Contactos:
Valerie Mc Cormick Salcedo
Rafael Ma. González Guillén
(571) 2 36 25 00 – 6 23 79 88 Bankwatch Ratings de Colombia S.A.
Roy Weinberger (New York) www.brc.com.co
1
Noviembre de 2001
BANCO DE CREDITO S.A. HELM FINANCIAL SERVICES
Revisión Anual de 2001
BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A.
Corto PlazoLargo Plazo
BANCO DE CREDITO S.A. HELM FINANCIAL
SERVICES
BRC 1+
(Más)
AA Perspectiva
Positiva
Millones de Pesos al 31/09/2001
ROA: 0.55% Activos: $1.208.924 Patrimonio: $149.107 Utilidades: $5.016 Depósitos: $814.799 ROE: 4.49%
Historia de la Calificación: Asignadas en Septiembre/98
BRC 1 a corto plazo y AA a largo plazo; asignada perspectiva positiva en junio/99. Aumentada a BRC 1+ (Más) a corto plazo en la revisión del cuarto trimestre de 1999. Retirada Perspectiva Positiva en Revisión Anual de Octubre/2000.
La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 1998, 1999. 2000 y balances de prueba al 31 de Septiembre de 2001, sin consolidar.
Fundamentos de la Calificación:
Durante el año 2001, Banco de Crédito S.A. Helm Financial Services ha continuado con la estrategia implementada a finales de 2000, que tenía por objeto principal la profundización de las relaciones con los clientes objetivo del Grupo de Crédito, aprovechando el valor creado por las sinergias comercial y operativa que se presentan entre las entidades que integran el grupo. Con miras a fortalecer y consolidar la estrategia planteada en 2000, la entidad amplió el segmento de mercado objetivo, con lo que se espera fortalecer la estrategia comercial, fundamento del crecimiento de sus activos hacia futuro, maximizando las relaciones con su base de clientes y aumentando su participación dentro del mercado objetivo, para de esta forma mejorar los índices de rentabilidad.
Durante el último año, los índices de rentabilidad han experimentado una mejora consistente, generada por el incremento sostenido de los ingresos. No obstante , y a pesar de evidenciarse mayores niveles de eficiencia, todavía existe un resultado operacional negativo, producto de los altos niveles de provisiones registrados durante el año; es de resaltar el hecho de que la pérdida operacional registrada a Septiembre de 2001 es significativamente menor a la registrada en Septiembre de 2000, representando el 1.6% de los ingresos operacionales en Septiembre de 2001, frente al 8.7% en Septiembre de 2000.
El resultado operacional negativo es compensado por las recuperaciones obtenidas de la cartera castigada que para el mes de Septiembre de 2001 le permitieron presentar
una utilidad acumulada por $5.016MM. Sin embargo, el monto de las recuperaciones es decreciente en la medida en que la cartera a recuperar es menor. Hacia futuro, el crecimiento en los activos productivos y la consolidación de los ahorros operacionales originados en el aprovechamiento de las sinergias del Grupo, determinarán mayores niveles de rentabilidad que fortalecerán el Patrimonio y generarán una mayor capacidad de crecimiento.
Entre Septiembre de 2000 y Septiembre de 2001, la entidad presenta un crecimiento de la cartera del 3.2%. Como parte del plan estratégico, desarrollado en el primer trimestre de 2001, se destaca el mayor esfuerzo en la labor comercial. De esta forma, se esperan crecimientos significativos en el nivel de cartera que permitan mayores niveles de rentabilidad. No obstante, la calidad del activo, específicamente el indicador de cartera vencida que asciende al 2.67% en Septiembre de 2001, conserva niveles significativamente inferiores al del promedio del sector que es del 10.62%, lo cual es reflejo de políticas conservadoras de otorgamiento de crédito, utilizadas por el Banco.
Actualmente, la composición de la cartera refleja una mayor participación de los nuevos segmentos atendidos, lo cual a su vez se refleja en una mayor generación de márgenes de rentabilidad. Sin embargo, la sostenibilidad de estos resultados depende de la reactivación de la demanda por crédito, la cual aún es débil, considerando las dificultades que enfrenta actualmente la economía colombiana.
Aunque durante 2001 se observa una tendencia favorable en los indicadores de rentabilidad y de cartera vencida, la estrategia comercial diseñada implica la incursión en un mercado que implícitamente representa un mayor riesgo como lo es la cartera empresarial; actualmente todavía no se evidencia plenamente la conservación de indicadores de calidad en la cartera, debido al corto tiempo de implementación de la estrategia.
Los indicadores de liquidez de la entidad, presentan tendencia creciente durante 2001, ubicándose por encima del promedio del sector; el GAP de liquidez refleja la misma situación con brechas positivas en todas las bandas.
La relación de solvencia a Septiembre de 2001, por 11.9% se mantiene por encima del nivel mínimo legal, aunque es inferior al indicador del sector que asciende al 13%. Sin embargo, la capacidad para enfrentar un riesgo sistémico se ve respaldada por una porción estable de las cuenta corrientes y de ahorro que asciende al 77% y un índice de renovación de las captaciones por CDT del 70%, gracias al buen posicionamiento de la franquicia del Banco dentro del segmento corporativo.
Para el mes de Septiembre de 2001, el patrimonio crece en un 17.06% con respecto a Septiembre de 2000, por efecto de la capitalización realizada por los accionistas en Diciembre de 2000 por $15.000MM y por el nivel de utilidades generadas durante 2001. De esta forma la presión que ejercen los activos improductivos sobre al patrimonio se reduce del 116.26% en Septiembre de 2000 al 91.92% en Septiembre de 2001.
Es por las anteriores razones que BankWatch Ratings de Colombia S.A. – Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener la calificación de Banco de Crédito S.A. Helm Financial Services en BRC 1+ (Más), la categoría más alta entre los grados de inversión en el corto plazo, e indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta. En el largo plazo se incrementa la calificación a AA Perspectiva positiva, la segunda mejor calificación en grados de inversión, que indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en
comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
Matriz Dofa
Fortalezas:
• Capacidad patrimonial de su principal accionista, quien cuenta con un portafolio de inversiones en diversos sectores económicos que en lo corrido del año presentan resultados positivos.
