The entrepreneurial dimension of the cultural and creative industries

238  Descargar (0)

Texto completo

(1)
(2)
(3)

!"#

*!"#$!%$!"!&$'()

$%&'#()&*($

*+$!"#$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)

!"#$!"#$!%$!"!&$'()$%&'#()&*($*+$!"#$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$ $ $ $ 5

6/#70/#%$89$:!/#,"!$;,"**.$*+$!"#$</!)$=>?:@A$B&!"$?4C$D!%$0(%$

E-/*F.#&)$;G/G.GA$+*/$!"#$E%-,01*($H$I-.!-/#$JK$*+$!"#$E-/*7#0($

I*''&))&*(

2

(4)

+,),%-,"

L"&)$ /#7*/!$ B0)$ 7/#70/#%$ +*/$ !"#$ E-/*7#0($ I*''&))&*($ E%-,01*($ H$ I-.!-/#$ :(&!$ 89$ :!/#,"!$ ;,"**.$ *+$ !"#$ </!)$ =>?:@$ &($ !"#$ M#!"#/.0(%)G$ L"#$ !"#$%&'( )*( +,&-( ./01"( 2( 3/#45)%)6'$0(%$!"#$!"#$%&'()*((+,&(2(7#)5)81#9$ ,*N*7#/0!#%$*($!"&)$)!-%9G$

L"#$ )!-%9$B0)$,*N*/%&(0!#%$89$ J02&%$ I/*'8&#G$ L"#$ /#)#0/,"$ 0%2&)#/$ B0)$ 6/*+G$ K&#7$ >0O**/!$ 0(%$ !"#$ '0(0O&(O$ #%&!*/$ P#(#$ ?**9'0(G$ L"#$ /#)#0/,"$!#0'$'0(0O#%$89$ E''0$L&.Q-&($B&!"$ !"#$)-77*/!$*+$?4C$D!%$0(%$E-/*F.#&)$;G/G.G$

C*/#$ &(+*/'01*($ 08*-!$ :!/#,"!$ ;,"**.$ *+$!"#$ </!)$ &)$ 7/*2&%#%$ &($ !"#$ <8*-!$ :)$ )#,1*(G$ R*/$ '*/#$ &(+*/'01*($/#O0/%&(O$ !"&)$/#7*/!A$ 7.#0)#$ ,*(!0,!$ 6&#//#$ C#/),"$ 0!$ >?:$ &($ !"#$ S/)!$ &()!0(,#T$7&#//#G'#/),"UF'!G"F-G(.G

+#:5);%/06/8/5&9

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

<19#%"18/,

L"&)$ )!-%9$ &)$ )-8^#,!$ !*$ 0$ %&),.0&'#/$ 0(%$ ,*79/&O"!G$ L"#$ )!-%9$ B0)$ ,0//&#%$ *-!$ +*/$ !"#$ E-/*7#0($ I*''&))&*($ 0(%$ #W7/#))#)$ !"#$ *7&(&*()$ *+$ !"#$ */O0(&)01*()$ "02&(O$ -(%#/!0F#($!"#$ )!-%9G$L"#$ 2&#B)$"02#$ (*!$8##($ 0%*7!#%$ */$ &($ 0(9$ B09$ 077/*2#%$ 89$ !"#$ E-/*7#0($ I*''&))&*($ 0(%$ )"*-.%$ (*!$ 8#$ /#.&#%$ -7*($ 0)$ 0$ )!0!#'#(!$ *+$ !"#$ E-/*7#0($ I * ' ' & ) ) & * ( ` )$ 2 & # B ) G$ L " #$ E - /* 7 # 0 ($ I*''&))&*($ %*#)$ (*!$ O-0/0(!##$ !"#$ 0,,-/0,9$ *+$ !"#$ &(+*/'01*($O&2#($&($!"#$ )!-%9A$ (*/$ %*#)$ &!$ 0,,#7!$ /#)7*()&8&.&!9$ +*/$ 0(9$ -)#$ '0%#$ !"#/#*+G

=)>',164&

I*79/&O"!$ &)$ "#.%$ 89$ !"#$ E-/*7#0($ :(&*(G$ 6#/)*()$ B&)"&(O$ !*$ -)#$ !"#$ ,*(!#(!)$ *+$ !"&)$ )!-%9$ =&($B"*.#$ */$ &($70/!@$ +*/$ 7-/7*)#)$*!"#/$ !"0($!"#&/$ 7#/)*(0.$ -)#$0/#$ &(2&!#%$ !*$)-8'&!$0$ B/&a#($ /#Q-#)!$ !*$ !"#$ +*..*B&(O$ 0%%/#))T$ E-/*7#0($ I*''&))&*(A$ E%-,01*($ <-%&*2&)-0.$ H$ I-.!-/#$ EW#,-12#$ <O#(,9A$ <2#(-#$ %-$ Z*-/O#!$3A$Zb:P$c$Zb:4dA$ZEN33ef$Z/-))#.)

?/*/,/5#/

>?:A$ =4f3f@A$ L"#$ E(!/#7/#(#-/&0.$ J&'#()&*($*+$ !"#$ I-.!-/0.$ 0(%$ I/#012#$ Y(%-)!/&#)A$ >*O#),"**.$2*/$%#$?-()!#($:!/#,"!A$:!/#,"!G$ Y;ZMcE<MT$ghiNgfNi3h4e5N3Ng

J&O&!0.$,*7&#)$,0($8#$%*B(.*0%#%$+/*'T "a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#cF#9N%*,-'#(!)c %*,534ej#(G"!'G$ R-/!"#/$ 7/&(!$ ,*7&#)$ 0/#$ 0 2 0 & . 0 8 . #$ * ($ / # Q - # ) !$ ! * T$ 7&#//#G'#/),"UF'!G"F-G(.

@$A%194/,

I b D b P ; E L$ O / 0 S ) , " #$ 7 / * % - , 1 # ) A$ >*/!-)7.0(!)*#($hNiA$

3f3i$L]A$<')!#/%0'A$ M#!"#/.0(%)G$ #'0&.T$&(+*U,*.*/)#!G(.

(5)

!"#$!"#$!%$!"!&$'()$%&'#()&*($*+$!"#$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$ $ $ $ k

!"#$!"#$!%$!"!&$'()$%&'#()&*($

(6)

#W#,-12#$)-''0/9

+,"#!.#

3Gf$L"#$ &'70,!$*+$ ,-.!-/#$0(%$,/#012&!9$ */$B#$%&$,/CA"9/0(#,/"DE1&'F$"0)$0a/0,!#%$'-,"$0a#(1*($&($ !"#$ %#80!#$ *($+*)!#/&(O$ 0(%$-(.*,F&(O$ !"#$ 7*!#(10.$ *+$ 0$ E-/*7#0($B#,/"DE/( /#)5)8'G$ !"/&2&(O$ *($ &!)$&((*2012#$ 7*!#(10.G$ L"&)$)!-%9A$ ,*''&))&*(#%$ 89$ !"#$ E-/*7#0($ I*''&))&*(A$ /#)7*(%)$!*$ !"#$ O/*B&(O$ &'7*/!0(,#$ *+$ !"#$ ,/#012#$ #,*(*'9A$ 0(%$'*/#$ )7#,&S,0..9$*+$!"#$ /*.#$ *+$ !"#$ I-.!-/0.$ 0(%$ I/#012#$ Y(%-)!/&#)$ =IIY)@A$ 0)$ !**.)$ !*$ !0,F.#$ E-/*7#l)$ ,-//#(!$ 0(%$ +-!-/#$ ,"0..#(O#)G$ Y(%##%A$ &((*201*($ &)$ (*B$ 0,F(*B.#%O#%$ 0)$ #(,*'70))&(O$ '*/#$ !"0($ ^-)!$ !#,"(*.*O&,0.$ 0(%$ ),&#(1S,$ ,"0(O#)G$L"#$ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$*_#/$!"#$*77*/!-(&!9$!*$8/&(O$#))#(10.$ ,"0(O#$ &($(*(N !#,"(*.*O&,0.$&((*201*($+*/$7/*%-,!)$0(%$7/*,#))#)A$,*(!/&8-1(O$!*$0$'*/#$&(2#(12#$E-/*7#G 3G3$ L"#$ 0&'$ *+$ !"&)$ )!-%9$ &)$ !*$ 7/*2&%#$ 0$ 8#a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mG$ 3G4$ L"#$ )!-%9$ %#),/&8#)$ !"#$ '0&($ ,"0/0,!#/&)1,)$ *+$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ 0(%$ ,*()&%#/)$(01*(0.$#(2&/*('#(!0.$ +0,!*/)$!"0!$ &(n-#(,#$ !"#$ %#2#.*7'#(!$ *+$!"#)#$ #(!#/7/&)#)G$L"#$ )!-%9$ 7/*2&%#)$ 0($ -(%#/)!0(%&(O$ *+$ !"#$ F#9$ %#!#/'&(0(!)$+*/$ )!/#(O!"#(&(O$ #(!/#7/#(#-/)"&7$ +*/$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)A$ )-,"$ 0)$ 0,,#))$ !*$ S(0(,#o$ '0/F#!$ 80//&#/)o$ &(!#..#,!-0.$ 7/*7#/!9$ /&O"!)o$#%-,01*($0(%$!/0&(&(Oo$&((*201*(o$0(%$,*..08*/012#$ 7/*,#))#)G$R/*'$!"#)#$ F#9$ ,"0..#(O#)A$ !"#$ )!-%9$ )-OO#)!)$O#(#/0.$077/*0,"#)$+*/$ %#2#.*7&(O$ 0$ ,*(%-,&2#$ #(2&/*('#(!$ 0)$B#..$0)$)7#,&S,$ /#,*''#(%01*()$ !*$ 7/*2&%#$ )-77*/!$ +*/$ #0,"$ %#!#/'&(0(!A$ "&O".&O"1(O$ 8#)!$ 7/0,1,#)$ 0(%$ ,*()&%#/&(O$ )#,!*/0.$%&_#/#(,#)A$ !"#$ %&_#/#(!$ .#2#.)$*+$ 7*.&,9$ 0)$B#..$ 0)$!"#$ %&_#/#(!$ %#2#.*7'#(!$ 7"0)#)$&($B"&,"$!"#$#(!#/7/&)#)$S(%$!"#')#.2#)G

+$!(/0!*1"#$!%$!"!&$2-'%*3*+-($(4#!$'2/42*,5*#-!*++62

4Gf$L"#/#$ &)$0$ (*$O#(#/0.$ 0O/##'#(!$*($"*B$ !*$%#S(#$ #(!/#7/#(#-/)"&7A$ B"#!"#/$ 0)$ /&)FN8#0/&(OA$ #(!#/7/&)#$ ,/#01*($ */$ )1'-.01*($ *+$ &((*201*(A$ 0(%$ #2#($ .#))$ 0O/##'#(!$ *($ "*B$ !"&)$ ,0($ 8#$ %#S(#%$B&!"&($!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ )#,!*/G$ >*B#2#/A$ O&2#($ !"#$ )!/*(O$ #,*(*'&,$ ,*(!/&8-1*($ '0%#$ 89$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ !*$ KJ6$ &($ E:$ C#'8#/$ ;!0!#)A$ %#S(&(O$ !"#$ #(!/#7/#(#-/&0.$ %&'#()&*($ *+$ !"&)$ )#,!*/$ &)$ ,.#0/.9$ &'7*/!0(!G$ 4G3$ V&!"$ !"&)$ +*,-)$ *($ #(!/#7/#(#-/)"&7A$ !"#$ Q-#)1*($0/&)#)$-(%#/$ B"0!$ ,&/,-')!0(,#)$#(!/#7/#(#-/)$,0($n*-/&)"$*/$0/#$ "&(%#/#%$ &($ !"#&/$ *7#/01*()G$ L"#$ bEIJcE:Pb;L<L$ E(!/#7/#(#-/)"&7$ Y(%&,0!*/$ 6/*^#,!$ "0)$ &%#(1S#%$ )&W$ !"#'#)$ !"0!$ %#),/&8#$ !"#$ %#!#/'&(0(!)$ 0_#,1(O$ #(!/#7/#(#-/&0.$ 7#/+*/'0(,#G$ Y($ *!"#/$ B*/%)A*91H(8"I),( ",/"9(&4"&( 0/&/,815/( &4/( %"509#">/( )*(/5&,/>,/5/$,941>T$ 0,,#))$!*$,07&!0.A$ !#,"(*.*O9$ 0(%$PHJA$ #(!/#7/#(#-/&0.$ ,0708&.&1#)A$'0/F#!$,*(%&1*()A$/#O-.0!*/9$ +/0'#B*/F$ 0(%$0($ #(!/#7/#(#-/&0.$,-.!-/#G$

4G4$ <!$ !"#$ )0'#$ 1'#$ IIY$ #(!#/7/&)#)A$ &($ 70/1,-.0/$ ;CE)A$ "02#$ )7#,&S,$ ,"0/0,!#/&)1,)$ !"0!$ '09$ )#70/0!#$ !"#'$ +/*'$ `/#O-.0/`$ #(!/#7/#(#-/)"&7G$ L"#9$ +/#Q-#(!.9$ *7#/0!#$ &($ )7#,&S,$ '0/F#!$ ,*(%&1*()A$ 7/*%-,#$ O**%)$ !"0!$ 0/#$ `,-.!-/0.`$ 89$ (0!-/#A$ B*/F$ B&!"$ 7#*7.#$ B"*$ 0/#$ *m#($ '*/#$ ,*(!#(!N%/&2#($!"0($,*''#/,&0..9$ */&#(!#%$0(%$-)-0..9$,/#0!#$ 2#/9$)'0..$ #(!#/7/&)#)$ ='&,/*N;CE)@$ !"0!$'09$#W&)!$*($!"#$80)&)$*+$7#/'0(#(!$(#!B*/F)G

(7)

