El arrendamiento financiero en la gestión financiera de la Empresa Constructora Inversiones Soto S A C en el ejercicio 2013
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(2) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. DEDICATORIA. A mis padres por su apoyo y amor incondicional A lo largo de mi carrera y su gran esfuerzo Para lograr Ser una Gran profesional. A mi Novio, por estar a mi lado Apoyándome Para poder lograr una más de mis metas Por su gran amor y paciencia.. A mis Maestros y Profesionales de Éxito que con su ejemplo despertaron la inquietud de conseguir el éxito Profesional.. La autora. ii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(3) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. AGRADICIMIENTO. El presente trabajo de tesis primeramente me gustaría agradecerte a ti Dios por bendecirme para llegar hasta donde he llegado, porque hiciste realidad este sueño anhelado. A la Universidad Nacional de Trujillo, por darme la oportunidad de estudiar y ser un profesional. Agradecer a mi profesor de Investigación y de Tesis de Grado, Dr. Antonio Cholan Calderón, por su visión crítica de muchos aspectos cotidianos de la vida, por su rectitud en su profesión como docente, por sus consejos, que ayudan a formarte como persona e investigador.. Son muchas las personas que han formado parte de mi vida profesional a las que me encantaría agradecerles su amistad, consejos, apoyo, ánimo y compañía en los momentos más difíciles de mi vida. Algunas están aquí conmigo y otras en mis recuerdos y en mi corazón, sin importar en donde estén quiero darles las gracias por formar parte de mí, por todo lo conocimientos brindados.. Para ellos: Muchas gracias y que Dios los bendiga. iii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(4) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. PRESENTACIÓN. Señores Miembros del Jurado:. En cumplimiento a las disposiciones establecidas en el Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas, Escuela Académica Profesional de Contabilidad y Finanzas de la Universidad Nacional de Trujillo, me es grato poner a vuestra consideración y criterio, el desarrollo de la presenta tesis intitulado “EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO EN LA GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA INVERSIONES SOTO S.A.C. EN EL EJERCICIO 2013 ”.. A efecto de ser evaluada y dictaminada con el objeto de optar el Título Profesional de Contador Público.. La Tesis ha sido elaborada en razón de la información de índole teórica y práctica, aplicando la metodología de investigación requerida por el tema, sin embargo es posible la existencia de errores y limitaciones las mismas que derivan de mi natural condición.. Agradezco desde ya la atención y la crítica que se sirvan dispensar al contenido de este trabajo, y expreso mi reconocimiento pleno a todos nuestros maestros; así como amigos y compañeros por sus inquietudes y apoyo financiero.. Nelly Jaquelin Díaz Benavides Bachiller en Ciencias Económicas. iv. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(5) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. v. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(6) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. vi. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(7) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. INDICE Dedicatoria. ii. Agradecimiento. iii. Presentación. iv. Resolución. v. Resolución. vi. Índice. vii. RESUMEN. viii. ABSTRACT. ix. INTRODUCCIÓN. 1. 1.1. Realidad problemática, Antecedentes y Justificación del Problema. 2. 1.2. Planteamiento del Problema. 16. 1.3. Variables. 16. 1.4. Determinación de Objetivos. 17. 1.5. Marco Teórico. 17. 1.6. Marco conceptual. 31. 1.7. Marco Legal. 35. 1.8. Hipótesis. 36. DISEÑO DE INVESTIGACIÓN. 37. RESULTADOS. 41. DISCUSIÓN. 79. CONCLUSIONES. 84. RECOMENDACIONES. 86. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS. 88. ANEXOS. 91. vii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(8) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. RESUMEN. El presente trabajo de investigación desarrolla el tema “El Arrendamiento Financiero en la Gestión de la Empresa Constructora Inversiones Soto SAC en el ejercicio 2013”. La visión de este tema es brindar a la empresa una opción de evaluar para sus futuras inversiones, el financiamiento a través del Arrendamiento Financiero y de esta manera determinar si esta modalidad ayudaría a la organización empresarial a tener mayor liquidez, siendo capaz de proveer un nivel de ahorro y contribuir a la solución de posibles problemas con los activos fijos que posea; para ello se ha utilizado la información financiera de la empresa antes señalada. Así mismo se evaluará la incidencia del arrendamiento financiero en la gestión financiera de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C.. Finalmente, luego del análisis y evaluación realizada se concluye, qué el arrendamiento financiero optimizará la gestión financiera de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C en el ejercicio 2013, Palabras Claves: Arrendamiento Financiero, Gestión Financiera, Empresa Constructora.. viii. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(9) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. ABSTRACT. The present investigation work develops the topic "The Financial Lease in the Administration of the Company construction Investments Grove SAC in the exercise 2013". The vision of this topic is to offer to the company an option of evaluating for its future investments, the financing through the Financial Lease and this way to determine if this modality would help to the managerial organization to have bigger liquidity, being able to provide a saving level and to contribute to the solution of possible problems with the fixed assets that it possesses; for it has been used it before the financial information of the company signal. Likewise the incidence of the financial lease will be evaluated in the financial administration of the Company construction and Investments Grove S.A.C.. Finally, after the analysis and carried out evaluation you concludes, what the financial lease will optimize the financial administration of the Company construction and Investments Grove S.A.C in the exercise 2013. Key words: Leasing, Financial Administration, Company construction.. ix. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(10) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. 1 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(11) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. I.- INTRODUCCIÓN 1.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA, ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA 1.1.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA Actualmente en nuestro país, las formas de hacer comercio han cambiado mucho, ahora con la ayuda del internet se puede comprar cualquier producto que se ofrezca en la red en cualquier parte del mundo. En este panorama las organizaciones empresariales tienen un alcance global; no obstante por la competitividad no estará libre que en cualquier momento sea desplazado por una empresa del exterior en su tradicional mercado.. En este ambiente social y económico surge el leasing y se inserta en el mercado financiero como una técnica de financiamiento de la empresa complementaria a las tradicionales. Debemos subrayar que el leasing no nace con el objeto de reemplazar a las clásicas fórmulas de financiamiento, no obstante en un valioso aporte para hacer frente a problemas financieros muy difíciles de solucionar a través de los acostumbrados negocios de créditos, ello aun dando la posibilidad de ir pagando la inversión conforme vaya produciendo el activo.. El Perú atraviesa actualmente por un boom inmobiliario, donde el sector construcción es el que muestra mayor dinamismo entre las actividades económicas; por ello, es muy atractivo incursionar como pequeño, mediano y gran empresario. Vemos así, grupos internacionales importantes. que. están. ingresando al mercado inmobiliario con una gran expectativa. Esta situación de bonanza continuará en la medida que el rubro de vivienda, por muchos años postergado, todavía tenga una gran demanda insatisfecha.. 