AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN SERIE A

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

OBJETIVO DEL FONDO TIPO DE INVERSIONISTA BENEFICIOS TRIBUTARIOS

Administradora Nombre Fondo Ticker Bolsa de Santiago Ticker Bloomberg ISIN

Portafolio Manager Moneda Valorización Fecha de Inicio Valor Cuota Inicial Valor Cuota Fin Mes Renumeración Serie A Gastos Operacionales

Rescates Diarios, con plazo de hasta 10 días hábiles bursátiles** CARACTERÍSTICAS CARTERA

TIR Portafolio UF + 1,58 %

Rating Promedio AA

Duration 2,10

Maturity 3,20

Rentabilidades en Pesos *Ajustada por dividendos % UF 82,87%

% CLP 17,13%

Sept.

Jul.

Jun.

May.

Abr. 3 Meses

YTD

-Serie A

-0,25%

0,39% -0,05%

-0,08%

-0,03% 0,10%

2,83%

-PRINCIPALES EMISORES %

Banco Scotiabank 8,21%

Banco de Chile 7,43%

CCAF Los Andes 7,32%

Banco BBVA 6,00%

Banco BICE 5,57%

Santander Consumer Chile S.A. 4,55%

Banco Falabella 4,46% BCI AGF 4,19% Cencosud 4,18% Esval S.A. 4,00% Itaú Corpbanca 3,93% Banco Estado 3,76% Falabella 3,62% Banco Security 3,39%

Forum Servicios Financieros 3,29%

Sociedad Concesionaria San José Tecnocontrol 3,13%

Banmedica 2,90%

Concha y Toro 2,86%

Fondo Inversión Independencia 2,59%

Quiñenco 2,12%

Inversiones la Construcción 1,97%

Sodimac S.A. 1,81%

Empresa Nacional del Petroleo ENAP 1,60%

COMPOSICIÓN CARTERA % Bonos Bancarios 30,19% Bonos Empresas 51,45% Intermediación Financiera 9,24% Central / Tesorería CLP -Central / Tesorería UF -Facturas 0,98% Letras Hipotecarias 8,14% Pactos -Bonos Securitizados -Bonos Subordinados -TOTAL 100%

Art. 107: Este artículo establece que, bajo ciertas condiciones, el mayor valor en la enajenación de cuotas de fondos de inversión no constituye renta. Los partícipes podrán acogerse a lo dispuesto en el número 2) del artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta, en la medida que se cumplan los requisitos necesarios para que el fondo cuente con presencia bursátil.

Información Mensual - Septiembre 2017

Hasta 1,00% Anual

Ameris Capital Administradora General de Fondos S.A. Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade Fondo de Inversión CFIACDCC-A

AMDCOCA CI CL0002248848 David López Bremer CLP

01 de febrero de 2016 1.000

EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RESUMEN GENERAL DEL FONDO

El objetivo principal de inversión del Fondo es la inversión en activos de deuda corporativa emitidos en Chile, como asimismo en activos de deuda corporativa emitidos por entidades chilenas en el extranjero.

Dirigido tanto a personas naturales como jurídicas, que tengan un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. El Fondo es recomendable para inversionistas con nivel moderado de aceptación al riesgo. Tolerancia al Riesgo: Media

Horizonte de Inversión: Mediano Plazo

.

1.079,5164

*Rem. Fija mensual corresponde a 1/12 de 0,6426% (IVA incl.) del valor promedio de los activos netos del Fondo (VPANF). Gasto máximo está representado por los siguientes límites individuales: 1,0% Gastos y costos de administración; 2,0% Gastos por impuestos, intereses y demás gastos financieros. Sin límite a todo gasto de orden judicial, todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje que afecte de cualquier forma a los bienes y valores del fondo. La base de cálculo del Gasto Máximo (%) corresponde al VPANF. La fiscalización del fondo y de la administradora corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos son

variables. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato general de fondos. **Rescates se pagan dentro del plazo de 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de solicitud de rescate, de acuerdo con lo señalado en el numeral 2.2 del reglamento interno del fondo "Ameris Inversiones Deuda Corporativa - Serie A", salvo lo dispuesto en el

numeral 1.6 del título VII. de dicho reglamento interno, referido a los rescates por montos significativos.

Hasta 0,54% Anual + IVA

% UF 82,87% % CLP 17,13%

Moneda

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN

Serie A AAA 22,86% AA+ 8,39% AA 33,35% AA-35,40%

Clasificación de riesgo

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

Comentario Portfolio Manager

EVOLUCION BONOS BANCO CENTRAL Y TESORERIA UF

El fondo Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade generó retornos de un -0,25% para la serie A y -0,27% serie B. Al cierre del mes de septiembre, la serie A acumula un 2,83% durante el año 2017.