4G5$<$#$%&$,"%( "50( #,/"DE/( /5&,/>,/5/$,(,0($ 8#$ -(%#/)!**%$0)$)*'#*(#$ B"*$,/#0!#)$*/$ 8/&(O)$!*$ '0/F#!$ 0$,-.!-/0.$ */$ ,/#012#$7/*%-,!$ */$ )#/2&,#$0(%$B"*$-)#)$#(!/#7/#(#-/&0.$7/&(,&7.#)$!*$*/O0(&)#$ 0(%$'0(0O#$ !"&)$,/#012#$ 0,12&!9$ &($0$,*''#/,&0.$ '0((#/G$>*B#2#/A$ 0,"&#2&(O$0$ 80.0(,#$ 8#!B##($ ,/#012&!9$ 0(%$#(!/#7/#(#-/)"&7$&)$(*!$ )!/0&O"q*/B0/%$0(%$#(!/#7/#(#-/)$%&_#/$ 0,,*/%&(O$ !*$!"#&/$ '*1201*()$ 0(%$ !"#$ )#,!*/)$ &($ B"&,"$ !"#9$ *7#/0!#G$ L"#$ !#/'$ !"-)$ /#+#/)$ !*$ !"#$ +0,!$ !"0!$ !"#)#$ #(!#/7/&)#)$ "02#$ ,#/!0&($ ,"0/0,!#/&)1,)$!"0!$ B&..$ 0_#,!$ !"#$ '0(0O#'#(!$ *+$ !"#&/$ #(!/#7/#(#-/&0.$ 0,12&!9G$

4Ge$L"#$ !#/'$&)$(*!$ 0.B09)$B#..$ 0,,#7!#%$&($ !"#$ ,-.!-/0.$ )#,!*/$ 0)$&!$ &)$)1..$ *2#/.9$ 0))*,&0!#%$B&!"$0$ S(0(,&0.$%&'#()&*($B"&.#$ (*!$ )-r,&#(!.9$ /#,*O(&)&(O$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$)*,&0.$ 20.-#)$8#"&(%$!"&)G$b($ !"#$ *!"#/$ "0(%A$ !"#$ ,.&,"s$ *+$ !"#$ 0/1)!$ B"*$,0((*!$ '0(0O#$ 0$ 8-)&(#))$0(%$.0,F)$S(0(,&0.$ )F&..)$&)$ )1..$ ,*''*(.9$ "#.%$0'*(O$ #,*(*'&,$7*.&,9N'0F#/)$ 0(%$ &(n-#(,#)$!"#$ *(O*&(O$ %&2&)&*($8#!B##($ #(!/#7/#(#-/)"&7$7*.&,&#)$0(%$,-.!-/0.$7*.&,&#)G

4Gk$X-)!$ 0)$0/1)!)$0/#$ *m#($/#.-,!0(!$ !*$ %#),/&8#$ !"#&/$ &(%&2&%-0.$ #W7/#))&2#$ 7/*,#))#)A$ )*$ !**$0/#$ #(!/#7/#(#-/)$*m#($/#.-,!0(!$!*$%&2-.O#$!"#&/$ &(%&2&%-0.$70!")$!*$&((*201*(G$Y+$B#$0,,#7!$ !"0!$0..$*+$ !"#)#$ 7/*,#))#)$0/#$ &'7*/!0(!A$!"#/#$ &)$0$ ,.#0/$(##%$+*/$ !"#'$!*$8#$ ,*()&%#/#%$#W7.&,&!.9$&($*/%#/$!*$ +*/O#$ '*/#$ ,/#012#$ 70!")$ !*$ O/*B!"G$ L"#$ !#/'$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)"&7$ !"-)$ 0a#'7!)$ !*$ %/0B$ !"#)#$ B*/.%)$ !*O#!"#/T$/#,*O(&)&(O$ !"#$ .0!#(!$ #(!/#7/#(#-/&0.$ )7&/&!$ *+$0($0/1)!A$ !"#$.0!#(!$,/#012#$)7&/&!$*+$!"#$#(!/#7/#(#-/G$

4Gp$ L"#$ !#()&*($ 8#!B##($ !"#$ ,/#0!*/$ *+$ 0$ ,-.!-/0.$ B*/F$ 0(%$ !"#$ #(!/#7/#(#-/A$ !97&,0.$ *+$ '0(9$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!#/7/&)#)A$ &)$ *m#($ )##($ &($!"#$ %#)&/#$ !*$7/&*/&1)#$ !"#$ ,-.!-/0.$ 20.-#$ *+$ !"#$ ,/#01*($ B&!"$ .&a.#$ '*1201*($ +*/$ O#(#/01(O$ #,*(*'&,$ 20.-#$ =,/#01*(N*/&#(!#%@A$ B"&.#$ !"#$ #(!/#7/#(#-/$B&..$7/&*/&1)#$!"#$#,*(*'&,$#W7.*&!01*($*2#/$&!)$,-.!-/0.$20.-#$=O/*B!"N*/&#(!#%@G 4Gh$ L"#$ %&2#/)&!9$ *+$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ &)$ /#n#,!#%$ &($ &!)$ /0(O#$ *+$ 8-)&(#))#)G$ L"&)$ &(,.-%#)$#2#/9$ !97#$ *+$ #(!#/7/&)#$ +/*'$ '-.1N(01*(0.$ ,*/7*/01*()$ !*$)#,!*/)$ ,"0/0,!#/&)#%$ 89$ 0$ "&O"$ 7/*7*/1*($ *+$ ;CE)$ =+*/$ #W0'7.#A$ 0/,"&!#,!-/#A$ +0)"&*(A$ ,/0m)@$ 0(%$ *!"#/)$ !"0!$ &(,.-%#$ 0$ 8/*0%#/$)7/#0%$*+$.0/O#$0(%$)'0..$8-)&(#))#)$=(*!08.9$)*mB0/#A$7-8.&)"&(O$0(%$'#%&0@G$

4Gi$>*B#2#/A$ !"#$ '0^*/&!9$ *+$!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$ ,*()&)!$*+$2#/9$ )'0..$ #(!#/7/&)#)G$ </*-(%$ift$*+$#(!#/7/&)#)$&($ !"#$ IIY)$0/#$ ;CE)$ B&!"$'0(9$ )*.#$ !/0%#/)$ */$ '&,/*N;CE)$#'7.*9&(O$ *(.9$0$"0(%+-.$ *+$7#*7.#G$Y($+0,!A$ IIY$B*/F#/)$0/#$'*/#$!"0($!B&,#$0)$.&F#.9$ !*$8#$)#.+N#'7.*9#%$!"0($ !"#$ 02#/0O#$ +*/$ !"#$ B"*.#$ #,*(*'9G$<.!"*-O"$ !"#$ 20)!$'0^*/&!9$ *+$,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ 8-)&(#))#)$0/#$ '&,/*N#(!#/7/&)#)$ =)'0..#/$ !"0($3f$7#*7.#@A$ !"#9$ 0/#$ /#)7*()&8.#$ +*/$ *(.9$0$ '*%#)!$ 7#/,#(!0O#$ *+$ !"#$ !*!0.$ !-/(*2#/$ *+$ !"#$ IIY)$ =3i$ t@G$ V&!"&($ !"&)$ '0^*/&!9$ *+$ `'&,/*N#(!#/7/&)#)`$ 0.'*)!$)&W!9$7#/,#(!$,*()&)!$*+$2#/9$)'0..$'&,/*N8-)&(#))#)$B&!"$*(.9$3$!*$5$#'7.*9##)G

4Gg$ L"#$ (-'8#/$ *+$ .0/O#N),0.#$ #(!#/7/&)#)$ &)$ '0/O&(0.$ 0!$ .#))$ !"0($ *(#$ 7#/,#(!A$ 8-!$ !"#9$ 0/#$ /#)7*()&8.#$ +*/$ '*/#$ !"0($ef$t$*+$!"#$ 0((-0.$ !-/(*2#/G$L"#)#$ )!01)1,)$,*(S/'$ 0($&'7*/!0(!$80)&,$ ,"0/0,!#/&)1,$ *+$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)T$ (0'#.9$ !"0!$ B"&.#$ !"#$ 20)!$ '0^*/&!9$ *+$ #(!#/7/&)#)$0/#$ ;CE)$0(%$'&,/*N#(!#/7/&)#)A$ !"#$ .0/O#/$ #(!#/7/&)#)$=B&!"$'*/#$ !"0($kf$#'7.*9##)@$ ,*(!/&8-!#$ 0$ )-8)!0(10.$ 70/!$ *+$ !"#$ *2#/0..$ /#2#(-#)G$ M*!$ )-/7/&)&(O.9$ !"&)$ ,"0/0,!#/&)1,$ "0)$ &'7*/!0(!$&'7.&,01*()$+*/$7*.&,9N'0F#/)G

4G3f$L"&)$,"0/0,!#/&)1,$.&(F#%$!*$)&[#$ 0(%$!"#$,*'7*)&1*($*+$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$&)$*m#($ ,0..#%$ !"#$ `'&))&(O$ '&%%.#lT$ '#%&-'$ )&[#%$ #(!#/7/&)#)$)##'$ !*$8#$ 0.'*)!$ 08)#(!G$Y($2&#B$ *+$ !"#$ )!01)1,0.$ *8)#/201*()$ 0(%$ !"#$ &(!#/2&#B)$ ,*(%-,!#%A$ !"#/#$ &)$ )-8)!0(10.$ %&r,-.!9$ +*/$ )'0..$ #(!#/7/&)#)$ !*$ O/*B$ +/*'$)'0..$ &(&1012#)$&(!*$ '#%&-'N)&[#%$ S/')G$ L"#$ O07$8#!B##($ !"#$ u8&OO#/$ 7.09#/)l$ 0(%$!"#$ '&,/*N;CE)$/#(%#/)$!"#$ O/*B!"$*+$'&,/*N;CE)$%&r,-.!$0(%$&(,/#0)#)$!"#$ %&r,-.!9$ &($0,,#))&(O$ '0/F#!)$+*/$!"#$ u)'0..#/$ 7.09#/)lG$<$2#/9$ )'0..$ (-'8#/$*+$ .0/O#N),0.#$ #(!#/7/&)#)$"02#$

(8)

.*(ON#)!08.&)"#%$&(+/0)!/-,!-/#)$+*/$ /#)#0/,"$0(%$%#2#.*7'#(!$0,12&1#)$B"&.#A$ *($!"#$ *!"#/$"0(%A$ '&,/*N;CE)$%*$(*!$"02#$0,,#))$!*$)&'&.0/$70!")$!*$)-)!0&(08&.&!9$0(%$O/*B!"G

4G33$L"#$ -)#$ *+$%&_#/#(!$ )!/0!#O&#)$89$!"#)#$ '&,/*N;CE)$&)$(#,#))0/&.9$ )'0..N),0.#A$ "&O".9$%9(0'&,$ 0(%$/#Q-&/#)$/&)FN!0F&(O$&($*/%#/$ !*$,*'7#!#$B&!"$'*/#$#)!08.&)"#%$#(!#/7/&)#)$!"0!$%*$(*!$/#Q-&/#$ )-,"$ n#W&8&.&!9G$ L"#$ )!/-,!-/0.$ ,"0/0,!#/&)1,)$ *+$ !"#)#$ '&,/*N;CE)$ &'7*)#$ 0$ /#Q-&/#'#(!$ +*/$ %9(0'&,$#(!/#7/#(#-/&0.$ )F&..)$8-!$%*$(*!$)##'$!*$7/*2&%#$ ,.#0/$ 70!")$!*$#(!#/7/&)#$O/*B!"G$;'0..#/$ #(!#/7/&)#)$ !#(%$ !*$ 0%*7!$ 0$ '*/#$ n#W&8.#$ 0(%$ %9(0'&,$ 0v!-%#$ B"#($ /#)7*(%&(O$ !*$ '0/F#!$ *77*/!-(&1#)G$ L"&)$ '09$ &(2*.2#$ *-!)*-/,&(OA$ !0F&(O$ -7$ *+$ '-.17.#$ 7/*^#,!)$ */$ ,.-)!#/&(O$ B&!"$ %&_#/#(!$*/O0(&)01*()$&($*/%#/$!*$8#(#S!$+/*'$0$.0/O#/$,*..#,12#$)!/-,!-/#G

4G34$Y($0%%&1*($!*$+0,&(O$ -(,#/!0&(!9$ 0(%$"&O"$,*'7#11*(A$ %&O&!0.$ ,*(2#/O#(,#$ "0)$0.)*$'*%&S#%$ !"#$ %&)!/&8-1*($7/*,#))$*+$ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$7/*%-,!)$0(%$)#/2&,#)G$L"#$ u%&O&!0.$ )"&ml$ &)$,"0(O&(O$ !"#$ 70a#/($ *+$ %&)!/&8-1*($0(%$%&)!-/8&(O$ !/0%&1*(0.$ 7/*%-,1*($20.-#$ ,"0&()G$L"#$ &(,/#0)#$ &($!"#$ )7##%$ *+$ ,*''-(&,01*($ ,"0((#.)$ 0(%$ !#,"(*.*O&,0.$ &'7/*2#'#(!)$ "02#$ *7#(#%$ -7$ '0(9$ *77*/!-(&1#)$!*$ /#0,"$0$ B&%#/$ 0-%&#(,#$ 0(%$0$ '-,"$8/*0%#/$ /0(O#$ *+$ ,-.!-/0..9$%&2#/)#$ 7/*%-,!)$ 0(%$ )#/2&,#)$ ,0($ 8#$ *_#/#%G$ L"#$ !/0%&1*(0.$ 20.-#$ ,"0&($ *+$ ,/#01*($ 0(%$ ,*()-'71*($ &)$ 8#&(O$ 0,12#.9$ /#)"07#%$ 89$ !"#)#$ ,"0(O#)$0(%$&($ '0(9$ &()!0(,#)$&!$ &)$;CE)$&($!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$!"0!$0/#$0!$!"#$+*/#+/*(!$*+$!"#)#$,"0(O#)G

4G35$ L"#$ !/0%&1*(0.$ ,*(,#7!$ *+$ !"#$ 7/*%-,1*($ ,"0&($ &)$(*B$ &($Q-#)1*(A$ O&2#($ !"#$ 7*))&8&.&!9$ !*$ 8970))$ &(!#/'#%&0/&#)G$ L0F&(O$ &!)$ %&)!0(,#$ +/*'$ !"#$ -(&N.&(#0/$ 7/*%-,1*($ 7/*,#))$&'7.&#%$ &($ !"#$ ,*(,#7!$ *+$ 0$ 20.-#$ ,"0&(A$ !"#$ !#/'$BE"%$/( #,/"D56( /#)%)61/9G$ #(,*'70))#)$ !"#$ &%#0$ *+$ 0$ u,*()!#..01*($ *+$ S/')$ !"0!$ 0/#$ %9(0'&,A$ B&!"$ 20.-#$ n*B$ 8#&(O$ '-.1N%&/#,1*(0.$ 0(%$ B*/F&(O$ !"/*-O"$,.-)!#/)$*+$ (#!B*/F)lG$ bm#($!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$"02#$ !*$,/#0!#$ %&/#,!$ -)#/N7/*%-,#/$ &(!#/0,1*(G$L"#9$ "02#$!*$&(!#/0,!$ ,.*)#.9$ B&!"$!"#&/$ !0/O#!$0-%&#(,#$ )*$ !"0!$ !"#9$ ,0($ '*(&!*/$!/#(%)$*/$&(&10.$/#0,1*()$89$#0/.9$,*()-'#/)$*+$!"#&/$*B($7/*%-,!)G

