Análisis de desempeño financiero de instituciones de microfinanzas reguladas y no reguladas

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(1)UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO. FACULTAD DE ECONOMÍA DIVISIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO PROGRAMA ÚNICO DE ESPECIALIZACIONES ESPECIALIDAD EN MICROFINANZAS. “ANÁLISIS DE DESEMPEÑO FINANCIERO DE INSTITUCIONES DE MICROFINANZAS REGULADAS Y NO REGULADAS”. TRABAJO DE GRADO PARA OBTENER EL TÍTULO DE ESPECIALISTA EN MICROFINANZAS PRESENTA: LIC. RODRIGO MARTÍNEZ SALAZAR TUTOR: DR. JOSÉ CARLOS GONZÁLEZ NÚÑEZ. MÉXICO, D.F. 15 DE FEBRERO DE 2012. 1.

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(3) Contenido. Contenido. ........................................................................................................................... 2. 1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .......................................................................................... 4 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. 1.7. 1.8.. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .................................................................................... 4 JUSTIFICACIÓN ............................................................................................................... 6 OBJETIVOS ..................................................................................................................... 6 PREGUNTAS DE INVESTIGACIÓN....................................................................................... 6 RELEVANCIA .................................................................................................................. 7 CONSECUENCIAS DE LA INVESTIGACIÓN ........................................................................... 7 HIPÓTESIS...................................................................................................................... 7 ALCANCE ....................................................................................................................... 7 2. MARCO REFERENCIAL ............................................................................................................. 8 2.1. ESTUDIOS INTERNACIONALES. ......................................................................................... 8 2.1.1. STOCCO, ENNEA Y GOIZUETA, JAVIER (2012) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE LA COMPARATIVA DE LAS MICROFINANZAS EN SIETE REGIONES DEL MUNDO. .................................................. 8 2.1.2. PINEDA, RAMÓN Y CARVALLO, PABLO (2010) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE EL FUTURO DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA. ............................................................................ 9 2.1.3. VON S, DAMIAN. Y PÉREZ F., MARÍA JESÚS (2006) REALIZARON UN INFORME SOBRE EL ESTADO DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA........................................................................ 9 2.1.4. ASÍS, AGUSTÍN DE, (2003) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE EL MICROCRÉDITO EN EL NORTE DE ÁFRICA Y ORIENTE MEDIO. .................................................................................................... 10 2.1.5. LA FUNDACIÓN MICROFINANZAS BBBV (2012) HA GENERADO INFORMACIÓN SOBRE EL PANORAMA GLOBAL DE LAS MICROFINANZAS. ................................................................ 10 2.1.6. CORRALES A, VANESA Y PRIORE, SILVIA DEL, (2011) REALIZARON UN ANÁLISIS COMPARATIVO DE LOS SERVICIOS MICROFINANCIEROS EN EL MUDO. ........................................................... 10 2.1.7. GUTIÉRREZ G, JORGE (2009) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE MICROFINANZAS, DESARROLLO, SITUACIÓN ACTUAL, DEBATES Y PERSPECTIVAS. ............................................................... 11 2.1.8. MARTÍNEZ, RENSO (2011) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE 100 INSTITUCIONES DEDICADAS A LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA Y EL CARIBE ........................................................... 12 2.1.9. BENÍTEZ U, SANDRA L. Y DELGADO B, J C. REALIZARON UN ANÁLISIS COMPARATIVO DEL SISTEMA. 2.1.10. 2.1.11. 2.1.12. 2.1.13.. 2.1.14.. MICROFINANCIERO EN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS PÚBLICAS Y PRIVADAS, BAJO LAS PERSPECTIVAS DE GLOBALIZACIÓN Y DESARROLLO ECONÓMICO LOCAL (MÉRIDA, VENEZUELA) . 12 PECK C, ROBERT Y COOK, TAMARA (2001) CGAP. REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE LA TRANSFORMACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA. ...................................... 13 PASOS, ROSA. (2009) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE LA SITUACIÓN ACTUAL DE LAS MICROFINANZAS EN NICARAGUA. ....................................................................................................... 13 ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT (2011) REALIZO UN ESTUDIO LLAMADO MICROSCOPIO GLOBAL SOBRE EL ENTORNO DE NEGOCIOS PARA LAS MICROFINANZAS 2011. .................................. 14 TRIGO L, JAQUES ET AL. (2004) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE SUPERVISIÓN Y REGULACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN EL CONTEXTO DE LA LIBERALIZACIÓN DEL SECTOR FINANCIERO: BOLIVIA, COLOMBIA Y MÉXICO. ................................................................................................ 14 LOEWENTHAL, ARNO (2004) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE TENDENCIAS Y BENCHMARKING COMPARATIVO DE LAS MICROFINANZAS EN ECUADOR Y LATINOAMÉRICA ............................. 15. 2.2. ESTUDIOS EN MÉXICO. .................................................................................................. 15 2.2.1. DUARTE R, M. (2011) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE LA SITUACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. ................................................................................................................. 15. 2.

(4) 2.2.2. 2.2.3.. CASTILLO P, L ALFREDO (2011) EL MOTIVO DE LUCRO EN LAS MICROFINANZAS: UN ESTUDIO CON INSTITUCIONES MEXICANAS ........................................................................................ 16 PRODESARROLLO (2012) REALIZA EL BENCHMARKING DEL SECTOR DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. ................................................................................................................. 17. 3. MICROFINANZAS EN MÉXICO ............................................................................................... 18 3.1. ANTECEDENTES. ........................................................................................................... 18 3.2. MICROFINANZAS, MICROCRÉDITO Y BANCA SOCIAL ......................................................... 19 3.3. LA BANCA EN MÉXICO. .................................................................................................. 20 3.4. ESTRUCTURA DEL SECTOR DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. ....................................... 21 3.4.1. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO (SOFOL) .................................................. 22 3.4.2. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO MULTIPLE (SOFOM) ................................................ 23 3.4.3. SOCIEDAD FINANCIERA COMUNITARIA (SOFICO) .............................................................. 25 3.4.4. SOCIEDAD FINANCIERA POPULAR (SOFIPO) ..................................................................... 26 3.4.5. SOCIEDAD COOPERATIVA DE AHORRO Y PRESTAMO (SCAP) ................................................ 28 4. MARCO JURÍDICO.................................................................................................................. 31 4.1. MARCO LEGAL ............................................................................................................. 31 4.1.1. LEY DE AHORRO Y CRÉDITO POPULAR (LACP) ................................................................... 33 4.1.2. LEY PARA REGULAR LAS ACTIVIDADES DE LAS SOCIEDADES COOPERATIVAS DE AHORRO Y PRESTAMO (LRASCAP) ................................................................................................ 35 4.1.3. LEY GENERAL DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DE CRÉDITO (LGOAAC) ............ 37 5. INDICADORES EN LAS MICROFINANZAS................................................................................ 38 5.1. CALIDAD DE CARTERA ................................................................................................... 38 5.2. EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD ....................................................................................... 39 5.3. GESTIÓN FINANCIERA ................................................................................................... 40 5.4. RENTABILIDAD ............................................................................................................. 41 6. ANÁLISIS COMPARATIVO ENTRE ENR, SOFIPO Y SCAP ......................................................... 46 6.1. CARACTERÍSTICAS DE LAS IMF ER Y ENR .......................................................................... 46 6.2. DESEMPEÑO FINANCIERO ............................................................................................. 54 6.3. CALIDAD DE CARTERA ................................................................................................... 57 CONCLUSIONES ......................................................................................................................... 60 BIBLIOGRAFIA ........................................................................................................................... 62 BIBLIOGRAFIA WEB ................................................................................................................... 64 ABREVIATURAS. ........................................................................................................................ 65 ANEXO ...................................................................................................................................... 66. 3.

