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ENERO DE 2003
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ABN AMRO S.A.
REVISIÓN ANUAL 2003
BRC
I
NVESTOR
S
ERVICES
S.A.
CORTO PLAZO LARGO PLAZOABN AMRO BANK COLOMBIA S.A. BRC 1+ AAA
Miles de Millones de Pesos al 30/11/02
ROA: -0.10% Activos: $734 Patrimonio: $65.43
Utilidad: -$0.73 Depósitos: $407 ROE: -1.12%
Historia de la Calificación:
Asignadas en Febrero de 1998 BRC1+ a corto plazo y AAA a largo plazo. ↔ Revisión Anual /99; ↔ Rev. Anual/00; ↔ Rev. Anual /01; ↔ Rev. Anual /02; ↔ Rev. Anual /03.La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 1998, 1999, 2000, 2001 y estados financieros de prueba a noviembre de 2002.
Fundamentos de la Calificación:
El mantenimiento de las calificaciones asignadas a ABN AMRO S.A. esta sustentado en el respaldo de su principal accionista el ABN AMRO HOLDINGS NV, la consistencia y solidez de los índices de liquidez y calidad de activos, históricamente superiores a los promedios presentados por el sector financiero, así como en los altos estándares que maneja la Entidad en cuanto políticas de control y gestión de riesgos.
El principal y único accionista de ABN AMRO S.A. en Colombia es el ABN AMRO HOLDINGS NV, uno de los grupos financieros más importantes de Europa, con presencia en más de 70 países del mundo. El respaldo del ABN AMRO HOLDINGS NV a su filial en Colombia se ha materializado a través de la transferencia de fortalezas corporativas especialmente en materia de gestión de riesgos y el acceso a la red mundial de clientes del grupo.
Globalmente, a partir del año 2002 el ABN AMRO redefinió su estrategia comercial orientándose hacia aquellas áreas de negocio que mayor valor crearán para el accionista y a través de las cuales se maximizará la rentabilidad para alcanzar altos estándares de eficiencia. Como parte de este nuevo enfoque, durante el año 2001 el Banco en Colombia tomó la decisión de orientarse principalmente al negocio de banca corporativa (Wholesale Banking) y hacia mediados de 2002 decidió
vender el negocio de banca de consumo (Special Value Business).
A finales del año anterior, ABN AMRO BANK S.A. vendió activos por valor de $32.000 millones al Banco de Crédito S.A. representados en cartera de consumo calificada en las bandas de riesgo A y B y algunos activos fijos. Si bien esta transacción tendrá un impacto directo en los ingresos del Banco, el desmonte el área de banca de consumo representará una reducción de costos de gran importancia que permitirá mejorar los niveles de rentabilidad y eficiencia de la Entidad. No obstante las ganancias en materia de rentabilidad no se observarán al cierre del año 2002, pues durante este año se contabilizarán los costos asociados al desmonte de esta operación.
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Si bien para el Banco es de gran importancia lograr un incremento de activos productivos que le permitan cubrir holgadamente los gastos operacionales, es de mencionar que las estrictas políticas riesgo crediticio que maneja la Entidad, dificultan el logro de crecimientos importantes en materia de cartera de créditos. La implementación de dichas políticas se materializa al observar los altos estándares que muestra el Banco en cuanto a calidad de sus activos, con índices de cartera vencida inferiores al 1% y promedios históricos de cobertura sobre activos problemáticos superiores al 100%. Al cierre de noviembre de 2002 la cartera C, D y E representó el 0.319% de la cartera bruta, con un nivel de cubrimiento de 554%, muy por encima del promedio sectorial de 55%.
