BCR S.A.F.I., Oficinas Centrales Banco de Costa Rica, tercer piso • Teléfonos 287-9080, 287-9081 • Fax: 255-1236, 233-8265 • Apdo. Postal: 10035-1000 • San José, Costa Rica • http://www.bancobcr.com • Correo electrónico: [email protected]
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indice
Informe General... BCR Corto Plazo Colones - No diversificado... BCR Liquidez Dólares - No diversificado... BCR Internacional Dólares - No diversificado... BCR Líquido Internacional Dólares - No diversificado... BCR Trimestral Colones - No diversificado... BCR Trimestral Dólares - No diversificado... BCR Crecimiento Colones - No diversificado... BCR Crecimiento Dólares - No diversificado... BCR Mixto Colones - No diversificado... BCR Mixto Dólares - No diversificado... BCR Inmobiliario Industria y Comercio - No diversificado... BCR Inmobiliario Dólares - No diversificado... BCR Inmobiliario Colones - No diversificado... Términos financieros a considerar...
3 5 8 11 14 17 20 23 26 29 32 35 39 43 47
Estados Unidos en el mercado hipotecario, principalmente en los créditos denominados “suprime”, de alto riesgo; situación que afecto el mercado de valores de Wall Street y contagió a entidades bancarias a nivel mundial, especialmente de Europa y Latinoamérica.
Esta situación provocó ajustes importantes en los rendimientos de las letras y bonos emitidos por el Tesoro de Estados Unidos, ya que muchos inversionistas salieron de sus posiciones y empezaron a migrar hacia títulos valores más seguros, haciendo que los bonos de corto plazo momentáneamente rindieran un 1%.
Hasta el 18 de setiembre se mantuvo la expectativa sobre medidas a tomar por la Reserva Federal para ayudar a mejorar la situación en que se encontraba el mercado bursátil y la economía de su país, a lo cual reaccionó con una disminución en su tasa de referencia de 50 puntos bases, pasando de un 5.25% a un 4.75%, y dejando entre ver que puede sufrir otra disminución en la próxima reunión.
Junto con la crisis del sector hipotecario de Estados Unidos, el petróleo también ha sido protagonista en el último mes, ubicándose el precio del crudo por encima de los $80,00, precio límite sobre el cual el BCCR había realizado sus proyecciones de inflación (8%), faltando solamente tres meses a que finalice el 2007.
Todo hace prever que la proyección del BCCR para la inflación del 2007 se han quedado “cortas” y los agentes económicos esperan que la misma se ubique cercana al 9%. Especialmente por agentes exógenos a nuestra economía (por ejemplo el precio del petróleo y de materias primas que se importan) y por el aumento del consumo, incentivado por las bajas tasas en los créditos. La inflación acumulada al mes de setiembre fue de 7.04%
Desde el 10 de mayo el año en curso, el BCCR mantiene su tasa de referencia en 7.25% y se considera que se va a mantener así hasta finales de año.
Tanto el Banco Central como el Ministerio de Hacienda han disminuido su participación en el mercado bursátil por medio de las subastas, lo ha mantenido un nivel de liquidez considerable en este mercado. Esto ha contribuido a que los rendimientos de los títulos valores en colones tanto de corto como de largo plazo se mantengan en rendimientos entre 5.85% y 7.50% respectivamente.
En el caso de los títulos valores en dólares, especialmente los eurobonos (títulos de deuda externa de Costa Rica), han variado sutilmente su rendimiento a partir de la disminución de la tasa de referencia de la FED.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
excepción.
A partir del 12 de julio del 2007 inició operaciones BCR Inmobiliario Colones, el cual se detalla más adelante.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Corto Plazo Colones -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA+f2 1.83% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Corto plazo Colones está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizadas en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A..
Comisiones
AAA 1.60% N/A 1.70% 2.1950943707 Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración N/A N/A 1.60% 0.10%"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO DE COSTA RICA
MERCADO DE LIQUIDEZ
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO
BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO
El Plazo Promedio de las Inversiones para el mes de setiembre es de 29 días; acorde con la naturaleza del Fondo y el plazo recomendado de permanencia.
