FINANZAS -FLUJO DE CAJA

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Texto completo

(1)

DIPLOMADO EN GESTIÓN DE

MYPES

F

INANZAS

- F

LUJO DE

C

AJA

Eco. Brenda Liz Silupú Garcés

Magíster en Finanzas

Asesora Empresarial

brenda.silupu@udep.pe

(2)

INTRODUCCIÓN

¢

Finanzas Empresariales:

—

Es un área especializado de las finanzas que bajo

el objetivo de las finanzas son aplicables de forma

irrestricta a la empresa privada.

—

Inversiones: buscar inversiones que generen mayor

valor a la empresa.

—

Financiamiento: Son muchas las alternativas de

financiamiento con la que cuenta la empresa. La

empresa debe conocer sus ventajas y desventajas

(3)

¢

Inversiones: Rentabilidad

Rentabilidad = Utilidad / Inversión

Utilidad = ventas – costos - gastos – pagos de impuestos

Inversión = todo lo que tiene la empresa (mercadería, caja,

cuentas por cobrar, activos a nombre de la empresa)

¢

Financiamiento: Costo de la deuda, costo de los

recursos propios.

Costo de la deuda (Kd)= Intereses/deuda Total

Costo de los Recursos propios (Ke) = lo define el empresario

Costo de financiamiento = Costo de capital =

Kd(1-t) D/(D+P) + Ke P/(D+P)

(4)

¢

Objetivo de todo empresario: es Generar Valor

—

Rentabilidad > costos de Capital …… genera valor

—

Rentabilidad < Costo de Capital …….. destruye valor

¢

Se debe buscar inversiones que generen mayor

rentabilidad que deben estar financiadas con

recursos menos costosos para la empresa para

poder generar valor.

¢

Se debe evaluar muy bien las alternativas de

financiamiento con que se cuenta:

—

Recursos propios

(5)

¢

A tener en cuenta al solicitar un préstamo:

—

Nunca comparar tasas de interés, sino el costo efectivo de la

deuda

—

Las tarjetas de crédito de consumo tienen tasas de interés

muy altas, si es que se utilizan tratar de reducir el número de

cuotas y no utilizar el crédito revolvente que es mas caro, ni

sacar dinero efectivo a través de la tarjeta de consumo.

—

Es mejor prever los meses o días de faltantes de liquidez

solicitando créditos de corto plazo.

(6)

—

No basta con ser un cliente con calificación normal, sino que

no se encuentre sobreendeudado

—

Si deciden recomprar su deuda a otro banco, analizar las

condiciones de la nueva deuda. (análisis de costo y beneficio)

—

Si se van endeudar, evaluar su capacidad de pago.

—

Evaluar su capacidad de endeudamiento ya que se

vuelven muy riesgosos y los bancos ya no les van a

prestar.

(7)

¢

Para mayor información sobre tasas de interés,

comisiones, seguros, condiciones de préstamos,

visitar

¢

www.sbs.gob.pe/PortalSBS/TipoTasa/indice.htm

(8)
(9)

9

Actualizado al 10/07/2009

TASA DE COSTO EFECTIVO PARA CONSUMOS EN CUOTAS DE LA TARJETA DE CRÉDITO CLÁSICA CON MAYOR NÚMERO DE CLIENTES EN CADA EMPRESA

Ejemplo: Consumo de S/. 1000 a pagar en 12 cuotas**/

Empresas Nombre de la tarjetaa/ Marcab/

TCEA (%)c/ TEA (%) Comisión de renovación anual Portes y mantenimi ento Seguros obligatorio s TCEA

Mínima MáximaTCEA Mínima TEA MáximaTEA

(indicar moneda y

monto)d/ (en S/.) (en S/.)

Banca Múltiple

BIF Clásica Internacional Visa 71.29 71.29 32 32 S/. 74.121 / 9

-Banco Azteca del Peru S A Tarjeta Azteca Mastercard 202.3 202.302 / 202.3 202.3 - -

-Banco Continental Clásica Visa 105.98 105.98 55 55 S/. 65 12

-Banco Falabella Tarjeta CMR Otra 48.02 106.08 26.68 79.38 - 7.9

-Banco Financiero Tarjeta Máxima Clásica Mastercard 62.81 62.81 24 24 S/. 0.00 14 0

Banco Ripley S A Ripley Silver Mastercard 47.81 101.07 12.55 59.92 S/. 80 S/. 8.00

-Banco de Comercio Clásica Internacional Visa - 74.19 - 24.02 $ 303 / 12

-Banco de Crédito Visa Clásica Visa 75.62 90.23 26.684 / 42.4105 /

S/. 60.00 - S/.

