CURSO BALANZA DE PAGOS Y INTERNACIONAL CEMLA BCH CUENTA FINANCIERA

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CURSO BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL CEMLA – BCH C Tegucigalpa M.D.C., Honduras 08 al 19 de noviembre de 2010 CUENTA FINANCIERA

Fuente: Capítulo 08 MBPPII

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I. CONCEPTOS Y COBERTURA

1. La cuenta financiera registra las transacciones con activos financieros y transacciones con activos financieros y pasivos que tienen lugar entre residentes y no residentes

y no residentes.

2. La cuenta financiera muestra las categorías funcionales, sectores, instrumentos y vencimientos de las transacciones de financiamiento internacional neto.

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3. La cuenta financiera se clasifica de acuerdo con el instrumento y las acuerdo con el instrumento y las categorías funcionales.

4. Los asientos de la cuenta financiera pueden ser contrapartidas de bienes, servicios, renta, cuenta de capital u otras partidas financieras.

5. Alternativamente, una transacción puede comprender dos asientos en la cuenta comprender dos asientos en la cuenta

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I. CONCEPTOS Y COBERTURA

6. Un asiento en la cuenta financiera puede

d l i t bi d ti

comprende el intercambio de un activo por otro (bono intercambiado por moneda y depósitos).

7 En otros casos un participante puede 7. En otros casos, un participante puede estar relacionado con la creación de un

n e o acti o financiero s

nuevo activo financiero y su

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8. El saldo de la cuenta financiera es el préstamo neto/endeudamiento neto

préstamo neto/endeudamiento neto.

9. El préstamo neto quiere decir que, en términos netos, la economía suministra fondos al resto del mundo, tomando en cuenta las adquisiciones y disposiciones de activos financieros y la emisión y reembolso de pasivos. (El endeudamiento neto indica lo contrario).

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10. A pesar de los términos orientados al

endeudamiento el préstamo

endeudamiento, el préstamo

neto/endeudamiento neto incluye al capital accionario los derivados financieros el accionario, los derivados financieros, el oro monetario y los instrumentos de deuda

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11. El préstamo neto/endeudamiento neto se puede derivar de la suma de los saldos se puede derivar de la suma de los saldos de las cuentas corriente y de capital o del saldo de la cuenta financiera

saldo de la cuenta financiera.

12. Conceptualmente, ambos valores

d b í d i l

deberían de ser iguales.

13. En la cuenta financiera, un superávit indica una adquisición neta de activos financieros o una reducción neta de pasivos.

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14. La cuenta financiera y la cuenta de otras variaciones de los activos otras variaciones de los activos financieros y pasivos determinan las variaciones de los activos financieros y variaciones de los activos financieros y pasivos entre las posiciones de apertura y de cierre

y de cierre.

15. Estos vínculos de la cuenta financiera con la PII y la cuenta de otras variaciones se transparentan mediante el uso de

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16. Como se muestra en el cuadro 8.1 la

t fi i hib l d i i ió

cuenta financiera exhibe la adquisición neta de activos financieros y la emisión neta de pasivos.

17. En cambio, las cuentas corriente y de capital se registran en términos brutos.

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Cuadro 8.1 Visión global de la cuenta financiera Adquisición q neta de activos financieros Emisión neta de pasivos Inversión directa Inversión de cartera

Derivados financieros (distintos de

reservas) y opciones accionarias de los Otra inversión

Activos de reserva

Total

reservas) y opciones accionarias de los asalariados

Total

De los cuales:

Capital accionario y participaciones en

l f d d i ió

Instrumentos de deuda

Otros activos financieros y pasivos los fondos de inversión

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18. El registro neto en las cuentas

fi i i d i i

financieras quiere decir agregaciones por medio de las cuales todos los asientos del débito de un activo o de un pasivo determinados se registran en términos determinados se registran en términos netos contra todas las entradas del

édit d l i ti d ti i

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19. Excepto para los derivados financieros, los cambios en los activos financieros no los cambios en los activos financieros no deben de registrarse en términos netos contra cambios en pasivos.

contra cambios en pasivos.

20. La adquisición de inversión de cartera

f d ti i i d it l

en forma de participaciones de capital se presenta en términos netos contra las

t d l it l

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21. La emisión de nuevos bonos se registran en términos netos contra el registran en términos netos contra el rescate de los bonos emitidos. Pero la adquisición de bonos activos no se adquisición de bonos activos no se registra en términos netos contra la emisión de bonos pasivos

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22. El principio del registro neto debe aplicarse al nivel más bajo de la aplicarse al nivel más bajo de la clasificación de los instrumentos financieros tomando en cuenta la financieros tomando en cuenta la categoría funcional, el sector institucional, el vencimiento y las clasificaciones de el vencimiento y las clasificaciones de moneda, donde sea aplicable.