Asimismo; la duración modificada; la cual nos refleja la sensibilidad del portafolio ante cambios en las tasas de interés; es de 0.19%; levemente superior al promedio de la industria (0.15%).
Al finalizar el tercer trimestre del 2007; el Fondo ha ofrecido a sus clientes en el último año un rendimiento promedio de 6.80%; superando al ofrecido por la industria en 30 puntos base y presentando un Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) de 6.91 veces; es decir; que ante eventuales volatilidades del portafolio la rentabilidad de este lo cubre 7 veces.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 4.91% 71.09% 2.35% 20.51% 0.00% 6.24% 69.51% 3.54% 18.81% 0.71% 48.69% 13.56% 8.20% 5.66% 0.59% 12.57% 0.71% 5.42%3.55% bem0 bem RECO tp cdp tp0 PLAT ML
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
AAA 4.49% 4.29% 6.80% 6.50%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 1.33 6.91 0.19 0.19% 0.08 N/A AAA AAA
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.00 10.15 0.20 0.19% 0.08 N/A 0.95 10.12 0.15 0.15% 0.12 0.20
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Liquidez Dólares -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 1,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA+f2 1.20% BCR CUSTODIO 01/04/2003 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Liquidez Dólares está dirigido a inversionistas físicos y/o jurídicos, institucionales que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR FONDOS DE INVERSION.
Comisiones
A 0.95% N/A N/A N/A 0.95% 0.10% 1.05% 1.0925213595
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 9 de 48 GOBIERNO (MINISTERIO DE
HACIENDA)
BANCO DE COSTA RICA
OPERACIONES DE RECOMPRA BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO
BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El portafolio de BCR Liquidez Dólares No Diversificado se encuentra invertido en valores con plazos de vencimiento iguales o inferiores a los 180 días; esto permite mantener una duración modificada de 0.18%; cercana al promedio del mercado (0.12); lo que significa que ante una eventual variación en las tasas del 1%; el valor de mercado del portafolio variaría 18 puntos base.
Por otra parte muestra una volatilidad en los rendimientos; medida por la desviación estándar; bastante baja; de 0.36; muy similar al mostrado por la industria; 0.20.
El RaR (Rendimiento Ajustado por Riesgo) para el mes de setiembre nos indica que el rendimiento del Fondo (3.77%) cubre en poco más de 9 veces la volatilidad del portafolio.
En relación a la composición del portafolio este cuenta con el 100% en títulos valores del Banco Central y del Ministerio de Hacienda; principalmente en Certificados del BCCR serie H5 y operaciones de recompra.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 15.09% 27.05% 1.85% 51.68% 0.00% 14.82% 44.39% 9.25% 25.61% 0.66% 21.78% 37.57% 2.30% 24.44% 8.70% cd$h5 Reco$ cdp$ bde08 Plat$
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 3.77% 3.63% 3.80% 3.67%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 0.36 9.07 0.18 0.18% 0.14 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.41 7.23 0.13 0.14% 0.13 N/A 0.20 16.15 0.12 0.12% 0.11 0.30
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Internacional Dólares
-No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Cerrado DÓLARES 4,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AAf2 2.19% BCR CUSTODIO 05/09/2005 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
Esta dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan diversificar, nacional e interncionalmente su portafolio de inversiones, por medio de un cartera de títulos y/o valores con maduraciones a mediano y largo plazo de emisores costarricenses y extranjeros de los sectores público y privada.
En el caso de los emisores públicos costarricenses con garantía directa, indirecta o sin garantía del estados, y con garantía solidaria del Estado en el caso de emisores públicos del exterior.
Comisiones
A 0.25% N/A N/A N/A 0.25% 0.10% 0.35% 1.0043074201
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 12 de 48 FANNIE MAE
FEDERAL HOME LOAN BANK
MERCADO DE LIQUIDEZ FANNIE MAE
FREDDIE MAC
ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA FREDDIE MAC
BCR INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El portafolio de BCR Internacional Dólares No Diversificado; está conformado por títulos emitidos por las Agencias Federales (FANNIE MAE ; FREDIE MAC y Federal Home Loan Bank); y Letras del Tesoro de los Estados Unidos de América; todos con calificación de riesgo AAA.
