FACULTAD DE ECONOMÍA POLÍTICA MONETARIA
SEMESTRE 2018-I
PROF. IGNACIO PERROTINI HERNÁNDEZ PROF. ADJUNTO: NANCY MÜLLER DURÁN
The credit system appears as the main lever of over-production and over-speculation in commerce solely because the reproduction process, which is elastic by nature, is here forced to its extreme limits, and is so forced because a large part of the social capital is employed by people who do not own it […].
Karl Marx, Capital III, p. 441.
The only thing that has driven more men mad than love is money.
John Maynard Keynes
DESCRIPCIÓN DEL CURSO: Las decisiones de política monetaria de los bancos centrales son cruciales para el funcionamiento de los mercados financieros y de la macroeconomía. En las principales economías del mundo y en México los bancos centrales operan la política monetaria realizando ajustes a la tasa de interés de corto plazo. Estos ajustes tienen efectos importantes en las bolsas de valores, los mercados de bonos, los mercados bancarios y en la economía en general. En el presente curso estudiaremos el modus operandi de la banca central, la economía y las instituciones del sistema bancario y su efecto en la macroeconomía y en los mercados financieros, así como las principales teorías de la política monetaria.
OBJETIVOS:
GENERAL: el educando aprenderá los fundamentos del arte y la ciencia de la banca central, la naturaleza de la política monetaria y su impacto en la macroeconomía de una economía abierta; comprenderá la estructura de los activos y los mercados de activos y el papel potencial del dinero fiat. A tal efecto, se analizarán las metas y los instrumentos del banco central, así como la relación de la política monetaria con el sistema financiero y la macroeconomía real.
PARTICULARES: ANALIZAREMOS:
1. Los paradigmas de política monetaria más importantes que han operado desde el nacimiento de la banca central y, más específicamente, desde el acuerdo de Bretton Woods.
2. Las metas del banco central, las reglas y los instrumentos monetarios utilizados en la política monetaria.
4. La relación de la política monetaria con la macrodinámica de una economía abierta, el sistema financiero internacional y la crisis financiera actual.
5. La evolución reciente de la política monetaria del Banco de México.
BIBLIOGRAFÍA: los textos marcados con un asterisco son de lectura obligatoria y los restantes son textos complementarios que ayudan a comprender mejor y profundizar los temas del syllabus.
BLOG DEL CURSO
:
ignacioperrotini.wordpress.com
EVALUACIÓN:
Dos exámenes parciales (cada uno = 50%, Σ = 100%). No habrá examen de reposición. El derecho a los exámenes se adquiere asistiendo al menos al 90% de las clases. Se tomará lista de asistencia en forma aleatoria. El primer examen parcial se realizará el 27 de septiembre de 2017 y comprenderá todo el material del syllabus analizado en clase hasta ese momento. El examen final se realizará el 28 de noviembre de 2017.
CÓDIGO DE ÉTICA:
1. Alumnos y profesores (titular y adjunto) deberán tratarse con respeto en la clase; no se permitirán conductas que lesionen la dignidad humana.
2. La equidad de género será un principio fundamental durante el curso.
3. Los celulares, tablets y otros aparatos electrónicos deben permanecer
apagados
durante la clase sin excepción. Como incentivo civilizatorio, el propietario del celular y/o aparato electrónico responderá un tema adicional muy difícil en cada examen por cada ocasión en su artefacto sea activado en clase.4. Cuando se haya cerrado la puerta del salón no se permitirá la entrada de ninguna persona a fin de evitar interrupciones.
SYLLABUS
I. BANCA CENTRAL, POLÍTICA MONETARIA Y DINERO MUNDIAL.
1. Banca Central: origen, naturaleza y funciones.
2. Instrumentos y objetivos: la regla de Tinbergen, políticas monetaria y fiscal. 3. El problema de la selección del instrumento: operaciones de mercado abierto,
reserva, tasa de descuento, bonos de regulación monetaria, crédito, cortos, tipo de cambio.
4. El Patrón Oro.
5. Bretton Woods; el dilema de Keynes (dilema de Triffin).
6. Estabilidad, crecimiento, ciclos y crisis.
Bibliografía:
Bagehot, W. 1873, Lombard Street, hay traducción castellana por FCE.
Blinder, A. S. 1998, Central Banking in Theory and Practice, Cambridge, MA, MIT Press, caps. 1 y 2. Hay traducción castellana: Banca Central en Teoría y en la Práctica. *Block, F. (1977), 1980, Los orígenes del desorden económico internacional, FCE,
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II. DINERO, PRECIO, MERCADO DE TRABAJO Y PRODUCTO
2.1. El papel de la política monetaria y ciclos económicos.
2.2. Dinero, salarios, inflación y demanda agregada en el corto plazo: curva de Phillips.
2.3. Dinero, inflación y demanda agregada en el largo plazo: hipótesis NAIRU.
2.4. Inflación, empleo y producto: mecanismos de transmisión de la política monetaria.
2.5. Modelo ISLM en economía abierta.
2.6. Trampa de liquidez, deuda, deflación y crisis.
2.7. Burbujas de activos financieros y política monetaria
Bibliografía:
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*Tobin, J. 1980, Asset Accumulation and Economic Activity: Reflections on Contemporary Macroeconomic Theory, Chicago, The University of Chicago Press, capítulos 1, 2 y 4. Hay traducción castellana.
III. REGLAS VERSUS DISCRECIÓN EN POLÍTICA MONETARIA
1. Reglas monetarias: agregados monetarios y metas intermedias 2. Regla de Friedman
3. Regla de Taylor
4. Norma de Wicksell y tasas de interés
5. Inconsistencia dinámica: transparencia; independencia del banco central; banca central óptima.
6. Tipo de cambio, tasa de interés y distribución del ingreso.
7. Política monetaria convencional versus política monetaria no convencional.
Bibliografía:
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IV. POLÍTICA MONETARIA EN ECONOMÍAS ABIERTAS
1. Tipo de cambio, inflación y crecimiento.
2. Crecimiento, balanza de pagos y fragilidad financiera 3. Intervenciones esterilizadas en los mercados de cambios.
4. Política monetaria convencional versus política monetaria no convencional.
Bibliografía
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