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MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Société d'Investissement à Capital Variable
Domicilio registrado: 6B, route de Trèves, L-2633 Senningerberg R.C.S. Luxemburgo: B 29192
(la "Sociedad”)
NOTIFICACIÓN A LOS ACCIONISTAS DE MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL BUY AND HOLD 2020 BOND FUND (EL “GLOBAL BUY AND HOLD 2020 BOND FUND”) Y MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROPEAN FIXED INCOME OPPORTUNITIES FUND
(EL “EUROPEAN FIXED INCOME OPPORTUNITIES FUND”) (LAS "ENTIDADES FUSIONADAS")
2 de octubre de 2020 Estimados Accionistas:
El consejo de administración de la Sociedad (el "Consejo de Administración") ha decidido fusionar el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund en el European Fixed Income Opportunities Fund (la "Fusión"). La Fusión será vigente el 9 de noviembre de 2020 (la "Fecha de Vigencia").
La presente notificación describe las implicaciones de la Fusión. Rogamos se ponga en contacto con su asesor financiero si tiene preguntas sobre el contenido de esta notificación. La Fusión puede afectar a su situación fiscal. Los Accionistas deben contactar con su asesor fiscal para obtener asesoramiento fiscal específico en relación con la Fusión.
Los términos en mayúscula no definidos en este documento tienen el mismo significado que en el folleto informativo de la Sociedad (el "Folleto Informativo").
1. Antecedentes y justificación
Como está describido en el Folleto Informativo y en el documento de información clave para el inversor ("KIID") del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, este último está designado para mantener sus inversiones hasta el final del "Período de Inversión", que tiene una duración de un período de 4 años con vencimiento en octubre de 2020.
Como el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund está a punto de alcanzar su madurez, su asesor de inversiones, Morgan Stanley Investment Management (el "Asesor de Inversiones"), quisiera ofrecer a los accionistas que se lleve a cabo una fusión.
El Asesor de Inversiones cree que el European Fixed Income Opportunities Fund está mejor posicionado para lograr los objetivos del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund original, a saber, la generación de ingresos y la preservación del capital.
Dado el entorno de bajo rendimiento y las curvas de rendimiento planas que se observan actualmente en el mercado global de renta fija, el Asesor de Inversiones cree que la generación de ingresos y la preservación del capital no podrían lograrse con eficacia mediante una estrategia de compra y retención, una estrategia de bonos con vencimiento a corto plazo o una solución de un fondo de liquidez.
Para lograr estos objetivos en el entorno actual del mercado, el Asesor de Inversiones cree que una estrategia flexible, dinámica y oportunista con exposición a valores de renta fija, como la que ofrece el European Fixed Income Opportunity Fund, proporciona una mejor solución.
Página 2 Debido a la creciente gestión activa asociada a una estrategia de inversión flexible, dinámica y oportunista como las Oportunidades de Renta Fija Europea, las comisiones de gestión serán más altas. La comisión de gestión para las clases de acciones A y B aumentará del 0,50% al 1,0% anual y para las clases de acciones I y Z del 0,30% al 0,45% anual. En el Apéndice 1 se incluyen más detalles.
Las clases de acciones A, AR, B, BR, I y Z del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund se fusionarán en la clase de acciones correspondientes del European Fixed Income Opportunities Fund.
Las clases de acciones AX y BX del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund se fusionarán en la clase de acciones, respectivamente, AR y BR del European Fixed Income Opportunities Fund. Las clases de acciones AR y BR distribuirán el 100% de los ingresos brutos con comisiones de gestión extraídas del capital.
El European Fixed Income Opportunities Fund invertirá en valores de Renta Fija. Sin embargo, la política de inversión será diferente a la del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund y debido a una diferencia en la composición de la cartera; el perfil de riesgo se reducirá según se indica en el Apéndice 1. Sin embargo, a diferencia del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, el European Fixed Income Opportunities Fund participa activamente en derivados con el fin de mejorar la rentabilidad y/o como parte de la estrategia de inversión que conduce a un apalancamiento bruto esperado establecido en el 160% de su activos netos, como se detalla en el Apéndice 1.
