S EMINARIO DE BANCA PARA CONSULTORES Y PROFESIONALES DE EMPRESAS DE SERVICIOS

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S

EMINARIO DE BANCA PARA CONSULTORES Y

PROFESIONALES DE EMPRESAS DE SERVICIOS

Octubre 2013

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S

esión 1.

I

ntroducción al Sistema

S

EMINARIO DE BANCA PARA CONSULTORES Y

PROFESIONALES DE EMPRESAS DE SERVICIOS

Octubre 2013

S

esión 1.

I

ntroducción al Sistema

Financiero

Prof. Dr. Raúl Gómez Martínez

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I

NDICE

Presentación del seminario

Sesión 1. Introducción al Sistema Financiero:

1.1. Definición de sistema financiero

1.2. Instituciones e intermediarios financieros

1.2.1. Órganos Rectores

Sesión I.- Introducción al sistema financiero

Prof. Dr. Raúl Gómez Martínez

1.2.1. Órganos Rectores

1.2.2. Entidades de crédito

1.2.3. Entidades no de crédito

1.3. Actividad Bancaria y Modelos de Banca

(4)

P

resentación

Contexto Actual:

Modelo Antiguo: Los colaboradores que participan en las

entidades financieras son plantilla de la entidad.

Modelo Actual: Modelo basado en la externalización. Los

colaboradores que participan en las entidades financieras son:

1. Plantilla de la entidad (perfiles directivos) 2. Consultores externos

3. Empresas de servicios

4. Business Process Outsourcing (BPO): Subcontratación de funciones de procesos de negocios en proveedores de servicios, ya sea

internos o externos a una compañía, usualmente en lugares de

(5)

P

resentación

Contexto Actual: Ejemplo

(6)

P

resentación

Objetivos del Seminario:

– Orientado a todos aquellos profesionales de consultoría y

empresas de servicios que son susceptibles de participar en

proyectos en clientes del sector bancario:

Problemas que afronta un consultor cuando llega a un nuevo

proyecto:

• Desconocimiento funcional del negocio al que se dedica la entidad

• Desconocimiento de los procedimientos internos de la entidad

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I

NDICE

Sesión 1. Introducción al Sistema Financiero:

1.1. Definición de sistema financiero

1.2. Instituciones e intermediarios financieros

1.2.1. Órganos Rectores

1.2.2. Entidades de crédito

1.2.3. Entidades no de crédito

1.3. Actividad Bancaria y Modelos de Banca

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D

efinición de Sistema Financiero

El sistema financiero: Origen y elementos básicos

• El sistema financiero parte de la existencia de:

Unidades Excedentarias de Liquidez

vs

Unidades de consumo Unidades de ahorro

Unidades de inversión (Perstamistas)

vs

Unidades Deficitarias de Liquidez

• Definimos Sistema Financiero: Conjunto de

instrumentos,

instituciones

y

mercados

en los que se va a canalizar el

ahorro hacia la inversión

(9)

D

efinición de Sistema Financiero

SISTEMA FINANCIERO

Activos

Financieros:

Valores emitidos por las unidades

deficitarias que se caracterizan por su

grado de liquidez, riesgo y rentabilidad

Intermediarios Financieros:

• Entidades de crédito: Reciben fondos y prestan fondos (ICO, Bancos, Cajas de Ahorros, Cooperativas de Crédito, EFC y EDE)

• No entidades de crédito: Seguros, Fondos, Sociedades y Agencias de Valores

Mercados Financieros: Mecanismo o lugar a través del cual se

produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus

(10)

D

efinición de Sistema Financiero

Los intermediarios financieros

• Intermediarios financieros: Instituciones encargadas de

intermediar entre los prestamistas y los prestatarios últimos

de la economía

• En sentido estricto, la intermediación financiera es:

Préstamo Depósito

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I

NDICE

Sesión 1. Introducción al Sistema Financiero:

1.1. Definición de sistema financiero

1.2. Instituciones e intermediarios financieros

1.2.1. Órganos Rectores

1.2.2. Entidades de crédito

1.2.3. Entidades no de crédito

1.3. Actividad Bancaria y Modelos de Banca

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I

nstituciones e intermediarios financieros

• El Banco de España es el banco central nacional y el supervisor del sistema bancario español (www.bde.es).

• Su objetivo principal es mantener la estabilidad de precios en la zona euro.

• Funciones como miembro del Sistema Europeo de Bancos Centrales (BCE) • Definir y ejecutar la política monetaria de la zona del euro, con el

• Operaciones de cambio de divisas (artículo 111 del TUE) y poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas del Estado.

• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro. • Emitir los billetes de curso legal.

• Emitir los billetes de curso legal.

• Funciones como banco central nacional

• Supervisar la solvencia y el cumplimiento de la normativa específica de las entidades de crédito, otras entidades y mercados financieros cuya supervisión se le ha atribuido. • Prestar los servicios de tesorería y de agente financiero de la deuda pública.

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I

nstituciones e intermediarios financieros

• La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo

encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. (www.cnmv.es)

• Objetivos:

• Transparencia de los mercados de valores españoles.

• Transparencia de los mercados de valores españoles. • Correcta formación de precios

• Protección de los inversores

• Entidades supervisadas: Principalmente las sociedades que emiten u ofrecen valores.

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I

nstituciones e intermediarios financieros

El Consorcio de Compensación de Seguros entidad supervisora de las entidades aseguradoras.

Funciones:

• Carácter subsidiario:

• Asegurador directo, en defecto de participación del mercado privado

• Fondo de garantía, cuando se dan determinadas circunstancias

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I

nstituciones e intermediarios financieros

Intermediarios financieros Entidades de crédito Entidades no Bancos

Cajas de Ahorros

Cooperativas de crédito ICO

Establecimientos

financieros de Crédito

Fondos de inversión EDEs

Prof. Dr. Raúl Gómez Martínez Entidades de intermediación Entidades mediadoras Entidades no de crédito

Sociedades de valores

Agencias de valores

Fondos de inversión Planes de pensiones Compañías de seguros

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I

nstituciones e intermediarios financieros

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I

nstituciones e intermediarios financieros

Auxiliares Financieros:

• Fondo de Garantía de Depósitos (FGD).

• Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN) • Sociedades de tasación.

• Sociedades de garantía recíproca (SGR) • Establecimientos de cambio de moneda • Corredores y agentes de seguros

• Sociedades rectoras de mercados de valores

• Sociedades de servicios de liquidación y compensación de valores (IBERCLEAR)

• Sociedades gestoras (SGIIC, de cartera, de titulización, de capital riesgo, de fondos de pensiones)

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I

nstituciones e intermediarios financieros

Fondo de garantía de Depósitos (

www.fgd.es

):

Garantiza los depósitos en dinero y en valores u otros instrumentos financieros constituidos en las entidades de crédito, con el límite de 100.000 euros para los depósitos en

dinero y de 100.000 euros para los inversores que hayan confiado a una entidad de crédito valores u otros instrumentos financieros. Estas dos garantías que ofrece el Fondo son distintas y compatibles entre sí. (Históricamente 20.000 €)

El fondo patrimonial no comprometido representa en 2011 una cobertura del 0,72% de la base de

cálculo de las aportaciones, frente al 0,64% que representaba en 2010.

• Tipos de Fondos de Garantía de Depósitos (FGD):

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I

NDICE

Sesión 1. Introducción al Sistema Financiero:

1.1. Definición de sistema financiero

1.2. Instituciones e intermediarios financieros

1.2.1. Órganos Rectores

1.2.2. Entidades de crédito

1.2.3. Entidades no de crédito

1.3. Actividad Bancaria y Modelos de Banca

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A

ctividad Bancaria y Modelos de Banca

• Actividad bancaria: Obtención de fondos para conceder

préstamos a sus clientes mientras que en paralelo se les

ofrece una serie de servicios.

• Captar recursos a partir de:

– Recursos propios: Aportaciones de capital de sus accionistas.

– Recursos ajenos: Depósitos, operaciones del mercado interbancario,

– Recursos ajenos: Depósitos, operaciones del mercado interbancario, emisión de valores mobiliarios.

• Productos que comercializan:

(21)

A

ctividad Bancaria y Modelos de Banca

• Productos de Pasivo: Captación de recursos ajenos. (TIF)

– Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro – Depósitos

• Productos de Activo: Inversión de los recursos ajenos (TII)

– Préstamos

– Líneas de crédito

– Descuento de efectos – Avales

– Avales

– Leasing / Renting / Factoring / Confirming

• Productos Neutros: Generación de comisiones

– Los servicios financieros – Medios de Pago

– Banca Electrónica

– Productos de Inversión: Renta Fija, Renta Variable, Derivados, Fondos de Inversión, Seguros y Planes de Pensiones

(22)

A

ctividad Bancaria y Modelos de Banca

Modelos de Banca:

• Banca Universal (Modelo Europeo)

– Abarca todos los aspectos del negocio bancarios

• Banca Especializada

(Modelo Americano)

– Por segmentos de clientela:

• Banca Comercial (Retail Banks)

• Banca de Negocios (Merchant Banks)

– Por zonas geograficas:

• Cajas de ahorro

• Cooperativa de ahorro (Cajas Rurales)

– Por productos y servicios:

(23)

A

ctividad Bancaria y Modelos de Banca

Mercados financieros: • Interbancario

• Emisión de Deuda

Recursos Propios: • Acciones ordinarias • Acciones preferentes • Reservas

Recursos Ajenos: • Cuentas corrientes • Depósitos

BANCO

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I

NDICE

Sesión 1. Introducción al Sistema Financiero:

1.1. Definición de sistema financiero

1.2. Instituciones e intermediarios financieros

1.2.1. Órganos Rectores

1.2.2. Entidades de crédito

1.2.3. Entidades no de crédito

1.3. Actividad Bancaria y Modelos de Banca

(25)

B

alance e indicadores de rentabilidad

• Balance de una entidad de crédito

– Activo:

• Inversión Crediticia • Cartera de renta fija • Cartera de renta variable • Interbancario

– Entidades de crédito – Banco de España • Inmovilizado

• Cuantas de Periodificación

– Pasivo:

• Cuentas corrientes • Cuentas de ahorro

Total Activo Rentable (AR)

Total Acreedores

Total Activo No Rentable (ANR)

Prof. Dr. Raúl Gómez Martínez • Cuentas de ahorro • Plazo y participación • Cesión temporal • Valores Negociables • Otros pasivos onerosos • Interbancario

– Entidades de crédito – Banco de España • Recursos Propios

– Capital – Reservas – Preferentes

• Cuentas de Periodificación

Total Acreedores

Total Pasivo Oneroso (PO)

(26)

B

alance e indicadores de rentabilidad

• Ratio de Solvencia = Activos rentables (inversión crediticia,

cartera de valores, fondos públicos, interbancario, etc.) entre

Financiación no onerosa (recursos propios y fondos de pensiones)

RS = AR / PNO

Tier 1 = AR / Recursos Propios

Core Capital = AR / Capital + Reservas

• Normativa Basilea III (2013-2019):

– El ratio de solvencia debe ser de un 8% al menos.

– El ratio Tier 1 debe ser al menos un 6% (antes un 4%)

(27)

B

alance e indicadores de rentabilidad

• Margen Financiero o Margen de Intermediación: Los

bancos pagan una cantidad de dinero a sus depositantes (TIF

tipo de intereses de financiación) y cobran dinero por dar

préstamos a quienes los soliciten (TII tipo de Interés de

Inversión). A la diferencia entre la tasa de interés de

colocación y la de captación se le denomina margen de

intermediación.

