• No se han encontrado resultados

FONDO MUTUO BICE EE.UU.

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Share "FONDO MUTUO BICE EE.UU."

Copied!
62
0
0

Texto completo

(1)

FONDO MUTUO BICE EE.UU.

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013

(2)

FONDO MUTUO BICE EE.UU.

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales

Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes Estados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenos

(3)
(4)
(5)

Activos Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente 7 317.107 162.016

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 8 10.545.417 9.999.675

Otros activos 14 7.721 6.819

Total activos 10.870.245 10.168.510

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 13 - 35.420

Cuentas por pagar a intermediarios 11 185.020 39.340

Rescates por pagar 22.451 54.689

Remuneraciones Sociedad Administradora 19 1.748 1.645

Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a

partícipes) 209.219 131.094

(6)

Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Ingresos de la operación:

Intereses y reajustes 15 - 25

Ingresos por dividendos 139.015 104.498

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 8 1.657.270 1.429.899

Resultado en venta de instrumentos financieros (25.531) (15.272)

Total ingresos netos de la operación 1.770.754 1.519.150

Gastos:

Comisión de administración 19 (253.226) (194.177)

Total gastos de operación (253.226) (194.177)

Utilidad de la operación antes de impuesto 1.517.528 1.324.973

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Utilidad de la operación después de impuesto 1.517.528 1.324.973 Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por

actividades de la operación antes de distribución de

beneficios 1.517.528 1.324.973

Distribución de beneficios 17 (138.216) (103.030)

Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por actividades de la operación después

(7)

Notas Serie Única Total Serie

M$ M$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2014 16 10.037.416 10.037.416

Aportes de cuotas 6.569.426 6.569.426

Rescate de cuotas (7.325.128) (7.325.128)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas (755.702) (755.702) Aumento de activos neto atribuible a partícipes de la operación

antes de distribución de beneficios 1.517.528 1.517.528

Distribución de beneficios 17 (138.216) (138.216)

En efectivo - -

En cuotas (138.216) (138.216)

Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por actividades de la operación después de distribución de

beneficios 1.379.312 1.379.312

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de

diciembre de 2014 16 10.661.026 10.661.026

Notas Serie Única Total Serie

M$ M$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2013 - -

Aportes de cuotas 13.326.773 13.326.773

Rescate de cuotas (4.511.300) (4.511.300)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas 8.815.473 8.815.473 Aumento de activos neto atribuible a partícipes de la operación

antes de distribución de beneficios 1.324.973 1.324.973

Distribución de beneficios 17 (103.030) (103.030)

En efectivo - -

En cuotas (103.030) (103.030)

Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por actividades de la operación después de distribución de

beneficios 1.221.943 1.221.943

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de

(8)

Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Flujos de efectivo por actividades de la operación:

Compra de activos financieros (4.667.946) (13.214.986)

Venta/cobro de activos financieros 6.118.783 5.112.353

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (254.683) (412.981)

Dividendos recibidos 138.216 103.030

Montos pagados a Sociedad Administradora e intermediarios 19 (253.123) (192.532) Flujos netos originados por/(utilizados en)

actividades de la operación 1.081.247 (8.605.116)

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento:

Colocación de cuotas en circulación 6.569.426 13.326.773

Rescates de cuotas en circulación (7.357.366) (4.456.611)

Otros 17 (138.216) (103.030)

Flujos netos (utilizados en)/originados por

actividades de financiamiento (926.156) 8.767.132

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 155.091 162.016

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 162.016 -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo

equivalente - -

(9)

(1) Información general

Fondo Mutuo BICE EE.UU. (en adelante el "Fondo") es un Fondo Mutuo de Inversión en instrumentos de capitalización Extranjero-Derivados, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como un Fondo Mutuo Tipo 5, la dirección de su oficina registrada es Teatinos N°280, piso 5, Santiago, Chile.

El objetivo del Fondo es obtener una rentabilidad atractiva en el largo plazo mediante el manejo de una cartera diversificada, principalmente compuesta por acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos y en cuotas de Fondos de inversión cuyas políticas de inversión contemplen la inversión en acciones de dichas corporaciones. El riesgo involucrado en este Fondo está determinado por la naturaleza de los instrumentos en los que puede invertir, instrumentos que se indican en la política específica de inversiones del Reglamento Interno del Fondo.

Con fecha 8 de febrero de 2013, el Fondo depósito su Reglamento Interno en el registró N°FM130608 de la Superintendencia de Valores y Seguros, dando inicio a sus operaciones con fecha 12 de marzo de 2013, con un plazo de duración del Fondo indefinido.

Modificaciones al Reglamento Interno, durante ejercicio 2014:

Con fecha 9 de diciembre de 2014, se depositó en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) las modificaciones al Reglamento Interno del Fondo administrado por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. de acuerdo a lo requerido por la Ley Única de Fondos (Ley N°20.712 publicada en el Diario Oficial el 7 de enero de 2014) que regula la administración de Fondos de terceros y carteras individuales. Dichas modificaciones se incluyen a continuación: • Letra A) Características generales del Fondo: Se establece que el Fondo estará dirigido al público en general.

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación: - Número 1. Objeto del Fondo:

(a) Se complementa lo indicado respecto al nivel de riesgo esperado de las inversiones señalando que el Fondo no garantiza su rentabilidad ni se garantiza nivel alguno de seguridad de sus inversiones, indicando además el nivel de riesgo respecto de cada Fondo. - Número 2. Política de inversiones:

(10)

(1) Información general, continuación

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación, continuación:

(b) Países y monedas en las que invierte el Fondo. Se faculta al Fondo invertir en instrumentos emitidos por los países ahí señalados, además de establecer el porcentaje máximo de inversión respecto del activo del Fondo, lo mismo para las monedas en las cuales estarán expresados los instrumentos en los cuales invertirá el Fondo, las que además podrán mantenerse como disponible. Por último, se establece el porcentaje máximo respecto del activo del Fondo que podrá mantenerse como disponible en moneda nacional o extranjera.