El retorno de este mes obedece a un alza generalizada en las tasas de interés de los bonos del Banco Central y Tesorería en UF, principalmente en sus tramos de menor duración (BCU-02 aumentó 51 puntos bases, BCU-05 aumentó 33 puntos bases y BCU-10 aumentó 13 puntos bases), en donde nuestra apuesta de sobre ponderar bonos de empresas en desmedro de bonos bancarios ha generado buenos resultados en términos relativos, llevando al fondo a tener buenos retornos en el año versus sus comparables.

Durante el mes, el Banco central de Chile no generó sorpresas al mercado manteniendo la TPM en 2,50% (ampliamente esperado por el mercado). De importancia fue su comunicado, lo que dejó claro, que el banco mantendrá su compromiso de “conducir la política monetaria con flexibilidad”, manteniendo el sesgo neutral ya visto en los comunicados de los últimos 3 meses. Asimismo, las minutas de esta reunión mostraron que, a diferencia de las últimas 2 reuniones, ésta vez el voto por mantener la tasa fue unánime. En nuestro escenario base, seguimos esperamos la mantención de la TPM en niveles de 2,50% por un tiempo prolongado, condicionado a la inflación y actividad económica que no genere sorpresas a la baja durante los próximos meses.

El IPC de agosto anotó un 0,2%, sorprendiendo levemente al mercado que anticipaba un 0,3%. Con esto, el IPC acumula un 1,9% en los últimos 12 meses y un 1,6% durante el año 2017. En cuanto al IMACEC de agosto, este creció un 2,4% sorprendiendo al mercado (que esperaba un 2,7%). En línea con nuestra opinión en términos de crecimiento y actividad el año 2017 sería un año de “menos a más” en resultados de estos indicadores, aunque el repunte ya lo comenzaríamos a ver a en los meses que nos avecinan donde los mejores resultados los conoceríamos durante todo el 2018.

En términos tácticos, la composición del portafolio continúa con un mix entre corporativo y bancarios, con un claro sesgo a los bonos corporativos debido a su mayor spread relativo al mercado bancario, en donde todavía quedan oportunidades, aunque cada vez en menor medida. Algunos ejemplos los encontramos con emisores del grupo “AA” que siguen ofreciendo spreads bastante atractivos en términos relativos. Otras apuestas estructurales de la cartera se pueden apreciar, como por ejemplo una posición en letras hipotecarias, lo que colaboran con un mayor devengo y protección de spread ante potenciales alzas en las tasas de interés futuras. Si bien ya comenzamos a disminuir gradualmente la duración del portafolio, la cual hoy está cercana a 2.10, no descartamos una reducción adicional de la duración en las próximas semanas, principalmente en la porción bonos de empresas.

Para los próximos meses esperamos “estabilidad con sesgo al alza” en los niveles de tasas actuales, al menos hasta el cierre de este año, apoyado en la debilidad de la actividad económica y la política monetaria neutral del Banco Central. Sin embargo, y teniendo en cuenta que ya está internalizado en los precios, seguimos con una cartera muy cauta en términos de duración alrededor 2.00 y con una selección muy cuidadosa de papeles corporativos de buen spread y clasificación de riesgo AA- o superior.

Información Mensual - Septiembre 2017

EVOLUCION DURACIÓN CARTERA

EVOLUCIÓN SPREAD CARTERA EVOLUCIÓN TIPOS DE INSTRUMENTOS

1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00 6,50 Duración Cartera 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Tipos de Instrumentos BB BE 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150

Spread Ponderado Cartera

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 45% 55% 65% 75% 85% 95% Monedas Cartera UF CLP

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

TIPO % BB 30,19% BE 51,45% LH 8,14% BS 0,98% BU 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% CFM 4,19% IRF < 1y 22,28% TIPO % Grupo SVS BCU 0,00% BTU 0,00% BCP 0,00% BTP 0,00% PDBC 0,00% CERO 0,00% PRC 0,00% CFI 0,00% CFM 4,19% FWD 0,00% SWP 0,00% TIPO BE BB LH BS BU DPC PE BCU BTU BCP BTP PDBC CERO PRC FWD SWP CFI CFM N/A UF USD OTROS ACTUAL TIPO TIPO Descripción %