• Margen financiero (MF) = (AR x TII) – (PO x TIF)

(28)

B

alance e indicadores de rentabilidad

• La Cuenta de Resultados:

– Margen de Intermediación (MI) – Otros Productos Ordinarios (OPO)

• Comisiones netas

• Operaciones con valores y de cambio

– Margen Ordinario (MO = ME + OPO) – Gastos de Explotación (GE)

– Margen de Explotación (ME = MO - GE)

– Margen de Explotación (ME = MO - GE) – Saneamiento de Créditos (SC)

– Saneamientos de inmovilizaciones (SI) – Resultados Extraordinarios (RE)

– Resultados antes de impuestos (BAI = ME – SC – SI – RE) – Impuestos sobre beneficios (I)

(29)

B

alance e indicadores de rentabilidad

• Indicadores de Rentabilidad:

• ROA: Rentabilidad sobre Activos. Bueno si es > 1%

– ROA = Resultados / ATM (Activos Totales Medios)

• ROE: Rentabilidad sobre Recursos Propios

– ROE = Resultados / RP (Recursos Propios)

• Ratio de Endeudamiento (RE) = ATM / RP

• Fórmula de Dupont

ROE = ROA x ATM / RP

• ROE

↑

si ROA, ATM

↑

o RP

↓

(30)

Gracias por su atención

Prof. Dr. Raúl Gómez Martínez

Economía Financiera y Contabilidad (Financiación) Departamento de Economía de la Empresa

Facultad de Ciencias Jurídicas y Sociales

Despacho 283, Edificio Departamental I (Vicálvaro) Paseo De Artilleros, S/N, 28032 - Madrid - España Teléfono: 914888039 (ext. 8039)

e-mail: raul.gomez.martinez@urjc.es

(31)

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esión 2

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EMINARIO DE BANCA PARA CONSULTORES Y

PROFESIONALES DE EMPRESAS DE SERVICIOS

Curso 2013-14

S

esión 2

P

roductos de Pasivo y Servicios

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I

NDICE

• Productos de Pasivo

– Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro – Depósitos

– Cuentas y depósitos en moneda extranjera – Depósitos estructurados

• Servicios Bancarios

– Concepto y características de los servicios financieros – Concepto y características de los servicios financieros – Domiciliaciones

– Gestión de cobro

– Recaudación para organismos oficiales – Cajas de seguridad

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I

NDICE

• Medios de Pago y Banca Electrónica:

– Transferencias – Cheques

– Tarjetas

(34)

P

roductos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro:

– Cuenta Corriente a la Vista: Depósito irregular de dinero, por llevar implícito un pacto de disponibilidad, y que lleva asociado un

servicio de gestión que permite al depositante ingresar y retirar fondos, ya sea directamente o a través de un interviniente autorizado.

• Información: a través de los extractos

– Cuenta de Ahorro a la Vista: Es el mismo producto que ofrece generalmente un mayor tipo de interés a cambio de una serie de restricciones instrumentales:

(35)

Productos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro:

– Producto heterogéneo con las siguientes Características:

• Identificación de titulares e intervinientes y modo en la que participan de derechos y deberes de la cuenta (titular, autorizado, usufructuario, etc.) • Titularidad de la cuenta (individual, conjunta, etc.)

• Tipos de interés aplicados.

• Periodicidad en el devengo y pago de intereses (mensual, semestral, etc.) • Periodicidad en el devengo y pago de intereses (mensual, semestral, etc.) • Comisiones y tarifas aplicables.

• Posibilidad de modificación de tipos por parte de la entidad. • Posibilidad de utilizar talonarios de cheques (cc) y tarjetas.

• Posibilidad de autorización de cargos y domiciliación de recibos. • Régimen de descubiertos en cuenta y compensación de saldos. • Exigencia o no de un saldo mínimo.

(36)

Productos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro: Régimen de descubiertos

• Se producen cuando se realiza una retirada de dinero sin que haya saldo suficiente y la entidad le adelanta los fondos necesarios. En ese caso, tiene la obligación de:

– Devolver de forma inmediata el anticipo – Pagar los intereses del descubierto

– Pagar las correspondientes comisiones bancarias.

– El coste del descubierto (intereses y comisiones) está legalmente limitado para el caso de “consumidores”. La T.A.E. del descubierto en cuentas corrientes no puede superar 2,5 veces el interés legal del dinero en cada momento (4% x 2,5 = 10%, límite de la TAE para descubiertos con consumidores en 2011).

(37)

Productos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro:

– Formalizado mediante contrato:

• Proceso administrativo correspondiente a la apertura de cuenta:

1. Verificación de los datos identificativos de las personas físicas (NIF) o jurídicas (CIF) que intervendrán en el contrato.

2. Elegir el sistema de disposición. 3. Firma del contrato.

3. Firma del contrato.

4. Firma del registro de firmas.

5. Ingreso en cuenta: Depósito en efectivo inicial.

• Naturaleza jurídica del contrato es de adhesión, oneroso, bilateral, consensual, atípico y autónomo.

Código de Cuenta Cliente (CCC)

Entidad Centro D.C. Número de cuenta

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Productos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro:

– Métodos de liquidación:

• Método directo o progresivo: Se calculan los intereses devengados por cada uno de los capitales deudores o acreedores desde que vencen hasta la fecha de cierre.

• Método indirecto o regresivo: Fija una fecha llamada época a partir de la cual, calculando los intereses no devengados se obtienen los intereses realmente producidos por diferencia con los interese totales.

• Método Hamburgués: Es el más utilizado y consiste en el cálculo de los • Método Hamburgués: Es el más utilizado y consiste en el cálculo de los números comerciales (NC) acreedores y deudores que se han producido durante el periodo siguiendo la ecuación:

– NC = Saldo x número de días de saldo

– Si el saldo es positivo, tendremos números comerciales acreedores (NC_a)y si es negativo, tendremos números comerciales deudores (NC_d).