- Número 3. Características y diversificación de las inversiones:

(a) Diversificación de las inversiones por tipo de instrumento respecto del activo total del Fondo.

• Se elimina la referencia a otros valores de oferta pública de deuda que pueda autorizar la Superintendencia de Valores y Seguros.

(b) Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial. Se establecen los límites por emisor de los instrumentos, adicionales a los límites establecidos en el Artículo 59° de la Ley N°20.712. Asimismo, se aumentó el límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas.

(c) Se ajustó la política de regularización de los excesos de inversión a lo señalado en el Artículo 60° de la Ley.

- Número 4. Operaciones que realizará el Fondo:

(a) Contratos de derivados. Se establecen los límites generales para las operaciones del Fondo en derivados, además de los límites específicos respecto de los activos objeto de los mismos.

Además, se deja expresa constancia que los contratos de opciones y futuros deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles ya sea dentro o fuera de Chile, y deberá tener como entidad contraparte a cámaras de compensación, y que por su parte, los contratos de forward se celebrarán fuera de los mercados bursátiles, lo que en el comercio se denomina Over The Counter (OTC), y tendrán como contrapartes a personas jurídicas o entidades con residencia o domicilio en Chile o en el extranjero.

(11)

(1) Información general, continuación

• Letra F) Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:

(a) Se modifica la base de cálculo de los gastos de operación del Fondo, los cuales ahora serán respecto del patrimonio de la Serie y no del Fondo.

(b) Se determina la forma en que se provisionarán los gastos de cargo del Fondo. (c) Se incorpora una estructura de gastos de operación del Fondo.

(d) Se determina que los gastos en que se incurra por impuestos, retenciones, encajes, indemnizaciones, incluidas aquellas que tengan carácter extrajudicial que tenga por objeto precaver o poner término a litigios y costas, honorarios profesionales, y otros, no estarán sujetos a los porcentajes indicados en la letra F. del Reglamento Interno.

(e) Se faculta a la Administradora, por cuenta del Fondo, a celebrar contratos por servicios externos para la ejecución de determinados actos, negocios o actividades necesarias para el cumplimiento de su giro. Asimismo, se regula que en caso que un servicio sea prestado para más de un Fondo, dicho gasto se distribuirá en proporción al porcentaje de participación que tenga el Fondo sobre el gasto total externalizado. En caso que no exista un criterio objetivo para tal distribución, ésta se realizará en proporción a los activos de los Fondos involucrados.

(f) Se faculta a la Administradora para contratar, en representación del Fondo, cualquier servicio prestado por una sociedad relacionada a ella, estableciéndose para este caso un porcentaje máximo respecto del patrimonio del Fondo.

(12)

(1) Información general, continuación

• Letra G) Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas:

(a) Se establece que, si la solicitud de rescate se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo, se utilizará el valor cuota del día de recepción de dicha solicitud, o a la fecha en que se dé curso al rescate si se trata de un rescate programado, o el valor cuota del día siguiente al de la recepción, si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre.

Para efectos de lo anterior, se establece en el Reglamento Interno del Fondo que se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo el horario bancario normal. (b) Se modifican los medios remotos a través de los cuales el partícipe podrá efectuar aportes

y solicitar rescates, eliminándose además toda referencia a la plataforma telefónica automatizada.

(c) Se faculta al partícipe para programar rescates.

(d) Se actualizan los planes de aporte y rescate de cuotas, según lo establecido en el Contrato General de Fondos de la Administradora.

(e) Se actualizan las referencias existentes en esta sección relativas al Anexo 1 del Contrato de Suscripción de Cuotas reemplazándolas por la autorización de inversión periódica. (f) Se regulan los rescates por montos significativos, en caso que un partícipe solicite uno o

varios rescates en un mismo día, y cuyos montos totales representen un porcentaje superior a un 10% del valor del patrimonio del Fondo, caso en el cual se podrán pagar dichos rescates dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o desde la fecha en que se dé curso al rescate si se trata de un rescate programado.

(g) Se señala que el Fondo reconoce y acepta fracciones de cuotas para efectos de la determinación de los derechos y obligaciones que corresponden al partícipe, las cuotas considerarán cuatro decimales para ello.

(h) Se establece que el valor contable del patrimonio del Fondo se calculará diariamente. (i) Se especifican los medios de difusión del valor contable y cuotas en circulación. • Letra H) Otra Información Relevante:

(13)

(1) Información general, continuación

• Letra H) Otra Información Relevante, continuación:

(c) Se establece la política de reparto de beneficios del Fondo. (d) Se regulan los beneficios tributarios del Fondo.

(e) Se especifica el mecanismo, forma y plazo por medio del cual, las indemnizaciones que perciba la Administradora de conformidad al Artículo 17° de la Ley deberán ser enteradas al Fondo o traspasadas a los partícipes.

(f) Se regula el procedimiento para la resolución de controversias. • Letra B) Política de Inversión y Diversificación:

- Número 2. Política de inversiones:

(a) Clasificación de riesgo. Se incorpora el hecho que los títulos de oferta pública emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras en las que invierta el Fondo, deberán contar con una clasificación de riesgo equivalente a B, N-4 o superiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del Artículo 88° de la Ley N° 18.045. Por otra parte, respecto de otros valores o instrumentos en los que invierta el Fondo que no sean de deuda, tanto de emisores extranjeros como nacionales, el Fondo no hará diferenciaciones entre aquellos que cuentan o no con clasificación de riesgo.