A pesar de que durante el segundo semestre del año el portafolio de inversiones del Banco se redujo 20% (como consecuencia de la alta volatilidad registrada en las tasas de los Títulos de Tesorería), éste continuó representando el 40.21% de los activos. Como es común a muchas
entidades dada la debilidad en la demanda de crédito en el país durante el último año, la estructura del activo ha tenido que ser recompuesta canalizando los recursos destinados a operaciones de cartera hacia activos de mayor liquidez y rentabilidad. Al cierre de noviembre los activos líquidos representaron el 34% de los activos totales, por encima del promedio de 27% observado para la misma fecha por el subsegmento de bancos. El impacto de posibles incrementos en la tasa de interés con la consecuencia sobre el portafolio de trading, esta mitigado por la estructura de políticas y límites que reducen la exposición del portafolio al riesgo de pérdida.
El Banco presenta un buen nivel de solvencia patrimonial, altos índices de liquidez y una muy buena calidad de activos. Lo anterior junto con el respaldo del ABN AMRO HOLDINGS NV, son factores que le permiten mantener una alta calidad crediticia y por lo tanto ostentar las calificaciones más altas en grado de inversión.
ANALISIS DOFA:
Debilidades:
• Bajos niveles de rentabilidad debido a la orientación del Banco hacia el segmento corporativo.
• Los niveles de eficiencia operacional aún son bajos, dado que el tamaño de la infraestructura tecnológica actual es muy alto en relación a las necesidades corporativas.
Oportunidades:
• Mejoramiento de los niveles de rentabilidad una vez se consolide la estrategia de orientación hacia el negocio de banca corporativa.
• Desarrollo de productos de alto valor agregado para cliente, utilizando la experiencia internacional de su principal accionista.
• Desarrollo de productos financieros especializados de banca de inversión.
Fortalezas:
• Respaldo de su principal accionista ABN AMRO HOLDINGS NV (Amsterdam), el cual le proporciona acceso a su red internacional de clientes.
• Transferencia de fortalezas corporativas desde su casa matriz.
• Sólidos sistemas de gestión y control de riesgos probados a nivel mundial por ABN AMRO HOLDINGS.
• Altos estándares en cuanto a calidad de activos con sólidos niveles de cubrimiento sobre activos problemáticos.
• Altos índices de liquidez, históricamente superiores al promedio del sector bancario.
Amenazas:
• La demanda de crédito en el país aún muestra síntomas de debilidad.
• Fuerte de competencia por parte de otros bancos internacionales en el segmento de banca corporativa.
• Tendencia al alza en las tasas de interés.
Hechos Relevantes:
Desde el año 2000, el ABN AMRO a nivel global redefinió su estrategia y orientación de sus negocios hacia aquellos con mayor capacidad para generar valor, basándose en un enfoque gerencial orientado hacia el mejoramiento de la eficiencia y maximización de la rentabilidad. Como parte de este nuevo enfoque, el Banco en Colombia tomó la decisión de especializarse en el negocio de banca corporativa, (Wholesale Banking) y por esta razón, al finalizar el año 2002 vendió el negocio
de banca de consumo (Special Value Business) al Banco de Crédito S.A.
Durante el mes de diciembre fueron transferidos al Banco de Crédito activos por valor de $32.000 millones y pasivos del orden de $72.000 millones. Los activos transferidos correspondieron a cartera de consumo con calificación dentro de las bandas de riesgo A y B.
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empleados a 110 al cierre de 2002. El objetivo para el presente año, es continuar reduciendo la planta de personal hasta 90 empleados aproximadamente.
Para el año 2003, el Banco obtuvo la autorización por parte de casa matriz, para empezar a incursionar en el negocio de banca de inversión, área en la que se esperan generar ingresos por US$ 1 millón durante el primer año.
Líneas de Negocio:
Para el año 2003 el Banco continuará manteniendo tres áreas de negocio específicas a través de cuyos productos atenderá el mercado corporativo. Estas áreas son:
Global Financial Markets (GFM): Productos de tesorería (compra y venta de divisas. Cobertura frente a exposición por tasa de interés y tipo de cambio, compra y venta de bonos en moneda legal o divisas), originación y sindicación de créditos. ABN hace parte del programa de creadores de mercado y como tal juega un papel muy activo en la compra y venta de Títulos de Tesorería – TES y en desarrollo de productos derivados que surjan a partir de este mercado.