(5) 1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 1.1.. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA. La investigación surge de la inquietud acerca de cómo va el desarrollo del sector de las microfinanzas en México, debido a que hoy en día existen instituciones microfinancieras autorizadas y no autorizadas; y no existe una figura jurídica específica de Instituciones Microfinancieras (IMF) dentro de la estructura del sistema financiero, ni tampoco hay una asignación regulatoria de las actividades microfinancieras, entendidas como la prestación de servicios financieros integrales a las poblaciones de bajos ingresos o a un tipo de entidad específica. Existen cuestionamientos respecto a los beneficios dentro del sector de las microfinanzas que podrían ayudar a entender en parte, el funcionamiento del sector de las microfinanzas en México. Nos ayudaría a entender porque es de gran interés para los inversionistas privados el mercado microfinanciero; además de saber porque las instituciones microfinancieras no se quieren regular y porque prefieren establecerse bajo cierta figura jurídica. En la actualidad, una porción significativa de la población en las economías en desarrollo se encuentra en estado de pobreza y con un reducido o casi nulo acceso a servicios financieros (Vera, Vivancos y Zambrano, 2002). Igualmente, un segmento de microempresarios ven perjudicadas sus oportunidades de acceso a préstamos bancarios. En México existe un alto índice de pobreza con más de 52 millones de personas en estas condiciones; de las cuales en su mayoría, demandan servicios financieros que los ayuden a salir de su condición social, pero lamentablemente, no todos tienen acceso.1 Esto ha llevado a las instituciones microfinancieras en México, que abarcan desde los Bancos comerciales, Compañías financieras con algunos clientes microempresariales y a las ONG a conceder servicios que demanda esta parte de la población como créditos, ahorro, seguros, entre otros no menos importantes. Durante los últimos años, los cambios drásticos en el sector financiero en la mayoría de los países de América Latina e incluyendo a México, han aumentado la competencia y creado nuevas oportunidades para la expansión de las microfinanzas. La participación del sector comercial privado en las microfinanzas está creciendo, mediante la creación de instituciones crediticias formales e informales que se establecen bajo ciertas figuras jurídicas que les permite operar brindando servicios financieros a la población que se encuentra en condiciones de pobreza. 1. CONEVAL. Las mediciones de pobreza reportadas por el CONEVAL para el año 2010 permiten, por primera vez, evaluar los cambios en la situación de pobreza de la población mexicana en sus dimensiones económica y social para cada entidad federativa y para el país en su conjunto. La información da cuenta de las variaciones en la pobreza a lo largo del territorio nacional: el hecho de que 52 millones de mexicanas y mexicanos se encuentren en situación de pobreza, y 11.7 millones en condición de pobreza extrema, permite dimensionar la magnitud de los desafíos que enfrenta el Estado para erradicar la pobreza, especialmente en las regiones y los grupos sociales más desfavorecidos y rezagados.. 4.

(6) El microfinanciamiento, en otra época era un acto de confianza colosal para muchos gobiernos y donantes, y hoy en día es considerado un negocio viable. Las microfinanzas parecen constituir un nicho interesante para un pequeño grupo de inversores en mercados emergentes, pero el desarrollo comercial de las microfinanzas sigue en fase incipiente. El centro del microfinanciamiento está empezando a trasladarse del mundo de las organizaciones sin fines de lucro a los inversores privados, y la industria parece tener posibilidades de crecimiento. En todo el mundo, el desarrollo de la industria de las microfinanzas es objeto de una gran discusión, debido a los cuestionamientos sobre su verdadero impacto para mitigar la pobreza, y por los efectos indeseables que ha causado en varios países el microcrédito, en personas en pobreza por fenómenos de sobreendeudamiento. Esta situación, unida a las crisis que ha llevado a la desaparición de varias IMF alrededor del mundo, ha opacado los continuos éxitos alcanzados por la mayor parte de estas IMF del mundo. En este marco, el sector de las microfinanzas en México resulta especialmente interesante, pues es, quizá, el mercado de Latinoamérica donde se aprecia el mayor interés por parte de inversionistas privados de ofrecer microcrédito, lo cual ha propiciado en los últimos años, la creación de entidades dedicadas a este negocio, en el cual muchos cuestionan que prime la motivación comercial frente a la social, y donde se ha encontrado la explicación para lo que algunos consideran, claros signos de sobreendeudamiento en ciertos sectores y regiones. El mercado de las microfinanzas se está transformando. Antes estaba constituida por organizaciones que no perseguían el lucro y que no estaban supervisadas. Hoy, muchas de las entidades que la conforman están sujetas a una inspección gubernamental y/o de mercado. Aún cuando tal transformación acarrea beneficios, existe la preocupación de que la supervisión las induzca a cambiar su nicho de mercado y se orienten a sectores de mayores ingresos. Tal como atestigua Christen (2001), la industria de las microfinanzas en América Latina atraviesa una acelerada transformación. Si antes estaba básicamente compuesta por organizaciones no gubernamentales (que se financiaban por donativos y no tenían fines de lucro), hoy esta industria comprende una amplia gama de instituciones financieras que se caracterizan por contar con metodologías crediticias heterogéneas, formas jurídicas diversas y una creciente preocupación por la eficiencia y la rentabilidad de sus operaciones. Esta evolución ha generado un importante debate entre organismos internacionales y administradores de microfinancieras (Morduch, 2000), pues existe la preocupación de que la comercialización y supervisión de las microfinancieras esté conduciendo a que éstas se vean orilladas a cambiar su nicho de mercado (Forolacfr, 2005). Quizás el ejemplo más reciente de esta preocupación sea el debate suscitado alrededor de la oferta pública que hiciera el banco mexicano Compartamos en abril del 2007 cuyo éxito ha sido reconocido en múltiples oportunidades, pero que también ha generado una amplia discusión. Estos rasgos que se observan en México, plantean importantes inquietudes acerca de cómo va a ser el desarrollo de la industria de microfinanzas mexicana, y de las oportunidades y amenazas que enfrentan tanto las instituciones microfinancieras que desean operar en este mercado, como las entidades del Estado que han apoyado a este sector y que desean su consolidación. Al respecto, Rosenberg 5.

(7) (2007, p. 23) afirma que “cuando una microfinanciera se transforma y pasa de ser una institución sin fines de lucro a otra que busca ganancias, surgen importantes preguntas respecto a cómo se gobierna la institución, bajo qué clase de incentivos debe operar y cómo enfrentar los dilemas éticos”.. 1.2.. JUSTIFICACIÓN. El propósito de este ensayo es mostrar el panorama actual del sector de las microfinanzas en México respecto a los beneficios y situación financiera de las IMF por figura jurídica o en su caso, por instituciones autorizadas o no autorizadas, además de entender porque este sector se ha vuelto tan atractivo para los inversionistas privados. El estudio es de gran importancia porque ayudara a entender porque las Instituciones microfinancieras no se quieren regular a pesar de los plazos establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV); además de ver que figura jurídica es más sostenible financieramente respecto de las otras.. 1.3.. OBJETIVOS. El objetivo central es realizar una comparación de las diferentes figuras jurídicas que se encuentran dentro del sector de las microfinanzas en México, como son las Cooperativas, SOFIPOS e IMF No Autorizadas (SOFOM, SOFOL, S.C, S.A.), con el fin de determinar los diferentes factores que atraen a los inversionistas privados que buscan beneficios o intereses comerciales más que aspectos sociales. El primer objetivo particular será realizar el análisis de los principales indicadores financieros con el propósito de medir el desempeño financiero del sector en general y por figura jurídica. El segundo objetivo particular será determinar las principales causas que determinan que las IMF se regulen ante la CNBV o prefieran mantenerse sin regulación. Y por último, definiremos la situación actual del sector de las microfinanzas en México, basándose en los análisis anteriores.. 1.4.. PREGUNTAS DE INVESTIGACIÓN ¿Qué factores determinan que el mercado de las microfinanzas sea atractivo para los inversionistas privados? ¿La rentabilidad puede ser mayor o menor si se opera bajo cierta figura jurídica dentro del sector de las microfinanzas? ¿Qué figura jurídica dentro del sector es más sostenible financieramente o tiene mayor desempeño económico? ¿Cómo se encuentra el sector de las microfinanzas hoy en día?. 6.