(b) Mercados de inversión y contrapartes. Se modifica el mercado al cual el Fondo dirigirá sus inversiones, dirigiéndolas tanto a mercados nacionales como extranjeros, estableciendo además que sus contrapartes podrán ser tanto nacionales como extranjeras. (c) Duración y nivel de riesgo. Se establece que la cartera de inversiones del Fondo no

contempla límites de duración, además de especificar los riesgos que podrán afectar las referidas inversiones.

(d) Se agregó la facultad del Fondo para invertir sus recursos en cuotas de Fondos administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, en los términos contemplados en el Artículo 61° de la Ley, así como en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos del Artículo 62° de la Ley.

(14)

(1) Información general, continuación

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación, continuación: - Número 3. Características y diversificación de las inversiones:

(a) Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial. Se establecen límites máximos respecto de la inversión del Fondo en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, y en cuotas de Fondos administrados por la Administradora o sus entidades relacionadas, según corresponda.

- Número 4. Operaciones que realizará el Fondo:

(a) Venta corta y préstamo de valores. Se deja constancia que el Fondo realizará operaciones de venta corta y préstamos de acciones con la finalidad de cobertura de riesgo y como inversión.

(b) Adquisición de instrumentos con retroventa. Se incorpora como instrumento respecto del cual el Fondo podrá realizar operaciones de compra con retroventa, los títulos representativos de productos agropecuarios, de aquellos a que se refiere el Título I, numeral 1, de la NCG 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 29 de diciembre de 2005.

• Letra F) Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:

(a) Se modifica la base de cálculo de las remuneraciones de la Administradora por administración del Fondo, determinándose que no se deberán considerar las inversiones del Fondo en cuotas de Fondos administrados por la Administradora y sus personas relacionadas.

(b) Se estableció un porcentaje máximo de gastos, remuneraciones y comisiones que podrá ser cargado al Fondo por su inversión en cuotas de Fondos administrados tanto por la Administradora o sus personas relacionadas como por terceros, respecto del activo del Fondo correspondiente a esas inversiones o del patrimonio del mismo, según corresponda. • Letra G) Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas:

(15)

(1) Información general, continuación

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación: - Número 1. Objeto del Fondo:

(a) Se incorporan los títulos representativos de índices cuya política de inversión considere invertir en acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos de América.

(b) Se deja constancia que, el Fondo deberá invertir al menos un 60% del valor de sus activos en acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos de América, en cuotas Fondos de inversión, abiertos o cerrados y en títulos representativos de índices, cuyas políticas de inversión contemplen principalmente la inversión en acciones de dichas corporaciones, sin perjuicio de dar cumplimiento a los límites particulares establecidos en el Reglamento Interno del Fondo.

- Número 3. Características y diversificación de las inversiones:

(a) Diversificación de las inversiones por tipo de instrumento respecto del activo total del Fondo.

• De conformidad con lo indicado en el objeto del Fondo, se establece que el Fondo deberá invertir al menos un 60% del valor de sus activos en acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos de América, en cuotas Fondos de inversión, abiertos o cerrados y en títulos representativos de índices, cuyas políticas de inversión contemplen principalmente la inversión en acciones de dichas corporaciones.

• Se incorpora la facultad del Fondo de poder invertir en títulos representativos de índices de acciones, de deuda y commodities emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras, cuyo límite máximo de inversión por instrumento será de un 100% del activo total del Fondo.

• Asimismo, se incorpora la facultad del Fondo de poder invertir en títulos representativos de productos agropecuarios, de aquellos indicados en el Título I, numeral 1 de la Norma de Carácter General N° 191, cuyo límite máximo de inversión asciende a 10% del activo total del Fondo.

(16)

(1) Información general, continuación

• Letra D) Política de Endeudamiento: Se establece que la Administradora podrá obtener endeudamiento por cuenta del Fondo hasta por una cantidad equivalente al 20% del patrimonio del Fondo, mediante la contratación de créditos bancarios de corto, mediano y largo plazo. • Letra H) Otra Información Relevante: Se regulan los beneficios tributarios del Fondo, dejando

constancia que el Fondo se acoge al Artículo 107° de la Ley de Impuesto a la Renta. Modificaciones al Reglamento Interno, durante ejercicio 2013;

Con fecha 28 de marzo de 2013, se depositó en la página web de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) la actualización al Reglamento Interno del Fondo, conforme a la normativa vigente, y cuyas modificaciones se incluyen a continuación:

1.- Objetivo y Política de Inversiones. Se eliminó la referencia a la Norma de Carácter General N°308 de 2011.

2.- Operaciones que realizará el Fondo. Letra (c) Adquisición de instrumentos con retroventa: Se eliminó el número 9 y se establece que el Fondo podrá mantener hasta un 10% de sus activos totales en instrumentos adquiridos con retroventa.

3.- Suscripción y rescate de cuotas. Número I, letra (b) Valor cuota para la conversión de aportes: Se ha reemplazado el antiguo texto por el siguiente: “Los aportes recibidos se expresarán en cuotas del Fondo Mutuo utilizando el valor de la cuota del mismo día de la recepción, si éste se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo, o el valor de la cuota del día siguiente al de la recepción. Si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre”.

