PS
Panel Semanal
Número 67. Del 4 al 10 de mayo de 2015
Monitorización y seguimiento de la economía en el corto plazo
Panel Semanal
La economía valenciana y su entorno 30 indicadores de coyuntura
Comunitat Valenciana y España
Fecha de cierre: lunes, 11 de mayo de 2015
Economía valenciana
El Índice de Producción Industrial (ÍPI, Base 2010) del mes de marzo (datos provisionales), publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE), tuvo un mejor comportamiento en la Comunitat Valenciana que en el conjunto de España en términos interanuales.
Concretamente, el índice general del ÍPI experimentó, sin eliminar los efectos estacionales y de calendario, un crecimiento del 8,3 por 100 respecto al mismo mes del año anterior en la Comunitat, mientras que aumentó un 4,8 por 100 en España. Por su parte, en términos intermensuales el ÍPI creció un 7,9 por 100 en la Comunitat Valenciana y un 9,8 por 100 en España.
Con datos complementarios, de la Direcció General d´Economia, Emprenedoria i Cooperativisme, observamos que, corregido de efecto calendario, el ÍPI de la Comunitat Valenciana creció en tasa interanual un 4,9 por 100. Esta nueva información nos permite desagregar los datos por ramas de actividad, destacando el ascenso, corregido de efecto calendario, de la industria de Maquinaria y equipo (31,2 por 100), Caucho y plástico (22 por 100) y Material de transporte (20 por 100). Por el contrario, únicamente descendió el ÍPI en Material y equipo eléctrico, electrónico, informático y óptico (10,9 por 100), Azulejos (7,9 por 100) y en la industria de Metalurgia y fabricación de productos metálicos (6,8 por 100).
El número de parados registrados a finales de abril ofreció un mejor comportamiento en la Comunitat Valenciana que en el conjunto de España en términos interanuales, según datos del Ministerio de Empleo y Seguridad Social. Así, el paro registrado se redujo un 8 por 100 respecto al mismo mes del año anterior en la Comunitat, lo que supone 43.745 parados menos, mientras que en el conjunto de España la disminución fue menor, del 7,5 por 100, con 351.285 parados menos. Por su parte, respecto al mes anterior, en la Comunitat Valenciana el número de parados descendió un 1,6 por 100, con 8.084 personas menos, hasta situarse en 502.532 personas.
En el conjunto de España el desempleo disminuyó un 2,7 por 100, con 118.923 parados menos, situándose el número de desempleados en 4.333.016 personas.
Por su parte, los datos referentes a la afiliación muestran también una evolución más positiva en la economía valenciana en términos interanuales. Así, la afiliación media del mes de abril en la Comunitat Valenciana creció un 4,3 por 100 respecto al mismo mes del año anterior, situándose en 1.639.413 afiliados. Por su parte, en el conjunto de España, la afiliación media aumentó menos, un 3,5 por 100, hasta las 17.008.296 personas. En términos intermensuales los afiliados se incrementaron en la Comunitat un 0,7 por 100, mientras en el conjunto de España el aumento fue del 1 por 100.
La Comunitat Valenciana es la cuarta autonomía donde más compraventas de viviendas se realizaron en el mes de marzo (datos provisionales), un total de 3.837, según la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad (ETDP) publicada por el INE. El número de compraventas de viviendas registradas se ha incrementado en términos interanuales un 9,4 por 100 en la Comunitat Valenciana y un 2,1 por 100 en España. Por su parte, la Comunitat se sitúa como la primera comunidad autónoma en compraventa de viviendas registradas por cada 100.000 habitantes, con 98 compraventas, frente a las 74 del conjunto de España.
La Dirección General de Tráfico del Ministerio del Interior publicó los datos oficiales de matriculaciones, tanto de turismos como de vehículos de carga. En el mes de abril las matriculaciones de turismos disminuyeron un 28,6 por 100 respecto al mismo mes del año anterior en la Comunitat, mientras que en España crecieron un 4,8 por 100. En términos intermensuales las matriculaciones muestran un descenso del 53,2 por 100 en la Comunitat Valenciana y del 25,5 por 100 en España.