A continuación se exponen más detalles sobre la Fusión y el efecto para los accionistas tanto del Global Buy and Hold 2020 BondFund como del European Fixed Income OpportunitiesFund.
2. Resumen de la Fusión
(i) La Fusión será vigente y definitiva entre las Entidades de Fusión y frente a terceros en la Fecha de Vigencia.
(ii) En la Fecha de Vigencia, todos los activos y pasivos del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund serán transferidos al European Fixed Income Opportunities Fund. El Global Buy and Hold 2020 BondFund dejará de existir como resultado de la Fusión y, por lo tanto, será disuelto en la Fecha de Vigencia sin incurrir en liquidación.
(iii) No se convocará una junta general de accionistas para aprobar la Fusión y los accionistas no están obligados a votar sobre dicha Fusión.
(iv) Los accionistas de las Entidades de Fusión que no estén de acuerdo con la Fusión tienen el derecho a solicitar, antes del 2 de noviembre de 2020, el reembolso de sus acciones o la conversión de sus acciones en acciones de la misma u otra clase de acciones de otro subfondo de la Sociedad, no involucrado en la Fusión, sin cargos (con la excepción de cargos de venta diferidos contingentes que sean aplicables y cargos retenidos por el Global Buy and Hold 2020 BondFund para cubrir los costes de desinversión). Consulte la sección 6 (Derechos de los accionistas de las Entidades Fusionadas en relación con la Fusión) más adelante en este documento.
(v) En la Fecha de Vigencia, a los accionistas del Global Buy and Hold 2020 BondFund se les emitirán automáticamente las acciones relevantes, como se menciona a continuación, del European Fixed Income Opportunities Fund a cambio de sus acciones del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, de acuerdo con las tasas de cambio de las acciones relevantes. Dichos accionistas participarán en el rendimiento del European Fixed Income Opportunities Fund a partir de dicha fecha. Los accionistas recibirán una nota de confirmación en la que se acredite su participación en el European Fixed Income Opportunities Fund tan pronto como sea posible después de la Fecha de Vigencia. Para obtener información más detallada, consulte la sección 6 (Derechos de los accionistas de las Entidades Fusionadas en relación con la Fusión) más adelante en este documento.
(vi) Los reembolsos de acciones del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund seguirán siendo posibles según se describe en la sección 7 más adelante en este documento.
Página 3 (vii) Las suscripciones y conversiones en el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
permanecerán cerradas.
(viii) Los aspectos de procedimientos de la Fusión se exponen en la sección 7 más adelante en este documento.
(ix) La Fusión ha sido aprobada por la Commission de Surveillance du SecteurFinancier (la "CSSF").
(x) El siguiente calendario resume las fases clave de la Fusión.
Notificación enviada a los accionistas 2 de octubre de 2020 Reembolsos de acciones y conversiones del Global 1 de la tarde, Hora Central Buy and Hold 2020 Bond Fund no aceptados o Europea, del 2 de
procesados noviembre de 2020
Cálculo de tipos de cambio de acciones 9 de noviembre de 2020
Fecha de Vigencia 9 de noviembre de 2020
(xi) Las transacciones no se verán afectadas en el European Fixed Income Opportunities Fund.
3. Efecto de la Fusión en los respectivos accionistas de las Entidades Fusionadas 3.1 Efecto de la Fusión en los accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
La Fusión será vinculante para todos los accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund que no hayan ejercido su derecho a solicitar el reembolso de sus acciones en las condiciones y dentro del plazo establecido a continuación. La Fusión tendrá como resultado la conversión de sus participaciones en el Global Buy and Hold 2020 BondFund en una o más acciones del European Fixed Income Opportunities Fund. Esta conversión tendrá lugar en la Fecha de Vigencia y de acuerdo con los términos y el tipo de cambio que se describen más adelante. No se cobrará ninguna comisión de suscripción dentro del European Fixed Income Opportunities Fund como resultado de la Fusión.
Para facilitar la Fusión, el Asesor de Inversiones reequilibrará la cartera del Global Buy and Hold 2020 BondFund antes de la Fusión.