4.- Otra información Relevante. Letra (g) último párrafo: Se ha eliminado el siguiente texto: “La o las Corredora(s) de Bolsa que haya(n) suscrito un contrato de Market Maker con la Sociedad Administradora, podrán realizar rescates en día hábil bancario hasta las 18:00 horas”.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. (en adelante la "Administradora" o la "Sociedad Administradora"). La Sociedad Administradora pertenece al Grupo BICECORP y fue autorizada mediante Resolución Exenta Nº23 de fecha 2 de marzo de 1987.

Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en Bolsa. Las cuotas de este Fondo no poseen clasificación de riesgo.

(17)

(2) Bases de preparación

Los principales criterios contables aplicados en la presentación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Declaración de cumplimiento

Los presentes Estados Financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). (b) Bases de medición

Los Estados Financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, modificada por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

(c) Período cubierto

Los presentes Estados Financieros del Fondo, comprenden los Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los Estados de Resultados Integrales, Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes y Estados de Flujos de Efectivo y por el año terminado al 31 de diciembre de 2014 y por el período comprendido entre el 12 de marzo y 31 de diciembre de 2013.

(d) Moneda funcional y de presentación

La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los Estados Financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo sus principales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos.

(18)

(2) Bases de preparación, continuación

(e) Transacciones y saldos en moneda extranjera y unidades de reajuste

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del Estado de Situación Financiera.

31-12-2014 31-12-2013

Dólar 606,75 524,61

Euro 738,05 724,30

UF 24.627,10 23.309,56

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el Estado de Resultados Integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el Estado de Resultados Integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el Estado de Resultados Integrales dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

(f) Juicios y estimaciones contables críticas

La preparación de los Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los Estados Financieros, corresponden a:

 Activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

(19)

(2) Bases de preparación, continuación (g) Nuevos pronunciamientos contables

(a) Las siguientes nuevas normas e interpretaciones han sido adoptadas en los Estados Financieros:

Nuevas NIIF y en enmiendas Fecha de aplicación obligatoria

NIC 36, Deterioro de Valor de Activos – Revelación de Valor Recuperable para Activos No Financieros.

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de 2014.

NIC 39, Instrumentos Financieros – Reconocimiento y Medición – Novación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Cobertura

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de 2014.

NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros

Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de

Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de consolidación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014.

NIC 32 y NIIF 7: La Modificación se centró en cuatro principales áreas: el significado de "actualmente tiene un derecho legal de compensación", la aplicación y liquidación de la realización

simultánea, la compensación de los montos de garantías y la unidad de cuenta para la aplicación de los requisitos de compensación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014.

NIIF 9, Instrumentos Financieros. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2018. Se permite adopción anticipada.

Nuevas Interpretaciones

CINIIF 21, Gravámenes. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014. Se permite adopción anticipada.

La aplicación de estas nuevas Normas Internacionales de Información Financiera no ha tenido impactos significativos en las políticas contables de Fondo Mutuo BICE EE.UU. y en los montos reportados en estos Estados Financieros. Sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

(b) Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 14 Cuentas Regulatorias Diferidas. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada. NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes. Períodos anuales que comienzan en o después del 1

de enero de 2017. Se permite adopción anticipada.

Enmiendas a NIIFs

NIC 19, Beneficios a los empleados – contribuciones de empleados. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 (1 de enero de 2015). Se permite adopción anticipada.

NIIF 11, Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas.

Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada. NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo; NIC 38, Activos Intangibles:

Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización.

(20)

(3) Resumen de criterios contables significativos (a) Activos y pasivos financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

(iii) Baja

El Fondo da de baja en su Estado de Situación Financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio.

(iv) Compensación

(21)

(3) Resumen de criterios contables significativos, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro.

(vi) Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporará todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros.

(vii) Identificación y medición del deterioro

(22)

(3) Resumen de criterios contables significativos, continuación

(b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados

El Fondo designa los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables significativos 3(a) (vi).

Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo, los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

De igual manera, los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro intereses y reajustes en el Estado de Resultados Integrales.

(c) Valor neto diario del Fondo

Para determinar diariamente el valor de los activos del Fondo, se procederá a sumar las siguientes partidas:

 El efectivo del Fondo en caja y bancos.

 Las demás cuentas de activos autorizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

De la cifra obtenida conforme a lo dispuesto en el párrafo anterior se deducirán:

 La remuneración devengada a favor de la Sociedad Administradora, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Interno.

 Los repartos y rescates por pagar.

 Las obligaciones contraídas por las inversiones u operaciones a que se refiere el Artículo 13°, numeral 10 de D.L. Nº1.328.

 Obligaciones contraídas con el fin de pagar rescates de cuotas.

(23)

(3) Resumen de criterios contables significativos, continuación (d) Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aun no saldados o entregados en la fecha de los Estados de Situación Financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso, se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

(e) Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye los saldos mantenidos en caja y bancos. (f) Conversión de aportes y rescates

(i) Suscripción de cuotas

Los aportes recibidos se expresan en cuotas del Fondo, utilizando el valor de la cuota correspondiente al mismo día de la recepción si este se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo o al valor de la cuota del día siguiente, si el aporte se efectuare con posterioridad a dicho cierre.

El aporte se entenderá efectuado en la fecha en que la Sociedad Administradora reciba efectivamente los Fondos, fecha en la cual deberá suscribir el número de cuotas del Fondo que corresponda según el valor cuota del día anterior de la recepción de los Fondos. Además, en el caso del primer aporte recibido, se procederá a inscribir la participación del cliente en el Registro de Partícipes del Fondo.