En relación al segmento de la matriculación de vehículos de carga, en la Comunitat Valenciana la matriculación disminuyó un 48,5 por 100 respecto al mismo mes del año anterior y un 41,6 por 100 en términos intermensuales. Por su parte, en España las matriculaciones crecieron un 15 por 100 en tasa interanual y descendieron un 17,2 por 100 respecto al mes anterior.
Economía española
La Comisión Europea anunció una mejoría general en sus pronósticos para España, señalando un avance robusto de su economía. El PIB crecerá el 2,8 por 100 este año y el 2,6 por 100 en 2016, según las previsiones de primavera, y la tasa de paro se situará en el 22,4 por
100 en el presente ejercicio, mientras que en 2016 se reducirá hasta el 20,5 por 100. El Gobierno de España, en sus previsiones de abril, vaticinaba más crecimiento tanto para este año como para el próximo (2,9 por 100 en ambos ejercicios) y un descenso más acusado del desempleo, hasta el 22,1 por 100 para 2015 y el 19,8 por 100 para 2016. Las divergencias entre el Ejecutivo comunitario y el español se extienden también al déficit fiscal. La Comisión considera que el déficit cerrará este ejercicio en el 4,5 por 100 del PIB y se reducirá hasta el 3,5 por 100 el próximo año, mientras que el gobierno prevé un déficit del 4,2 por 100 y 2,8 por 100 para 2015 y 2016, respectivamente. En cuanto a la deuda pública, la Comisión considera que continuará en ascenso hasta cerrar el próximo ejercicio en el 101,4 por 100 del PIB mientras que el gobierno considera que la deuda comenzará a disminuir ya en el próximo ejercicio.
Así, las previsiones de Bruselas indican que tras una larga recesión vuelve el crecimiento impulsado por la mejor coyuntura europea, la disminución del precio del petróleo y la devaluación del euro propiciada por las políticas expansivas del Banco Central Europeo (BCE). En esa coyuntura, la aportación del sector exterior será ligeramente positiva tanto en 2015 como en 2016, pero el verdadero motor del crecimiento sería la demanda interna, que se vería favorecida por la mejoría del empleo y, desde el lado de la oferta, por un suave repunte del sector de la construcción tras años de caída.
La economía española, según el BBVA Research en su último informe Situación España (segundo trimestre de 2015), crecerá un 3 por 100 en 2015 y un 2,7 por 100 en 2016 impulsada tanto por factores internos como externos. Así, la mejora de la coyuntura económica mundial, la depreciación del euro, la disminución del precio del petróleo y las ganancias de productividad favorecerán las exportaciones. Por su parte, a nivel interno, el avance en la corrección de desequilibrios junto con el mayor soporte de las políticas fiscal y monetaria propiciará la expansión de la demanda interna. A su vez, este incremento de la demanda provocará un aumento de las importaciones que compensará el aumento de las exportaciones de forma que la aportación del comercio exterior al crecimiento será prácticamente nula. Subraya el BBVA que la recuperación permitirá aumentar la ocupación y reducir la tasa de paro. Así, prevé un aumento del empleo del 3 por 100 en 2015 y una reducción de la tasa de paro hasta el 22,3 por 100. En 2016 el crecimiento de la ocupación se situará en el 2,9 por 100 y la tasa de
paro en el 20,7 por 100.
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef), pese a avalar las previsiones a corto plazo del gobierno realizadas en la actualización del Programa de Estabilidad, considera que persisten riesgos que pueden complicar el cumplimiento de las previsiones a más largo plazo, puesto que estas se basan en la continuidad en el tiempo de las condiciones que actualmente están favoreciendo el crecimiento como un precio del crudo reducido, un euro débil y unas condiciones monetarias muy favorables. Respecto al déficit público, considera ambicioso, aunque alcanzable, la consecución del objetivo de equilibrio presupuestario en 2018. Así, Airef considera que la administración central cumplirá el objetivo de 0,2 por 100 de déficit para 2018, pero tanto la Seguridad Social como las comunidades autónomas muestran riesgos de incumplimiento de sus objetivos de déficit. En este sentido, hace especial hincapié en la necesidad de llevar a cabo una rigurosa política presupuestaria cumpliendo las reglas de gasto, así como revisar el sistema de pensiones. Respecto a la deuda pública, considera realista la previsión para 2018, que se sitúa en el 93,2 por 100 del PIB. Sin embargo, señala como inviable la consecución de una deuda del 60 por 100 del PIB para 2020.