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23. La cuenta financiera se enfoca en los cambios netos debidos a transacciones cambios netos, debidos a transacciones, de cada activo financiero y pasivo

t

externo.

24. Para ciertas clases de unidades e instrumentos financieros, es posible que la información bruta del dato no esté la información bruta del dato no esté disponible. Un pequeño valor neto puede ser el resultado de grandes flujos brutos ser el resultado de grandes flujos brutos.

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25. Los datos sobre flujos brutos son útiles para analizar los volúmenes y el para analizar los volúmenes y el comportamiento de las operaciones del mercado y para medir las comisionesy p generadas por servicios.

26 Donde sea práctico deberían de estar 26. Donde sea práctico, deberían de estar disponibles para los usuarios en un registro suplementario, los datos sobre registro suplementario, los datos sobre giros y reembolsos sobre préstamos o sobre adquisiciones o disposiciones de

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27. Las transacciones con activos financieros se inscriben cuando cambia financieros se inscriben cuando cambia la propiedad económica.

28 Al i fi i t l

28. Algunos pasivos financieros, tales como créditos comerciales y anticipos, se

i i t i fi i

originan en transacciones no financieras. 29. En estos casos se estima que el

derecho financiero surge en el mismo momento en que ocurre el flujo noj financiero de contrapartida.

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30. El algunos casos, los participantes en la transacción pueden percibir que el la transacción pueden percibir que el cambio de propiedad acontece en fechas diferentes porque ellos adquieren los diferentes porque ellos adquieren los

documentos, que evidencian la

transacción en momentos distintos transacción, en momentos distintos.

31. Esta diferencia surge por el tiempo que transcurre entre la entrega de los documentos y el procesamiento de la

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32. Las cantidades comprendidas en estas transacciones pueden ser sustanciales transacciones, pueden ser sustanciales en el caso de depósitos transferibles y de otras cuentas por cobrar y por pagar

otras cuentas por cobrar y por pagar.

33. Si no se puede fijar una fecha precisa,j convencionalmente se puede adoptar la fecha en la que el acreedor recibe el pagog o algún otro activo financiero.

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34. En general las transacciones de la cuenta financiera se registran en valores cuenta financiera se registran en valores de mercado.

35 El l d l i t t fi i

35. El valor de los instrumentos financieros debe excluir comisiones, honorarios,

i i á

cargos por servicio, gravámenes regulatorios, e impuestos, ya sean que se

lí it t d t d l i

carguen explícitamente, dentro del precio del comprador o si se deducen de la

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36. Las comisiones y los márgenes de los intermediarios son por pagar a cambio de intermediarios son por pagar a cambio de los servicios financieros proporcionados, por lo que tienen se excluyen del precio por lo que tienen se excluyen del precio del instrumento.

37. El comprador y el vendedor

contabilizan las transacciones de la cuenta financiera al precio intermedio entre el precio de comprador y el precio del vendedor.

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38. Tanto el comprador como el vendedor se muestran como si estuvieran pagando se muestran como si estuvieran pagando un cargo por servicio al intermediario igual a la diferencia entre el precio por igual a la diferencia entre el precio por pagar o por cobrar en el punto intermedio

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II. INVERSIÓN DIRECTA

39. Se identifican por separado, la inversión directa del inversionista directo inversión directa del inversionista directo a la empresa de inversión directa, la inversión en sentido contrario y la inversión en sentido contrario y la inversión entre empresas emparentadas.

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III. REINVERSIÓN DE UTILIDADES

40. La reinversión de las utilidades

id d l ti i ió d it l d l

surgidas de la participación de capital del inversionista directo en su EID se inscribe como un asiento imputado en la cuenta financiera.

41. El asiento es igual a las utilidades rein ertidas q e es n concepto de la reinvertidas, que es un concepto de la cuenta de ingreso primario.

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42. El asiento de la cuenta financiera se

t f d d t d l

muestra en forma separada dentro de el renglón participación de capital de la inversión directa.

43. La reinversión de las utilidades pudíerap ser negativa, en caso de pérdidas de la EID o que los dividendos por pagar sean EID o que los dividendos por pagar sean mayores que las ganancias netas del mismo periodo

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44. Únicamente las utilidades reinvertidas positivas se tratan como si fueran una positivas se tratan como si fueran una inyección de capital accionario del inversionista directo en la EID mientras inversionista directo en la EID, mientras que las utilidades reinvertidas negativas se tratan como retiros de capital se tratan como retiros de capital accionario.