El 100% del portafolio cuenta con un plazo al vencimiento inferior a los 180 días; lo que le permite tener un riesgo menor de tasas; medido por la duración modificada (0.18%); la cual es inferior al promedio de la industria; es decir; que ante una eventual variación del 1% en las tasas de mercado; el valor del portafolio variaría en 0.18%; mientras que en el promedio de la industria variaría en 5.29%.
Asimismo; la volatilidad de los rendimientos de este fondo; medida por la desviación estándar; la cual es de un 0.17; inferior a la mostrada por la industria (1.03).
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 0.00% 0.00% 82.20% 4.49% 0.00% 0.00% 10.91% 10.76% 15.20% 0.00% 31.15% 10.52% 18.71% 10.90% 10.90% 15.35% 10.53% 15.21% 18.71% 15.81% 10.76% pcu07 ML$ fred8 fred7 bfre7 bfh08 bfd07
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Al 30/09/2007 30/06/2007Al 0.17 26.92 0.19 0.18% N/A A A - - -Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio Coeficiente de Obligación 0.24 18.77 0.11 0.11% N/A 1.03 8.41 5.61 5.29% 5.60
Indicador Serie Industria
Rendimientos
A 5.24% 19.34% 4.80% 7.44%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Líquido Internacional Dólares -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AA+f2 1.20% BCR CUSTODIO 18/05/2006 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación de Riesgo: Comisión de Administración Industria:
Es un fondo dirigido a inversionistas que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria, que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber, una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, entre otros.
Comisiones
A 0.85% N/A N/A N/A 0.85% N/A 0.85% 1.0568031078
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Calificadora: Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
P o r I n s t r u m e n t o
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r 7.08% 10.45% 5.45% 6.83% 2.17% 7.59% 3.31% 13.81% 4.34% 4.34% 1.52% 3.25% 5.42% 11.50% 11.98% 2.78% 8.56% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 34.45% 40.90% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 13.47% 0.00%
BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
BCR Liquido Internacional No Diversificado, ha ofrecido a los clientes un rendimiento promedio del ultimo año de 4.32%; superando al promedio de la industria, el cual presenta un 3.67%. Asimismo el Rendimiento Ajustado por Riesgo cubre poco más de 20 veces la volatilidad del portafolio, como se puede apreciar en el cuadro de indicadores.
El Plazo Promedio de las inversiones (PPI) al termino del mes de setiembre se ubica en 87 días; periodo acorde con la naturaleza del fondo.
El portafolio de valores del Fondo está constituida en un 100% por títulos valores cuyo vencimiento es inferior a los 180 días; en emisores públicos y privados, cuya calificación de riesgo es AAA.
La duración modificada es de 0.08%, es decir ante una variación en las tasas del mercado de un 1%, el valor del portafolio variaría solamente un 0.08%.
Informe de la Administración
17.29% 13.82% 11.99% 11.51% 7.59% 4.34%4.34% 3.31% 3.25% 2.17% 1.52% 7.08% 5.42% 5.42% OVER$ bfh07 TD pcu07 bd07 Plat$ pcctg pcubs bfn08 bgen8 bfd07 brb07 bcoe8 ML$BANCO DE COSTA RICA
BANCO INTERNACIONAL DE C.R. S.A. CITIGROUP
CITIBANK (COSTA RICA) S.A.
COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BAN
DEPFA PFANDBRIEF
AGENCIA FEDERAL FANNIE MAE FEDERAL HOME LOAN BANK FANNIE MAE
GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORPORATIO
MERCADO DE LIQUIDEZ RABOBANK NEDERLAND UNION BANK OF SWITZERLND ESTADOS UNIDOS DE AMERICA
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Al 30/09/2007 30/06/2007Al 0.19 20.97 0.08 0.08% 0.24 N/A A A - - - -Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.25 15.57 0.17 0.17% 0.21 N/A 0.20 16.15 0.12 0.12% 0.11 0.30
Indicador Serie Industria
Rendimientos
A 4.11% 3.63% 4.32% 3.67%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Trimestral Colones -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf3 1.95% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Trimestral Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan un ingreso periódico adicional con el fin de incrementar las posibilidades de gasto o inversión en períodos futuros. No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un fondo del mercado de dinero sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los Fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.50% N/A N/A N/A 1.50% 0.10% 1.60% 1.0032419108
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BANCO CENTRAL DE COSTA RICA GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
MERCADO DE LIQUIDEZ
BCR TRIMESTRAL COLONES NO DIVERSIFICADO
Con relación al trimestre anterior; la composición de la cartera del Fondo BCR Trimestral Colones No Diversificado; nos presenta una disminución de títulos emitidos por el Banco Central de Costa Rica (32.22%) y un aumento en los títulos emitidos por el Ministerio de Hacienda (56.90%). El Plazo Promedio de las inversiones (PPI) al finalizar el mes de setiembre se ubica en 602 días. Por otro lado el Rendimiento Ajustado por Riesgo del Fondo cubre en 9 veces la volatilidad del portafolio.
Asimismo; la duración modificada del portafolio es inferior al promedio presentado por el mercado (1.85%); lo que significa que ante un ajuste de las tasas del mercado en un 1% el valor del portafolio variaría en 0.72%.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 40.95% 46.48% 2.35% 32.22% 56.90% 0.00% 25.87% 24.58% 14.74% 11.93% 10.13% 1.86% tptba bem tp tudes RECO bemv
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 5.72% 7.61% 12.87% 12.65%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 1.76 9.10 3.51 0.72% 1.65 N/A A A
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.38 11.84 2.13 0.69% 3.18 N/A 1.58 10.53 3.47 1.85% 1.77 1.70
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Trimestral Dólares
-No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AAf3 1.88% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Trimestral Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de obtener un ingreso periódico o bien acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista, en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de 365 días
naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
A B C D 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.85% 1.85% 1.85% 1.85% 1.0014270427 1.0014270464 1.0014269292 1.0014272624 N/A N/A N/A N/A Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.10% 0.10% 0.10% 0.10%"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
BCR TRIMESTRAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
La estructura del portafolio de BCR Trimestral Dólares No Diversificado concentra un 53.16% de las inversiones en títulos valores emitidos por el Banco Central de Costa Rica y un 38.36% en títulos valores del Ministerio de Hacienda.
En los últimos doce meses; el Fondo registra un rendimiento de 4.96% en la serie A; el cual supera en 45 puntos base al promedio de la industria (4.51%). Así mismo; presenta una volatilidad; medida por la desviación estándar (0.30); inferior a la del mercado (0.42).
El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) indica que en promedio; el fondo cubre poco más de 15 veces la volatilidad del portafolio. La duración modificada nos indica que el riesgo de tasas que mantiene el Fondo es de 1.31%; es decir; ante una eventual variación del 1% en las tasas de mercado; el valor del portafolio variaría 1.31%; mientras en promedio la industria variaría en 2.24%.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r 41.94% 50.62% 53.16% 38.36% P o r I n s t r u m e n t o 53.16% 21.18% 15.43% 1.75% c$v10 tp$ bde09 bde11
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A B C D 4.72% 4.72% 4.72% 4.72% 4.96% 4.82% 4.79% 4.74% 4.51% 4.51% 4.51% 4.51% 8.88% 8.88% 8.88% 8.88% SerieRendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/09/2007 0.30 0.31 0.32 0.31 15.91 15.00 14.04 14.49 2.44 1.31% 2.99 N/A A B C D A B C D - - - -
Desviación estándar 12 meses
RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.36 0.34 0.36 0.34 13.02 12.90 12.13 12.76 2.44 1.43% 3.06 N/A 0.42 0.42 0.42 0.42 10.79 10.79 10.79 10.79 2.89 2.24% 2.59 0.80
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Crecimiento Colones -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf3 1.88% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Crecimiento Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan la apreciación de capital mediante la inversión de su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus recursos con el objetivo de acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista, en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero sino de largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de 360 días, que se inicia con la recepción de efectivo
de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR
FONDOS DE INVERSIÓN.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.20% N/A N/A N/A 1.20% 0.10% 1.30% 3.1037402363
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
BCR CRECIMIENTO COLONES NO DIVERSIFICADO
Durante el tercer trimestre del 2007; se disminuyeron las inversiones en valores emitidos por el BCCR pasando de 19.67% a 11.89%; contrario a lo ocurrido en los títulos valores emitidos por el Ministerio de Hacienda (de 68.58% a 74.06%). El 100% del portafolio tiene vencimientos superiores a los 180 días.