Por su parte, la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) indica que en 2014 las comunidades autónomas incumplieron su objetivo de déficit (1 por 100) al cerrar el ejercicio con un déficit del 1,7 por 100, debido principalmente al incumplimiento del presupuesto de ingresos, y prevé que en 2015 también incumplirán el objetivo (0,7 por 100) debido principalmente a que han continuado sobrevalorado los ingresos que obtendrán en dicho ejercicio. La fundación considera complicado que las autonomías obtengan los ingresos por ventas de activos o los ingresos derivados de tributos ligados con la construcción que han consignado en sus presupuestos.
Así, el exceso de ingresos previstos sobre los que la fundación considera que se recaudará asciende a un 0,6 por 100 del PIB, con lo cual se sobrepasará ampliamente el objetivo de déficit, que se situaría en el entorno del 1,3 por 100.
El informe Servicios públicos, diferencias territoriales e igualdad de oportunidades, elaborado por la Fundación BBVA y el Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie), que mide la evolución del gasto en servicios públicos fundamentales (sanidad, educación y protección social) muestra que la crisis ha tenido un gran impacto en las cuentas públicas de las comunidades autónomas. Sin
embargo, este ajuste no ha sido igual en todas debido a que el punto de partida no era el mismo y la intensidad del ajuste por la disminución de los ingresos tributarios tampoco. Así, las diferencias vienen explicadas tanto por las mayores o menores necesidades de financiación como por la posición de partida de cada comunidad y por la intensidad del ajuste.
En este sentido, en 2013 las diferencias entre comunidades autónomas en gasto público por habitante en servicios públicos fundamentales alcanzaron el 62 por 100. Así, la diferencia en el gasto público por habitante va desde los 5.253 euros de Canarias hasta los 8.532 de Asturias. La brecha en el gasto en servicios públicos fundamentales se sitúa en el 38,5 por 100 entre la comunidad que más gasta y la que menos. Y si tenemos en cuenta el porcentaje del PIB regional dedicado las diferencias oscilan desde el 19 por 100 de la Comunidad de Madrid al 43 por 100 del Principado de Asturias.
Así, centrándonos en la Comunitat Valenciana, observamos que, con un gasto de 5.709,7 euros por habitante en servicios fundamentales, se sitúa por debajo de la media nacional (6.230,2 euros por habitante). A su vez, muestra un gasto público por habitante inferior a la media tanto en protección social (3.541,85 frente a los 3.958,43 de la media), como en educación (866,74 frente a los 914,85 de la media) y sanidad (1.301,09 frente a los 1.356,89 de la media).
De otro lado hasta siete importantes bancos internacionales (Morgan Stanley, HSBC, Citi, Merrill Lynch, BNP, Société Générale y Crédit Agricole) han mejorado sus previsiones de crecimiento para España, resaltando la aceleración de la recuperación. Por ejemplo, BNP estima un crecimiento del 3 por 100 para 2015 y del 2,8 por 100 para 2016, impulsado principalmente por el buen comportamiento del consumo privado. Por su pare, HSBC prevé un crecimiento del 2,7 por 100 este ejercicio y del 2 por 100 el próximo, aunque señala que este buen comportamiento se debe principalmente a los bajos precios de la energía y a la depreciación del euro mientras que cuando estos efectos desaparezcan asomarán los límites estructurales al crecimiento, puesto que el crecimiento potencial se encuentra limitado al 1 por 100 por el envejecimiento de la población y la falta de reformas. Por último, Morgan Stanley estima un crecimiento del 2,7 por 100 tanto para 2015 como para 2016.