Bonos del Banco Central de Chile, Tesoería General de la República y Cuotas de Fondos de Inversión

INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO MÁXIMAS CONCENTRACIONES

TIPO ACTUAL TIPO ACTUAL

Información Mensual - Septiembre 2017

LÍMITES DE INVERSIÓN POR GRUPO SVS Bonos Empresas, Bancarios,

Securitizados, Subordinados, Letras Hipotecarias, Depósitos a Plazo,

Efectos de Comercio

96%

Emisor Individual 8,21%

Grupo Empresarial 10,92%

Banco Central y Tesorería 0,00%

Liquidez 31,52% Máximo Bono Individual (Ex Tesoro) 6,15%

INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO

5,57%

Grupo Luksic 10,92%

136 Cámara Chilena de la Construcción 9,29% 37 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 9,29% 32 Scotiabank

3

13 Grupo Yarur 4,19%

Instrumentos Derivados 0,00% 40 Grupo Paulmann 4,18%

76 Itaú Corpbanca 4,16%

4,19%

21 Empresas del Estado de Chile 5,36% 14 Banco Santander Chile 4,66% 8,21%

73 Grupo Solari 6,44%

2 Grupo Matte

TIPO % 7 Grupo Guilisasti Gana 2,86%

75 Ontario Teachers 4,00%

LÍMITES DE INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO 35 Grupo Security 3,39%

Bonos Bancarios 30,19% 43 Telefonica España 1,57%

Bonos Empresas 51,45% 178 Grupo Independencia 2,59%

Bonos Securitizados 0,98% 16 Grupo Hurtado Vicuña 0,52%

Letras Hipotecarias 8,14% 167 Energía Latina 0,70%

Depósitos a Plazo 5,05% 1 Grupo Angelini 0,39%

Bonos Subordinados 0,00% 53 Grupo Saesa 0,52%

Bono Banco Central en UF 0,00%

Efectos de Comercio 0,00%

Bono Tesorería en Pesos 0,00%

Bono Tesorería en UF 0,00%

Bono Cero Cupon Banco Central 0,00% CLASIFICACION DE RIESGO %

Pagaré Reajustable Banco Central 0,00% AAA 22,86%

Bono Banco Central en Pesos 0,00%

Pagaré Descontable Banco Central 0,00% LÍMITES DE INVERSIÓN POR ClASIFICACIÓN DE RIESGO

Cuotas de Fondos de Inversión 0,00% AA- 35,40%

Cuotas de Fondos Mutuos 4,19% A+ 0,00%

Forward 0,00% AA+ 8,39%

Swap 0,00% AA 33,35%

LÍMITES DE INVERSIÓN POR MONEDA BBB+ 0,00%

% BBB 0,00%

Otros Titulos de Deuda Privada 0,00% A 0,00%

A- 0,00%

0,00% BB 0,00%

0,00% BB- 0,00%

CLP 17,13% BBB- 0,00%

82,87% BB+ 0,00%

DETALLE DIVIDENDOS HISTÓRICOS

Fecha Entrega 14-06-2017 $ 24.641.272,00 Monto Impacto VC $ 4,03 B e Inferiores 0,00%

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

OBJETIVO DEL FONDO TIPO DE INVERSIONISTA BENEFICIOS TRIBUTARIOS

Administradora Nombre Fondo Ticker Bolsa de Santiago Ticker Bloomberg ISIN

Portafolio Manager Moneda Valorización Fecha de Inicio Valor Cuota Inicial Valor Cuota Fin Mes Renumeración Serie B Gastos Operacionales

Rescates Diarios, con plazo de hasta 10 días hábiles bursátiles** CARACTERÍSTICAS CARTERA

TIR Portafolio UF + 1,58 %

Rating Promedio AA

Duration 2,10

Maturity 3,20

Rentabilidades en Pesos *Ajustada por dividendos % UF 82,87%

% CLP 17,13%

Sept.

Jul.

Jun.

May.