(8) 1.5.. RELEVANCIA. La importancia del ensayo se basa en dos ideas principales. La primera es conocer de manera más detallada la estructura financiera del sector de las microfinanzas separando las diferentes figuras jurídicas, y llevando a cabo un análisis de los principales indicadores de gestión, con el fin de realizar una comparación que nos ayude a entender que figura tiene mayor desempeño económico. La segunda será determinar porque es atractivo el sector de las microfinanzas para los inversionistas privados, en base al primer análisis. En resumen, el ensayo nos ayudara a tener una visión más amplia de los intereses o beneficios que buscan los inversionistas privados, además de ver el desempeño financiero de las IMF, así como su situación actual.. 1.6.. CONSECUENCIAS DE LA INVESTIGACIÓN. Durante el desarrollo de la investigación la información obtenida de CNBV, Prodesarrollo y otras instituciones, será tratada bajo estricta confidencialidad y sólo con fines estadísticos, con la finalidad de cumplir con los objetivos planteados. Se pretende proporcionar información confiable para aquellos que se desarrollan en el sector, para estudiantes e investigadores. Para el sector será muy importante contar con datos e información actualizada a fin de tomar algunas consideraciones que se puedan aplicar dentro de las instituciones, además de ayudar a tener una visión más amplia de la estructura del sector. Para estudiantes e investigadores, servirá como referencia que les ayude en sus proyectos y a tener una visión más amplia del funcionamiento del mercado de las microfinanzas en México.. 1.7.. HIPÓTESIS. “Las Instituciones Microfinancieras reguladas tienen mayor desempeño económico que las no reguladas.”. 1.8.. ALCANCE. El alcance del estudio es descriptivo y explicativo ya que busca realizar una comparación del desempeño económico de las diferentes figuras jurídicas del sector microfinanciero y una comparación de las instituciones autorizadas y no autorizadas en base a datos financieros proporcionados por la CNBV, Prodesarrollo y otras instituciones, con el fin de identificar las principales beneficios o pérdidas en las que incurre el sector en general. Además se pretende mostrar la situación actual del sector para determinar posibles factores que atraen a inversionistas privados a este mercado en base a la información obtenida del análisis anterior.. 7.

(9) 2. MARCO REFERENCIAL Como parte del proceso de la investigación sobre la comparación de las IMF respecto a su figura jurídica dentro del sector de las microfinanzas en México, se llevó a cabo una revisión de la literatura sobre la situación actual de las microfinanzas y sobre los beneficios de las instituciones que se dedican a este mercado, cuyos principales hallazgos se presentan en este documento. Se consideraron tanto estudios nacionales como internacionales. Se encontraron algunas diferencias en los estudios revisados según las fuentes de información referentes a la situación actual de las microfinanzas, debido a que en algunos países el sector está más desarrollado que en otros. Algunos autores muestran el comportamiento de las IMF basándose en el análisis de indicadores financieros, y otros se basan en el análisis respecto a la regulación del sector. Estos estudios fueron llevados a cabo en países donde una mayoría de la población se encuentra en condiciones de pobreza y existe un mercado microfinanciero. También se encontraron estudios basados en características muy puntuales, respecto al sector de la microfinanzas, del país donde se realizó el estudio. El número de este tipo de investigaciones resultó ser más limitado y se refieren en general, a la situación de las microfinanzas en otros países y algunos otros, generalizan la zona geográfica refiriéndose a Europa, América Latina y Asia. Aunque en algunos estudios se analizan contextos geográficos, sociales, económicos y culturales muy particulares, sus resultados podrían ser de utilidad en esta investigación. En este capítulo se reportan aquellos estudios a los que se consideró que tenían relación, de alguna u otra forma, con los objetivos del estudio. De cada uno de ellos se presentan las variables analizadas, algunas características del diseño metodológico y los resultados obtenidos por los respectivos autores; primero para el conjunto de estudios internacionales y luego para los nacionales. Se puede adelantar, por ejemplo, que gran parte de las investigaciones revisadas se basan en estudios de Benchmarking realizados en diferentes países. Posteriormente se mencionan algunos aspectos teóricos-metodológicos que resaltan del análisis de la literatura, incluyendo las referencias de estudios desarrollados a partir de información secundaria, debido a que presentan recomendaciones específicas para el diseño y análisis de este proyecto. Finalmente, desde la perspectiva teórica se explica con detalle cuál es la situación actual de las microfinanzas respecto a los beneficios.. 2.1. ESTUDIOS INTERNACIONALES. 2.1.1. STOCCO, ENNEA Y GOIZUETA, JAVIER (2012) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE LA COMPARATIVA DE LAS MICROFINANZAS EN SIETE REGIONES DEL MUNDO. El estudio se centra en un análisis comparativo sobre el sector de las microfinanzas y su alcance en la África Subsahariana, Latinoamérica y el Caribe, Asia del Sur, Asia Oriental y Pacífico, Europa Oriental y Asia Central, Oriente Medio y África del Norte (Mundo Árabe), y Europa Occidental. El estudio muestra la tipología de las IMF en el sector de las microfinanzas dividido por cada región de análisis. Muestra las principales metodologías utilizadas así como sus 8.

(10) principales características, además de una visión más detallada del sector por cada región, analizando Indicadores de Calidad de Cartera, Indicadores de Eficiencia e Indicadores de Escala y Alcance. El estudio concluye en que ha crecido la industria en cada una de las regiones, por ejemplo, de las 182 millones de familias muy pobres que existían en Asia, en 2009, el 64,2% de ellas habían sido cubiertas por las microfinanzas (Reed, 2011) y esto mismo se dio en las otras regiones estudiadas. Cada vez se está llegando a un porcentaje mayor de población en condiciones de pobreza. Sin embargo, este crecimiento no ha estado debidamente regulado y el alcance y la sostenibilidad han dado paso, en muchos casos, a la escala desmesurada y la búsqueda de rentabilidad. 2.1.2. PINEDA, RAMÓN Y CARVALLO, PABLO (2010) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE EL FUTURO DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA. Analizan el alcance y cobertura del sector de las microfinanzas y realizan un comparativo entre las tasas de interés cobradas por IMF e Instituciones financieras tradicionales. Además de comparar los costos de intermediación y las utilidades de las IMF y las instituciones financieras tradicionales. Se concluye que el uso de instrumentos “alternativos” de financiamiento ha ganado fuerzas en los últimos años en diversos países de la región. En la actualidad, más de 13 millones de latinoamericanos se cuentan con créditos otorgados por instituciones financieras no tradicionales o IMF. El crecimiento de la industria microfinanciera ha sido vigoroso, tal y como lo refleja el comportamiento de la cartera de créditos otorgados por IMF, que experimentó un crecimiento superior al 300%, en términos reales, entre 2003 y 2008 en la región, lo equivale a un crecimiento promedio interanual superior al 34%. Si bien un análisis intrarregional de la información disponible muestra que existen diversos niveles de desarrollo de la industria microfinanciera, en la región no deja de ser cierto que el crecimiento ha sido muy generalizado entre los países de América Latina. La industria microfinanciera a futuro afronta importantes retos, que incluyen enfrentar las presiones que provienen del mundo político, dado el importante caudal electoral que los usuarios de las IMF representan. Pero por otro lado, también aparece el reto que le imponen la mayor competencia que supone una mayor participación de instituciones financieras tradicionales en este mercado, y el tratar de incorporar a un gran número de habitantes de la región, que por razones geográficas y condición socioeconómica aún no se han beneficiado del avance de la industria. 2.1.3. VON S, DAMIAN. Y PÉREZ F., MARÍA JESÚS (2006) REALIZARON UN INFORME SOBRE EL ESTADO DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA. Muestran el panorama sobre la evolución del sector, analizando el origen del sector, la tipología de las IMF y los rasgos distintivos de la actividad microfinanciera. Se expone un análisis de diferentes indicadores referidos a la estructura del activo y el pasivo de las IMF. Y presentan un apartado sobre las limitaciones y oportunidades para el desarrollo del sector. Por último, se analizan las principales cuentas e indicadores de las IMF de Perú como un estudio de caso. El estudio concluye que la creciente competencia en los mercados está afectando a las condiciones de los créditos otorgados. Por ejemplo, los plazos se alargan, los productos varían y las garantías exigidas se flexibilizan. Sin embargo, un elemento de importante impacto. 9.

