DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

Texto completo

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El fondo pertenece a la categoría: Fondo de Inversión. IIC DE GESTION PASIVA.

Objetivo de gestión: Limitar a 30.4.20 la pérdida máxima al 5% de la inversión inicial(9.4.15) o mantenida(ajustada por

posibles reembolsos/traspasos voluntarios) y,en su caso, obtener una rentabilidad ligada a 3 acciones.

Política de inversión: El objetivo no garantizado es obtener:

-a 30.4.20, el 100% de la inversión inicial (9.4.15) o mantenida, si el Valor Final a vencimiento de las 3 acciones

(Vodafone, Repsol y Axa) es mayor o igual a su Valor Inicial (VI) o si en alguna de las fechas de observación anuales

descritas a continuación el Valor Final de las 3 acciones fue mayor o igual a su VI. En caso contrario, el 100% de la

inversión menos la caída de la peor acción (con un tope del 5%).

-y el 7% bruto de la inversión inicial o mantenida, mediante reembolso obligatorio el 29.2.16, 28.2.17, 28.2.18, 28.2.19 y

28.2.20 si en la respectiva fecha el Valor Final de las 3 acciones es mayor o igual a su VI.

El VI de cada acción es el mayor precio de cierre entre 13.4.15 y 13.5.15

TAE NO GARANTIZADA entre -1,01% y 6,98% para suscripciones a 9.4.15 y mantenidas a vencimiento, si no hay

reembolsos extraordinarios.De haberlos, se podrán producir pérdidas adicionales

Se invertirá un 98,5% del patrimonio en renta fija y liquidez y un 1,5% en un derivado OTC. Estas inversiones junto con la

rentabilidad bruta de la cartera de renta fija y liquidez (que se estima al vencimiento de la estrategia en un 4,63%)

permitirán, de no materializarse otros riesgos: alcanzar el objetivo de rentabilidad (un mínimo del 95% de la inversión

inicial y, en su caso, el rendimiento variable ligado a la evolución de las acciones) y pagar las comisiones de gestión,

depósito y gastos previstos del Fondo, estimados en un 3,09% para todo el periodo.

Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los

Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.

Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de

inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de conseguir el objetivo

concreto de rentabilidad.

Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos.

El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria.

Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fecha de

solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las

realizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada.

Recomendación: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de antes de 5

años y 1 mes (dado que la estrategia vence el 30.4.20).

Ejemplos ilustrativos:

Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 13/02/2017

DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de

material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza

del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión

fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

(Código ISIN: ES0113829008)

Nº Registro del Fondo en la CNMV: 4848

La Gestora del fondo es BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC (Grupo: BBVA)

ESTE FONDO NO TIENE GARANTÍA DE UN TERCERO, POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA

RENTABILIDAD ESTÁN GARANTIZADOS.

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El contenido de los ejemplos es meramente ilustrativo y no representan una previsión del comportamiento futuro.

Los escenarios incluidos no tienen por qué tener la misma probabilidad de ocurrencia.

<-- Potencialmente menor rendimiento

Potencialmente mayor rendimiento -->

La categoría "1" no significa que la inversión esté

<-- Menor riesgo

Mayor riesgo -->

libre de riesgo.

1

2

3

4

5

6

7

Este dato es indicativo del riesgo del fondo y está calculado en base a datos simulados que, no obstante, pueden no

constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada

vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.

¿Por qué en esta categoría? Existe un objetivo de rentabilidad estimado no garantizado.

Otros riesgos con importancia significativa no recogidos en el indicador:

Riesgo de crédito: Es el riesgo de que el emisor de los activos de renta fija no pueda hacer frente al pago del principal y del

interés.

Riesgo de contraparte: Cuando el valor liquidativo esté garantizado o dependa de uno o más contratos con una contraparte,

existe el riesgo de que ésta incumpla con sus obligaciones de pago.