Abr. 3 Meses

YTD

-Serie B

-0,27%

0,37% -0,07%

-0,11% -0,05% 0,02%

2,54%

-PRINCIPALES EMISORES %

Banco Scotiabank 8,21%

Banco de Chile 7,43%

CCAF Los Andes 7,32%

Banco BBVA 6,00%

Banco BICE 5,57%

Santander Consumer Chile S.A. 4,55%

Banco Falabella 4,46% BCI AGF 4,19% Cencosud 4,18% Esval S.A. 4,00% Itaú Corpbanca 3,93% Banco Estado 3,76% Falabella 3,62% Banco Security 3,39%

Forum Servicios Financieros 3,29%

Sociedad Concesionaria San José Tecnocontrol 3,13%

Banmedica 2,90%

Concha y Toro 2,86%

Fondo Inversión Independencia 2,59%

Quiñenco 2,12%

Inversiones la Construcción 1,97%

Sodimac S.A. 1,81%

Empresa Nacional del Petroleo ENAP 1,60%

COMPOSICIÓN CARTERA % Bonos Bancarios 30,19% Bonos Empresas 51,45% Intermediación Financiera 9,24% Central / Tesorería CLP -Central / Tesorería UF -Facturas 0,98% Letras Hipotecarias 8,14% Pactos -Bonos Securitizados -Bonos Subordinados -TOTAL 100%

*Rem. Fija mensual corresponde a 1/12 de 0,6426% (IVA incl.) del valor promedio de los activos netos del Fondo (VPANF). Gasto máximo está representado por los siguientes límites individuales: 1,0% Gastos y costos de administración; 2,0% Gastos por impuestos, intereses y demás gastos financieros. Sin límite a todo gasto de orden judicial, todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje que afecte de cualquier forma a los bienes y valores del fondo. La base de cálculo del Gasto Máximo (%) corresponde al VPANF. La fiscalización del fondo y de la administradora corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos son

variables. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato general de fondos. **Rescates se pagan dentro del plazo de 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de solicitud de rescate, de acuerdo con lo señalado en el numeral 2.2 del reglamento interno del fondo "Ameris Inversiones Deuda Corporativa - Serie A", salvo lo dispuesto en el

numeral 1.6 del título VII. de dicho reglamento interno, referido a los rescates por montos significativos.

CLP

16 de agosto de 2016 1.000

1.035,8331

Hasta 0,80% Anual + IVA Hasta 1,00% Anual

Ameris Capital Administradora General de Fondos S.A. Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade Fondo de Inversión CFIACDCC-B

AMDCOCB CI CL0002295997 David López Bremer

Información Mensual - Septiembre 2017

El objetivo principal de inversión del Fondo es la inversión en activos de deuda corporativa emitidos en Chile, como asimismo en activos deuda corporativa emitidos por entidades chilenas en el extranjero.

Dirigido tanto a personas naturales como jurídicas, que tengan un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. El Fondo es recomendable para inversionistas con nivel moderado de aceptación al riesgo. Tolerancia al Riesgo: Media

Horizonte de Inversión: Mediano Plazo

.

Art. 107: Este artículo establece que, bajo ciertas condiciones, el mayor valor en la enajenación de cuotas de fondos de inversión no constituye renta. Los partícipes podrán acogerse a lo dispuesto en el número 2) del artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta, en la medida que se cumplan los requisitos necesarios para que el fondo cuente con presencia bursátil.

EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RESUMEN GENERAL DEL FONDO

% UF 82,87% % CLP 17,13%

Moneda

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN

Serie B AAA 22,86% AA+ 8,39% AA 33,35% AA-35,40%

Clasificación de riesgo

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

Comentario Portfolio Manager

El fondo Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade generó retornos de un -0,25% para la serie A y -0,27% serie B. Al cierre del mes de septiembre, la serie A acumula un 2,83% durante el año 2017.

El retorno de este mes obedece a un alza generalizada en las tasas de interés de los bonos del Banco Central y Tesorería en UF, principalmente en sus tramos de menor duración (BCU-02 aumentó 51 puntos bases, BCU-05 aumentó 33 puntos bases y BCU-10 aumentó 13 puntos bases), en donde nuestra apuesta de sobre ponderar bonos de empresas en desmedro de bonos bancarios ha generado buenos resultados en términos relativos, llevando al fondo a tener buenos retornos en el año versus sus comparables.

Durante el mes, el Banco central de Chile no generó sorpresas al mercado manteniendo la TPM en 2,50% (ampliamente esperado por el mercado). De importancia fue su comunicado, lo que dejó claro, que el banco mantendrá su compromiso de “conducir la política monetaria con flexibilidad”, manteniendo el sesgo neutral ya visto en los comunicados de los últimos 3 meses. Asimismo, las minutas de esta reunión mostraron que, a diferencia de las últimas 2 reuniones, ésta vez el voto por mantener la tasa fue unánime. En nuestro escenario base, seguimos esperamos la mantención de la TPM en niveles de 2,50% por un tiempo prolongado, condicionado a la inflación y actividad económica que no genere sorpresas a la baja durante los próximos meses.