(11) financiero es la presión a la baja sobre la tasa de interés cobrada. El rendimiento de cartera ha disminuido en los últimos años, con una consecuente estrechez en el margen financiero neto. 2.1.4. ASÍS, AGUSTÍN DE, (2003) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE EL MICROCRÉDITO EN EL NORTE DE ÁFRICA Y ORIENTE MEDIO. El estudio presenta información general sobre la situación social y económica de la región, además del análisis del caso que muestra la situación de las microfinanzas en Argelia. El estudio realizó el análisis de las IMF, sobre desempeño y sobre las metodologías utilizadas por las IMF. Se concluye que el desarrollo del sector de las microfinanzas en Argelia es todavía muy incipiente, si bien, se detecta un gran interés del Gobierno y de otras instituciones por lograr su desarrollo. Actualmente, las únicas experiencias microfinancieras se han realizado en el marco de programas gubernamentales para el fomento del empleo de jóvenes y mujeres, y de algún proyecto realizado por una ONG generalista, Touiza Solidarité, donde el microcrédito es un componente más. Se puede afirmar que no existe ninguna entidad especializada en microfinanzas en Argelia, por lo que se hace necesario promover la puesta en marcha de entidades de este tipo de forma que se consolide el sector de las microfinanzas en el país. 2.1.5. LA FUNDACIÓN MICROFINANZAS BBBV (2012) HA GENERADO INFORMACIÓN SOBRE EL PANORAMA GLOBAL DE LAS MICROFINANZAS. Se muestra la situación actual de las microfinanzas a nivel global y por regiones como África, América Latina, Asia y Europa. Muestran el panorama de la situación actual en cada una de las regiones, así como su regulación y supervisión del sector. Además muestra una perspectiva general de los productos y servicios que se ofrecen en cada región, así como las diferentes entidades que la integran. Finalmente exponen las tendencias de las microfinanzas por cada región. 2.1.6. CORRALES A, VANESA Y PRIORE, SILVIA DEL, (2011) REALIZARON UN ANÁLISIS COMPARATIVO DE LOS SERVICIOS MICROFINANCIEROS EN EL MUDO. Se expone el análisis de la comparación del sector de las microfinanzas entre África, América Latina y el Caribe, Asia, Norte de África y Oriente Medio, Europa del Este y Asia Central. El análisis se realiza por cada región, evidenciando la situación actual del mercado de las microfinanzas, productos y metodologías y las principales instituciones, además de algunas cuestiones de regulación. Al final se realiza el comparativo global en base a indicadores de calidad de la cartera, de alcance y de desempeño financiero. El estudio concluye en que microfinanzas han seguido creciendo y se espera que esta tendencia continúe en el futuro. Uno de los principales motivos, además de tener unas fuertes raíces, es su unión con los mercados financieros de economías nacionales e internacionales, a través del incremento de inversión externa, bien sea por parte de fuentes primarias de financiación, o de los VIM, vehículos de inversión financiera. Sin embargo, si analizamos bien las cifras, estas inversiones que acompañan al crecimiento de las microfinanzas no están llegando por igual a todas las regiones e instituciones: los principales beneficiarios de los VIM entre 2007 y 2009 fueron América Latina y Caribe, Europa del Este y Asia y Pacífico, los cuales representan un 78% del total de los fondos, 10.

(12) y dentro de estas regiones las principales beneficiarias fueron unas pocas instituciones más grandes. Esta distribución, unida a las peculiaridades de cada región provoca un desarrollo desigual del sector, en el que a veces la captación de estos fondos y un interés excesivo en crecer provoca que las instituciones compitan entre si concediendo préstamos sin un buen análisis del cliente y dirigiéndose a un público de ingresos más altos, para garantizar la calidad de su cartera, perdiendo así su misión inicial de alcanzar a los más pobres. Por otro lado, observamos una falta de transparencia en los datos de muchas instituciones a las cuales si informaran de sus estados de balance o de sus situación financiera se les abrirían muchas más posibilidades de captar estas inversiones, es el caso de África o muchas pequeñas NBFI en ECA o de ONG en MENA. La desconfianza e incertidumbre que provoca la falta de información y transparencia lleva a los inversores a buscar entornos y mercados más seguros en los que la prima la información sobre sus inversiones. 2.1.7. GUTIÉRREZ G, JORGE (2009) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE MICROFINANZAS, DESARROLLO, SITUACIÓN ACTUAL, DEBATES Y PERSPECTIVAS. El estudio muestra un panorama general del sector respecto a los diferentes tipos de IMF. Diferencias en función del tipo de IMF: diferencias de tamaño entre las IMF, diferencias en cuanto a los indicadores financieros, diferencias en los indicadores de alcance a personas más pobres; además de las diferencias en función de la zona geográfica y las diferencias en función de la metodología utilizada. Por último, se expone un análisis sobre la sostenibilidad de las instituciones de microfinanzas y su relación con el logro de objetivos de desarrollo y disminución de la pobreza. El estudio concluye en que hay diferencias muy significativas en el trabajo en microfinanzas en función de los diferentes tipos de instituciones, las metodologías utilizadas, los enfoques, o el área geográfica. Por este motivo, es necesario contextualizar y profundizar para realizar cualquier análisis. También las instituciones donantes deberán tener en cuenta el perfil de las entidades para saber qué objetivos y líneas están apoyando. Las condiciones de regulación, que suponen un obstáculo para instituciones como las ONG a la hora de captar recursos, serán un punto clave para poder progresar. La evidencia muestra que es posible ser sostenible institucionalmente atendiendo a finalidades sociales. Sin embargo, se observan tensiones e incentivos que pueden llevar a las IMF a trabajar con montos promedio más elevados, excluyentes para muchas personas. Superando la presunción de que, solo por tratarse de microfinanzas, los programas tienen un valor añadido social, es necesario definir objetivos e indicadores de desempeño social, estableciendo las prioridades y fijando criterios para medirlos. Tal como ocurre con otras iniciativas que trabajan con una finalidad social, es importante reflejar esta orientación y dar información transparente y clara sobre los destinatarios, las líneas de actuación, la propia forma de gestión de las entidades, etc. No se trata solo de trabajar con las personas más pobres, sino también de hacerlo con criterios éticos y coherentes con la finalidad social.. 11.