(ii) Liquidación de rescates

Si la solicitud del rescate es presentada antes del cierre de operaciones del Fondo, en la liquidación de la solicitud de rescate se utilizará el valor de la cuota correspondiente a la fecha de recepción de dicha solicitud o a la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado. Si la solicitud de rescate es presentada con posterioridad al cierre de operaciones del Fondo, se utilizará el valor de la cuota del día siguiente al de la fecha de recepción.

(24)

(3) Resumen de criterios contables significativos, continuación (g) Cuotas en circulación

El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe.

De acuerdo con las distintas características descritas, las cuotas en circulación se clasifican como pasivos financieros.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas solo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate.

El valor neto del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada Serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la Serie respectiva. El Fondo ha emitido una Única Serie de cuota que no posee características relevantes.

(h) Ingresos por intereses y reajustes e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente y títulos de deuda. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(i) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile, bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

(4) Cambios contables

(25)

(5) Política de inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo, depositado en la página web de la Superintendencia de Valores y Seguros, con fecha 28 de marzo de 2013 y sus modificaciones, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Teatinos N°280 y en nuestro sitio web www.biceinversiones.cl.

(a) Política de inversión en instrumentos nacionales

Instrumentos de deuda % Mínimo del activo total %Máximo del activo total

Instrumentos de deuda emitidos por emisores nacionales. 0 10 Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de

Chile. 0 10

Instrumentos emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras

nacionales. 0 10

Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades

anónimas y otras entidades registradas en el mismo Registro. 0 10 Títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los

referidos en el Título XVIII de la Ley Nº18.045, que cumplan los requisitos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros.

0 10

Otros valores de oferta pública, de deuda, que autorice la Superintendencia de

Valores y Seguros. 0 10

Instrumentos de capitalización % Mínimo del

activo total

%Máximo del activo total

Instrumentos de Capitalización emitidos por emisores nacionales. 0 10 Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas que cumplan con las

condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0 10 Acciones de sociedades anónimas abiertas de las referidas en el Artículo 13

numero 2 inciso segundo del D.L. N°1.328 de 1976. 0 10 Opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades

anónimas abiertas que cumplan las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.

0 10

Cuotas de participación emitidas por Fondos de Inversión, de los regulados por

la Ley Nº18.815 de 1989. 0 10 Opciones para suscribir cuotas de Fondos de Inversión de los regulados por la

Ley Nº18.815 de 1989. 0 10

Cuotas de Fondos Mutuos regulados por la Ley Nº1.328 de 1976 administrados

por otras Sociedades Administradoras. 0 10 Otros valores de oferta pública, de capitalización, que autorice la

(26)

(5) Política de inversión del Fondo, continuación

(b) Política de inversión en instrumentos extranjeros

Instrumentos de deuda % Mínimo del activo total % Máximo del activo total

Instrumentos de deuda emitidos por emisores extranjeros. 0 10 Valores emitidos o garantizados por el estado de un país extranjero o por sus

bancos centrales. 0 10

Valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales.

0 10

Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones

extranjeras. 0 10

Otros valores de oferta pública, de deuda, que autorice la Superintendencia de

Valores y Seguros. 0 10 Instrumentos de capitalización % Mínimo del activo total % Máximo del activo total

Instrumentos de capitalización emitidos por emisores extranjeros. 90 100 Acciones de transacción bursátil, emitidas por sociedades o

corporaciones extranjeras o títulos representativos de estas, tales como ADR.

0 100

Cuotas de Fondos de Inversión abiertos, entendiendo por tales aquellos Fondos de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación sean rescatables.

0 100

Cuotas de Fondos de Inversión cerrados, entendiendo por tales aquellos Fondos de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación no sean rescatables.

0 100

Acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en países de Norteamérica y cuotas de Fondos de Inversión abiertos y cerrados cuyas políticas de inversión contemple principalmente la inversión en acciones de dichas corporaciones.

60 100

Otros valores de oferta pública, de capitalización, que autorice la

Superintendencia de Valores y Seguros. 0 100

(27)

(5) Política de inversión del Fondo, continuación

(b) Política de inversión en instrumentos extranjeros, continuación

Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial

% Máximo del activo total

Límite máximo de inversión por emisor. 10 Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas. 25 Límite máximo de inversión en cuotas de un Fondo de inversión extranjero. 25 Límite máximo de inversión en títulos de deudas de securitización correspondientes a un

patrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley Nº18.045. 10

Porcentaje máximo de inversión por país origen del emisor

% Máximo del activo total

El Fondo podrá invertir en Estados Unidos de América y en Chile. 100

Porcentaje máximo de inversión por moneda

Dólares de los Estados Unidos de América y peso chileno. 10

Límites específicos

% Máximo del activo total

Porcentaje máximo del total de activos que podrá estar sujeto a préstamo de acciones. 50 Porcentaje máximo del patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas. 50 Porcentaje máximo del activo del Fondo que podrá ser utilizado para garantizar operaciones de venta

corta. 50

(28)

(6) Administración de riesgos

Estructura, roles y responsabilidades del Gobierno Corporativo

El Gobierno Corporativo es el conjunto de instancias y prácticas institucionales en el proceso de toma de decisiones de la empresa, que contribuyen a la creación sustentable de valor en un marco de transparencia, ética y responsabilidad empresarial, alineando intereses y promoviendo el respeto a los derechos de todos los accionistas y grupos de interés que participan directa o indirectamente en la empresa.

Gestión integral de riesgos

BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. está bajo la estructura de Gobierno Corporativo de BICECORP S.A. El Directorio de BICECORP S.A., está compuesto por personas con competencias profesionales y personales complementarias, que contribuyen a la creación de valor de la Sociedad. Algunos directores y ejecutivos forman parte de los distintos comités de trabajo de las principales filiales de BICECORP S.A., situación que les permite conocer en detalle la gestión de éstas en diversos ámbitos.