4G3e$I*()&%#/&(O$ !"#$ )7#,&S,$,"0/0,!#/&)1,)$*+$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)A$ B&!"$ /#O0/%$!*$ )&[#A$ ,*'7*)&1*($ 0(%$ 7/*%-,!$ ,/#01*(A$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ "02#$ '0(9$ ,*'7.#W$ ,"0..#(O#)$!*$+0,#G$L"#9$ 0/#$0.)*$B*/F&(O$ &($0($ #(2&/*('#(!$ !"0!$ &)$(*!$ 0.B09)$ 7/*(#$ !*$/#B0/%&(O$ /&)F$ !0F&(O$ 8#"02&*-/A$ 8-!$ B"&,"$ 7-!)$ +-/!"#/$ ,*'7.&,01*()$ *($ !"#&/$ 70!")$ !*$ )-)!0&(08&.&!9$ 0(%$ O/*B!"G

7('"*8-!9(/4*:&#4,9!2

5Gf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n0B#%G

!""#$$%&'%()*+*"#

5G4$ 6#/"07)$ !"#$ O/#0!#)!$ *8)!0,.#$ +0,#%$ 89$ #(!/#7/#(#-/)$ 0(%$ #(!#/7/&)#)$ &($ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ &)$ "*B$ !*$.*,0!#$ !"#$ +-(%)$!*$ S(0(,#$ !"#&/$ #(%#02*-/)G$L"#$ 7#/,#&2#%$ .0,F$ *+$ S(0(,#$ +*/$!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$B0)$+-/!"#/$ #W0,#/80!#%$89$!"#$ #_#,!$ *+$!"#$ /#,#(!$ S(0(,&0.$,/&)&)G

(9)

5G5$ C*)!$ *+$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ ,*()-.!#%$ "02#$ 0$ )"*/!N!#/'$ )70($ *+$ S(0(,&0.$ 7.0((&(OG$L"#$ *(.&(#$ Q-#)1*((0&/#$ /#2#0.#%$!"0!$44t$*+$!"#$ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$"0%$(*$ S(0(,&0.$ 0(%$ #,*(*'&,$ 7.0((&(OA$ B"&.#$ k5t$ "0%$ 0$ *(#N9#0/$ +*/#,0)!G$ b(.9$ et$ "0%$ 0$ S(0(,&0.$ +*/#,0)!$ *+$-7$!*$k$9#0/)G$C*/#*2#/A$,*()&%#/&(O$ !"#$ (#,#))&!9$ !*$,*'8&(#$ 0%'&(&)!/012#$ !0)F)$B&!"$ !"#$ ,/#012#$ 7/*,#))A$ !"#$ *(.&(#$ )-/2#9$ )"*B#%$ !"0!$ hkt$ *+$ !"#)#$ ,*'70(&#)$ #.08*/0!#%$ !"#&/$ +*/#,0)!)$!"#')#.2#)A$0)$*77*)#%$!*$4ft$!"0!$-)#%$0$7/*+#))&*(0.$,*()-.!0(,9$)#/2&,#G

5Ge$ b(#$ ,"0/0,!#/&)1,$ !"0!$ )#!)$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ 070/!$ 0(%A$ &($ '0(9$ B09)A$ &'7#%#)$!"#&/$ 0,,#))$!*$S(0(,#A$ &)$!"#$ %#7#(%#(,9$ *($&(!0(O&8.#$0))#!)G$L"#$,/#012#$#(!/#7/#(#-/$ ,*'8&(#)$!/0%&1*(0..9$ !0(O&8.#$ &(+*/'01*($B&!"$&(!0(O&8.#$ &(+*/'01*($7/*%-,!)o$ ,-.!-/0.$Q-0.&1#)$ 0(%$ u'#%&0$ ,*(!#(!lG$ >*B#2#/A$ &(!0(O&8.#$ 0))#!)$ )-,"$ 0)$ (*2#.!9A$ )*m$ &((*201*(A$ ,*79/&O"!$ 0(%$ ,/#012&!9$ 0/#$ *m#($ (*!$ /#n#,!#%$ &($ 0,,*-(!)G$ R&(0(,&0.$ &()1!-1*()$ )-,"$ 0)$ 80(F)$ *m#($ +0&.$ !*$ )-r,&#(!.9$/#,*O(&)#$!"#&/$#,*(*'&,$20.-#G

5Gk$V"&.#$ '0(9$ )&'&.0/$!97#)$*+$ )-77*/!$0/#$*_#/#%$!"/*-O"*-!$E-/*7#A$!"#$ .#2#.$0!$ B"&,"$!"#9$0/#$ *_#/#%$0(%$!"#$ )#,!*/)$!*$B"&,"$!"#9$0/#$ '0%#$ 020&.08.#$'09$%&_#/$,*()&%#/08.9G$R&(%&(O)$+/*'$!"#$ )!-%9l)$ *(.&(#$ Q-#)1*((0&/#$ /#2#0.$ !"0!$ !"#$ '*)!$ &'7*/!0(!$ S(0(,&(O$ )*-/,#$ &)$-(%*-8!#%.9$ )#.+N S(0(,&(OG$6-8.&,$ 0(%$ 7/&20!#$ O/0(!)$ "02#$ 0$ /#)&%-0.$ /*.#A$ B"&.#$ !"#$ *!"#/$ )*-/,#)$ 0/#$ )#,*(%0/9G$ Z0(F$.*0()$/#'0&($*(#$*+$!"#$'*)!$&'7*/!0(!$B09)$!*$S(0(,#$;CE)G$

5Gp$>*B#2#/A$ %-#$ !*$!"#$ S(0(,&0.$ /#,#))&*(A$ '0(9$ 80(F)$ "02#$ 8#,*'#$ '*/#$ /&)FN02#/)#$ 0(%A$ 0)$0$ /#)-.!A$0/#$&(,/#0)&(O.9$ .#))$.&F#.9$!*$)-77*/!$ 8-)&(#))#)$&($!"#$ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$%-#$!*$ !"#&/$ 7#/,#&2#%$ "&O"N/&)F$ ,"0/0,!#/&)1,)G$ Y(2#)!'#(!$ &($ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ *m#($ (##%)$ !*$ 8#$ .*(O#/N!#/'$ !"0($ *!"#/$ 2#(!-/#$ ,07&!0.$ &(2#)!'#(!)G$ R*/$ !"#$ '&,/*A$ )'0..$ 0(%$ #2#($ '#%&-'$)&[#%$#(!#/7/&)#A$ &!$ &)$#W,#71*(0..9$ %&r,-.!$ !*$ 0a/0,!$)!/0!#O&,$&(2#)!'#(!G$;&'&.0/.9A$ '0(9$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$ 0/#$ O#(#/0..9$ (#/2*-)$ 08*-!$ 70/!(#/)"&7)$ B&!"$ &(2#)!*/)A$ +#0/&(O$.*))$*+$,*(!/*.$*+$!"#&/$,*'70(9A$0(%$0/#$/#.-,!0(!$!*$)"0/#$7/*S!)$&($/#!-/(G

5Gh$V"&.#$ )-8)&%&#)$+/*'$ !"#$ 7-8.&,$)#,!*/$ '09$0))&)!$&($!"#$)!0/!N-7$0(%$+-(%&(O$*+$;CE)A$ !"#9$0/#$ *m#($'*/#$ 0,,#))&8.#$ !*$!"#$ ,*/#$ ,-.!-/0.$ )#,!*/)$ !"0($!*$!"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$ 0)$0$ B"*.#G$Y($0%%&1*(A$ /#)7*()#)$+/*'$#W7#/!)$)-OO#)!$ !"0!$ 7-8.&,$&(&1012#)$)##'$-(08.#$ !*$'##!$ !"#$ #W7#,!01*()$ 0(%$(##%)$ *+$ #(!/#7/#(#-/)$ &($ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$8#,0-)#$ !"#9$ 0/#$ ,*'7.&,0!#%$ !*$-(%#/)!0(%A$ *m#($ %#!0,"#%$+/*'$!"#$ !#//&!*/9$ &($B"&,"$!"#$ ,*'70(9$ *7#/0!#)$0(%$ 0/#$(*!$(#,#))0/&.9$.*(O$!#/'$S(0(,&0.$)-77*/!G$

5Gi$C0(9$ #W7#/!)$)-OO#)!#%$!"#$ -)#$ *+$!0W$,/#%&!)$0(%$ S),0.$ #W#'71*()G$L0W$ #W#'71*()$0(%$80(F$ .*0($ O-0/0(!##)$ B#/#A$ *2#/0..A$ !"#$ '*)!$ +02*-/#%$ '#0()$ !*$ 7/*2&%#$ S(0(,&0.$ )-77*/!G$ b!"#/$ )*-/,#)$)-,"$0)$8-)&(#))$0(O#.)A$ 2#(!-/#$ ,07&!0.$ 0(%$&((*201*($2*-,"#/)$B#/#$ 0.)*$7-!$+*/B0/%$0)$ 7/*2&%&(O$#_#,12#$ S(0(,&0.$ )-77*/!G$K/#0!#/$ -(%#/)!0(%&(O$ *+$ !"#$ 70/1,-.0/$(##%)$*+$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$&(%-)!/&#)$B0)$,/-,&0.$ B"#($7/*2&%&(O$!"#$ ,*//#,!$ +-(%&(O$'#,"0(&)')A$ )-,"$0)$!"#$ (##%$!*$ /#,*O(&)#$ !"#$ 20.-#$ *+$&(!0(O&8.#$ 0))#!)$&($ +-(%&(O$ 7/*O/0''#)G$R*/$!"&)$ /#0)*(A$ !"#$ /#O&*(A$ 0)$0($ &(!#/'#%&0/9$ .#2#.$ 7/*2&%#/$ *+$ S(0(,&0.$ )-77*/!A$ &)$ *m#($ u(*!$ )-r,&#(!.9$ %#2#.*7#%lG$ P#O&*(0.$ &()!/-'#(!)$B#/#$/#7*/!#%.9$0$8#a#/$*71*($!*$0%#Q-0!#.9$&'7.#'#(!$+-(%&(OG

,+-.#&%!""#$$

5Gg$Z#&(O$ 08.#$ !*$0,,#))$0$ '0/F#!$ &)$(#,#))0/9$+*/$ !"#$8-&.%$-7$*+$!"#$0,12&!9$0(%$&)$#))#(10.$ +*/$!"#$ O/*B!"$0(%$!"#$ )-)!0&(08&.&!9$*+$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!#/7/&)#G$L"#$ '0/F#!)$+*/$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ 7/*%-,!)$ 0(%$ )#/2&,#)$ 0/#$ *m#($ ,"0/0,!#/&)#%$ 89$ -(7/#%&,!08.#$ %#'0(%$ ,*(%&1*()G$ E(!/#7/#(#-/)$ "02#$ !*$ !0F#$ "#!#/*O#(#*-)A$ ,"0(O&(O$ !0)!#)$ &(!*$ 0,,*-(!G$ L"&)$ '#0()$ !"0!$ 0!$ 2&/!-0..9$(*$)!0O#$&($!"#$7/*%-,1*($)#Q-#(,#$ ,0($!"#$ 7/*^#,!l)$S(0.$ *-!,*'#$ 8#$ 7/#%&,!#%$B&!"$0(9$ %#O/##$*+$,#/!0&(!9T$).##7#/)$&(#W7.&,08.9$!-/($&(!*$)'0)"$"&!)A$0(%$)-/#NS/#$)-,,#))#)$n*7G$

(10)

5G3f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n*-/&)"G

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uO/*B!"$*/&#(!#%l$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$#(!#/7/&)#)A$,0($!"-)$#()-/#$0$,-.!-/0.$%&2#/)&!9G$ 5G34$L"#$ F#9$ ,"0..#(O#$ &)$0.)*$ !*$ S(%$ 077/*7/&0!#$ (#B$8-)&(#))$'*%#.)G$L"#$ *2#/0..$ ,*()#Q-#(,#)$ *+$ YIL$ +*/$ ,-.!-/#$ 0/#$ 0'8&20.#(!G$b($ !"#$ *(#$ "0(%$ !#,"(*.*O9$ *7#()$ -7$ (#B$ *77*/!-(&1#)$ +*/$ ,/#0!*/)$ !*$ 7/*%-,#$ 0(%$ %&)!/&8-!#$ !"#&/$ B*/F)$ !*$ 0$ B&%#/$ 7-8.&,A$ &(%#7#(%#(!.9$ *+$ 7"9)&,0.$ 0(%$ O#*O/07"&,0.$ ,*()!/0&(!)G$ b($ !"#$ *!"#/$ "0(%$ YIL$ %&)/-7!)$ !/0%&1*(0.$ ,*(!#(!G$V"&.#$ (#B$ '*%#.)$ )!/-OO.#$ !*$#'#/O#A$ !"#$ /&)F$ &)$ !"0!$ ,-.!-/0.$ ,*(!#(!$ '09$ 8#$ ,*()&%#/#%$ 0)$ 0(9$ *!"#/$ ,*''*%&!9$ !/0%#%$&($!"#$2&/!-0.$B*/.%$0(%$'09$8#$%#20.-#%G$

/01%)*$&-23#*&$%

5G35$R/*'$!"#$ *(.&(#$ )-/2#9A$ 0$'0^*/&!9$ *+$ ;CE)$%&%$(*!$ /#,#&2#$ 0(9$Y6P$0%2&,#$ 8#+*/#$ !"#$ )!0/!$*+$ !"#&/$ #(!/#7/#(#-/&0.$ 0,12&!9G$Y!$ B0)$ 0.)*$/#7*/!#%$!"0!$ *(#$ !"&/%$*+$ !"#$ IIY$;CE)$%&%$(*!$ -)#$ 0(9$ )7#,&S,$&()!/-'#(!$ +*/$ 7/*!#,1*(G$Y(+*/'0.$ Y6PA$ (0'#.9$ ,*(S%#(10.&!9$ 0O/##'#(!)A$ B#/#$ -)#%$89$ *(#$Sm"$*+$IIY$;CE)G$