Global Transactional Services (GTS): Esta área ofrece localmente servicios de administración del flujo de caja de empresas corporativas, entre los que se cuentan recaudos, pago a proveedores, nómina y transferencias. También ofrece servicios de transacciones globales, productos de comercio exterior, pagos y recolección de cartera internacional.
Loan Products (LP): se encuentra organizado en tres ramos: (1) credit structuring: hace el análisis y presentación de cualquier operación crediticia; (2) structured products: encargada de obtener recursos por medio de facilidades de crédito con agencias internacionales de crédito al comercio exterior y emisiones estructuradas; (3) business support: encargado de la administración del crédito.
Propiedad:
El principal y único accionista del Banco es el ABN AMRO HOLDINGS NV (Ámsterdam), entidad que posee el 100% del capital accionario del Banco en Colombia.
El ABN AMRO HOLDINGS NV esta calificado en muy alto nivel por las agencias calificadoras de riesgo internacionales. Actualmente sus calificaciones son las siguientes:
AGENCIA LARGO PLAZO CORTO PLAZO Standard & Poors AA - A-1+
Moodys Aa3 P-1
ABN AMRO HOLDINGS NV es uno de los grupos financieros más importantes de Europa, especialmente en los Países Bajos, con oficinas en más de 70 países del
mundo. Históricamente ha mantenido sólidos indicadores de desempeño financiero y bajos niveles de riesgo, ubicándose entre los diez (10) primeros bancos del mundo.
ANALISIS FINANCIERO:
1. Rentabilidad:
Nov-02* Dic-01 Dic -00
Ingreso Neto Ints/Total Activo 5.65% 7.65% 4.78% Gto.Oper / T.Activo (Eficiencia) 8.55% 6.08% 9.11%
Margen Operacional -1.89% 0.24% -2.70%
Rentabilidad Patrimonial -1.12% 5.60% -35.3%
Rentabilidad del Activo -0.11% 0.48% -3.43%
* Anualizados
Durante el último año, los resultados del Banco se vieron afectados por el decrecimiento de la cartera luego de la reorientación de la estrategia comercial de la Entidad y por las pérdidas generadas en la volatilidad de las tasas de los títulos de deuda pública interna. Para noviembre de 2002, la cartera bruta del Banco presentó un decrecimiento de 17%, con lo que los ingresos provenientes de este rubro descendieron 29% a la misma fecha. Al mismo tiempo y dada la alta volatilidad registrada en las tasas de los títulos de Tesorería – TES, el Banco redujo su exposición en este tipo de instrumentos, con lo que los ingresos por intereses de inversiones también se redujeron (40.6%) entre noviembre de 2001 e igual mes de 2002. Los motivos expuestos anteriormente, generaron una reducción importante en el margen neto de interés del Banco ubicándolo por debajo del promedio sectorial de 7.36%. No obstante, durante el último año la tesorería continuó consolidándose como un área de negocios estratégica para la Entidad, generando aproximadamente el 49% de los ingresos financieros de la Entidad.
Se espera que para el cierre de diciembre se reversen provisiones de gastos imputados por casa matriz al Banco en Colombia del orden de $6.000 millones, los cuales junto con los ingresos provenientes de comisiones sobre negocios off – shore, permitirán que la Entidad cierre el año 2002, con resultados positivos.
Aunque la buena calidad de la cartera del Banco ha permitido reducir el gasto de provisiones, los resultados continúan presionados por el alto costo de funcionamiento que presenta la Entidad; existen cargos asociados a inversiones de tecnología que impiden lograr una reducción mayor en los gastos, lo cual afecta los niveles de eficiencia del Banco, así como los resultados operacionales. Por esta razón es de gran importancia para el Banco la reducción de gastos operacionales que se generará a través de la venta de la cartera de consumo, ya que esta área tenía un margen de contribución negativo, pues los gastos asociados a ésta operación eran superiores a los ingresos.