• La franquicia es buena, con un buen posicionamiento en el mercado financiero colombiano, y con oportunidad de fortalecerse a partir del cambio de razón social del banco y sus filiales.
• El reconocido posicionamiento en el segmento corporativo local, con la oportunidad de afianzar su posición frente al retiro de filiales de bancos extranjeros de ese nicho de mercado.
• Históricamente la administración ha mostrado una gestión adecuada de los riesgos asumidos, que se ha traducido en resultados de crecimiento para la entidad y sus filiales frente a los resultados negativos presentados por otras entidades financieras.
• La actividad del banco es pequeña en relación con otras entidades más grandes, lo cual le ha permitido adoptar las nuevas estrategias comerciales y operativas enfocadas en fortalecer su operación local y aprovechar las sinergias creadas por el Grupo.
• Buena calidad de sus activos productivos debido al adecuado sistema de evaluación del riesgo crediticio y la alta especialización de los productos de tesorería
• Mejora en la calidad de las utilidades; aunque éstas todavía involucran una porción importante por dividendos y recuperaciones, empieza a observarse una menor dependencia de estos rubros
Debilidades:
• El margen de intermediación es reducido por la concentración de las operaciones en el segmento corporativo.
• Dependencia de los ingresos por dividendos y recuperaciones de cartera castigada para la generación de utilidades.
Amenazas:
• La mayor competencia de los bancos en productos y servicios para los nichos de mercado corporativo y de consumo.
• Las dificultades económicas del país y el desempleo, lo cual puede seguir afectando negativamente la cartera del sector financiero.
monetaria del gobierno, lo cual impide un mayor crecimiento de la demanda de crédito.
• Riesgo sistémico que enfrenta el sistema financiero colombiano frente a la todavía falta de solidez en la recuperación de la economía y los bajos índices de capitalización de algunas entidades financieras.
Oportunidades:
• Aprovechamiento de las sinergias comerciales y operativas dentro del Grupo de Crédito para aumentar su participación dentro del mercado y promover la venta cruzada de sus productos.
• A través de la plataforma tecnológica, el Banco logrará ofrecer nuevos productos y servicios apoyados en la utilización de herramientas más modernas, que a su vez facilitarán la toma de decisiones logrando una mayor eficiencia.
• Redefinición de los segmentos de mercado del Banco, con lo cual crecerá la cartera y se obtendrán mayores niveles de rentabilidad.
Propiedad:
El Banco de Crédito fue fundado el 31 de julio de 1963 bajo el nombre de Banco de Construcción y Desarrollo, iniciando operaciones en agosto del mismo año; su nombre respondió a la orientación principal de financiar obras públicas. En 1971 adquirió acciones en la Almacenadora de Bancos Almabanco S.A., que más adelante convirtió en su filial y que escindió en 1996. Posteriormente en 1975 cambió su nombre por Banco de Crédito y Desarrollo, para reflejar su nueva orientación de banco comercial y en 1993 cambió su nombre por el de Banco de Crédito de Colombia S.A.
Desde el 18 de agosto de 2000 Banco de Crédito de Colombia S.A. cambió su razón social a BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. HELM
FINANCIAL SERVICES.
ACCIONISTA % PARTIC.
Inversiones Rodríguez S.A. 31.67% Comercial Camacho Gómez S.A. 32.70% Inversiones Carron S.A. 16.62% Corporación Helm Corp S.A. 9.43%
Otros 9.28%
La propiedad accionaria del banco no ha tenido variación alguna y la mayor participación permanece en cabeza de cuatro sociedades cuyo principal accionista es Helm Corporation, entidad con sede en Miami, con inversiones en diversos sectores económicos en Colombia, Guyana, Venezuela, Perú, Brasil y Estados Unidos.
Desde sus inicios el Banco se especializó en el segmento corporativo, con altos estándares de servicio en los productos de comercio exterior. Actualmente se conserva la orientación de mantener una clientela seleccionada, con énfasis en el crecimiento de los segmentos de banca empresarial y personal, pero con mercados objetivos previamente definidos en los estratos medio alto y alto. El nuevo enfoque de manejo de Grupo atiende al propósito de la entidad de mantener la fidelidad de sus clientes con un portafolio de productos diversificado, promocionado por una fuerza de ventas global apoyada por especialistas en cada producto, que ha recibido una mayor capacitación para lograr mejorar los resultados operativos.
Las filiales del Banco de Crédito de Colombia y la participación del Banco en las mismas es la siguiente:
FILIAL PARTIC. %
HELM TRUST S.A. 94.00%
HELM SECURITIES S.A. 94.99%
LEASING DE CRÉDITO S.A. 94.00%
CREDIT BANK & TRUST CO. 100.00%
BANCO DE CRÉDITO PANAMÁ 100.00%
• HELM TRUST S.A. (antes FIDUCRÉDITO):
Es una sociedad fiduciaria cuyos principales productos son:
-Fondo Común Ordinario-CREDIFONDO:
Inició operaciones en Octubre de 1991, a cierre del mes de Septiembre el fondo alcanzó un volumen de $153.500 MM -Fiducias especiales:
Otros fondos especiales importantes son CREDINVERTIR con plazo de 30 días. Entre su portafolio de productos la entidad maneja igualmente fiducia de administración, fondos mutuales de inversión, fiducia en garantía, titularizaciones, representación y administración de bonos.
