Concentración y rentabilidad en la banca múltiple peruana: 2001 2016

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(1)TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Universidad Nacional De Trujillo FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA. CONCENTRACIÓN Y RENTABILIDAD EN LA BANCA MÚLTIPLE PERUANA: 2001-2016 TESIS PARA OBTENER EL TÍTULO DE ECONOMISTA. AUTOR:. FIORELLA DEL MILAGRO ECHEVARRÍA MARCELO Bachiller en Ciencias Económicas. ASESOR: Ms. José Luis Aguilar Delgado. TRUJILLO – PERÚ 2016. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

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(3) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(4) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. DEDICATORIA. A mis hijos Diego y Ariana. Y a toda mi maravillosa familia.. i. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(5) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. AGRADECIMIENTO. Le agradezco a dios por haberme acompañado a lo largo de mi vida y haberme guiado en. el camino.. Un especial agradecimiento a todos los profesores que con sus enseñanzas nos formaron académicamente y con valores.. A mi asesor, por la orientación y ayuda que me brindo para la realización de esta tesis, quién con su apoyo fue más que un maestro, un amigo.. He dejado para el final a personas a quien quiero dar las gracias de manera especial. A mis padres, por darme la estabilidad emocional, para poder llegar hasta este logro, que definitivamente no hubiese podido ser realidad sin ustedes.. A todo lo que representa MI FAMILIA, por su paciencia y comprensión. Gracias por estar siempre ahí.. A todos mis amigos pasados y presentes; pasados por ayudarme a crecer y madurar como persona y presentes por estar siempre conmigo apoyándome en todas las circunstancias posibles, también son parte de esta alegría.. ii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(6) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. PRESENTACIÓN. Señores Miembros del Jurado Dictaminador.. De acuerdo al Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, en esta oportunidad me dirijo a ustedes para presentar y poner en consideración de su elevado criterio, mi Informe de Tesis titulado: “CONCENTRACIÓN Y RENTABILIDAD EN LA BANCA MÚLTIPLE PERUANA: 2001-2016”. Tal informe ha sido preparado con el propósito de obtener el título de Economista. Les pido sepan comprender las falencias involuntarias que pueda tener el presente estudio, pues, son por causa de la poca experiencia en la investigación que ostenta la suscrita.. Trujillo, diciembre de 2016.. ……………………………………………………. Bach. Fiorella del Milagro Echevarría Marcelo. iii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(7) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. RESUMEN La presente investigación busca determinar de qué manera la concentración bancaria se relaciona con la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016. Se utiliza como marco teórico la hipótesis de “estructuraconducta-desempeño” y la “hipótesis de eficiencia”. Las estimaciones econométricas se basaron en series de tiempo mensuales desde el 2001 hasta el 2016. Los datos fueron obtenidos de la Superintendencia de Banca y Seguros. Se especificó una regresión lineal cuyos parámetros se estimaron utilizando la técnica de cointegración, a través de un Vector de Corrección de Errores (VEC). Los resultados encontrados señalan que existe una relación positiva entre concentración y rentabilidad bancaria, por cada incremento de un punto en el HHI, el ROE sube en 0.07 puntos porcentuales. Los hallazgos también confirman que las ganancias de eficiencia incrementan la rentabilidad de los bancos.. Palabras clave: concentración bancaria, rentabilidad bancaria.. iv. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(8) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. ABSTRACT This research aims to determine how bank concentration is related to the profitability of Peruvian multiple banks for the period 2001-2016. The hypothesis of "structure-behavior-performance" and the "efficiency hypothesis" is used as the theoretical framework. The econometric estimates were based on monthly time series from 2001 to 2016. The data were obtained from the Superintendence of Banking and Insurance. We specified a linear regression whose parameters were estimated using the cointegration technique, through an Error Correction Vector (VEC). The results show that there is a positive relationship between concentration and bank profitability, for each increase of one point in the HHI, ROE increases by 0.07 percentage points. The findings also confirm that efficiency gains increase the profitability of banks.. Key words: bank concentration, bank profitability. v. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(9) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. ÍNDICE Pág.. Dedicatoria ...........................................................................................................i Agradecimiento ................................................................................................... ii Presentación ...................................................................................................... iii Resumen ............................................................................................................ iv Abstract ...............................................................................................................v Indice.................................................................................................................. vi I. INTRODUCCIÓN ........................................................................................... 1 1.1 Antecedentes y Justificación del Problema ............................................... 4 1.2 Planteamiento del Problema ...................................................................... 9 1.3 Objetivos .................................................................................................... 9 1.4 Marco Conceptual y Teórico .................................................................... 10 1.5 Hipótesis .................................................................................................. 23 II. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN ............................................................... 24 2.1. Tipo de Diseño ........................................................................................ 24. 2.2. Material y Métodos .................................................................................. 25. III. RESULTADOS ............................................................................................ 27 3.1. La Banca Múltiple y el Sistema Financiero Peruano ............................... 28. 3.2. La Concentración de la Banca Múltiple Peruana .................................... 39. 3.3. La Eficiencia de la Banca Múltiple Peruana ............................................ 41. 3.4. La Evolución de la Rentabilidad de la Banca Múltiple Peruana ............. 43. 3.5. Los Determinantes de la Rentabilidad Bancaria ..................................... 45. IV. DISCUSIÓN ............................................................................................... 57 V. CONCLUSIONES ........................................................................................ 