El Directorio de BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A., tiene como función definir y aprobar las políticas y procedimientos de Gestión de Riesgos al menos una vez al año o con la frecuencia necesaria en caso que se produzcan cambios significativos en las políticas o procedimientos establecidos. El Directorio designa un Gerente General que está premunido de las facultades propias de un factor de comercio y de todas aquellas que expresamente le otorgue el Directorio, el cual se reúne en forma mensual para evaluar y orientar el desarrollo de la empresa. Los responsables de gestionar y mitigar los riesgos a que está expuesta la Administradora son todas y cada una de las personas que participan en ella.

La Gerencia de Riesgo y Cumplimiento, de BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. es un área independiente de las demás unidades operativas y debe velar por el rol fiduciario, la fortaleza financiera y la reputación de la Sociedad Administradora, generando políticas de riesgo alineadas a los objetivos estratégicos de la Organización, brindando apoyo para la comprensión de los riesgos que los afecta y la toma de decisiones basadas en éstos.

BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. con el objetivo de cumplir con las disposiciones contenidas en las leyes y normativas internas y externas, definió que cada Gerencia debe cumplir con la función de cumplimiento de sus respectivas áreas con el apoyo de la Gerencia de Riesgo y Cumplimiento.

(29)

(6) Administración de riesgos, continuación Gestión integral de riesgos, continuación

La gestión del riesgo de crédito y el riesgo operacional está alojada en la Gerencia de Riesgo de Crédito, mientras que la gestión de riesgo de mercado está alojada en la Gerencia de Riesgo Financiero y de Mercado. La función principal de estas gerencias es evaluar y monitorear que los riesgos asumidos en las operaciones del Banco y sus filiales estén dentro de los límites y delineamientos fijados en políticas y no comprometan los resultados ni la situación patrimonial del Banco y sus filiales. Estas gerencias reportan directamente al Gerente General.

Al Directorio de Banco BICE y sus filiales le reportan los Comité de Riesgo Operacional, Comité de Crédito y Comité de Finanzas de Banco BICE y filiales. A su vez la Gerencia de Riesgo y Cumplimiento de la Administradora les reporta a los citados Comités la gestión integral de riesgo. El Comité de Riesgo Crédito y de Mercado tiene como misión principal asistir a los Directores del Banco y filiales en el control y manejo de los riesgos.

Respecto al riesgo de mercado y liquidez, el Directorio del Banco BICE participa activamente en la definición de políticas, límites y manuales relativos a estos riesgos, así como también en la aprobación de la metodología para cuantificarlos.

El Comité de Plan de Continuidad se reúne trimestralmente y su objetivo es revisar el tablero de control y se dispondrán las medidas para superar cualquier deficiencia.

El Comité de Seguridad de la Información responde a la Administración y ésta al Directorio del Banco, por la existencia y cumplimiento de las medidas orientadas a mantener un nivel de seguridad de la información acorde con las necesidades de la empresa y los recursos disponibles. La Gerencia de Cumplimiento con responsabilidad corporativa, es responsable de desarrollar, implementar y dar cumplimiento al Programa de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo y gestionar las actividades del programa implementado para dar cumplimiento a la ley de cuentas extranjeras (FATCA por su sigla en inglés); además de diseñar políticas y procedimientos, con el propósito de mitigar la posibilidad que dineros provenientes de actividades ilícitas sean transformados en dineros lícitos, utilizando como vehículo al Banco y sus filiales.

El Comité de Ética y Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, en conformidad con el manual de prevención de lavado de activos, financiamiento del terrorismo y delitos previstos por la Ley N°20.393, que rige el Comité de Ética y Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo del Banco BICE y filiales, tiene los siguientes objetivos principales: planificar y coordinar las actividades de cumplimiento de las políticas y procedimientos sobre las materias definidas por la Entidad.

(30)

(6) Administración de riesgos, continuación Gestión integral de riesgos, continuación

El Comité de Proveedores es a nivel corporativo y su objetivo es tomar conocimiento del estado y cumplimiento de RAN 20-7 y ratificar la clasificación dada al proveedor.

Administración y control de riesgos

En instituciones financieras, la gestión eficaz de riesgo es condición necesaria para la creación de valor en forma sostenible en el tiempo. Dicha gestión ha de ir encaminada, no a la eliminación del riesgo, pues éste constituye una parte importante de los beneficios en la actividad financiera, sino a su control eficiente, intermediación y gobierno dentro de los límites de tolerancia definidos por la Sociedad y por los Organismos Reguladores.

Para la Sociedad Administradora, la calidad en la gestión del riesgo constituye una de las señales de identidad y por lo tanto, el eje central de actuación. Según esto, la gestión del riesgo en la Sociedad se inspira en el principio de independencia de la función de riesgos definido a nivel de la matriz y el involucramiento de la Alta Administración y de las pautas dictadas a través de distintos comités y del Directorio, el cual debe aprobar y autorizar las políticas y procedimientos de Gestión de Riesgos y Control Interno para la Sociedad Administradora y sus Fondos, al menos una vez al año o con la frecuencia necesaria en caso que se produzcan cambios significativos en las políticas.

Con el objetivo de tener una adecuada gestión de riesgos, así como de dar cumplimiento a los requerimientos definidos por la Circular N°1.869 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros y referente a instrucciones sobre la implementación de medidas relativas a la gestión de riesgo y control interno en las administradoras de Fondos, BICE Inversiones Administradora General de Fondos, implementó un modelo de riesgo que considera la elaboración, aprobación y puesta en práctica de políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la Administradora, las que están incluidas en el manual de gestión de riesgos y control interno de la Sociedad Administradora. Las políticas y procedimientos considerados son los relativos a:

 Cartera de inversión.