En el cálculo del indicador de riesgo solo se ha considerado el riesgo del resultado de la estrategia para una inversión

mantenida hasta vencimiento. De haberse tenido en cuenta los riesgos de la cartera del fondo, el indicador sería 4 en lugar

de 2.

Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercialización y distribución.

Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión.

Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o posterioridad a la inversión

Comisiones de suscripción

5%

Comisiones de reembolso

5%

Este es el máximo a detraer de su inversión. Consulte a su distribuidor/asesor el importe efectivamente aplicado.

Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año

Gastos corrientes

0,61%

Los gastos corrientes son los soportados por el fondo en el ejercicio 2017. No obstante, este importe podrá variar de un año

a otro. Datos actualizados según el último informe anual disponible.

La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV.

Se podrá reembolsar sin comisión de reembolso en los períodos señalados en el folleto.

El depositario del fondo es BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. (Grupo: BBVA)

Fiscalidad: La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a su

situación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades.

Información adicional: Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral

publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual,

pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades

comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede

consultar en Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente

documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo.

Si reembolsa antes del 30.04.20, no se beneficiará del objetivo de rentabilidad no garantizado, lo hará a valor de mercado y

podrá tener pérdidas

Valores Finales de cada acción: media precios de cierre de 5 días en cada fecha de observación anual.

El fondo no cumple la Directiva 2009/65/CE.

Perfil de Riesgo y Remuneración

Gastos

Información Práctica

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BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

Informe Semestral del Primer Semestre 2018

Estimado/a partícipe:

Nos complace enviarle el Informe semestral correspondiente al 30 de junio de 2018 de su/s fondo/s de inversión. Nº Registro de la CNMV: 4.848

Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT S.A., S.G.I.I.C. Depositario: BBVA Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERSAUDITORES, S.L. Grupo Gestora: BBVA Grupo Depositario: BBVA Rating Depositario:

A-Fondo por compartimentos: No

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Calle Azul, 4 - Madrid 28050 (Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en www.bbvaassetmanagement.com

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Calle Azul, 4 - Madrid 28050 (Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

Información del Fondo:

BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

Fecha de registro: 30/01/2015

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría

Tipo de fondo: Otros. Vocación Inversora: IIC de Gestión Pasiva. Perfil de riesgo: 2 en una escala del 1 al 7.

Descripción General

Fondo con objetivo de rentabilidad no garantizado a vencimiento de la estrategia, que consiste en obtener a vencimiento (30/04/2020), como mínimo el 95% de la inversión inicial más, en su caso, una rentabilidad variable vinculada a la evolución de 3 acciones (Vodafone, Repsol y Axa). TAE NO GARANTIZADA entre -1,008% y +6,977% para suscripciones a 09/04/2015 si se mantiene el capital en el fondo hasta la fecha de vencimiento.

Operativa en Instrumentos derivados

El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados con la finalidad de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación

EUR.

2.- Datos Económicos

Datos generales

Periodo actual Periodo anterior

N.º de participaciones 4.733.340,09 5.260.426,99 N.º de partícipes 1.824 1.991 Beneficios Brutos Distribuidos por participación

Inversión mínima 3.000,00

Fecha Patrimonio Fin de periodo(miles de euros) Valor liquidativo fin de periodo

Período del Informe 46.173 9,7549

2017 51.755 9,8386

2016 56.367 9,7991

2015 57.458 9,5451

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados

Comisiones aplicadas en el periodo , sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado

Periodo Acumulado Base deCálculo Sistema deimputacion s/patrimonios/resultadosTotal s/patrimonios/resultados Total

Comisión

de gestión 0,27 0,00 0,27 0,27 0,00 0,27 PatrimonioAl Fondo

Comisiones aplicadas en el periodo , sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Base de Cálculo Periodo Acumulado

Comisión de depositario 0,02 0,02 Patrimonio

Periodo

actual anteriorPeriodo ActualAño Año t-1

Indice de rotacion de la cartera 0,05 0,07

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,16 -0,17 -0,16 -0,15

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren al último disponible.