60 VI. RECOMENDACIONES .............................................................................. 63 VII. REFERENCIAS.......................................................................................... 65 VIII. ANEXOS .................................................................................................. 69. vi. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(10) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. I. INTRODUCCIÓN. 1. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(11) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Desde la década de los treinta el Estado Peruano siempre tuvo una importante participación en el sistema bancario como fuente de recursos financieros, pero a finales del siglo pasado, se produjeron cambios importantes en el marco institucional del país y en el entorno macroeconómico, interno y externo, que afectaron significativamente la estructura y el comportamiento del sector bancario nacional. Dentro de éstos, se pueden mencionar las reformas económicas iniciadas en agosto de 1990 y las crisis financieras de 1998.. En el sistema financiero, se llevaron a cabo una serie de políticas destinadas a flexibilizar los controles que afectaban directamente a la banca. Entre las reformas implementadas se encuentran: eliminación de controles cambiarios, utilizando un tipo de cambio libre, permiso de realizar préstamos y depósitos bancarios en moneda extranjera, eliminación de controles sobre las tasas de interés, redefinición del rol del Banco Central de Reserva del Perú, del Banco de la Nación y de la Corporación Financiera de Desarrollo. Asimismo, las reformas incluyeron la reducción de las barreras de entrada al sector (liberalización de la cuenta capitales, que facilitó el ingreso de capitales extranjeros a la industria bancaria) y el abandono de la especialización de las entidades financieras, apareciendo la banca múltiple (Rojas y Costa, 2002).. Dichas reformas permitieron una expansión significativa del sistema bancario. Un mercado más grande sumado al nuevo contexto de apertura financiera, creó un ambiente favorable para generar una mayor competencia en el sector. En el período 1993-1998, se produjo la entrada de nuevos participantes en el mercado; las tasas de interés, presentaban una ligera tendencia a la baja; la concentración bancaria, medida por los índices de Herfindahl-Hirschman, era menor tanto en colocaciones como en captaciones; y, la rentabilidad bancaria medida por el ROE alcanzó un promedio de 10% en todo el período, sin mostrar una tendencia sostenida.. 2. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(12) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Casi al finalizar los noventa, la economía peruana fue golpeada por diversos choques financieros (la crisis asiática, la más significativa) que, a través de la salida de capitales, causaron un período de recesión y detuvieron el crecimiento del sector bancario. En el período 1998-1999, el sistema bancario peruano experimento un proceso de consolidación, por medio de fusiones, adquisiciones y liquidaciones, que se tradujo en una reducción significativa del número de entidades financieras. Cabe resaltar que este proceso fue un fenómeno recurrente en todo el sistema financiero de América Latina (Banco Interamericano de Desarrollo, 2005). La tendencia hacia un mercado bancario más competitivo parece haberse revertido a partir de entonces.. En el período 2000-2007, el número de bancos se redujo a la mitad; las tasas de interés detuvieron su tendencia a la baja y los índices de HirschmanHerfindahl señalaban un mercado significativamente más concentrado, acompañado por indicadores de rentabilidad bancaria que mostraban una clara trayectoria ascendente. El período 2008 hasta la actualidad estuvo marcado por una crisis financiera de magnitud mundial iniciada en los Estados Unidos y que determinó un entorno bastante complicado para el sector bancario en el país.. En esta investigación se plantean dos objetivos. En primer lugar, se examina la evolución del grado de competencia en la banca peruana para el período 2001-2016. Para esto se construye un índice de concentración industrial, como indicador de dicho grado de competencia, bajo el supuesto que existe una relación inversa entre ambos. En segundo lugar, se trata de identificar si la concentración bancaria influye de manera significativa en la rentabilidad de esta industria para el período analizado.. 3. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(13) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.1) ANTECEDENTES Y JUSTIFICACION DEL PROBLEMA. 1.1.1) Antecedentes del Estudio. En la literatura económica, la relación entre concentración y rentabilidad, ha sido un tema ampliamente abordado. Por un lado, la hipótesis de “estructura-conducta-desempeño” sostiene que la relación positiva entre rentabilidad y el grado de concentración es producto de una estructura de mercado imperfecto, que conduce a las entidades bancarias a ejercer su poder de mercado pagando tasas más bajas a los ahorristas y cobrando tasas de interés más altas sobre los créditos, incrementando así sus utilidades. De otro lado, también existe la “hipótesis de eficiencia” que explica la correlación positiva entre rentabilidad y el grado de concentración de otra manera. Así, la mayor eficiencia en la industria bancaria debido a factores tecnológicos o la presencia de economías de escala, genera mayor concentración y más utilidades a la vez. En el ámbito internacional existen abundantes trabajos sobre el tema de investigación propuesto, pero son escasos a nivel nacional.. A nivel internacional. Maudos (2000), se planteó como objetivo contrastar las diferentes hipótesis explicativas de la relación existente entre rentabilidad, estructura de mercado y eficiencia en el sector bancario español en el período 1986-1995, tanto en el subsector de las cajas de ahorros como en el sistema bancario. La novedad de su trabajo consistió en utilizar una medida directa de eficiencia a través de la aplicación de técnicas de frontera. Los resultados obtenidos rechazan la hipótesis tradicional de. 4. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(14) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Estructura-Conducta-Desempeño, pues no se encuentra una relación positiva y significativa entre la rentabilidad y la concentración del mercado. Por el contrario, los resultados suponen un soporte parcial a la llamada hipótesis de eficiencia ya que, además del efecto positivo y altamente significativo de la eficiencia, la cuota de mercado también afecta significativamente y de forma positiva a su rentabilidad. En el caso de las cajas, los resultados son parcialmente favorables a la hipótesis pura de eficiencia, dado que la cuota de mercado no es estadísticamente significativa. La ausencia de correlación entre la eficiencia y la cuota de mercado muestra lo inadecuado de utilizar la segunda como proxy de la primera. Además, este resultado implica un soporte débil de la hipótesis de eficiencia ya que, si bien se cumple que la eficiencia afecta positivamente a la rentabilidad, no se cumple la segunda condición necesaria para la aceptación de dicha hipótesis: la mayor eficiencia no conduce a una mayor cuota de mercado. Es por este motivo por el que se califica de parcial el soporte de las hipótesis de eficiencia.. Rodríguez (2003) trata de explicar el origen de las utilidades de los bancos en México y sus consecuencias en términos de política regulatoria. El período de análisis es 1995-2002. Utiliza dos hipótesis provenientes de la teoría de la organización industrial: el paradigma Estructura-Conducta-Desempeño, que sostiene que existe una relación positiva entre la concentración industrial y la rentabilidad de los bancos que se explica por un mayor poder de mercado, y la hipótesis de eficiencia que basa su explicación en términos de reducciones en costos. Utiliza la técnica del panel de datos y sus resultados econométricos señalan que ambas hipótesis no son mutuamente excluyentes.. Cumba y Sánchez (2009) estudiaron en qué medida la reestructuración y la política regulatoria aplicada con el propósito de mejorar la solvencia del sector bancario privado ecuatoriano, que fue severamente reducido 5. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(15) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. en su número de integrantes a raíz de la crisis financiera de 1999, afectaron el nivel de competencia y los niveles de eficiencia. Haciendo uso de una función de rentabilidad y concentración se contrastaron las hipótesis de Estructura-Conducta-Desempeño (SCP) y de Poder de Mercado (MP), para lo cual se aplicó la forma funcional flexible de Fourier (FFFF) para la estimación de la función de costos del sector y el indicador resultante de eficiencia X se sumó a indicadores de participación de mercado y HHI locales. Bajo la metodología de datos de panel con efectos fijos sobre 16 bancos en el período 1993-2006, se determinó que los niveles de ineficiencia X para el sistema son cercanos al 40%, es decir, los bancos podrían disminuir ampliamente sus costos si optimizan el uso de sus insumos. Se rechazan las hipótesis SCP y MP y al parecer la eficiencia es la que explica la rentabilidad.. Guerrero y Villalpando (2009) en su investigación trataron de verificar los paradigmas que mejor explican la relación entre la estructura de mercado y las ganancias en el sistema bancario mexicano: poder de mercado o eficiencia. Para ello elaboraron indicadores específicos de eficiencia basados en el concepto de frontera eficiente, los cuales se incorporan en la prueba tradicional de estructura de mercado-conductadesempeño. La base de datos utilizada para poner a prueba la hipótesis planteada consiste en observaciones anuales de 18 bancos comerciales para el periodo 1997-2005. Estos bancos representan 90% en promedio de los activos de todo el sistema bancario, y controlan 88% de los depósitos a la vista del sistema bancario total durante el periodo de estudio. La información se obtuvo de los Boletines Estadísticos de la Banca Múltiple, de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y de la Central de Información Financiera (CIF) de Banco de México. Los resultados encontrados favorecen al paradigma del poder de mercado y van en contra del paradigma de la eficiencia para explicar la rentabilidad de los bancos mexicanos. 6. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(16) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Marte (2013) estudió los determinantes de la rentabilidad en la banca múltiple de la República Dominicana. El objetivo central de su investigación fue diferenciar en qué medida la rentabilidad obtenida por la banca. dominicana. se. debe. a. factores. macroeconómicos. y. microeconómicos. El alcance temporal del estudio se limita a la década 2001-2011 y los datos recolectados son de frecuencia mensual, totalizando 132 observaciones. Las fuentes principales corresponden a la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana y al Banco Central de la República Dominicana. La técnica de estimación econométrica corresponde a un panel data balanceado. Los resultados encontrados señalan la importancia de las variables macroeconómicas como el PBI, el tipo de cambio y la inflación. Dentro de las variables microeconómicas. tanto. el. indicador. de. eficiencia. como. el. de. concentración son significativos.. García (2016) analizó los posibles factores determinantes de la rentabilidad de los bancos colombianos en el periodo 2000-2014. Para su investigación utilizó la técnica del panel data y variables tanto micro como macroeconómicas. En concreto, estudio la relación existente entre concentración, eficiencia, variables macroeconómicas y rentabilidad del sector bancario. Los resultados muestran evidencia que para el caso colombiano la eficiencia en las operaciones bancarias es la que mayor incidencia ha tenido en la rentabilidad del sector.. A nivel nacional. Bazán (2012) trata de analizar los determinantes que explican el comportamiento de los diferenciales de tasas de interés en el sistema bancario peruano y medir el grado de concentración existente durante el. 7. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(17) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. periodo 2001-2011. Para ello, se realiza un análisis agregado del sistema bancario a través de un modelo panel data de bancos con la mayor participación en el sistema, según la cantidad de colocaciones, incorporando como variable dependiente al spread bancario y como variables explicativas el gasto administrativo por banco como fracción del total de activos, el ratio de liquidez, las inversiones que poseen los bancos y la estructura de mercado que reflejaría el grado de concentración dentro del sector; es decir, coteja las hipótesis de Estructura-Conducta-Resultado. y. la. de. Estructura-Eficiencia.. Los. resultados obtenidos apoyaron la existencia del paradigma EstructuraEficiencia.. Adrianzen (2016) basó su estudio en establecer si los factores macroeconómicos resultarían en la principal variable explicativa de la rentabilidad de la banca peruana. La data empleada corresponde a observaciones anuales para el periodo 1982-2014 y se utilizaron regresiones para un panel dinámico. Adicionalmente se interesó en investigar si las influencias microeconómicas resultaron determinantes estadísticamente significativas de la rentabilidad bancaria comercial. Así se evaluó el paradigma Estructura-Conducta-Desempeño. Los resultados obtenidos confirmaron la significación estadística de los determinantes macroeconómicos (inflación, crecimiento y PIB por habitante). Asimismo, se encontró que las variables propias de la gestión del banco (reflejadas en sus ratios de morosidad y de apalancamiento) y las mercadoespecíficas (la concentración de la industria bancaria comercial y la variable cualitativa que aproximaría el efecto de las políticas regulatorias) tuvieron también una influencia estadística significativa sobre la rentabilidad de los bancos peruanos.. 8. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(18) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.1.2) Justificación del Problema. Para que una entidad bancaria genere rentabilidad, su precio debe estar por encima de su costo medio. Esto podría deberse a una estructura de la industria donde exista cierto poder de mercado que le permita mantener precios por encima de su costo marginal. Por otro lado, la rentabilidad puede ser explicada con prácticas internas de cada firma que le permite disminuir costos, y obtener mayores niveles de rentabilidad. Esto último es la manera de generar rentabilidad más eficiente para el conjunto de la economía. De manera que determinar las fuentes de rentabilidad de los bancos constituye un importante dato para el diseño de políticas regulatorias. De igual forma, los resultados de un estudio sobre determinantes de rentabilidad pueden servir a las propias instituciones bancarias. para. Finalmente,. los. acercarse resultados. a. una. posible. obtenidos. rentabilidad. pueden. aportar. potencial. al. mejor. conocimiento de la realidad del sector para los hacedores de la política monetaria (Rebolledo y Soto, 2002), de tal forma que se tomen en cuenta elementos de la investigación al momento de evaluar posibles medidas de política económica orientadas al sector.. 