 Cálculo de valor cuota.

 Rescates de cuotas de los Fondos.

 Conflictos de interés.

 Confidencialidad de la información.

 Cumplimiento de la legislación y normativa información de los emisores.

 Riesgo financiero.

 Publicidad y propaganda.

(31)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación

La Sociedad Administradora ha constituido el cargo de Subgerente de Riesgo y Cumplimiento, quien tiene como función principal monitorear el cumplimiento permanente de estas políticas y procedimientos, para lo cual se ha definido un programa de gestión de riesgos y control interno, que incluye la verificación del cumplimiento de estas políticas y procedimientos, y la emisión de los correspondientes informes periódicos a la Administración Superior de la Sociedad Administradora.

Por otra parte, la Sociedad dispone de sistemas de tecnología e información con un alto nivel de automatización, que constituyen un apoyo relevante a la gestión de todos los procesos de administración del Fondo, incluidos los relativos a las inversiones, aportes y rescates, contabilidad y tesorería. Estos sistemas también constituyen el apoyo que permite la implementación de las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno definidos.

(a) Gestión de riesgos financieros

La Administradora procura que el área de inversiones cumpla con los márgenes y políticas de inversión establecidas por la normativa vigente y los Reglamentos Internos de cada Fondo en cumplimiento con la Ley N°20.712 referente a la administración de Fondos de terceros y carteras individuales que considera las siguientes políticas:

• Política de Inversión. • Política de Liquidez. • Política de Endeudamiento. • Política de Diversificación. • Política de Votación. • Política de Gastos.

(32)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgos financieros, continuación

Al 31 de diciembre de 2014, la cartera de inversiones del Fondo tiene principalmente la siguiente composición:

• Instrumentos:

• Monedas:

Dadas las características de inversión del Fondo, éste se encuentra expuesto principalmente a los siguientes riesgos financieros:

(i) Riesgos de mercado

(33)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgos financieros, continuación

(i) Riesgos de mercado, continuación Riesgo de precio

Consiste en la posibilidad de que el Fondo reduzca su valor como consecuencia de caídas en el precio de los instrumentos presentes en su cartera (instrumentos de deuda, de capitalización y derivados).

La política del Fondo es administrar el riesgo de precio a través de la diversificación y la selección de valores y otros instrumentos financieros dentro de determinados límites de concentración establecidos en su Reglamento Interno, los que son controlados diariamente. Las inversiones del Fondo se componen por instrumentos de capitalización, por lo que ante variaciones en un 1% en el valor de estos activos, el valor cuota del Fondo se vería afectado en monto similar.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor razonable de renta variable y derivados relacionados expuestos al riesgo de precio fue el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor razonable de los instrumentos financieros expuestos al riesgo de precio, son los siguientes:

(34)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgos financieros, continuación

Riesgo cambiario

Es el riesgo de incurrir en pérdidas debido a fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera.

El Fondo mantiene inversiones internacionales y activos monetarios denominados en monedas diferentes a la moneda funcional del Fondo, el Peso Chileno, de acuerdo a lo establecido en su reglamento interno y política de inversión que permiten la cobertura de riesgo cambiario mediante el uso de forwards.

Las decisiones de cobertura son realizadas en base a análisis económicos de mercado, evaluadas y controladas periódicamente por los Comités de Inversiones y de Riesgo. Se observa la exposición al riesgo de todos los activos denominados en moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo cuenta con exposición a contratos forwards por un monto de M$6.385.828.

Riesgo de tipo de interés

Este riesgo surge como consecuencia de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas de interés del mercado sobre el valor razonable de los activos en cartera.

Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo no mantiene instrumentos de deuda en su cartera de inversión, no estando expuesto directamente a este tipo de riesgo.

(ii) Riesgo de crédito

Es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo incurra en pérdidas producto del incumplimiento contractual de una contraparte, su degradación en su calidad crediticia, o que sea incapaz de pagar sus obligaciones al vencimiento.

De acuerdo a su Reglamento Interno, el Fondo podrá adquirir instrumentos clasificados en las categorías de riesgo B, N-4 o superiores a estas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del Artículo 88° de la Ley Nº18.045.

(35)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgos financieros, continuación

(ii) Riesgo de crédito, continuación

Las inversiones del Fondo están compuestas fundamentalmente por acciones cuyos emisores mantienen una adecuada clasificación de riesgo

La Administradora ha definido políticas internas que regulan y autorizan a las contrapartes con las que realiza las operaciones por cuenta del Fondo.

(iii) Riesgo de liquidez

Es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar los recursos suficientes de efectivo para liquidar sus obligaciones ante solicitudes de rescate o incurra en potenciales pérdidas en caso de una disminución de los montos transados en los activos que posee el Fondo o en los instrumentos derivados.

El riesgo de liquidez del Fondo se considera acotado pues sus inversiones están compuestas por instrumentos de capitalización con alta liquidez de mercado, un 99,49% corresponde a acciones de alta liquidez de mercado. Adicionalmente, el Fondo posee un adecuado nivel de diversificación de sus emisores y sus inversiones son transadas en mercados activos formales lo que garantiza una alta liquidez.