– A continuación deberemos calcular los intereses deudores devengados (I_d) y acreedores (I_a) multiplicando los números comerciales por el tipo de interés correspondiente:

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Productos de Pasivo

• Cuentas Corrientes y Cuentas de Ahorro:

– Clasificación:

• Por la colectividad de los titulares:

– Individuales

– Mancomunadas o conjuntas – Solidarias o indistintas

• Por la situación operativa:

– Activas

– Inmovilizadas

• Por la moneda

• Moneda local • En divisa

• Por el sector al que pertenece el titular

• Público • Privado

• Economías domésticas

• Por el tipo de interés aplicado

– Inmovilizadas – Abandonadas

• Por la situación de disponibilidad:

– Cuenta de libre disposición – Bloqueadas

– Embargadas

• Por la residencia de los titulares

– Residentes – No residentes

• Por el tipo de interés aplicado

• Recíproco • No recíproco • Fijo

• Variable • Por tramos

• Por sus características específicas:

• Cuenta corriente • Cuenta de ahorro

(40)

Cuentas corrientes y de ahorro

• Cuenta de ahorro de alta remuneración

(41)

Productos de pasivo: cuentas bancarias

(42)

Productos de Pasivo

• Depósitos:

– Depósito o IPF (Imposición a Plazo Fijo): El titular de la cuenta mantiene unos fondos en una determinada entidad durante un intervalo de tiempo prefijado al comienzo de la operación. Al final de este periodo de tiempo el titular recibe un tipo de interés pactado previamente.

– Estos contratos incluyen la posibilidad de retirar dinero del depósito antes de que pase el plazo acordado, a cambio de una penalización o de una comisión que deberán estar recogidas en el contrato. Su importe no debe ser superior al de los intereses brutos devengados desde que se contrató ser superior al de los intereses brutos devengados desde que se contrató el depósito hasta la fecha de cancelación.

– Tipos de depósitos:

(43)

(44)

Productos de pasivo: Depósito creciente

(45)

Productos de pasivo: depósitos

(46)

Productos de Pasivo

• Cuentas y Depósitos en Moneda Extranjera:

– Cuentas y Depósitos en Moneda Extranjera: Estos productos se materializan en una divisa distinta de la nacional, en nuestro caso en una divisa distinta al Euro: Dólar Americano, Francos Suizos, Yen Japonés, Libra Esterlina, etc.

El interés que proporcionan estos depósitos o cuentas corrientes no es El interés que proporcionan estos depósitos o cuentas corrientes no es el nacional sino el correspondiente a la divisa elegida

Riesgo de cambio. La exposición a las posibles fluctuaciones del tipo de cambio entre el Euro y la divisa en la que está denominado el

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Cuentas corrientes y de ahorro

• Cuenta en divisa

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Productos de Pasivo

• Depósitos estructurados

– El Depósito Estructurado es una especie de depósitos mixtos que combinan rentabilidad fija y variable. Así, se ofrece un interés fijo,

generalmente menor que la media del mercado, al que se le añade la posibilidad de incrementar su rentabilidad en función de la evolución de otro producto, generalmente un índice bursátil o una cesta de

acciones. acciones.

– Se compone de una cesta compuesta por distintos productos financieros:

• IPF a un plazo determinado con un rentabilidad fija

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Productos de Pasivo

(50)

Páginas web

(51)

Í

NDICE

Servicios bancarios

• Concepto y características de los servicios financieros

• Domiciliaciones

• Gestión de cobro

• Recaudación para organismos oficiales

• Cajas de seguridad

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S

ervicios Bancarios

• Realización de gestiones por cuenta del cliente bajo su

autorización.

• Características de un servicio bancario:

– Intangibilidad: Dificultad para apreciar o representar los mismos. – Imposibilidad de protección por patentes: No se puede patentar el

contenido del servicio pero sí el nombre. contenido del servicio pero sí el nombre.

– Heterogeneidad: Dificultad para comparar un mismo servicio entre entidades.

– Imposibilidad de apropiación: Se adquiere un derecho de uso pero no la propiedad.

– Imposibilidad de acumulación: El servicio está enfocado al uso.

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S

ervicios Bancarios

• Domiciliaciones:

– Las domiciliaciones son acuerdos entre clientes y entidades

mediante los cuales el primero acepta que determinados derechos, obligaciones o documentos sean presentados al cobro en la entidad que atenderá los mismos.

– Tipos de domiciliaciones: – Tipos de domiciliaciones:

• Domiciliaciones de abono (cobros) • Domiciliaciones de cargo (pagos):

– Suministros: Agua, luz, teléfono, etc. – Compras a plazos

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S

ervicios Bancarios

• Gestión de cobro

– La Gestión del Cobro es un servicio que la entidad financiera presta a sus clientes al gestionarles el cobro de los efectos que éste le

presenta.

(55)

S

ervicios Bancarios

• Recaudación para organismos oficiales:

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S

ervicios Bancarios

• Cajas de Seguridad:

– Mediante este servicio la entidad concede al cliente el uso de un

compartimento o caja fuerte ubicado en una cámara acorazada de la entidad a cambio del cobro de un alquiler.

– Se formaliza mediante contrato que implica las siguientes obligaciones:

obligaciones:

• Para la entidad: Poner la caja a disposición del cliente mediante la entrega de su llave. Facilitar el acceso a la cámara acorazada. Comprobar la

identidad de la persona que va a hacer uso de la caja. Mantener la integridad de las cajas.

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S

ervicios Bancarios

• Asesoramiento (vs comercialización) de productos:

– Los servicios de asesoramiento ofrecidos por las entidades

financieras son aquellos que nacen con la vocación de aconsejar al cliente sobre los productos y servicios óptimos para él teniendo en cuenta su situación económica, financiera, personal, etc.