(13) 2.1.8. MARTÍNEZ, RENSO (2011) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE 100 INSTITUCIONES DEDICADAS A LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA Y EL CARIBE El estudio muestra una selección de las 100 principales IMF en estas regiones y la comparación respecto a indicadores de alcance, eficiencia y transparencia. Selecciona las 20 más grandes y realiza una comparación sobre cartera, crecimiento, penetración, depósitos, eficiencia, calidad de activos y rentabilidad de las IMF. El estudio concluye en que en el año 2010 se mantuvo la dinámica de crecimiento de la cartera de las instituciones de microfinanzas, siendo notorio el caso del crédito a la microempresa; esto denota una recuperación en las actividades económicas, tales como el comercio minorista, servicios y pequeña industria. De ahí que las instituciones estén reconsiderando sus estrategias en cuanto al suministro de otros productos crediticios, tomando en cuenta la posible menor demanda en créditos de consumo, y sobre todo de créditos comerciales. En suma, el ranking de este año es simplemente reflejo de la dinámica registrada por las instituciones. Una vez superados estos episodios coyunturales será necesario enfocarse en los problemas estructurales de estas entidades crediticias y determinar cuáles son los temas vitales para los diferentes actores, como por ejemplo el tamaño de mercado las instituciones deberán optar por ampliar su oferta a los mismos clientes y/o crear nuevos segmentos, es decir, contribuir a la inclusión financiera y social mediante la incorporación de clientes con poca o baja educación financiera. 2.1.9. BENÍTEZ U, SANDRA L. Y DELGADO B, J C. REALIZARON UN ANÁLISIS COMPARATIVO DEL SISTEMA MICROFINANCIERO EN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS PÚBLICAS Y PRIVADAS, BAJO LAS PERSPECTIVAS DE GLOBALIZACIÓN Y DESARROLLO ECONÓMICO LOCAL (MÉRIDA, VENEZUELA) El estudio evalúa si las IMF del estado Mérida cuentan con metodologías, instrumentos o servicios crediticios, ofrecidos por el sistema financiero formal, que permiten beneficiar a sectores de la población que no cumplen con las condiciones para optar por préstamos, y en consecuencia quedan aisladas del aparato productivo de la nación y de los beneficios que esto implica, incrementando aún más la pobreza. En tal sentido, este estudio establece un análisis comparativo de la gestión de programas crediticios entre instituciones financieras públicas y privadas, con el interés de establecer puntos de comparación en su gestión de micro créditos, así como también, analiza cuales son las tendencias de gestión financiera (globalización o de desarrollo económico local) que siguen las IMF y el grado de eficiencia que estas tendencias representan para el desarrollo económico de una región. La investigación deja en evidencia, a través de este contraste, cuál ha sido el tratamiento, la atención, el compromiso y la eficiencia que estas instituciones financieras han tenido en el otorgamiento de micro créditos en los sectores de la población de más bajos ingresos. El estudio concluye en que lo que se observa en el sistema microfinanciero de Venezuela es que las IMF tanto públicas como privadas presentan distintas estrategias en el momento de gestionar los programas microfinancieros. Las IMF privadas manejan estrategias más cautelosas cuando penetran en nuevos mercados (microempresas), y luego de un periodo razonable de prueba, deciden una inversión más vigorosa y masiva; es decir son cuidadosas en las inversiones que realizan y aseguran clientes confiables y negocios rentables que garanticen la recuperación o retornos de capitales sin considerar en muchos casos aspectos sociales. 12.

(14) 2.1.10. PECK C, ROBERT Y COOK, TAMARA (2001) CGAP. REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE LA TRANSFORMACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA. Este estudio se centra en el impacto de la comercialización en la estrategia y el rendimiento de las instituciones de microfinanzas en América Latina. Explora los elementos clave de un método comercial para el microfinanciamiento y estudia el panorama de microfinanzas en América Latina y los varios protagonistas en el campo. Evalúa la rentabilidad del microfinanciamiento latinoamericano y el impacto de, así como las respuestas a, la competencia. Finalmente, un objetivo importante de este estudio es evaluar los logros principales de las microfinanzas en América Latina en comparación con tanto la misión inicial de muchas instituciones de microfinanzas en la región—generar empleos y desarrollar el espíritu emprendedor—como la misión de proporcionar servicios financieros a un grupo objetivo conformado por los más pobres de la clase activa pobre. Este trabajo se dirige generalmente a la comparación de instituciones reguladas y no reguladas del sector con base en la información reciente de América Latina, buscando proporcionar un sentido de la situación de la industria en la región y los retos que afronta. El estudio concluye el enfoque comercial para las microfinanzas parece predominar en mucho de América Latina y es reflejado en los altos niveles de rentabilidad, el aumento de niveles de competencia, y la predominancia de instituciones reguladas con relación a otras regiones. Alentando la comercialización del microfinanciamiento, ha sido la entrada de nuevos protagonistas al campo, que incluyen ONG tradicionales y nuevos participantes como instituciones formales, bancarias y no bancarias. El resultado ha sido un ambiente con más y más competencia, llevando a una mayor penetración en el mercado y también, en algunos casos, la saturación del mercado. A primera vista, los saldos de préstamos significativamente más grandes de las IMF reguladas, y por lo tanto comerciales, parecen sugerir que el impulso hacia la comercialización ha desviado las IMF de su misión inicial de servir a clientes pobres. Sin embargo, parece no existir ningún argumento convincente que esto representa un desvío de la misión. En cambio, los montos más grandes de préstamos podrían ser simplemente una función de varios factores, como la elección de una estrategia, el período de entrada al mercado o la evolución natural del grupo objetivo. 2.1.11. PASOS, ROSA. (2009) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE LA SITUACIÓN ACTUAL DE LAS MICROFINANZAS EN NICARAGUA. Analiza la situación y evolución del sistema financiero en general, por medio de indicadores de eficiencia y desempeño financiero. Finalmente se hace una descripción del sistema financiero general, enfatizando en la evolución de la industria bancaria. Seguidamente se hace una revisión general de la industria microfinanciera para poder formarse una visión más precisa de las limitaciones del sector; para luego finalmente, hacer una descripción de la situación que vive la industria y los desafíos que enfrenta en lo referente a regulación y políticas públicas. El estudio concluye que el nivel de bancarización es bajo, estimándose un índice de acceso de a servicios financieros de 13,08, solamente por encima de Bolivia, siendo el más alto el de Chile con 60. El indicador de sucursales por cada 100 mil habitantes es de 2,84, estando incluso por debajo del de Bolivia. En cuanto a sus indicadores financieros, rendimientos y desempeño en general se 13.

(15) pueden clasificar a tres bancos como líderes con rangos entre de los 400 millones USD en cartera, le siguen a distancia uno con US$200 millones, dos entre US$100-120, el resto por debajo de US$80 millones; aunque todos manifiestan indicadores sanos y de buen desempeño en general, destacándose en márgenes financieros las IMF reguladas que requieren de capitalización acelerada y cuyas carteras son de mayor riesgo. En general, los bancos, financieras y microfinancieras reguladas han aumentado su presencia de oficinas en el país, llegando a ampliar su base de cobertura contando actualmente con 323; no obstante, las regiones pobladas y urbanas son su interés principal, así como las carteras de comercio y consumo constituyen los altos porcentajes de colocación, mostrándose un interés especial en diversificarse , ya que incrementa en los últimos tres años la cartera pecuaria, que es una actividad económicamente atractiva, y en menor medida crece también la de vivienda. Las IMF reguladas manifiestan crecimiento y proporciones mayores en sus colocaciones en comercio. Las IMF que son ONGs no tienen todavía una regulación específica. Aunque desde mediados de 2004 se encuentra aprobada en lo general una Ley Especial de Asociaciones de Microfinanzas. 2.1.12. ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT (2011) REALIZO UN ESTUDIO LLAMADO MICROSCOPIO GLOBAL SOBRE EL ENTORNO DE NEGOCIOS PARA LAS MICROFINANZAS 2011. El estudio establece un parámetro de referencia de las condiciones regulatorias y operativas de las microfinanzas en los países en desarrollo del mundo. Se asigna calificaciónes a los sectores de microfinanzas de 55 países y se realiza la evaluación del sector en dos categorías: 1) Marco Regulatorio y Práctica, que incluye el reconocimiento de las IMF, la capacidad de regulación y supervisión nacional, las políticas sobre depósitos y las distorsiones del mercado, y 2) Marco Institucional, especialmente en lo que se refiere a normas y transparencia de la presentación de informes financieros, centrales de riesgo, determinación de tasas de interés, resolución de conflictos, y políticas para ofrecer microfinanciamiento a través de nuevos agentes y canales. El estudio da la conclusión sobre la situación actual respecto a los indicadores antes mencionados por cada país. 2.1.13. TRIGO L, JAQUES ET AL. (2004) REALIZARON UN ESTUDIO SOBRE SUPERVISIÓN Y REGULACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN EL CONTEXTO DE LA LIBERALIZACIÓN DEL SECTOR FINANCIERO: BOLIVIA, COLOMBIA Y MÉXICO. El estudio analiza el marco regulador de las microfinanzas de tres países: Bolivia, Colombia y México, cada uno de ellos con experiencias muy diferentes en términos de reforma financiera, crisis financieras y microfinanzas. Se examina el impacto de la reforma y las crisis financieras sobre las decisiones adoptadas por las autoridades reguladoras para las microfinanzas y a su vez, se analiza de qué forma dichas decisiones han afectado la naturaleza de la industria microfinanciera en cada país. Además, se adopta un enfoque más convencional acerca del tema de la regulación y la supervisión; refiriéndose a los elementos que constituyen una apropiada regulación de las microfinanzas, desde el entorno del sector financiero que es necesario para que las microfinanzas puedan avanzar hasta la preparación de los supervisores y las normas específicas que deben adaptarse a las microfinanzas. Finalmente se realiza una comparación entre las experiencias y las políticas de los tres países en los que se han centrado nuestros 14.

