INFRAESTRUCTURA DE
INFRAESTRUCTURA DE
TRANSPORTE
TRANSPORTE
Gonzalo
Gonzalo
Tamayo
Tamayo
Macroconsult
Macroconsult
Contenido
Contenido
Infraestructura de Transportes
Infraestructura de Transportes
–
–
Aspectos Micro
Aspectos Micro
–
–
Aspectos Macro
Aspectos Macro
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte
Transporte
M
M
á
á
s infraestructura
s infraestructura
–
–
Integraci
Integraci
ó
ó
n de mercados
n de mercados
–
–
Reducci
Reducci
ó
ó
n de costos log
n de costos log
í
í
sticos
sticos
–
–
Intermodalidad
Intermodalidad
Ganancia de competitividad
Ganancia de competitividad
Ganancia de bienestar
Ganancia de bienestar
¿
¿
Qu
Qu
é
é
tipo de transporte?
tipo de transporte?
–
– CarreteroCarretero –
– FerroviarioFerroviario –
– AéAéreoreo –
– MaríMarítimotimo
El sector de infraestructura cubre aspectos
El sector de infraestructura cubre aspectos
muy complejos (agua, energ
muy complejos (agua, energ
í
í
a,
a,
telecomunicaciones,
telecomunicaciones,
etc
etc
)
)
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte
Peru :Brecha de Inversión en Infraestructura
Fuente: Estudio encargado por ADEPSEP al Instituto Peruano de Economía (IPE)
Sector TOTAL
Transporte 7,684
Saneamiento 4,619
Electricidad 5,523
Gas Natural 420
Total (US$ mill) % 22,879
Lima 26.70% 6,109
Provincias 73.30% 16,770
millones de US$
Telecomunicaciones 4,633
Demanda de servicios de transporte como
Demanda de servicios de transporte como
demanda derivada:
demanda derivada:
–– El entorno macro importa El entorno macro importa –
– Importa el uso de políImporta el uso de políticas de manejo de ticas de manejo de demanda
demanda
La disponibilidad de infraestructura de
La disponibilidad de infraestructura de
transporte
transporte
tambien
tambien
crea mercados
crea mercados
–
– IntegraciIntegraciónón –
– Enfoque de ofertaEnfoque de oferta
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Transporte :
Transporte :
Manejo logíManejo logístico requiere realizar un stico requiere realizar un
conjunto de actividades conjunto de actividades
Usualmente de manera secuencial Usualmente de manera secuencial
La coordinacióLa coordinación entre las diversas n entre las diversas
actividades es clave actividades es clave
Zonas de intercambio modalZonas de intercambio modal
Uso de cadena logíUso de cadena logísticastica
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Transporte : temas micro
Restricciones
Restricciones
–
–
Requiere uso de recurso escaso
Requiere uso de recurso escaso
–
–
Requiere acceso a insumos esenciales
Requiere acceso a insumos esenciales
–
–
Restricciones f
Restricciones f
í
í
sicas,
sicas,
tecnol
tecnol
ó
ó
giocas
giocas
y
y
tama
tama
ñ
ñ
o del mercado afectan a
o del mercado afectan a
condiciones de competencia
condiciones de competencia
–
–
Econom
Econom
í
í
as de escala y densidad
as de escala y densidad
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte :temas micro
Restricciones
Restricciones
–
–
La infraestructura de transporte es
La infraestructura de transporte es
indivisible
indivisible
–
–
Inversiones son discretas
Inversiones son discretas
–
–
Costos hundidos
Costos hundidos
–
–
Activos son espec
Activos son espec
í
í
ficos
ficos
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte :temas micro
Transporte :temas micro
Monopolio natural:
Monopolio natural:
–
–
Necesidad de regulaci
Necesidad de regulaci
ó
ó
n
n
tarifaria
tarifaria
Integraci
Integraci
ó
ó
n vertical
n vertical
–
–
Condiciones de acceso y uso de recursos
Condiciones de acceso y uso de recursos
esenciales
esenciales
–
–
Efectos sobre competencia
Efectos sobre competencia
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Varios servicios o mercados:
Varios servicios o mercados:
–
– Servicios de infraestructuraServicios de infraestructura –
– Servicios de transporte de carga (tipos de Servicios de transporte de carga (tipos de carga)
carga)
–
– Servicios de transporte de pasajerosServicios de transporte de pasajeros –
– Servicios de mantenimiento Servicios de mantenimiento –
– Servicios de alquiler de material tractivo y Servicios de alquiler de material tractivo y rodante
rodante
–
– Servicios de embarque y/o desembarqueServicios de embarque y/o desembarque –
– Servicios complementariosServicios complementarios
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Transporte : temas micro
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Transporte : temas micro
America
America
Latina est
Latina est
á
á
integrada en
integrada en
infraestructura de transporte de:
infraestructura de transporte de:
–
– Gas naturalGas natural
Bolivia/BrasilBolivia/Brasil
Chile/ArgentinaChile/Argentina
Venezuela, Brasil, Bolivia, Argentina ? Venezuela, Brasil, Bolivia, Argentina ?