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IV. FLUJOS DE INVERSIÓN DIRECTA EN ESPECIE

45. Es posible que empresas filiales se suministren entre si bienes servicios y suministren entre si bienes, servicios y otros recursos a precios por encima o por debajo de los precios de mercado sin debajo de los precios de mercado, sin pago alguno.

46. Por ejemplo, un inversionista directo puede proporcionar maquinaria y equipo a su EID.

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IV. FLUJOS DE INVERSIÓN DIRECTA EN ESPECIE

47. En principio hay un asiento de contrapartida para la inversión directa contrapartida para la inversión directa cuando se pueden valorar dichos flujos. 48. Cuando un inversionista directo entrega

bienes y servicios a su EID por debajo del costo y si no existe otra evidencia sobre sus motivos, se puede suponer que fue con el propósito de aumentar la participación del capital accionario del

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V. FUSIONES Y ADQUISICIONES

49. Las fusiones surgen cuando dos o más compañías acuerdan en combinarse en compañías acuerdan en combinarse en una sola operación.

50. Las adquisiciones comprenden la compra de una compañía o grupo dep p g p compañías por parte de otra compañía o

grupo de compañías (aunque el

comprador no adquiera la totalidad de las acciones)

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V. FUSIONES Y ADQUISICIONES

51. Los datos sobre adquisiciones y fusiones no aparecen como componentes fusiones no aparecen como componentes normalizados dentro de la inversión di t

directa.

52. Estas transacciones pueden diferir dep otra inversión directa, porque no proveen nuevo financiamiento para las firmas nuevo financiamiento para las firmas comprendidas y podrían representar más

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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES

53.

53. ElEl cambiocambio dede registroregistro corporativocorporativo describe

describe lala reestructuraciónreestructuración corporativacorporativa describe

describe lala reestructuraciónreestructuración corporativacorporativa de

de unun grupogrupo dede empresasempresas transnacionales,transnacionales, de

de taltal modomodo queque lala casacasa matrizmatriz dede unauna de

de taltal modomodo queque lala casacasa matrizmatriz dede unauna economía

economía sese convierteconvierte enen unauna subsidiariasubsidiaria de

de lala nuevanueva casacasa matrizmatriz enen otraotra economíaeconomía de

de lala nuevanueva casacasa matrizmatriz enen otraotra economíaeconomía.. 54.

54. Adicionalmente,Adicionalmente, lala propiedadpropiedad dede unun grupo

grupo dede empresasempresas puedepuede desplazarsedesplazarse aa lala nueva

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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES

55. Dichos acuerdos se pueden titular “traslados de la sede de las sociedades” otraslados de la sede de las sociedades o

“reestructuración corporativa”.

56. El cambio de registro corporativo se hace mediante transacciones con activos entre diferentes entidades.

57 Aunque su efecto es similar al cambio 57. Aunque su efecto es similar al cambio de residencia de la casa matriz, difiere en

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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES

58. Entonces, el cambio de registro es el resultado de transacciones financieras resultado de transacciones financieras contabilizadas en la cuenta financiera.

59. Sin embargo, otros tipos de reestructuraciones pueden incluir otros cambios de volumen, por ejemplo, la aparición o desaparición de entidades

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60. Si bien la economía del inversionista directo se modifica por el cambio de directo se modifica por el cambio de registro corporativo, manteniéndose sin variaciones la estructura operativa y los variaciones la estructura operativa y los accionistas vigentes, la nueva casa matriz tiene el beneficio del sistema tributario y tiene el beneficio del sistema tributario y el ambiente regulatorio de la economía donde está constituida

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61. Debido a que los cambios de registro pueden comprender grandes valores en pueden comprender grandes valores en la cuenta financiera, pero pequeños o nulos movimientos de recursos puede nulos movimientos de recursos, puede existir interés analítico en separarlos de otras inversiones directas

otras inversiones directas.

62. Si no tienen impedimentos por sup p confidencialidad, se podrían preparar datos suplementarios.p

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63. En estos casos los activos de la casa matriz original se tratan como si se matriz original se tratan como si se hubieran regresado a los accionistas de la casa matriz mediante el retiro del la casa matriz mediante el retiro del capital accionario y se hubieran reinvertido por el mismo valor en la nueva reinvertido por el mismo valor en la nueva casa matriz.

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64. Esto es, hay una reorganización de los balances mediante transacciones de valor balances mediante transacciones de valor equivalente sin cambios en el préstamo neto/endeudamiento neto (estos asientos neto/endeudamiento neto (estos asientos pueden incluir inversión de cartera e inversión directa)

inversión directa).

65. Por medio de algunas formas de reestructuración las EID de la antigua casa matriz, pueden convertirse en EID de la nueva casa matriz.