Como consecuencia, el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund podría no cumplir con su objetivo de inversión, política de inversión y restricciones de inversión que se establecen en su Folleto Informativo durante los cinco (5) días hábiles anteriores a la Fecha de Vigencia. Análogamente, la cartera del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund ya no podrá diversificarse de acuerdo con los requisitos de diversificación de riesgos de los OICVM (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) durante ese período.
Los costes de transacción estimados en los que se incurrirá para reequilibrar la cartera son aproximadamente del 1%, pero pueden ser mayores o menores dependiendo de los resultados reales.
Los accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund asumirán cualesquier coste asociado con la realización de la Fusión, incluyendo costes de transacción e impuestos que puedan surgir en la transmisión al European Fixed Income Opportunities Fund (excluyendo los gastos jurídicos, de asesoramiento o administrativos asociados a la preparación y la finalización de la Fusión).
Debido a la mayor gestión activa asociada con la estrategia de inversión flexible en el European Fixed Income Opportunities Fund, la comisión de gestión del European Fixed Income Opportunities Fund es más alta que la comisión de gestión del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund. Para obtener información más detallada, consulte el Apéndice 1 (Lista de
Página 4 diferencias principales entre el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund y el European Fixed Income Opportunities Fund).
El perfil de riesgo cambiará en el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund de 4 a 3, como se indica en el Apéndice 1. La reducción en el perfil de riesgo se debe a una disminución en la exposición a valores de renta fija de alto rendimiento.Sin embargo, a diferencia del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, el European Fixed Income Opportunities Fund participa activamente en derivados con el fin de mejorar la rentabilidad y/o como parte de la estrategia de inversión que conduce a un apalancamiento bruto esperado establecido en el 160% de sus activos netos, como se detalla más adelante en el Apéndice 1.
El perfil de rendimiento del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund cambiará de Ingresos a Crecimiento e Ingresos como se indica en el Apéndice 1.
Tenga en cuenta que el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund no será, sin embargo, responsable ni pagará ninguna responsabilidad fiscal personal de accionista que resulte de la Fusión.
3.2 Efecto de la Fusión en los accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund
La Fusión será vinculante para todos los accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund que no hayan ejercido su derecho a solicitar el reembolso o la conversión de sus acciones antes de la 1 de la tarde, Hora Central Europea, del 2 de noviembre de 2020.
Para los accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund, la Fusión creará un aumento sustancial de los activos bajo gestión del European Fixed Income Opportunities Fund. No se prevé que la Fusión cause una dilución en el rendimiento del European Fixed Income Opportunities Fund. Las transacciones en el European Fixed Income Opportunities Fund no están afectadas por la Fusión.
Los accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund no se harán cargo de los costes legales, de asesoramiento o administrativos asociados con la preparación y realización de la Fusión.
Con el fin de proteger a los accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund, la Sociedad podrá aplicar su política de precios oscilantes a los valores liquidativos por acción del European Fixed Income Opportunities Fund a fin de mitigar cualesquiera potenciales efectos dilutivos que puedan resultar de flujos netos distintos de los asociados a la Fusión en la Fecha de Vigencia. En el interés de la protección de todos los inversores, en caso de que se apliquen precios oscilantes al European Fixed Income Opportunities Fund en la Fecha de Vigencia, el valor liquidativo final o el valor del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund se ajustará al alza o a la baja, según sea apropiado y en línea con el factor de oscilación para compensar posibles efectos de dilución.
El Asesor de Inversión no reequilibrará la cartera del European Fixed Income Opportunities Fund.
4. Características de las Entidades Fusionadas
El Apéndice 1 resalta las diferencias materiales entre las Entidades Fusionadas, incluyendo el establecimiento de sus respectivos objetivos y políticas de inversión, indicadores sintéticos de riesgo y recompensa, honorarios de gestión y, en una base de clase de acciones por clase de acciones, sus índices de gastos totales.
Además de la información contenida en el Apéndice 1, los accionistas del Global Buy and Hold 2020 BondFund deben leer cuidadosamente la descripción del European Fixed Income Opportunities Fund en el Folleto Informativo y en el KIID del European Fixed Income Opportunities Fund antes de tomar cualquier decisión en relación con la Fusión.