–
– ElectricidadElectricidad
Ecuador / ColombiaEcuador / Colombia
PeruPeru/ Ecuador/ Ecuador
Brasil/ Paraguay /Argentina Brasil/ Paraguay /Argentina
Infraestructura de transporte
Infraestructura de transporte
–
–
A nivel
A nivel
sub
sub
regional : IRSA
regional : IRSA
–
–
A nivel nacional
A nivel nacional
–
–
A nivel
A nivel
sub
sub
nacional
nacional
–
–
A nivel local
A nivel local
Transporte urbanoTransporte urbano
–
–Metros / Trenes ligerosMetros / Trenes ligeros –
–Bus RapidBus RapidTransitTransit(BRT): (BRT): Transmilenio
Transmilenio, , EcoviaEcovia, , TrolleyTrolley, Metro, Metro
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas micro
Necesidad de atraer participaci
Necesidad de atraer participaci
ó
ó
n privada en
n privada en
infraestructura puede requerir uso de
infraestructura puede requerir uso de
garantias
garantias
–
– Uso de mecanismos de APPUso de mecanismos de APP –
– Estructura Estructura –
– ExplíExplícitas o implcitas o implíícitascitas –
– ¿Una garant¿Una garantíía es siempre un pasivo?a es siempre un pasivo? –
– IdentificacióIdentificación de consecuencias fiscalesn de consecuencias fiscales –
– ValuacióValuación y tratamiento contable n y tratamiento contable
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Transporte : temas macro
Riesgos:
Riesgos:
–
–
Errores de estimaci
Errores de estimaci
ó
ó
n de demanda:
n de demanda:
BuildBuilditit, , theythey willwillcome come ¡¡¡¡¡¡¡¡
–
–
Dise
Dise
ñ
ñ
o errado de subastas
o errado de subastas
Consecuencias:
Consecuencias:
–
–
Costos fiscales
Costos fiscales
–
–
Incentivos sobre el sector privado:
Incentivos sobre el sector privado:
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Transporte : temas macro
Proyecto Inversión Estimada (US$ Mill) Realizados
Proyecto Hidroenergético y de Irrigación OLMOS 184.8 Tramos viales del Eje Multimodal Amazonas Norte 218.0 Red Vial Interoceanica Sur Perú-Brasil 892.0
EMFAPA Tumbes 63.2
En Agenda
19 Aeropuertos Regionales 148.0 Gasoductos Regionales 320.0
EPS GRAU-Piura 252.0
Carreteras de penetracion Costa Sierra 349.0 Asociaciones Público Privadas (APPs)
Pasivos contingentes:Pasivos contingentes:
–
– Incertidumbre: posibilidad de asumir una Incertidumbre: posibilidad de asumir una obligaci
obligacióón n –
– Pueden no estar incluidos en el presupuestoPueden no estar incluidos en el presupuesto –
– Puede permanecer al margen de ejercicios de Puede permanecer al margen de ejercicios de sostenibilidad
sostenibilidad de la deuda púde la deuda pública ni las metas blica ni las metas de pol
de políítica fiscaltica fiscal
Riesgo:Riesgo:
–
– Puede hacer “Puede hacer “ By-By-passpass”” politicopoliticoa reglas fiscales a reglas fiscales –
– GarantGarantías como una manera indirecta de apoyar ías como una manera indirecta de apoyar ciertos proyectos
ciertos proyectos
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
GarantGarantíías pueden ser asumidas por presias pueden ser asumidas por presióón poln políítica, tica,
especialmente cuando no queda clara la especialmente cuando no queda clara la rentabilidad social del proyecto
rentabilidad social del proyecto
Estos pasivos usualmente no son objeto de Estos pasivos usualmente no son objeto de
escrutinio p
escrutinio púúblico al nivel que lo son las cuentas blico al nivel que lo son las cuentas fiscales no contingentes
fiscales no contingentes
Poca transparencia alrededor de ellas y las Poca transparencia alrededor de ellas y las