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BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

Informe Semestral del Primer Semestre 2018

Comportamiento

A) Individual. Divisa: EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado año t-actual

Trimestral Anual Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5

Rentabilidad IIC -0,85 -0,47 -0,38 -0,21 0,65 0,40 2,66

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados

Medidas de riesgo (%)

Acumulado año t-actual Trimestral Anual Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5

Volatilidad (ii) de :

Valor liquidativo 2,75 2,79 2,68 3,78 2,80 2,99 3,22 IBEX 35 14,02 13,44 14,63 14,11 12,06 12,96 26,04 Letra Tesoro 1 año 0,96 1,25 0,53 0,17 1,10 0,60 0,26 VaR histórico (iii) -3,74 -3,74 -3,75 -3,75 -3,76 -3,75 -3,77

(II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.

(III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. 204,00 204,50 205,00 205,50 206,00 206,50 207,00 8,80 9,00 9,20 9,40 9,60 9,80 10,00 10,20 10,40 L e tr a d e l T e so ro 1 a ñ o B B V A OP ORT UN IDA D A CC IONE S V F I

BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V FI Letra del Tesoro 1 año

Rentabilidades extremas

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Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha

Rentabilidad mínima (%) -0,55 23/05/2018 -0,61 30/01/2018 Rentabilidad máxima (%) 0,30 03/05/2018 0,41 03/01/2018

(1) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo.

Ratio total de gastos (% s/patrimonio medio)

Acumulado año t-actual

Trimestral Anual Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Añot-1 Añot-2 Añot-3 Añot-5

Ratio total de gastos 0,30 0,15 0,15 0,15 0,15 0,61 0,61 0,54 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

-0,80% -0,30% 0,20% 0,70% 1,20% 1,70% 2,20% 2,70% 3,20%

BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V FI

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora

Patrimonio gestionado*

(miles de euros) participes*N.º de Rentabilidadmedia**

Monetario a Corto Plazo 63.426 4.799 -0,33

Monetario 236.450 8.670 -0,42

Renta Fija Euro 3.547.660 93.276 -0,76

Renta Fija Internacional 2.316.522 66.970 -0,94

Renta Fija Mixta Euro 900.813 28.105 -1,76

Renta Fija Mixta Internacional 829.939 46.219 -1,08

Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00

Renta Variable Mixta Internacional 2.120.973 81.685 -0,92

Renta Variable Euro 363.246 20.386 1,72

Renta Variable Internacional 2.931.788 147.368 2,04

IIC de Gestión Pasiva (1) 5.649.399 170.645 -0,56

Garantizado de Rendimiento Fijo 160.682 5.918 -0,60 Garantizado de Rendimiento Variable 202.973 5.445 0,95

De Garantía Parcial 0 0 0,00

Retorno Absoluto 1.035.562 30.223 -1,65

Global 19.120.000 535.163 -0,54

Total Fondos 39.479.433 1.244.872 -0,45

* Medias.

** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

(1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

Distribución del patrimonio al cierre

del período (importes en miles de euros)

Distribución del patrimonio

Fin periodo actual Fin periodo anterior Importe patrimonio% sobre Importe patromonio% sobre (+) INVERSIONES FINANCIERAS 45.024 97,51 50.457 97,49 * Cartera interior 44.009 95,31 49.485 95,61 * Cartera exterior

* Intereses de la cartera de inversión 1.015 2,20 972 1,88 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.156 2,50 1.307 2,53 (+/-) RESTO -7 -0,02 -9 -0,02 TOTAL PATRIMONIO 46.173 100,00 51.755 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

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BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

Informe Semestral del Primer Semestre 2018

Página 3

RENTA FIJA 97,62%

LIQUIDEZ 2,38%

Estado de variación patrimonial

% variación respecto fin periodo

anterior % sobre patrimonio medio

Variación del periodo actual Variación del periodo anterior Variación acumulada anual