El IPC de agosto anotó un 0,2%, sorprendiendo levemente al mercado que anticipaba un 0,3%. Con esto, el IPC acumula un 1,9% en los últimos 12 meses y un 1,6% durante el año 2017. En cuanto al IMACEC de agosto, este creció un 2,4% sorprendiendo al mercado (que esperaba un 2,7%). En línea con nuestra opinión en términos de crecimiento y actividad el año 2017 sería un año de “menos a más” en resultados de estos indicadores, aunque el repunte ya lo comenzaríamos a ver a en los meses que nos avecinan donde los mejores resultados los conoceríamos durante todo el 2018.

En términos tácticos, la composición del portafolio continúa con un mix entre corporativo y bancarios, con un claro sesgo a los bonos corporativos debido a su mayor spread relativo al mercado bancario, en donde todavía quedan oportunidades, aunque cada vez en menor medida. Algunos ejemplos los encontramos con emisores del grupo “AA” que siguen ofreciendo spreads bastante atractivos en términos relativos. Otras apuestas estructurales de la cartera se pueden apreciar, como por ejemplo una posición en letras hipotecarias, lo que colaboran con un mayor devengo y protección de spread ante potenciales alzas en las tasas de interés futuras. Si bien ya comenzamos a disminuir gradualmente la duración del portafolio, la cual hoy está cercana a 2.10, no descartamos una reducción adicional de la duración en las próximas semanas, principalmente en la porción bonos de empresas.

Para los próximos meses esperamos “estabilidad con sesgo al alza” en los niveles de tasas actuales, al menos hasta el cierre de este año, apoyado en la debilidad de la actividad económica y la política monetaria neutral del Banco Central. Sin embargo, y teniendo en cuenta que ya está internalizado en los precios, seguimos con una cartera muy cauta en términos de duración alrededor 2.00 y con una selección muy cuidadosa de papeles corporativos de buen spread y clasificación de riesgo AA- o superior.

Información Mensual - Septiembre 2017

EVOLUCION DURACIÓN CARTERA EVOLUCION BONOS BANCO CENTRAL Y TESORERIA UF

EVOLUCIÓN SPREAD CARTERA SPREAD VS DURACIÓN PORTAFOLIO UF

1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00 6,50 Duración Cartera 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 45% 55% 65% 75% 85% 95% Monedas Cartera UF CLP 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150

Spread Ponderado Cartera

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Tipos de Instrumentos BB BE

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

TIPO % BB 30,19% BE 51,45% LH 8,14% BS 0,98% BU 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% CFM 4,19% IRF < 1y 22,28% TIPO % Grupo SVS BCU 0,00% BTU 0,00% BCP 0,00% BTP 0,00% PDBC 0,00% CERO 0,00% PRC 0,00% CFI 0,00% CFM 4,19% FWD 0,00% SWP 0,00% TIPO BE BB LH BS BU DPC PE BCU BTU BCP BTP PDBC CERO PRC FWD SWP CFI CFM N/A UF USD OTROS

DETALLE DIVIDENDOS HISTÓRICOS

Monto Impacto VC Fecha Entrega

$ 24.641.272,00 $ 3,87 14-06-2017 B e Inferiores 0,00% 0,00% BB 0,00% 0,00% BB- 0,00% CLP 17,13% BBB- 0,00% 82,87% BB+ 0,00% A- 0,00%

LÍMITES DE INVERSIÓN POR MONEDA BBB+ 0,00%

TIPO % BBB 0,00%

Cuotas de Fondos Mutuos 4,19% A+ 0,00%

Otros Titulos de Deuda Privada 0,00% A 0,00%

Swap 0,00% AA 33,35%

Cuotas de Fondos de Inversión 0,00% AA- 35,40%

Pagaré Reajustable Banco Central 0,00% AAA 22,86%

Forward 0,00% AA+ 8,39%

Pagaré Descontable Banco Central 0,00% LÍMITES DE INVERSIÓN POR ClASIFICACIÓN DE RIESGO

Bono Cero Cupon Banco Central 0,00% CLASIFICACION DE RIESGO %

Bono Tesorería en Pesos 0,00%

Bono Banco Central en Pesos 0,00%

Bono Banco Central en UF 0,00%

Bono Tesorería en UF 0,00%

Depósitos a Plazo 5,05% 1 Grupo Angelini 0,39%

Efectos de Comercio 0,00%

Bonos Securitizados 0,98% 16 Grupo Hurtado Vicuña 0,52%

Bonos Subordinados 0,00% 53 Grupo Saesa 0,52%

Bonos Bancarios 30,19% 43 Telefonica España 1,57%

Letras Hipotecarias 8,14% 167 Energía Latina 0,70%

TIPO % 7 Grupo Guilisasti Gana 2,86%

Bonos Empresas 51,45% 178 Grupo Independencia 2,59%

LÍMITES DE INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO 35 Grupo Security 3,39%