5G3e$R-!-/#$7*.&,&#)$!*$)-77*/!$!"#$%#2#.*7'#(!$*+$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$B&..$"02#$!*$!0F#$ &(!*$0,,*-(!$ !"#$ ,"0(O&(O$ Y6$#(2&/*('#(!$ 0(%$ ,"0(O&(O$ 8-)&(#))$'*%#.)A$ B"&.#$ F##7&(O$ &($'&(%$ !"#$ &'7*/!0(,#$ *+$ Y6P$ 0)$0($ &(,#(12#$ +*/$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$ 0(%$ !"#$ /#B0/%$ +*/$ !"#&/$,/#01*(G$C*/#*2#/A$0)$'0(9$,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ ;CE)$%*$(*!$ 7/#)#(!.9$'0F#$ -)#$ *+$ Y6PA$ !"#$ Q-#)1*($*+$"*B$!*$8#)!$'0F#$-)#$*+$Y6P$&($!"#&/$#(!/#7/#(#-/&0.$0,12&!9$,*'#)$!*$!"#$+*/#G 5G3k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

75&,/>,/5/$,941>(/0$#"D)5-(9:1%%9("50(&,"15156

5G3p$ L"#/#$ &)$ 0$ O#(#/0.$ .0,F$ *+$ #(!/#7/#(#-/&0.$ )F&..)$ B&!"&($ 0..$ )#,!*/)$ *+$ !"#$ IIY)G$ J#)7&!#$ !"#$ %/0'01,$ &(,/#0)#$ &($ #(!/#7/#(#-/)"&7$ 0(%$ #%-,01*($ 7/*O/0''#)$ &($ /#,#(!$ 9#0/)A$ !"#/#$ &)$ /#.012#.9$ .&a.#$ %0!0$ 0(%$#20.-01*($ *($ !"#$ *-!,*'#)$ *+$ !"#)#$ 7/*O/0''#)G$L"#$ (0//*B$ '*%#.$ *+$ #(!/#7/#(#-/)"&7$ +*,-)#%$ )*.#.9$ *($ ,*''#/,&0.$ )-,,#))$ %*#)$ (*!$ )##'$ !*$ ,*//#)7*(%$ !*$ !"#$ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$+*/$B"*'$,/&1,0.$ ,/#012#$0(%$,-.!-/0.$0,"&#2#'#(!)$0/#$*m#($'*/#$ &'7*/!0(!G$>*B#2#/A$ )1'-.01(O$!"#$ %#2#.*7'#(!$*+$#(!/#7/#(#-/&0.$ )F&..)$&)$(##%#%$+*/$#(!#/7/&)#$ O/*B!"A$ '0/F#!$ */&#(!01*(A$ /#!-/($ *($ ,/#012&!9A$ ,*''-(&,01*($ )F&..)A$ (#!B*/F&(OA$ 0(%$ !#0'N 8-&.%&(O$B&!"&($!"#$#(!/#7/#(#-/&0.$.&+#,9,.#G

(11)

5G3h$<$)7#,&S,$ )F&..$ )#!$ /0(O&(O$ +/*'$80)&,$8-)&(#))$7.0((&(O$ )F&..)$ !*$7/#)#(!01*($ =&G#G$7&!,"&(O$ 0($ &%#0@$ 0(%$ '0(0O#'#(!$ )F&..)$ 0/#$ ,/&1,0.$ +*/$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)G$ R/*'$ !"#$ #W7#/!$ Q-#)1*((0&/#)A$ &!$ 077#0/)$ !"0!$ '0/F#!$ #(!/9A$ 0)$ B#..$ 0)$ *!"#/$ %#!#/'&(&(O$ 80//&#/)$ !*$ )-,,#))A$ &)$%&/#,!.9$&("&8&!#%$89$F(*B.#%O#N*8)!/-,1(O$+0,!*/)$)-,"$0)$!"#$.0,F$*+$8-)&(#))$)F&..)$0(%$ .0,F$*+$F(*B.#%O#$08*-!$'0/F#!$*77*/!-(&1#)G$

5G3i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g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n-#(,#$ .#2#.)$ *+$ #(!/#7/#(#-/)"&7G

5G4f$ L"&)$ !#()&*($ 8#!B##($ !"#$ '&,/*$ 0(%$ !"#$ '0,/*$ u&(!#/2#(1*(&)!l$ &(&1012#)$ &)$ /#n#,!#%$ &($ ,-.!-/0.$0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)l$ )-77*/!$7/*O/0''#)A$ 1.1(O$ !"#$ 80.0(,#$ !*B0/%)$&(!#/'#%&0/9$ 0(%$ ,*'7.#'#(!0/9$ )*.-1*()$!"0!$ ,*'8&(#$ u.#0/(&(O$ 89$ %*&(Ol$ 0(%$ u7##/$ !*$ 7##/l$ ,*0,"&(OG$Y(%##%A$ /0!"#/$ !"0($+*,-)&(O$*($#%-,01*($,-//&,-.0A$ 0$ ,*'7.#'#(!0/9$ 0.!#/(012#$ !*$)-77*/!$)-)!0&(08&.&!9$ 0(%$ O/*B!"$,*-.%$ 8#$ !*$ 8*.)!#/$ !"#$ ,*((#,1*()$8#!B##($ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$ 0(%$ &(%&2&%-0.)$ #W7#/&#(,#%$ &($ 8-)&(#))G$ C-.1%&),&7.&(0/9$ 7/*^#,!)$ 8#!B##($ 8-)&(#))#)$ 0(%$ #%-,01*(0.$ &()1!-1*()$ ,*-.%$ 8#$ "#.7+-.$ &($ &(,/#0)&(O$ !"#$ &(!#/0,1*($8#!B##($ !"#$ u8-)&(#))l$ 0(%$ !"#$u,/#012#l$B*/.%)G

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m#/$ D&+#$D*(O$ D#0/(&(O$ 7/*O/0''#)$,0($7/*2&%#$20.-08.#$*(N%#'0(%$)-77*/!G$$

!""#$$%&'%)**'4+5'*%

5G44$ L"#$ 0,F(*B.#%O'#(!$ *+$ &((*201*(A$ &(,*/7*/01(O$ "&%%#($ &((*201*(A$ )*m$ &((*201*(A$ */$ %#)&O($ 7/*,#))#)$ 0)$ 0$ %/&2#/$ *+$ -)#/N,#(!/#%$ &((*201*($ 0/#$ )&O()$ *+$ !"#$ 7*!#(10.$ /*.#$ !"0!$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ ,*-.%$ "02#$ &($ #(08.&(O$ &((*201*($ &($ E-/*7#G$ b7#($ &((*201*($ '#!"*%)$!"0!$ &(,.-%#$,*..08*/01*($8#!B##($%&_#/#(!$)#,!*/)$,0($8#$ #(08.#/)$&($7/*'*1(O$,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$!*$#(O0O#$ &($&((*201*(G$L/&0(O-.01*($*+$'#!"*%)$0(%$F(*B.#%O#$ 8#!B##($ 0,0%#'&0A$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ ;CE)A$ 0(%$ 8-)&(#))#)A$ 0)$B#..$ 0)$ #(O0O&(O$ B&!"$ *!"#/$ )#,!*/)$,0($8#$0(*!"#/$7/*'7!$+*/$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$!*$0,,#))$&((*201*(G$

(12)

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

5G4e$ C0(9$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!#/7/&)#)$ %#7.*9$ -)#/N*/&#(!#%$ )!/0!#O&#)G$ J#)7&!#$ *m#($ 8#&(O$ 0))*,&0!#%$ B&!"$ 0$ )7#,&S,$ )#,!*/$ .&(F#%$ !*$ u7/*%-,!$ 0#)!"#1,)lA$ !"#$ EI$ /#,*O(&)#)$ %#)&O($ 0)$ 0$ 7*!#(10.$ &()!/-'#(!$ +*/$ &((*2012#$ )*.-1*()$ 0(%$ 7/*%-,!)G$ $ L"#$ ,"0(O&(O$ %9(0'&,$ 8#!B##($ 0-%&#(,#$ 0(%$,*(!#(!$,/#0!*/A$ #)7#,&0..9$B&!"$!"#$ /&)#$ *+$%&O&!0.$ ,*(!#(!A$ &)$)!/*(O.9$ &(n-#(,&(O$ !"#$ %&)!/&8-1*($ 0(%$8-)&(#))$'*%#.)$*+$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)G$E(08.&(O$ )-,"$#W7.*/0!*/9$#(2&/*('#(!)$!*$ #'#/O#$ &)$ 2&!0.$ +*/$ -(.*,F&(O$ !"#$ 7*!#(10.$ *+$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ !*$ &((*20!#$ 0(%$ ,*()#Q-#(!.9$)7/#0%$!"#&/$&((*201*($!*$*!"#/$)#,!*/)G

5G4k$<,,#))$!*$#W!#/(0.$ F(*B.#%O#$ &)$0.)*$0$F#9$+0,!*/$ +*/$0$ S/'l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q*/')$0(%$7/*,#))#)$!*$#'#/O#G

5G4p$R*)!#/&(O$ 0$ ,-.!-/#$ *+$&((*201*($!"/*-O"$(*(N!#,"(*.*O&,0.$ %/&2#/)$ )-,"$0)$#(!/#7/#(#-/)"&7$ /#Q-&/#)$'*/#$ 0a#(1*($!*$!"#$ )F&..)$O07$0(%$!"#$ /#.01*()"&7$8#!B##($!"#$<77.&#%$P#)#0/,"$)#,!*/$ 0(%$;CE)G$Y($*/%#/$ !*$#(08.#$ ;CE)$!*$.*,0!#$ )-)!0&(08.#$ 70!")$!*$O/*B!"A$ !"#9$ '-)!$8#$08.#$!*$!07$ &(!*$ )7#,&S,$ )F&..)$ '*/#N*/N.#))$ 0)$ !"#9$ 0/#$ /#Q-&/#%A$ */$ *(N%#'0(%G$ ;CE)$ 0/#$ !"#')#.2#)$ *m#($ -(0B0/#$ *+$ !"#&/$ 077.&#%$/#)#0/,"$(##%)$0(%$ 0/#$ -(08.#$ ,*"#/#(!.9$!*$ #W7/#))$!"#'G$<$ '#%&01(O$ &(!#/'#%&0/9$ .#2#.$ &)$,.#0/.9$/#Q-&/#%$!*$(#O*10!#$8#!B##($!"#$ #%-,01*(0.$0(%$!/0&(&(O$7#/)7#,12#$ 0(%$!"#$ #,*(*'&,$7#/)7#,12#G$;-,"$0$.09#/$,*-.%$8#$ 7/*2&%#%$*($0$/#O&*(0.$ 80)&)$!*$)-77*/!$ )'0..$ ),0.#A$7/0,1,#N*/&#(!#%$8-)&(#))$&((*201*(G$

672$&#-$%+*8%"'77+9'-+5'*%

5G4h$Y($*/%#/$ !*$&(,/#0)#$!"#$,070,&!9$!*$#W7#/&'#(!A$ !*$&((*20!#A$ !*$O/*B$ 0)$)-,,#))+-.$,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$ B&!"$ !"#$ /&O"!$ )F&..)$ 0(%$ )*-/,#)$ *+$ S(0(,#A$ !"#/#$ &)$ 0$ (##%$ !*$ +*)!#/$ ,*(%-,&2#$ #(2&/*('#(!)$B"#/#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$ B&..$ 7/*)7#/$ B&!"$0$,#/!0&($)#,-/&!9$ 0(%$ B&!"$ 0,,#))$ !*$ !"#$ /&O"!$ &(+*/'01*($ 0(%$ F(*B.#%O#G$ Y($ !"&)$ /#O0/%A$ ,*..08*/01*($ 0(%$ (#!B*/F&(O$&)$0$F#9$#(08.#/$!*$)!/#(O!"#($0..$*+$!"#$&))-#)$'#(1*(#%$08*2#G$

5G4i$I*..08*/01*($0(%$(#!B*/F)$,0($0..*B$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$;CE)$!*$#(!#/$ 0$ 7**.$ *+$ &(+*/'01*(G$ M#!B*/F&(O$ ,0($ 0..*B$ 0$ O/#0!#/$ #W,"0(O#$ *+$ &(+*/'01*($ 0(%$ &)$ F#9$ &($ #(08.&(O$ &((*2012#$ 7/*,#))#)A$ 8-!$ B*/F&(O$ &($ 0$ ,*..08*/012#$ '0((#/$ 0.)*$ &'7.&#)$ #W,"0(O&(O$ 7/0,1,0.$ &(+*/'01*($ !"0!$ '&O"!$ )#/2#$ !"#$ ,*'70(9A$ #)7#,&0..9$ !"#$ )!0/!$ -7)$ !"0!$ (##%$ O-&%0(,#$ &($ 0%'&(&)!/012#A$ S(0(,&0.$ 0(%$ &((*201*($ '#0)-/#)G$ 6.0,&(O$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$ ;CE)$ !*O#!"#/$ ,0($ #(08.#$ !"#'$ !*$ (*!$ *(.9$ 8#(#S!$ +/*'$ #0,"$ *!"#/l)$ /#)*-/,#)A$ 8-!$ 0.)*$ 7**.$ !"#&/$ #_*/!)$+*/$B*/F&(O$)70,#A$+*/$0,,*-(1(O$)#/2&,#)$0(%$*!"#/$/#Q-&/#%$)-77*/!$+*/$#(!/#7/#(#-/)"&7G

(13)

5G4g$L"#/#$ &)$(*B$0$ ,*(n01*($ *+$ 7/*%-,#/$ 0(%$,*()-'#/$ 0(%$ %&_#/#(!$ )#,!*/)$ 0/#$ 0%071(O$ !"#&/$ 7/*,#))#)$!*$&(!#O/0!#$!"#)#$,"0(O#)$!"/*-O"$077.&#%$/#)#0/,"G$>*B#2#/A$!"#$ )#,!*/0.$ ,*(,#/()$0(%$ 7/*,#))#)$*+$ 0%07!01*($0/#$ '*/#$ %&r,-.!$ !*$#W7.0&($0(%$!*$'07$0,/*))$ 0,0%#'&,$ 077/*0,"#)$ 0(%$ %&),&7.&(#)G$?(*B.#%O#$ ,0($.#0%$!*$#W7#/&#(,#$8-!$&($!"#$ ,0)#$*+$,/#012#$ 7/*,#))#)A$#W7#/&#(,#$ 0.)*$ .#0%)$!*$(#B$F(*B.#%O#A$B"&,"$'09$(*!$8#$#r,&#(!.9$,07!-/#%G