80.006 / 9.507 / 2.508 /

Citibank Visa Silver Reewards Visa 73.82 73.82 26.68 26.68 102 10

-HSBC Visa Clasica Visa 117.02 117.02 80 80 $ 39 / 7.5

-Interbank Clásica Internacional Visa 72.14 112.96 25.19 59.92 US$ 25.0010 / 12.0011 /

-Mibanco Tarejta de CreditoClasica Visa - 88.21 - 54 S/. 40.00 S/. 8.0012 / 0.085%13 /

(10)

-Flujo de CAJA

n

Muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes

de efectivo en un periodo determinado, analiza la liquidez

de la empresa

n

Permite evaluar la capacidad de generar efectivo o de

cumplir obligaciones.

n

Permite conocer la capacidad de manejo financiero de la

empresa para adaptarse a los cambios

n

Permite determinar la capacidad operativa de la empresa

n

Flujo de caja = ingresos de dinero – egresos de dinero

(11)

Flujo de efectivo para la empresa XX al 31/12/02 (Método Directo)

Ingresos

q

Ventas contado

q

Emisión de acciones

q

Aporte de capital

q

Préstamo bancario

q

Ingresos extraordinarios

q

Venta de algún activo fijo

Total Ingresos

Egresos

q

Pago a Proveedores

q

Pago de Impuestos

q

Pago de alquiler del local

q

Pago de sueldos y salarios

q

Pago del préstamo

q

Compra de activos fijos

q

Retiros de dinero por parte del

dueño o accionistas

q

Otros egresos

Total Egresos

Flujo de Caja = Ingresos - Egresos

(12)

FORMATO DE PRESUPUESTO FAMILIAR

En esta hoja Excel usted podrá registrar sus ingresos y gastos mensuales, tanto para cubrir sus necesidades familiares como los gastos derivados del pago de las deudas que haya adquirido. Una vez llena, la página siguiente le detallará en qué está gastando su dinero, además de darle información importante sobre su nivel de ahorro y de endeudamiento. Si usted utiliza esta herramienta adecuadamente, puede volverse su mejor ayuda para organizar sus gastos, planificar su consumo, generar ahorro familiar para ocasiones imprevistas o para ese proyecto que tiene en mente y, en general, mejorar su calidad de vida.

INSTRUCCIONES

Llene los datos de la hoja mes por mes, haciendo estimaciones sobre los ingresos que espera recibir y los gastos familiares que tiene que afrontar, así como por los pagos de deudas que tiene que realizar. Es recomendable, mas no necesario, llenar información en todos los meses. Si Ud. tiene algún ahorro inicial, llene su valor en el casillero correspondiente.

Las filas "Total de pago de deudas" y "Saldo: (Ingresos - Gastos y Deudas)" cambiarán de color, como un semáforo especial que cambia entre verde, amarillo, naranja y rojo, dependiendo de su situación financiera.

La fila "Total de pago de deudas" le advertirá si su nivel de endeudamiento mensual es elevado. La fila "Saldo: (Ingresos -Gastos y Deudas)" medirá su capacidad de ahorro.

(13)

13

AHORRO INICIAL 0.00

INGRESOS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ANUALTOTAL

Ingreso # 1 - - - - - - - - - - - -

-Ingreso # 2 - - - - - - - - - - - -

-Otros ingresos - - - - - - - - - - - -

-Total ingresos - - - - - - - - - - - - -GASTOS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ANUALTOTAL

Alquiler de vivienda - - - - - - - - - - - - -Agua - - - - - - - - - - - - -Energía eléctrica - - - - - - - - - - - - -Teléfono en casa - - - - - - - - - - - - -Teléfonos celulares - - - - - - - - - - - - -Internet - - - - - - - - - - - - -Cable - - - - - - - - - - - - -Alimentos hogar - - - - - - - - - - - - -Vigilancia - - - - - - - - - - - - -Transporte: Taxis, transporte público. - - - -Auto: Gasolina, Mantenimiento, Seguro - - - -Alimentos en horas laborables - - - -Mensualidad escolar y pensiones académicas - - - -Otros gastos educativos:

libros, lonchera, movilidad - - - -Mantenimiento del hogar: s.

