Informe Semanal de Análisis Técnico

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Informe Semanal de Análisis Técnico

Departamento de Economía y Estrategia

03/04/2012

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PUNTOS CLAVE

ÍNDICES

S&P 500 MP alcista

Emerging CP consolidación Stoxx 600 CP consolidación Eurostoxx 50 CP consolidación CAC 40 CP consolidación DAX 30 CP consolidación IBEX 35 MP bajista

BONOS – DIVISAS – MATERIAS PRIMAS

T-Notes MP bajista Bund MP bajista EUR/USD MP bajista CRB Index MP bajista Brent MP bajista Gold MP bajista

SECTORES

US Industrials Esperamos rebote Europe Construction Esperamos rebote Euro Banks Esperamos rebote

ACCIONES

Accor Comprar

Infineon Comprar

Generali Vender

Yahoo! Vender

Total Comprar

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S&P 500 ⁽¹⁴⁰⁸⁾

MERCADO DE ACCIONES

Resistencias : 1415 / 1440 Soportes : 1390 / 1375 / 1340

Escenario principal:

El S&P 500 es todavía alcista y con recorrido al alza. La media de 20 sesiones (línea verde) es el primer soporte.

La próxima resistencia está en 1440.

Escenario alternativo:

Una ruptura de 1390 podría presionar hacia una significativa correción hasta 1375 y 1340.

(4)

MSCI EMERGING MARKETS

Resistencias: 1068 / 1081 / 1120 Soportes: 1022 / 1001

Escenario principal:

Los mercados emergentes son todavía bajistas en el corto plazo.

A pesar de lo anterior, la tendencia bajista se está desacelerando (con patrón en cuña). Si el índice es capaz de superar la parte superior de la cuña + la media bajista de 20 sesiones (línea roja), podría activar un escenario alcista en el corto plazo hacia resistencias en 1068 y 1081.

Escenario alternativo:

La ruptura de la parte inferior de la cuña podría activar una profunda correción hacia soportes en 1001.

(5)

STOXX 600

Resistencias: 266 / 270 / 273 Soportes: 258 / 251

Nos encontramos en fase de correción.

La media de 20 sesiones (línea roja) es la primera zona de resistencia.

Próximo soporte en 258.

Para ser alcista, el Stoxx 600 tiene que romper al alza su media móvil de 20 sesiones.

(6)

EURO STOXX 50

Resistencias : 2500-15 / 2560 / 2610 Soportes : 2445 / 2400 / 2370

Nos encontramos en fase de correción.

La media de 20 sesiones es bajista y será la primera resistencia en caso de un rebote a corto plazo.

De perder el primer soporte en 2440, la principal zona de soporte se situaría entre 2370 / 2400.

Un cierre diario por encima de la media de 20 sesiones podría activar un

importante rebote hacia los 2560.

(7)

CAC 40

Resistencias: 3475 / 3535

Soportes: 3360 / 3250

Nos encontramos en una fase de

correción. La media móvil de 20 sesiones es bajista y sería el primer nivel

significativo de resistencia en el caso de rebote en el corto plazo.

De perder el soporte en 3360, el próximo soporte se situaría alrededor de 3250.

Un cierre por encima de la media de 20 sesiones podría activar un importante rebote hacia 3535.

(8)

DAX 30

Resistencia: 7.200 / 7.360 / 7.520 Soportes: 6.800 / 6.600 / 6.400

Corto plazo: la señal de venta en el MACD sigue activa y la correción

continuaría. El peor de los escenarios nos llevaría a 6400 puntos.

Medio plazo: tendencia alcista todavía intacta

Interpretaríamos un índice por debajo de 6200 de forma sostenida como fallo tendencial.

(9)

IBEX 35 - 7930

Resistencias: 8081 / 8625 / 8967

Soportes: 7763 / 7505

Consideramos un patrón correctivo (ABC) empezando en septiembre de 2011y finalizando en 8900 con un clásico 5-3-5.

La tendencia de medio plazo continúa bajista en términos relativos y absolutos.

El objetivo de medio plazo 7500 (minimo de 2011); sin descartar 6700 (minimo de 2009).

La superación de 8967, en formato semanal, interpretaríamos como fortaleza estructural.