Según el índice PMI del sector manufacturero español, publicado por la empresa Markit Economics, empresa global de información
financiera y de servicios, el sector mantuvo su ritmo de crecimiento en abril y se situó en 54,2, aunque descendió levemente desde el 54,3 registrado en marzo. Este comportamiento se debe tanto a la expansión de la producción como al crecimiento de los nuevos pedidos. A su vez, el crecimiento llevó a que las empresas contrataran a más personal. Por su parte, la debilidad del euro frente al dólar hizo que la tasa de inflación de los costes creciera. Por su parte, el crecimiento del sector servicios aumentó su ritmo en abril, alcanzando su tono más fuerte desde noviembre de 2006 debido al aumento de los ritmos de crecimiento de la actividad, los nuevos pedidos y el empleo.
El endeudamiento de familias y empresas continúa reduciéndose en la economía española, según los últimos datos publicados por el Banco de España. Así, la deuda de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) residentes en España se redujo en el mes de marzo un 3,3 por 100 respecto al mismo mes del año anterior y un 0,3 por 100 respecto a febrero, hasta situarse en los 740.470 millones de euros. Por su parte, la deuda de las sociedades no financieras residentes en España se redujo un 2,7 por 100 en términos interanuales en el mes de marzo, hasta alcanzar los 941.664 millones de euros.
El Indicador de Confianza del Consumidor (ICC), según datos del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS), ha mostrado un comportamiento positivo en el mes de abril. Concretamente, el ICC se situó en 101,8 puntos, registrando un máximo en la serie al situarse por primera vez por encima del 100. El índice se situó 19,8 puntos por encima del valor alcanzado el mismo mes del año anterior. Este buen comportamiento se debe tanto a la mejor valoración de la situación actual, que aumenta 24,8 puntos, como al incremento en 14,9 puntos que ha tenido lugar en las expectativas. A su vez, el índice crece un punto y cuatro décimas respecto al mes anterior debido a la mejor valoración de la situación actual que compensa el descenso del índice de expectativas.
Economía europea y mundial
Las perspectivas para la UE y la eurozona publicadas por la Comisión Europea confirman un refuerzo de la reactivación económica, lo que le lleva a una revisión al alza de sus previsiones. Así, estima para 2015 un crecimiento del 1,8 por 100 para el conjunto de la Unión Europea, elevando una décima sus anteriores previsiones. Por su parte, eleva
dos décimas sus previsiones de crecimiento para la zona euro hasta situarlas en el 1,5 por 100. Esta mejora de las previsiones está impulsada por la disminución de los precios de la energía, la depreciación del euro y el plan de compra de deuda del BCE. El desempleo continúa su tendencia descendente y se situará en el presente ejercicio en el 9,6 por 100 en la Unión Europea y en el 10 por 100 en la zona euro.
Por su parte, la reducida inflación (próxima a cero) se mantendrá durante el primer semestre de 2015 debido principalmente a la disminución de los precios de la energía, pero a partir del segundo semestre se observaría un repunte, aumentando los precios un 0,1 por 100 este año, aumento que se aceleraría en 2016 hasta el 1,5 por 100. En 2015, se espera que el déficit presupuestario disminuya al 2,5 por 100 del PIB en la UE y al 2 por 100 en la zona del euro. Por otra parte, se prevé que la ratio deuda/PIB de la UE alcanzará en 2014 su máximo y disminuirá este ejercicio y el próximo, para situarse en el 88 por 100 en la UE y en el 94 por 100 en la zona euro en 2016.
En marzo, los precios industriales crecieron un 0,2 por 100 respecto al mes anterior tanto en la zona euro como en el conjunto de la Unión Europea. En términos interanuales los precios disminuyeron un 2,3 por 100 en la zona euro y un 2,9 por 100 en la Unión Europea.