doméstico, prod. de limpieza - - - -Productos de higiene personal - - - -Plan médico y medicamentos - - - -Ropa y calzado - - - - - - - - - - - -

-Cuidado personal: Salón de

belleza, gimnasio - - -

-Entretenimiento: Películas,

paseos conciertos, casinos - - -

-Restaurantes - - - - - - - - - - - -

-Otros gastos - - - - - - - - - - - -

-Total de gastos - - - - - - - - - - - - -INGRESOS - GASTOS - - - - - - - - - - - -

(14)

-PAGO DE DEUDAS

(Cuotas mensuales) ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ANUALTOTAL

Tarjetas de crédito - - - - - - - - - - - -

-Prestam. personales - - - - - - - - - - - -

-Prestam. vehicular - - - - - - - - - - - -

-Hipoteca(s) - - - - - - - - - - - -

-Otras deudas - - - - - - - - - - - -

-Total de pago de deudas - - - - - - - - - - - - SALDO: (INGRESOS

-GASTOS Y DEUDAS) - - - - - - - - - - - - -AHORROS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Saldo Inicial del Mes - - - - - - - - - - - -Deposito / Retiro - - - - - - - - - - -

(15)

-15

PRESUPUESTO FAMILIAR - HOJA DE ANÁLISIS Y RESULTADOS

En esta hoja Ud. podrá encontrar un análisis de sus gastos, su nivel de endeudamiento y del ahorro que genera a fin de mes, con el fin de que pueda tomar mejores decisiones y no caer en problemas financieros en el futuro.

Distribución y Evolución del Gasto Familiar

Este gráfico muestra la composición de sus gastos como porcentaje de sus ingresos. Cuanto mayor sea una sección, mayor es el gasto en el rubro asociado a dicha sección. También se incluyen los gastos dedicados a pagos de deudas, bajo el rubro "Gastos financieros".

Usted gasta 68% de sus ingresos, dedicando 15% al pago de sus deudas.

0 Servicios, 1.0 Transporte, 3.7 Alimentos, 20.0 Educación, 13.7 Gastos domésticos, 5.0 Vestido, higiene y cuidado pers., 3.0 Salud, 1.2 Entretenimiento, 3.0 Gastos financieros, 15.0 Otros, 2.5

Distribución del Gasto Anual por Rubros

(en porcentaje sobre los ingresos)

Servicios Transporte Alimentos Educación

Gastos domésticos

Vestido, higiene y cuidado pers. Salud

Entretenimiento Gastos financieros Otros

(16)

Este gráfico muestra el nivel de sus gastos mensuales (como porcentaje del ingreso), distinguiendo los gastos familiares de los gastos por pagos de deudas vigentes. Asimismo, se señala el nivel de gastos imprescindibles dentro de los gastos familiares.

0 25 50 75 100 125 150 % de l os ing resos me nsuales (10 0 = tot al ingres o)

Evolución del Gasto Mensual

(como porcentaje de los ingresos)

Pagos de cuotas

Gastos familiares Gastos

(17)

17

Nivel de Endeudamiento y de Ahorro

En el siguiente gráfico, Ud. podrá apreciar la evolución de sus pagos mensuales para cubrir deudas adquiridas (zona amarilla) como porcentaje de sus ingresos. Si el gráfico alcanza la línea naranja punteada (30% de sus ingresos) o la línea roja (40% de sus ingresos), Ud. estaría en riesgo de estar sobreendeudado. 0 10 20 30 40 50 % de los i ngresos me nsuales (10 0 = to tal ingreso)

Evolución de los Pagos Mensuales de Cuotas por

Deudas

(18)

El siguiente gráfico muestra la evolución de su nivel de ahorro (línea gruesa) en soles, comparándolo con sus ingresos y sus gastos. Cuando sus gastos sean superiores a sus ingresos, Ud. verá la línea negra caer. Si Ud. planifica sus gastos y maneja adecuadamente su presupuesto, notará el incremento de sus ahorros.