Las cifras más importantes de HELM TRUST S.A. al mes de Septiembre de 2001 fueron las siguientes:
Activos Totales $18.260MM
Pasivos Totales $2.770MM
Patrimonio $15.490MM
Utilidades $2.087MM
• HELM SECURITIES S.A. - Banca de Inversión
(antes COLBOLSA):
SECURITIES S.A. al mes de Septiembre de 2001 fueron las siguientes:
Activos Totales $7.154MM
Pasivos Totales $601MM
Patrimonio $6.553MM
Utilidades $74MM
• LEASING DE CRÉDITO S.A.:
Es una CFC especializada en leasing, calificada por BankWatch Ratings de Colombia en BRC 1 a corto plazo y AA a largo plazo, cuyos productos más importantes son: leasing financiero, leasing de infraestructura, leasing internacional, lease back y leasing operativo. Las cifras más importantes al mes de Septiembre de 2001 son:
Activos Totales $175.145MM Pasivos Totales $147.876MM
Patrimonio $27.269MM
Utilidades $2.150MM
• CREDIT BANK & TRUST COMPANY:
Es una filial off shore creada en 1981 bajo la modalidad de Banco, en Grand Cayman, con el objetivo de prestar un apoyo a sus clientes colombianos en materia de financiación de operaciones de comercio internacional. Una porción importante de las líneas de crédito se otorgan al Banco de Crédito- Colombia para los clientes que requieren líneas de capital de trabajo con plazos superiores a 180 días y clientes que en Venezuela requieren financiación en dólares. Dentro de los pasivos, los que corresponden a las cuentas de compensación se mantienen en activos líquidos (call deposits) y algunas inversiones en bonos del tesoro de los Estados Unidos. Al corte de Septiembre de 2000, la firma obtuvo los siguientes resultados:
Activos Totales US$88MM
Pasivos Totales US$79MM
Patrimonio US$9MM
Utilidades US$767.610
• BANCO DE CRÉDITO PANAMÁ:
El 15 de Abril de 1998 inició operaciones con una inversión inicial de US$3MM como una nueva alternativa para el desarrollo de negocios internacionales, especialmente el leasing internacional. Al mes de Septiembre de 2001, las principales cifras de la firma son las siguientes:
Activos Totales US$54MM
Pasivos Totales US$51MM
Patrimonio US$3MM
Utilidades US$123.942
• HELM BANK (Miami), no es filial pero ha suscrito con el Banco de Crédito S.A. un convenio de corresponsalía privilegiada. HELM BANK es un banco local cuyas principales colocaciones son en créditos hipotecarios y aproximadamente el 50% de sus captaciones provienen del exterior (principalmente Colombia) y de multinacionales. Sus depósitos se encuentran asegurados a través del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Para Septiembre de 2001 HELM BANK generó utilidades por US$9.699M frente a US$8.303M en el mismo período de 2000.
Principales Indicadores del Grupo de Crédito:
A nivel consolidado, el Grupo de Crédito mantiene una buena calidad de sus activos con una adecuada cobertura de las obligaciones vencidas, preserva niveles de liquidez altos y un mejoramiento de los indicadores de rentabilidad gracias al aumento de otros ingresos no operacionales percibidos principalmente a partir de las recuperaciones de cartera logradas por una agresiva estrategia de cobranza implementada en todas las entidades del grupo. Igualmente, el nivel de patrimonio sobre los activos en riesgo que maneja el Grupo mejoró al pasar del 10% en Junio de 2000 al 10.47% en Junio de 2001 en razón de las utilidades generadas durante el primer semestre. Gracias al aprovechamiento de las sinergias operacionales la razón de eficiencia se ha mantenido reducida y el aumento del fondeo por medio de cuenta corriente frente a una reducción en la participación de las captaciones por CDT, permitió un mejoramiento en su margen neto de interés. Para lo que resta de 2001 es probable que el Grupo Helm siga mejorando sus indicadores gracias a las estrategias comerciales diseñadas, al aprovechamiento de las sinergias comercial y operativa entre las entidades que conforman el Grupo, lo cual le permitirá aumentar su participación dentro del mercado financiero, y el mantenimiento de las políticas prudentes que históricamente ha manejado para la gestión de los riesgos asumidos.
JUN-2001
JUN-2000 Rentabilidad
Rentabilidad sobre Patrimonio -ROE 4.75% 6.04% Rentabilidad sobre Activos -ROA 0.48% 0.58% Margen Neto de Interés -NIM 1.85% 2.01%
Razón de Eficiencia 2.70% 3.43%
Margen Neto de Interés /Ingreso Operacional 20.4% 19.3%
Capital
Patrimonio /Activos Totales 10.05% 9.57% Patrimonio /Cartera Bruta +Activos en Leasing 17.51% 15.46% Patrimonio/Activos en Riesgo 10.47% 10.01% Cartera Venc. + Daciones / Patrimonio +Provs. 18.22% 8.47%
Calidad de Activos
Liquidez
Activos Líquidos / Activo Total 28.76% 22.27% Activos Líquidos / Depósitos y Exigibilidades 34.05% 25.97% Cartera Total / Depósitos 67.70% 80.69% Préstamos/Total Pasivos 12.39% 18.22% Depositos/Total Pasivos 81.68% 76.62%
HECHOS RELEVANTES
Como parte fundamental del plan estratégico de la entidad que cubre en principio un horizonte de 5 años (incluyendo 2001), la entidad define claramente los segmentos de mercado a los cuales espera atender, y los objetivos y estrategia con que va a penetrar y profundizar en cada uno de éstos; siendo el objeto principal el incremento de la rentabilidad, de acuerdo con las características de cada uno de los mercados, de forma que sus necesidades específicas sean satisfechas, y se optimice la rentabilidad para el Banco. Un aspecto importante de la estrategia es la unificación de la Vicepresidencia Comercial para todas las filiales del Banco, con lo que se obtienen sinergias que incrementan la productividad de todo el Grupo.