Página 5 5. Criterios para valoración de activos y pasivos
Con el fin de calcular los índices de intercambio de acciones, se aplicarán las reglas establecidas en los artículos de constitución de la Sociedad (los "Artículos de Constitución") y el Folleto Informativo para el cálculo del valor liquidativo se aplicará para determinar el valor de los activos y pasivos de las Entidades Fusionadas.
Como se describió anteriormente, la Sociedad puede aplicar su política de precios oscilantes a los valores liquidativos por acción del European Fixed Income Opportunities Fund para mitigar los potenciales efectos dilutivos que puedan resultar de flujos netos distintos a los asociados a la fusión en la Fecha de Vigencia.
6. Derechos de accionistas de las Entidades Fusionadas en relación con la Fusión En la Fecha de Vigencia, a los accionistas del Global Buy and Hold 2020 BondFund se les emitirá automáticamente, a cambio de sus acciones en el Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, un número de acciones registradas en la clase relevante de acciones absorbentes del European Fixed Income Opportunities Fund, como se detalla más adelante en la sección 4(e) (fusión y recepción de clases de acciones - naturaleza y características) del Apéndice 1 siguiente.
El número de la o las acciones relevantes que se emitirán en el European Fixed Income Opportunities Fund a cambio de la o las participaciones en el Global Buy and Hold 2020 BondFund se calculará, para cada clase de acciones, de la siguiente manera:
Número de acciones en la clase de acciones relevantes en el Global Buy and Hold 2020 BondFund multiplicado por la tasa de cambio de las acciones relevantes que será calculada para cada clase de acciones sobre la base de los valores liquidativos respectivos por acción el 9 de noviembre de 2020.
Podrá ser necesario que deba aplicarse un tipo de cambio entre la moneda de las clases de acciones fusionadas y el Euro si el valor liquidativo de la clase de acciones fusionadas no es calculado en ninguna de las monedas utilizadas para el cálculo del valor liquidativo de la clase de acciones receptora relevante.
Cuando la aplicación del tipo de canje de acciones relevante no conduzca a la emisión de acciones completas en el European Fixed Income Opportunities Fund, los accionistas del Global Buy and Hold 2020 BondFund recibirán fracciones de acciones de hasta tres puntos decimales del European Fixed Income Opportunities Fund.
No se cobrará ninguna tarifa de suscripción en el European Fixed Income Opportunities Fund como resultado de la Fusión.
Los accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund adquirirán derechos como accionistas del European Fixed Income Opportunities Fund desde la Fecha de Vigencia y participarán en el rendimiento del valor liquidativo de la clase de acciones relevante en el European Fixed Income Opportunities Fund a la Fecha de Vigencia.
Los accionistas de las Entidades Fusionadas que no estén de acuerdo con la Fusión tienen el derecho a solicitar el reembolso o, cuando sea posible, la conversión de sus acciones al valor liquidativo aplicable, de forma gratuita (con la excepción de cargos de venta diferidos contingentes aplicables y cualesquiera cargos retenidos por las Entidades Fusionadas para cubrir costes de desinversión) durante los treinta (30) días naturales siguientes a la fecha de la presente notificación.
7. Aspectos procesales
No se requiere el voto de los accionistas para llevar a cabo la Fusión conforme al artículo 24 de los Artículos de Constitución. Los accionistas de las Entidades Fusionadas que no estén de acuerdo con la Fusión podrán requerir el reembolso o conversión de sus acciones como se hace constar en la anterior sección 6 (Derechos de los accionistas de las Entidades
Página 6 Fusionadas en relación con la Fusión) antes de la 1 de la tarde, Hora Central Europea, del 2 de noviembre de 2020.
7.1 Suspensiones en tratos
Para llevar a cabo los procedimientos necesarios para la Fusión de manera ordenada y oportuna, el Consejo de Administración ha decidido que, a menos que se acuerde previamente:
- Las suscripciones de o conversiones a acciones del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund para inversores que aún no son accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund continuarán siendo no aceptadas.
- Los reembolsos de acciones y conversiones fuera del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund no serán aceptados ni procesados desde la 1 de la tarde, Hora Central Europea, del 2 de noviembre de 2020 en adelante.