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ÍNDICES

Momentum

Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

ESTX € Pr SXXE Equity -0,23% -1,38% 7,48% -14,16% ↓ ↑ ↑ 4,97% 4,97% 19,63% 1,61% 8,52% 18,08% 0,25%

Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX -0,48% -2,42% 4,83% -16,14% ↓ ↑ ↑ 6,25% 6,25% 22,66% 0,47% 6,87% 18,74% 0,06%

DAX INDEX DAX INDEX 0,10% 1,22% 15,32% -2,55% ↓ ↑ ↑ 3,28% 3,28% 8,61% 4,30% 13,18% 26,81% 0,97%

CAC 40 INDEX CAC INDEX 0,24% -1,79% 6,71% -15,18% ↓ ↑ ↑ 5,72% 5,72% 20,84% 1,11% 8,02% 18,19% 0,30%

IBEX 35 INDEX IBEX INDEX -0,36% -7,14% -8,85% -25,89% ↓ ↓ ↓ 9,07% 13,01% 38,53% -0,42% -0,42% 3,01% -2,18%

STXE 600 € Pr SXXP index 0,06% -1,10% 6,93% -5,64% ↓ ↑ ↑ 3,81% 3,81% 8,21% 1,50% 6,09% 18,10% 0,20%

S&P 500 INDEX SPX INDEX -0,29% 2,84% 12,00% 5,71% ↑ ↑ ↑ 0,57% 0,57% 0,57% 4,62% 9,33% 21,96% 0,91%

NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX -0,97% 4,30% 20,96% 17,60% ↑ ↑ ↑ 0,97% 0,97% 0,97% 6,04% 15,73% 26,02% 1,68%

PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX -0,67% 4,35% 20,36% 1,34% ↑ ↑ ↑ 0,74% 0,74% 2,74% 7,45% 15,97% 25,61% 2,78%

NIKKEI 225 NKY INDEX -0,71% 3,40% 19,57% 4,14% ↑ ↑ ↑ 1,44% 1,44% 1,44% 5,28% 17,13% 19,29% 2,69%

SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX -3,60% -8,04% 2,88% -23,75% ↓ ↑ ↓ 8,75% 8,75% 35,11% 0,47% 5,05% 5,05% -0,85%

KOSPI INDEX KOSPI INDEX -0,12% -0,26% 11,11% -4,32% ↓ ↑ ↑ 0,87% 0,87% 9,84% 2,32% 10,00% 18,56% -2,52%

BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX 2,09% -0,89% 12,64% -9,87% ↓ ↓ ↑ 2,51% 5,43% 12,71% 2,44% 11,22% 13,19% 1,27%

BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX -2,31% -4,83% 11,55% -6,87% ↓ ↑ ↑ 6,02% 6,02% 8,26% 0,00% 10,36% 24,56% -0,46%

HANG SENG INDEX HSI INDEX -2,01% -5,09% 11,02% -13,93% ↓ ↑ ↑ 5,36% 5,94% 19,21% -0,03% 9,15% 20,60% 1,86%

Distance from top

Performances Moving Averages Distance from bottom

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T-NOTE USA 10 YR

Resistencias: 131,141 / 132.344 Soportes: 127.719 / 127.188

La fase de distribución ha terminado el último mes.

La fase de correción es vista como el comienzo de una nueva tendencia bajista de medio plazo

Los objetivos de medio 123 (61,8% Fibo), sin descartar 117

La superación de 132.344, en formato semanal, reforzaría nuestro escenario bajista

BONOS

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BUND

Resistencias: 139.06 / 140.52

Soportes: 135.27 / 132.99

La fase de distribución terminó en el último mes.

La fase de correción es vista como el comienzo de una tendencia bajista de medio plazo.

El rebote iniziado desde 200-MA ha sido más fuerte que los anteriores máximos decrecientes 139.06.

Los objetivos de medio plazo son 133, sin descartar 128.

La superación de 140.52, en formato semanal, reforzaría nuestro escenario bajista.

(13)

EUR/USD – 1.3334

Soportes: 1,3004 / 1,2623 Escenario principal:

El tramo bajista iniciado en 1,49

consideramos tiene carácter impulsivo y por tanto tendrá 5 subtramos.

Creemos que el tramo IV ha terminado en 1.351.

Objetivo de medio palzo 1.1876 (minimo de 2010).

La superación de 1,3487, formato

semanal, abriría las puertas a un cambio en tendencia.

DIVISAS

(14)

CRB INDEX

Resistencias: 313 / 319.75

Soportes: 302.93 / 292.39

Consideramos que el fallo alcista que se produce en 325 no debe ser subestimado.

Por otro lado observamos:

•

.Debilidad relativa frente al MSCI World

•

Debilidad de metales industriales

•

Giro en el “aussie”, todavía con fuerte correlación

Factores negativos que nos hacen rotar en tendencia.

