Septiembre 2006 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 www.fitchratings.com.ar
ARGENTINA Banco Servicios y Transacciones
Calificación Nacional
Endeudamiento de Corto Plazo...A3(arg)
Información Financiera ($ Millones)
30/06/06 30/06/05
Activos 227.9 238.7
Patrimonio Neto 32.5 33.3
Resultado Neto -0.5 3.0
ROA % -0.3 3.0
ROE % -2.7 18.1
Patrimonio / Activo % 14.2 14.0
Analistas
Alejandro P. Manfredo (5411) 5235-8110
Ana M. Gavuzzo (5411) 5235-8110
Ana M. Gavuzzo Fitch Argentina SA
Evaluación
§ La calificación refleja el satisfactorio desempeño de la entidad en los segmentos en los que se desenvuelve a pesar de la fuerte competencia observada. También, se ha ponderado positivamente su buena situación de liquidez, capitalización, su calidad de activos, así como su administración.
§ El Grupo Servicios y Transacciones (GST, accionista de la entidad analizada) adquirió, en junio ´06, la firma Credilogros. El banco participará sólo con un 30% en esta transacción y el 70% restante quedará en manos del grupo. Asimismo, BST se comprometió a vender su participación a GST en el plazo de un año. Consecuentemente, Credilogros no será fusionada con el banco.
§ A junio ´06, BST muestra una leve pérdida (-$0.5 millones) que contrasta con una ganancia por $3.0 millones en el mismo período del ejercicio anterior. Esta reversión en sus resultados se explica por la combinación de un menor margen financiero junto con un incremento en sus gastos de administración. Sin embargo, para todo el ejercicio 2006 se estima una ganancia neta de $1.3 millones , apoyado en el crecimiento proyectado de los negocios de factoring y consumo.
§ Al 30.06.06, el ratio de Exposición al sector público/Activos se ubica muy por debajo de la media del sistema (11.7% versus 36.4%), lo que se evalúa de manera favorable.
§ A junio ´06, la irregularidad del banco es mínima (0.4%), con una holgada cobertura de previsiones (3.0 veces). Consecuentemente, no hay compromiso potencial alguno de la cartera irregular neta de previsiones sobre el patrimonio de BST (-2.3%). Hacia adelante, no se espera un incremento de la incobrabilidad en función al aumento del negocio de consumo, dado que está previsto adquirir carteras con código de descuento.
§ El fondeo proviene principalmente de depósitos, en tanto que la liquidez inmediata es adecuada (26.3% de las captaciones).
§ Los ratios de capitalización se consideran adecuados (PN/Activos: 14.2%), siendo superiores a los registrados por la media del SFA (12.2%).
Soporte / Legal
§ Si bien no existen garantías de apoyo a los bancos por parte de las autoridades locales, el BCRA puede actuar como prestamista de última instancia por ciertos plazos. Sedesa garantiza los depósitos hasta $30 mil.
Antecedentes
§ Con fecha 28.02.00, el BCRA autorizó el inicio de actividades en el país de Heller Financial Bank S.A. (HFB) como banco comercial mayorista (subsidiaria de Heller Financial Inc., HFI). Posteriormente, en octubre ´01, General Electric Capital Corp. (GECC) compró a nivel mundial a HFI, por lo que pasó a controlar localmente a HFB. Luego, en el mes de junio ´02, y a raíz de la crisis macroeconómica local, GECC vendió su participación a un grupo de socios locales (liderados por P. Peralta y R. Domínguez, actuales accionistas principales). Dicha operación fue aprobada por la Resolución 708/02 del BCRA. Por su parte, los nuevos socios impulsaron un cambio de nombre de la entidad, y la re-denominaron Banco de Servicios y Transacciones S.A. (BST).
§ Actualmente se dedica a la compra-venta de monedas y títulos, a banca privada, al descuento de documentos para pymes y grandes empresas, al leasing, así como a la organización y administración de fideicomisos. Ocupa el lugar 51 en el ranking de activos y 47 en el de depósitos (may o ´06).