(16) trabajos. Se concluye que el análisis aplicado a este estudio puede aplicarse a América Latina en general. Sin embargo, las experiencias adquiridas no pueden aplicarse sistemáticamente a todas las regiones del mundo, pues los antecedentes históricos y las características de la liberalización del sector financiero y otros elementos determinantes pueden ser diferentes. 2.1.14. LOEWENTHAL, ARNO (2004) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE TENDENCIAS Y BENCHMARKING COMPARATIVO DE LAS MICROFINANZAS EN ECUADOR Y LATINOAMÉRICA El estudio realiza el análisis de factores que determinan cual es el tamaño actual de la oferta de microcrédito, el tamaño de la demanda viable de microcrédito; y por consiguiente, el porcentaje de cobertura del mercado viable en cada país. Además se revisan indicadores de desempeño y de alcance para realizar comparaciones entre los diferentes países de América Latina. Para explicar las disparidades presentes se explica el tamaño y cobertura de los mercados, entidades reguladas y no reguladas y benchmarking de mejores prácticas. También la autosuficiencia operativa y financiera, rendimiento nominal sobre la cartera bruta, gastos operacionales con respecto a la cartera bruta, productividad y riesgo.. 2.2. ESTUDIOS EN MÉXICO. 2.2.1. DUARTE R, M. (2011) REALIZO UN ESTUDIO SOBRE LA SITUACIÓN DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. El estudio ofrece una mirada de amplio alcance al desarrollo de esta industria y determina los orígenes históricos, características actuales y los retos que enfrenta el sector para lograr asegurar su sostenibilidad a largo plazo. El estudio evalúa la situación actual y las acciones que demanda el fortalecimiento de la industria de las microfinanzas a futuro. Se analizan los principales retos que enfrenta hoy el sector, a saber: la influencia de una sola metodología de microcrédito (grupal/banca comunal), las condiciones de competencia en el mercado (débilmente regulada o supervisada con una falta de uniformidad en las reglas del juego), la mayor tolerancia al riesgo y a la morosidad que tienen las normas de consumo (utilizadas para clasificar los microcréditos) comparadas con sus similares en la región, el riesgo de sobreendeudamiento, las elevadas tasas de interés aceptadas por el mercado y la falta de transparencia en la información. Finalmente, se hace un análisis de los principales retos que enfrenta la política pública y el necesario papel que debe desempeñar para acelerar la consolidación de las entidades con miras a construir una industria de las microfinanzas fuerte y sostenible. El estudio concluye en que el sector de las microfinanzas en México refleja una situación de madurez precaria; con alto potencial, si los retos que enfrenta son atendidos adecuadamente. El mercado mexicano está marcado por un cambio drástico del entorno institucional, ya que en pocos años se ha caracterizado por pasar de tener pocas entidades dedicadas al suministro de crédito a la microempresa, a contar con un número considerablemente mayor de instituciones que no han alcanzado una escala de operaciones apreciables y que; si se fortalecen, podrían conformar una oferta eficiente y sostenible de servicios financieros al sector microempresarial. Los costos operativos de las microfinancieras en el mercado mexicano son, en promedio, más altos que en sus pares de la región para 15.

(17) productos con metodología grupal; la eficiencia y productividad por asesor de crédito es menor; y los niveles de morosidad y la tolerancia a un mayor riesgo de crédito es más elevada, lo que provoca que la mayor parte de las instituciones no logren sostenibilidad a pesar de que los intereses por sus préstamos son más altos. Esta es una situación delicada, que va a exigir de los propietarios, inversores y autoridades un análisis profundo que oriente una capitalización inmediata o; si este fuera el caso, la salida ordenada de las instituciones con problemas. Este proceso podría incluir fusiones y consolidaciones, o pérdidas importantes que deberán ser asumidas por los propietarios de las IMF, por los inversores y seguramente por los financiadores. Todo esto también puede tener efectos adversos en el mercado y en los clientes. El ordenamiento del mercado tiene varias tareas prioritarias, en especial en lo que concierne a la exigencia de transparencia al consumidor, el fortalecimiento institucional y la asistencia técnica para que las entidades diversifiquen su segmento objetivo, tanto en el ámbito regional como a nivel de los diversos segmentos que constituyen el sector microempresarial de un país tan diverso como México. 2.2.2. CASTILLO P, L ALFREDO (2011) EL MOTIVO DE LUCRO EN LAS MICROFINANZAS: UN ESTUDIO CON INSTITUCIONES MEXICANAS El estudio realiza un análisis de 31 instituciones microfinancieras que se orientan a la maximización de la ganancia y aquéllas que se conciben, a sí mismas, como organizaciones con fines sociales promotoras del bienestar. Se contrasta el desempeño de las IMF altruistas con aquellas buscadoras de ganancia, especialmente las que concentran la oferta en el mercado. El estudio presenta un modelo de regresión para observar que el motivo lucro, en especial en las IMF de mayor tamaño, se manifiesta en mayores costos operativos y en poder de mercado, que les permite aplicar tasas de interés más elevadas sin significativos incrementos en el monto del crédito promedio. El estudio concluye que en México, el mayor alcance de las microfinanzas se ha logrado mediante la concentración de la oferta en grandes instituciones buscadoras de ganancias. Estas grandes organizaciones comparten el mercado con un considerable número de instituciones de menor tamaño, de las cuales algunas no tienen fines de lucro. El mercado de las microfinanzas en México también se caracteriza por la descomunal magnitud de las tasas de interés que aplica, mismas que generan un sesgo anticompetitivo a micronegocios que, por sufrir racionamiento del sistema financiero principal, se ven obligados a recurrir a este tipo de instituciones financieras. Asimismo, los diminutos créditos reducen enormemente el espectro de los mercados en los que podrían participar los micronegocios. Si consideramos lo anterior, nos preguntamos si una IMF cuya motivación fundamental es la búsqueda de ganancias y, consecuentemente, la máxima expansión (el mayor tamaño) tiende a ofrecer servicios financieros a los pobres (i.e. a su población objetivo) cada vez mejores. Las pruebas estadísticas aplicadas a la muestra permiten sugerir que las IMF conforme crecen y se transforman, de ser organizaciones no gubernamentales sin fines de lucro a ser organizaciones mercantiles orientadas a la búsqueda de ganancias, tienden a tener mayores costos y a aplicar tasas de interés más altas, sin un incremento significativo de los montos promedio prestados. Por consiguiente, existen razones para considerar la posibilidad de que la expansión concentrada del mercado de las microfinanzas —que el motivo lucro ha inducido y que podría obedecer a la conformación de nichos de mercado, como se ha señalado en la literatura— no tiende a ofrecer condiciones de crédito más favorables para la creación y promoción de los micronegocios y, por 16.