• El asesoramiento económico-financiero es aquel servicio orientado a descubrir las necesidades financieras del cliente para realizar

descubrir las necesidades financieras del cliente para realizar recomendaciones de inversión.

• El servicio de asesoramiento fiscal está destinado a aconsejar al cliente para conseguir la más óptima rentabilidad financiero-fiscal en sus

inversiones

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S

ervicios Bancarios

• Confirming:

– El confirming es un servicio financiero ofrecido por las entidades financieras cuyo objetivo es facilitar a sus clientes la gestión del pago de sus compras.

– Se ofrece para cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento de estas.

• Clientes Objetivo: Empresas grandes

– Pago de facturas a 90 o incluso 180 días – Probado historial de solvencia

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S

ervicios Bancarios

• Confirming:

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I

NDICE

Medios de Pago y Banca Electrónica

– Transferencias

– Cheques

– Tarjetas

– Banca Electrónica

(61)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Transferencias:

– La transferencia bancaria es una manera de traspasar fondos entre cuentas bancarias sin tener que manejar directamente el efectivo.

• El banco del ordenante carga el importe.

• El beneficiario cobra el importe correspondiente.

• Las transferencias no se basan en medio documental alguno.

– La principal ventaja que ofrece este producto bancario es evitar

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Transferencias:

– Tipos de transferencias:

• En función del banco perceptor de la transferencia:

– Traspaso interno.

– Transferencia propiamente dicha.

• En función del área geográfica de la transferencia:

– Nacionales – Exteriores

• En función de los procedimientos operativos seguidos: • En función de los procedimientos operativos seguidos:

– STP (Straight Through Processing) – No STP

• Dependiendo de la forma de ordenar :

– Ordinaria – Magnética

– Cuenta a cuenta – Por Ventanilla

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Transferencias:

– Sistemas de compensación:

1. La entidad debita el importe correspondiente en la cuenta corriente del cliente y lo abona en una cuenta transitoria.

2. Al final del día se comunican las transferencias ordenadas por sus clientes a favor de cuentas de otras entidades. Fecha valor dos días. 3. Movimiento neto de cada día a compensar por cada dos entidades que

se abona mediante OMF. se abona mediante OMF.

– Sistema de compensación internacional:

• SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) • EBA (Euro Banking Association)

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Transferencias:

– Comisiones: posibilidades

1. Paga el ordenante. Es lo que en el argot financiero internacional se conoce como OUR (nuestro en inglés). El que envía la transferencia corre con todos los gastos y comisiones bancarias.

2. Paga el beneficiario. Es la opción BEN (apócope de beneficiary,

beneficiario en inglés). Todos los gastos y comisiones bancarias son a beneficiario en inglés). Todos los gastos y comisiones bancarias son a cargo del que recibe la transferencia, al que en consecuencia le llegará menos dinero del que le fue enviado.

3. Pagan los dos. Se denomina modalidad SHA (apócope de share, es decir, compartir). El ordenante paga a su entidad, y el beneficiario a la suya. Este sistema es el habitual.

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Transferencias:

– Cash Pooling: Gestión centralizada de la tesorería para grupos de empresas, o para sociedades con muchas delegaciones.

• Pasar de varias cuentas que posee cada empresa del grupo (cuentas satélite), a una cuenta única y centralizada.

– Barrido apunte a apunte. – Barrido por día y fecha valor. – Barrido a fecha fija del mes. – Barrido a fecha fija del mes.

• Ventajas de información:

– Visión global de los movimientos. Estandarización de los procesos de control y administración.

– Mecanizado mediante mensajería SWIFT MT940, MT942, MT101 y MT103.

• Ventajas financieras:

(66)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Cheques:

– Un cheque es un título valor en el que el titular de una cuenta

corriente extiende a otra persona una autorización para retirar una determinada cantidad de dinero de su cuenta, prescindiendo de la presencia del titular de la cuenta bancaria.

Mención de ser cheque Orden incondicional de

pagar una cifra de dinero Nombre del librado

Lugar y fecha en la que se expide

(67)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Cheques:

– Tipos de cheques:

• Al portador / Nominativo Especiales

• Cheque cruzado: sólo se cobra a través de una entidad

• Cheque para abono en cuenta: sólo se cobra mediante abono en cuenta • Cheque conformado: asegura que hay fondos para cobrarlo

• Cheque bancario: el que lo firma es la propia entidad bancaria • Cheque de ventanilla: son un “recibí”

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Cheques:

– Pago de cheques:

• Sólo se pueden emitir cheques con cargo a una cuenta bancaria cuando en el contrato figure recogido este derecho, que aparece en la mayoría de los documentos de las cuentas corrientes, pero no en los de las cuentas de ahorro. Una vez que se tiene el cheque, se podrá entregar (si es al portador) o endosar (si es nominativo) a otra persona.

portador) o endosar (si es nominativo) a otra persona.

• La entidad se lo cargará en cuenta el día que la entidad bancaria en la que se haya ingresado lo presente a su entidad, o el mismo día de su ingreso o cobro por ventanilla si se presenta directamente por el cliente en la

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Cheques:

– Cobro de cheques:

• Primero hay tener en cuenta el plazo para el cobro que establece la Ley Cambiaria y del Cheque (15 días desde su fecha de emisión para los emitidos o pagaderos en España).

• Por otra parte, hay que decidir cómo cobra el cheque. Hay distintas posibilidades:

– En efectivo. No hay que pagar comisión, salvo que pretenda cobrar el cheque en una oficina distinta a la de la cuenta del firmante, en cuyo caso le pueden exigir una comisión por comprobación de saldo y firma.

– Abonarlo en una cuenta suya de la entidad que lo paga, si la tiene abierta. No hay que pagar comisión.