Objetivo medio plazo 292 (mínimos 2011), sin descartar 280.

Alternative Scenario:

La superación de 325, en formato

semanal, volvería a reforzar un escenario alcista de medio plazo.

MATERIAS PRIMAS

(15)

BRENT

Soportes: 120.97 / 116.48 / 108.91

Creemos que el movimiento que tuvo lugar en la resitencia de 127 es probablemente una “trampa alcista”.

I

Factores Intermaket, como la debilidad de los índices chinos, y el “Aussie”, así como la cercanía a resistencias nos hace rotar en tendencia.

Objetivo medio plazo 110 (61.8% Fibo tramo 128-99), sin descartar 99.

semanal, volvería a reforzar un escenario alcista de medio plazo.

(16)

GOLD

Resistances: 1697 / 1791 / 1921

Supports: 1628 / 1522

Creemos que la profundidad de la correción, junto con el incremento de la volatilidad son negativos.

Por otro lado la correlación con el EUR/USD sigue siendo muy elevada.

Así, nos movemos a posiciones bajistas para las próximas semanas.

Objetivo medio plazo 1522, sin descartar 1300 (proyectar rango 1800-1500).

semanal, volvería a reforzar un escenario alcista de medio plazo .

COMMODITIES

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SECTORES USA

Momentum

Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

Consumer Discretionary S5COND INDEX-0,45% 3,81% 15,54% 14,78% ↑ ↑ ↑ 0,66% 0,66% 0,66% 5,18% 12,64% 24,95% 1,00%

Consumer Staples S5CONS INDEX0,45% 3,17% 4,75% 13,14% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 3,43% 6,16% 16,63% 0,48%

Energy S5ENRS INDEX-0,44% -3,19% 3,38% -9,00% ↓ ↓ ↑ 4,19% 5,06% 11,07% 0,79% 2,96% 20,46% 0,14%

Financials S5FINL INDEX -0,19% 6,45% 21,46% -4,33% ↑ ↑ ↑ 1,19% 1,19% 5,54% 8,76% 15,84% 28,66% 1,36%

Healthcare S5HLTH INDEX0,70% 3,99% 8,42% 13,12% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 5,34% 7,01% 20,51% 0,40%

Industrials S5INDU INDEX-0,48% 1,45% 10,67% -1,59% ↓ ↑ ↑ 1,42% 1,42% 3,41% 4,29% 7,76% 24,26% 0,74%

Technology S5INFT INDEX-0,82% 4,55% 21,14% 19,00% ↑ ↑ ↑ 0,82% 0,82% 0,82% 6,31% 16,06% 27,96% 2,11%

Materials S5MATR INDEX-1,06% -0,63% 10,59% -6,42% ↑ ↓ ↑ 1,28% 2,37% 8,81% 3,11% 6,92% 23,22% 0,28%

Telecoms S5TELS INDEX -1,13% 0,22% 0,64% -1,81% ↓ ↑ ↑ 2,51% 2,51% 4,36% 0,80% 5,29% 11,81% -2,13%

Utilities S5UTIL INDEX 0,08% 0,79% -2,68% 9,19% ↑ ↑ ↑ 1,00% 1,00% 3,43% 1,32% 1,53% 14,11% 0,16%

Moving Averages

Performances Distance from top Distance from bottom

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US INDSUTRIALS - S5INDU

Resistencias: 330 Soportes: 310 / 295

Recomendamos ser más prudentes en este sector siempre que:

#1 No rompa resistencia de 2011.

#2 Realice mínimos relativos de tres meses contra S&P 500.

Esperamos más presiones a la baja hacia 310.

Alternative scenario:

Sólo una clara ruptura por encima de 330, en formato semanal, pondría en peligro este escenario.

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SECTORES EUROPEOS

Momentum

STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index -0,63% -2,68% 23,75% -2,80% ↓ ↑ ↑ 7,06% 7,06% 15,59% 2,92% 19,19% 32,32% 2,59%

STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index -2,38% -6,10% 10,68% -26,99% ↓ ↑ ↑ 8,62% 8,62% 39,98% 0,52% 15,01% 21,95% 0,23%

STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index 2,59% -7,44% 4,72% -23,06% ↓ ↓ ↑ 8,04% 16,27% 33,41% 2,53% 4,51% 20,61% -2,22%

STXE 600 Chem € Pr SX4P Index 1,72% 1,34% 15,00% 4,78% ↑ ↑ ↑ 0,01% 0,01% 2,78% 6,17% 13,04% 28,18% 1,57%