No habrá ningún efecto en las transacciones de acciones del European Fixed Income Opportunities Fund como resultado de la Fusión. Los reembolsos, suscripciones y conversiones serán aceptados como normales, sujetos a los términos del Folleto Informativo, durante todo el proceso de Fusión.
7.2 Confirmación de Fusión
Cada accionista del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund recibirá una notificación confirmando (i) que la Fusión se ha llevado a cabo y (ii) el número de acciones de la clase relevante de acciones del European Fixed Income Opportunities Fund que posean después de la Fusión.
Cada accionista del European Fixed Income Opportunities Fund recibirá una notificación confirmando que la Fusión se ha llevado a cabo.
7.3 Publicaciones
La Fusión y su Fecha de Vigencia se publicarán en la plataforma electrónica central del Gran Ducado de Luxemburgo, la Recueil électronique des sociétés et asociaciones (RESA), antes de la Fecha de Vigencia. Esta información también se pondrá a disposición del público, cuando así se requiera por regulación, en otras jurisdicciones donde sean distribuidas las acciones de las Entidades Fusionadas.
7.4 Aprobación por las autoridades competentes
La Fusión ha sido aprobada por la CSSF, que es la autoridad competente que supervisa la Sociedad en Luxemburgo.
8. Costes de la Fusión
La Sociedad Gestora asumirá los costes y gastos legales, de asesoramiento y administrativos asociados con la preparación y formalización de la Fusión.
9. Tributación
La Fusión del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund en el European Fixed Income Opportunities Fund puede tener consecuencias tributarias para los accionistas. Los accionistas deben consultar a sus asesores profesionales sobre las consecuencias de esta Fusión respecto a su posición tributaria individual.
Página 7 10. Información adicional
10.1 Informes de Fusión
Ernst & Young S.A., Luxemburgo, el auditor autorizado de la Sociedad respecto a la Fusión, preparará informes sobre la Fusión que incluirán una validación de los siguientes asuntos:
1. los criterios adoptados para valoración de los activos y/o pasivos a efectos de cálculo de los coeficientes de cambio de acciones;
2. el método de cálculo para determinar los coeficientes de cambio de acciones; y 3. los coeficientes de cambio de acciones finales.
Los informes de Fusión con respecto a los apartados 1) a 3) anteriores se pondrán a disposición en el domicilio social de la Sociedad a solicitud y de forma gratuita para los accionistas de las Entidades Fusionadas.
10.2 Documentos adicionales disponibles
Los siguientes documentos están disponibles para los accionistas de las Entidades Fusionadas en el domicilio social de la Sociedad, previa solicitud y sin cargo a partir del 2 de octubre de 2020:
(a) los términos de proyectos comunes de la Fusión elaborados por el Consejo de Administración que contengan información detallada sobre la Fusión, incluido el método de cálculo de coeficientes de canjes de acciones (los "Términos de Proyectos Comunes de la Fusión");
(b) una declaración del banco depositario de la Sociedad confirmando que han verificado el cumplimiento de los Términos de Proyectos Comunes de la Fusión con los términos de la ley del 17 de diciembre de 2010 sobre empresas de inversión colectiva, según sea enmendada, y los Artículos de Constitución;
(c) el Folleto Informativo; y
(d) los KIID (Folletos de Datos Fundamentales para el Inversor) de las Entidades Fusionadas. El Consejo de Administración llama la atención de los accionistas del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund sobre la importancia de leer el KIID del European Fixed Income Opportunities Fund antes de tomar cualquier decisión en relación con la Fusión.
Póngase en contacto con su asesor financiero o con el domicilio social de la Sociedad si tiene preguntas sobre este asunto.
El Consejo de Administración asume la responsabilidad respecto a la exactitud de la información contenida en esta notificación.
El Folleto Informativo está disponible para los inversores, gratuitamente, en el domicilio social de la Sociedad o en las oficinas de representantes extranjeros.