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afectarán los resultados de la Entidad puesto que serán cubiertos con la parte de la prima pagada por Banco de Crédito y con una provisión que para este efecto se venía efectuando desde el mes de enero. No obstante, con el objeto de cubrir cualquier contingencia derivada del deterioro de los activos transferidos, se constituyó una provisión de $1.100 millones; dicha provisión se causara en la medida que surjan los gastos que motivaron su constitución.
Para el año 2003 es de esperarse una reducción en los ingresos dada la venta de la operación de consumo. Por esta razón y para que el Banco logre rentabilizar su operación y maximizar sus niveles de eficiencia, es de gran importancia que rápidamente logre un tamaño y un costo de infraestructura acorde con su nuevo esquema de ingresos.
2. Calidad de Activos:
Nov-02 Dic-01 Dic -00
Provisiones/Cartera Vencida (Vto.) 297.0% 226.07% 65.31%
Cart. Vencida (Vto) / Cart. Bruta 0.36% 0.49% 1.24%
Cartera CDE / Cartera Bruta 0.19% 0.16% 0.39%
Provisiones / C, D, E 554.03% 850.22% 308.60%
Activos Improductivos/Total Activos 3.72% 2.91% 4.22%
Hacia finales del año 2002 y como parte de la estrategia implementada a nivel global de mantener solo aquellas áreas de negocio que generaran valor para el Banco, en Colombia se tomó la decisión de vender la operación de banca de consumo (Special Value Business) al Banco de Crédito S.A. Tal como se había planeado desde el año 2001, en lo sucesivo el Banco concentrará sus operaciones en negocios de banca corporativa, razón por la cual durante el último año se observa un decrecimiento en la cartera bruta de la Entidad (17%).
Al Banco de Crédito S.A., le fueron transferidos activos por valor de $32.000 millones, representados en cartera calificada en las bandas de riesgo A y B, pasivos por $72.000 millones, cuatro oficinas y algunos empleados. Los créditos C, D y E totalizan $560 millones aproximadamente y fueron conservados por el Banco. Se estableció un plazo de 90 días para observar el comportamiento de la cartera vendida y en el caso que esta se deteriore, ABN tomará el control de estos activos.
El Banco continúa manteniendo altos estándares en cuanto a calidad del activo, presentando indicadores que se comparan muy bien con los promedios del sector bancario. Desde el año 2001, el Banco muestra índices de cartera vencida por debajo del 1%, con niveles de cobertura superiores al 100% tanto para créditos vencidos por temporalidad, como para cartera clasificada en las bandas de riesgo C, D y E. Por otra parte, los activos improductivos representan un bajo porcentaje de los activos totales (3.72%), cifra que se compara muy bien con el promedio sectorial de 17.7% al cierre de noviembre de 2002.
ABN maneja una alta concentración en sus colocaciones, representando los 25 deudores vigentes más importantes, el 65% de la cartera bruta total. En este caso específico y dado que el Banco se orienta hacia el segmento de banca corporativa, esta concentración se ve mitigada por la calificación de estos créditos (A) y porque en su gran mayoría corresponden a clientes globales del Banco. No es de esperarse que la cartera del Banco se deteriore en el corto plazo, sin embargo debe tenerse en cuenta que muchos de los clientes corporativos poseen operaciones importantes en Venezuela, razón por la cual el desempeño económico de este país es un factor que eventualmente podría afectar la calidad de la cartera del Banco.
En cuanto al cumplimiento de las normas establecidas por la Superintendencia Bancaria a través de la circular 011 de marzo del presente año relativa a la administración del riesgo crediticio, ABN AMRO S.A. se encuentra en capacidad de cumplir adecuadamente con la totalidad del proyecto SARC. En este punto es importante mencionar que el Banco desde su establecimiento en Colombia ya venía desarrollando un estricto proceso de análisis, control y gestión del riesgo crediticio, diseñado por su casa matriz en Holanda.