§ El 28.06.06, GST y BST adquirieron a Banco Francés el 100% de la firma Credilogros compañía financiera, entidad especializada en créditos al consumo (segmento que mostró un muy buen desarrollo luego de la crisis) y que detenta activos por casi $90 millones con 35 sucursales.
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§ Perfil
Hacia principios del año 2000, el BCRA autorizó a Heller Financial Bank a que inicie sus operaciones en el país como banco comercial mayorista. Posteriormente, en octubre ´01, General Electric Capital Corp. adquirió a nivel global a Heller Financial Inc., por lo que pasó a controlar a su subsidiaria local. En junio ´02, y a raíz de los fuertes cambios macroeconómicos, GECC decidió vender su participación a un grupo de socios locales. Dicha operación fue aprobada por la Resolución 708 del BCRA, de fecha 28.11.02. Los nuevos socios impulsaron un cambio de nombre de la entidad, y quedó denominada Banco de Servicios y Transacciones. Dicha modificación fue aprobada por la IGJ y BCRA el 17.01.03 (Comunicado “B”
7685).
Una vez definidos los traspasos accionarios, los principales socios de BST (P. Peralta y R. Domínguez) incorporaron nuevo management y redefinieron la estrategia del banco.
En tal sentido, la entidad relanzó sus negocios y productos, y actualmente se dedica a la intermediación de activos financieros (cambios y títulos), banca privada, factoring para pymes y grandes empresas, leasing, así como a la organización y administración de fideicomisos.
También, en forma posterior, se creó una sociedad controlante (GST), lo que permitió el ingreso de nuevas personas físicas como accionistas de dicha sociedad. GST, es un grupo empresarial de capitales nacionales, que se conforma por cuatro sociedades a través de las cuales canaliza distintos negocios de alta especialización, a saber:
§ BST: banco mayorista especializado en banca de inversión, banca comercial, banca privada, trading, y mercado de capitales.
§ Credilogros: negocio retail de préstamos al consumo, recientemente adquirida.
§ Acctio: sociedad especializada en activos de bajo cumplimiento de pago.
§ Tecevall: vehículo a través del cual GST posee una participación accionaria minoritaria en Nuevo Banco Comercial del Uruguay.
El análisis de la situación de la entidad se basa en los estados contables al 30.06.06, cuya revisión estuvo a cargo de KPMG, Finsterbusch, Pickenhayn, Sibille; que no emite opinión respecto de los mismos debido al carácter de revisión limitada del trabajo de auditoria realizado. No obstante ello, el auditor señala como salvedad lo referido a la exposición y valuación de ciertos activos, que si bien se ajustan a las regulaciones establecidas por el BCRA, las mismas difieren de las normas contables profesionales emitidas por el CPCECABA. Al mismo tiempo, en su dictamen informa sobre la existencia de un sumario iniciado a la entidad bajo el Régimen Penal Cambiario, que lleva adelante el BCRA, sobre operaciones de intermediación de moneda extranjera a raíz de haber superado el límite máximo establecido del 5% de la RPC en el período abril/julio ´05.
Con fecha 17.05.06 la entidad presentó su descargo. El directorio del banco y sus asesores legales, entienden que las probabilidades que recaiga una sentencia condenatoria son bajas.
§ Desempeño reciente
El resultado neto a junio ´06, muestra una leve pérdida de -
$0.5 millones contra una ganancia por $3.0 millones en el mismo período del ejercicio anterior. Esta reversión en sus resultados se explica por la combinación de un menor margen financiero con un incremento en sus gastos de administración. Los indicadores anualizados de ROA y ROE se ubican respectivamente en -0.3% y -2.7%, los que resultan inferiores a la media del sistema (1.1% y 9.4%).