Si tiene preguntas o dudas sobre el texto que antecede, póngase en contacto con la Sociedad en su domicilio social en Luxemburgo o con el representante de la Sociedad en su jurisdicción. Usted debe informarse y, si procede, asesorarse sobre las consecuencias fiscales de los asuntos que anteceden en su país de ciudadanía, residencia o domicilio.
Atentamente,
Página 8 APÉNDICE 1
LISTA DE DIFERENCIAS PRINCIPALES ENTRE EL GLOBAL BUY AND HOLD 2020 BOND FUND Y EL EUROPEAN FIXED INCOME OPPORTUNITIES FUND
Este Apéndice contiene una comparación de las características fundamentales del Global Buy and Hold 2020 BondFundy el European Fixed Income OpportunitiesFund.
(a) Objetivos y políticas de inversión
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
European Fixed Income Opportunities Fund
Objetivos y políticas de inversión
El Global Buy and Hold 2020 Bond Fund constará de tres fases distintas: (i) un período de hasta 9 semanas después del lanzamiento del Fondo (el “Período de Obtención de Activos”); (ii) un período de 4 años después del Período de Obtención de Activos durante el cual el Fondo buscará su principal objetivo de inversión (el “Período de Inversión Principal”); y (iii) un período de hasta 6 meses después del Período de Inversión Principal (el “Período Posterior a Inversión”). Este Fondo ha sido diseñado para inversores que invertirán en el Fondo durante el Período de Obtención de Activos y mantendrán su inversión hasta el final del Período de Inversión Principal. Tres meses después de la finalización del Período de Obtención de Activos, el Fondo será cerrado a suscripciones adicionales a menos que los Consejeros decidan lo contrario. […]
Periodo de Inversión.
El Fondo no podrá invertir más del 70% de sus activos en Valores de Renta Fija que sean valores de alto rendimiento. Los Valores de Renta Fija se considerarán "valores de alto rendimiento" si en el momento de la compra están calificados por debajo de "BBB-" por S&P y por debajo de "Baa3" por Moody's o calificados de manera similar por otro servicio de calificación reconocido con carácter internacional o determinado de calidad crediticia similar por el Asesor de Inversiones.
El Fondo no puede invertir más del 20% de sus activos en valores
El objetivo de inversión del European Fixed Income Opportunities Fund es proporcionar un nivel atractivo de rendimiento total, medido en Euros, mediante la selección de Valores de Renta Fija denominados en Euros. El Fondo tratará de cumplir la política de inversión mediante la asignación entre clases de activos de renta fija, así como mediante la selección de instrumentos y mercados.
El Fondo invertirá principalmente en Valores de Renta Fija denominados en Euros de emisores corporativos, gubernamentales y relacionados con gobiernos en un espectro de clases de activos de renta fija que incluyen bonos de grado de inversión, bonos de alto rendimiento, valores respaldados por hipotecas, convertibles y divisas, y sujetos a la ley aplicable, en otros valores respaldados por activos, así como participaciones y cesiones de préstamos en la medida en que estos instrumentos estén titulizados. Los bonos de alto rendimiento se consideran Valores de Renta Fija emitidos por corporaciones que tienen una calificación inferior a “BBB-” por S&P o “Baa3” por Moody's o de manera similar por otro servicio de calificación reconocido internacionalmente o determinado de calidad crediticia
similar por el Asesor de
Inversiones. El Asesor de Inversiones puede invertir en cualquier combinación de dos o más de las clases de activos antedichos. El Fondo no invertirá en valores que estén calificados por debajo de B- (o por debajo de BBB- en el caso de Valores Respaldados por Activos, incluidos los Valores Respaldados
Página 9 respaldados por activos y valores
respaldados por hipotecas.
El Fondo no podrá invertir más del 50% de sus activos en Valores de Renta Fija emitidos por emisores ubicados en mercados emergentes. El Fondo puede invertir en Valores de Renta Fija adquiridos en el Mercado Interbancario de Bonos de China. No se invertirá más del 10% de los activos del Fondo en dichos valores.
En condiciones normales de mercado, el Asesor de Inversiones espera mantener una cartera de baja rotación.