– Abonarlo en una cuenta suya de una entidad distinta a la que lo paga. Por lo general, le cobrarán comisión.

• Cuando el cheque se lleve para su ingreso en cuenta, la entidad extenderá un justificante, en la que figurarán los datos más relevantes (número,

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Tarjetas:

– Las tarjetas son instrumentos que permiten comprar bienes y

servicios en los establecimientos conectados a sus entidades a través de TPV (Terminal Punto de Venta) y realizar operaciones en cajeros automáticos.

Logo del banco emisor

Holograma

Logo de la marca de la tarjeta

Logo del banco emisor

Chip EMV

Número de la tarjeta

tarjeta

Fecha de vencimiento

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M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Tarjetas:

– Tipos de tarjetas:

• Tarjetas de Crédito: Una vez realizada la compra el cargo no es

pasado hasta el final del mes o es acumulado para su pago futuro, según las condiciones de la tarjeta

– Tarjetas Clásicas: Límite de 300 a 15.000 euros mensuales. – Tarjetas Oro y Platino: Límite de 4.500 € a 60.101 € al mes.

• Tarjetas de Débito: Una vez realizada la compra el cargo es pasado • Tarjetas de Débito: Una vez realizada la compra el cargo es pasado automáticamente a la cuenta corriente del tenedor, no existiendo crédito. • Tarjetas de prepago: Monedero electrónico, la tarjeta se carga con

dinero.

– Las comisiones más comunes:

• La comisión de emisión o renovación • La comisión por retirada de efectivo

(72)

Medios de pago: tarjetas de crédito

(73)

Tarjetas de prepago

(74)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Banca Electrónica:

– El desarrollo tecnológico implica la aparición de nuevos productos y servicios.

• Banca on-line:

– Ventajas: Horarios ilimitado, facilidad al ahorrar tiempo en desplazamientos, mayor control de las operaciones y de las posiciones del cliente y comisiones más baratas

– Desventajas: Phising

• Banca Móvil (agente, bus) • Banca telefónica

• TV Banca

(75)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Cajeros automáticos:

– Máquinas a pie de calle pertenecientes a las entidades de crédito, utilizadas principalmente para sacar dinero en efectivo, aunque cada vez ofrecen más servicios, sujetos generalmente a comisión.

– Uso con tarjeta (de crédito o de débito) o libreta de ahorro. – Operaciones que se pueden realizar:

• Sacar dinero en efectivo

• Ingresar dinero en efectivo o cheques. • Ingresar dinero en efectivo o cheques. • Consultar movimientos de su cuenta. • Comprar entradas de espectáculos. • Recargar su teléfono móvil.

• Pedir talonarios de cheques. • Domiciliar recibos.

• Ordenar transferencias

(76)

M

edios de Pago y Banca Electrónica

• Mobile Payments:

– Los pagos con móviles se convertirán en un fenómeno de masas. Cambiarán la forma en que la sociedad se plantea las transacciones monetarias.

• Pagos online: Son pagos realizados a través de móviles de productos físicos o digitales.

• Pagos de proximidad: Pagos de productos y servicios en un punto de venta físico que se hacen a través de un dispositivo móvil (NFC).

venta físico que se hacen a través de un dispositivo móvil (NFC).

– https://www.centrodeinnovacionbbva.com/contents/11845-mobile-payments-ultimas-tendencias-en-pagos-con-dispositivos-moviles

(77)

Medios de pago: Mobile payments

(78)

Medios de pago: Mobile payments

(79)

Prof. Dra. Mª del Carmen de la Orden de la Cruz

Gracias por su atención

Prof. Dra. Mª del Carmen de la Orden de la Cruz

Economía Financiera y Contabilidad (Financiación) Departamento de Economía de la Empresa

Facultad de Ciencias Jurídicas y Sociales

Despacho 287, Edificio Departamental I (Vicálvaro) Paseo De Artilleros, S/N, 28032 - Madrid - España Teléfono: 914888051 (ext. 8051)

(80)

Sesión 3: Productos de inversión

(81)

Índice

1. Introducción: activos financieros

2. Activos de renta fija

3. Activos de renta variable

4. Derivados

Productos de inversión

(82)

Índice

1. Introducción: activos financieros

2. Activos de renta fija

3. Activos de renta variable

4. Derivados

(83)

El sistema financiero es un conjunto de mercados, instituciones e instrumentos que canalizan recursos desde las unidades económicas de ahorro, y quieren prestarlo, hacia aquellas unidades deficitarias de ahorro, que desean

endeudarse.

Activos

financieros

Introducción: activos financieros

Profª Dra. Sandra Escamilla Solano

(84)

La transferencia de fondos de ahorradores (familias, unidades económicas) hacia inversores se realiza en los mercados financieros, a través de diferentes

instrumentos atendiendo a distintos criterios

Activo

financiero

Introducción: activos financieros

Déficit

Fondos

financiero

(85)

Activo financiero:

Conjunto de derechos percibidos por una unidad económica por haber

aprovisionado con recursos financieros a otra unidad de gasto, en definitiva son títulos emitidos por las unidades económicas de gasto con déficit. Donde supone un:

• Activo para quienes los poseen: modo de mantener riqueza.

Introducción: activos financieros

(86)

Los activos financieros tienen principalmente funciones de

transferencia de :

• Recursos: permite trasvasar fondos de unos agentes

económicos a otros.

Introducción: activos financieros

(87)

• La empresas e inversores se enfrentan a diferentes tipos de

riesgos, clasificados en dos grupos

– Riesgo específico, propio o diversificable, es decir, aquellos riesgos que la empresa sí puede controlar y corresponden por tanto a las características específicas de cada grupo

Introducción: activos financieros

– Riesgo sistemático, no diversificable, es decir, aquellos que no puede controlar la empresa, derivados de la coyuntura económica del país. Son riesgos que nunca pueden eliminarse totalmente pero si se

(88)

Introducción: activos financieros

Riesgos específicos Riesgos Sistemáticos

•Riesgo económico •Riesgo financiero •Riesgo de liquidez

•Riesgo de inflación •Riesgo de interés •Riesgo de cambio •Riesgo país

(89)

Las principales características de los activos financieros son:

• Liquidez: facilidad de conversión en dinero a corto plazo y

certidumbre de su conversión.