Anteriormente un representante comercial manejaba las cuatro bancas (multinacional, corporativa, empresarial y personal). Ahora cada banca contará con un equipo comercial que ha recibido una capacitación que le permitirá a cada ejecutivo diseñar una estrategia de mercadeo según el tipo de cliente, para tener la capacidad de responder a sus necesidades de crédito y fundamentada en el diversificado portafolio de productos con el que cuenta el Grupo Helm Financial Services. Es así como se presenta una redistribución de responsabilidades y atribuciones entre vicepresidencias, en la cual la vicepresidencia comercial asume la responsabilidad de los riesgos crediticios asumidos por el Banco.
Esto ha significado un cambio en la estructura organizacional de la entidad, que inició desde el año 2000 en el que se destaca la independencia de la Vicepresidencia de riesgo, la cual involucra las funciones de análisis de riesgo en el otorgamiento de crédito, y las funciones de análisis de riego financiero para las operaciones de tesorería del Banco.
Adicionalmente, se separaron las actividades comerciales de las operativas, y se fusionaron las Vicepresidencias de Operaciones y Administrativa en un solo órgano que se enfoca en el servicio al cliente y la reducción de los costos de funcionamiento. La nueva dinámica implementada desde el año pasado ha funcionado adecuadamente, logrando un mejoramiento en el servicio prestado al cliente y un aumento en la eficiencia de las sucursales.
Mediante las sinergias comerciales obtenidas por la gestión del Banco y sus filiales como Grupo, el propósito del Grupo es maximizar y profundizar la relación con los clientes mediante la venta cruzada de los productos y servicios, optimizando los cupos disponibles. Como herramienta de apoyo para cumplir con los planes de crecimiento se desarrolló un nuevo sistema de medición y evaluación de la gestión que permite identificar el desempeño obtenido no solo por tipo de producto y tipo de cliente, sino también por ejecutivo y por banca.
ENTORNO SECTOR FINANCIERO
El sistema financiero presenta por fin para el primer semestre del año un quiebre de tendencia de pérdidas periódicas. Al finalizar junio de 2001 las utilidades del sector ascendieron $234,397 millones de pesos, que frente al billón de pérdidas registrado un año antes, refleja todo un cambio en la situación del sector y de afectación del patrimonio de la industria. Esta situación se dio sin embargo en un ambiente de crecimiento cero de la carera crediticia, lo que refleja nuevos elementos de rentabilidad de la industria. Por otro lado, aun en un nivel de decrecimiento del 1% de cartera, hay varias entidades con dinamismo importante, indicando que estas entidades están ganando participación de mercado a costa de las demás, lo que podría generar otra fase de consolidación de la industria.
La ausencia de crecimiento de cartera está influenciado por la persistente caída de la cartea hipotecaria (5%) jalonando las cifras hacia abajo. No obstante lo anterior, se observa un menor nivel de decrecimiento respecto a los meses anteriores. La cartera comercial presenta una tendencia más favorable, pero con un crecimiento muy bajo en el último semestre (1%) pero positivo. En cuanto a la cartera de consumo, se podría pensar en una reactivación ya que la tendencia decreciente parece haberse quebrado desde enero del presente año y el crecimiento año completo cerró en 3% al finalizar junio de 2001. Las tasas de interés de colocación han sin embargo aumentado demasiado, lo que podría desestimular nuevamente a la financiación de bienes de consumo mediante créditos. Adicionalmente, la tasa de desempleo no muestra una caída, ya que muchas empresas que han aumentado su producción durante el año, ajustaron su factor de productividad.
5% de los ingresos del sector al 8.4%, mas que duplicando su contribución a los ingresos totales.
% de ingresos generados por valoracion de inversiones dentro del total de ingresos por Subsegmento
5.7
4.8
9.0
5.7
2.2 8.4
6.4
15.8
7.1
4.1
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Total Priv Nal Extranjero Publico Solidario
Jun-00 Jun-01
% Ingresos por Intereses dentro de los ingresos totales
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Total Priv Nal Extranjero Publico Solidario
Jun-00
Jun-01
Esta línea de ingresos no obstante su dinamismo, genera riesgos de mercado por volatilidad de precios; adicionalmente estas utilidades son de corto plazo, aprovechando condiciones de arbitraje. Esta nueva estrategia de negocio, por así decirlo, deberá reflejarse también en un nivel de capital, que compense el riesgo asumido y ajuste los retornos a las volatilidades. El espíritu de la nueva legislación sobre capitales del sector financiero sigue esta aproximación, que a su vez pone al sector a tono de la estructura de legislación internacional.
Por su parte, el margen de intermediación (tasa de colocación menos tasa de captación) si bien mantiene una tendencia ascendente, puesto que las tasas de interés
de colocación presentan una tendencia hacia arriba y las de captación se han mantenido en niveles supremamente estables, el ingreso neto de interés como proporción de los activos disminuye. Esta situación refleja la baja productividad de la cartera que ya está en los libros de las entidades, debido al mayor nivel de cartera reestructurada con plazos más amplios o tasas de interés más bajas. Este último aspecto impide entonces que las tasas de interés puedan descender y reducir la brecha entre tasas activas y pasivas. Por otro lado, se presentan costos indirectos que deben asumir las entidades, como el encaje y los costos de las inversiones forzosas. Por tanto, la reactivación de créditos debe ser bastante fuerte y sostenible, como para lograr que la estructura financiera de las entidades se consolide.
Margen Neto de Interes como % de activos Sector Financiero por subsegmentos
4.2 5
4.2
2.1 10.6
3.1 4
3.5
0 10.5
0 2 4 6 8 10 12
Total Priv Nal Extranjero Publico Solidario Jun-00 Jun-01
Gastos operativos como % de activos por subsegmento
0 2 4 6 8 10 12
Total Priv Nal Extranjero Publico Solidario Jun-00 Jun-01
Las ganancias de eficiencia son en este escenario de bajo crecimiento de nueva cartera y con baja productividad de la cartera existente son un aspecto de material importancia, para no afectar doblemente el estado de resultados. En este sentido se observa una tendencia bastante positiva, por cuanto los gastos operacionales han registrado una tendencia decreciente, factor que ha contribuido de manera positiva a la generación de rentabilidad en varias entidades financieras. De hecho el nivel de costos operativos pasó de representar el 7.3% de los activos del sector, a representar el 6.4% de los
activos en el primer semestre del año, lo que en un ambiente de decrecimiento de cartera (-1%), representa un logro para el sector.
reestructuraciones financieras de varias empresas, cuyos resultados finales, son los que ratificarán o no este buen
síntoma del sector.