dificultades inherentes a su valuaci dificultades inherentes a su valuacióón y n y comprensi
comprensióón por un pn por un púúblico no especializado hacen blico no especializado hacen dif
difíícil el escrutiniocil el escrutinio
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte: temas macro
Transporte: temas macro
Los pasivos contingentes pueden originar riesgos:Los pasivos contingentes pueden originar riesgos:
–
– Riesgo fiscal de iliquidez o insolvencia futuraRiesgo fiscal de iliquidez o insolvencia futura
Su ocurrencia genera Su ocurrencia genera desbalancedesbalancefinanciero en financiero en
las cuentas del gobierno
las cuentas del gobierno
Su ocurrencia depende de eventos no Su ocurrencia depende de eventos no
necesariamente posibles de ser cubiertos (
necesariamente posibles de ser cubiertos (ejej: : riesgo cambiario o de tasas sobre deuda)
riesgo cambiario o de tasas sobre deuda)
Puede introducir un sesgo Puede introducir un sesgo procprocííclicoclicoen la en la
pol
políítica fiscal (tica fiscal (caidascaidasde demanda)de demanda)
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Los pasivos contingentes pueden originar riesgos:Los pasivos contingentes pueden originar riesgos:
–
– Riesgo moral en los operadores privadosRiesgo moral en los operadores privados
Posible deterioro de esquema de incentivos Posible deterioro de esquema de incentivos
en operadores del proyecto y supervisores en operadores del proyecto y supervisores financieros del gobierno
financieros del gobierno
Los contratos son incompletosLos contratos son incompletos
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Transporte : temas macro
Metodolog
Metodolog
í
í
as de Valorizaci
as de Valorizaci
ó
ó
n:
n:
–
–
El valor de mercado del instrumento
El valor de mercado del instrumento
subyacente
subyacente
–
–
Categorizaci
Categorizaci
ó
ó
n de riesgos del proyecto
n de riesgos del proyecto
--
Valorizaci
Valorizaci
ó
ó
n de opciones
n de opciones
–
–
Simulaci
Simulaci
ó
ó
n por
n por
Montecarlo
Montecarlo
.
.
Infraestructura de
Infraestructura de
Transporte : temas macro
Elementos
Elementos
de
de
discusi
discusi
ó
ó
n
n
La
La
infrastructura
infrastructura
de
de
transporte
transporte
requiere
requiere
un
un
tratamiento
tratamiento
complejo
complejo
Importa
Importa
no solo la
no solo la
construcci
construcci
ó
ó
n
n
sino
sino
el
el
conjunto
conjunto
de la
de la
operaci
operaci
ó
ó
n
n
de
de
los
los
servicios
servicios
de
de
transporte
transporte
La
La
regulaci
regulaci
ó
ó
n
n
tarifaria
tarifaria
es
es
usualmente
usualmente
compleja
compleja
y
y
dif
dif
í
í
cil
cil
de
de
aplicar
aplicar
en
en
entornos
entornos
institucionales
institucionales
debiles
debiles
Necesidad
Necesidad
de
de
establecer
establecer
un balance de
un balance de
los
los
beneficios
beneficios
econ
econ
ó
ó
micos
micos
generados
generados
por
por
la
la
nueva
nueva
infraestructura
infraestructura
y
y
los
los
costos
costos
de la
de la
garant
garant
í
í
a
a
Balance
Balance
entre
entre
prioridades
prioridades
de
de
infraestructura
infraestructura
entre
entre
sectores
sectores
y
y
capacidades
capacidades
de
de
gasto
gasto
fiscal
fiscal
Elementos
Mecanismos
Mecanismos
de
de
garant
garant
í
í
as
as
continuaran
continuaran
siendo
siendo
necesarios
necesarios
(APP)
(APP)
Cautela
Cautela
en
en
niveles
niveles
de
de
garantia
garantia
,
,
mejora
mejora
en
en
valorizacion
valorizacion
y forma de
y forma de
incorporacion
incorporacion
en
en
cuentas
cuentas
fiscales
fiscales