13 Grupo Yarur 4,19%

Instrumentos Derivados 0,00% 40 Grupo Paulmann 4,18%

76 Itaú Corpbanca

73 Grupo Solari 6,44%

2 Grupo Matte 5,57%

4,16%

75 Ontario Teachers 4,00%

Cámara Chilena de la Construcción 9,29% 37 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 9,29%

32 Scotiabank 8,21%

TIPO ACTUAL Descripción %

Bonos del Banco Central de Chile, Tesoería General de la República y Cuotas de Fondos de Inversión

4,19%

3 Grupo Luksic 10,92%

136

21 Empresas del Estado de Chile 5,36% 14 Banco Santander Chile 4,66%

Liquidez 31,52% Máximo Bono Individual (Ex Tesoro) 6,15%

INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO LÍMITES DE INVERSIÓN POR GRUPO SVS

Bonos Empresas, Bancarios, Securitizados, Subordinados, Letras

Hipotecarias, Depósitos a Plazo, Efectos de Comercio

96%

Emisor Individual 8,21%

Grupo Empresarial 10,92%

Banco Central y Tesorería 0,00%

Información Mensual - Septiembre 2017

INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO MÁXIMAS CONCENTRACIONES

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE X

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

OBJETIVO DEL FONDO TIPO DE INVERSIONISTA BENEFICIOS TRIBUTARIOS

Administradora Nombre Fondo Ticker Bolsa de Santiago Ticker Bloomberg ISIN

Portafolio Manager Moneda Valorización Fecha de Inicio Valor Cuota Inicial Valor Cuota Fin Mes Renumeración Serie X Gastos Operacionales

Rescates Diarios, con plazo de hasta 10 días hábiles bursátiles** CARACTERÍSTICAS CARTERA

TIR Portafolio UF + 1,58 %

Rating Promedio AA

Duration 2,10

Maturity 3,20

Rentabilidades en Pesos *Ajustada por dividendos % UF 82,87%

% CLP 17,13%

Sept.

Jul.

Jun.

May.

Abr. 3 Meses

YTD

-Serie X

-0,20%

0,45%

0,01%

-0,03%

0,03% 0,26%

3,26%

-PRINCIPALES EMISORES %

Banco Scotiabank 8,21%

Banco de Chile 7,43%

CCAF Los Andes 7,32%

Banco BBVA 6,00%

Banco BICE 5,57%

Santander Consumer Chile S.A. 4,55%

Banco Falabella 4,46% BCI AGF 4,19% Cencosud 4,18% Esval S.A. 4,00% Itaú Corpbanca 3,93% Banco Estado 3,76% Falabella 3,62% Banco Security 3,39%

Forum Servicios Financieros 3,29%

Sociedad Concesionaria San José Tecnocontrol 3,13%

Banmedica 2,90%

Concha y Toro 2,86%

Fondo Inversión Independencia 2,59%

Quiñenco 2,12%

Inversiones la Construcción 1,97%

Sodimac S.A. 1,81%

Empresa Nacional del Petroleo ENAP 1,60%

COMPOSICIÓN CARTERA % Bonos Bancarios 30,19% Bonos Empresas 51,45% Intermediación Financiera 9,24% Central / Tesorería CLP -Central / Tesorería UF -Facturas 0,98% Letras Hipotecarias 8,14% Pactos -Bonos Securitizados -Bonos Subordinados -TOTAL 100%

Información Mensual - Septiembre 2017

El objetivo principal de inversión del Fondo es la inversión en activos de deuda corporativa emitidos en Chile, como asimismo en activos deuda corporativa emitidos por entidades chilenas en el extranjero.

Dirigido tanto a personas naturales como jurídicas, que tengan un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. El Fondo es recomendable para inversionistas con nivel moderado de aceptación al riesgo. Tolerancia al Riesgo: Media

Horizonte de Inversión: Mediano Plazo

.

Art. 107: Este artículo establece que, bajo ciertas condiciones, el mayor valor en la enajenación de cuotas de fondos de inversión no constituye renta. Los partícipes podrán acogerse a lo dispuesto en el número 2) del artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta, en la medida que se cumplan los requisitos necesarios para que el fondo cuente con presencia bursátil.