– Dinero: activo más líquido.

Introducción: activos financieros

• Rentabilidad: capacidad de generar beneficios.

• Riesgo: probabilidad de que al vencimiento, el emisor cumpla

sus obligaciones de amortización y rentabilidad.

(90)

Introducción: activos financieros

MODDY´S STANDARD & POOR´S

Categoría de inversión Aaa – “gilt edged”

Aa1, Aa2, Aa3 – grado superior A1, A2, A3 – grado medio-superior Baa1, Baa2, Baa3 – grado medio

Categoría especulativa Ba1, Ba2, Ba2 – elementos

AAA extremadamente fuerte capacidad de cumplir con sus compromisos financieros AA A BBB BB B

Ba1, Ba2, Ba2 – elementos especulativos

B1, B2, B3 – carece de las características de una inversión deseable

Caa1, Caa2, Caa3 – títulos de baja solvencia

Ca – altamente especulativos

C – el rating más bajo, perspectivas B

CCC CC

(91)

Clasificaciones de activos financieros:

• Por grado de complejidad:

– Primarios: los emitidos directamente por las unidades de gasto con déficit.

– Indirectos: transformación de los activos primarios.

Introducción: activos financieros

• Por grado de liquidez.

• Por el tipo de emisor.

(92)

Ley 47/2007 de la Reforma de la Ley del Mercado de Valores

• Establece los diferentes tipos de activos bajo el nombre

común de instrumentos financieros.

• Categorías de instrumentos financieros:

Introducción: activos financieros

• Categorías de instrumentos financieros:

– Valores negociables (acciones, cuotas participativas, bonos,

obligaciones, cédulas, bonos y participaciones hipotecarias, bonos de titulización, participaciones de IIC, pagarés…)

(93)

• Activos financieros.

– Divisas.

– Activos de renta fija.

– Activos de renta variable.

– Productos derivados.

Mercado de

Capitales

Introducción: activos financieros

93

– Productos derivados.

• Productos financieros.

– Productos de activo.

– Productos de pasivo.

Principalmente

(94)

Variables Comunes

• Legislación

• Emisión en masa _→ Negociación • Homogeneidad

Plazo de emisión

• Mercado de capitales (L.P.) • Mercado monetario (C.P.)

• Renta Fija

Introducción: activos financieros

Variables propias de cada proceso de emisión

Rendimiento

• Renta Fija

• Renta Variable • Derivados

Forma de emisión

• Emisión pública • Emisión privada

Emisor • Emisor público

(95)

• Características que definen una emisión de valores en el

mercado primario dentro del contexto del mercado

doméstico.

– Emisor: Deberá ser una persona jurídica

• Privada: Sociedades anónimas

• Pública: El estado o las comunidades autónomas

– Inversores (público): Dirigida a un gran número de inversores

Introducción: activos financieros

– Inversores (público): Dirigida a un gran número de inversores (actividad publicitaria).

– Supervisor: CNMV

– Trámites a cumplirse en una emisión de valores:

(96)

El proceso de colocación de nuevos valores en el mercado

• Características y estructura del folleto de emisión:

– Debe incluir toda la información relevante presentada a la CNMV.

• Tríptico informativo: Orientado al público en general para la divulgación de la emisión.

– Información relevante a incluir en el folleto:

• Descripción de las características y naturaleza de los nuevos activos

Introducción: activos financieros

• Descripción de las características del emisor

• Copia íntegra de los informes de auditoria registrados en CNMV

• Descripción del sistema de colocación y de entidades colocadoras y aseguradoras.

(97)

• Intermediación en un proceso de colocación: La tramitación,

asesoramiento y diseño de nuevas emisiones de valores es una tarea que desempeñan Bancos de Inversión (Merchant Banks) o Empresas de Servicios de Inversión (Sociedades y Agencias de Valores).

S IN D IC A T O B A N C A R IO

Introducción: activos financieros

Emisor _{Director (Lead}

Manager)

Asegurador (Underwiter)

Colocador (sellers) Colocador (sellers) Colocador (sellers)

S IN D IC A T O B A N C A R IO IN V E R S O R E S

(98)

Índice

1. Introducción: activos financieros

2. Activos de renta fija

3. Activos de renta variable

4. Derivados

(99)

Activos financieros de renta fija

• Las empresas poseen diversas formas de obtener financiación.

Normalmente la financiación interna no cubre todas las necesidades de financiación, llevándoles en ese caso a buscar financiación externa.

• Cada día aparecen cientos de nuevas emisiones de activos financieros o valores en todo el mundo, que buscan cubrir necesidades de financiación.

• Emisión de Activos Financieros: Proceso por el cual un activo financiero es creado e introducido en el mercado financiero

financiero es creado e introducido en el mercado financiero

correspondiente. Este proceso se desarrolla en el llamado “Mercado Primario o Mercado de Emisión”.

(100)

• Un activo de renta fija constituye una participación en el pasivo de una empresa, de manera que el inversor pasa a ser acreedor de éstas.

• La renta fija funciona exactamente igual que un préstamo bancario, pero tiene algunas particularidades:

• Los prestamistas son los inversores propietarios de los valores.

• La deuda se representa mediante valores negociables, por lo que el inversor puede vender su participación para recuperar su inversión

Activos financieros de renta fija

inversor puede vender su participación para recuperar su inversión rápidamente.