1.2) PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA. ¿De qué manera la concentración bancaria se relaciona con la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016?. 1.3) OBJETIVOS 1.3.1) Objetivo General Analizar de qué manera la concentración bancaria se relaciona con la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016. 9. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(19) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.3.2) Objetivos Específicos  Analizar la importancia de la banca múltiple dentro del sistema financiero peruano para el período 2001-2016  Examinar la evolución del grado de competencia en la banca peruana a través de los indicadores de concentración bancaria para el período 2001-2016  Describir la evolución de la eficiencia de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016.  Analizar el comportamiento de la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016  Determinar la relación entre la concentración bancaria y la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016. 1.4) MARCO CONCEPTUAL Y TEÓRICO. Según la teoría económica, cuando una empresa actúa en un mercado de competencia perfecta, su poder para influir en el precio es nulo, es decir, actúa como precio-aceptante y obtiene ganancias normales (Precio=costo marginal). Sin embargo, los mercados reales son imperfectos y mientras más se alejen del ideal de competencia perfecta, mayor será el poder de mercado de la empresa. En el caso de los bancos, “el poder de mercado se refiere a la capacidad de parte de las entidades crediticias de influir sobre sus tasas de interés con la finalidad de obtener beneficios extraordinarios, esto es, beneficios por encima del que se obtendría en una situación de competencia perfecta o con una demanda por créditos perfectamente elástica” (Mesía y Costa, 2006).. Durante los últimos cuarenta años, se han producido cambios importantes en el ámbito de la organización industrial. De la revisión de la. 10. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(20) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. literatura, sobre competencia bancaria, se puede clasificar a los instrumentos de análisis del grado de competencia, en dos grupos: modelos estructurales y no estructurales. La visión estructural de la competencia en el mercado abarca el paradigma Estructura-ConductaResultado (ECR) y la hipótesis de eficiencia de las entidades del mercado. Estos dos enfoques analizan, respectivamente, si un mercado altamente concentrado genera comportamientos colusivos entre los principales bancos de la industria, lo que, a su vez, conduce a mayores beneficios, o si es la mejor eficiencia de los principales actores la que genera sus mejores ingresos y resultados.. Por su parte, el enfoque no estructural para medir la competencia del mercado se desarrolla. principalmente mediante los modelos de. Bresnahan-Lau y Panzar-Rosse. Estos estudios surgen como respuesta a deficiencias teóricas y empíricas detectadas en los desarrollos del enfoque estructural y examinan la competencia entre los bancos y el uso de la posición de poder de mercado por parte de las entidades líderes. Estos modelos no consideran la concentración del mercado en sus análisis (Zurita, 2014). Resulta conveniente, sin embargo, que previo al estudio de estas teorías se precisen algunos conceptos.. El mercado se define como el grupo de compradores y vendedores intercambiando bienes que son altamente sustituibles. La estructura describe composición y características de los mercados e industrias en la economía. La estructura también puede hacer referencia a la cantidad de firmas y a la participación que cada una de éstas tiene dentro del mercado (Shepherd,1997). En el contexto del sector bancario se define la estructura como el número de bancos, y entidades financieras en competencia, su participación en el mercado, ratios de participación en el mercado, distribución de tamaño de bancos y clientes, barreras a la. 11. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(21) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. entrada de nuevas firmas, así como a la dispersión geográfica entre bancos y clientes (Rose,1987).. La conducta se refiere al comportamiento de las firmas en un mercado, a las decisiones que toman y a la forma en que estas decisiones son tomadas. La conducta se concentra en la forma en que los precios son determinados, la forma en que se realiza publicidad y como se invierte en investigación y desarrollo (Tirole, 1990). Diferentes estructuras de mercado tendrán diferentes efectos sobre la conducta de las firmas. Factores como la administración, estrategias y objetivos dentro de los que se encuentran los precios a fijar, programas de mercadeo, innovaciones de productos y el desarrollo de nuevos sistemas de producción y distribución hacen parte de la conducta de las firmas.. El desempeño puede ser dividido en dos, rentabilidad y eficiencia. La rentabilidad es el principal índice del desempeño económico de una firma mientras que la eficiencia se refiere a que tan bien la empresa puede generar un nivel máximo de producción dados uno niveles de insumos. Para el mercado como un todo, la eficiencia se refiere a que tan bien puede el mercado hacer uso de recursos escasos para satisfacer la demanda del consumidor de bienes y servicios. Precio, cantidad, y calidad de servicios financieros ofrecidos al público hacen parte de las variables de desempeño (García, 2016).. 1.4.1) Modelos Estructurales El enfoque estructural, comprende dos hipótesis: el paradigma de estructura-conducta-desempeño (Groeneveld y Boonstra, 2005).. y la. hipótesis de. eficiencia. Las dos hipótesis llevan a. modelos donde la rentabilidad es explicada por la concentración o la eficiencia.. 12. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(22) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.4.1.1 El Paradigma Estructura-Conducta-Desempeño (ECD). La Structure Conduct Performance (SCP) es un enfoque tradicional sobre competencia y señala que existe un nexo causal entre la estructura del mercado, el comportamiento de las firmas y su rentabilidad. Un mercado con más firmas es más competitivo y un mercado con menos firmas es menos competitivo. Es argumentado por esta teoría que la competencia en un mercado más concentrado será menor a la competencia en un mercado menos concentrado, de esta situación es posible esperar que el comportamiento de las firmas en los mercados más concentrados sea menos deseable en términos de bienestar para la sociedad.. La hipótesis estructura conducta desempeño argumenta que una estructura de mercado en donde exista un gran número de competidores de igual tamaño tiene un desempeño superior en términos de bienestar para la sociedad. En mercados altamente competitivos, las ganancias en exceso son eliminadas rápidamente por la existencia de otros competidores, al final ninguna firma podrá ejercer poder de mercado para dominarlo. Por otra parte, en mercados con altos niveles de concentración, los participantes en el mercado pueden alcanzar configuraciones precio-producción de monopolio que maximizan sus ganancias. Una relación positiva entre concentración del mercado y desempeño es interpretada por los defensores de la estructura conducta desempeño como evidencia. de. que. los. bancos. están. extrayendo. rentas. monopolísticas en mercados concentrados a través de su habilidad de ofrecer más bajas tasas de interés a depósitos y más altas tasas de interés a los préstamos. Este enfoque, enfatiza en la relación entre la estructura y el poder de mercado. Por lo general, la estructura es analizada por medidas de concentración de la industria y el poder de mercado se mide por medidas de 13. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(23) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. rentabilidad. El paradigma predice una relación directa entre concentración y rentabilidad (Northcott, 2004).. 1.4.1.2 La Hipótesis de Eficiencia. La Efficient Structure Hypothesis (ESH), sostiene que las firmas más eficientes (menores costos) obtienen mayores beneficios y ganan participación en el mercado, elevando automáticamente el grado de concentración de la industria. En particular, un banco eficiente puede adoptar dos estrategias. Una, sería mantener el tamaño de la empresa y el nivel de precios (con menores costos gozaría de mayores beneficios). La otra, sería reducir precios y expandir su tamaño (en este caso también aumentaría sus ganancias). Si se produce lo último, los bancos más eficientes ganarían participación en el mercado generando un proceso de concentración en la industria, que reflejaría precisamente mayor eficiencia y no necesariamente un incremento en el poder de mercado, y menor grado de competencia en el mercado.. En contraposición al planteamiento realizado por la hipótesis estructura conducta desempeño, una relación positiva entre ganancias y concentración puede reflejar la diferencia en la eficiencia entre las grandes y pequeñas firmas en el mercado, en lugar de reflejar necesariamente comportamientos colusivos en los mercados más concentrados. Los defensores de esta hipótesis argumentan que el tamaño de las firmas importa para las ganancias porque éstas dependen de la escala y que a su vez las altas ganancias de algunas empresas son producto de la eficiencia con la que éstas operan, lo que genera un aumento en la concentración del mercado.. 14. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(24) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Ambas hipótesis, predicen la misma relación positiva entre concentración y rentabilidad, pero suponen resultados opuestos, en cuanto a la relación precio-concentración. El paradigma ECD predice mayores precios en los mercados concentrados, mientras que la hipótesis de eficiencia predice lo contrario (Croce y Macedo,1998).. 1.4.1.3 La Concentración Bancaria y sus Indicadores. La concentración bancaria es un fenómeno económico que se expresa en una tendencia a una mayor participación en el mercado, de un reducido grupo de entidades financieras que, por lo general, va acompañado por una reducción del número de empresas existentes. La concentración bancaria puede ser en depósitos, préstamos o en activos.. En esta estructura de mercado pueden existir conductas colusivas entre las empresas dominantes en perjuicio de los consumidores, pudiendo existir acuerdos entre las empresas con finalidad de fijar el nivel de producción o el precio y extraer mayores beneficios (Bazán, 2012). La medición de la concentración se puede efectuar principalmente a través de los siguientes indicadores (Rodríguez, 2003 y Tirole, 1990).. El índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) Que otorga a cada empresa un peso en el índice en función de su participación en el mercado. Este índice se calcula como la suma de los cuadrados de las participaciones de las empresas del mercado relevante, la fórmula es la siguiente:. 15. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(25) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. El valor mínimo es cero y corresponde a un mercado de competencia perfecta, mientras que el valor máximo es 10,000 y corresponde al caso de monopolio. Los resultados del índice se clasifican en tres diferentes regiones que se caracterizan como no concentrado cuando el HHI es menor a 1,500; moderadamente concentrado cuando los resultados del índice se encuentran entre 1,500 y 2,500 y altamente concentrado cuando sus resultados son mayores a 2,500 (García, 2016).. El Coeficiente de Gini (G) Indica el grado de desigualdad en el mercado, tomando como referencia la curva de Lorenz. Una mayor desigualdad implicará una curva de Lorenz más alejada de la diagonal de equidad. Si el coeficiente es igual a cero, indicaría que no existe concentración bancaria; si el coeficiente es cercano a uno, ello significa que el mercado bancario está muy concentrado.. El Coeficiente de Entropía (E) Mide el grado de incertidumbre asociado a una estructura de mercado. Cuanto más alto sea dicho coeficiente, mayor es la incertidumbre para una empresa de conservar un cliente. El índice de entropía, se calcula como la sumatoria de las cuotas de mercado multiplicadas por sus respectivos logaritmos. En el caso de un monopolio, este índice sería cero (0), y cuando las firmas participen por igual en el mercado el índice tiende a. .. El índice de Concentración de las Mayores Empresas (IC) Dicho índice se obtiene sumando las cuotas de mercado de las mayores empresas. Se puede construir para una empresa, dos, tres. 16. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(26) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. y las cuatro más grandes. En estos casos se denomina IC1, IC2, IC3 o IC4.. El índice de Dominancia (ID) Este índice mide cuán dominado está un mercado por las empresas más grandes que operan en él. Este índice se construye de la siguiente forma:. Donde: Si= Es la participación en el mercado de la i-ésima firma n = Es el número de empresas participantes en el mercado.. Para términos prácticos, este índice se evalúa de la forma siguiente:  Si ID < 0.2, entonces existe una sola empresa domina el mercado.  Si ID = 0.25, entonces dos empresas dominan el mercado en partes iguales.  Si ID > 0.25, entonces existe una posición de dominio de más de 2 empresas.. 1.4.1.4 La Teoría de los Mercados Contestables La utilización de medidas de concentración como indicadores del grado de competencia en una industria ha sido muy cuestionada por la teoría de los mercados contestables (Garrido, 2003). Este enfoque, plantea que una industria altamente concentrada podría comportarse competitivamente, y que la colusión puede ocurrir aún si en la industria existe un alto número de firmas (Baumol, 1982). 17. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(27) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Las características del mercado, como la facilidad de entrada y salida, puede afectar la conducta de las empresas, al margen del número de empresas existentes en la industria; por lo cual, debería desvincularse el grado de competencia, del número de bancos (Zambrano, 2003). Así, en el caso de un mercado perfectamente contestable, donde no existan costos de entrada ni salida, y la demanda del mercado es sumamente elástica, sólo bastaría la competencia potencial para forzar a los bancos con mayor participación en el mercado a fijar precios competitivos. Esto es, no habría nexo entre concentración y poder de mercado. El aporte de este enfoque es el planteamiento que, en el contexto de mercados imperfectos, puede obtenerse resultados cercanos a la competencia perfecta.. 1.4.2) Modelos No Estructurales Las críticas a modelos estructurales han permitido el desarrollo de modelos no estructurales, que intentan evaluar el grado de competencia en una industria sin información explicita sobre la estructura del mercado. Se conocen tres modelos no estructurales: Iwata (1974), Bresnahan y Lau (1982) y Panzar y Rosse (1987). De estos modelos, sólo el de Iwata aún no ha sido aplicado a la industria bancaria (Banco Interamericano de Desarrollo, 2005). Estos modelos pertenecen a la Nueva Organización Industrial Empírica (NOIE), que sostiene que la conducta de las firmas, además de afectar su desempeño, también podría alterar la estructura de mercado. Es decir, la estructura se vuelve endógena. Se cuestiona así el planteamiento del paradigma ECD, que la consideraba externa a la firma. Asimismo, se considera a la empresa como la unidad de análisis para el estudio tanto de la estructura y el desempeño de la industria, en contradicción con el 18. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(28) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. paradigma ECD, donde la unidad de análisis era la industria (González, Anchundia y Vieira,2001). Para la NOIE, el poder de mercado se explica por la contestabilidad del mercado y la interacción de las empresas dentro de la industria (Bernal, 2007).. 1.4.3.1 El Modelo de Bresnahan y Lau (BL). En este modelo se hace un análisis de estática comparativa por el lado de la demanda. Se plantea un sistema simultáneo formado por las ecuaciones de demanda, de oferta y la condición de equilibrio de mercado. El modelo parte del hecho que las firmas, en la búsqueda de maximizar beneficios, igualan costo marginal con el ingreso marginal, para determinar tanto el precio como la cantidad que ofertarán. En el gráfico N° 1 se compara la determinación del precio en competencia y en monopolio. En competencia se igualan la curva de oferta (costo marginal) con la curva de demanda. Esto se produce en el punto C, siendo la cantidad de equilibrio Q c y el precio de equilibrio Pc. En el punto C, se cumple que precio = costo marginal = ingreso marginal. En monopolio la empresa reduce el nivel de producción y eleva los precios. El monopolista en la búsqueda de maximizar las utilidades iguala su curva de costo marginal con la curva de ingreso marginal (punto A) determinando así tanto la producción (Qm) y el precio (Pm). Aquí se observa que el precio es mayor que el ingreso marginal = costo marginal. El modelo desarrolla un test del mark-up que intenta medir las desviaciones del precio con respecto al costo marginal. El parámetro L indica esa desviación. Si L es igual a cero, las empresas se comportan como si fueren competitivas. Si L=1, hay un cartel perfecto. Valores intermedios de. L. reflejan. distintos grados de competencia. imperfecta. Este mark-up, esta relacionado a la llamada variación conjetural, que se define como la expectativa de la firma sobre como. 19. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(29) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. puede responder a los cambios en el nivel del producto de sus rivales (Araya, 2002).. Gráfico N° 1 Comparación de Competencia y Monopolio. P. IMg. CM g M. Pm. Pc. C A. Demanda. Fuente: Bernal, 2007. Qm. Qc. Q. 1.4.3.2 El Modelo de Panzar y Rosse (PR). En este enfoque, se hace un análisis de estática comparativa por el lado de los costos. Se examina la relación entre los cambios en los precios de los insumos y cambios en los ingresos totales de un banco específico. El modelo utiliza data a nivel de cada firma y asume que las empresas operan en sus niveles de equilibrio de largo plazo. El modelo plantea que cuando existe colusión perfecta, un incremento del precio de los insumos elevará el costo marginal, reduciendo el producto de equilibrio, elevando el precio y reduciendo el ingreso total de la firma. Esto debido a que el. 20. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(30) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. monopolista opera en el tramo elástico de su demanda (Gráfico N° 2).. Gráfico N° 2 Respuesta a un aumento en el precio de los insumos en un mercado monopólico. Fuente: Bernal, 2007.. Si la empresa se comportará como si estuviese en competencia perfecta, el mismo incremento del precio de los insumos, eleva tanto el costo marginal como el precio en la misma proporción, no afectando el nivel de producto ofrecido por una empresa. El aumento del precio es explicado por la salida del mercado de algunas empresas. Así, costos totales e ingresos totales se incrementan en la misma proporción del aumento del precio del insumo (Gráfico N° 3).. 21. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(31) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Gráfico N° 3 Respuesta a un aumento en el precio de los insumos en un mercado competitivo. Fuente: Bernal, 2007.. El modelo, conlleva a la construcción de un estadístico H que permite reflejar el grado de poder de mercado de los bancos y el tipo de competencia en el mercado bancario. El estadístico H, se calcula de la forma reducida de la ecuación de ingresos y se basa en la estimación de la elasticidad del ingreso total de cada banco ante cambios en el precio de los factores productivos. El estadístico H, sintetiza en una única cifra el nivel general de competencia en el mercado considerado, pues mide el comportamiento estratégico de las entidades a partir de la capacidad que tienen para trasladar las variaciones de precio de los factores a los precios finales de su producción y la cantidad de output que ofrecen.. El valor que puede tomar el estadístico H va desde menos infinito a 1. Un valor negativo de H indica la existencia de monopolio u oligopolio colusivo. En ambos casos un incremento de los precios de los factores productivos aumenta los costes marginales de las entidades, reduce el volumen de producción de equilibrio y, 22. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(32) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. finalmente, reduce los ingresos totales. Un valor de H entre 0 y 1 indica la existencia de competencia monopolística y la magnitud que asuma será un indicador del grado de competencia del mercado. Si H es igual a 1 el mercado opera en competencia perfecta, en cuyo caso un incremento en el precio de los factores provoca una variación equiproporcional en los ingresos de todas las entidades sin distorsionar el volumen de producción de equilibrio de ninguna entidad concreta.. Panzar y Rosse concluyen que un mercado perfectamente contestable también daría como resultado un H=1. En este caso, la existencia de un elevado nivel de competencia es posible (en entornos de alta concentración) bajo condiciones muy restrictivas: libertad total de entrada y salida del mercado, es decir, ausencia de barreras de entrada económicas o legales, salida del mercado sin costes y elevada elasticidad precio en la demanda del mercado. Si estas condiciones se cumplen, la amenaza de entrada de potenciales competidores es suficiente para forzar a las entidades existentes a aplicar políticas de precios similares a las que habría en situación de competencia perfecta (Bazán, 2012).. 