(18) tanto, para el abatimiento de la pobreza. Esta diferencia en las tasas puede obedecer, de acuerdo con la literatura revisada, a los costos diferenciados que la propiedad con fines de lucro impone en las microfinanzas. 2.2.3. PRODESARROLLO (2012) REALIZA EL BENCHMARKING DEL SECTOR DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. Prodesarrollo presenta un informe anual de las instituciones proveedoras de servicios financieros populares que buscan contribuir al desarrollo económico y al combate de la pobreza mediante la asignación de créditos eficaces, servicios de ahorro, asesoría y capacitación para la población que vive en condiciones de pobreza como parte de un proceso de apoyo para un desarrollo sostenible.. 17.

(19) 3. MICROFINANZAS EN MÉXICO 3.1. ANTECEDENTES. La historia de la industria de microfinanzas en México debe interpretarse a partir de la evolución del sistema financiero, pues no solo la falta de acceso a servicios financieros de la población en general tiene una fuerte participación en estos hechos, sino que claramente enmarca la preocupación de las autoridades gubernamentales por promover esquemas alternativos de financiación. A finales del año 2000 la única alternativa de acceso a servicios financieros con que contaba la población eran las cajas de ahorro (el sector cooperativo mexicano) y otro tipo de instituciones que habían surgido en los noventa, propiciadas por diversos esfuerzos gubernamentales de reactivar la dinámica del crédito. Aún teniendo acceso a servicios financieros a través de las cajas, a nivel de los hogares también se produjo una aguda desintermediación; esto indujo a que en paralelo se generara un auge del crédito directo de compañías comerciales, siendo el caso más conocido el de Elektra, que luego dio lugar a la creación del banco azteca y, posteriormente, otras compañías comerciales siguieron el mismo ejemplo. Es por ello que el primer hecho que sorprende al analizar el mercado mexicano es la fotografía radicalmente diferente que se tiene de la disponibilidad de IMF en el país, apenas diez años después. Entre los años 2000 a 2006, el sector de las microfinanzas evolucionó desde un pequeño grupo de instituciones (en su mayor parte sin fines de lucro), a un grupo mayor en número y tipo, en el que se comenzaron a destacar instituciones con fines de lucro. Las IMF estaban constituidas por diversos tipos de entidades, entre las que se destacaban aquellas que se pueden denominar genéricamente ONG, representadas por las asociaciones de la sociedad civil, cooperativas, uniones de crédito que se pueden catalogar como aquellas sin ánimo de lucro, pero también ya para esa época existían diversas sociedades con figuras jurídicas que denotaban su ánimo de lucro. A partir del 2007, hubo una explosión de IMF, a tal punto de que algunos hablan de 2,000 entidades otorgando crédito a este segmento de la población. Se debe entender que no están todos los que son, ni son todos lo que están, cuando se habla de las cifras de las miles de instituciones actuando en el mercado. La existencia de una amplia disponibilidad de recursos, un marco regulatorio flexible, las altas tasas de interés toleradas por un mercado con poca oferta y el efecto demostración generado por la OPI del Banco Compartamos, generaron un entorno propicio, que incentivó la creación de instituciones que deseaban dedicarse al negocio de otorgar créditos a los segmentos de bajos ingresos. El mercado de las microfinanzas en México, resulta especialmente interesante, pues es, quizá, el mercado de Latinoamérica donde se aprecia el mayor interés por parte de inversionistas privados de ofrecer microcrédito, lo cual ha propiciado en los últimos años, la creación de entidades dedicadas a este negocio, en el cual muchos cuestionan que prime la motivación 18.

(20) comercial frente a la social, y donde se ha encontrado la explicación también para lo que algunos consideran son claros signos de sobreendeudamiento en ciertos sectores y regiones. Importante mencionar el predominio que ha exhibido desde la década de los noventas una sola institución llamada Compartamos. Este predominio, combinado con la prevalencia de la tasa promedio de interés más elevada de la región, ha generado fuertes polémicas entre quienes encuentran en estas características la explicación de la mayor penetración en segmentos más pobres.. 3.2. MICROFINANZAS, MICROCRÉDITO Y BANCA SOCIAL De alguna manera estos conceptos tienen en común que van dirigidos o son aplicados a las personas en situación de pobreza. La banca social es el sistema de ahorro y crédito popular, cuyos servicios financieros están orientados al desarrollo individual, familiar y comunitario combinando los beneficios sociales con la rentabilidad económica de la banca tradicional. La banca social está integrada por: Entidades financieras, particularmente cajas de ahorro. Microfinancieras, que atienden a población en extrema pobreza, pero no captan ahorros. Programas de desarrollo social, implementados principalmente por SEDESOL, SAGARPA, Secretaría de Economía. Organismos financieros agropecuarios. Bancos comunitarios. Organizaciones filantrópicas. Por lo tanto, la banca social se desarrolla a través de: entidades de ahorro y crédito popular, la banca de desarrollo y bancos particulares. Al hablar del sistema de ahorro y crédito popular se habla de un sector paralelo al sistema financiero formal que se compone de una diversidad de instituciones y que, a su vez, se divide entre las llamadas sociedades de ahorro y crédito popular y las IMF, donde se encuentra una variedad de organismos, varios de los cuales se abstraen a la regulación e incluso la autorregulación. Ello da pie a confusiones, pues en la actualidad se habla del sector social o banca social, donde se incluye todo un paquete de organismos e instituciones públicos y privados que por dedicarse a mercados de nicho, sobre todo en el sector popular, son llamadas IMF. El término microfinanzas se refiere a la provisión de servicios financieros para personas en situación de pobreza o clientes de bajos ingresos, incluyendo consumidores y autoempleados (Ledgerwood, 2000). También, microfinanzas tiene relación con proporcionar a las familias más pobres, pequeños préstamos para apoyarlos económicamente en actividades productivas como negocios o autoempleo. Las microfinanzas surgieron como microcréditos y su prioridad es combatir la pobreza y ofrecer servicios financieros a la gente de escasos recursos para que inicien un pequeño negocio. Responde a una situación de escaso crecimiento económico poca generación de empleo. (Esquivel, 2008). 19.

(21) Las instituciones u organizaciones que proporcionan servicios financieros (ahorro y crédito) a los más pobres, se les conoce como microfinancieras y se identifican como “sector de finanzas populares”. Estas finanzas populares abarcan organizaciones tales como: cooperativas, empresas privadas, organizaciones de la sociedad civil sin fines de lucro y organizaciones de base comunitaria. Las microfinancieras tienen como principal producto el microcrédito productivo, aunque también ofrecen otros productos financieros como crédito a la vivienda, así como el otorgamiento de microseguro y remesas. También ofrecen servicios no financieros como son: capacitación empresarial, el uso e inversión del crédito, capacitación en salud, en desarrollo humano, alfabetización, entre otros. Las IMF se han financiado generalmente con fondos gubernamentales. El microcrédito surge en los años 70´s y son las ONG los organismos que empiezan a otorgar u organizar microcréditos a mediados de esta década. Así, surgen en 1970 el Bank Dagang en Bali (Indonesia), en 1971 Oportunity Internacional en Colombia, en 1973 Acción Internacional en Brasil y en 1976 Grameen Bank en Bangladesh. El concepto microcrédito surgió como propuesta de Muhammad Yunus, premio Nobel de la Paz en 2006. Su idea tuvo su génesis cuando prestó 27 dólares a una mujer para hacer muebles de bambú, lo cual le motivó a crear el Grameen Bank. Este banco, además de los microcréditos, otorga préstamos para la vivienda, financiamiento para proyectos de riego, textiles, pesca y otras actividades. En América Latina, son los casos de Bolivia, Perú y Ecuador quienes han incursionado en el otorgamiento de microcréditos, surgiendo bancos comerciales como el Banco Solidario, Banco Sol, Mibanco, entre otros. En México han surgido bancos tales como Compartamos, Banco Amigo, entre otros.. 3.3. LA BANCA EN MÉXICO. Para abordar el tema, consideramos conveniente mencionar que el sistema financiero mexicano está integrado por los sectores: a) Bancario b) Ahorro y crédito popular c) Organizaciones y actividades auxiliares del crédito d) Bursátil e) Derivados f) Seguros y fianzas g) Sistemas de ahorro para el retiro. El sistema general de la banca en México, en opinión de Hernández (2009), se integra por la banca comercial, la banca social y los programas sociales, como se presenta en el cuadro 1. El Sector de Ahorro y Crédito Popular (SACP), nombrado también Banca Social, proporciona servicios financieros a los sectores y comunidades que carecen de ellos, su desarrollo continúa 20.