El rendimiento ofrecido a los clientes en el último año (13.47%) es superior en 34 puntos bases al mostrado por la industria (13.13%); la volatilidad del portafolio medida por la desviación estándar es de 2.17; 13 puntos base superior al promedio de la industria (2.04).
La duración modificada del portafolio es 0.75%; mientras que el resultado de la industria fue 0.88%; esto significa que si las tasas del mercado variarían un 1%; el valor del portafolio variaría solamente en 0.75%; 13 puntos base menos que la industria en general.
El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) cubre 8 veces la volatilidad del portafolio.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 19.67% 68.58% 11.89% 74.06% 48.89% 19.04% 11.90% 6.20% tptba tp bem tudes
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 1.36% 6.89% 13.47% 13.13%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 31/06/2007Al Industria 30/09/2007 2.17 8.11 4.35 0.75% 1.83 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.75 10.23 3.24 0.68% 2.83 N/A 2.04 8.83 1.68 0.88% 1.16 1.80
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Crecimiento Dólares -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AAf3 1.11% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión Administración Industria:
El Fondo de Inversión BCR Crecimiento Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista; en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero, sino de largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 730 días naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA A B C D 1.05% 1.15% 1.20% 1.25% 1.05% 1.15% 1.20% 1.25% 1.15% 1.25% 1.30% 1.35% 1.5474225114 1.5031835871 1.4929172389 1.4752273672 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO NACIONAL DE COSTA RICA
BCR CRECIMIENTO DÓLARES NO DIVERSIFICADO
Al finalizar setiembre; el rendimiento promedio del último año fue de 5.02% en la serie A; 20 puntos base menor al promedio de la industria. No obstante; mantiene una volatilidad; medida por la desviación estándar de 0.19; inferior al promedio de la industria (0.45).
El portafolio de BCR Crecimiento Dólares No Diversificado; están invertido 100% en títulos valores locales donde predominan los valores emitidos por el BCCR (45.96%) seguidos por los del Ministerio de Hacienda (41.65%).
El riesgo de tasas medido por la duración modificada es de 1.66%; es decir que ante una eventual variación de un 1% en las tasas de mercado; el valor del portafolio variará en 1.66%; 64 puntos base superior al promedio del mercado.
El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) al 30 de setiembre es de 25 veces; superando notablemente al promedio de la industria (11.73).
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 37.55% 4.40% 50.57% 45.96% 4.31% 41.65% 30.26% 4.81% 45.96% 3.14% 1.72% 1.72% 4.31% c$v10 tp$ bde09 b$va5 TP$A bde11 Reco$
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A B C D 6.29% 6.19% 6.14% 6.09% 5.02% 4.87% 4.80% 4.75% 4.61% 4.61% 4.61% 4.61% 6.72% 6.72% 6.72% 6.72% SerieRendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 0.19 0.18 0.18 0.18 25.19 26.89 26.03 25.36 2.81 1.66% 6.11 N/A A B C D A B C D - - - -
Desviación estándar 12 meses
RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.29 0.26 0.27 0.27 16.39 17.59 17.10 16.70 2.98 1.88% 5.60 N/A 0.45 0.45 0.45 0.45 11.73 11.73 11.73 11.73 1.94 1.02% 3.63 4.00
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Mixto Colones -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf3 1.64% BCR CUSTODIO 31/07/2000 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
La inversión en el Fondo de Inversión BCR Mixto Colones está dirigido a inversionistas
físicos y jurídicos corporativos que requieran invertir sus excedentes de ahorro en una alternativa de inversión a mediano plazo, que no requieran liquidez en el corto plazo, que estén interesados en obtener un ingreso regular en un horizonte de inversión de mediano plazo y que asuman riesgo de invertir en el sector privado.