Indica dor de Calidad (1)
4 .0 6 .0 8 .0 10 .0 12 .0 14 .0 16 .0 18 .0 20 .0 22 .0
%
Ind ica dor de Cubrimie nto (2)
16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58
%
Por su parte los depósitos del sector son robustos y su crecimiento y costo son los grandes pilares de las actuales ganancias del sector, pues la intermediación barata de los mismos, posibilita la inversión en portafolio de trading. El crecimiento de pasivos ha estado liderado sin embargo por los CDT´s, que son los pasivos más costosos del sistema y los plazos de los mismos se han recortado como resultado de la apetencia del mercado por el corto plazo, con una consecuencia negativa para el gap de liquidez. No se observan crecimientos importantes en bonos, pasivos que ayudan a calzar de mejor manera la relación entre activos y pasivos. En este orden de ideas, nuevos riesgos, aunque de otra índole, se podrían avecinar para la industria y por tanto se deberán gestionar más adecuadamente.
Por último, se observan nuevos elementos de preocupación, no presentes en los anteriores análisis y se refieren al recorte de los presupuestos de crecimiento económico en las principales economías mundiales. Estados Unidos, cuyo crecimiento se
esperaba que fuera del 3% fue revisado y llevado al 2.4%. Tras los acontecimientos de septiembre la cifra cerró en un 1.5%. Así mismo, el crecimiento de las economías latinoamericanas que se estimaba en 2.6%, pasó a ser del 1.0%, siendo México el país con mayor reducción de estimativos (del 6% pasó al 0%). Las exportaciones que habían jalonado la economía doméstica, verán unas menores tasas de crecimiento. Por su parte, el nuevo ordenamiento financiero propuesto por el Comité de Basilea entrará a regir, demandando más capitales en general para la industria y haciendo mayores consideraciones de riesgo para la estructuración del capital de las entidades financieras. A su vez el proceso de supervisión se hará más exigente y se superará el paradigma de cumplir con la legislación existente, para dar paso a una gestión de riesgos mas detallada. En estas condiciones, los actuales márgenes de solvencia del sector, si bien se han incrementado respecto al mínimo exigido del 9%, podrían revisarse caso por caso y el 9% podría dejar de ser el benchmark de la industria.
ANÁLISIS FINANCIERO
Rentabilidad
Rentabilidad Sep-01 Jun-01 Mar-01 Dic-00 Sep-00 Jun-00 Mar-00 Dic-99 Sep-99
8
• Durante el año 2001, se observa una tendencia a incrementar gradualmente la rentabilidad, determinada principalmente por el crecimiento experimentado en los ingresos por intereses, donde se observa el efecto del nuevo direccionamiento del Banco hacia segmentos de mercado más rentables, de forma que se puede observar un mayor margen financiero.
• Con el diseño e implementación del plan estratégico el Banco espera lograr dos objetivos: el primero de ellos es reducir la dependencia presentada hasta ahora, de las recuperaciones de la cartera castigada el año anterior y de los ingresos por dividendos pagados por las compañías filiales, que hasta ahora han compensado la pérdida operacional generada por el alto nivel de provisiones. El segundo es incrementar la rentabilidad a través de la mayor generación de ingresos por cartera, tesorería y comisiones, optimizando la atención a los segmentos de mercado definidos lo cual ya se empieza a reflejar en la composición de los ingresos, que a pesar de no haber incrementado significativamente, reflejan una mayor contribución de los ingresos de la cartera, y los ingresos por la tesorería (intereses por inversiones y trading); los dividendos mantienen una porción relevante del total del ingreso operacional.
Sep-01 Sep-00 Sep-99 Sep-98 Intereses Cartera 71.74% 71.48% 69.64% 73.43%
Intereses Inversiones 14.11% 13.51% 11.09% 15.41%
Ingresos Factoring 0.04% 0.02% 0.01% 0.00%
Comisiones 5.30% 5.04% 2.93% 3.00%
Ingresos por Cambios 2.80% 6.78% 10.89% 4.99%
Dividendos 5.47% 2.68% 4.70% 2.16%
Otros 0.54% 0.49% 0.75% 1.01%
• A Septiembre de 2001 todas las filiales de Banco de Crédito han generado utilidades y
consecuentemente han pagado dividendos a su casa matriz, así:
Dividendos Sep/2001 Dic/2000
Credit Bank 2.783 1.386
Leasing de Crédito 1.954 1.076
Helm Trust 1.913 516
Banco de Crédito Panamá 318
Helm Securities 107 112
Otros 229 206
Total 7.303 3.297
• Como consecuencia de un incremento del 12.86% en los ingresos por intereses de cartera entre Septiembre de 2000 y Septiembre de 2001, y la reducción en su costo de fondeo, se observa una mejora en su margen neto de interés como proporción del activo y como proporción del ingreso financiero directo.
• Banco de Crédito ha mostrado un mejoramiento en su margen neto de interés frente a los niveles presentados a principios de año, aunque el mismo sigue siendo inferior al promedio del 6,27% presentado por el subsegmento para el mismo periodo y a los registrados en 1999.
• El esfuerzo realizado por la entidad en controlar los gastos de operación por medio de la continua reducción y racionalización de los gastos, se empieza a reflejar en una mejora del índice de eficiencia (anualizado), que a Septiembre de 2001 se ubica en el 5.98%, el cual es el indicador más bajo en los últimos 2 años. El plan estratégico diseñado por el Banco en el que se contempla la optimización del uso de sus recursos físicos en conjunto con las filiales, apoyados en la nueva plataforma tecnológica que se está implementando, le permite a la entidad profundizar con el proceso de optimización de los procesos y los costos inherentes a las operaciones, lo cual lleva a pensar que hacia futuro se continuará con la mejora en el indicador de eficiencia.