2 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(12) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. De acuerdo a esta situación hay un potencial mercado de inversionistas en el campo inmobiliario a los cuales se puede atraer mediante un adecuado proyecto de inversión. No obstante, hay también una gran cantidad de medianos y pequeños inversionistas, los cuales atraídos por las probables ganancias en este sector deciden invertir con más o menos fortuna.. Después de varios años de crecimiento continuo, hay un porcentaje de casos con diversos problemas, ocasionados en gran medida por el desconocimiento, la falta de experiencia y la informalidad, que entran en el negocio sin contar con la asesoría e intervención de adecuados profesionales, capaces de afrontar toda gama de inconvenientes y factores que un proyecto constructivo presenta a lo largo de su ejecución y que les permita culminar el proceso en buenas condiciones y con un estándar de calidad adecuado. En una segunda etapa está la venta de los inmuebles al comprador finalista con asesoramiento para adquirir su crédito hipotecario; asimismo, la asesoría para culminar con los procesos de independización e inscripción en Registros Públicos de la propiedad. A pesar de los problemas presentados, la demanda de vivienda es tan grande, que las perspectivas de crecimiento del sector son muy optimistas; de acuerdo a la opinión de los expertos en instituciones que tienen que ver con el tema, el llamado boom inmobiliario aún continuará una buena cantidad de años más. El crecimiento en este sector se ve impulsado por los programas gubernamentales de vivienda, la reactivación de la autoconstrucción motivada por mayores facilidades de financiación, un entorno de tipos de interés competitivos y la mejora en las expectativas económicas. Por su parte la inversión pública en infraestructura también contribuye a su crecimiento, lo cual logra activar la industria de la construcción y muchas otras actividades económicas relacionadas con ella. La principal diferencia con otras actividades es la dimensión y el costo del producto, y además, que este es único cada vez. El producto que se requiere en 3 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(13) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. un contrato de construcción es también un producto que se fabrica en respuesta a las necesidades de los clientes. En un entorno macroeconómico favorable, las empresas incrementan sostenidamente sus inversiones para elevar su capacidad productiva ante la fortaleza de la demanda. Sin embargo, los empresarios necesitan financiamiento para ampliar su disponibilidad de bienes de capital (maquinaria, equipos diversos, terrenos, construcciones, entre otros.). Una de las modalidades que cobra cada vez más relevancia es el arrendamiento financiero o leasing. Por medio de esta modalidad se pueden adquirir oficinas, terrenos, locales comerciales e industriales, y ampliar plantas de producción. El cliente selecciona el proveedor y el bien según sus necesidades, y la entidad financiera lo compra para arrendárselo en un plazo pactado entre ambos. Luego, el cliente tiene la opción de compra. 9Adicionalmente otorga una serie de ventajas tributarias, porque permite acelerar la depreciación de los activos objeto del contrato, un gasto deducible para efectos del cálculo del Impuesto a la Renta y crédito fiscal para efectos del Impuesto General a las Ventas. La necesidad de equipamiento de las empresas debe conciliarse con la necesidad cada vez mejor de un capital circulante, tratando de evitar un gran endeudamiento que pueda tener una consecuencia paralizante. Los avances tecnológicos de nuestra época determinan la obsolescencia (en poco tiempo) de equipos y maquinarias, lo que impone la necesidad del reequipamiento permanente de la empresa, para no perder clientela y mercados. El Arrendamiento Financiero aparece así como el instrumento adecuado para lograr ese equipamiento que generalmente necesita de grandes capitales que no pueden sustraerse del proceso productivo, pues permite reemplazar equipos obsoletos o ya envejecidos sin acudir a la compra - venta, sino a esta original forma de arrendamiento (locación) que es el Arrendamiento Financiero. Las entidades financieras brindan una serie de instrumentos crediticios que representan. grandes. oportunidades. de. desarrollo. de. los. proyectos. empresariales, siendo el leasing una de las opciones con mayor potencial, dado 4 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(14) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. el espacio que tiene para expandirse, de la mano con los crecientes requerimientos de las empresas. En ese camino, se espera que el Arrendamiento Financiero mantenga su tendencia creciente en el mediano y largo plazo, conforme un mayor número de demandantes de crédito conozcan más este producto financiero y puedan acceder de esta manera a las ventajas que les ofrece para desarrollar y ampliar sus actividades, todo lo cual repercutirá positivamente en el crecimiento de la economía y del empleo en el país. Establecer una estrategia financiera permite aumentar las posibilidades de conseguir las fuentes adecuadas, en el momento adecuado, bajo las condiciones adecuadas. También es más probable evitar las costosas búsquedas de capital o fondos en las fuentes inadecuadas y los desastrosos resultados de una mala selección del socio. Para el establecimiento y crecimiento de la empresa, es imprescindible desarrollar estrategias de financiamiento y obtención de fondos. Conocer las alternativas disponibles y obtener los fondos necesarios son habilidades indispensables en la creación y manejo de las empresas; por ello, el claro entendimiento de los requisitos financieros es vital. La Empresa CONSTRUCTORA E INVERSIONES SOTO S.A.C. es una empresa privada dedicada a construcción de edificios y obras con el sector público. Su nombre comercial es COINSO SAC. Se encuentra clasificada según la Clasificación. Industrial. Internacional. Uniforme. CIIU. número. 45207-. Construcción de Edificios Completos. La empresa se encuentra ubicada en La Calle Juan Zapata Manzana F. Lote 3 Departamento 101. Urbanización El Bosque, distrito de Trujillo, Provincia de Trujillo, Departamento de La Libertad. Inició sus operaciones el 14 de Agosto del 2009. Se encuentra en el Régimen General del Impuesto a la Renta dentro de las Rentas Empresas Empresariales o Rentas de Tercera Categoría; asimismo, tributa por el Impuesto General a las Ventas y tributos relacionados a la planilla.. 5 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(15) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. 1.1.2.