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66. Como se acaba de apuntar, los activos pueden moverse de la primera empresa a pueden moverse de la primera empresa a la segunda empresa debido a la reestructuración dentro de un grupo de reestructuración dentro de un grupo de empresas.

67. Al igual que otros canjes de acciones, los propietarios están vendiendo valores de la primera empresa y comprando valores de la segunda.

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VII. SÚPER DIVIDENDOS

68. Se tratan como un retiro de capital accionario en lugar de un ingreso por accionario en lugar de un ingreso por pagar a los propietarios.

69. En consecuencia, estas cantidades se excluyen de los dividendos y se excluyen de los dividendos y se muestran como una reducción del capital accionario en la cuenta capital accionario en la cuenta financiera, igual que cualquier otro retiro

d it l

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VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES

70. Se aplican reglas especiales a las entidades de propiedad o controlada por entidades de propiedad o controlada por el gobierno general cuando esa entidad es residente en otro territorio y se utiliza con residente en otro territorio y se utiliza con propósitos fiscales.

71. Tales entidades son residentes en la economía en donde está constituida o registrada y no en la economía de su propietario.

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72. Por ejemplo, un gobierno puede utilizar una entidad de propósitos especiales u una entidad de propósitos especiales u otra entidad para emitir valores con el objeto de costear sus gastos

objeto de costear sus gastos.

73. Los propósitos fiscales se pueden

di ti i dif i d l

distinguir, porque a diferencia de los propósitos comerciales, los propósitos

fi l i i t l i i d

fiscales siempre se orientan al servicio de objetivos del gobierno del territorio de origen

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74. Una entidad residente en una economía puede pedir prestado a nombre del puede pedir prestado a nombre del gobierno de otra economía, con propósitos fiscales

propósitos fiscales.

75. El endeudamiento se imputa como

i d l bi l tid d

pasivo del gobierno con la entidad que obtuvo el préstamo por un monto igual al

d d i t bi d t

endeudamiento, a cambio de un aumento de la participación del capital del

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76. En el momento en que los fondos (o los recursos adquiridos con los fondos) se recursos adquiridos con los fondos) se traspasan al gobierno (cuando es aplicable) los flujos de fondos se aplicable), los flujos de fondos se presentan como una transacción,

coincidente con una reducción

equivalente de la participación del capital del gobierno en la entidad que obtuvo el del gobierno en la entidad que obtuvo el préstamo.

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77. En el momento en que se incurre en gastos o cuando los recursos se entregan gastos o cuando los recursos se entregan a un tercero (distinto del gobierno), se imputa una transferencia corriente o de imputa una transferencia corriente o de capital entre el gobierno y la entidad, que coincide con un asiento de descenso del coincide con un asiento de descenso del valor de la participación del capital del gobierno

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78. Estos registros no afectan las transacciones ni las posiciones entre la transacciones ni las posiciones entre la entidad que consigue el préstamo y sus prestatarios o terceros participantes

prestatarios o terceros participantes.

79. El tratamiento especial para las

tid d b t l

entidades gubernamentales es porque, a diferencia del sector privado, la entidad

id t t d t d l

no residente actua por mandato del gobierno general para políticas públicas, no para propósitos comerciales

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IX. REINVERSIÓN DE LAS UTILIDADES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN

80. Las utilidades no distribuidas de la inversión de cartera de los fondos de inversión de cartera de los fondos de inversión, se imputan como por pagar a los propietarios quienes la reinvierten en los propietarios quienes la reinvierten en el fondo.

81 El i t l t fi i l

81. El asiento en la cuenta financiera para la es la contrapartida de las utilidades

i tid d l f d d i ió

reinvertidas de los fondos de inversión en la partida de la cuenta de ingreso

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IX. REINVERSIÓN DE LAS UTILIDADES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN

82. El tratamiento y cálculo de las utilidades es el mismo que para las utilidades es el mismo que para las utilidades reinvertidas de las EID.

83. Las utilidades reinvertidas pueden ser negativas, por ejemplo, cuando un fondo ha pagado dividendos de ganancias por tenencia, o cuando se pagan como dividendos las utilidades devengadas en periodos anteriores.

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X. BONOS CONVERTIBLES

84. Cuando se instrumente la opción de convertir los bonos en acciones, se muestran dos asientos, a saber, el

rescate de los bonos y la

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XI. REMOCIÓN CONTABLE DE DEUDA

85. La remoción contable de la deuda permite a un deudor (cuyas deudas permite a un deudor (cuyas deudas generalmente están en forma de títulos de deuda y préstamos) eliminar ciertos de deuda y préstamos) eliminar ciertos pasivos de su balance, emparejándolos con activos financieros de igual valor con activos financieros de igual valor que los pasivos.