Los precios disminuyeron en casi todos los estados miembros excepto en Luxemburgo y Rumanía, donde crecieron un 1,2 por 100 y un 0,1 por 100, respectivamente. Por su parte, en Eslovenia y Suecia los precios se mantuvieron estables, mientras que los mayores descensos los encontramos en Lituania (9,1 por 100), Reino Unido (7,6 por 100), Países Bajos (6,5 por 100), Dinamarca (5,7 por 100), Chipre (5,5 por 100) y Bélgica (4,6 por 100).
En la eurozona, el índice PMI de manufacturas muestra que el crecimiento de la producción manufacturera también se mantuvo en el mes de abril. Concretamente se situó en 52, cifra dos décimas inferior a la registrada en marzo. Este comportamiento se debe a un aumento de los nuevos pedidos y a un incremento de la producción, aunque disminuyó el ritmo de crecimiento. Por países encontramos una mejora de las condiciones empresariales en Irlanda, España, Países Bajos, Italia y Alemania. Por su parte, el PMI de servicios creció una décima y se situó en 54,1, observando un nuevo incremento tanto de los nuevos pedidos como del empleo, que creció por sexto mes consecutivo. A su vez, se mantienen las perspectivas positivas para los próximos doce meses.
La Comisión Europea publicó el ranking de innovación en la Unión Europea 2015, el cual analiza 25 indicadores para evaluar las fortalezas y debilidades de cada país en las áreas de investigación y desarrollo, educación, patentes, exportaciones de productos de alta tecnología y venta de productos innovadores. En general, se observa el peso que la crisis ha tenido en muchos países, siendo los resultados peores que los del año anterior. Destacan dentro del grupo de líderes innovadores Suecia, Dinamarca, Finlandia y Alemania. Después les sigue el grupo de innovadores notables, formado por Holanda, Luxemburgo, Reino Unido, Irlanda, Bélgica, Francia, Austria y Eslovenia. El siguiente grupo es el de innovadores moderados, formado por Estonia, República Checa, Chipre, Italia, Portugal, Malta, España y Rumanía. Y por último encontramos el grupo de innovadores modestos con Bulgaria y Letonia.
En el mercado secundario de deuda pública se ha incrementado la volatilidad y han aumentado las rentabilidades europeas hasta situarse en niveles similares a los registrados en diciembre pasado debido al reajuste de carteras, la toma de beneficios y a la incertidumbre derivada del escaso avance en las negociaciones entre los acreedores y el gobierno griego. Estas tensiones, a su vez, han presionado al alza los tipos de interés en el mercado primario.
Por su parte, en el mercado de divisas observamos una apreciación del euro impulsada por la moderación en el ritmo de crecimiento de Estados Unidos que muestran los indicadores, por las expectativas de un posible retraso en el inicio de la normalización de la política monetaria, así como por el mayor dinamismo experimentado por la zona euro. Así, el euro se aprecia un 0,8 por 100 frente al dólar, un 1,1 por 100 frente al yen y un 2,2 por 100 frente a la libra esterlina, cerrando el jueves en 1,1305 dólares; 134,72 yenes y 0,7425 libras esterlinas.
Aunque la economía de Estados Unidos se estancó en el primer trimestre al registrar solo una tasa de crecimiento anualizada del 0,2 por 100, de momento esta moderación no se está trasladando al segundo trimestre, tal y como muestran los datos sobre el empleo.
Así, en abril se aceleró la creación de empleo, registrándose 223.000 nuevos ocupados, mientras que el desempleo disminuyó una décima hasta registrar un 5,4 por 100, situándose a nivel de mayo de 2008.