1.5) HIPÓTESIS La concentración bancaria se relaciona en forma directa con la rentabilidad de la banca múltiple peruana para el período 2001-2016. 23. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(33) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. II. DISEÑO DE INVESTIGACIÓN. 24. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(34) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 2.1) TIPO DE DISEÑO El método de contrastación utilizado en el desarrollo del trabajo de investigación corresponde al diseño no experimental, de un solo grupo y longitudinal panel. Es no experimental, pues la investigación se realizó sin manipular deliberadamente las variables. Se observaron los fenómenos tal como se dan en su contexto natural, para posteriormente analizarlos. Es diseño de un solo grupo, pues no hay grupo de control y sólo se realizó una medición posterior. Es un diseño longitudinal panel, pues comprende las dos clases de diseños clásicos (transversal y longitudinal); es decir, los mismos participantes son medidos u observados en todos los momentos.. 2.2) MATERIAL Y MÉTODOS. 2.2.1) Variables Variable dependiente:. Rentabilidad de la Banca Múltiple Peruana. Variable independiente: Concentración de la Banca Múltiple Peruana. 2.2.2) Población El conjunto de las entidades financieras que conforman la banca múltiple peruana.. 2.2.3) Muestra El conjunto de las entidades financieras que conforman la banca múltiple peruana para el período 2001-2016.. 2.2.4) Unidad de Análisis Cada una de las entidades bancarias del Perú.. 25. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(35) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 2.2.5) Método El método de investigación es el hipotético-deductivo, que consiste en un procedimiento que busca refutar o falsear hipótesis, deduciendo de ellas conclusiones que deben confrontarse con los hechos.. 2.2.6) Técnicas e Instrumentos de Recolección de Información Técnica:. Recopilación documental y de registros electrónicos. Instrumento:. Ficha bibliográfica y bitácoras de búsqueda. 2.2.7) Fuentes de Información Fuentes secundarias (bases de datos del Banco Central de Reserva del Perú y Superintendencia de Banca y Seguros del Perú). 2.2.8) Estrategia Metodológica Para demostrar nuestra hipótesis y cumplir con los objetivos planteados en la presente investigación, se ha seguido la siguiente secuencia. Primero se recolectó la información requerida para el estudio. Se obtuvo información histórica sobre la evolución de la rentabilidad de la banca múltiple peruana, de la eficiencia bancaria y del ranking de colocaciones y depósitos en el sector. Además, a través del internet, se tuvo acceso a una serie de investigaciones previas, en las cuales hay dos posiciones con respecto a los determinantes de la rentabilidad bancaria. De un lado, algunas establecen una relación directa entre concentración y rentabilidad bancaria, mientras que otro grupo de investigaciones llegan a establecer una relación entre la rentabilidad y la eficiencia bancaria. La data obtenida fue procesada a través de la hoja de cálculo EXCEL para obtener los indicadores de concentración bancaria. Finalmente, se utilizó el paquete econométrico EVIEWS para estimar un modelo que ha permitido cuantificar la relación entre rentabilidad bancaria e indicadores de eficiencia y concentración de la industria.. 26. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(36) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. III. RESULTADOS. 27. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(37) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 3.1) LA BANCA MÚLTIPLE Y EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO 3.1.1) SISTEMA FINANCIERO PERUANO El sistema financiero está constituido por un conjunto de instituciones que se encargan de captar, administrar y canalizar recursos de los agentes económicos superavitarios hacia los agentes económicos deficitarios, además. en. el. caso. peruano. se. encuentra. regulado. por. la. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), entidad que tiene por objetivo preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al Sistema Privado de Pensiones. Asimismo, controla en representación del Estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las demás personas naturales y jurídicas que operan con fondos públicos. También se encarga de dictar las normas generales para precisar la elaboración, presentación y publicación de los estados financieros, y cualquier otra información complementaria, cuidando que se refleje la real situación económico-financiera de las empresas supervisadas.. Las empresas del sistema financiero peruano están clasificadas y son definidas según el artículo 282 de la Ley Nº 26702. Actualmente, el sistema financiero del país lo conforman principalmente: Bancos, Financieras, Cajas Rurales de Ahorro y Crédito, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, EDPYMES, Caja Municipal de Crédito Popular, Empresas de Arrendamiento Financiero, Empresas de Factoring, Empresas Afianzadoras y de Garantías, Empresas de Servicios Fiduciarios y las Cooperativas de Ahorro y Crédito. En el Gráfico Nº 4 se visualiza la estructura del sistema financiero peruano.. El sistema financiero indirecto en el Perú está compuesto por 55 empresas que realizan operaciones múltiples y que poseen activos por S/. 390 mil millones, créditos por S/. 261 mil millones, depósitos por S/. 232 mil millones y patrimonio por S/. 43 mil millones. De estos totales las 28. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(38) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. entidades de la banca múltiple participan con alrededor del 90% en cada rubro.. En términos del producto los créditos del sistema financiero indirecto peruano representan el 40.4% del PBI, lo que indica que los niveles de intermediación financiera han aumentado significativamente ubicándonos en un nivel medio de América Latina por encima de países como Uruguay, Argentina y México.. 29. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(39) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Gráfico N° 4: Estructura del Sistema Financiero Peruano. LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA. Intermediación directa. Mercado primario. Intermediación indirecta. Mercado secundario. Sistema Bancario. Sistema no Bancario. Bursátil. BCRP. Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. No Bursátil. Banco de la Nación. Cajas Rurales de Ahorro y Crédito. Banca Múltiple. Financieras. Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Microempresa Cooperativas de Ahorro y Crédito Cajas Municipales de Crédito Popular Empresas de Arrendamiento Financiero. Fuente: Ley General del Sistema Financiero Peruano. Ley N° 26702. 30. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/. OTROS.