- ANTECEDENTES Título : FACTORES DETERMINANTES DE LA RENTABILIDAD PARA LA EMPRESA COPLAST S.A.C., DURANTE EL PERIODO 2006 – 2008 Autor :. FERNANDEZ ASUNCIÓN, MARILYN JULISSA. Año. 2011. :. Metodología:. Investigación Aplicada- Descriptiva. Resumen: El trabajo de investigación se centra en el estudio de los factores que determinan la rentabilidad de la empresa COPLAST SAC, dedicada a la comercialización de productos plásticos desde sus inicios y actualmente también al negocio de transporte de carga pesada y fletes desde el año 2007. Para ello y después de estudiar y analizar la teoría sobre rentabilidad, partimos de la propuesta de que la rentabilidad de la empresa depende posiblemente de los costos de mano de obra, el margen y la rotación de los productos. Llevado a cabo la recolección y el análisis de la información obtenida, se llegó a determinar que la empresa sería mucho más rentable económica y financieramente si solo se dedicara a la venta de productos plásticos, debido a que ésta tuvo que adquirir dos unidades de transporte pesado vía leasing para ingresar al negocio de transporte, con esto sus activos aumentaron considerablemente en más de 80% entre el año 2006 y 2007, esto hizo que la rotación del activo disminuya considerablemente y por tanto su rentabilidad; sin embargo es la forma que la empresa encontró de capitalizar sus beneficios y aumentar sus solvencia. Se determinó también que la rentabilidad de la empresa depende más de los factores internos que de los externos y que ésta depende exclusivamente del negocio de comercialización de productos plásticos y dentro de éste es la comercialización de bolsas plásticas lo más rentable, llegando a aportar las 4. 6 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(16) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. bolsas más vendidas con aproximadamente el 74% de la rentabilidad generada por la comercialización de plásticos en general, durante el año 2008. Finalmente se demostró la hipótesis y efectivamente la rentabilidad de la empresa depende de los costos de mano de obra en promedio de 5.26%, el margen neto 5% para las 4 bolsas más vendidas y la rotación en promedio de 3.13 veces para las 4 bolsas más vendidas, en el periodo 2006 - 2008. Conclusiones 1.- La empresa está muy bien gestionada como así lo demuestran el crecimiento de sus ventas en 50% entre los años 2006 – 2008 y el aumento de sus activos la capacidad de generación de fondos propios de la empresa expresado en el Ebitda que creció 46.7% en este periodo. 2.- Indicadores como el de liquidez y la razón acida nos muestran que la empresa cuenta con la liquidez suficiente, sin embargo esto es a mediano plazo ya que a corto plazo podría tener inconvenientes debido a que aproximadamente el 80 % de sus activos corrientes son inventarios que no son tan líquidos como lo es caja y bancos, por lo que su convertibilidad toma un tiempo. Sin embargo cuenta con el apoyo de los bancos, debido a sus buenas relaciones crediticias con estos. 3.- Los indicadores de endeudamiento presentan la gestión financiera que ha realizado la empresa y se observa un aumento de la deuda financiera total y por lo tanto del porcentaje de endeudamiento, que paso desde 0.3 % en el año 2006 hasta 26 % en el año 2008. 4.- En cuanto a la rentabilidad económica la empresa se encuentra en niveles de 14% y 20% aproximadamente y la rentabilidad financiera oscila entre 32 % y 37% aproximadamente. 5.- Los factores externos como tipo de cambio y precio del petróleo no son significativos para la rentabilidad de la empresa.. 7 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(17) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. 6.- La rentabilidad de la empresa está determinada en su mayor parte por la comercialización de las bolsas plásticas y dentro de estas las de medidas 10x15, 16x19, 8x12 y 7x10, son las que tienen en promedio el 70 % de las 7.- Los costos de mano de obra son bajos en relación a los costos de ventas y crecen a un ritmo más lento que las ventas encontrándose en el 2008 en niveles de 3% aprox. en relación a las ventas netas. 8.- Los factores determinantes de la rentabilidad de COPLAST S.A.C. son los costos de mano de obra en promedio de 5.26% , el margen neto 5% para las 4 bolsas más vendidas y la rotación en promedio de 3.13 veces para las 4 bolsas más vendidas, en el periodo 2006 - 2008.. Título : ESTRATEGIAS. PARA. INCREMENTAR. LA. COMPETITIVIDAD. EN. PRODUCCION Y PARTICIPACION DE MERCADO DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA CONSORCIO DEL AGUILA INGS EN LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCION SAN MARTIN Autor :. DEL AGUILA PANDURO, RUBEN. Año. 2010. :. Metodología:. Investigación Aplicada- Descriptiva. Resumen: El presente trabajo resuelve el problema de cómo mejorar la posición competitiva de una empresa, a partir de la hipótesis de que un plan estratégico conteniendo un conjunto de acciones definidas permitirá mejorarla. Para formular el plan estratégico se procedió inicialmente a realizar: Un análisis macro ambiental: referido al estudio de las variables políticas, económicas, sociales, etc., que incluyen de manera general en todos los sectores productivos. Un análisis sectorial, toma en cuenta sólo variables que influyen de manera directa en el sector de acuerdo con la metodología establecida por Michael Porter. Un análisis 8 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(18) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. interno, en el cual identificamos los elementos que influyen en el desempeño de la empresa. Luego se utilizaron las matrices analíticas: FODA, BCG, IE, PEYEA; para proporcionar un conjunto de estrategias alternativas que luego se depuraron bajo el re direccionamiento estratégico propuesto y aplicando la matriz MCPE. Las estrategias seleccionadas resultaron ser las siguientes: Una integración vertical hacia atrás, considerando la compra y beneficio de dos productos. Una integración horizontal cuando se presente la oportunidad de hacerla. Asociación con otras comercializadoras para aprovisionarse de un producto. Una penetración de mercado mediante la capacitación de la fuerza de venta y mejora en el servicio al cliente, así como publicidad y promociones periódicas. Conclusiones 1.- Disponiendo de la información apropiada es posible explotar nichos específicos y hacerse un lugar en el competitivo mundo de la construcción. 2.- La misión formulada para la empresa ha considerado: la comercialización de viviendas económicas y venta de agregados como su actividad fundamental, la Región de San Martín como su principal mercado geográfico, la buena calidad de sus productos y servicios, los precios competitivos y el beneficio de todas las partes como valores principales, la generación de utilidades como preocupación económica, y el largo plazo como horizonte de crecimiento. 3.- La visión formulada para la empresa ha considerado el reconocimiento a la empresa por parte de sus clientes, proveedores, competidores y público en general como su fin en el largo plazo. 4.- La integración vertical hacia atrás, integración horizontal, asociación, penetración de mercado y desarrollo de productos se constituyen como las estrategias a realizar.. 9 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(19) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Título : EL USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y SU INCIDENCIA EN EL GRADO. DE. LIQUIDEZ. DE. LAS. EMPRESAS. DISTRIBUIDORAS. DE. MATERIALES DE CONSTRUCCION AFILIADAS A DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYO EN EL DISTRITO DE TRUJILLO 2007 – 2008 Autor :. TELLO CASTAÑEDA, CARLOS CESAR. Año. 2011. :. Metodología:. Investigación Aplicada- Descriptiva. Resumen: El objetivo del presente trabajo es conseguir con el aporte de una guía teórica – practica que da a conocer los pasos que se debe seguir para una buena financiación y conceptos financieros que usan las entidades bancarias, la plena satisfacción de las necesidades y expectativas de los empresarios de continuar con sus objetivos de mantenerse y seguir creciendo en este mercado competitivo; así también el Desarrollo de un proceso de mejora continua en todas las actividades y procesos llevados a cabo en la empresa (implantar la mejora continua tiene un principio pero no un fin), con el total compromiso de la Dirección y un liderazgo activo de todo el equipo directivo y sobre todo con la participación de todos los miembros de la organización fomentando el trabajo en equipo hacia una Gestión de Calidad Total. Dentro de una buena Gestión se debe involucrar las Estrategias que se tomaran en cuenta para el logro de un financiamiento adecuado, la cuales tienen una amplia relación con el valor de servicio que desea el Cliente y de esta manera crear nuevas alternativas de financiación, obteniendo así la liquidez necesaria y seguir en el continuo cambio de modernización e implementación de nuevas líneas de artículos para beneficio tanto de la empresa como del cliente.. 