0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000
0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00%
Ingresos por Intereses Total Ingreso Operacional
Margen Financiero Neto
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%
Sep-01
Jun-01
Mar-01
Dic-00
Sep-00
Jun-00
Mar-00
Dic-99
Sep-99
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
M
g
. F
cie
ro
N
e
to
Ingr. Fciero Neto / Activo ROE
9
• El comportamiento de los indicadores de rentabilidad sobre activos (en términos anualizados) refleja una correlación positiva entre el crecimiento de los activos productivos y la calidad de las utilidades de la entidad. De esta forma, aunque crece el activo productivo, la compañía alcanza a generar mayores utilidades para incrementar el indicador de rentabilidad sobre activos, pasando del 0.28% en Septiembre
de 2000 al 0.55% en Septiembre de 2001 (anualizados).
Calidad de Activos
Sep-01 Jun-01 Mar-01 Dic-00 Sep-00 Jun-00 Mar-00 Dic-99 Sep-99
Provisiones / Cartera Vencida 81.36% 68.85% 56.55% 68.68% 69.74% 79.77% 64.40% 69.30% 51.34% Cartera Vencida 2.67% 3.35% 2.87% 2.26% 1.81% 1.31% 1.56% 0.51% 4.89% Provisiones / Cartera C, D y E 105.75% 117.58% 86.57% 102.64% 111.76% 155.32% 242.37% 144.02% 77.74% Activos Improd../Total Activos 12.71% 14.85% 14.56% 13.80% 14.77% 14.66% 13.50% 13.15% 17.95%
• Desde Diciembre de 1999, cuando se llevó a cabo el saneamiento de la cartera, ésta ha presentado un crecimiento del 16%, presentándose los aumentos más importantes en la cartera de consumo con garantías, sin que la cartera vencida haya registrado un crecimiento significativo debido a los adecuados parámetros de otorgamiento de crédito implementados por la entidad y a la calidad de sus clientes.
• De acuerdo con la estrategia comercial de la entidad, hacia futuro se estiman crecimientos del orden del 15% en las colocaciones, generando una nueva composición de los recursos colocados entre sus clientes, por segmento de mercado, de forma que el segmento empresarial representa hoy en día el 23% del total del cartera, mientras en Enero de 2001 representaba el 15%.
• Aunque entre Diciembre del 1999 y Septiembre de 2001 el indicador de cartera vencida aumentó del 0.51% al 2.67% en Septiembre de 2001, a lo largo del período se ha mantenido significativamente inferior al promedio del
subsegmento bancos. Adicionalmente, después de que el indicador alcanzó su punto más alto en Junio de 2001 con el 3.35%, presenta una tendencia decreciente, ubicándose en Septiembre de 2001 en el 2.67%. Adicionalmente el indicador de cobertura de cartera también aumenta, ubicándose a Septiembre de 2001 en el 81.36%.
• El comportamiento de la clasificación de la cartera entre Septiembre de 2000 y Septiembre de 2001, no es consecuencia de un deterioro en el comportamiento de pago de sus clientes, sino a reclasificaciones en menores categorías determinadas por la estructura financiera de los clientes que son objeto de cambio en su clasificación.
Sep-01 Dic-00 Sep-00 Dic-99 Sep-99 Comercial
A 97.71% 97.86% 98.48% 99.73% 95.45% B 0.36% 0.67% 0.61% 0.16% 1.59% C 0.27% 1.01% 0.52% 0.11% 1.29% D 1.10% 0.31% 0.38% 0.00% 0.91% E 0.56% 0.15% 0.00% 0.00% 0.77%
TOTAL 100% 100% 100% 100% 100%
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000
Sep-99
Dic-99
Mar-00
Jun-00
Sep-00
Dic-00
Mar-01
Jun-01
Sep-01
M
il
lone
s
0% 1% 1% 2% 2%
Activos Productivos ROA
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Sep-99
Dic-99
Mar-00
Jun-00
Sep-00
Dic-00
Mar-01
Jun-01
Sep-01
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%
Ca
rt
er
a V
en
ci
da
10
Consumo
A 94.54% 96.53% 95.45% 97.08% 91.54% B 2.48% 1.51% 1.26% 1.28% 2.24% C 0.50% 0.63% 0.42% 0.88% 0.78% D 1.05% 0.41% 1.28% 0.36% 2.02% E 1.43% 0.92% 1.60% 0.40% 3.42%
TOTAL 100% 100% 100% 100% 100%
• Los entes territoriales que para agosto de 2000 representaban el 5,06% de la cartera bruta del banco, aunque en el pasado fueron clientes objetivo, ahora no lo son y por ello su participación tiende a disminuir hacia futuro. Debido al deterioro en la capacidad de pago de dichos clientes, el Banco ha reestructurado sus obligaciones, presentando hasta ahora un adecuado cumplimiento con lo establecido en los nuevos acuerdos de pago. Igualmente, las colocaciones que el Banco mantiene en el sector de la construcción, aunque han presentado problemas de pago por la crisis que atraviesa dicho sector, cuentan con el respaldo de la capacidad patrimonial de sus principales accionistas.
• Los 20 principales clientes de la entidad concentran para Septiembre de 2001 el 28% de la cartera; el cliente con el saldo más alto de cartera representa el 2.4% del total de la cartera.
• El comportamiento de los bienes recibidos en pago netos ha incrementado la importancia de los activos improductivos dentro del total, debido a la entrada de bienes inmuebles como parte de pago de reestructuraciones realizadas a algunos clientes vencidos. A pesar de la buena calidad de los bienes recibidos en pago, el ambiente actual de
mercado inmobiliario dificulta la liquidación de dichos bienes.