Los principales rubros de ingresos son la intermediación de títulos y monedas ($5.6 millones y $0.9 millones respectivamente), y en menor medida, los ingresos por comisiones ($2.7 millones) y los ingresos netos de intereses generados por préstamos otorgados ($1.4 millones). Se debe destacar, que en el último año la entidad no observó crecimiento alguno en su nivel de préstamos (se trata de asistencia de corto plazo a empresas orientada a descuento de documentos), en tanto que si lo hizo en sus depósitos totales (+42%), lo que redujo el margen neto por intereses en forma sensible (-68.2%). Además de ello, los gastos administrativos registraron aumentos significativos (+43.0%) relacionados con mayores erogaciones en personal y otros honorarios.
Respecto del resultado operativo, este también muestra una leve pérdida (-$41 mil), en concordancia con lo mencionado en el párrafo precedente. Medido sobre los activos rentables, representa el -0.02% a junio ´06 versus el 2.5% a jun io ´05 (ver conceptos incluidos en el informe anual). Sin embargo, para todo el ejercicio 2006 se estima una ganancia neta de $1.3 millones, apoyado en el crecimiento proyectado de los negocios de factoring y consumo, que tenderá a apuntalar el margen financiero.
§ Riesgo Crediticio
El riesgo crediticio del banco se encuentra principalmente concentrado en sus financiaciones, que a junio ´06 ascendían a $87.0 millones. De este total, sólo el 0.1%
correspondían a préstamos al sector público. A esa fecha, el 78.5% de las financiaciones estaban registradas como cartera comercial, la cual no observaba irregularidad. Por su parte, la cartera de consumo exhibía una muy baja morosidad (del orden del 2.0%), con un impacto poco significativo sobre el patrimonio.
El stock de financiaciones se ha mantenido en similar nivel a lo largo del último año. En tal sentido, en el período jun io
´06/junio ´05 este decreció un 2.0%. Básicamente, se trata de asistencia comercial de corto plazo. Hacia adelante se estima ver un mayor esfuerzo de colocación.
En lo relativo a la irregularidad total, esta es baja, alcanzando a sólo el 0.4% a junio ´06, habiendo descendido desde el 10.2% a junio ´05. Adicionalmente, la cobertura de la irregularidad con previsiones es holgada (3.0 veces) por
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 Banco Servicios y Transacciones S.A.: 3 lo que el indicador de irregularidad neta de previsiones no
exhibe compromiso potencial sobre el patrimonio neto de la entidad bajo análisis (-2.3% versus -3.3% del SFA y 0.2%
del grupo de bancos privados nacionales ). Hacia adelante, no se espera un significativo incremento de la incobrabilidad en función al aumento del negocio de consumo, dado que se prevé adquirir carteras con código de descuento (por definición poseen muy bajo nivel de mora).
Al 30.06.06, la concentración de las financiaciones observa cierta mejora, y los diez principales deudores del banco representan el 42.0% del total (versus el 51.2% registrado en el mismo período del año anterior). Cabe señalar en este punto, que en su gran mayoría, se trata de préstamos de corto plazo otorgados al sector privado no financiero.
Finalmente, un dato a mencionar es que dentro del riesgo de activos de la entidad, existe una baja exposición al sector público. En tal sentido, BST registra a junio ´06 la suma de
$26.4 en concepto de títulos públicos y $0.2 millones de préstamos garantizados, lo que sumado da un total de $26.6 millones. Consecuentemente, el ratio de Activos del sector p úblico/Total de activos (11.7%) se ubica muy por debajo de la media del sistema que registra un 36.4% (hay que tener en cuenta que una p arte de estos activos están registrados a su valor técnico).
§ Liquidez y Capital
La entidad se fondea con depósitos (por importes superiores a $1 millón debido a restricciones impuestas por el BCRA), líneas de entidades financieras locales y titulización de cartera de préstamos. Por su parte, se destaca que la entidad no tuvo necesidad de recurrir a la asistencia del BCRA en elmomento de la crisis.