El plazo mínimo de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 2.00% N/A N/A N/A 2.00% 0.10% 2.10% 1.0039484333
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA) DURMAN ESQUIVEL MUTUAL CARTAGO AHORRO Y PRESTAMO Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 17.73% 0.69% 64.87% 4.71% 21.27% 0.87% 58.91% 5.96%
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO
Solamente un 6.66% del portafolio está conformado por emisores privados; el resto de la cartera está compuesta en un 21.27% por títulos emitidos por el Banco Central de Costa Rica y un 58.91% por títulos valores del Ministerio de Hacienda.
La Duración Modificada del portafolio es de 0.85%; lo que significa que ante variaciones de un 1% en las tasas; el valor de mercado de la cartera variará en 0.85%; por lo que presenta una menor volatilidad; si lo comparamos con los resultados de la industria; la cual es de 1.54%.
Por otra parte; el Rendimiento Ajustado por Riesgo del Fondo es de 7.07 lo que indica que el rendimiento cubre en poco más de 7 veces; la volatilidad del portafolio.
El Plazo Promedio de las inversiones (PPI) al finalizar el mes de setiembre se ubica en 408 días.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 27.67% 21.30% 5.97% 0.88% 31.34% tp tptba bem bcphb bdu09
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 31 de 48
Indicadores
Rendimientos
A 4.80% 5.15% 10.17% 10.99%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 2.08 7.07 2.62 0.85% 1.12 N/A A A
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.36 11.34 2.34 0.84% 1.24 N/A 1.56 10.50 1.98 1.54% 1.91 1.60
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 32 de 48
BCR Mixto Dólares -
No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AAf2 1.76% BCR CUSTODIO 31/07/2000 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria:
La inversión en el Fondo de Inversión BCR Mixto Dólares está dirigido a inversionistas
físicos y jurídicos corporativos que requieran invertir sus excedentes de ahorro en una alternativa de inversión a mediano plazo, que no requieran liquidez en el corto plazo, que estén interesados en obtener un ingreso regular en un horizonte de inversión de mediano plazo, y que asuman riesgo de invertir en el sector privado.
El plazo mínimo de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los Fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.50% N/A N/A N/A 1.50% 0.10% 1.60% 1.0046703886
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 33 de 48 BCR MIXTO DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El portafolio de BCR Mixto Dólares No Diversificado esta conformado 100% por títulos valores de emisores públicos cuyo vencimiento supera los 180 días; 48.28%;del Banco Central de Costa Rica y 51.72%. del Ministerio de Hacienda.
El rendimiento de los últimos 12 meses es de 5.04%; 31 puntos bases superior al promedio del mercado (4.73%). El riesgo de tasas medido por la duración modificada; para este fondo es de 1.17; es decir ante un eventual cambio en la tasa de referencia del 1% el valor de mercado del portafolio variaría un 1.17%; mientras que en promedio al industria variaría en 1.20%.
El RaR (Rendimiento Ajustado por Riesgo) del fondo se ubica en 18.10 veces; y el promedio del mercado es de 13.02 veces.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 30/06/2007 % Cartera al 30/09/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 38.94% 53.25% 54.01% 36.10% GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
59% 17% 8% 13% 3% c$v10 bde09 bde11 tp$ bde08
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Indicadores
Rendimientos
A 5.68% 7.71% 5.04% 4.73%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/09/2007 30/09/2007Industria BCR S.A.F.I.30/09/2007 Al 30/09/2007 30/06/2007Al Industria 30/09/2007 0.26 18.10 2.32 1.17% 1.11 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.30 15.27 2.17 1.23% 1.13 N/A 0.40 13.02 1.68 1.20% 1.28 1.90
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Fondo Inmobiliario Industria
y Comercio - No diversificado
Del 1º de julio
al 30 de setiembre de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Cerrado DÓLARES 5,308.59 5,362.00 56,000,000.00 150,000,000.00 29/06/2001 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Valor de Referencia: Cantidad Total Autorizado:
Precio última negociación:
26/09/2007
Fecha última negociación: Monto Total Colocado:
Comisión Administración: 0.00% 0.00% 0.00% 1.60% 0.10% 1.50% 1.50% Comisión de Custodia: Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal:
Total de comisiones: Pagada al Puesto de Bolsa:
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA+f2 Clasificación Riesgo: Calificadora: Objetivo del Fondo
Está dirigido a inversionistas sofisticados, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) No diversificado
Activos Inmobiliarios
Al cierre del primer trimestre del año 2007; el BCR FONDO DE INVERSION INMOB. DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I); mantiene activos netos administrados por la suma de US$59.456.179.47-.