• La nueva estrategia asumida por la entidad ha llevado a una agrupación de los clientes en cuatro bancas: multinacional, corporativa, empresarial y personal, que dependen de la Vicepresidencia Comercial, área encargada de las relaciones con el cliente y responsable de la calidad del riesgo crediticio asumido por el Banco. Para ello cada banca cuenta con un portafolio de productos que se ajusta a las necesidades y perfil de clientes y con un comité propio de análisis de crédito, asumiendo la responsabilidad de su propia cartera, cuyo desempeño incidirá en el factor salarial de cada ejecutivo.
• Con la nueva estructura organizacional el Banco espera fortalecer su estrategia comercial, fundamento del crecimiento de sus activos hacia futuro, por medio de la cual pretende maximizar las relaciones con su base de clientes y aumentar su participación dentro del mercado objetivo aprovechando el inconformismo de los clientes frente a algunas entidades financieras y el espacio dejado por filiales de bancos internacionales que por razones de riesgo país se han retirado del sector corporativo local.
• El mantenimiento de la calidad de la cartera del Banco se deduce a partir de las políticas prudentes de efectuar revisiones mensuales de la cartera para adecuar las provisiones al riesgo asumido; creación de un equipo especializado para el manejo jurídico de los problemas de cartera y calidad en la base de clientes de la entidad.
Capital
Sep-01 Jun-01 Mar-01 Dic-00 Sep-00 Jun-00 Mar-00 Dic-99 Sep-99
Activos Improd./Patrimonio + Provisión 91.92% 106.14% 105.20% 102.46% 116.26% 116.23% 115.49% 122.29% 126.08% Activos Productivos /Pasivos con Costo 121.65% 139.16% 120.83% 104.14% 101.44% 101.66% 102.02% 101.30% 97.41%
Relación de Solvencia 11.9 11.9 11.6 11.5 10.5 10.2 9.7 9.3 10.1
• Producto de la capitalización por $15.000MM efectuada en Diciembre de 2000, y a las utilidades generadas durante el mismo período y lo corrido del año 2001, el Patrimonio total de la entidad ha tenido un crecimiento del 17.06% entre Septiembre de 2000 y Septiembre de 2001. En consecuencia, la relación de activos improductivos sobre el patrimonio y las provisiones pasa del 126% en Septiembre de 1999 al 91.92% en Septiembre de 2001.
• Igualmente, la relación de solvencia crece aunque en forma limitada, desde Diciembre de 1999, debido a los requerimientos establecidos por la utilización de la línea de crédito de FOGAFIN,
por la cual se establece que a través de los dividendos entregados a los accionistas, éstos repagan la deuda a FOGAFIN.
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LiquidezSep-01 Jun-01 Mar-01 Dic-00 Sep-00 Jun-00 Mar-00 Dic-99 Sep-99
Activos Líquidos / Total Activos 25.16% 23.61% 19.42% 21.25% 8.71% 16.59% 21.49% 22.08% 13.88% Activos Líquidos / Depósitos + Exigibilidades 30.38% 28.70% 23.61% 25.67% 10.36% 19.76% 25.35% 25.76% 16.48% Cartera Total / Depósitos + Exigibilidades 73.80% 73.21% 78.61% 74.57% 78.38% 74.67% 71.40% 68.51% 74.94% Cuentas Corriente/ Pasivo Total 12.61% 24.04% 13.21% 28.00% 13.56% 13.70% 13.31% 12.72% 7.56% CDT's / Pasivo Total 44.67% 41.23% 43.54% 36.22% 36.48% 38.70% 41.22% 41.99% 43.25% Cuentas de Ahorros / Pasivo Total 14.09% 9.47% 13.32% 6.95% 8.77% 11.82% 13.11% 12.48% 13.02% Pasivos Bancos Locales / Total Pasivo 14.59% 13.44% 13.78% 14.55% 16.32% 15.53% 14.56% 14.01% 12.55% Pasivos Bancos Extranjeros / Total Pasivos 2.99% 3.78% 5.61% 6.01% 6.97% 8.61% 6.04% 6.70% 7.69%
• Históricamente el Banco se ha caracterizado por mantener indicadores de liquidez significativos al compararlos con el promedio del sector; en Septiembre de 2001 Banco de Crédito contaba con activos líquidos que representaban el 25.16% de los activos totales, frente al 20.06% del sector.
• El porcentaje de activos líquidos sobre depósitos y exigibilidades se incrementa con respecto a Septiembre de 2000, mientras que el indicador de cartera sobre los depósitos, prácticamente permanece en los mismos niveles. Se da un comportamiento paralelo entre la cartera y los depósitos desde 1999, lo que se ve reflejado en el GAP de liquidez de la entidad.
• La estructura de fondeo del Banco mantiene su estructura entre Septiembre de 2000 y Septiembre de 2001, mostrando pequeñas variaciones al incrementarse la participación de cuenta corriente
o de ahorros, lo que obedece a programas de mercadeo específicos. Se destaca la participación constante de pasivos con entidades financieras a lo largo del período analizado.
• Para Septiembre de 2001, el GAP de liquidez refleja brechas de liquidez positivas para todas las bandas, en corcondancia con la estructura de depósitos de la entidad, donde la porción estable de las cuentas corrientes del 75%, del 84% para las cuentas de ahorros, y un índice de renovación de los CDT’s del 71%, lo que disminuye el riesgo de liquidez del Banco.