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86. La remoción contable de la deuda puede llevarse a cabo:

puede llevarse a cabo:

a) Asignando los activos y pasivos emparejados a una cuenta en fideicomiso emparejados a una cuenta en fideicomiso dentro de la unidad institucional en cuestión o

b) Transfiriéndolos a otra unidad institucional.

87 En el primer caso no hay transacciones 87. En el primer caso no hay transacciones con respecto a la remoción contable de la deuda; los activos y pasivos no se la deuda; los activos y pasivos no se

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88. El segundo caso, se contabiliza en la cuenta financiera de las unidades cuenta financiera de las unidades interesadas, siempre que las unidades sean residentes de diferentes economías y que informen en sus balances que retiene los activos y

i

pasivos.

89. En consecuencia, la remoción contable, de la deuda algunas veces conduce a un cambio de la unidad institucional que registra los pasivos.

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XII. RECOMPRAS DE ACCIONES

90. Si una sociedad compra sus propias acciones la transacción se clasifica acciones, la transacción se clasifica como si fuera una reducción de los pasivos de participaciones de capital, pasivos de participaciones de capital, más bien que la adquisición de un activo.

91. Debido a que la sociedad no puede tener derechos contra si misma, se tener derechos contra si misma, se considera que se extingue el pasivo, aún cuando no se cancelen las acciones.

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XIII.ACCIONES DISTRIBUIDAS COMO GRATIFICACIÓN

92. Las sociedades pueden reestructurar sus acciones y ofrecer a sus accionistas sus acciones y ofrecer a sus accionistas cierto número de acciones por cada acción que posean previamente

acción que posean previamente.

93. Puede tratarse de una segmentación de

i i ió d i

acciones o una emisión de acciones distribuidas como gratificación.

94. En estos casos, no hay entrega de nuevos recursos, por tanto no se registra ninguna transacción.

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XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS

95. Las transacciones con derivados financieros pueden surgir en mercados financieros pueden surgir en mercados secundarios con servicios continuos al comienzo o a la liquidación

comienzo o a la liquidación.

96. En lo posible, los asientos de las

t fi i ti

cuentas financieras tienen que presentarse separando los derivados de

d ti i C d

cada activo y pasivo. Cuando no es posible la información en términos

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97. Tiene que deducirse cualquier cargo por servicio explícito o implícito del por servicio explícito o implícito del valor del derivado financiero.

98 Si b d bid l ú

98. Sin embargo debido a que por lo común no es posible distinguir los cargos por

i i i lí it l l t t l d l

servicios implícitos, el valor total del derivado financiero se clasifica como si

f ti fi i

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99. La creación de un contrato a término puede no requerir el registro de un puede no requerir el registro de un derivado financiero, porque por lo común se intercambia la exposición al común se intercambia la exposición al riesgo por el mismo valor. Esto es, usualmente la exposición es cero y el usualmente la exposición es cero y el valor es cero para ambas partes. Sin embargo pueden existir algunos casos embargo, pueden existir algunos casos en donde en el momento de la emisión

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XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS 100. El precio de adquisición de una opción

es la prima pagada al vendedor. Si la es la prima pagada al vendedor. Si la prima se paga después del inicio del contrato, el valor se registra al inicio contrato, el valor se registra al inicio como si se hubiera pagado en ese momento y se presenta como si se momento y se presenta como si se hubiera financiado. En el caso de las opciones accionarias de los asalariados, opciones accionarias de los asalariados, la compra se muestra como adquirida por el empleado.

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100. Los cambios subsecuentes de los precios de los derivados se registran precios de los derivados se registran como ganancias y pérdidas por tenencia y no como transacciones

y no como transacciones.

101. Las ventas de opciones en los mercados secundarios, se valoran a precios de mercado y se registran en la cuenta financiera como transacciones con derivados financieros.

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102. Cuando un contrato requiere pagos continuos por servicios (operaciones de continuos por servicios (operaciones de canje o swaps de intereses) y se reciben los pagos en efectivo el derivado los pagos en efectivo, el derivado financiero activo (pasivo) desciende (asciende) si en el momento del pago el (asciende), si en el momento del pago el contrato se encuentra en una posición activa (pasiva)

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103. Si los compiladores no pueden instrumentar este enfoque debido a instrumentar este enfoque debido a prácticas del mercado, se recomienda que todas las entradas en efectivo se que todas las entradas en efectivo se asienten como reducciones de los activos financieros y todos los pagos en activos financieros y todos los pagos en efectivo se contabilicen como descensos de los pasivos

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104. Los márgenesmárgenes son pagos en efectivo

de las garantías que cubren las de las garantías que cubren las obligaciones reales o potenciales incurridas mediante derivados incurridas mediante derivados financieros, especialmente futuros u opciones que son objeto de intercambio opciones que son objeto de intercambio. 105. Los márgenes por pagar se clasifican como depósitos o préstamos y los márgenes que no son por pagar se clasifican como derivados financieros.