10 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(20) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Conclusiones 1.- El aporte de una guía teórica – practica de cómo se debe seguir paso a paso para un adecuado financiamiento de las empresas de materiales de construcción afiliadas a la Distribuidora Norte Pacasmayo SRL del Departamento de la Libertad, las cuales fueron análisis de este estudio, ha logrado disminuir el grado de insatisfacción en los empresarios en un 80% con eficiencia y efectividad. 2.- El aporte de una guía teórica - práctica para las empresas de materiales de construcción afiliadas a la Distribuidora Norte Pacasmayo SRL del Departamento de la Libertad contempla una estrategia integral dirigida a desarrollar la capacitación de todo el personal administrativo acercar de los Instrumentos Financieros que ofrecen la Entidades Financieras, para el logro de un adecuado financiamiento y a la evaluación de todos los procesos concernientes a la financiación. 3.- Una guía teórica – practica de cómo se debe seguir paso a paso para un adecuado financiamiento en las empresas de materiales de construcción afiliadas a la Distribuidora Norte Pacasmayo SRL del Departamento de la Libertad, implica, además de definir procesos, obtener los conocimientos necesarios acerca de los Instrumentos Financieros que se debe tener en cuenta para la obtención de liquidez y así poder continuar con la misión y visión de la empresa. Título : ANÁLISIS DE LOS EFECTOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS DE LAS MEDIDAS. DE. CONTROL. TRIBUTARIO. EN. LAS. EMPRESAS. CONSTRUCTORAS CONTRATISTAS DEL SECTOR PÚBLICO Autor :. REYNA RAMIREZ, HOMERO MANUEL. Año. 2011. :. Metodología:. Investigación Aplicada- Descriptiva. 11 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(21) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Resumen: Medidas de control tributario parciales con la única finalidad de aumentar la recaudación fiscal, sin tener en cuenta la real situación económica y financiera por la que atraviesan los diferentes sectores empresariales de nuestro país. Estas medidas, han significado un impacto negativo en los Estados Financieros de las pequeñas empresas constructoras, complicando su situación con la falta de capital de trabajo, provocando de esta manera, por ejemplo, que las empresas no puedan cumplir con sus compromisos en el corto plazo, como el pago a sus trabajadores o a sus proveedores y acreedores, debiendo priorizar puntualmente en el pago de los tributos, ya que los intereses son altos; así como las costas, los gastos, sumado a esto la complejidad de las medidas de cobranza coactiva, las mismas que no toman en consideración la realidad económica de las empresas. Por otro lado generan un pasivo mayor al no poder cumplir oportunamente con sus obligaciones en las entidades financieras, ya que la mayoría de las pequeñas empresas constructoras trabajan con estas entidades para obtener el financiamiento y poder iniciar los trabajos celebrados en los Contratos de Construcción. Esto dificulta aún más su situación financiera al endeudarse con las entidades financieras pagando a los bancos, por los crédito obtenidos, altas tasas de intereses, que terminan desfinanciando aún más a estas empresas. La presente tesis, pretende demostrar como las medidas de control tributario afectan la situación económica y financiera de las pequeñas empresas constructoras contratistas del sector público. Conclusiones 1.- La denominadas Medidas de Control Tributario están afectando negativamente la situación económica y financiera de las empresas constructoras contratistas del sector público. 2.- Los sistemas de pago adelantado del Impuesto General a las Ventas como son las retenciones, percepciones y detracciones, así como el Impuesto a las Transacciones Financieras y Bancarización, le restan liquidez a las empresas constructoras contratistas del sector público al distraer sus recursos para cumplir con el pago anticipado del Impuesto General a las Ventas. Asimismo le resta 12 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(22) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. liquidez a la empresa para que pueda hacer frente al cumplimiento de los pagos a cuenta mensuales del Impuesto a la Renta, lo cual compromete aún más su capital de trabajo. 3.- No es racional exigir a los contribuyentes que se encarguen de recaudar tributos ajenos, con severas sanciones en caso de incumplimiento y sin instrucciones claras ni de fácil aplicación, en especial en el sistema de detracciones, donde el contribuyente debe entender la CIIU o del arancel de aduanas. 4.- Con los sistemas de pago adelantado del IGV, el fisco busca generar ingresos que también los requiera en un momento determinado, pues hay un sector grande de contribuyentes o potenciales contribuyentes que no están tributando por falta de una labor fiscalizadora de la propia Administración Tributaria. 5.- Estos sistemas recaudatorios deben ser meramente temporales con un plazo determinado. Sin embargo, la SUNAT ha establecido que estos sistemas sean de carácter permanente, porque elevan ingresos a la caja fiscal. Ello es injusto para quien cumple con sus obligaciones tributarias de manera puntual. 6.- Las empresas constructoras contratistas del sector público, estudiadas en el presente trabajo de investigación, tienen como hábito empresarial, el financiar el inicio de sus operaciones de construcción, así como la adquisición de nuevos activos fijos, con recursos proveniente de financiamientos bancarios, lo que obliga a estas empresas a cumplir con dichas obligaciones en el largo plazo, para no verse afectada su liquidez corriente. Esto significa un aumento de sus costos financieros, debido a que tiene que pagar mayores intereses por las altas tasas bancarias. Título : EL PLAN ESTRATEGICO Y SU INCIDENCIA EN LA EFICIENCIA Y EFICACIA DE LA GESTION DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA CHC INGENIEROS S.A. DEL DISTRITO DE TRUJILLO.. 13 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(23) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Autor :. CHUQUILIN CABANILLAS, CARLOS ALBERTO. Año. 2011. :. Metodología:. Investigación Aplicada- Descriptiva. Resumen: Con el incremento de las necesidades de infraestructura civil, la industria de la construcción ha tenido que aumentar la intensidad de sus operaciones. Al tener que operar a niveles cada vez mayores, las empresas constructoras deben aumentar sus capacidades administrativas. Aunque la construcción tiene patrones muy singulares de operación que no siguen exactamente las pautas convencionales de la industria de proceso, es necesario reconocer que el conocimiento en ella desarrollado es susceptible de ser utilizado en las empresas constructoras. En los últimos tiempos, el área de gerencia mediante la planificación estratégica ha ido incorporando cada vez más conocimiento específico. Esta disciplina hoy en día se ha convertido en una herramienta central para el logro de una administración acertada, ya que tiende a lograr los objetivos de la organización. En este sentido las Empresas Constructoras, especialmente las pertenecientes al grupo de la pequeña y mediana empresa a nivel nacional, no se encuentran exentas de esta necesidad. Esto se refleja en el bajo nivel de competitividad que muestran. frente. a. las. exigencias. que. el. mercado. actual. plantea,. consecuentemente el nivel de rentabilidad es bajo, a tal punto de que muchas de ellas desaparecen del mercado en plazos demasiado cortos. De las estadísticas se deduce que son pocas las empresas que presentan una organización adecuada y se encuentran en condiciones de hacer frente a las exigencias del mercado. Frente a esta realidad, se hace necesario e imprescindible que las Empresas Constructoras especialmente las que forman parte de los Pymes deban contar con un Plan Estratégico, que les permita mejorar la eficacia y eficiencia de su gestión, como es el caso del presente trabajo de tesis demostrado para la empresa CHC INGENIEROS S.A.. 14 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(24) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Conclusiones 1.