvuelve en un entorno de sólidos fundamentos macroeconómicos en el país, de adecuadas medidas prudenciales establecidas por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), además de la adecuada gestión de riesgo llevada por los propios bancos. Estas características le permiten al sistema bancario nacional tener la capacidad de afrontar el futuro con optimismo y seguridad. Es importante mencionar que el desarrollo del sistema bancario ha continuado creciendo, aun en un escenario de ralentización para la economía peruana; cuya causa se debe a factores externos e internos que han impedido que la economía crezca al nivel predominante de los últimos años. De las 16 entidades bancarias privadas, cuatro de ellas son las más grandes en términos de colocaciones y captaciones. Estas entidades que concentran el 82.65% de las colaciones al 31 de julio del 2016, son el BCP (33.32%), BBVA Continental (21.76%), Scotiabank (16.34%) y finalmente Interbank (11.22%). Las colocaciones en créditos vigentes de estas entidades se dividen hasta en ocho productos como Préstamos, Hipotecarios para Vivienda, Arrendamiento Financiero, Comercio exterior,. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 37 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(40) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE CRÉDITO BANCARIO PRIVADO EN MONEDA NACIONAL EN EL PERÚ, PERÍODO 2000:T1-2015:T4. Tarjetas de Crédito, Descuentos, Factoring y Cuentas Corrientes, siendo los cinco primeros los más representativos en el portafolio de créditos.. Figura N° 1 PARTICIPACIÓN DE LOS PRINCIPALES BANCOS POR TIPO DE CRÉDITO (% AL 31/12/2015) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Créditos corporativo. Créditos a grandes empresas. BBVA CONTINENTAL. Créditos a medianas empresas BCP. Créditos a Créditos a pequeñas microempresas empresas. SCOTIABANK. INTERBANK. Créditos de consumo. Créditos hipotecarios para vivienda. RESTO DEL SISTEMA. Fuente: SBS/ Elaboración Propia. Comentario En la figura n° 1 se puede observar la predominación de los 4 principales bancos del Perú con el resto del sistema, a excepción principalmente del sector empresarial minorista, esto se debe a las diversas facilidades otorgadas por las entidades bancarias que buscan captar a más clientes, asumiendo a la vez un mayor riesgo. Cabe mencionar que el sistema bancario tiene un reto permanente en este segmento. Víctor Saúl Isidro Guevara Recoba 38 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.