5G5f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r,&#(!$ (#B$ &()!/-'#(!)G$<))*,&01(O$ 2#(!-/#$ ,07&!0.$ )!/0!#O&#)$ B&!"$)-,"$ ,*..08*/012#$ 7/*,#))#)$ ,0($ )#,-/#$ 0$ /#!-/($ *($ &(2#)!'#(!$ +*/$ !"#$ +-(%#/)$0)$ B#..$ 0)$ )#,-/&(O$ +-(%)$ +*/$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$&(%-)!/&#)$;CE)$0(%$#(!/#7/#(#-/)G$

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o$ B"&.#$ '*/#$ +*/'0.$ ,*..08*/012#$ ),"#'#)$ )-,"$ 0)$,.-)!#/)$ '09$ 8#$ '*/#$ )-&!#%$!*$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$!"0!$ 0/#$ .**F&(O$ !*$O/*B$!*$0$ 8/*0%#/$ '0/F#!$ 0(%$ 8#(#S!$ +/*'$!"#$ &(&1012#)$*+$!"#$)-//*-(%&(O$70/!(#/)G$

7('"*;!4,99!"<(/,"2

eGf$b($!"#$ 80)&)$*+$!"#$ B*/F$ -(%#/!0F#($0$ (-'8#/$ *+$O#(#/0.$0(%$)7#,&S,$/#,*''#(%01*()$B#/#$ '0%#G$ L"#)#$ /#,*''#(%01*()$ ,*2#/$ !"#$ O#(#/0.$ E-/*7#0($,*(!#W!A$ !"#$ B&%#/$ &((*201*($0O#(%0$ 0(%$!"#$(##%$!*$)1'-.0!#$#(!/#7/#(#-/)"&7$0)$0$(*(N!#,"(*.*O&,0.$%/&2#/$*+$&((*201*(G$

eG3$ Y($ */%#/$ !*$ ,*//#,!.9$ !0/O#!$ !"#$ (##%)$ *+$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)A$ '*/#$ %0!0$ 0(%$ )!01)1,)$ 0/#$ (##%#%$ +*/$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)A$ 0(%$ #)7#,&0..9$ +*/$ #0,"$ &(%&2&%-0.$ )#,!*/G$

eG4$ L0/O#!#%$ )-77*/!$ (##%)$ !*$ 8#$ '0!,"#%$ B&!"$ !"#$ ,"0/0,!#/&)1,)$ *+$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$0(%$'*)!$ &'7*/!0(!.9$ B&!"$ !"#&/$)!/-,!-/#G$L0/O#!#%$'#0)-/#)$+*/$;CE)$0(%$'&,/*N;CE)$ !"0!$B&..$ 8#$ %#2#.*7#%$!"/*-O"$ !"#$ 20/&*-)$n0O)"&7$ &(&1012#)$*+$!"#$ E-/*7#$ 4f4f$;!/0!#O9$ )"*-.%$ !0F#$&(!*$0,,*-(!$!"#$)7#,&S,$(##%)$*+$'&,/*N;CE)$&($!"#$+*/'-.01*($+*/$;CE)G

eG5$ <)$ )##($ +/*'$ ,*-(!/&#)$ !"0!$ "02#$ 0%20(,#%$ )-77*/!$ '#,"0(&)')$ +*/$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$0(%$)!/*(O$ &((*201*($/#)-.!)A$!"#$,*N*/%&(01*($*+$)#2#/0.$C&(&)!/&#)$!*$ +*/'-.0!#$ 7*.&,9$ +*/$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ &(%-)!/&#)$)-77*/!$ '#,"0(&)')$,0($)#/2#$ !*$!0/O#!$ !"#$ #_*/!)$0(%$#(08.#$ 8#a#/$ ,*"#/#(,#G$<)$ !"#$ ,-.!-/0.$ 0(%$,/#012#$ &(%-)!/&#)$ 0/#$ ,/*))$ %&),&7.&(0/9$ 0(%$ 0%%/#))$ 8*!"$ ,-.!-/0.$ 0(%$ #,*(*'&,$ +0,!*/)A$ !"#$ ,*..08*/01*($ 8#!B##($ C&(&)!/&#)A$ #)7#,&0..9$ I-.!-/#$ 0(%$ E,*(*'&,$ '&(&)!/&#)A$ )"*-.%$ 8#$ #(,*-/0O#%$ 0(%$ ,*N*/%&(01*($ 0(%$ ,*"#/#(,#$ *+$ '-.1$ .09#/#%$ 7*.&,&#)$)"*-.%$8#$/#&(+*/,#%$!*$0,"&#2#$#r,&#(!$)-77*/1(O$),"#'#)G

(14)

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q*/')$*+$&((*201*(A$ #(,*-/0O&(O$ IIY$;CE)$!*$8#$ &(!#O/0!#%$B&!"&($ ,.-)!#/)G$$

eGk$ L"#$ E:$ )"*-.%$ #(,*-/0O#$ #W&)1(O$ 0(%$ +-!-/#$ +/0'#B*/F$ 7/*O/0''#)$ +*/$ P#)#0/,"$ 0(%$ L#,"(*.*O&,0.$ J#2#.*7'#(!$ )-,"$ 0)$ R6h$ 0(%$ R6i$ */$ !"#$ I*'7#112#(#))$ 0(%$ Y((*201*($ 6/*O/0''#$ =IY6@$ 0)$ B#..$ 0)$!"#$ I*"#)&*($ 6*.&,9$ !*$ 8#$ '*/#$ !0/O#!#%$ !*B0/%)$ IIY)$ &(!#/$ 0.&0$ 89$ &(,.-%&(O$ (*($ !#,"(*.*O&,0.$ &((*201*($ 7/*^#,!)$ 0(%$ &(,*/7*/01(O$ IIY$ ;CE)$=(*!$ *(.9$ &($ !"#$ YIL$ )#,!*/@G$Y!$)"*-.%$0.)*$&(,/#0)#$ !"#$ 2&)&8&.&!9$ *+$*(O*&(O$ 0,12&1#)$0!$ /#O&*(0.$0(%$(01*(0.$.#2#.)$0(%$ #(,*-/0O#$!"#&/$(#!B*/F&(OG

?/#)88/50"D)59()5("##/99156(J5"5#/

eGp$D0,F$ *+$S(0(,#$ &)$0$ /#,-//#(!$ &))-#$ +*/$ IIY)$0(%$#)7#,&0..9$ +*/$'&,/*N;CE)G$6/*2&)&*($*+$S(0(,#$ )"*-.%$/#)7*(%$!*$!"#$ %&_#/#(!$ 7"0)#)$*+$ !"#$ #(!/#7/#(#-/&0.$ .&+#$ ,9,.#$ 0,,*/%&(O$ !*$!"#$ (##%)$*+$ !"#$ IIY$;CE)G$L"#$ -)#$ *+$/#O&*()$!*$,"0((#.$ !"#$ +-(%)$0(%$!"#$ -)#$ *+$S(0(,&0.$ &(!#/'#%&0/&#)$ !"0!$ 0/#$0B0/#$*+$!"#$,"0/0,!#/&)1,)$*+$IIY$;CE)$&)$#))#(10.$&($!0/O#1(O$)-77*/!$+*/$!"#$IIY)G$

eGh$L"#$ .0/O#$+-(%&(O$ ),"#'#)$+*/$)-77*/1(O$ &((*201*($ 0/#$ !**$,*'7.#W$+*/$IIY)G$<!$!"#$ E:$.#2#.A$ !"#$ +-(%&(O$ ),"#'#)$)"*-.%$ 8#$ '0%#$ .#))$,*'7.#W$ )*$ 0)$!*$ 0..*B$ IIY$ ;CE)$ !*$077.9$ '*/#$ #0)&.9G$ EW&)1(O$ 7/*O/0''#)$ =R6hA$ IY6@$ )"*-.%$8#$ )!/*(O.9$ !0/O#!#%$0!$ IIY$;CE)G$ $L"#$ CEJY<$ 7/*O/0''#$ O&2#)$ )7#,&S,$ )-77*/!$ !*$ 0$ 70/1,-.0/$ )#,!*/$ &($ !"#$ %&_#/#(!$ )!0O#)$ *+$ !"#$ u20.-#$ ,"0&(lG$ ;&'&.0/$ )-77*/!$ *77*/!-(&1#)$)"*-.%$ 8#$ %#2#.*7#%$+*/$ *!"#/$ )#,!*/)$ *+$ !"#$ IIY)$ 0!$ ,/-,&0.$ 7*&(!)$*+$!"#&/$ /#)7#,12#$20.-#$,"0&()G$

eGi$<!$!"#$ E:$.#2#.A$ !"#$ EYZ$0(%$EYR$ +-(%)A$ !"0!$0.)*$7/*'*!#$&((*201*(A$ ,*-.%$8#$ -)#%$!*$+-(%$IIY)$ %#8!$ S(0(,&(O$ */$ 2#(!-/#$ ,07&!0.$+*/$ %#2#.*7'#(!$ *+$ (*($!#,"(*.*O&,0.$ &((*201*(G$L"#9$,*-.%$0.)*$ 80,F$ (01*(0.$ */$ /#O&*(0.$ &(&1012#)$ 0&'#%$ 0!$ %#2#.*7&(O$ O-0/0(!##$ ),"#'#)G$ Y($ !"&)$ /#O0/%A$ %-#$ 0a#(1*($)"*-.%$8#$70&%$!*$!"#$#W0'7.#$ *+$!"#$ O-0/0(!##$+-(%$+*/$!"#$0-%&*2&)-0.$ )#,!*/$)**($!*$8#$ &(!/*%-,#%$&($!"#$ CEJY<$7/*O/0''#$ +*/$ %&O&!0.&)01*($*+$,&(#'0G$Y($,*N*/%&(01*($B&!"$!"#$ C#'8#/$ ;!0!#)A$&!$&)$/#,*''#(%#%$!"0!$ !"#$E:$,*()&%#/$!"#$ ,/#01*($*/$ )!/#(O!"#(&(O$ *+$.*B#/$ \<L$ /0!#$ 0(%$ *!"#/$!0W$&(,#(12#)$+*/$8*!"$*(.&(#$0(%$*_N.&(#$.08*-/$&(!#()&2#$,/#012#$)#/2&,#)$0(%$7/*%-,!)G eGg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q*/')$+*/$IIY)G$

?/#)88/50"D)59()5("##/99156(&4/(8",:/&

eG3f$ L"#$ E:$ )"*-.%$ 7/*'*!#$ !"#$ *77*/!-(&1#)$ +*/$ IIY)$ !*$ 0,,#))$ !"#$ '0/F#!$ 89$ -)&(O$ 7-8.&,$ 7/*,-/#'#(!$ '#0)-/#)$ !"0!$ "*.%$ -(!077#%$ 7*!#(10.$ !*$ )-77*/!$ &((*201*(G$ 6-8.&,$ 7/*,-/#'#(!$ /#Q-#)!)$ ,*-.%$ 8#$ !0/O#!#%$ 0!$ &((*2012#$ (*(N!#,"(*.*O&,0.$ 7/*,#))#)A$ 7/*%-,!)$ 0(%$ )#/2&,#)$ !*$ B"&,"$IIY)A$0(%$#)7#,&0..9$'&,/*N;CE;A$,*-.%$077.9G$

eG33$L"#$ D#0%$C0/F#!$Y(&1012#$=DCY@$.0-(,"#%$89$!"#$E:$&($4ffi$B0)$)#!$-7$!*$&%#(1+9$(#B$(##%)$ 0(%$(#B$'0/F#!)$ +*/$ &((*2012#$ 7/*%-,!)$*/$ )#/2&,#)G$L"&)$,0($"#.7$!0/O#!$ +-!-/#$ %#'0(%$0(%$!"-)$

(15)

*_#/$ 0($#W7#/&'#(!0.$ 7.09&(O$ S#.%$+*/$ &((*20!*/)G$Y($*/%#/$!*$ !0/O#!$)*,&#!0.$ (##%)A$ !"#$ E:$)"*-.%$ ,*()&%#/$ *7#(&(O$ -7$ DCY$ !*$(*(N!#,"(*.*O&,0.$ &((*201*($ 0(%$ &((*201*($&($ )#/2&,#)$ !*$ !07$ &(!*$ IIY)l$&((*2012#$7*!#(10.G$

eG34$<,,#))&(O$ !"#$ '0/F#!$ /#'0&()$ %&r,-.!$ +*/$ IIY$;CE)A$ #)7#,&0..9$ B"#/#$ 0$ +#B$ .0/O#$ ,*'70(&#)$ %*'&(0!#$ !"#$ '0/F#!G$L"#$ E:$)"*-.%$,*()&%#/$ 0%071(O$,*'7#11*($7*.&,9$ !*$IIY)l$ ,"0/0,!#/&)1,)$ !*$02*&%$#W,#))&2#$ '0/F#!$ ,*(,#(!/01*(G$L"&)$,*-.%$#()-/#$ !"0!$0..$,-.!-/0.$ 7.09#/)$"02#$ 0$ '&(&'-'$ 0,,#))$!*$0..$ %&)!/&8-1*($,"0((#.)A$ &(,.-%&(O$*($!"#$*(.&(#$'0/F#!$!*$*_#/$ /#0.$ ,-.!-/0.$%&2#/)&!9$ 0(%$ ,"*&,#$+*/$,*()-'#/)G$

eG35$ IIY)$0(%$#)7#,&0..9$ '&,/*N;CE)$%*$(*!$ "02#$ )-r,&#(!$ &(+*/'01*($ *($ '0/F#!$ *77*/!-(&1#)$ 8*!"$&($!"#&/$ /#O&*($8-!$ 0.)*$'*/#$ )7#,&S,0..9$0,/*))$/#O&*()$0(%$+*/$,/*))N8*/%#/$'0/F#!)G$P#O&*()$ )"*-.%$ 7/*'*!#$ !"#$ %&))#'&(01*($ *+$ &(+*/'01*($ 08*-!$ ,/*))N)#,!*/0.$ 0(%$ ,/*))N8*/%#/$ '0/F#!$ *77*/!-(&1#)$!*$ IIY)$!"/*-O"$0$ /#O&*(0.$ (#!B*/FG$ $ P#O&*()$,0($0,!$ 0)$0$ 7.0q*/'$+*/$ #W,"0(O#$ *+$ 8#)!$ 7/0,1,#)$ *($ 8*!"$ !#,"(*.*O&,0.$ 0(%$ (*(N!#,"(*.*O&,0.$ &))-#)G$ P#O&*()$ ,*-.%$ #(,*-/0O#$ 0$ '&(&'-'$ 0,,#))$ !*$ !"#$ '0/F#!$ 89$ )#v(O$ -7$ 7.0q*/')$ B"#/#$ IIY$ ;CE)$ ,*-.%$ )"*B,0)#$ !"#&/$ 7/*%-,!)c)#/2&,#)$0(%$0)$)-,"$7/*'*!#$!"#$2&)&8&.&!9$*+$!"#$IIY)$&($!"#$/#O&*(G$