(101)

Criterio Clasificación Concepto

Forma de designación

Nominativas Activo en las cuales consta el nombre de su propietario

Al portador Activo que no expresan el nombre del propietario

Forma de representación

Títulos Los activo es se representan mediante un documento físico

Anotaciones en cuenta La titularidad está representada mediante asientos contables

Renta Fija Privada Emitidos por empresas privadas

Activos financieros de renta fija

Tipo de Emisor

Renta Fija Privada Emitidos por empresas privadas

Renta Fija Pública Emitido por el Estado o Comunidades autónomas

Dependiendo del rendimiento que genera el activo

Renta fija con interés

explícito Los intereses se abonan directamente al inversor

Renta fija con interés implícito

Los intereses se perciben a través de la diferencia entre el precio de suscripción y el de amortización

(102)

• Clasificación de emisiones de interés explícito: – Según su amortización:

• Con o sin prima de reembolso: El emisor puede rembolsar a un precio distinto del nominal.

– Sobre la par: El inversor recibe más del 100% del valor nominal. Existe prima de

reembolso.

– Bajo la par: El inversor recibe menos del 100% del valor nominal.

– A la par: El inversor recibe el 100% del valor nominal.

• Bonos Convertibles: Al vencimiento de la emisión no se abona una cantidad determinada por

el nominal, si no que se entregan acciones del emisor al titular del bono.

• Con amortización anticipada: La fecha de reembolso puede ser distinta a la fecha de

vencimiento de la emisión. Lleva asociado un riesgo de reinversión.

– Amortización mediante sorteo: Con o sin prima de reembolso anticipado

Activos financieros de renta fija

– Amortización mediante sorteo: Con o sin prima de reembolso anticipado

– Cláusula de amortización anticipada (callabale): El emisor tiene el derecho de

rembolsar los valores según su conveniencia en una fechas predeterminadas. – Según las garantías que respaldan la emisión:

• Cédulas Hipotecarias: Bono respaldado por la cartera de prestamos hipotecarios concedidos

por su emisor.

• Cédulas Territoriales: Bono respaldado por préstamos concedidos a administraciones

públicas.

• Deuda Subordinada: Valores que se sitúan en una peor posición concursal que los títulos

(103)

• Clasificación de emisiones de

interés explícito

:

– Según el plazo de la emisión:

• Bonos: Emisiones a 3 ó 5 años

• Obligaciones: Emisiones a 10, 15 ó 30 años

• Deuda Perpetua: Sin fecha de vencimiento (Participaciones Preferentes) – Según el tipo de interés:

• Fijo: El interés abonado en cada periodo (cupón) es conocido desde la

emisión.

Activos financieros de renta fija

emisión.

• Variable (o flotante): El interés abonado en cada periodo está

(104)

• Riesgos asociados a la renta fija en los que incurre el

inversor:

– Riesgo de insolvencia – Riesgo de tipo de interés

Activos financieros de renta fija

(105)

• Proceso de emisión de nuevos valores de renta fija

Diseño de la operación:

• Público Objetivo

• Procedimiento de emisión (subasta, libro de órdenes, etc.)

• Fijación de las características de los Diseño de la operación:

• Público Objetivo

• Procedimiento de emisión (subasta, libro de órdenes, etc.)

• Fijación de las características de los

Requisitos Procedimentales:

• Comunicación CNMV

• Registro de los documentos

• Verificación cuentas anuales Requisitos Procedimentales:

• Comunicación CNMV

• Registro de los documentos

• Verificación cuentas anuales

Activos financieros de renta fija

• Fijación de las características de los activos

• Fijación de las características de los

activos • Registro del folleto informativo• Registro del folleto informativo

Emisión de Valores

• Agentes mediadores suscriptores de la emisión

Emisión de Valores

(106)

Emisión de Deuda Pública

• Emisor: Dirección General del Tesoro y Política Financiera • Instrumentada: Banco España

• Finalidad

– Financiera: Atender las necesidades financieras del estado.

– Monetaria: Herramienta para la instrumentación de la política monetaria de Banco España

• Contratación se realiza a través:

Activos financieros de renta fija

• Contratación se realiza a través:

– Cuenta directa

– Intermediario financiero

• Fiscalidad: la rentabilidad obtenida se considera rendimiento por capital mobiliario y esta sujeta a la retención del IRPF

(107)

Letras del Tesoro Bonos del Estado Obligaciones del Estado

Vencimiento 3, 6, 12 ó 18 meses De 2 a 5 años Más de 5 años

Rendimiento Implícito Explícito anual Explícito anual

Activos financieros de renta fija

Valor nominal 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 €

(108)

La emisión de activos financieros públicos

• Procedimiento de Subasta de Deuda Pública:

1. Fijación del calendario de subasta.

– Subastas ordinarias: Incluidas en el calendario publicado para cada año.

– Subastas especiales: Nuevas subastas convocadas en función de las necesidades del Tesoro.

2. Convocatoria de Subasta.

3. Presentación de las peticiones.

– Ofertas competitivas: El inversor solicita por volumen y precio.

– Ofertas no competitivas: El inversor sólo solicita un volumen determinado (hasta 200.000,00 €).

4. Realización de la subasta. Mediante el sistema holandés modificado:

Activos financieros de renta fija

4. Realización de la subasta. Mediante el sistema holandés modificado:

– Las ofertas competitivas son ordenados de mayor a menor precio.

– El Tesoro fija un volumen total a emitir. De este volumen se obtiene el precio mínimo aceptado (precio de corte o precio marginal) y precio medio (media ponderada de las ofertas

competitivas aceptadas).

– Las ofertas no competitivas se conceden al precio medio.

5. Publicación de resultados. 6. Pago del importe adjudicado.

– Ofertas por debajo de precio medio: Pagan el precio ofertado

– Ofertas por encima del precio medio y no competitivas: Pagan el precio medio

– Ofertas por debajo del precio marginal: Son rechazadas

7. Puesta en circulación de los valores suscritos.

(109)