Los indicadores de liquidez observan un buen nivel. En tal sentido, los activos líquidos alcanzan el 26.3% del total de depósitos (media del SFA 38.8%). El calce de estos activos respecto de los vencimientos a 90 días era del 27.4% (sin considerar los vencimientos de la cartera activa, ni los títulos públicos con cotización). Asimismo, se destaca que la entidad posee unos $70 millones de préstamos de corto plazo que eventualmente podría recuperar dado su adecuado índice de cobrabilidad.
Por su parte, los depósitos del banco al 30.06.06 muestran una estructura muy concentrada, pero con tendencia positiva. En este sentido, los diez mayores clientes representan el 54.0% del total de depósitos versus 73.2% a junio ´05. Tal como se mencionó anteriormente, este nivel de concentración se explica por la baja cantidad de depositantes, aunque por importes relevantes.
Por último, el banco presenta adecuados ratios de solvencia medida como patrimonio neto sobre activos (14.2%). Estos indicadores se ubican algo por encima de la media del SFA (12.2%), y en línea con los bancos privados nacionales (15.0%). Asimismo, registra un fuerte exceso en la integración de capitales mínimos ($17.2 millones, que representa 1.1 veces la exigencia), lo cual le permitiría un crecimiento importante sin necesidad de nuevas inyecciones de capital.
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El Consejo de Calificación, reunido el 29 de septiembre de 2006, ha decidido confirmar la Categoría A3(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo del Banco Servicios y Transacciones S.A.
Categoría A3(arg): indica una adecuada capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Sin embargo, dicha capacidad es más susceptible en el corto plazo a cambios adversos que los compromisos financieros calificados con categorías superiores.
La calificación refleja el satisfactorio desempeño de la entidad en los segmentos en los que se desenvuelve a pesar de la fuerte competencia observada. También, se ha ponderado positivamente la buena situación de liquidez, capitalización, su calidad de activos, así como su administración.
El análisis de la situación de la entidad se basa en los estados contables al 30.06.06, cuya revisión estuvo a cargo de KPMG, Finsterbusch, Pickenhayn, Sibille; que no emite opinión respecto de los mismos debido al carácter de revisión limitada del trabajo de auditoria realizado. No obstante ello, el auditor señala como salvedad lo referido a la exposición y valuación de ciertos activos, que si bien se ajustan a las regulaciones establecidas por el BCRA, las mismas difieren de las normas contables profesionales
emitidas por el CPCECABA. A su vez, en su dictamen, informa sobre la existencia de un sumario iniciado a la entidad bajo el Régimen Penal Cambiario, que lleva adelante el BCRA, sobre operaciones de intermediación de moneda extranjera a raíz de haber superado el límite máximo establecido del 5% de la RPC en el período abril/julio ´05.
Fuentes de Información.
La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente por lo que no corresponde aplicar la categoría E.