?/#)88/50"D)59()5(A,106156(&4/(/5&,/>,/5/$,1"%(9:1%%9(6">

eG3e$ L"#/#$ &)$ 0$ O#(#/0.$ .0,F$ *+$ #(!/#7/#(#-/&0.$ )F&..)$ B&!"&($ 0..$ )#,!*/)$ *+$ !"#$ IIY)G$ J#)7&!#$ !"#$ &'7*/!0(,#$ *+$ !"#$ !*7&,A$ !"#/#$ &)$ )1..$ .&a.#$ &(!#O/01*($ *+$ #(!/#7/#(#-/)"&7$ #%-,01*($ &($ O#(#/0.$ ,-//&,-.0A$ 0(%$ 70/1,-.0/.9$ &($0/!)$ #%-,01*(G$ V&!"$0$ 8-%O#!$ *+$ w$h$8&..&*($ +*/$ 4ffhN4f35A$ !"#$ D&+#$ D*(O$ $D#0/(&(O$6/*O/0''#$&)$!"#$ E:l)$'0&($+-(%&(O$ 7/*O/0''#$ +*/$#%-,01*($0(%$!/0&(&(O$ 7/*^#,!)$ 0(%$ 0,12&1#)G$ Y!$ &)$ )-OO#)!#%$ !"0!$ !"#$ 7/*O/0''#$ 7/&*/&1)#$ !"#$ %#2#.*7'#(!$ *+$ ,/#012&!9$ 0(%$ )-77*/!$+*/$#(!/#7/#(#-/)"&7$!/0&(&(O$&(,.-%&(O$&($!"#$,/#012#$)#,!*/G$

eG3k$E-/*7#0($;*,&0.$R-(%)$,*-.%$8#$ -)#%$!*$"#.7$)!/#(O!"#($#'7.*9'#(!$ &($IIY)$89A$ +*/$#W0'7.#A$ ,"0((#..&(O$!"#$ +-(%)$&(!*$,/#012#$ 077/#(1,#)"&7)$&($ */%#/$ !*$#0)#$ !"#$ !/0()&1*($+/*'$#%-,01*($ !*$ #'7.*9'#(!$ 89$ 7/*'*1(O$ u*($ !"#$ ^*8l$ .#0/(&(OG$ $ YIL$ )F&..)$ !/0&(&(O$ )"*-.%$ 8#$ &(,.-%#%$ */$ )!/#(O!"#(#%$&($!"#$ ,-//&,-.-'$*+$0/!)$&()1!-1*()$&($*/%#/$ !*$+*)!#/$!"#$ &((*2012#$7*!#(10.$ *+$IIY)$ 0(%$"#.7$!"#'$+-/!"#/$#W7.*&!$!"#$*77*/!-(&1#)$*_#/#%$89$!"#$%&O&!0.$)"&mG

eG3p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

?/#)88/50"D)59()5(0/E/%)>156(/5&,/>,/5/$,941>("9(5)5C&/#45)%)61#"%(0,1E/,()*(155)E"D)5

eG3h$Y($*/%#/$ !*$)1'-.0!#$ !"#$ &((*201*($7*!#(10.$ *+$ IIY)A$ 0(%$%#2#.*7$#(!/#7/#(#-/)"&7$0)$0$ (*(N !#,"(*.*O&,0.$ %/&2#/$ *+$ &((*201*(A$,*()&%#/01*($)"*-.%$8#$ O&2#($!*$!"#$ B&%#(&(O$*+$!"#$ %#S(&1*($ *+$ &((*201*($&($!"#$-7N,*'&(O$/#2&#B$ *+$&((*201*($0(%$/#)#0/,"$7*.&,9$!*$#(,*'70))$0..$+*/')$*+$ &((*201*(A$ 8*!"$ +/*'$ !"#$ 7-8.&,$ 0(%$ 7/&20!#$ )#,!*/A$ &(,.-%&(O$ 7/*,#))#)$ *+$ )*m$ 0(%$ "&%%#($ &((*201*($ 0(%$ /#,*O(&)#$ PHJ$ &($ )*'#$ *+$ !"#$ 7/*,#))#)$ !97&,0.$ *+$ !"#$ IIY)A$ )-,"$ 0)$ %#)&O($ 7/*,#))#)$*/$!0.#(!$),*-1(OG$

(16)

?/#)88/50"D)59()5(9$>>),D56(&4/($9/()*(#)>',164&

eG3i$L"#$ E:$ )"*-.%$&'7/*2#$ ;CE)l$ 0,,#))$!*$,*79/&O"!$ &()!/-'#(!)$0(%$ +0,&.&!0!#$ #0)&#/$ -)#$ *+$ Y6$ &()!/-'#(!)$+*/$ ;CE)G$L"#$ %&O&!0.$ #(2&/*('#(!$ "0)$8/*-O"!$)*'#$ ,"0..#(O#)$&($!#/')$*+$Y6P$ &($!"#$ %&O&!0.$ B*/.%G$ I/#012#$ )*.-1*()$ !"0!$ /#B0/%$ !"#$ /&O"!)N"*.%#/)$ 8-!$ #()-/#$ n#W&8&.&!9$ 0(%$ #0)&#/$ 077.&,08&.&!9$)"*-.%$8#$)*-O"!$0!$!"#$E-/*7#0($.#2#.G$

eG3g$IIY)$+0,#$ (#B$ *77*/!-(&1#)$0)$ B#..$ 0)$,"0..#(O#)$B&!"$!"#$ u%&O&!0.$ )"&ml$ 0(%$ !"#9$ (##%$!*$ 8#$ 0%#Q-0!#.9$ )-77*/!#%$ !*$ !0F#$ 0%20(!0O#$ *+$ !"#'G$ $ ;7#,&0.$ +-(%)$ )"*-.%$ 8#$ 0..*,0!#%$ !*$ IIY)A$ #)7#,&0..9$ ;CE)A$ !*$ #()-/#$ O/#0!#/$ '#%&0$ .&!#/0,9$ 0(%$ !0F#N-7$ *+$ %&O&!0.$ !**.)$ B&!"&($ !"#&/$ #(!#/7/&)#)G$

eG4f$ b(#$ *+$ !"#$ F#9$ *-!,*'#)$ *+$ !"&)$ )!-%9$ &)$ !"#$ /#0.&)01*($ !"0!$ ,-.!-/0.$ 0(%$ ,/#012#$ #(!/#7/#(#-/)$ /#.9$ "#02&.9$ *($ !"#$ -)#$ *+$ (#!B*/F)$ B&!"&($ "&O".9$ &((*2012#$ 0(%$ /&)FN*/&#(!#%$ #(2&/*('#(!)G$ L"&)$)"07#)$ !"#$ (##%$ +*/$ IIY$;CE)$ !*$ .**F$ +*/$ ,*..08*/012#$ )*.-1*()$ &($!#/')$ *+$ */O0(&)01*(A$ 8-)&(#))$)-77*/!$*/$7/*%-,1*(G$J#2#.*7&(O$0($#(!/#7/#(#-/&0.$0,12&!9$ &($!"&)$,*(!#W!$ /#Q-&/#)$0$ ,#/!0&($ %#O/##$ *+$ n#W&8&.&!9A$ /&)F$ */&#(!#%$ )*.-1*()$ 0(%$,/*))N%&),&7.&(0/9$ )F&..)$ !"0!$ ,0($ 0.)*$7/*2&%#$ 0$ (*(N!#,"(*.*O&,0.$ &((*201*($%/&2#/$ +*/$!"#$/#)!$ *+$ !"#$ #,*(*'9G$Y($*/%#/$!*$)-77*/!$ !"#$IIY)A$,*..08*/01*($0(%$(#!B*/F)$(##%$!*$8#$)-77*/!#%G

(17)

!"#$!"#$!%$!"!&$'()$%&'#()&*($*+$!"#$,-.!-/0.$0(%$,/#012#$&(%-)!/&#)$ $ $ $ 3h

D0$%&'#()&*($!"#$!%$!"!&$'()!$

(18)

/s)-'s$#Ws,-1+

=!*4,"#!.#!

3Gf$I#)$%#/(&x/#)$0((s#)A$ &.$0$s!s$ 8#0-,*-7$Q-#)1*($%#$ .l&'70,!$%#$ .0$ ,-.!-/#$ #!$ %#$ .0$ ,/s012&!s$ y$ *-$%#$ .0$z$,/s012&!s$Os(s/s#$ 70/$.0$,-.!-/#${$$y$%0()$.#$%s80!$ )-/$ .#$/#(+*/,#'#(!$ *-$.#$%s7.*&#'#(!$ %`-(#$ z$s,*(*'&#$ ,/s012#$ {$ #($ E-/*7#A$ Q-&$ )`077-&#/0&!$ )-/$ )0$ ,070,&!s$ |$ &((*2#/G$ D0$ 7/s)#(!#$ s!-%#A$ ,*''0(%s#$ 70/$ .0$ I*''&))&*($ #-/*7s#((#A$ /s7*(%$ |$ .l&'7*/!0(,#$ ,/*&))0(!#$ %#$ .ls,*(*'&#$ ,/s012#$ #!$ y$ 7.-)$)7s,&SQ-#'#(!$ y$ %-$/}.#$ %#)$&(%-)!/&#)$ ,-.!-/#..#)$#!$ ,/s012#)$=YII@$ #($!0(!$ Q-l&()!/-'#(!)$%#$ (0!-/#$ |$ ,*(!/&8-#/$|$ /#.#2#/$ .#)$%sS)$0,!-#.)$ #!$ +-!-/)$ %#$ .lE-/*7#G$E($ #_#!A$ .l&((*201*($ (`#)!$ 7.-)$ #(!#(%-#$ ,*''#$ )#$ .&'&!0(!$ |$ %#)$,"0(O#'#(!)$ !#,"(*.*O&Q-#)$*-$ ),&#(1SQ-#)G$D#)$YII$7#/'#a#(!$ %`077*/!#/$ %#)$&((*201*()$(*($!#,"(*.*O&Q-#)$|$ %#)$7/*%-&!)$#!$ 7/*,#))-)A$,*(!/&8-0(!$0&()&$|$-(#$E-/*7#$7.-)$&(2#(12#G$

3G3$Dl*8^#,1+$%#$ .0$ 7/s)#(!#$ s!-%#$ #)!$ %l*_/&/$ -(#$ '#&..#-/#$ ,*'7/s"#()&*($%-$ +*(,1*((#'#(!$#!$ %#)$ 8#)*&()$ %#)$ #(!/#7/&)#)$ %-$ )#,!#-/$ ,-.!-/#.$ #!$ ,/s01+A$ #($ 70/1,-.&#/$ .#)$6CEG$ Dl&(!#(1*($ (l#)!$ 70)$ %l*_/&/$ -($ 70(*/0'0$ ,*'7.#!$ '0&)$ %#$ %s,/&/#$ ,#/!0&()$ 7/*8.x'#)$ #!$ %#$ +*/'-.#/$ %#)$ /#,*''0(%01*()G$Dls!-%#$ )*-.&O(#$.#)$7/*8.x'#)$!/0()2#/)0-W$Q-&$ )*(!$ ,*''-()$|$ !*-!#)$.#)$YIIG$ E..#$ &%#(1S#$ 0-))&$ Q-#.Q-#)$ %sS)$ )7s,&SQ-#)$)-),#718.#)$%`#(!/02#/$ .l#(!/#7/#(#-/&0!$ 0-$)#&($ %#)$ YII$#!$%`#'7~,"#/$,#)$%#/(&x/#)$%#$1/#/$70/1$%-$'0/,"s$&(!s/&#-/$#!$%#$.0$/s2*.-1*($(-'s/&Q-#G$ 3G4$Dls!-%#$ %s,/&!$ .#)$O/0(%#)$ ,0/0,!s/&)1Q-#)$%#)$YII$ #!$ ,*()&%x/#$ .#)$+0,!#-/)$ #(2&/*((#'#(!0-W$ (01*(0-W$Q-&$ &(n-#(,#(!$ .#-/$ %s2#.*77#'#(!G$E..#$ ,"#/,"#$ |$ '&#-W$,*'7/#(%/#$ .#)$%s!#/'&(0(!)$ ,.s)$ Q-&$ )*(!$ %#$ (0!-/#$ |$ /#(+*/,#/$ .0$ %&'#()&*($ #(!/#7/#(#-/&0.#$ %#)$ YIIA$ |$ )02*&/$ .l0,,x)$ 0-$ S(0(,#'#(!o$ .`0,,x)$ 0-$ '0/,"so$ .#)$ %/*&!)$ %#$ 7/*7/&s!s$ &(!#..#,!-#..#o$ .l#()#&O(#'#(!$ #!$ .0$ +*/'01*(o$ .l&((*201*(o$ #!$ .#)$ 7/*,#))-)$ ,*..08*/01+)G$ Dls!-%#$ )-OOx/#$ %#)$ 077/*,"#)$ Os(s/0.#)$ 2&)0(!$|$%s2#.*77#/$ -($#(2&/*((#'#(!$ +02*/08.#$ 0&()&$ Q-#$ %#)$/#,*''0(%01*()$)7s,&SQ-#)$7*-/$ ,"0,-($%#$ ,#)$%s!#/'&(0(!)A$ #($'#a0(!$ #($.-'&x/#$ %#)$z8*((#)$7/01Q-#)${$$#!$#($!#(0(!$,*'7!#$ %#)$ %&_s/#(,#)$ )#,!*/&#..#)A$ %#)$ %&_s/#(!)$ (&2#0-W$ %#$ O*-2#/(0(,#$ 7*.&1Q-#$ #!$ %#)$ %&_s/#(!#)$ 7"0)#)$%#$%s2#.*77#'#(!$%0()$.#)Q-#..#)$)#$!/*-2#(!$.#)$#(!/#7/&)#)G$