STXE 600 Cn&Mt € Pr SXOP Index 0,34% -3,19% 9,85% -14,55% ↓ ↑ ↑ 5,34% 5,34% 19,44% 2,27% 10,64% 21,99% 1,42%

STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index 0,97% 1,38% 15,40% -10,28% ↓ ↑ ↑ 1,54% 1,54% 14,01% 5,60% 15,59% 20,75% -0,31%

STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index 1,00% 2,86% 6,31% 17,56% ↑ ↑ ↑ 0,65% 0,65% 0,65% 3,31% 7,75% 19,44% 1,04%

STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index -0,11% 1,08% 0,00% 16,29% ↓ ↑ ↑ 0,95% 1,45% 1,45% 1,80% 2,20% 16,48% 0,08%

STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index 0,89% 0,00% 12,52% -6,61% ↓ ↑ ↑ 2,90% 2,90% 9,07% 4,52% 11,12% 24,19% 1,59%

STXE 600 Ins € Pr SXIP Index -2,39% -1,41% 13,52% -10,26% ↓ ↑ ↑ 6,86% 6,86% 13,41% 2,56% 14,37% 27,11% 0,15%

STXE 600 Mda € Pr SXMP Index -0,07% 0,52% 3,80% -7,71% ↑ ↑ ↑ 1,62% 1,62% 9,02% 3,65% 5,37% 16,25% -0,51%

STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index 0,79% -4,30% 2,11% -2,69% ↓ ↑ ↑ 4,85% 4,85% 4,85% 1,76% 2,77% 22,22% 0,78%

STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index 0,91% 0,89% 11,27% 16,87% ↓ ↑ ↑ 1,67% 1,67% 1,67% 3,05% 10,13% 21,80% 0,77%

STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index 0,34% 2,51% 10,14% -6,86% ↓ ↑ ↑ 3,67% 3,67% 11,67% 5,43% 12,28% 17,15% 1,19%

STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index -0,92% 2,85% 2,09% 0,69% ↓ ↑ ↑ 1,86% 1,86% 6,25% 5,53% 8,34% 14,79% 0,82%

Moving Averages

(20)

EUROPE

CONSTRUCTION SXOP

Resistencias: 266

Soportes: 247 / 237 / 228

El sector esta probando una zona de soporte clave en 247.Cualquier ruputura favorecería mayores presiones a la baja 230-237.

Sólo un fuerte rebote por debajo del soporte pondría en peligro nuestro escenario.

(21)

SECTORES EUROZONA

Momentum

Automobiles & Parts SXAE Index -0,60% -2,66% 23,96% -3,85% ↓ ↑ ↑ 8,25% 8,25% 17,48% 1,82% 18,43% 31,57% 2,45%

Banks SX7E Index -3,45% -9,08% 4,27% -39,12% ↓ ↓ ↑ 14,47% 15,23% 71,25% -1,78% 15,04% 17,79% -1,33%

Basic Resources SXPE Index 0,57% -7,30% 2,80% -36,08% ↓ ↓ ↑ 11,46% 14,76% 62,43% -0,85% 0,57% 20,01% 0,52%

Chemicals SX4E Index 1,38% 0,67% 14,25% 3,12% ↓ ↑ ↑ 1,60% 1,60% 6,18% 4,77% 11,71% 27,20% 1,90%

Construction & MaterialsSXOE Index 0,11% -4,01% 8,51% -19,18% ↓ ↑ ↑ 8,36% 8,36% 28,20% 0,26% 9,18% 19,94% 1,26%

Financial Services SXFE Index 0,06% 2,15% 15,35% -12,08% ↓ ↑ ↑ 3,11% 3,11% 20,35% 5,61% 15,78% 20,47% 1,25%

Food & Beverage SX3E Index 1,11% 4,49% 6,61% 16,49% ↑ ↑ ↑ 1,19% 1,19% 1,19% 4,20% 8,82% 21,24% 1,50%

Health Care SXDE Index 0,84% 3,28% 4,92% 18,20% ↑ ↑ ↑ 0,54% 0,47% 0,59% 4,35% 5,58% 21,96% 0,27%

Industrial Goods & ServicesSXNE Index 0,42% 0,32% 11,70% -13,95% ↓ ↑ ↑ 4,25% 4,25% 17,54% 4,06% 9,70% 21,51% 1,49%

Insurance SXIE Index -2,48% -2,62% 13,33% -17,11% ↓ ↑ ↑ 9,04% 9,04% 25,46% 1,01% 15,18% 27,03% -0,10%