El emisor ha procurado entre otra, la siguiente información:
§ Estados contables trimestrales auditados (último 30.06.06)
§ Balance General Auditado (último 31.12.05)
§ Información sobre calidad de activos
§ Información de gestión sobre situación de liquidez
Ana M. Gavuzzo Fitch Argentina SA
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Banco Servicios y Transacciones S.A. jun-06 jun-05 dic-05 dic-04
6 Como % Promedio 6 Como % Anual Como % Anual Como %
A.PRESTAMOS Miles $ del Activo Miles $ Miles $ del rubro Miles $ del rubro Miles $ del rubro
1. Préstamos Comerciales 56.199 24,7% 64.055 71.910 30,1% 74.881 25,4% 44.024 26,4%
2. Sector Público 164 0,1% 2.037 3.909 1,6% 2.878 1,0% 11.503 6,9%
3. Garantizados 1.815 0,8% 1.947 2.078 0,9% 2.203 0,7% 2.540 1,5%
4. Préstamos de Consumo 7.537 3,3% 3.818 99 0,0% 2.068 0,7% 131 0,1%
5. Otros 12.610 5,5% 10.109 7.607 3,2% 18.863 6,4% 6.488 3,9%
6. (Previsiones por Riesgo de Incobrabilidad) 1.015 0,4% 3.231 5.447 2,3% 1.399 0,5% 5.892 3,5%
TOTAL A 77.310 33,9% 78.733 80.156 33,6% 99.494 33,7% 58.794 35,2%
B. Otros Activos Rentables
1. Depósitos en Bancos 42.014 18,4% 32.558 23.101 9,7% 34.626 11,7% 8.912 5,3%
2. Títulos Públicos 26.364 11,6% 23.297 20.230 8,5% 29.675 10,1% 7.538 4,5%
3. Otras Inversiones 61.157 26,8% 80.237 99.317 41,6% 111.279 37,7% 86.814 52,0%
4. Inversiones en Sociedades 5.337 2,3% 2.693 49 0,0% 5.054 1,7% 21 0,0%
TOTAL B 134.872 59,2% 138.785 142.697 59,8% 180.634 61,2% 103.285 61,9%
C. TOTAL DE ACTIVOS RENTABLES (A+B) 212.182 93,1% 217.518 222.853 93,4% 280.128 94,9% 162.079 97,1%
D. ACTIVOS FIJOS 3.172 1,4% 2.398 1.623 0,7% 1.716 0,6% 1.297 0,8%
E. ACTIVOS NO RENTABLES
1. Efectivo y Oro 638 0,3% 2.942 5.246 2,2% 1.426 0,5% 1.826 1,1%
2. Otros 11.948 5,2% 10.451 8.954 3,8% 11.796 4,0% 1.788 1,1%
F. TOTAL DE ACTIVOS 227.940 100,0% 233.308 238.676 100,0% 295.066 100,0% 166.990 100,0%
G. DEPOSITOS Y FONDOS DE CORTO PLAZO
1. Cuentas Corrientes 0 0,0% 1.703 3.405 1,4% 11.898 4,0% 2.813 1,7%
2. Cajas de Ahorro 11.737 5,1% 5.869 0 0,0% 5 0,0% 0 0,0%
3. Plazos Fijos 145.862 64,0% 127.568 109.273 45,8% 153.007 51,9% 29.014 17,4%
4. Interbancarios 1.000 0,4% 1.000 1.000 0,4% 11.000 3,7% 35.849 21,5%
5. Otros 35.892 15,7% 62.007 88.121 36,9% 83.889 28,4% 63.619 38,1%
TOTAL G 194.491 85,3% 198.145 201.799 84,5% 259.799 88,0% 131.295 78,6%
H. OTRAS FUENTES DE FONDOS
1. Obligaciones Negociables 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
2. Deuda Subordinada 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
3. Otros 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
I. Otros (Que no Devengan Interés) 998 0,4% 2.288 3.577 1,5% 1.587 0,5% 2.283 1,4%
J. PREV. POR RIESGO DE INCOB. (ver Préstamos) 0 0 0
K. OTRAS RESERVAS 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
L. PATRIMONIO NETO 32.451 14,2% 32.876 33.300 14,0% 33.680 11,4% 33.412 20,0%
195.489
M. TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 227.940 100,0% 233.308 238.676 100,0% 295.066 100,0% 166.990 100,0%
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 Banco Servicios y Transacciones S.A.: 6