- Mediante la aplicación de un plan estratégico se logró mejorar la gestión de La empresa CHC Ingenieros SA porque se pudo mejorar su gestión reflejada en el aumento de su posición competitiva y rentabilidad. Es decir, la incidencia de La eficiencia y eficacia en la aplicación del Plan Estratégico en la gestión de CHC Ingenieros, es muy relevante. 2.- El análisis estratégico, permite a CHC Ingenieros SA determinar sus fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas. Siendo la oportunidad más importante la potencialidad de crecimiento del sector por ser éste un pilar fundamental sobre el cual se basa el crecimiento de la economía. 3.- Mediante el planeamiento estratégico, se permite cerrar la brecha entre la situación actual y la situación deseada, ya que a través de ésta, la organización sabe a dónde llegar y cómo lograrlo, es decir generar una buena gestión mediante la mejora de sus indicadores financieros y competitivos como el incremento de la eficiencia. 4.- El planeamiento estratégico, es el punto de partida para comenzar a construir una cultura organizacional fuerte, que tanta falta hace a la organización, que debe estar caracterizada por la identificación de los trabajadores con los objetivos y metas que el grupo desee alcanzar. 5.- La aplicación del planeamiento estratégico permite tener cierta ‗rentabilidad social expresada en la adquisición de nueva tecnología con la finalidad de equipar y renovar equipo, mejor infraestructura física y la creación de nuevos servicios, capacitación, desarrollo e incentivos para sus recursos humanos con la finalidad de otorgar obras y servicios de calidad a la comunidad. 1.1.3. JUSTIFICACION DEL PROBLEMA Los motivos que llevan a realizar la presente investigación, es la importancia que tienen las empresas del sector construcción en la economía nacional y en el mercado financiero, permitiéndoles tener soluciones de manera rápida e ingresar a este mercado a través de los arrendamientos financieros para brindar 15 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(25) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. alternativas selectivas de solución para su desarrollo económico, incluyendo la adquisición de activos fijos. El presente trabajo es importante, porque refuerza los conocimientos acerca del impacto que ha originado las inversiones en las empresas constructoras, y con el financiamiento eso va a generar, coordinar y desarrollar propuestas técnicas para promover el desarrollo y competitividad del sector, con énfasis en los aspectos de: mercado, tecnología, empresa, organización, medio ambiente. Lo cual es importante, porque les facilitara a una provisión de fondos adecuados, menores costos financieros, haciéndolos sujetos de crédito. Es importante también, porque la desconfianza y la informalidad va a ser eliminadas cuando se llegue a conocer con quien estamos tratando de hacer negocios y los márgenes de riesgos serán hay personas inescrupulosas en el mercado que hacen negocios falsos, hecho que incrementa la desconfianza. Por ello es necesario que los empresarios reciban asistencia técnica rápida, atención de consultas, orientaciones y derivación a instituciones y servicios de apoyo. 1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Problema Científico ¿Cómo el arrendamiento financiero optimizará la gestión financiera de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C en el ejercicio 2013? 1.3. VARIABLES 1.3.1 Variable Independiente. - Arrendamiento Financiero. 1.3.2 Variable Dependiente - Gestión Financiera.. 16 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(26) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. 1.4 DETERMINACIÓN DE LOS OBJETIVOS 1.4.1. Objetivo General: Determinar si con el arrendamiento financiero optimizará la gestión financiera de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C en el ejercicio 2013. 1.4.2. Objetivos Específicos 1.- Analizar el aspecto económico y financiero de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C. en el ejercicio 2013. 2.- Determinar las ventajas y desventajas del arrendamiento financiero en la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C. en el ejercicio 2013. 3.- Evaluar la incidencia del arrendamiento financiero en la gestión financiera de la Empresa Constructora e Inversiones Soto S.A.C. en el ejercicio 2013. 1.5.. MARCO TEÓRICO. 1.5.1. Arrendamiento Financiero El leasing o arrendamiento financiero es un producto financiero conformado por un contrato de arrendamiento con opción de compra mediante el cual una persona o empresa (arrendatario o usuario) solicita a un banco, institución financiera o sociedad de leasing (arrendador) que adquiera la propiedad de un bien (generalmente maquinaria) para que posteriormente le ceda su uso a cambio del pago de rentas periódicas (se lo arriende) por un plazo determinado, y en el cual, una vez concluido, se tenga la opción de comprarle el bien. El leasing puede considerarse como una forma de financiamiento ya que el banco o sociedad de leasing nos financian la adquisición de un activo fijo, pudiendo nosotros hacer uso de éste sin necesidad de tener que invertir o pagar el valor total del bien. El leasing es una buena alternativa cuando queremos adquirir maquinaria, equipos, vehículos, inmuebles o mobiliario (por ejemplo, para aumentar nuestra capacidad de producción), y no contamos con la inversión o el capital necesario 17 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(27) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. para ello, o simplemente no queremos distraer el capital de trabajo en la compra de activos fijos. Pero además de esta posibilidad de financiamiento, que fue precisamente la razón por la cual fue diseñado este producto, el leasing presenta otras ventajas para el arrendatario tales como beneficios tributarios (las cuotas son fiscalmente deducibles), o la posibilidad de que el usuario obtenga maquinaria o equipos, y que luego pueda deshacerse fácilmente de ellos sin necesidad de tener que comprarlos, por ejemplo, si considera que han quedado anticuados.1 Como se puede apreciar, el contrato de leasing tiene por esencia financiar a una persona para que pueda adquirir un determinado bien. Pero este financia- miento posee características que lo diferencian sustancialmente de un contrato de mutuo o de línea de crédito. En primer lugar, la persona. que solicita el financiamiento, denominada. arrendataria, obtiene el derecho de uso sobre el bien durante el plazo de vigencia del contrato, a cambio del pago de las cuotas pactadas. Esto permite que la arrendataria pueda gozar de los beneficios del bien materia del contrato aun cuando no ha terminado de pagar el financiamiento. Además, como se ha señalado en la definición del contrato de leasing que contiene el Decreto Legislativo N° 299, la empresa arrendadora adquiere el inmueble para cederle el uso a la arrendataria, concediéndole una opción de compra que esta última podrá ejercer siempre que hubiera pagado todas las cuotas establecidas en el contrato, además del pago por el derecho de opción de compra que, normalmente, asciende a una suma simbólica. Debemos considerar el efecto que tiene esta forma de ejecución del contrato, es decir, que la transferencia de propiedad del bien no se realice con la. 1. Instituto Pacifico (2011) “Opciones de Financiamiento: Factoring Leasing y Leaseback”. (1ra e Edición) Perú Actualidad Empresarial.. 