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106. Cuando se liquida un derivado financiero en efectivo se asienta una financiero en efectivo, se asienta una transacción en efectivo igual al valor del

d i d E l í d l

derivado. En la mayoría de las instancias, cuando se recibe un pago de una liquidación en efectivo, se registra una reducción del derivado financiero activo.

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107. Cuando se entrega el objeto

b t t bili d

subyacente se contabilizan dos transacciones:

i. La transacción que comprende al objeto subyacente, se valora al precio de subyacente, se valora al precio de mercado de ese momento. El asiento para el objeto subyacente se contabiliza bajo el objeto subyacente se contabiliza bajo el encabezado pertinente (bienes, instrumentos financieros etc )

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107. Cuando se entrega el objeto

b t t bili d

subyacente se contabilizan dos transacciones:

ii. La transacción que incluye al derivado, se valora como la diferencia, se valora como la diferencia, multiplicada por la cantidad, entre el precio de mercado del objeto subyacente precio de mercado del objeto subyacente y el precio de ejecución (strike price)

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108. Cuando se liquida más de un contrato,

f ti l i ti l

en efectivo, al mismo tiempo y con la misma contrapartida, deberían asentarse por separado los que se encuentran en posiciones activas y los que están en posiciones activas y los que están en posiciones pasivas; sin embargo, se

t l li id i t d

aceptan las liquidaciones netas cuando exista información en términos brutos.

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109. El tratamiento de los derivados

fi i l t li l

financieros, generalmente se aplican a las opciones accionarias de los asalariados. 110. Aún cuando por lo común las opciones

accionarias no entrañan cuestiones accionarias no entrañan cuestiones separadas, un caso especial es cuando al empleado de una subsidiaria se le entregan acciones de la casa matriz.g

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111. Como la matriz no es el empleador, la

b idi i t i

subsidiaria se presenta como si comprara la opción a la matriz.

112. Si la subsidiaria no hace ningún pago a la matriz o lo hace por un valor no a la matriz o lo hace por un valor no realista, se imputa un valor según las recomendaciones de los casos generales de precios de transferencia.p

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XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))

113. En la asunción de deuda una unidad asume la deuda de otra unidad bajo una asume la deuda de otra unidad, bajo una garantía preexistente, o sin garantía. como donde un gobierno quiere apoyar como donde un gobierno quiere apoyar un proyecto o un inversionista directo

l i d d

asume el pasivo de sus empresas de inversión directa por motivos de reputación.

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114. Las garantías únicamente se reconocen como activos financieros y reconocen como activos financieros y pasivos en el momento en que se activan

activan.

115. Es probable que la asunción de la deuda no exija el reembolso en una sola cuota.

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116. En atención al principio de devengado,

la asunción de la deuda debe

contabilizarse en el momento de la activación de la garantía, en lugar del activación de la garantía, en lugar del momento en que el garante realice el pago efectivo.

pago efectivo.

117. Los reembolsos del nuevo deudor y el

i t é d d b l d d

interés devengado sobre la deuda asumida, tienen que registrarse a medida

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118. La contabilización de la asunción de la deuda en las cuentas internacionales a deuda en las cuentas internacionales a causa de la activación de la garantía o por otras razones varía dependiendo de por otras razones, varía dependiendo de las circunstancias.

119. En todos los casos el participante que asume la deuda registra la creación deg un nuevo pasivo con el acreedor (asiento en la cuenta financiera).

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120. Si el que asume la deuda no adquiere un derecho contra el deudor original un derecho contra el deudor original, porque este ya no existe, se registra una transferencia de capital al acreedor transferencia de capital al acreedor como contrapartida a la creación del

i d l l d d L d d

pasivo del que asume la deuda. La deuda original se cancela contablemente de los libros tanto del deudor original como del acreedor (cuenta de otros cambios de(

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121. Si el que asume la deuda no adquiere un derecho sobre el deudor original un derecho sobre el deudor original porque pretende otorgarle un beneficio (gobierno asumiendo deudas) se asienta (gobierno asumiendo deudas), se asienta una transferencia de capital, a menos que el garante tenga una relación de inversión directa con el deudor original.