3. Capital y Balance:
Nov-02 Dic-01 Dic-00
Act. Impr./ Patrim+ Provs + C. Gtía 39.55% 31.85% 41.54%
Activos Prod./Pasivos con Costo 119.7% 131.3% 110.0%
Relación de Solvencia 15.80% 11.70% 12.81%
En el año 2001 el patrimonio del Banco fue saneado, enjugando las pérdidas acumuladas por medio de las reservas de capital. Para el año 2002, el patrimonio registró (al cierre de noviembre), un incremento de 2% con respecto a igual mes del año anterior debido a la capitalización de $11.810 M de la cuenta de revalorización del patrimonio, lo que elevó el capital suscrito y pagado en 47%. Por política de casa matriz, el valor del capital del Banco debe mantenerse en dólares, para lo cual se mantiene una cobertura total de este valor en forwards de divisas.
Los activos improductivos continúan ejerciendo una baja presión sobre el patrimonio más las provisiones; al cierre de noviembre el Banco presentó una relación de activos improductivos a patrimonio de 39.55% la cual es una de las más bajas del sector financiero y por lo tanto se compara muy bien con el promedio presentado por el sector bancario de 111%. Por otra parte el Banco mantiene una robusta posición en cuanto a la participación de los activos productivos frente a los pasivos con costo, siendo esta relación superior al 100% para todos los períodos analizados.
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4. Liquidez:
Nov-02 Dic-01 Dic-00
Activo Líq/Activo Total 33.76% 35.77% 24.63%
Activo Líq/Dep+Exigib. 39.05% 40.82% 28.29%
Cartera / Dep + Exigib. 39.31% 43.75% 52.36%
Cta Cte / Pasivo Total 8.20% 17.26% 13.24%
Cta Ahorros / Pasivo Total 26.07% 34.90% 7.47%
CDT / Pasivo Total 24.12% 13.52% 45.12%
El Banco cuenta con un portafolio de inversiones de $295.000 que al cierre de noviembre presenta un decrecimiento del 20% con respecto al mismo mes del año anterior. El decrecimiento anterior esta relacionado con la alta volatilidad registrada en las tasas de los títulos de deuda pública interna durante el pasado mes de agosto, situación que de acuerdo con los parámetros de riesgo del Banco, lo llevó a liquidar su portafolio de trading, generando una pérdida de US$ 1.2 millones.
A pesar de lo anterior los niveles de liquidez del Banco continúan mostrando un buen desempeño, con activos líquidos por valor de $248.000 millones, los cuales representan el 33.7% de los activos totales y el 39% de los depósitos y exigibilidades al cierre de noviembre. Adicionalmente y como parte de la política de liquidez, el Banco cuenta con un portafolio de gestión de balance, compuesto por inversiones de alta liquidez y bajo riesgo
destinado a cubrir cualquier necesidad determinada de liquidez.
La totalidad del portafolio del Banco se encuentra clasificado bajo el rubro de inversiones negociables y esta compuesto en un 80% por títulos TES y el porcentaje restante esta repartido entre inversiones obligatorias (6%), bonos y CDT´s (14%). ABN cuenta con tres portafolios, uno de trading cuyo objetivo es ser un elemento de negociación manteniendo posiciones de corto plazo, otro de gestión de balance y otro de cubrimiento patrimonial, en el cual esta invertida la porción estable de los depósitos más el patrimonio.
La principal fuente de fondeo continúan siendo los CDT´s, aunque su participación dentro del total de pasivos se ha reducido siendo compensada por un aumento en los recursos catados por medio de cuentas de ahorros y créditos interbancarios. No obstante el fondeo del Banco continúa siendo institucional, representando los 20 principales clientes de CDT´s el 70% del monto total captado a través de este producto. La transacción de venta del negocio de consumo se realizó de manera equilibrada para el Banco, sin afectar el fondeo de la línea corporativa; los activos fueron transferidos junto con los pasivos correspondientes y el descalce fue compensado con la venta de una parte del portafolio de cubrimiento patrimonial (porción estable de los depósitos).
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ABN AMRO BANK COLOMBIA S.A.