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 51.755 54.217 51.755 ± Suscripciones/reembolsos (neto) -10,78 -5,14 -10,78 -92,00 - Beneficios brutos distribuidos

± Rendimientos netos -0,76 0,48 -0,76 -246,73 (+) Rendimiento de gestión -0,47 0,79 -0,47 -154,17 + Intereses 0,59 0,53 0,59 1,65 + Dividendos

± Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,53 -0,14 -0,53 -237,47 ± Resultados en renta variable (realizadas o

± Resultados en depósitos (realizadas o no)

± Resultados en derivados (realizadas o no) -0,53 0,40 -0,53 -220,61 ± Resultados en IIC (realizados o no)

± Otros resultados ± Otros rendimientos

(-) Gastos repercutidos -0,29 -0,31 -0,29 9,75 - Comisión de gestión -0,27 -0,28 -0,27 9,83 - Comisión de depositario -0,02 -0,03 -0,02 9,83 - Gastos por servicios exteriores 3,16 - Otros gastos de gestión corriente 4,12 - Otros gastos repercutidos

(+) Ingresos

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas

+ Otros ingresos

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 46.173 51.755 46.173

3. Inversiones financieras

Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisamercado %Valor de mercado %Valor de

CARTERA INTERIOR

TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MAS DE 1 AÑO EUR 44.305 95,95 49.736 96,10 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MAS DE 1 AÑO EUR 2.108 4,57 2.108 4,07 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EUR 46.413 100,52 51.844 100,17 TOTAL RENTA FIJA EUR 46.413 100,52 51.844 100,17 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR EUR 46.413 100,52 51.844 100,17 CARTERA EXTERIOR

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EUR 46.413100,52 51.844 100,17 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

Distribución de las inversiones financieras, al cierre

del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total

TIPO DE ACTIVOS (Excluido Derivados)

Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas

al cierre del periodo (importes en miles de euros)

Instrumento Importenominal comprometido

Objetivo de la inversión

Valor de Renta Variable Warrant AXA SA 1 16.191 Inversión

Instrumento Importenominal comprometido

Objetivo de la inversión Valor de Renta Variable Warrant REPSOL SA 1 16.191 Inversión

Valor de Renta Variable Warrant VODAFONE GROUP PLC 1 16.191 Inversión

Total Subyacente Renta

Variable 48.573

TOTAL DERECHOS 48.573

4. Hechos Relevantes

SÍ NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. X c. Reembolso de patrimonio significativo. X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. X e. Sustitución de la sociedad gestora. X f. Sustitución de la entidad depositaria. X g. Cambio de control de la sociedad gestora. X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. X i. Autorización del proceso de fusión. X j. Otros hechos relevantes. X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

Con fecha 03/01/2018, tras la entrada en vigor de MIFID II, todas las IICs estructuradas pasan a ser complejas clasificándose como G4.

6. Operaciones vinculadas y otras

informaciones

SÍ NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al

20%). X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el

depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por

alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC

gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen

como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X

7. Anexo explicativo sobre operaciones

vinculadas y otras informaciones

BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores.

8. Información y advertencias a instancia de la

CNMV

Sin advertencias.

9. Anexo explicativo del informe periódico

El entorno económico sigue siendo positivo, con cierta asimetría en el crecimiento y la inflación a favor de EE.UU., pero las subidas de tipos de la Fed (1,75%-2% en junio), la fortaleza del dólar (EURUSD -2,9% en el 1S a 1,17), la amenaza de guerra comercial y la incertidumbre política han empezado a afectar a las perspectivas económicas y a los mercados, sobre todo en el mundo emergente. Entre los países desarrollados, EE.UU. ha estado a la cabeza de la renta variable en el 1S, mientras que Europa se veía afectada por un crecimiento algo flojo, su exposición al comercio exterior y el ruido político en la periferia (EE.UU. +1,7%, Zona Euro -3,1% y España -4,2%). En el mercado de deuda soberana hemos visto tipos más altos a lo largo de la curva de EE.UU. (10Y +45pb a 2,86%), con un moderado impacto de la subida del precio del crudo (17,6% Brent a 78,6$/b) en las expectativas