Contratos e Inquilinos
Al 30 de setiembre del 2007; se mantienen 115 Contratos de Arrendamiento vigentes; suscritos con 106 empresas inquilinas, lo que nos ha permitido mantener niveles de ocupación superiores al de la Industria.
Reporte de rentabilidad del Fondo
El rendimiento de los últimos 12 meses con corte al 30 de setiembre del 2007 fue de 9.78%, setenta y ocho puntos base por encima del rendimiento de la industria.
Otro aspecto importante a considerar es que al corte del mes de mayo del 2007 la Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana mantiene al BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria FCI con la calificación de riesgo scrAA+f2; calificación que se otorga a aquellos fondos cuya "calidad y diversificación de los activos del fondo; fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno".
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Estructura del Portafolio por Inmueble
SUPERMERCADO MAXIMERCADO
CENTRO COMERCIAL PLAZA ROHRMOSER 2 BODEGAS BTICINO
PLAZA MONTE GENERAL 2
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA
CENTRO COMERCIAL PLAZA SANTA ROSA CENTRO COMERCIAL ATLANTIS PLAZA EDIFICIO DE CIENCIAS MEDICAS U LATINA
CTRO COMERCIAL PASEO LAS FLORES MALL HEREDIA TERRAMALL
CTRO COMER.PASEO DE LAS FLORES MALL HEREDIA CENTRO COMERCIAL PLAZA ROHRMOSER
PLAZA MONTE GENERAL
CENTRO CORPORATIVO LA NUNZIATURA PARQUEOS TERRAMALL 5.42% 0.78% 5.19% 1.55% 5.38% 12.14% 0.00% 15.88% 10.13% 14.17% 5.10% 14.31% 5.39% 4.04% 0.51% 4.70% 0.65% 4.30% 1.31% 4.53% 9.90% 13.46% 13.72% 9.89% 11.69% 4.10% 13.02% 4.81% 3.49% 0.42%
30/09/2007
30/06/2007
% activos totales al
Inmueble
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
*No existe dato de la industria.
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Indicadores
Coefic. Oblig. frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación % Alquileres Atrasados A A A A -0.62 98.55 0.83
Serie
30/09/2007
Al
Industria
13.16 0.17 96.27 N/A* -0.64 99.41 1.40Al
30/06/2007
Indicador
Rendimiento
Rendimiento Total
Rendimiento Líquido Rendimiento Total
Rendimiento Líquido
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
7.99 9.03 11.71 9.03 9.78 9.00 8.35 8.94
Al
30/09/2007 30/09/2007Industria 30/09/2007Al 30/09/2007Industria 30/09/2007Al 30/09/2007Industria 30/09/2007Al 30/09/2007Industria
Actividades de Esparcimiento Actividades Empresariales Actividades Inmobiliarias Bancos Privados Comercio Enseñanza Gobierno Central Intermediación Financiera Restaurantes
Sociedades de otros grupos o conglomerados
Total 16.40% 1.45% 0.14% 2.43% 40.75% 22.73% 5.22% 1.50% 5.55% 3.84% 100.00 243,731.47 21,624.45 2,029.50 36,091.08 605,669.86 337,840.00 77,541.15 22,255.27 82,523.07 57,139.69 1.486,445.54