Con el fin de mejorar los rendimientos y/o como parte de la estrategia de inversión, el Fondo puede (de acuerdo con los poderes y restricciones de inversión que se establecen en el Apéndice A) hacer uso de opciones negociadas en bolsa y extrabursátiles, futuros y otros derivados para fines de inversión o gestión eficiente de la cartera (incluida cobertura).
[…]
El proceso de inversión tiene en cuenta la información sobre cuestiones éticas, sociales y de gobernanza empresarial (“ESG”) al tomar decisiones de inversión. El Asesor de Inversiones puede imponer a la administración de la empresa prácticas respecto a gobernanza corporativa,así como a lo que considere que son problemas ambientales y/o sociales de importancia sustancial a los que puede enfrentarse una empresa.
por Hipotecas) por Standard & Poor's Corporation ("S&P") o una calificación equivalente de otra agencia de calificación o una calificación interna equivalente del Asesor de Inversiones en la fecha de la inversión. En el caso de que los valores mantenidos por el Fondo se rebajen posteriormente a una calificación por debajo de B- (o por debajo de BBB- en el caso de Valores Respaldados por Activos, incluidos los Valores Respaldados por Hipotecas), el Asesor de Inversiones puede mantener una exposición total máxima del 3% del Valor Liquidativo del Fondo a dichos valores rebajados, pero se deshará de cualquier valor que no haya sido actualizado a una calificación de al menos B- dentro de los seis meses posteriores a su rebaja.
El Fondo también podrá invertir, de forma accesoria, en Valores de Renta Fija que no estén denominados en Euros, Valores de Renta Fija de mercados emergentes y valores adicionales, incluidos, entre otros, valores de deuda convertibles en acciones ordinarias, efectivo, renta variable u otros valores vinculados a la renta variable. El Fondo también podrá invertir, de forma limitada, en participaciones y cesiones de préstamos en la medida en que constituyan instrumentos del mercado monetario.
El Fondo podrá invertir en Valores de Renta Fija adquiridos en el Mercado Interbancario de Bonos de China. No será invertido más del 10% de los activos del Fondo en dichos valores.
Con el fin de mejorar la rentabilidad y/o como parte de la estrategia de inversión, el Fondo podrá (de acuerdo con las facultades y restricciones de inversión establecidas en el Apéndice A) hacer uso de opciones negociables en bolsa y extrabursátiles, futuros y otros derivados con fines de inversión o gestión eficiente de la cartera (incluida la cobertura).
El Fondo no podrá invertir más del 20% de sus activos en Instrumentos Convertibles Contingentes.
Página 10 El Fondo podrá invertir de forma limitada en participaciones/acciones de otros planes de inversión colectiva, incluidos los Fondos de la Sociedad y los ETFs (Fondos Negociables en Bolsa) de capital variable, siempre que los ETFs sean inversiones elegibles para los fondos de OICVM.
El proceso de inversión tiene en cuenta la información sobre cuestiones de ESG al tomar decisiones de inversión. El Asesor de Inversiones puede involucrar a la administración de la empresa respecto a prácticas de gobierno corporativo, así como a lo que considere que son problemas ambientales y/o sociales de importancia sustancial a los que puede enfrentarse una empresa. (b) Exposición global
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
European Fixed Income Opportunities Fund
Metodología de
exposición global Compromiso Valor en riesgo absoluto
Cartera de referencia N/D N/D
Apalancamiento bruto
esperado N/D 160%
(c) Indicador sintético de riesgo y recompensa ("ISRR")
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
European Fixed Income Opportunities Fund
ISRR 4 3
(d) Perfil del inversor típico
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund European Fixed Income Opportunities
Fund
A la luz del objetivo de inversión del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund, puede ser apropiado para inversores que:
• traten de invertir en Valores de Renta Fija;
• busquen ingresos durante un período de cuatro años y ya sea en forma de apreciación de capital o distribuciones, como se describe en "Política de Dividendos";
• acepten los riesgos asociados con este tipo de inversión, como se establece en la Sección 1.5 "Factores de Riesgo";
• estén preparados para mantener la inversión hasta el final del Período
A la luz del objetivo de inversión del European Fixed Income Opportunities Fund, puede ser apropiado para inversores que:
• traten de invertir en Valores de Renta Fija;
• busquen apreciación del capital a medio plazo;
• busquen ingresos ya sea en forma de apreciación de capital o distribuciones, como se describe en "Política de Dividendos";
• acepten los riesgos asociados con este tipo de inversión, como se establece en la Sección 1.5 "Factores de Riesgo".