En el siguiente cuadro se analizan los pasivos por pagar dentro de las agrupaciones de vencimientos relevantes: Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1 a 12 meses Más de 12 meses Sin vencimiento estipulado M$ M$ M$ M$ M$ Al 31 de diciembre de 2014

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - - - - Cuentas por pagar a intermediarios 185.020 - - - - Rescates por pagar 22.451 - - - - Remuneraciones Sociedad Administradora 1.748 - - - -

(36)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgos financieros, continuación

(iii) Riesgo de liquidez, continuación

Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1 a 12 meses Más de 12 meses Sin vencimiento estipulado M$ M$ M$ M$ M$ Al 31 de diciembre de 2013

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - 35.420 - - Cuentas por pagar a intermediarios 39.340 - - - - Rescates por pagar 54.689 - - - - Remuneraciones Sociedad Administradora 1.645 - - - - Totales 95.674 - 35.420 - -

(b) Gestión de riesgo de capital

El capital del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación. El importe de estos activos puede variar de manera significativa diariamente, ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo.

Con el objeto de mantener o ajustar la estructura de capital, la política del Fondo es realizar lo siguiente:

 Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar a los partícipes de cuotas en circulación.

(37)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos, tales como derivados y títulos de negociación, se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo, tales como los contratos de derivados, es determinado usando la información de la agencia de servicios de fijación precios RiskAmerica.

Los instrumentos de deuda se valorizan diariamente utilizando la TIR de mercado informada por un proveedor externo, independiente y autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros (RiskAmerica); metodología empleada por toda la industria, en conformidad a la normativa vigente.

La valorización de los instrumentos de capitalización nacional es realizada en forma diaria conforme a la Circular N°481 de la Superintendencia de Valores y Seguros, esto es con el precio medio ponderado de las tres bolsas nacionales, las cuales son: Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso. Mientras que los precios de instrumentos extranjeros son proveídos por RiskAmerica.

(38)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable, continuación

La clasificación de mediciones a valor razonable de acuerdo con su jerarquía, que refleja la importancia de los datos utilizados para la medición, clasifica los instrumentos financieros que posee en cartera de acuerdo a los siguientes niveles:

• Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medición. • Nivel 2: Datos de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son

observables para el activo o pasivo, sea directamente (precios) o indirectamente (derivados de precios).

• Nivel 3: Datos de precios para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de Nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

(39)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable, continuación

El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos financieros del Fondo (por clase) medidos al valor razonable al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

Al 31 de diciembre de 2014 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Acciones y derechos preferentes de suscripción 10.491.177 - - 10.491.177 CFI y derechos preferentes - - - - Cuotas de Fondos Mutuos - - - - Otros instrumentos de capitalización - - - - Depósitos y/o pagaré de bancos e instituciones

financieras - - - -

Bonos de bancos e instituciones financieras - - - - Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - -

Pagarés de empresas - - - -

Bonos de empresas y sociedades securitizadoras - - - - Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - - Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Derivados 54.240 - - 54.240

Otros títulos de deuda - - - - Otros instrumentos e inversiones financieras - - - - Totales activos 10.545.417 - - 10.545.417

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Derivados - - - -

(40)

(6) Administración de riesgos, continuación

Administración y control de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable, continuación

Al 31 de diciembre de 2013 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Acciones y derechos preferentes de suscripción 9.999.675 - - 9.999.675 CFI y derechos preferentes - - - - Cuotas de Fondos Mutuos - - - - Otros instrumentos de capitalización - - - - Depósitos y/o pagaré de bancos e instituciones

financieras

- - - -

Bonos de bancos e instituciones financieras - - - - Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - -

Pagarés de empresas - - - -

Bonos de empresas y sociedades securitizadoras - - - - Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - - Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Derivados - - - -

Otros títulos de deuda - - - - Otros instrumentos e inversiones financieras - - - - Totales activos 9.999.675 - - 9.999.675

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Derivados 35.420 - - 35.420

Totales pasivos 35.420 - - 35.420

(7) Efectivo y efectivo equivalente

Para efectos del Estado de Flujos de Efectivo, el efectivo equivalente comprende los siguientes saldos:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Efectivo en bancos 317.107 162.016

(41)

(8) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (a) Activos

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Instrumentos de capitalización 10.491.177 9.999.675 Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - - Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - -

Derivados 54.240 -

Otros instrumentos e inversiones financieras - - Total activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 10.545.417 9.999.675 Designados a valor razonable con efecto en resultados al inicio:

Instrumentos de capitalización - - Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - - Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - - Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total designados a valor razonable con efecto en resultados

al inicio - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en

Referencias

Documento similar

1. Invertir los recursos del Fondo Mutuo a nombre y por cuenta de éste. Diversificar la cartera de acuerdo a los parámetros establecidos en la política de

El Fondo podrá usar técnicas de gestión eficiente de su cartera, en concreto, adquisición o cesión temporal de activos (mayoritariamente deuda pública española y, en su caso,

i. Análisis: Consiste en proveer información relevante para la toma de decisiones. Considera las tareas realizadas por el equipo de inversiones, relacionadas al estudio

Al cierre de abril 2022, el Fondo Mutuo BICE Estrategia Más Conservadora gestionó un patrimonio de $53.754 millones, siendo un fondo grande para su administradora y

d) Valor cuota para la liquidación de rescates: Si la solicitud del rescate es presentada antes del cierre de operaciones del fondo, en la liquidación de la

b) Valor cuota para conversión de aportes: El aporte recibido se expresará en cuotas del fondo, utilizando el valor de la cuota correspondiente al mismo día de la recepción si éste

La combinación, de acuerdo con el SEG, de ambos estudios, validez y fiabilidad (esto es, el estudio de los criterios de realidad en la declaración), verificada la

Tomar conocimiento de los seguimientos realizados a las inversiones en Pagarés sin Oferta Pública del Fondo en el mes de diciembre de 2022 y dar su conformidad respecto