18 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(28) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. celebración del contrato, sino que sea la arrendadora quien lo adquiere y sólo lo transfiera si es que la arrendataria ejerce la opción de compra. Este mecanismo genera. dos consecuencias. La primera. es que la. arrendadora se asegura el pago de las cuotas manteniendo la propiedad del bien,. pues en caso de incumplimiento, sólo deberá. requerir. la. devolución del bien a la arrendataria, conservando en todo momento la propiedad del bien, por lo que podrá venderlo con la finalidad de recuperar la deuda. El segundo efecto es quizá más importante. En la medida que la arrendataria tiene la opción de compra del bien materia del leasing, podrá decidir si al momento en que haya cancelado todas las cuotas del contrato, le resulta conveniente o no adquirir el bien. Esto tiene sentido cuando se trata de bienes que se hubieran vuelto obsoletos por el uso, en cuyo caso la arrendataria puede considerar inútil su adquisición. Sujetos que intervienen en el Contrato de Arrendamiento Financiero La Empresa arrendadora.- es quien concede el financiamiento a la arrendataria y adquiere el bien para cedérselo en uso a esta última. Por disposición del artículo 2° del Decreto Legislativo N° 299, cuando la arrendadora sea una empresa domiciliada en el país, deberá ser una empresa. bancaria,. Superintendencia. financiera u otra empresa. autorizada. por la. de Banca y Seguros para realizar operaciones de. arrendamiento financiero. La Arrendataria.- es la persona que obtiene el financiamiento y a quien se le otorga el uso del bien, pudiendo optar por su adquisición cuando haya cumplido con el pago de las cuotas establecidas en el contrato. La arrendataria puede ser una persona natural o jurídica. Normalmente, se trata de personas que ejercen una actividad de carácter empresarial, de tal manera. que el leasing le permita contar con un bien necesario para. desarrollar su actividad.. 19 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(29) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Ciertamente, el vendedor no forma parte del contrato de leasing o arrendamiento financiero, pues la empresa arrendadora adquiere el bien de éste en virtud a un contrato de compraventa jurídicamente independiente al contrato de leasing. Pero consideramos pertinente mencionarlo pues existe la posibilidad que la arrendataria y el vendedor se vinculen. Esto sucede cuando el uso o la propiedad de la arrendataria se ven afectadas por los vicios ocultos del bien, en cuyo caso deberá accionar por la obligación de saneamiento no contra la empresa arrendadora sino contra el vendedor, en virtud al artículo 5° del Decreto Legislativo N° 299. Formalidad del Contrato El contrato de arrendamiento financiero debe ser celebrado por escritura pública ante Notario. Gracias a esta formalidad y a la disposición contenida en el artículo 10° del Decreto. Legislativo N° 299,. el contrato. de. arrendamiento financiero tiene mérito ejecutivo, por lo que las controversias derivadas de él podrán tramitarse mediante el proceso ejecutivo. La vigencia del contrato de arrendamiento financiero, así como la exigibilidad de las obligaciones y derechos de la arrendataria, se inicia en el momento en que la arrendadora efectúe el pago total o parcial del precio del o de los bienes materia del contrato, o cuando. éstos sean entregados a la. arrendataria, lo que suceda primero. El plazo de vigencia del contrato será establecido por las partes. Asimismo, la opción de compra de la arrendataria será válida durante toda la vigencia del contrato y podrá ejercerse en cualquier momento hasta el vencimiento de dicho plazo. La Determinación del. bien materia del. arrendamiento financiero. Corresponde a la arrendataria determinar el bien materia del contrato, así como el proveedor del mismo. De esta manera, la arrendataria asume la responsabilidad de que el bien presente las características necesarias para el uso que desea darle.. 20 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(30) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Tal como se ha precisado anteriormente, la arrendadora no es responsable por los vicios y daños del bien, siendo derecho de la arrendataria ejercer la acción por dichos vicios contra el proveedor o vendedor del bien. Esto se sustenta en el hecho que el objeto del contrato no es la venta del bien de la arrendadora a la arrendataria y en que es esta última quien determina las características y al proveedor del bien, por lo que no podría atribuirse responsabilidad sobre los defectos del bien a la arrendadora, toda vez que ésta no eligió el bien materia del contrato ni al proveedor. La Obligación de asegurar el bien Constituye una obligación del contrato, asegurar el bien materia del leasing mediante pólizas de seguro contra daños que pudieran afectarlo, según su naturaleza. El artículo 6º del Decreto Legislativo N.- 299, le otorga el derecho a la arrendadora de fijar los términos que debe contener la póliza de seguros. El artículo 11° del Decreto Legislativo N° 299 establece que el bien materia de arrendamiento financiero no puede ser embargado, afectado o gravado por mandato administrativo o judicial para el cumplimiento de obligaciones de la arrendataria. En virtud a esta disposición, se deberá dejar sin efecto cualquier medida de embargo o cualquier otra afectación que se hubiera trabado. sobre. el bien, bastando la presentación del testimonio de la. escritura pública del contrato de arrendamiento financiero. La Restitución del bien se da en la medida que la propiedad del bien no se transfiere sino hasta el momento en que la arrendataria hubiera pagado la totalidad de las cuotas previstas en el contrato y siempre que ejerza la opción de compra, la arrendadora podrá solicitar la inmediata restitución del bien cuando la arrendataria haya incurrido en alguna causal de resolución prevista en el contrato. Para tal efecto, si la arrendataria se negara a la devolución del bien, la arrenda- dora podrá solicitar en la vía judicial que se ordene dicha entrega, presentando su solicitud al juez, señalando la causal de resolución y acompañándola del testimonio de la escritura pública del contrato. Recibida la solicitud, el juez debe ordenar de inmediato la entrega del bien, debiendo la arrendataria efectuar la devolución al segundo día de notificada. Le corresponde a la arrendataria el derecho de 21 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(31) TESIS UNITRU. cuestionar. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. la. resolución. del contrato y solicitar a la arrendadora la. indemnización por los daños y perjuicios causados, si así le correspondiera. Aunque el Decreto Legislativo N° 299 hace mención a la rescisión del contrato, debemos entender que se trata de la resolución de éste, pues en todo momento se alude a causales que son posteriores a la celebración del contrato. Así, el artículo 9° de la norma antes referida, señala que la falta de pago de dos o más cuotas consecutivas, o el retraso de pago en más de dos meses, facultará a la arrendadora a resolver el contrato. Además, podrán establecerse en el contrato otras causales de resolución. Es común que se prevea la resolución del contrato cuando la arrendataria realiza algún acto de disposición sobre el bien o cuando incurre en causal de insolvencia. 