La Banca Chilena en la
Crisis Financiera
Internacional
Gustavo Arriagada M.Superintendente
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras - SBIF
2
Agenda
Antecedentes de la Crisis Financiera
Internacional
La Banca Mundial
La Banca en Estados Unidos
La Banca Chilena
3
Antecedentes de la
4
La crisis financiera fue gestándose en un período de estabilidad
macroeconómica con burbujas en el
precio de algunos activos
.
Desbalances globales.
Fuerte crecimiento económico, baja
inflación y bajas tasas de interés.
Alta liquidez en los mercados.
Burbujas en sector inmobiliario y en el
precio de otros activos (commodities, acciones).
5
Desbalances Globales: Importantes déficits en cuenta corriente en
economías desarrolladas como EEUU, Reino Unido, España, entre otras.
EE.UU Exportadores petróleo China Japón Otras economías desarrolladas Otras economías emergentes
Figura 1. Balance en Cuenta Corriente Principales Economías (billones de dólares)
6
Estabilidad Macroeconómica: Período de alto crecimiento económico, baja inflación y bajas tasas de interés en los principales bloques generó alta liquidez.
Figura 2. Crecimiento Económico
(porcentaje, %)
Figura 3. Tasas de Interés Internacionales
(porcentaje anual, tasa bonos 10 años)
Fuente: World Economic Outlook, FMI. Fuente: Bloomberg.
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 1980-1989 1990-1999 2000-2008
Mundial Economías Desarrolladas Economías Emergentes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 EE.UU Europa
7
Burbujas: Entrada de inversionistas institucionales en mercados en los que no participaban regularmente,
contribuyó a incrementar el precio de algunos activos. 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 1990 1992 1994 1997 1999 2001 2004 2006 2008 Indice Granos Indice Energía Petróleo Cobre
Figura 4. Precios de Commodities
(Indice 1989=100) Fuente: Bloomberg. 170 180 190 200 210 220 230 240
Sep-03 Sep-04 Sep-05 Sep-06 Sep-07 Sep-08 EE.UU Europa
Fuente: Bloomberg.
Figura 5. Precios de Casas
8
Ello gatilló una fuerte expansión del crédito en sectores riesgosos como
Housing en EE.UU., sumado a
prácticas poco acertadas.
Securitizaron créditos y/o empaquetaron en los
denominados ABS (Asset Backed Securities) y CDO’s
(Collateralized Debt Obligations), para disminuir o transferir el riesgo inherente.
O bien, se sacaron directamente de los balances de los
bancos.
Con ello, no eran necesarios requerimientos
adicionales de capital por parte de los bancos.
Inadecuada supervisión, clasificación y
administración de los riesgos de instrumentos complejos.
9
Otro elemento importante, es dimensionar la envergadura del
mercado de capitales en las distintas economías. 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0
Mundial Europa Estados Unidos Japón Economias
Emergentes
Latinoamerica
Mercado Accionario Mercado Bonos Activos de la Banca
Figura 6. Mercado de Capitales (numero de veces el PIB)
10
Fuerte aumento en transacciones de derivados y operaciones más
complejas, donde más del 90% de estas son realizadas en Europa y EEUU. 79 81 86 33 47 96 66 316 723 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Derivados de Tipo de Cambio Derivados de Tasas de Interés Derivados de Acciones Derivados de Commodities Credit Default Swaps
Nocionales Valor Mercado
Figura 7. Mercado de Productos Derivados (tasa de crecimiento, %)
11
12
Niveles de solvencia superiores al 8%, pero con heterogeneidad entre
economías, destacando Economías Emergentes y Latinoamérica. 0 2 4 6 8 10 12 Europa Emergente Africa Asia Latinoamerica Estados Unidos Canada Japón Europa Australia China Chile 0 5 10 15 20 Europa Emergente Africa Asia Latinoamerica Estados Unidos Canada Japón Europa Australia China Chile
Figura 8. Indice de Basilea
(patrimonio efectivo/activos ponderados por riesgo)
Figura 9. Indice Solvencia
(capital/activos)
13
Índices de cartera vencida superiores a 4% en Asia, África y Europa
Emergente, y 2.5% en Latinoamérica. En países desarrollados este índice fluctúa en torno a 1.5%. 0 2 4 6 8 10 Europa Emergente Africa Asia Latinoamerica Estados Unidos Canada Japón Europa Australia China Chile
Figura 10. Indice de Cartera Vencida (cartera vencida/total de préstamos)
14
Índice de provisiones, en Japón y
Canadá inferiores al 37%; entre 75% y 90% para EE.UU. y Europa, y
Latinoamericana en torno a 130% al igual que Australia.
0 50 100 150 200 Europa Emergente Africa Asia Latinoamerica Estados Unidos Canada Japón Europa Australia China Chile
Figura 11. Indice de Provisiones (provisiones/cartera vencida)
15
Rentabilidad sobre patrimonio, en
torno a 5% en países industrializados, superior a 15% en economías
emergentes y 22% en América Latina.
0 5 10 15 20 25 30 Europa Emergente Africa Asia Latinoamerica Estados Unidos Canada Japón Europa Australia China Chile
Figura 12. Rentabilidad sobre Patrimonio (porcentaje, %)
16
Previo a la crisis, la solvencia de los bancos en el mundo estaba sobre los niveles mínimos recomendados por Basilea, pero con cierta
heterogeneidad.