1.000 1.089,8837 0,00% Hasta 1,00% Anual AMDCOCX CI CL0002248855 David López Bremer CLP

08 de febrero de 2016

EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RESUMEN GENERAL DEL FONDO

Ameris Capital Administradora General de Fondos S.A. Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade Fondo de Inversión CFIACDCC-X

*Rem. Fija mensual corresponde a 1/12 de 0,6426% (IVA incl.) del valor promedio de los activos netos del Fondo (VPANF). Gasto máximo está representado por los siguientes límites individuales: 1,0% Gastos y costos de administración; 2,0% Gastos por impuestos, intereses y demás gastos financieros. Sin límite a todo gasto de orden judicial, todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje que afecte de cualquier forma a los bienes y valores del fondo. La base de cálculo del Gasto Máximo (%) corresponde al VPANF. La fiscalización del fondo y de la administradora corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos son

variables. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato general de fondos. **Rescates se pagan dentro del plazo de 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de solicitud de rescate, de acuerdo con lo señalado en el numeral 2.2 del reglamento interno del fondo "Ameris Inversiones Deuda Corporativa - Serie A", salvo lo dispuesto en el

numeral 1.6 del título VII. de dicho reglamento interno, referido a los rescates por montos significativos. % UF 82,87% % CLP 17,13%

Moneda

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN

Serie X AAA 22,86% AA+ 8,39% AA 33,35% AA-35,40%

Clasificación de riesgo

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE X

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

Comentario Portfolio Manager

El fondo Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade generó retornos de un -0,25% para la serie A y -0,27% serie B. Al cierre del mes de septiembre, la serie A acumula un 2,83% durante el año 2017.

El retorno de este mes obedece a un alza generalizada en las tasas de interés de los bonos del Banco Central y Tesorería en UF, principalmente en sus tramos de menor duración (BCU-02 aumentó 51 puntos bases, BCU-05 aumentó 33 puntos bases y BCU-10 aumentó 13 puntos bases), en donde nuestra apuesta de sobre ponderar bonos de empresas en desmedro de bonos bancarios ha generado buenos resultados en términos relativos, llevando al fondo a tener buenos retornos en el año versus sus comparables.

Durante el mes, el Banco central de Chile no generó sorpresas al mercado manteniendo la TPM en 2,50% (ampliamente esperado por el mercado). De importancia fue su comunicado, lo que dejó claro, que el banco mantendrá su compromiso de “conducir la política monetaria con flexibilidad”, manteniendo el sesgo neutral ya visto en los comunicados de los últimos 3 meses. Asimismo, las minutas de esta reunión mostraron que, a diferencia de las últimas 2 reuniones, ésta vez el voto por mantener la tasa fue unánime. En nuestro escenario base, seguimos esperamos la mantención de la TPM en niveles de 2,50% por un tiempo prolongado, condicionado a la inflación y actividad económica que no genere sorpresas a la baja durante los próximos meses.

El IPC de agosto anotó un 0,2%, sorprendiendo levemente al mercado que anticipaba un 0,3%. Con esto, el IPC acumula un 1,9% en los últimos 12 meses y un 1,6% durante el año 2017. En cuanto al IMACEC de agosto, este creció un 2,4% sorprendiendo al mercado (que esperaba un 2,7%). En línea con nuestra opinión en términos de crecimiento y actividad el año 2017 sería un año de “menos a más” en resultados de estos indicadores, aunque el repunte ya lo comenzaríamos a ver a en los meses que nos avecinan donde los mejores resultados los conoceríamos durante todo el 2018.

En términos tácticos, la composición del portafolio continúa con un mix entre corporativo y bancarios, con un claro sesgo a los bonos corporativos debido a su mayor spread relativo al mercado bancario, en donde todavía quedan oportunidades, aunque cada vez en menor medida. Algunos ejemplos los encontramos con emisores del grupo “AA” que siguen ofreciendo spreads bastante atractivos en términos relativos. Otras apuestas estructurales de la cartera se pueden apreciar, como por ejemplo una posición en letras hipotecarias, lo que colaboran con un mayor devengo y protección de spread ante potenciales alzas en las tasas de interés futuras. Si bien ya comenzamos a disminuir gradualmente la duración del portafolio, la cual hoy está cercana a 2.10, no descartamos una reducción adicional de la duración en las próximas semanas, principalmente en la porción bonos de empresas.