Panell Setmanal_4 a 10 de maig de 2015_Núm. 67.doc
Penúltimo Último Variación Penúltimo Último Variación
Indicador (unidades) Período dato dato interanual (%) dato dato interanual (%)
I. Actividad económica sectorial
1 Índice general de producción industrial Mar. 15 98,4 106,2 8,3 91,1 99,9 4,8
2 Índice general de entradas de pedidos en la industria Feb. 15 105,1 103,4 ‐2,2 97,6 97,0 0,4
3 Índice general de cifras de negocios en la industria Feb. 15 105,5 112,4 5,7 89,7 97,0 0,8
4 Índice general de cifra de negocios del sector de servicios de mercado Feb. 15 93,4 88,6 4,8 88,5 85,6 3,5
5 Índice general del comercio al por menor. Cifra de negocios Mar. 15 76,1 82,8 5,3 75,9 83,0 3,7
6 Pernoctaciones en hoteles (miles) Mar. 15 1.274,0 1.861,6 9,5 14.466,0 18.568,1 2,4
7 Licitación oficial total (miles de euros) Feb. 15 18.985 10.869 ‐47,6 501.021 441.285 ‐43,8
8 Viviendas visadas (superficie m2) Feb. 15 106.847 113.015 ‐8,1 1.062.503 1.193.596 43,8
II. Actividad económica general
9 Sociedades mercantiles creadas. Capital desembolsado (miles de euros) Feb. 15 103.803 82.415 172,0 581.769 568.351 ‐45,2
10 Empresas inscritas en la Seguridad Social Mar. 15 136.614 138.034 3,3 1.246.373 1.251.063 1,6
11 Matriculación de turismos Abr. 15 17.631 8.260 ‐28,6 115.785 86.299 4,8
12 Matriculación de vehículos de carga Abr. 15 2.051 1.198 ‐48,5 17.800 14.736 15,0
III. Precios y salarios
13 Índice general de precios industriales Mar. 15 103,9 104,2 ‐0,9 107,6 108,2 ‐1,2
14 Índice general de precios al consumo Mar. 15 101,9 102,5 ‐0,6 102,0 102,7 ‐0,7
15 Índice subyacente de precios al consumo Mar. 15 102,0 102,4 0,2 102,2 102,8 0,2
16 Coste laboral por trabajador y mes (euros) IV Tri. 14 2.149 2.327 ‐2,1 2.450 2.639 ‐0,5
IV. Mercado de trabajo
17 Activos (miles) I Tri. 15 2.424,8 2.425,1 ‐0,4 23.026,8 22.899,4 0,1
18 Ocupados (miles) I Tri. 15 1.855,4 1.836,3 4,8 17.569,1 17.454,8 3,0
19 Parados (miles) I Tri. 15 569,4 588,8 ‐13,8 5.457,7 5.444,6 ‐8,2
20 Tasa de paro (%). EPA (1) I Tri. 15 23,48 24,28 ‐3,76 23,70 23,78 ‐2,15
21 Paro registrado (miles) Abr. 15 510,6 502,5 ‐8,0 4.451,9 4.333,0 ‐7,5
22 Afiliados medios totales a la Seguridad Social (miles) Abr. 15 1.628,2 1.639,4 4,3 16.832,8 17.008,3 3,5
V. Sector público e indicadores financieros
23 Deuda pública (millones de euros) (2) IV Tri. 14 35.892 37.376 15,1 232.068 236.747 12,9
24 Deuda de la Generalitat (% de PIBpm) (1) IV Tri. 14 36,5 37,9 4,7 22,0 22,4 2,4
25 Crédito de entidades de depósitos (millones euros ) (3) IV Tri. 14 136.943 133.914 ‐5,3 1.425.639 1.422.887 ‐3,1
26 Depósitos de entidades de depósitos (millones euros) (3) IV Tri. 14 97.241 94.183 ‐3,3 1.211.980 1.213.205 1,4
VI. Comercio exterior
27 Exportaciones (millones de euros) Feb. 15 2.176,5 2.303,5 6,2 17.894,6 19.859,9 2,8
28 Importaciones (milllones de euros) Feb. 15 1.758,4 1.901,3 4,6 20.490,8 21.897,1 4,5
29 Saldo balanza comercial (millones de euros) Feb. 15 418,1 402,2 14,8 ‐2.596,2 ‐2.037,2 25,6
30 Tasa de cobertura (1) Feb. 15 123,8 121,2 1,9 87,3 90,7 ‐1,6
Fuente: elaboración propia. Direcció General d´Economia, Emprenedoria i Cooperativisme. Conselleria d'Economia, Indústria, Turisme i Ocupació.