Banco Servicios y Transacciones S.A. jun-06 jun-05 dic-05 dic-04
Resultados Como % de Resultados Como % de Resultados Como % de Resultados Como % de Miles $ los Act. Rentables Miles $ los Act. Rentables Miles $ los Act. Rentables Miles $ los Act. Rentables
1. Intereses Cobrados 5.289 2,49% 6.748 3,03% 12.121 4,33% 16.594 10,24%
2. Intereses Pagados 3.916 1,85% 2.328 1,04% 5.083 1,81% 2.319 1,43%
3. INGRESOS NETOS POR INTERESES 1.373 0,65% 4.420 1,98% 7.038 2,51% 14.275 8,81%
4. Otros Ingresos Operativos 6.905 3,25% 6.408 2,88% 11.923 4,26% 9.336 5,76%
5. Otros Ingresos / Egresos 283 0,13% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
6. Gastos de Personal 4.603 2,17% 2.332 1,05% 5.878 2,10% 4.382 2,70%
7. Otros Gastos Administrativos 4.326 2,04% 3.912 1,76% 8.516 3,04% 5.518 3,40%
8. Cargos por Incobrabilidad -327 -0,15% -1.048 -0,47% -29 -0,01% -2.388 -1,47%
9. Otras previsiones 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
10. RESULTADO OPERATIVO -41 -0,02% 5.632 2,53% 4.596 1,64% 16.099 9,93%
11. Resultados extraordinarios -272 -0,13% -54 -0,02% -503 -0,18% -1.057 -0,65%
12. Corrección Monetaria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
13. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -313 -0,15% 5.578 2,50% 4.093 1,46% 15.042 9,28%
14. Impuesto a las Ganancias 138 0,07% 2.554 1,15% 689 0,25% 533 0,33%
15. RESULTADO NETO -451 -0,21% 3.024 1,36% 3.404 1,22% 14.509 8,95%
I. RENTABILIDAD (Anualizados)
1. Resultado Neto / Patrimonio (prom.) -2,73% 18,13% 10,15% 43,42%
2. Resultado Neto / Activos (prom.) -0,34% 2,98% 1,47% 8,69%
3. Resultado antes de Impuestos / Activos Totales (prom.) -0,24% 5,50% 1,77% 9,01%
4. Resultado Operativo / Activos Totales (prom.) -0,03% 5,55% 1,99% 9,64%
5. Gastos de Administración / Ingresos 107,86% 57,67% 75,91% 41,93%
6. Gs. Administración / Activos Totales (prom.) 6,83% 6,16% 6,23% 5,93%
7. Ingresos Financieros Netos / Activos Totales (prom.) 1,05% 4,36% 3,05% 8,55%
II. CAPITALIZACION
1. Generación Interna de Capital -1,39% 9,08% 10,11% 43,42%
2. Patrimonio Neto / Activos Totales 14,24% 13,95% 11,41% 20,01%
3. Patrimonio Neto / Préstamos 41,98% 41,54% 33,85% 56,83%
4. Exceso de Capital Integrado / Capital Exigido por el BCRA 114,36% 208,36% 104,02% 225,45%
III. LIQUIDEZ
1. Activos Líquidos / Depósitos y Fondos de Corto Plazo 53,37% 63,26% 56,71% 74,30%
2. Act. Líq. más Títulos con Cotización / Dep. y Fondos de C. P. 66,93% 73,29% 68,13% 80,04%
3. Préstamos / Depósitos y Fondos de Corto Plazo 39,75% 39,72% 38,30% 44,78%
4. Exceso de Liquidez / Exigencia de Liquidez
IV. CALIDAD DE ACTIVOS
1. Cargos por Incobrabilidad / Préstamos Brutos -0,42% -1,22% -0,03% -3,69%
2. Cargos por Incob. / Rdo. Antes de Prev. e Impuestos 51,09% -23,13% -0,71% -18,87%
3. Previsiones / Préstamos en Situación Irregular 297,91% 68,53% 438,71% 65,51%
4. Previsiones / Préstamos Netos de Previsiones 1,33% 7,47% 1,84% 11,17%
5. Préstamos en Situación Irregular / Préstamos Brutos 0,44% 10,15% 0,41% 15,34%
6. Préstamos en Sit. Irreg. Netos / Patrimonio Neto -2,34% 8,51% -4,99% 11,12%
7. Préstamos Dados de Baja en el Período / Préstamos Brutos -0,11% 1,51% -0,18% #N/A