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BBVA OPORTUNIDAD ACCIONES V, FI

Informe Semestral del Primer Semestre 2018

Página 4 de inflación. No así en Alemania, donde el Bund (-13pb a 0,30%) se ha visto

apoyado por un BCE muy cauto (prolonga las compras de activos hasta diciembre y anuncia su intención de no subir tipos en al menos un año) y su condición de activo refugio frente a la crisis política italiana (la prima de riesgo española baja 12pb en el 1S a 102pb pero se aleja de los mínimos de 67pb del 1T). El entorno de aversión al riesgo de los últimos meses también se ha dejado notar en el mercado de crédito europeo.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 10,79% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 8,39%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,30%.

La política de inversión del fondo viene condicionada por su objetivo de rentabilidad garantizado. A tal fin, el fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con una duración similar a dicha garantía: 1,950 años a fecha de fin de periodo, con objeto de asegurar la garantía al partícipe, y posiciones en derivados que le permitan obtener su componente de rentabilidad variable. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. El valor liquidativo del fondo ha experimentado una variación de -0,85% en el periodo, siendo un -2,437% desde el inicio de la garantía. Dicha evolución refleja el comportamiento de los tipos de interés y la valoración de los derivados a lo largo del mismo. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el -0,45%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,56% y la rentabilidad de la Letra del Tesoro a un año ha sido de un -0,26%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 2,75%, superior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido de un 0,96%.

Le recordamos que se podrá reembolsar sin comisión de reembolso los días 28 de los meses de enero, abril, julio y octubre comprendidos entre el 28/7/15 y el 28/1/20, ambos incluidos o, si alguno fuera inhábil, el día hábil siguiente, respectivamente, siempre que se dé un preaviso de al menos 3 días hábiles. Los reembolsos efectuados en las ventanas de liquidez señaladas se realizarán al valor liquidativo aplicable a su fecha de solicitud y no se beneficiarán del objetivo de rentabilidad no garantizado predefinido. Durante el primer semestre de 2018 los bajos niveles de rentabilidad hacen estratégicamente muy poco atractiva la inversión en este activo. En el corto plazo, la menor fortaleza macro se ha unido al apoyo del BCE como factor que favorece a este activo, compensado en negativo por el ligero repunte inflacionista que está mostrando la eurozona.

En este entorno cabría esperar un comportamiento lateral del NAV del fondo. En cualquier caso, cabe destacar que la gestión de este fondo va encaminada a la consecución del objetivo concreto de rentabilidad en el plazo establecido.A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1.04. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 11.74

“Todos los datos contenidos en este informe están tomados a la fecha de referencia de emisión del mismo y en cumplimiento con la normativa vigente aplicable a los informes periódicos. Este informe no constituye una oferta para comprar participaciones del fondo. El folleto informativo está a disposición del público en la página www.bbvaassetmanagement.com y en la CNMV.”

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Página 5

10. Detalle de inversiones financieras

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior Valor de mercado % Valor de mercado %

ES00000122Q9 RENTA FIJA REINO DE ESPAÑA 01,087 2020-04-30 EUR 13.981 30,28 19.036 36,78

ES00000124R3 RENTA FIJA REINO DE ESPAÑA 00,555 2020-10-31 EUR 2.484 5,38 2.481 4,79

ES0000012650 RENTA FIJA REINO DE ESPAÑA 01,223 2020-07-30 EUR 27.840 60,29 28.219 54,52

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 44.305 95,95 49.736 96,10

ES0378641296 BONO FONDO AMORTI DEFICI 00,125 2020-03-17 EUR 2.108 4,57 2.108 4,07

Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 2.108 4,57 2.108 4,07

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 46.413 100,52 51.844 100,17

TOTAL RENTA FIJA 46.413 100,52 51.844 100,17

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 46.413 100,52 51.844 100,17

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