GESTIÓN
FINANCIERA
INTERNACIONAL
II
PROFESOR: CARLOS PITTA
UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN
MAGÍSTER EN GESTIÓN INDUSTRIAL
INTERNATIONAL
FINANCIAL
MANAGEMENT
EUN / RESNICK Fourth Edition En este capítulo discutiremos la microestructura del comercio internacional.
20
Capítulo
Finanzas del Comercio
Internacional
Panorama General de la Sesión
Una Transacción de Cambio Internacional Típica.
“Forfaiting”
Asistencia Gubernamental para Exportar
El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas
“Countertrade”
Formas de Countertrade
Una Transacción de Cambio
Internacional Típica.
A través de los años, (y de los siglos) un
elaborado proceso ha venido evolucionando para el manejo de las importaciones y las
exportaciones.
Proceso de una Transacción de
Cambio Internacional Típica.
Banco del Importador Banco del Exportador Importador Exportador Inversionistas del mercado de Dinero Orden de compra 1 2 Carta de Crédito 3 4 6 9 5 Envío de bienes 14 10 11 Documentos de Embarque (B/L) y Baucher a plazo aceptado
7
Valor (descontado) de B/A
8
B/A
12
13 16 B/A presentado a la madurez 15
Letras de Crédito (LC)
Es una garantía por parte del banco del Importador
de que actuará en representación del importador y pagará al exportador por la mercancía si todos los documentos relevantes especificados en la carta de crédito son presentados de acuerdo a los términos estipulados en la misma carta de crédito.
En esencia, el banco del importados está sustituyendo
Baucher a plazo (Time Draft)
Es una orden escrita instruyendo al importador o a
su agente, el banco del importador, para pagar el monto especificado en su cara en una fecha
Recibo de Embarco (B/L)
Es un documento emitido por el transportista
especificando que ha recibido los bienes para
Aceptaciones Bancarias (B/A)
El banco del Exportador presenta los documentos
de envío y el baucher a plazo al banco del Importador.
Después de verificar el título de los bienes
mediante el recibo de llegada, el banco del Importador acepta el baucher a plazo.
En este momento es creada la aceptación bancaria.
Es un instrumento negociable en el mercado de dinero. Existe un mercado secundario para aceptaciones
Aceptaciones Bancarias (B/A)
Las aceptaciones bancarias pueden mantenerse
hasta su madurez por parte del exportador.
El Exportador puede también venderla (con
descuento) en el mercado de dinero.
Dado que los riesgos son similares, las B/As son
transadas a tasas comparables con los certificados de depósito.
Proceso de una Transacción de
Cambio Internacional Típica.
Banco del Importador Banco del Exportador Importador Exportador Inversionistas del mercado de Dinero Orden de compra 1 2 Carta de Crédito 3 4 6 9 5 Envío de bienes 14 10 11 Documentos de Embarque (B/L) y Baucher a plazo aceptado
7
Valor (descontado) de B/A
8
B/A
12
13 16 B/A presentado a la madurez 15
Forfaiting
Forfaiting es un tipo de financiamiento a mediano
plazo usado para financiar la venta de bienes de capital.
Involucra la venta de notas promisorias firmadas
por el importador en favor del exportador.
El intermediario, usualmente un banco, compra al
exportador las notas con un descuento de su valor cara.
El exportador recibe su dinero y no tiene que
Asistencia Gubernamental para
Exportar
Por razones políticas (que tienen que ver con
mercantilismo), la mayor parte de los países desarrollados ofrecen asistencia competitiva a los productores
domésticos.
Esta asistencia toma la forma de créditos subsidiados que
pueden ser extendidos a los exportadores.
También existen programas de aseguramiento del crédito
que garantizan financiamiento extendido por instituciones financieras.
El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas
En 1934 el Eximbank de los Estados Unidos fue
fundado como una agencia independiente de gobierno para facilitar y financiar a las
El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas
El propósito del Eximbank es proveer
financiamiento en situaciones en que las
instituciones financieras privadas no pueden o no quieren financiar debido a:
1. La madurez del préstamo es muy larga. 2. El monto del préstamo es muy grande. 3. El riesgo del préstamo es muy grande.
4. La firma importadora tiene dificultades para obtener
Countertrade
Countertrade es un término usado para describir
muchos diferentes tipos de transacciones en las cuales “el vendedor provee al comprador con
bienes o servicios y notas promisorias a cambio de la compra de bienes o servicios del vendedor”.
Countertrade puede o no involucrar el uso de
Formas de Countertrade
Trueque (Barter) El cambio directo de bienes entre comerciantes. El
Trueque requiere una doble coincidencia de deseos de
compra.
Un “arreglo de limpieza” (Clearinghouse Arrangement)
es una forma de trueque en que los comerciantes acuerdan comprar cierta cantidad de bienes unos de otros.
Establecen cuentas uno con el otro que son debitadas y
acreditadas tanto como sea necesario. A la madurez del arreglo, los participantes cancelan en dinero o
Formas de Countertrade
Un Intercambio de Comercio (Switch Trade) es la compra
por parte de un tercero del balance de un “acuerdo de limpieza” de un país a cambio de moneda dura.
Una transacción de recompra (Buy Back) involucra una
transferencia de tecnología a través de la venta de una planta manufacturera.
El vendedor de la planta acuerda comprar parte del
Formas de Countertrade
Un Acuerdo Comercial de Contra Compra
(Counter Purchase) es similar a una transacción “buy-back”, pero difiere en qué:
El producto que el comprador de la planta acuerda
comprar no se encuentra relacionado con la planta.
Una Transacción de Compensación (Offset)
puede ser vista como un acuerdo comercial de contra compra que involucra la industria de la defensa o aeronáutica.
Desventajas de Countertrade
Es ineficiente.
Hay quien sostiene que tales transacciones alteran
las operaciones fundamentales de los libres
mercados, y por lo tanto los recursos serán usados ineficientemente.
Las transacciones que no hacen uso del dinero
representan un gran paso hacia atrás en términos del desarrollo económico.
Ventajas de Countertrade
El Countertrade conserva efectivo y monedas
duras.
También, se mejoran los desequilibrios
comerciales, se mantienen los precios de
exportación, se mejora el desarrollo económico, se incrementa el empleo así como la transferencia
tecnológica, se expanden los mercados, se
incrementan las ganancias, y se desarrollan la experiencia de marketing.
Generalizaciones de Countertrade
Existen ventajas y desventajas con el countertrade.
Puede beneficiar a ambos participantes y en
algunas circunstancias es el único comercio posible.
Independientemente de si las transacciones de
countertrade sean buenas o malas para la economía global, lo cierto es que seguirán
incrementándose en el futuro cercano a medida que el comercio mundial se incrementa.
¿Requiere el uso de dinero? Sí Counterpurchase Buyback Offset ¿Acuerdo recíproco se limita a la compra de bienes? No Offset Si BuyBack CounterPurchase ¿El exportador recibe de vuelta los bienes? Sí Buyback No CounterPurchase No Barter
¿Se extiende por un largo periodo e involucra una cesta de bienes? Si Clearing ¿Hay otros interesados involucrados? Sí Switch Trading No Clearing No Barter