(Cifras en miles de pesos colombianos)
Noviembre-02 Septiembre-02 Junio-02 Marzo-02 Diciembre-01
Activos
Activos Líquidos 247,911,293 179,023,969 174,525,943 257,671,241 272,927,110 Cartera Neta 246,928,359 293,249,033 277,702,966 253,175,603 289,327,380 Cartera Vencida 475,813 378,281 469,752 354,388 1,423,367 Daciones en Pago 1,290,885 1,290,885 1,259,644 1,055,168 1,055,168 Otros Activos 238,107,447 179,642,573 344,553,557 196,140,325 199,676,333
Total Activos 734,237,984 653,206,459 798,042,110 708,042,337 762,985,992
Pasivos
Total Depósitos 407,305,127 398,782,059 397,771,140 410,647,478 468,868,793
Interbancarios 201,143,400 148,220,930 300,286,175 191,233,357 194,600,000
Redescuento 0 0 0 0 0
Otras exigibilidades 26,461,666 2,228,484 5,193,809 3,556,311 5,178,052 Otros Pasivos 33,891,019 40,588,509 21,971,583 35,310,096 28,624,732
Total Pasivos 668,801,212 589,819,982 725,222,708 640,747,242 697,271,576
Patrimonio 65,436,772 63,386,477 72,819,402 67,295,096 65,714,416
Estado de Resultados
Ingresos por Intereses de Cartera 37,816,039 31,712,432 22,223,080 11,678,467 57,777,631 Ingresos por Intereses de Inversiones 34,046,248 16,931,311 18,622,631 9,238,826 61,426,936 Ingresos por Leasing 0 0 0 0 0 Otros ingresos 5,471,931 4,737,296 2,930,244 1,346,967 7,468,048 Gastos por Intereses -39,274,233 -34,302,531 -24,926,168 -13,332,491 -68,312,537
Ing Neto Intereses 38,059,985 19,078,508 18,849,787 8,931,769 58,360,077
Otros Ingresos Operacionales Netos 7,734,875 18,528,683 13,074,382 4,870,904 -5,525,472
Ing financiero Bruto 45,794,860 37,607,191 31,924,169 13,802,673 52,834,605
Gasto Provisiones -1,542,482 -1,626,965 -1,672,504 -1,065,954 -5,031,435
Recuperaciones 557,727 557,727 557,727 557,592 377,913
Ing Fin Después Provs 44,810,105 36,537,953 30,809,392 13,294,311 48,181,084
Gastos Administración -57,531,867 -42,692,841 -25,058,842 -11,594,452 -46,385,171
Utilidad Operacional -12,721,762 -6,154,888 5,750,550 1,699,859 1,795,913
Ingresos no Operacionales 15,587,596 4,775,277 2,330,175 306,719 3,558,886 Gastos no Operacionales 1,971,111 55,961 46,068 20,588 239,406
Impuestos 1,629,360 1,349,360 929,360 405,000 1,432,668 Corrección Monetaria 0 0 0 0 0
Utilidad Neta -734,637 -2,784,932 7,105,296 1,580,990 3,682,725
Rentabilidad anualizados
Ingreso Neto Int/Total Activos 5.65% 3.89% 4.72% 5.05% 7.65% Gtos Oper/Total Activos (Eficiencia) 8.55% 8.71% 6.28% 6.55% 6.08% Margen Operacional -1.89% -1.26% 1.44% 0.96% 0.24% Rentabilidad sobre Patrimonio -1.22% -5.86% 19.51% 9.40% 5.60% Rentabilidad sobre Activos -0.11% -0.57% 1.78% 0.89% 0.48%
Capital
Activos Improd/Patrim+Provs+Cap.Gtía 39.55% 30.75% 26.50% 28.28% 31.85% Activos Productivos/Pasivos con Costo 119.71% 125.33% 121.11% 131.33% 135.10% Relación de Solvencia 15.80% 13.80% 17.70% 18.50% 11.70%
Calidad de Activos
Cartera Vencida / Cartera Bruta 0.36% 0.29% 0.32% 0.45% 0.49% Provisiones/Cartera CDE 554.03% 828.55% 773.59% 952.42% 226.07% Activos Improd/Total Activos 3.72% 3.18% 2.51% 2.86% 2.91%
Liquidez