1.5.2. Gestión Financiera La gestión financiera (o gestión de movimiento de fondos) es el proceso que consiste en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea físico (billetes y monedas) o a través de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crédito. La gestión financiera es la que convierte a la visión y misión en operaciones monetarias. Conjunto de técnicas, análisis y previsiones que tratan de conseguir los mejores medios de financiación para las empresas. Es decir, la función financiera integra: a).- La determinación de las necesidades de recursos financieros (planteamiento de las necesidades, descripción de los recursos disponibles, previsión de los recursos liberados y cálculo las necesidades de financiación externa). b).- La aplicación juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de tesorería (de manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y rentabilidad). c).- El análisis financiero (incluyendo bien la recolección, bien el estudio de información para obtener respuestas seguras sobre la situación financiera de la empresa).. 22 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(32) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Se denomina gestión financiera (o gestión de movimiento de fondos) a todos los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea físico (billetes y monedas) o a través de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crédito. La gestión financiera es la que convierte en realidad a la visión y misión en operaciones monetarias. Las Finanzas son un área importante de atención de la Administración de las empresas. Ninguna empresa, realmente, podría sobrevivir si no adhiere en su quehacer, por lo menos los principios básicos de la Administración Financiera. Consecuentemente, todas las decisiones que se toman en una organización tienen implícito un contexto financiero. En los negocios, los parámetros financieros determinan la manera como se genera y se gasta el dinero. Aunque la generación y el gasto del dinero pueden parecer una tarea sencilla, las decisiones financieras afectan todos los aspectos de un negocio -desde cuantas personas puede contratar un gerente, pasando por los tipos de productos que puede elaborar una compañía, hasta la clase de inversiones que puede efectuar una empresa2. El dinero fluye continuamente entre los negocios. Éste puede moverse entre las entidades bancarias o los gobiernos, o puede ser el producto de la venta de acciones, etc., además de generarse a partir de una diversidad de razones para invertir en bonos, comprar nuevos equipos o contratar empleados de primera línea. Las empresas deben prestar constante atención, a fin de asegurar que se encuentre disponible la cantidad apropiada de dinero en el momento justo y para su conveniente uso. El concepto de empresa como un sistema de flujos de dinero hacia, desde y dentro de la empresa, será nuestro foco de discusión en este texto. Los fondos se obtienen de fuentes externas y se asignan con base en diferentes aplicaciones. El flujo de fondos que circula dentro de la empresa debe ser debidamente coordinado3. El personal de finanzas de las empresas es el responsable de la planeación y el control de las transacciones de dinero. A través de sus actividades de 2 A2paza Meza, Mario, (2010), Análisis e Interpretación avanzada de los Estados Financieros y Gestión Financiera Moderna. Pacífico Editores. 3 Flores Soria, Jaime (2000). Finanzas para ejecutivos. Teoría y Práctica. CECOF Asesores. Lima.. 23 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(33) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. planeación de flujos de dinero y de control, los administradores financieros se ven involucrados con asuntos más frecuentes tales como la elaboración de los presupuestos, políticas y los planes de la empresa. Como resultado de esto, hoy en día en la práctica la función financiera es cada vez más importante. Sus funcionarios han asumido una responsabilidad total por la condición y el control de las transacciones financieras de la empresa en relación con sus políticas y cursos de acción mirando el interés de la empresa como un todo. Esta relación integral de los administradores financieros con las operaciones de la empresa es, sin embargo diferente a decir que cualquier decisión que involucre el consumo de dinero sea solamente responsabilidad de la administración financiera. La Administración Financiera, comprende el manejo de las finanzas de un negocio: Los gerentes financieros –personas que se encargan de administrar la parte financiera de una firma de negociosdesarrollan varias tareas. Ellos se ocupan de analizar y pronosticar las finanzas; medir e. riesgo;. evaluar las oportunidades de inversión; decidir qué montos, dónde y cuándo buscar las fuentes de dinero; y, finalmente, determinar cuánto dinero debe retornar a los inversionistas en la empresa. La. Administración. Financiera. esencialmente es una combinación de contabilidad y economía. En primer lugar, los gerentes financieros utilizan la información contable; Estado de Situación, Estados de resultados, etc. con el fin de analizar, planear y distribuir recursos financieros para las empresas. En segunda instancia, ellos emplean los principios económicos como guía para la toma de decisiones financieras que favorezcan los intereses de la organización. 1.5.3. Análisis Financiero El análisis financiero es un método que se utiliza para establecer las consecuencias financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas y operaciones matemáticas que permiten seleccionar la información relevante, realizar mediciones y establecer conclusiones. 24 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(34) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. El análisis financiero se basa en el cálculo de indicadores financieros que expresan la liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y rentabilidad de una empresa. Se considera que una empresa con liquidez es solvente pero no siempre una empresa solvente posee liquidez. Se concluye que el análisis financiero es una herramienta gerencial y analítica clave en toda actividad empresarial que determina las condiciones financieras en el presente, la gestión de los recursos financieros disponibles y contribuye a predecir el futuro de la empresa. Ratios Financieros Son coeficientes que relacionan diferentes magnitudes, extraídas de las partidas componentes de los estados financieros (Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas), con la finalidad de buscar una relación lógica y relevante para una adecuada toma de decisiones por parte de la Gerencia. El objetivo de los ratios es conseguir una información distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que sea útil para el análisis ya sea de carácter Liquidez La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que cuando más fácil es convertir un activo en dinero se dice que es más líquido, por definición el activo con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas tienen una absoluta liquidez de igual manera los depósitos bancarios a la vista, conocidos como dinero bancario, también gozan de absoluta liquidez y por tanto desde el punto de vista macroeconómico también son considerados dinero. Un activo líquido tiene alguna o varias de las siguientes características: puede ser vendido rápidamente, con una mínima pérdida de valor, en cualquier momento. La característica esencial de un mercado liquido es que en todo momento hay dispuestos compradores y vendedores.. 