(22) con un gran dinamismo y se encuentra en proceso de normalización de las entidades que lo componen, al acogerse a la regulación y autorización para operar que en cada caso les compete. El sector de SACP, se ha orientado a atender durante más de 60 años la demanda de servicios de ahorro y crédito, a una parte del segmento de la población que no es cubierta por la banca tradicional. Actores de la Banca en México. Banca Comercial. Banca Social. Grandes. Medianos. Al detalle. Banamex, BBVB, HSBC, Santander, Banorte, Scotiabank, Inbursa.. Del Bajio, Banregio, IXE, Interacciones, Bansi, Afirme, Invex, Mifel, Monex, Ve por más.. Wall Mart, Coppel, Azteca, Famsa. Entidades de Ahorro y Crédito Popular. Banca de desarrollo. Bancos. SOFOMES, SOFOLES, SOFIPOS, SOFINCOS, Sociedades Cooperativas, Uniones Crédito. Nafin, Banjercito, Bancomext, Bansefi, Financiera Rural. Compartamos, Banco Amigo. de. Fuente: Elaboración propia con información de la CNBV. En cuanto a su origen, la mayoría de las sociedades surgen a partir de iniciativas de las comunidades. Estas iniciativas han contado con el apoyo, de las Organizaciones Sociales de base y en algunos casos, son el resultado de programas gubernamentales como herramientas de desarrollo. Por lo tanto, el objetivo principal del sector de SACP, es facilitar el acceso de la población de ingreso medio y bajo, a intermediarios que cubran las necesidades financieras y sociales. Estas organizaciones, buscan combinar la promoción social con la autosuficiencia, mediante el manejo financiero eficiente de las operaciones de crédito, ahorro e inversión, así como, la ampliación de la oferta de los servicios microfinancieros a una mayor parte de la población.. 3.4. ESTRUCTURA DEL SECTOR DE LAS MICROFINANZAS EN MÉXICO. Tomando como referencia el cuadro 1 en el que se señalan los principales actores de las microfinanzas de la banca comercial, la banca social y los programas sociales, a continuación sólo se abordara el tema de la banca social en el que se describe las entidades de ahorro y crédito popular y Banco Compartamos.. 21.

(23) Comúnmente se habla de microfinancieras o instituciones de microfinanzas, aún cuando en sí no se trate de algún tipo de institución en particular, sino una diversidad de instituciones que tienen en común el ofertar servicios financieros para las microempresas. No hay un padrón único para este tipo de instituciones, Es desde su figura jurídica que está registrado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF). A continuación se describen algunas de las características principales de las figuras en estudio. 3.4.1. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO (SOFOL) Las sociedades financieras de objeto limitado (SOFOL) son entidades autorizadas por la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) que sólo pueden otorgar créditos para una determinada actividad o sector y pueden captar indirectamente recursos del público en territorio nacional, mediante la colocación de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores. La operación de estas sociedades se regula por la Ley de Instituciones de Crédito, así como por las Reglas Generales emitidas para este tipo de entidades. Cabe señalar que las sociedades financieras de objeto limitado dejarán de ser consideradas entidades reguladas y en consecuencia dejarán de ser supervisadas por la CNBV, a partir del 13 de julio de 2013, fecha establecida para derogar los apartados de la Ley que les dan origen. Las Sociedades financieras de objeto limitado son entidades financieras autorizadas por la SHCP, sujetas a la inspección y vigilancia de la CNBV, que tienen por objeto captar recursos provenientes de la colocación de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores y otorgar créditos para determinada actividad o sector, las cuales sólo pueden llevar a cabo las siguientes operaciones: i. Captar recursos del público exclusivamente mediante la colocación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores, siempre que cuente con el correspondiente dictamen emitido por una institución calificadora de valores ii. Obtener créditos de entidades financieras del país y del extranjero en los términos de las disposiciones legales aplicables iii. Otorgar créditos o efectuar descuentos a la actividad o al sector que se señale en la autorización correspondiente iv. Invertir sus recursos líquidos en instrumentos de captación de entidades financieras, así como en instrumentos de deuda de fácil realización v. Adquirir los bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización de su objeto vi. Prestar servicios de transferencias de fondos, dentro y fuera de territorio nacional, incluidos los servicios de remesas, siempre y cuando en la realización de estas operaciones no se actualice el supuesto a que se refiere el artículo 81 de de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, ni cualquier otra actividad prohibida en o las disposiciones que de ella emanan vii. Realizar operaciones financieras conocidas como derivadas, en los términos que autorice Banco de México a través de disposiciones de carácter general viii. La adquisición, enajenación, cesión, traspaso, compra, venta o administración de cartera de créditos directamente relacionados con su objeto social. 22.

(24) ix. Recibir y otorgar garantías respecto de créditos o descuentos relacionados directamente con su operación x. Realizar y certificar avalúos sobre bienes muebles e inmuebles relacionados directamente con su objeto social, o bien, que reciban en garantía o en pago xi. Fungir como obligado solidario con otras Sociedades e instituciones financieras del mismo sector, para recibir y otorgar financiamientos relacionados directamente con su objeto xii. Prestar los servicios a que se refiere el tercer párrafo del artículo 41 de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros xiii. Actuar como fiduciarias de los fideicomisos que tengan como fin garantizar al fideicomisario xiv. El cumplimiento de una obligación y su preferencia en el pago xv. Realizar operaciones de reporto sobre títulos o valores en términos de las disposiciones aplicables, relacionadas directamente con su objeto social, xvi. Las demás que establezcan las leyes y las análogas o conexas que autorice el Banco de México. Surgen a partir de 1993 con las reformas a la Ley de Instituciones de Crédito en el artículo 103 fracción IV Desde entonces se creó la figura de las sociedades financieras de objeto limitado, SOFOL, entidades sometidas a la vigilancia del estado, autorizadas para ofrecer crédito, realizar operaciones de leasing y factoring (operaciones reservadas para las entidades reguladas) y emitir papeles en la bolsa de valores. Esta figura la habían utilizado fundamentalmente los originadores de crédito hipotecario. En el 2005, el congreso aprobó una reforma autorizando a las sociedades comerciales las mismas operaciones asignadas a las SOFOL, lo cual provocó una alteración en la estructura del sistema financiero mexicano, al permitir realizar operaciones especializadas a cualquier sociedad no regulada. Las SOFOL son intermediarias financieras cuyo objetivo es otorgar préstamos a sectores específicos, pero no están autorizadas para la captación de recursos del público ya sea como depósitos o cuentas de ahorro. Los sectores que más atienden son el hipotecario, las empresas, el consumo y el automotriz. En este tipo de entidades la supervisión de la CNBV ha sido prudencial ya que no reciben recursos de los clientes. 3.4.2. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO MULTIPLE (SOFOM) Las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (SOFOM) son sociedades anónimas cuyo objeto social principal es el otorgamiento de crédito, así como la celebración de operaciones de arrendamiento financiero o factoraje financiero. (Artículo 87-B de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito “LGOAAC”). Las sociedades anónimas que, en sus estatutos sociales, contemplen expresamente como objeto social principal la realización habitual y profesional de operaciones de otorgamiento de crédito así como la celebración de operaciones de arrendamiento financiero o factoraje financiero, se considerarán como SOFOM. Las SOFOM pueden ser de dos tipos:. 23.