La calificación de riesgo de BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada; la información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
0 200,000,000 400,000,000 600,000,000 800,000,000 1,000,000,000
Sep-99 D ic-99 Sep-00 D ic-00 Sep-01 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
A ctivos Líquidos C artera
D epósitos A ct. Líquidos / Total A ct. Líquidos/D epósitos
0 200,000,000 400,000,000 600,000,000 800,000,000 1,000,000,000 1,200,000,000
1999 2000 2001
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(Cifras en Millones de Pesos)Sep-01 Jun-01 Mar-01 Dic-00 Sep-00 Jun-00 Mar-00 Dic-99
Activos Líquidos 304,132,355 285,118,682 226,004,520 248,988,443 93,784,923 173,609,353 231,011,567 235,204,995
Cartera Neta 722,891,296 710,451,145 740,281,108 711,949,490 700,492,930 649,234,786 644,236,191 623,356,577
Bienes en Dación de Pago Neto 7,849,618 8,055,579 3,886,514 2,831,920 2,563,532 1,302,783 1,093,159 1,028,678
Otros Activos 174,050,914 204,235,715 193,649,884 207,811,051 280,499,804 222,631,806 198,597,595 205,436,862
ACTIVO TOTAL 1,208,924,182 1,207,861,121 1,163,822,026 1,171,580,905 1,077,341,189 1,046,778,729 1,074,938,513 1,065,027,112
Total Depósitos 814,798,962 809,289,809 732,750,481 741,195,433 579,766,279 603,344,492 676,165,084 675,120,165
Préstamos 186,397,235 184,039,004 224,462,027 228,603,639 325,374,715 275,393,225 235,254,383 237,970,966
Otros Pasivos 58,621,226 64,208,107 59,109,733 56,085,964 44,821,028 43,192,520 44,631,173 39,721,253
PASIVO TOTAL 1,027,143,123 1,057,536,920 1,016,322,241 1,025,885,036 949,962,022 921,930,237 956,050,640 952,812,383
Ingresos por Cartera 95,824,870 64,264,558 32,936,695 115,320,133 84,905,501 57,112,137 30,143,213 167,364,602
Ingresos por Inversiones 19,515,696 13,259,827 6,205,199 19,856,750 16,029,174 11,226,717 6,239,543 36,702,391
Otros Ingresos Operacionales 18,228,196 12,398,837 6,043,878 23,135,056 17,848,929 13,630,646 7,552,317 30,768,745
INGRESOS OPERACIONALES TOTALES 133,568,762 89,923,222 45,185,773 158,311,939 118,783,605 81,969,500 43,935,073 234,835,737
Gasto por Intereses -71,932,780 -48,320,670 -23,767,875 -88,901,274 -66,989,325 -45,961,351 -25,763,948 -150,600,995
Provisiones Totales -9,587,623 -7,838,724 -1,344,350 -14,152,027 -9,289,045 -6,325,312 -6,174,995 -18,760,367
Otros Gastos Operacionales -54,190,990 -35,685,119 -17,104,803 -70,667,934 -52,865,292 -35,975,783 -16,498,980 -68,027,544
GASTOS OPERACIONALES TOTALES -135,711,393 -91,844,514 -42,217,028 -173,721,235 -129,143,662 -88,262,445 -48,437,923 -237,388,906
UTILIDAD OPERACIONAL -2,142,631 -1,921,291 2,968,745 -15,409,297 -10,360,057 -6,292,945 -4,502,851 -2,553,169
Ingresos No Operacionales 10,354,943 8,851,513 2,309,915 26,680,077 17,862,067 12,641,385 7,206,085 9,926,151
Gastos No Operacionales 480,484 194,123 56,019 697,821 403,008 333,685 91,166 599,728
Impuesto de Renta 2,715,956 2,125,507 956,774 3,664,186 1,959,168 1,333,280 116,625 733,921
Corrección Monetaria 0 0 0 -4,404,553 -3,826,961 -3,665,741 -2,010,293 -4,186,929
UTILDAD NETA 5,015,871 4,610,591 4,265,867 2,504,220 1,312,874 1,015,734 485,150 1,852,405
RENTABILIDAD (Anualizados)
Ingreso Neto de Interés / Activo 5.57% 5.62% 6.03% 4.67% 4.94% 5.03% 4.66% 5.73%
Gastos Operacionales / Activos -5.98% -5.91% -5.88% -6.03% -6.54% -6.87% -6.14% -6.39%
Utilidad Neta / Patrimonio 4.49% 6.13% 11.57% 1.72% 1.37% 1.63% 1.63% 1.65%
Utilidad Neta / Activo 0.55% 0.76% 1.47% 0.21% 0.16% 0.19% 0.18% 0.17%
CAPITAL
Activos Improductivos/Patrimonio + Provisiones 91.92% 106.14% 105.20% 102.46% 116.26% 116.23% 115.49% 122.29%
Activos Productivos / Pasivos con Costo 121.65% 139.16% 120.83% 104.14% 101.44% 101.66% 102.02% 101.30%
Relación de Solvencia 11.86 11.92 11.60 11.53 10.51 10.22 9.66 9.26
CALIDAD DEL ACTIVO
Provisiones / Cartera Vencida 81.36% 68.85% 56.55% 68.68% 69.74% 79.77% 64.40% 69.30%
Cartera Vencida 2.67% 3.35% 2.87% 2.26% 1.81% 1.31% 1.56% 0.51%
Provisiones / Cartera C, D y E 105.75% 117.58% 86.57% 102.64% 111.76% 155.32% 242.37% 144.02%
Activos Improductivos / Activo Total 12.71% 14.85% 14.56% 13.80% 14.77% 14.66% 13.50% 13.15%
LIQUIDEZ
Activos Líquidos / Activo Total 25.16% 20.60% 23.61% 19.42% 21.25% 8.71% 16.59% 21.49%
Activos Líquidos / Depósitos y Exigibilidades 30.38% 25.08% 28.70% 23.61% 25.67% 10.36% 19.76% 25.35%
Cartera / Depósitos y Exigibilidades 73.80% 75.14% 73.21% 78.61% 74.57% 78.38% 74.67% 71.40%
Cuentas Corrientes / Pasivo Totale 12.61% 12.45% 24.04% 13.21% 28.00% 13.56% 13.70% 13.31%
CDT's / Pasivo Total 44.67% 43.97% 41.23% 43.54% 36.22% 36.48% 38.70% 41.22%
Cuentas de Ahorro / Pasivo Total 14.09% 12.52% 9.47% 13.32% 6.95% 8.77% 11.82% 13.11%