=>!"#$!%$!"!&$'(#*4$?(/5*!#*)!2*4($(4#?$'2/@&!2*<!2*6++

4Gf$D#$)#()$|$ %*((#/$0-$,*(,#7!$%l#(!/#7/#(#-/&0!$ (#$ +0&!$ 70)$,*()#()-)o$+0-!N&.$.`0))*,&#/$|$.0$ 7/&)#$ %#$ /&)Q-#A$ |$ .0$ ,/s01*($%l#(!/#7/&)#$ *-$ |$ .0$ )1'-.01*($%#$ .l&((*201*(•$ D0$ +0€*($%*(!$ ,#$ ,*(,#7!$ )`0/1,-.#$ 0-$ )#,!#-/$ ,-.!-/#.$ #!$ ,/s01+$ +0&!$ #(,*/#$ '*&()$ ,*()#()-)G$ I#7#(%0(!A$ 2-$ .0$ +*/!#$ ,*(!/&8-1*($ %#)$ YII$0-$ 6YZ$ %#)$ E!0!)$ '#'8/#)$ %#$ .l:EA$ &.$ #)!$ |$ .`s2&%#(,#$ &'7*/!0(!$ %#$ )0&)&/$ .0$ %&'#()&*($#(!/#7/#(#-/&0.#$%#$,#$)#,!#-/G

4G3$<$,#!$sO0/%A$.0$ Q-#)1*($#)!$%#$'&#-W$,*'7/#(%/#$ .#)$,*(%&1*()$Q-&$+02*/&)#(!$ *-$y$ 0-$,*(!/0&/#$ y$ #(!/02#(!$.#)$0,12&!s)$%#)$#(!/#7/#(#-/)G$D#$ 7/*O/0''#$ %l&(%&,0!#-/)$%#$ .l#(!/#7/#(#-/&0!$bIJEc E-/*)!0!$ 0$ 7#/'&)$%`&%#(1S#/$ )&W$ %s!#/'&(0(!)$Q-&$ 0_#,!#(!$ .0$ 7#/+*/'0(,#$ #(!/#7/#(#-/&0.#G$ E($ %l0-!/#)$!#/'#)A$ $)&W$ +0,!#-/)$,.s)$Q-&$ %s!#/'&(#(!$ .#$ 709)0O#$ #(!/#7/#(#-/&0.A$ |$ )02*&/T$.l0,,x)$0-$ ,07&!0.A$ .0$ !#,"(*.*O&#$ #!$.0$ PHJA$.#)$,070,&!s)$#(!/#7/#(#-/&0.#)A$.#)$,*(%&1*()$%#$ '0/,"sA$.#$ ,0%/#$ /sO.#'#(!0&/#$#!$.`#)7/&!$%`#(!/#7/&)#G$

4G4$ J0()$ .#$ '~'#$ !#'7)A$ .#)$ #(!/#7/&)#)$ ,-.!-/#..#)$ #!$ ,/s012#)A$ #!$ (*!0''#(!$ .#)$ 6CEA$ 7/s)#(!#(!$ %#)$ ,0/0,!s/&)1Q-#)$ )7s,&SQ-#)A$ Q-&$ 7*-//0&#(!$ 077#.#/$ -($ !97#$ %`#(!/#7/#(#-/&0!$

(19)

70/1,-.&#/G$ E..#)$ *7x/#(!$ +/sQ-#''#(!$ %0()$ %#)$ ,*(%&1*()$ %#$ '0/,"s$ Q-&$ .#-/$ )*(!$ 7/*7/#)A$ 7/*%-&)#(!$ %#)$ 8&#()$ Q-&$ )*(!$ z$,-.!-/#.)${$ $70/$ (0!-/#$ #!$ !/020&..#(!$ 02#,$ %#)$ 7#/)*((#)$%*(!$ .0$ '*1201*($#)!$7.-)$.&s#$ 0-$,*(!#(-$Q-l|$ .`#(2&#$ %#$ O0O(#/$ %#$ .`0/O#(!$ #!$ Q-&$,/s#(!$.#$ 7.-)$)*-2#(!$ %#$!/x)$7#1!#)$)!/-,!-/#)$='&,/*N#(!/#7/&)#)@$)`077-90(!$)-/$%#)$/s)#0-W$7#/'0(#(!)G$

4G5$ :($ #(!/#7/#(#-/$ ,-.!-/#.$ #!$ ,/s01+$ 7#-!$ )`#(!#(%/#$ ,*''#$ -(#$ 7#/)*((#$ Q-&$ ,/s#$ *-$ ,*''#/,&0.&)#$-($7/*%-&!$ *-$)#/2&,#$ ,-.!-/#.$*-$,/s01+$#!$Q-&$-1.&)#$%#)$7/&(,&7#)$#(!/#7/#(#-/&0-W$ 7*-/$ */O0(&)#/$ #!$ Os/#/$ )*($0,12&!s$ ,/s012#$ %l-(#$ '0(&x/#$ ,*''#/,&0.#G$ I#7#(%0(!A$ &.$ (`#)!$ 70)$ +0,&.#$ %#$!/*-2#/$ .#$ 8*($sQ-&.&8/#$#(!/#$ ,/s012&!s$ #!$#(!/#7/#(#-/&0!A$ #!$.#)$#(!/#7/#(#-/)$%&_x/#(!$ .#)$ -()$ %#)$ 0-!/#)$ #($ +*(,1*($ %#$ .#-/$ '*1201*($ *-$ %-$ )#,!#-/$ %0()$ .#Q-#.$ &.)$ !/020&..#(!G$ E($ ,*()sQ-#(,#A$ .`#W7/#))&*($ )*-.&O(#$ .#$ +0&!$ Q-#$ .#)$ #(!/#7/&)#)$ %#$ ,#)$ )#,!#-/)$ *(!$ ,#/!0&(#)$ ,0/0,!s/&)1Q-#)$Q-&$)*(!$%#$(0!-/#$|$0_#,!#/$.0$O#)1*($%#$.`0,12&!s$#(!/#7/#(#-/&0.#G$

4Ge$D#$!#/'#$(l#)!$ 70)$!*-^*-/)$8&#($0,,#7!s$ %0()$.#$ )#,!#-/$ ,-.!-/#.$ %0()$.0$'#)-/#$ *•$&.$,*(1(-#$ %`~!/#$ !/*7$ .0/O#'#(!$ 0))*,&s$ |$ -(#$ %&'#()&*($ S(0(,&x/#$ *,,-.!0(!$ .#)$ 20.#-/)$ ,-.!-/#..#)$ #!$ )*,&0.#)$ )*-)N^0,#(!#)G$ ‚-0(!$ 0-$ ,.&,"s$ %#$ .l0/1)!#$ '0-20&)$ O#)1*((0&/#$ %s7*-/2-$ %#$ .0$ ,*'7s!#(,#$ S(0(,&x/#$ (s,#))0&/#A$ &.$ 0$ #(,*/#$ !/*7$ .0/O#'#(!$ ,*-/)$%0()$.#)$'&.&#-W$s,*(*'&Q-#)A$ ,#$Q-&$+02*/&)#$.0$),&))&*($#(!/#$7*.&1Q-#)$%#$)*-1#($|$.`#(!/#7/#(#-/&0!$#!$7*.&1Q-#)$,-.!-/#..#)G$ 4Gk$J#$ '~'#$Q-#$ .#)$0/1)!#)$)*(!$)*-2#(!$/s1,#(!)$|$%s,/&/#$ .#-/)$7/*,#))-)$%`#W7/#))&*($,/s012#A$ %#$ '~'#$ .#)$ #(!/#7/#(#-/)$ )*(!$ Os(s/0.#'#(!$ 7#-$ #(,.&()$ |$ #W7.&Q-#/$ .#-/$ ,"#'&(#'#(!$ 2#/)$ .`&((*201*(G$ $ L*-!#+*&)A$ )&$ (*-)$ /#,*((0&))*()$ .`&'7*/!0(,#$ %#$ !*-)$ ,#)$ 7/*,#))-)A$ &.$ %#2&#(!$ (s,#))0&/#$ %#$ .#)$ &%#(1S#/$ #W7.&,&!#'#(!$ %#$ )*/!#$ |$ ,/s#/$ %020(!0O#$ %#$ ,"#'&()$ ,/s01+)$ 2#/)$ .0$ ,/*&))0(,#G$ D#$ ,*(,#7!$ %`z$ #(!/#7/#(#-/&0!$ ,-.!-/#.$ #!$ ,/s01+$ {$ $ ,"#/,"#$ |$ /077/*,"#/$ ,#)$ %#-W$ '*(%#)$#($/#,*((0&))0(!$ .l#)7/&!$ #(!/#7/#(#-/&0.$ .0!#(!$ %#$ !*-!$ 0/1)!#$ #!$.l#)7/&!$ ,/s01+$.0!#(!$ %#$ !*-!$#(!/#7/#(#-/G$

4Gp$D0$ !#()&*($Q-&$#W&)!#$#(!/#$ .#$,/s0!#-/$ %l-($7/*%-&!$,-.!-/#.$#!$ .l#(!/#7/#(#-/A$ )&$ !97&Q-#$%#$ 8&#($ %#)$ #(!/#7/&)#)$,-.!-/#..#)$ #!$ ,/s012#)A$ )#$ %*((#$ |$ 2*&/$ %0()$ .#$ ,"*&W$ %#$ %*((#/$ .0$ 7/&*/&!s$ |$ .0$ 20.#-/$ ,-.!-/#..#$%#$ .0$,/s01*($0-$%s!/&'#(!$ %#$ .0$ 20.#-/$ s,*(*'&Q-#$=*/&#(!01*($z$,/s01*(${@$ $*-$ y$ 0-$ ,*(!/0&/#$ y$ |$ .l#W7.*&!01*($ s,*(*'&Q-#$ 70/$ /077*/!$ |$ .0$ 20.#-/$ ,-.!-/#..#$ =*/&#(!01*($ z$ ,/*&))0(,#${@G$

4Gh$D0$%&2#/)&!s$ %#)$YII$)#$ /#nx!#$ 0-))&$%0()$.#)$!97#)$!/x)$20/&s)$%`#(!/#7/&)#)$Q-&$ )`9$,}!*&#(!T$%#)$ '-.1(01*(0.#)$ 0-W$ )#,!#-/)$ Q-&$ )#$ ,0/0,!s/&)#(!$ 70/$ -(#$ +*/!#$ 7/*7*/1*($ %#$ 6CE$ =,*''#$ .l0/,"&!#,!-/#A$ .0$ '*%#$ *-$.l0/1)0(0!@$ |$ ,#-W$Q-&$ ,*'8&(#(!$ O/0(%#)$#!$ 7#1!#)$#(!/#7/&)#)$=,*''#$ .#$)#,!#-/$%#)$.*O&,&#.)A$%#$.`s%&1*($#!$%#)$'s%&0)@G$

4Gi$I#7#(%0(!A$.0$'0^*/&!s$ %#)$YII$)#$ ,0/0,!s/&)#(!$70/$-($(*'8/#$s.#2s$ %#$ !/x)$7#1!#)$)!/-,!-/#)G$ E(2&/*($ ift$ %#)$ #(!/#7/&)#)$ ,-.!-/#..#)$ #!$ ,/s012#)$ )*(!$ %#)$ 6CE$ #!$ &.$ #W&)!#$ s(*/'s'#(!$ %`#(!/#7/#(#-/)$&(%&2&%-#.)$*-$%#$ '&,/*N#(!/#7/&)#)$#'7.*90(!$-(#$7*&O(s#$ %#$ )0.0/&s)G$E($+0&!A$ .#)$ 7#/)*((#)$Q-&$ !/020&..#(!$ 0-$)#&($%#)$YII$)*(!$ %#-W$ +*&)$7.-)$)-),#718.#)$%`~!/#$ |$.#-/$ ,*'7!#$Q-#$ .0$ '*9#((#$ %#$ .ls,*(*'&#G$ $Z&#($Q-#$ .0$ '0^#-/#$ 70/1#$ %#)$ #(!/#7/&)#)$ %#$ ,#)$)#,!#-/)$)*&#(!$ %#)$ '&,/*N#(!/#7/&)#)$ ='*&()$ %#$ 3f$ 7#/)*((#)@A$ ,#)$ %#/(&x/#)$ $ (#$ /#7/s)#(!#(!$ Q-`-($ +0&8.#$ 7*-/,#(!0O#$ %-$,"&_/#$ %l0_0&/#)$!*!0.$ %#)$YII$ =3it@G$60/'&$,#)$z$'&,/*N#(!/#7/&)#)${A$7/x)$%#$ pft$ )*(!$%#$!/x)$7#1!#)$)!/-,!-/#)$,*'7/#(0(!$%#$3$|$5$#'7.*9s)G$

4Gg$;&$.#)$O/0(%#)$#(!/#7/&)#)$)*(!$ !/x)$7#-$(*'8/#-)#)$='*&()$%#$3t@A$#..#)$/s0.&)#(!$ !*-!#+*&)$7.-)$ %#$ eft$ %-$ ,"&_/#$ %l0_0&/#)$ 0((-#.$ Os(s/s$ 70/$ ,#)$ )#,!#-/)G$ $ I#)$ )!01)1Q-#)$ ,*//*8*/#(!$ -(#$ ,0/0,!s/&)1Q-#$ +*(%0'#(!0.#$ %#)$ YIIT$0.*/)$ Q-#$ .0$ !/x)$ O/0(%#$ '0^*/&!s$ %#)$#(!/#7/&)#)$ )*(!$ %#)$ ='&,/*@$ 6CEA$ .#)$ O/0(%#)$ #(!/#7/&)#)$ =7.-)$ %#$ kf$ #'7.*9s)@$ )*(!$ /#%#208.#)$ %`-(#$ 70/!$ )-8)!0(1#..#$ %#)$ /#2#(-)$ !*!0-WG$ Y.$ 20$ )0()$ %&/#$ Q-#$ ,#a#$ ,0/0,!s/&)1Q-#$ 0$ %#)$ &'7.&,01*()$

(20)