-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 Sol es

Evolución de los Ingresos, Gastos y Ahorro por Mes

(en soles)

Ingresos

Gastos familiares Pagos por cuotas Ahorros totales

(19)

19

Los siguientes indicadores le darán una idea de su situación financiera. Los semáforos de ahorro y de endeudamiento le darán consejos sobre su situación actual, mientras que el indicador de tiempo en que sus gastos están cubiertos por sus ahorros le dirá por cuántos meses dicho ahorro puede cubrir sus gastos actuales.

SEMÁFORO DE AHORRO SEMÁFORO DE ENDEUDAMIENTO

Su nivel de gastos es adecuado a sus ingresos y le permite ahorrar.

Su situación financiera es

adecuada para el nivel de los compromisos de pago de deuda asumidos.

¿CUÁNTO TIEMPO PUEDO VIVIR DE MIS AHORROS EN CASO SUFRIERA UNA REDUCCIÓN DE MIS INGRESOS?

Su nivel de ahorro actual le permitirá mantener su nivel de gastos por aproximadamente 5 meses. Asimismo, Su nivel de ahorro actual le permitirá mantener su nivel de gastos imprescindibles por aproximadamente 6 meses.

Nota: Se consideran gastos imprescindibles los siguientes: Alquiler de vivienda, agua, energía eléctrica, teléfono en casa, celulares, alimentos, transporte público, mensualidad escolar y pensiones académicas, otros gastos educativos, mantenimiento del hogar, higiene personal, plan médico y medicamentos y el pago de las cuotas por deudas adquiridas.

(20)

Análisis de la situación de la empresa

n

Para poder determinar si la situación de una empresa ha mejorado

o no respecto a un periodo a otro, debemos de hacerlo evaluando

dos aspectos: la situación financiera y la situación económica:

Situación

Situación

Financiera Económica

Liquidez

Utilidad

(21)

Balance General

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

Estado de ganancias y

Pérdidas

INGRESOS

---COSTO DE VENTAS

-

---GASTOS

--

---UTILIDAD O PÈRDIDA

SITUACIÓN

FINANCIERA

SITUACIÓN

ECONÓMICA

ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

(22)

n

Situación Financiera

¨

Si una empresa esta en buena situación financiera no

tendrá problemas de pago de sus obligaciones y tendrá

altas probabilidades de conseguir financiamiento en el

momento que lo desee

¨

Análisis de la Liquidez: Existen dos maneras de

analizar la liquidez:

n

Desde el punto de vista del activo: se dice que un activo es líquido

cuando se puede convertir rápidamente en efectivo

n

Desde el punto de vista de la empresa: es la capacidad que tiene

(23)

¨

Análisis del Endeudamiento y Solvencia: es la

capacidad que tiene una empresa de conseguir

financiamiento externo. Una empresa es solvente

cuando es sujeto de crédito.

n

Se debe evaluar en el Balance General, el Pasivo y el

Patrimonio. Si una empresa tiene más deuda (Pasivo) que los

aportes de los accionistas y las utilidades generadas

(Patrimonio) es poco probable que obtenga un financiamiento.

n

Esta relacionada con el nivel de Apalancamiento Financiero que

tiene una empresa

(24)

n

Situación Económica:

¨

Una empresa está en buena situación económica

cuando ha generado beneficios, utilidades y ha

realizado buenas inversiones (rentables)

¨

Análisis de la Utilidad: La empresa ha generado una

utilidad cuando después de cubrir sus costos y gastos

le queda un saldo por distribuir o reinvertir.

¨

Análisis de la Rentabilidad: la rentabilidad se refleja en

(25)

n

Dicotomía entre Liquidez y Rentabilidad:

¨

Generalmente

estos

conceptos

siguen

caminos

diferentes,

es

decir,

a

mayor

liquidez

menor

rentabilidad.

¨

Es posible que en un momento dado una empresa

goce de buena situación económica y sin embargo se

encuentre en una mala situación financiera. Depende

del ciclo económico de crecimiento de las empresas

¨

Si la empresa está reduciendo su nivel de actividad,

quizá vendiendo por debajo del costo parte de sus

existencias, puede encontrase en mala situación

económica, mientras su situación financiera será

holgada por los fondos que ingresan

25

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