(40) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Cuadro N° 1 Activos del Sistema Financiero Indirecto Peruano (A octubre 2016) Entidades Financieras Banca Múltiple Cajas Municipales Empresas Financieras Edpymes Cajas Rurales TOTAL. Número de Empresas 16 12 11 10 6 55. Monto S/. Millones 354,356 20,572 11,663 1,704 1,284 389,580. Participación % 90.96% 5.28% 2.99% 0.44% 0.33% 100.00%. Fuente: SBS. Cuadro N° 2 Créditos del Sistema Financiero Peruano (A setiembre 2016) Entidades Financieras Banca Múltiple Cajas Municipales Empresas Financieras Edpymes Cajas Rurales TOTAL. Monto S/. Millones 232,957 16,035 9,633 1,493 988 261,106. Participación % 89.22% 6.14% 3.69% 0.57% 0.38% 100.00%. Fuente: SBS. Cuadro N° 3 Depósitos en el Sistema Financiero Peruano (A setiembre 2016) Entidades Financieras. Monto S/. Millones. Participación %. Banca Múltiple. 210,502. 90.64%. Cajas Municipales. 15,783. 6.80%. Empresas Financieras. 5,443. 2.34%. 519. 0.22%. 0. 0.00%. 232,247. 100.00%. Cajas Rurales Edpymes TOTAL Fuente: SBS. 31. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(41) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Cuadro N° 4 Patrimonio del Sistema Financiero Indirecto Peruano (A setiembre 2016) Entidades Financieras Banca Múltiple Cajas Municipales Empresas Financieras Edpymes Cajas Rurales TOTAL. Monto S/. Millones 37,352 2,828 2,055 409 212 42,856. Participación % 87.16% 6.60% 4.80% 0.95% 0.49% 100.00%. Fuente: SBS. Gráfico N° 5 Créditos del Sistema Financiero Peruano (Porcentaje del PBI). Fuente: SBS, BCRP. Gráfico N° 6 Créditos/PBI (% Promedio anual, Dic 2015). Fuente: Banco Mundial. 32. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(42) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 3.1.2) LA BANCA MÚLTIPLE PERUANA A finales del siglo pasado, la industria bancaria peruana experimentó un crecimiento explosivo hasta 1998, año en el que empiezan los estragos de la ola de crisis financieras internacionales. El período 1990-1998 fue testigo de una fuerte expansión de la banca comercial, así como de un aumento de su importancia relativa dentro del sistema financiero peruano. Una manera de apreciar la rapidez del crecimiento de la banca comercial después de 1990 es examinando el comportamiento de sus colocaciones totales, las cuales pasaron de menos de US$ 1,000 millones a fines de 1990 a más de US$ 13,000 millones a fines de 1998. La rapidez de la expansión bancaria durante el periodo 1990-1998 se refleja en una tasa observada de crecimiento promedio de las colocaciones de casi 50% anual. La fuerte expansión bancaria puede explicarse no sólo en razón del exitoso programa de estabilización y de la reforma del sistema financiero llevada a cabo, sino que dicha expansión se vio estimulada por la entrada de capitales extranjeros en el sector. Dichos capitales se hicieron presentes tanto en la forma de financiamiento externo (inversión de cartera), como en la forma de inversión directa.. Luego de registrar ese notable crecimiento durante la década de los noventa, el sistema bancario peruano, durante el período, analizado mostró. tendencias. favorables. dado. los. sólidos. fundamentos. macroeconómicos y una regulación prudencial. Esto se reflejó en un mayor nivel de intermediación, producto del volumen creciente de colocaciones y depósitos en el sistema bancario nacional. El sistema bancario peruano exhibió un crecimiento moderado entre 2001 y el 2006. Durante este período las colocaciones crecieron de 36,351 a 47,645 millones de soles, lo que significa un aumento de 5.56% anual en promedio. En adelante, para el período 2006-2016, el nivel de colocaciones creció de manera explosiva registrando una media anual 33. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(43) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. de 17.7% alcanzando a setiembre del 2016 un nivel de 232,957 millones de soles. Si se analiza en términos de porcentaje del PBI, el volumen de los créditos de la banca múltiple representaba el 20% en el año 2001, luego se presentó una tendencia decreciente que marco un mínimo el año 2004 con un 15% del PBI y finalmente se observa una tendencia creciente que ha llevado este indicador a 37% del PBI al cierre del año 2015.. De otro lado, el saldo de depósitos pasó de 43,990 millones de soles a fines de 2001 a 210,502 millones a setiembre del 2016, registrando una media anual de 5.3% para el período 2001-2016 y de 14.3% para el período 2006-2016. Este aumento se dio principalmente en los depósitos de ahorro y a la vista, estimulados por la creciente demanda interna, fortalecimiento del sector exportador y mayor inversión tanto nacional como extranjera.. El sector ha mostrado un incremento sostenido de sus utilidades netas totales, tendencia que se ha mantenido casi sin interrupciones entre 2001-2016. A diciembre 2015 la banca obtuvo utilidades por 7,041 millones de nuevos soles, es decir éstas se han multiplicado por 25 desde el año 2001.. En el año 1995 el sistema bancario peruano estaba compuesto por 22 bancos, mientras que en 1997 y 1998 el sistema bancario experimentó un crecimiento con una importante participación extranjera como también el desarrollo de nuevos instrumentos financieros alcanzando el nivel más alto de 25 bancos. Al final del año 1999, la banca múltiple estaba compuesta por 20 empresas. Luego, como resultado del proceso de consolidación del sistema financiero, se produjeron una serie de fusiones y adquisiciones de activos entre: Banco de Lima Sudameris y Banco Wiese Ltda, Banco del País y Banco Nuevo Mundo, Banco Sur y 34. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(44) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Banco Santander, Norbank y Banco del Progreso reduciéndose significativamente el número de bancos a 15 al año 2001 y a 11 al cierre del 2006. En el 2007 el Banco Falabella inició sus operaciones, mientras que el Banco Ripley y el Banco Azteca iniciaron en enero del 2008. Al cierre de dicho año ya existían 16 bancos, número que ha permanecido sin cambios significativos en la actualidad, pues a setiembre 2016 también existen 16 bancos. Como se muestra en el ranking respectivo, el Banco de Crédito es el banco líder del sistema representando la tercera parte del volumen total de colocaciones y depósitos.. Cuadro N° 5 Número de bancos, créditos y depósitos (En millones de nuevos soles) Años. Cantidad. Depósitos. Créditos. de bancos. Totales. Directos. 2001. 15. 43,990. 36,531. 2002. 15. 45,925. 37,282. 2003 2004 2005 2006. 14 14 12 11. 44,321 44,943 52,917 56,965. 34,682 34,898 41,889 47,645. 2007. 13. 69,670. 64,528. 2008. 16 15 15 15 16. 92,717 95,180 114,729 125,115 139,323. 88,404 89,598 103,303 126,175 142,801. 16 17 17. 169,588 177,170 210,978. 168,662 192,503 226,055. 16. 210,502. 232,957. 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* Fuente: SBS * A setiembre. 35. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(45) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Gráfico N° 7 Créditos de la Banca Múltiple/PBI (Porcentaje a diciembre de cada año). Fuente: SBS, BCRP. Cuadro N° 6 Activos, Patrimonio y Utilidades (En millones de nuevos soles) Años. Activos. Patrimonio Utilidades. 2001. 62,705. 6,112. 273. 2002. 63,110. 6,241. 526. 2003 2004. 60,660 63,265. 6,185 6,605. 671 744. 2005 2006. 78,188 78,909. 7,217 7,872. 1,483 1,714. 2007. 104,328. 9,514. 2,372. 2008. 143,507. 12,200. 3,313. 2009. 140,794. 14,709. 3,240. 2010 2011 2012 2013 2014 2015. 171,104 190,710 222,743 260,370. 17,171 19,456 22,318 25,399. 3,794 4,309 4,615 4,967. 288,694 359,008. 29,321 34,703. 5,324 7,041. 2016* 356,710 Fuente: SBS * Acumulado a setiembre. 37,352. 5,258. 36. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.