Media SXME Index -0,43% -0,54% -2,31% -17,86% ↓ ↓ ↑ 2,02% 4,58% 22,94% 2,75% 2,75% 9,73% -1,91%

Oil & Gas SXEE Index 1,29% -4,87% 0,78% -9,36% ↓ ↑ ↑ 7,27% 7,27% 11,81% 0,97% 1,52% 22,08% 1,22%

Personal & Household GoodsSXQE Index 1,54% 2,00% 13,01% 7,15% ↓ ↑ ↑ 1,34% 1,34% 1,34% 4,33% 12,23% 23,36% 1,18%

Real Estate SX86E Index -0,25% 3,55% 11,66% -11,48% ↓ ↑ ↑ 4,43% 4,43% 14,33% 5,80% 15,17% 20,25% 0,95%

Retail SXRE Index -0,14% 1,30% 5,47% -7,95% ↓ ↑ ↑ 2,67% 2,67% 11,60% 3,68% 6,93% 15,68% 0,23%

Technology SX8E Index 0,05% 3,58% 19,67% -5,10% ↓ ↑ ↑ 1,96% 1,96% 7,99% 5,38% 15,90% 24,67% 2,31%

Telecommunications SXKE Index -1,11% -0,73% -7,07% -27,65% ↓ ↓ ↓ 4,33% 8,48% 39,85% 1,26% 1,26% 1,26% -2,30%

Travel & Leisure SXTE Index 0,48% 3,54% 16,66% -7,64% ↑ ↑ ↑ 0,90% 0,90% 11,30% 5,15% 15,09% 21,21% -7,04%

Utilities SX6E Index -0,86% -3,02% -2,29% -26,78% ↓ ↑ ↓ 4,94% 4,94% 41,59% -0,17% 3,93% 9,61% -2,85%

Moving Averages

(22)

EURO BANK – SX7E

Resistencias: 120-122

Soportes: 106-108 / 86-87

En terminos absolutos, este sector está probando una zona clave de soporte en torno a 106-108.

Cualquier ruptura durante los próximos días favorecerá más presiones bajistas.

Sólo una clara ruptura del soporte pondría en peligro nuestro punto de vista.

(23)

ACCOR – AC FP

Resistances: 27.74 / 30 / 30.9 Supports: 25 / 23.8

Main scenario:

Accor está mostrando nuevos máximos relativos de 6 meses frente al Eurostoxx index. En términos absolutos parece estar construyendo una figura de triángulo. Una rutpura por encima de 27 favorecería nuevos incrementos hasta 30.

Alternative scenario:

Sólo un fuerte rebote por debajo de 25 pondría en peligro nuestro escenario.

STOCK

(24)

INFINEON – IFX GY

Soportes: 7.2 / 6.8

En términos relativos, Infineon estaría alcanzando máximos de 12 meses frente al Eurostoxx. En términos absolutos está formando una figura de triángulo alcista.

Cualquier ruptura por encima de 7.8 favorecería nuevos aumentos del precio hacia la zona de 8,3.

Sólo una ruptura por debajo de 7.20 pondría en peligro nuestro escenario.

ACCIONES

(25)

GENERALI – G IM

Resistencias: 13.6

Soportes: 11 / 10.5 / 10 / 9

Recomendamos ser prudentes con este valor, ya que está en mínimos históricos relativos frente al Eurostoxx. Además, no ha podido romper 13,6, en las últimas 2 semanas, y ha experimentado un giro hasta la línea de tendencia alcista . Cualquier ruptura de la línea roja supondría más presión bajista hacia niveles de 9 y 10.

Una ruptura por encima de 13.6, invalidaría nuestro escenario negativo.

(26)

YAHOO! – YHOO US

Resistencia: 15,50 $ / 16,10 $ / 16,70 $ Soportes: 14,95 $ / 14,35 $ / 14,00 $

En el corto plazo Yahoo! ha tenido un comportamiento negativo. El MACD está cerca de la señal de venta. Si se

confirma, el precio podría alcanzar la zona de soporte en14,35$.

Si Yahoo se estabiliza nos llevaría a subidas de precio.

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TOTAL – FP FP

Resistencia: 38,99 € / 39,80 € / 41,10 € Soportes: 38,00 € / 36,00 € / 34,85 €

Después de una brusca caída es posible un rebote técnico. Estaría soportado por el indicador de sobreventa.

La posición debe cubrirse con un stop loss

Si se pierde el soporte 38,00€, la consequencia podría ser grandes pérdidas.

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Informe Semanal de Análisis Técnico