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122. En otros casos, el que asume la deuda adquiere un derecho sobre el deudor adquiere un derecho sobre el deudor

original, como deuda o como

participación de capital (la asunción de participación de capital (la asunción de la deuda de una subsidiaria mejora su balance y, de ahí se incrementa el capital accionario del inversionista en la subsidiaria). En este caso, se extingue el derecho del acreedor sobre el deudor

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Recuadro 8.1 Asientos relacionados con diferentes tipos de asunción de deudas (mostrando diferentes situaciones, registros de los participantes, asientos y contrapartidas)

Si el participante que asume la deuda no adquiere un derecho sobre el deudor (original) porque el deudor i i l i t ( á f 8 45 ))

Deudor original otros cambios del volumen de la deuda pasiva con el acreedor El que asume la deuda

Acreedor transferencia de capital (crédito) del que asume la deuda

aumento del instrumento de deuda activo (débito) contra el que asume la deuda

original ya no existe (párrafo 8.45 a)):

aumento del instrumento de deuda pasivo (crédito) con el acreedor y transferencia de capital al acreedor (débito)

Deudor original transferencia de capital (crédito) del que asume la deuda deuda

otros cambios en el volumen de los derechos de deuda sobre el deudor original

Si el participante que asume la deuda no adquiere un derecho sobre el deudor (original) porque el que asume la deuda pretende otorgarle un beneficio al deudor (párrafo 8.45 b)) :

g p ( ) q

reducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor El que asume la deuda aumento del instrumento de deuda pasivo (crédito) con el acreedor

transferencia de capital (débito) al deudor original

Acreedor reducción del instrumento de deuda activo (crédito) con el deudor original

aumento del instrumento de deuda activo (débito) con el que asume la deuda

Deudor original

reducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor

Si el participante que asume la deuda adquiere un derecho sobre el deudor original (párrafo 8.45 c))

aumento en la participación en el capital o en la deuda pasiva (crédito) por parte del que asume la deuda

reducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor El que asume la deuda incremento en el instrumento de deuda pasivo (crédito)

Acreedor

aumento en la participación en el capital o en la deuda activa (débito) sobre el deudor original

reducción del instrumento de deuda activo (crédito) con el deudor original

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XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN

VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS

123. Se deben desagregar los elementos de servicios renta transferencias y servicios, renta, transferencias y

cuentas financieras de las

t i d l f d

transacciones de los seguros, fondos de pensiones y garantías normalizadas.

124. Las reservas técnicas de seguros no de vida comprenden pagos anticipados de vida, comprenden pagos anticipados de primas de seguros y derechos

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125. Los pagos anticipados de primas resultan porque en general las primas resultan porque, en general, las primas de seguros se pagan por adelantado.

126. Las reservas técnicas contra derechos pendientes se mantienen para cubrir pendientes se mantienen para cubrir los montos que las compañías de seguro esperan pagar respecto a las seguro esperan pagar respecto a las reclamaciones presentadas que aún no

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(78)

127. Para los seguros de vida, fondos de pensiones fondos de pensiones pensiones, fondos de pensiones vitalicias y sistemas de garantías

li d l bi d l

normalizadas, los cambios de las

reservas técnicas debidas a

transacciones (cuenta financiera) comprenden obligaciones estimadas,p g para con los beneficiarios y tenedores, que se devengaron durante el periodo. que se devengaron durante el periodo.

(79)

128. Las prestaciones de los fondos de pensiones incluyen tanto los sistemas pensiones incluyen tanto los sistemas de pensiones basados en fondos

i l l tá

especiales como los que no están basados en fondos especiales.

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129. Generalmente, la totalidad de las reservas técnicas prestaciones de los reservas técnicas, prestaciones de los fondos de pensiones, reservas para

l i i t d d tí

reclamaciones en virtud de garantías normalizadas y la renta de la inversión relacionada, sólo se puede identificar en las cuentas de los aseguradores,g fondos y proveedores de garantías.

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130. Del lado pasivo, los totales se relacionan con proveedores residentes relacionan con proveedores residentes y se tienen que asignar entre tenedores

d óli id t id t

de pólizas residentes y no residentes.

131 En ausencia de datos sobre la 131. En ausencia de datos sobre la asignación de estos valores entre los tenedores de las pólizas se pueden tenedores de las pólizas, se pueden emplear las primas por pagar como i di d

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132. Del lado de los activos, es necesario contar con datos o indicadores de contar con datos o indicadores de contrapartida tales como coeficientes

d i té i

de primas a reservas técnicas, para identificar las reservas, derechos y provisiones que son pasivos de no residentes.

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133. Los cambios en las reservas técnicas debidas a ganancias o pérdidas por debidas a ganancias o pérdidas por tenencia no se deben a transacciones

l i t l t d

por lo que se asientan en la cuenta de revaluación y no en la cuenta financiera.