Página 11 de Inversión Principal de cuatro
años.
(e) Fusión y recepción de clases de acciones - particularidades y características
Las clases de acciones A, AR, B, BR, I y Z del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund se fusionarán en la clase de acciones correspondiente del European Fixed Income Opportunities Fund.
Las clases de acciones AX y BX del Global Buy and Hold 2020 BondFund se fusionarán en la clase de acciones, respectivamente, AR y BR del European Fixed Income Opportunities Fund. Las clases de acciones AR y BR distribuirán el 100% de ingresos brutos con comisiones de gestión tomadas del capital.
Cada una de las clases de acciones fusionadas y receptoras tiene características idénticas en términos de política de distribución, criterios de inversión mínima, si los hay, y estructura de comisiones, con la excepción de las siguientes, según sea el caso:
Comisión de Gestión
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund European Fixed Income Opportunities Fund Indicadores de Clases de Acciones A y B 0,50% 1,00% Indicadores de Clases de Acciones I y Z 0,30% 0,45%
(f) Periodo de titularidad recomendado
Período de titularidad recomendado
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
European Fixed Income Opportunities Fund
Período de titularidad
recomendado 4 años 3 años
(g) Perfil de rendimiento
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
European Fixed Income Opportunities Fund
Perfil de rendimiento Ingresos Crecimiento e Ingresos Para ayudarle a comprender la comparación entre las clases de acciones correspondientes a las Entidades Fusionadas, en los cuadros que figuran a continuación se han reproducido los detalles de ambas clases de acciones:
(i) Fusión del Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones A en European Fixed Income OpportunitiesFund - clase de acciones A
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones A
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones A
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Acumulación Ingresos: Acumulación
Cargo en Curso: 0,74% Cargo en Curso: 1,24%
Página 12 (ii) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones AR en
European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones AR
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones AR
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones AR
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Distribución Ingresos: Distribución
Cargo en Curso: 0,74% Cargo en Curso: 1,24%
Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR
(iii) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones AX en European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones AR
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones AX
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones AR
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Distribución Ingresos: Distribución
Cargo en Curso: 0,74% Cargo en Curso: 1,24%
Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR
(iv) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones B en European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones B
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones B
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones B
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Acumulación Ingresos: Acumulación
Cargo en Curso: 1,74% Cargo en Curso: 2,24%
Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR
(v) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones BR en European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones BR
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones BR
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones BR
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Distribución Ingresos: Distribución
Cargo en Curso: 1,74% Cargo en Curso: 2,24%
Página 13 (vi) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones BX en
European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones BR
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones BX
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones BR
Comisión de Gestión: 0,50% Comisión de Gestión: 1,00%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Distribución Ingresos: Distribución
Cargo en Curso: 1,74% Cargo en Curso: 2,24%
Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR
(vii) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones I en European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones I
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones I
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones I
Comisión de Gestión: 0,30% Comisión de Gestión: 0,45%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Acumulación Ingresos: Acumulación
Cargo en Curso: 0,49% Cargo en Curso: 0,64%
Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR Publicación de Valor Liquidativo: en USD y EUR
(viii) Fusión de Global Buy and Hold 2020 Bond Fund - clase de acciones Z en European Fixed Income Opportunities Fund - clase de acciones Z
Global Buy and Hold 2020 Bond Fund
-
Clase de acciones Z
European Fixed Income Opportunities Fund
-
Clase de acciones Z
Comisión de Gestión: 0,30% Comisión de Gestión: 0,45%
Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D Cargo de Ventas Diferidas Contingentes: N/D
Cobertura: Sin Cobertura Cobertura: Sin Cobertura
Gastos de Cobertura: N/D Gastos de Cobertura: N/D
Ingresos: Acumulación Ingresos: Acumulación
Cargo en Curso: 0,45% Cargo en Curso: 0,60%