&'7*/!0(!#)$7*-/$.#)$%s,&%#-/)$7*.&1Q-#)G$

4G3f$ I#a#$ ,0/0,!s/&)1Q-#$ .&s#$ |$ .0$ !0&..#$ #!$ |$ .0$ ,*'7*)&1*($ %#)$ YII$ #)!$ )*-2#(!$ ,*((-#$ )*-)$ .`077#..01*($z$'&.&#-$'0(Q-0(!${$T$.#)$#(!/#7/&)#)$%#$ !0&..#$ '*9#((#$)#'8.#(!$ Q-0)&'#(!$08)#(!#)$ %-$ 709)0O#G$ $ Y.$ /#))*/!$ %#)$ *8)#/201*()$ )!01)1Q-#)$#!$ %#)$ #(!/#1#()$ /s0.&)s)$ %0()$ .#$ ,0%/#$ %#$ .`s!-%#$Q-`&.$#)!$!/x)$%&r,&.#$7*-/$ .#)$7#1!#)$)!/-,!-/#)$%`0,Q-s/&/$-(#$ !0&..#$ '*9#((#G$Dls,0/!$#(!/#$ .#)$7.-)$O/0(%)$#!$.#)$7.-)$7#1!)$#(!/02#$ .0$ ,/*&))0(,#$%#$,#)$%#/(&#/)$#!$.#-/$ /#(%$.l0,,x)$0-$'0/,"s$ '0.0&)sG$ D#)$ !/x)$ O/0(%#)$ #(!/#7/&)#)$ %&)7*)#(!$ %#$ )*.&%#)$ &(+/0)!/-,!-/#)$ %#$ /#,"#/,"#$ #!$ %#$ %s2#.*77#'#(!$ !0(%&)$Q-#$ .#)$ '&,/*N#(!/#7/&)#)$(l*(!$ 70)$0,,x)$ 0-W$ '~'#)$ '*9#()$ 7*-/$ 0))*&/$ .#-/$7s/#((&!s$#!$.#-/$,/*&))0(,#G$$

4G33$I#)$'&,/*N#(!/#7/&)#)$%*&2#(!$%*(,$ /#,*-/&/$|$%&2#/)#)$)!/0!sO&#)$|$7#1!#$s,"#..#A$ +0&/#$7/#-2#$ %`-($ O/0(%$ %9(0'&)'#$ #!$ ~!/#$ 7/~!#)$ |$ 7/#(%/#$ %#)$ /&)Q-#)$ 7*-/$ ,*(,-//#(,#/$ %#)$ #(!/#7/&)#)$ '&#-W$ s!08.&#)$ (`090(!$ 70)$ 8#)*&($ %#$ +0&/#$ 7/#-2#$ %#$ .0$ '~'#$ n#W&8&.&!sG$ I#)$ ,0/0,!s/&)1Q-#)$ )!/-,!-/#..#)$ +*(!$ Q-#$ .#)$ '&,/*N#(!/#7/&)#)$ *(!$ 8#)*&($ %#$ ,*'7s!#(,#)$ #(!/#7/#(#-/&0.#)$ %9(0'&Q-#)$ #!$ (#$ %&)7*)#(!$ 70)$ %#$ ,"#'&()$ %#$ ,/*&))0(,#$ s2&%#(!)G$ D#)$ 7.-)$ 7#1!#)$ )!/-,!-/#)$ !#(%#(!$ |$ 0%*7!#/$ %#)$ ,*'7*/!#'#(!)$ 7.-)$ n#W&8.#)$ #!$ %9(0'&Q-#)$ 7*-/$ /s7*(%/#$ 0-W$ *77*/!-(&!s)$ %-$ '0/,"sA$ ,*''#$ .`#W!#/(0.&)01*(A$ .0$ 7*-/)-&!#$ %#$ 7/*^#!)$ '-.17.#)$ *-$ .0$ 70/1,&701*($|$%#)$O/077#)$%`#(!/#7/&)#)$0S($%#$8s(sS,&#/$%l-(#$)!/-,!-/#$,*..#,12#$7.-)$.0/O#G$$ 4G34$;`0^*-!0(!$|$ .`&(,#/1!-%#$ #!$|$.0$ +*/!#$ ,*(,-//#(,#$ Q-&$ ,0/0,!s/&)#(!$.#$)#,!#-/A$ .0$ ,*(2#/O#(,#$ (-'s/&Q-#$ 0$ '*%&Ss$ .#)$ 7/*,#))-)$%#$ %&)!/&8-1*($ %#)$7/*%-&!)$#!$ )#/2&,#)$,-.!-/#.)$#!$,/s01+)G$ D#$ 70))0O#$ 0-$ (-'s/&Q-#$ 8*-.#2#/)#$ .#$ '*%x.#$ %#$ %&)!/&8-1*($ #!$ 7#/!-/8#$ .#)$ ,"0ƒ(#)$ %#$ 20.#-/$ !/0%&1*((#..#)G$ D0$ /07&%&!s$ ,/*&))0(!#$ %#)$ ,0(0-W$ %#$ ,*''-(&,01*($ #!$ .#)$ 7/*O/x)$ !#,"(&Q-#)$ 7#/'#a#(!$%`0a#&(%/#$ -($7-8.&,$ 7.-)$.0/O#$ #!$%`*_/&/$ -(#$ O0''#$ %#$7/*%-&!)$#!$)#/2&,#)$8#0-,*-7$ 7.-)$s!#(%-#G$D#)$ '*%#)$%#$ ,/s01*($#!$ %#$ ,*()*''01*($ !/0%&1*((#.)$)*(!$/#'*%#.s)$#!$ ,#$ )*(!$ 8&#($)*-2#(!$.#)$6CE$,-.!-/#..#)$#!$,/s012#)$Q-&$)#$/#!/*-2#(!$|$.l020(!N7.0($%#$,#)$,"0(O#'#(!)G$ 4G35$D#$ ,*(,#7!$ !/0%&1*((#.$ %#$ .0$ ,"0ƒ(#$ %#$ 7/*%-,1*($#)!$ 0-^*-/%l"-&$ /#'&)$ #($Q-#)1*($%-$+0&!$ Q-`&.$%#2&#(!$ 7*))&8.#$%#$+0&/#$ .`s,*(*'&#$%#)$&(!#/'s%&0&/#)G$;`s,0/!0(!$%-$7/*,#))-)$%#$7/*%-,1*($ -(&.&(s0&/#$ Q-`&'7.&Q-#$ .#$ ,*(,#7!$%#$ z$,"0ƒ(#$ %#$ 20.#-/${A$ $ .0$ (*1*($ %l$z$s,*.*O&#)$ ,/s0!/&,#)$ %#$ 20.#-/${$ /#(2*&#$ |$ .l&%s#$ %`-(#$ ,*()!#..01*($ %`#(!/#7/&)#)$Q-&$ )*(!$ %9(0'&Q-#)A$ )-8&))#(!$%#)$n-W$ '-.1%&/#,1*((#.)$ #!$ !/020&..#(!$ #($ O/077#)$ %#$ /s)#0-WG$ D#)$ #(!/#7/#(#-/)$ ,-.!-/#.)$ #!$ ,/s01+)$ %*&2#(!$ )*-2#(!$ ,/s#/$ %#)$ &(!#/0,1*()$ %&/#,!#)$ z$ -1.&)0!#-/N7/*%-,!#-/$ {G$ Y.)$ %*&2#(!$ &(!#/0O&/$ s!/*&!#'#(!$ 02#,$ .#-/)$ ,.&#(!)$ ,&8.#)$ 0S($ %#$ '&#-W$ )0&)&/$ .#)$ !#(%0(,#)$ 0&()&$ Q-#$ .#)$ 7/#'&x/#)$ /s0,1*()$%#)$,*()*''0!#-/)$%#$.#-/)$7/*%-&!)G$

4G3e$ I*'7!#$ !#(-$%#$ .#-/)$ ,0/0,!s/&)1Q-#)$)7s,&SQ-#)$#($!#/'#)$ %#$ !0&..#A$ %#$ ,*'7*)&1*($#!$ %#$ 7/*,#))-)$ %#$ ,/s01*(A$ .#)$ YII$ +*(!$ +0,#$ |$ %#)$ %sS)$ (*'8/#-W$ #!$ ,*'7.#W#)G$ E..#)$ s2*.-#(!$ sO0.#'#(!$%0()$-($#(2&/*((#'#(!$Q-&$ (`#)!$70)$!*-^*-/)$7/~!$|$/s,*'7#()#/$.0$ 7/&)#$ %#$ /&)Q-#A$,#$ Q-&$/#(%$#(,*/#$7.-)$,*'7.&Q-s$.#-/$,"#'&(#'#(!$2#/)$.0$7s/#((&!s$#!$.0$,/*&))0(,#G$

=!2*%$'"4'%(&.*$?2&)#(#2*#-?9(/@&!2

5Gf$I*'7!#$ !#(-$%#)$,0/0,!s/&)1Q-#)$%#)$YIIA$-($,0%/#$ 0$ s!s$%s2#.*77s$ 0S($%#$ '&#-W$,*'7/#(%/#$ .#)$(*-2#0-W$ '*%x.#)$%#$ ,*..08*/01*($#!$ %`020(!0O#)$,*(,-//#(1#.)$%#)$YII$%0()$.#$8-!$ %#$ '&#-W$ .#)$ )*-!#(&/$ #!$ %`&(!sO/#/$ ,#$ )*-1#($ %0()$ .#)$ 7*.&1Q-#)$ /#.012#)$ |$ .l&((*201*(A$ 0-W$ 6CEA$ |$ .l#(!/#7/#(#-/&0!$#!$|$.0$,-.!-/#G$

5G3$ Dl-(#$ %#)$ ,*(,.-)&*()$ Os(s/0.#)$ Q-&$ 0$ /07&%#'#(!$ s'#/Os$ %#)$ #(!/#1#()$ /s0.&)s)$ |$ !/02#/)$ .`E-/*7#$ #)!$ .#$ 8#)*&($ %#$ /#,-#&..&/$ %#)$%*((s#)$ 7.-)$,*"s/#(!#)$)-/$ ,#)$&(%-)!/&#)G$D#)$)!01)1Q-#)$ (01*(0.#)$(#$)*(!$70)$"*'*Ox(#)A$,#$Q-&$+0-))#$!*-!#$,*'70/0&)*(G

Figure

Actualización...

Referencias

  1. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#cF#9N%*,-'#(!)c%*,534ej#(G"!'G
  2. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#c*-/N7*.&,9N%#2#.*7'#(!c%*,44efj#(G"!'G$
  3. I/#012#$Y(%-)!/&#)$C077&(O$J*,-'#(!$4ff3$=4$#%G@A$D*(%*(T$J#70/!'#(
  4. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c#(!#/7/&)#c#(!/#7/#(#-/)"&7cO/##(j707#/cO/##(j707#/jS(0.j#(G7%+
  5. "a7TccBBBG&,,B8*G*/Oc-7.*0%#%R&.#)cZ<;I<6c60O#)cZ-&.%&(O0J&O&!0.E,*(*'9NLEP<=3@G7%+
  6. !$4ffgT$"a7TccBBBG80-F-.!-//#7*/!G0!c&(%#WG7"7•&%,0!˜ei
  7. "a7Tcc!/0()+*/'G#&7,7G(#!c,*//#)7*(%#(,#c33pp3feiii
  8. "a7TccBBBG.#!)N,/#0!#G#-cS.#0%'&(cj,/#0!#c%*B(.*0%)c7/#)#(!01*(j,*(+#/#(,#cf4j4ffg33fejIP#<LEjNjC#a#j?j‚-&((G7%+
  9. $;##$"a7TccBBBG#'0/F#!#/G,*'cP#7*/!)c<..cE'j#-/*j0%j^0(fhG0)7W
  10. "a7TccBBBG%0(&)"%#)&O(#/)G,*'c'#%&0cphiG7%+A$$7G$kG
  11. 4ffgN4f3eA$)##$"a7Tcc#,G#-/*70G#-c&(+*/'01*(j)*,&#!9c##-/*7#c&4f3fc%*,)c7*)!j&4f3fc0%%&1*(0.j,*(!/&8-1*()c#%&'0G7%+
  12. $;##$"a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#c'#%&0c7/*O/0''#c*2#/2&#Bc+-(%&(Oc&(%#Wj#(G"!'
  13. "a7TccBBBG*8)G,*#G&(!c08*-!c*#0c7/c%&O&!0.j,&(#'04ffiG"!'.
  14. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#c'#%&0c7/*O/0''#c%*,)c*2#/2&#Bc#20.-01*(c/#7*/!)c'#%&0t4f7.-)c#W#,-12#j)-'j#(G7%+
  15. BBBG+#7N+##G#-
  16. $$;##$"a7TccBBBG+#7N+##G#-c4G5G"!'.
  17. ;;;X10>*X),6
  18. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c&(!#/(0.j'0/F#!c,*()-.!01*()c%*,)c4ffgc,*(!#(!j*(.&(#c/#n#,1*(j707#/t4fB#8j#(G7%+
  19. A$"a7TccBBBG*8)G,*#G&(!c*(.&(#j7-8.&,01*(c/#7*/!)c2*%j4ffgG7%+
  20. "a7TccBBBG*8)G,*#G&(!c*#0j7-8.c&/&)c&/&)j7.-)c&7.-)pj4ffgG7%+G#(
  21. ;##$"a7TccBBBG&'70.0'-)&,G*/Oc&(+*jf5j&(%+0,!G7"7A$/
  22. !$"a7TccBBBG&,,B8*G*/Oc80),07c&%5k5pfc&(%#WG"!'.
  23. "a7TccBBBG&,,#G/-OG(.cœ)*-(%),07#)cJ<L<Z<;E;cCYEc60/!3j,"07!#/fhG)"!'.•M*!#/#+k3
  24. ;##$"a7TccBBBG0#%!G*/Oc7/*^#,!)G"!'.
  25. $E-/*7#0($\&)-0.$</1)!)A$$)##$"a7TccBBBG#20/1)!)G*/O
  26. "a7Tcc#,G#-/*70G#-c,-.!-/#c*-/N7*.&,9N%#2#.*7'#(!c%*,cSj%#27'!j)!/0!#O9j#(!/#7/j,/#0j&(%-)!/&#)4f3kG7%+
  27. BBBG.*,01*(n0(%#/)G8#
  28. "a7Tcc0.#W*)!#/B0.%#/G,*'
  29. BBBG,/#012#NO/*B!"G#-
  30. " a 7 T c c # , G # - / * 7 0 G # - c ! 0 W 0 1 * ( j , - ) ! * ' ) c / # ) * - / , # ) c % * , - ' # ( ! ) c , * ' ' * ( c , * ( ) - . ! 0 1 * ( ) c ! 0 W c20!j/0!#)j7-8.&,j,*()-.!01*(j%*,-'#(!j#(G7%+