Para los próximos meses esperamos “estabilidad con sesgo al alza” en los niveles de tasas actuales, al menos hasta el cierre de este año, apoyado en la debilidad de la actividad económica y la política monetaria neutral del Banco Central. Sin embargo, y teniendo en cuenta que ya está internalizado en los precios, seguimos con una cartera muy cauta en términos de duración alrededor 2.00 y con una selección muy cuidadosa de papeles corporativos de buen spread y clasificación de riesgo AA- o superior.

Información Mensual - Septiembre 2017

EVOLUCION DURACIÓN CARTERA

EVOLUCIÓN SPREAD CARTERA SPREAD VS DURACIÓN PORTAFOLIO UF

EVOLUCION BONOS BANCO CENTRAL Y TESORERIA UF

1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00 6,50 Duración Cartera 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 45% 55% 65% 75% 85% 95% Monedas Cartera UF CLP 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150

Spread Ponderado Cartera

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Tipos de Instrumentos BB BE

AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE X

*Datos hasta el 30 de septiembre de 2017

TIPO % BB 30,19% BE 51,45% LH 8,14% BS 0,98% BU 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% DPC 5,05% PE 0,00% CFM 4,19% IRF < 1y 22,28% TIPO % Grupo SVS BCU 0,00% BTU 0,00% BCP 0,00% BTP 0,00% PDBC 0,00% CERO 0,00% PRC 0,00% CFI 0,00% CFM 4,19% FWD 0,00% SWP 0,00% TIPO BE BB LH BS BU DPC PE BCU BTU BCP BTP PDBC CERO PRC FWD SWP CFI CFM N/A UF USD OTROS AA+ AA AA-8,39% 33,35% 35,40% 178 43 167 16 53 CLASIFICACION DE RIESGO % AAA 22,86% 1 Grupo Angelini

LÍMITES DE INVERSIÓN POR ClASIFICACIÓN DE RIESGO

0,00% 0,00% A+ A A-BBB+ BBB BBB-BB+ BB BB-B e Inferiores 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,39% 2,86% 0,39% 2,59% 1,57% 0,70% 0,52% 0,52% 75 35 7 % 10,92% 9,29% 9,29% 8,21% 6,44% 5,68% 5,57% 4,66% 4,19% 14 13 3 136 37 32

Grupo Guilisasti Gana

40 4,18% 4,16% 4,00% 0,00% 0,00% 5,05% 0,00% 0,00% 0,00% % 51,45% 30,19% 8,14% 0,98%

Bono Banco Central en Pesos Pagaré Descontable Banco Central Bono Cero Cupon Banco Central

ACTUAL

Emisor Individual Grupo Empresarial

Banco Central y Tesorería

Máximo Bono Individual (Ex Tesoro) TIPO 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Grupo Independencia Telefonica España Energía Latina Grupo Hurtado Vicuña

Grupo Saesa Grupo Paulmann Itaú Corpbanca Ontario Teachers Grupo Security 76 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,19% 0,00%

LÍMITES DE INVERSIÓN POR MONEDA

Swap

Cuotas de Fondos de Inversión Cuotas de Fondos Mutuos Otros Titulos de Deuda Privada

%

17,13% 82,87% CLP

TIPO

Pagaré Reajustable Banco Central Forward

0,00% TIPO

Bonos Empresas, Bancarios, Securitizados, Subordinados, Letras

Hipotecarias, Depósitos a Plazo, Efectos de Comercio

Liquidez

TIPO

Bonos del Banco Central de Chile, Tesoería General de la República y Cuotas de Fondos de Inversión

Bonos Subordinados Depósitos a Plazo Efectos de Comercio Bono Banco Central en UF Bono Tesorería en UF

TIPO

Bonos Empresas Bonos Bancarios Letras Hipotecarias

LÍMITES DE INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO Instrumentos Derivados

96%

31,52%

4,19%

Bonos Securitizados

Bono Tesorería en Pesos

Información Mensual - Septiembre 2017

2 INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO

0,00%

6,15%

Descripción Grupo Luksic

Cámara Chilena de la Construcción Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Scotiabank

Grupo Solari

Empresas del Estado de Chile ACTUAL

DETALLE DIVIDENDOS HISTÓRICOS

Monto Impacto VC Fecha Entrega

$ 24.641.272,00 $ 4,06 14-06-2017

8,21% 10,92% MÁXIMAS CONCENTRACIONES

ACTUAL

LÍMITES DE INVERSIÓN POR GRUPO SVS INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO

Grupo Matte Banco Santander Chile

Grupo Yarur

73 21