La banca en economías en vías de
desarrollo y Latinoamericana, se
caracterizaba por niveles altos de capital, con malos índices de calidad crediticia y altas rentabilidades.
En economías desarrolladas se observaban
niveles de capital más bajos, con mejor
performance en calidad crediticia y
rentabilidades propias de industrias
maduras.
Chile, muestra un buen mix o equilibrio
17
La Banca en Estados
Unidos
18
En Estados Unidos, se ha observado un importante efecto de la crisis en los ingresos y pérdidas de los
principales bancos. -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 2006 Q03 2007 Q01 2007 Q03 2008 Q01 2008 Q03 2009 Q01 Beneficio Neto Pérdidas Préstamos
Figura 12. Resultados en 5 Principales Bancos (miles millones de dólares)
19
Esto ha incidido en la caída en precio de las acciones y en un incremento en la percepción de riesgo de crédito
asociado a dichos bancos.
0 10 20 30 40 50 60 01-07 07-07 12-07 06-08 11-08 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
JP Morgan Citigroup Bank of America Wells Fargo Taunus (Deutsche Bank)
0 50 100 150 200 250 01-07 03-07 05-07 07-07 09-07 11-07 01-08 03-08
JP Morgan Citigroup Bank of America Wells Fargo Taunus (Deutsche Bank)
Figura 13. Valor Accionario
(precio por acción) Figura 14. Percepción Riesgo de Crédito(credit default swaps)
20
Ante este panorama adverso, sólo durante el 2008 y lo que va de 2009 han quebrado más bancos que
durante el período 2000-2007
0 2 4 6 8 10 12 14 2000 2002 2004 2006 2008 Q1 2008 Q3 2009 Q1
Figura 15. Quiebras de Bancos de EE.UU (número de bancos)
21
No hay consenso sobre la efectividad de programas fiscales en EE.UU.,
destinados a inyectar recursos a la banca y limpiar sus balances de
activos tóxicos.
Capital Purcharse Program (CPP); Targeted Investment Program (TIP);
y a partir de febrero de 2009 el Capital
22
23
La economía Chilena es pequeña y fuertemente integrada en términos comerciales y financieros con el resto del mundo.
Ante shocks externos, es importante
contar con un marco de políticas
macroeconómicas adecuadas y
coordinadas:
Política Fiscal basada es regla de superávit
estructural.
Política monetaria basada en metas de
inflación y régimen de tipo de cambio flotante.
Este marco de políticas antíclicas sería
menos efectivo, de no contar con un sistema bancario sólido y bien supervisado.
24
En Chile se observa un crecimiento ordenado en transacciones de
instrumentos derivados, con normas que admiten productos más
convencionales. 17.1 1.3 0.5 1.8 14.3 1.7 1.2 2.8 16.3 1.9 1.1 3.0 24.8 2.7 1.6 4.1 0 5 10 15 20 25 30 Economías Avanzadas Economías Emergentes Economías Latinas Chile 1998 2001 2004 2007
Figura 16. Actividad Mercado de Derivados (transacciones anuales sobre PIB)
25
Indicadores de solvencia dan cuenta de la sólida posición de la banca local.
10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Feb-09
Figura 17. Indice de Adecuación de Capital de Basilea de Chile (patrimonio efectivo/activos ponderados por riesgo)
26
Con buenos indicadores de calidad crediticia y constitución de provisiones 0 50 100 150 200 250 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Figura 18. Indicador Provisiones (provisiones/cartera vencida)
27
En un contexto de rentabilidades comparables a las observadas
internacionalmente 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Feb-09
Figura 19. Rentabilidad Banca en Chile (rentabilidad sobre patrimonio, %)
28
Esto se ha visto reflejado en una
favorable evolución del precio de las acciones de los bancos, en especial si se compara con EE.UU
0 20 40 60 80 100 120 01-07 05-07 09-07 01-08 05-08 09-08 01-09 EE.UU Chile
Figura 20. Evolución Relativa Precio de Acciones de Bancos (Indice bancario/indice selectivo IPSA para Chile y S&P 500 para EE.UU.)
29
Importante coordinación con
autoridades económicas y otras instituciones de interés.
Fluido trabajo a nivel directivo y de
equipos técnicos de la Superintendencia de Bancos (SBIF), el Banco Central y el Ministerio de Hacienda.
De igual forma con la Asociación de Bancos
(ABIF), otros organismos reguladores
nacionales (Comité de Superintendentes) e internacionales.
Reuniones periódicas con presidentes y
gerentes generales de los bancos e instituciones financieras nacionales.
30
Lecciones y
Conclusiones
31
Lecciones y Conclusiones
No es sano contar con sectores
desregulados que intermedien recursos de terceros.
Labor de los reguladores debe estar en
constante perfección.
El desarrollo de los mercados debe estar
acompañado de Instituciones fuertes.
Podría ser necesario revisar los
mecanismos de mitigación admisibles internacionalmente
32
Lecciones y Conclusiones
Eventualidad
de
regímenes
de
provisiones
y
capital
de
carácter
anticíclico; y avanzar en la calibración de
algunos ponderados sugeridos por el
Comité de Basilea.
Revisión de las políticas de incentivos de
la industria financiera internacional.
Fortalecimiento
de
los
gobiernos
La Banca Chilena en la
Crisis Financiera
Internacional
Gustavo Arriagada M.Superintendente
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras - SBIF