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XVII. DERECHOS ESPECIALES DE GIRO

134. La asignación de derechos especiales de giro (DEG) a los miembros del F M I se de giro (DEG) a los miembros del F.M.I. se presenta como la contracción de un pasivo del receptor bajo DEG en otra pasivo del receptor bajo DEG en otra

inversión, con un asiento de

contrapartida en activos de reserva contrapartida en activos de reserva.

135. Otras adquisiciones y ventas de DEG se muestran como transacciones en activos de reserva.

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XVIII.ACUERDOS DE RECOMPRA DE VALORES Y OTRAS TRANSACCIONES INVERSAS

137. Cuando se entrega efectivo, reembolsable al regresar el título el reembolsable al regresar el título, el desembolso se clasifica como préstamo

( t d h i d l

(excepto cuando hay un pasivo de la sociedad depositaria que forma parte del dinero en sentido amplio en cuyo caso se clasifica como otros depósitos).p )

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XVIII.ACUERDOS DE RECOMPRA DE VALORES Y OTRAS TRANSACCIONES INVERSAS

136. Los acuerdos de recompra de valores no representan transacciones en valores no representan transacciones en valores, ya que el dueño original en gran parte

l i b fi i d l

conserva los riesgos y beneficios de la propiedad.

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XIX. EFECTIVO

138. Las transacciones con billetes y monedas emitidas se registran en moneda y depósitos.

139. Las transacciones de los residentes id t tili d bill t

con no residentes utilizando billetes y monedas emitidas en el país, se asientan como transacciones en pasivos.

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XIX. EFECTIVO

140. En la balanza de pagos no se registran ni las transacciones en registran, ni las transacciones en pasivos internos transferibles entre no

id t i l t i

residentes ni las transacciones en activos extranjeros transferibles entre residentes.

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XX.CAMBIO DE LOS TÉRMINOS CONTRACTUALES

141. Si los términos originales de una

d d ( t í ti t

deuda (característicamente un préstamo o un título de deuda, pero también otros conceptos de deuda) se cambian mediante la renegociación entre las partes, se trata como reembolso del pasivo original y reembolso del pasivo original y creación de un nuevo pasivo.

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142. Por el contrario, se maneja como una reclasificación si las cláusulas una reclasificación, si las cláusulas originales del contrato estipulan que

l té i d l i i t

los términos del vencimiento se modifican como resultado de un evento tal como incumplimiento o disminución de la clasificación de solvencia crediticia.

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143. En la práctica esta distinción sólo tiene efecto sobre los valores netos en los efecto sobre los valores netos en los casos en que los términos originales y

ti i i l di ti t

nuevos, contienen un principal distinto, diferente clasificación de instrumentos, y/o distinta clasificación de vencimiento; de lo contrario los asientos se cancelan entre si.

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XXI. ACTIVOS DE RESERVA

144. En la cuenta financiera sólo se asientan las transacciones con oro en asientan las transacciones con oro en lingotes, si ocurren entre dos

t id d t i

autoridades monetarias con

propósitos de reserva, o entre una autoridad monetaria y un organismo financiero internacional.

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XXI. ACTIVOS DE RESERVA

145.Todas las demás transacciones que comprenden oro en lingotes se asientan comprenden oro en lingotes se asientan como oro no monetario en la cuenta de bienes y servicios a menos que la bienes y servicios, a menos que la adquisición y venta del oro sea con una

id d i i

autoridad monetaria o con un organismo financiero internacional.

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XXI. ACTIVOS DE RESERVA

146. Cuando una autoridad monetaria adquiere o vende oro de o a una unidad adquiere o vende oro de o a una unidad institucional que no sea una autoridad monetaria el oro se monetiza o se monetaria, el oro se monetiza o se desmonetiza.

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XXII.ATRASOS

147. Si se produce acumulación de atrasos relacionados con el financiamiento relacionados con el financiamiento excepcional, tiene que incluirse como una partida de memorándum en la cuenta partida de memorándum en la cuenta financiera.

148. No entraña una transacción el hecho de incurrir en atrasos, porque es un actop q unilateral de un participante.

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XXII. ATRASOS

149. Por tanto, no da lugar a registros en la cuenta financiera Sin embargo si la cuenta financiera. Sin embargo, si la deuda se renegocia, se extingue el instrumento original y se crea un nuevo instrumento original y se crea un nuevo instrumento.

150. También se deben presentar en partidas suplementarias, otros atrasos que sugieren problemas potenciales o reales en el servicio de la deuda externa.

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CURSO BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL CEMLA – BCH C Tegucigalpa M.D.C., Honduras 08 al 19 de noviembre de 2010 CUENTA FINANCIERA

Fuente: Capítulo 08 MBPPII