25 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(35) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. a).- Ratios de liquidez Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones corrientes a su vencimiento. Es decir la capacidad para conseguir el dinero líquido y financiar sus operaciones normales. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Los ratios de liquidez son tres, no obstante pueden surgir otros dependiendo de la necesidad de la empresa. Liquidez Corriente. Mide la liquidez corriente que tiene la empresa, para afrontar sus obligaciones a corto plazo. Muestra la habilidad que tiene la gerencia para poder cumplir sus obligaciones a corto plazo. Prueba ácida o liquidez severa Mide la capacidad más inmediata que posee una empresa para enfrentar sus compromisos a corto plazo. Es similar al ratio circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual es menos liquido de los Activos circulantes, debido a dos factores: -. Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.. -. El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma en una cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero.. Liquidez Absoluta Respecto a los pasivos solo se considera caja y bancos y los valores negociables, este índice nos indica el periodo durante el cual la empresa puede operar con sus activos disponibles sin recurrir a sus flujos de venta.. 26 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(36) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Capital de Trabajo No es una ratio en sí, pero es un indicador muy importante acerca de la situación financiera de la empresa pues mide dinero que posee una empresa para trabajar, tras haber pagado sus deudas en el corto plazo (Pasivo corriente) con sus activos corrientes. b).- Ratios de Gestión Los ratios de actividad, llamados también de gestión, muestran la intensidad o la velocidad con qué la empresa utiliza sus activos para generar ventas, estos ratios indican si las inversiones de la empresa en activos a largo plazo y de corto plazo son pequeñas o muy altas, si la inversión en un activo es muy alta, podría ser que los fondos, ligados a ese activo se debieran utilizar en otros fines más rentables ó más productivos, por ejemplo, la empresa podría vender y luego utilizar el producto de la venta en una inversión más rentable, si las inversiones son muy pequeñas, es un indicativo que la empresa podría presentar falencias en el servicio a los clientes o producir su producto no en la calidad deseada, por ejemplo, la empresa podría beneficiarse de un aumento de inventarios porque los actuales inventarios son inadecuados para atender eficientemente a la demanda. Rotación de Cuentas por Cobrar Indicador de eficiencia que demuestra la forma como se está recuperando la cartera de clientes, d acuerdo con las políticas de cobro de la organización empresarial. Rotación de Activos Fijos Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo. De lo contrario, las utilidades se reducirán pues se verían afectadas por la depreciación de un equipo excedente o demasiado caro; los intereses de préstamos contraídos y los gastos de mantenimiento. 27 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(37) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. c).- Ratios de Solvencia El ratio de solvencia mide la capacidad de una empresa de hacer frente al pago de sus deudas. Es decir, si una empresa tuviese que pagar todas sus deudas en un momento dado, determina si tendría activos para hacer frente a esos pagos. Endeudamiento Patrimonial Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la empresa. No debe entenderse como que los pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto que, en el fondo, ambos constituyen un compromiso para la empresa. Esta razón de dependencia entre propietarios y acreedores, sirve también para indicar la capacidad de créditos y saber si los propietarios o los acreedores son los que financian mayormente a la empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean propios o ajenos e indicando si el capital o el patrimonio son o no suficientes. Apalancamiento Financiero Mide la proporción de los activos totales de una empresa que se financian con fondos de los acreedores. Solvencia Patrimonial a Largo Plazo Mide el endeudamiento del patrimonio en relación con las deudas a largo plazo. Razón de Cobertura de Intereses Esta razón emplea datos del estado de resultados para medir el uso que hace una empresa del apalancamiento financiero. Además indica en qué medida los ingresos actuales de una empresa pueden cumplir con los pagos de interés corrientes.. 28 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(38) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. d).- Ratios de Rentabilidad Los ratios de rentabilidad comprenden un conjunto de indicadores y medidas cuya finalidad es diagnosticar si una entidad genera rentas suficientes para cubrir sus costes y poder remunerar a sus propietarios, en definitiva, todas aquellas medidas que colaboran en el estudio de la capacidad de generar plusvalías por parte de la entidad. Ratio de Utilidad Bruta sobre ventas netas Señala el saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los gastos de administración y de ventas de la empresa. Margen de Utilidad Neta Relaciona la utilidad liquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos hayan sido deducidos. Rentabilidad del Capital El Rendimiento del Capital es una medida de la eficiencia con que una empresa emplea sus recursos para generar esos beneficios. La habilidad de la administración para manejar el dinero de su empresa es vital para el buen desempeño de la misma, a largo plazo. Rendimiento sobre la Inversión Es un indicador financiero que mide la rentabilidad de una inversión, es decir, la relación que existe entre la utilidad neta o la ganancia obtenida, y la inversión. Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis Vertical y Horizontal. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.. 29 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
(39) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informática - UNT. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. A diferencia del análisis vertical que se utiliza para analizar estados financieros de un mismo ejercicio, el análisis horizontal se utiliza cuando se quieren estudiar estados financieros de dos o más ejercicios. El análisis horizontal comprende entre otros: • Aumentos y disminuciones • Tendencias • Estado de cambios en la posición financiera • Control presupuestal. El Análisis Vertical de los Estados Financieros estudia las relaciones entre los datos financieros de una empresa para un solo juego de estados, es decir, para aquellos que corresponden a una sola fecha o a un solo período contable. El análisis vertical del Balance General consiste en la comparación de una partida del activo con la suma total del balance, y/o con la suma de las partidas del pasivo o del patrimonio total del balance, y/o con la suma de un mismo grupo del pasivo y del patrimonio. El propósito de este análisis es evaluar la estructura de los medios de la empresa y de sus fuentes de financiamiento. El análisis vertical del Estado de Ganancia y Pérdida estudia la relación de cada partida con el total de las mercancías vendidas o con el total de las producciones vendidas, si dicho estado corresponde a una empresa industrial. El importe obtenido por las mercancías, producciones o servicios en el período, constituye la base para el cálculo de los índices del Estado de Ganancia y Pérdida. Por tanto, en el análisis vertical la base (100%) puede ser en total, subtotal o partida.. 30 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.
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