CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V. GRUPO FINANCIERO MULTIVA
INFORMACION RELEVANTE DURANTE EL TRIMESTRE ENERO-MARZO DE 2009 Y EXPLICACION DE LAS VARIACIONES SIGNIFICATIVAS
(Cifras en millones de pesos)
NOTA 1. MARCO DE OPERACIONES.
a) Sociedad Anónima.
CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V.,fue constituida el 24 de marzo de 1972, con el nombre de MEXFIN, S.A. Esta denominación se ha modificado para quedar a partir de junio de 2008 como CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V. GRUPO FINANCIERO MULTIVA (MULTIVA).
b) Objeto Social.
MULTIVA es una sociedad autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) según registro número 324, para actuar como intermediario bursátil y sus operaciones están reguladas en los términos de la Ley del Mercado de Valores y disposiciones de carácter general establecidas por la CNBV.
c) Incorporación a Grupo Financiero Multiva, S.A. B. de C.V.
Con fecha 31 de octubre de 1991, la Sociedad celebró un contrato de incorporación a "MULTIVA GRUPO FINANCIERO, S.A.", con el que ha firmado un convenio de adhesión al Convenio Único de Responsabilidades, con aprobación de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en los términos de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras y las reglas generales para la constitución y funcionamiento de los grupos financieros. Para separarse del grupo se requerirá la aprobación previa de la Secretaría. Dicho grupo posee el 99.99 % del capital de la sociedad. Con fecha 28 de octubre de 1997, el nombre del grupo financiero por acuerdo de la asamblea general extraordinaria de accionistas cambió a MULTIVALORES GRUPO FINANCIERO, S.A., el cual se autorizó a partir de 1998. Con fecha 17 de octubre de 2007, por acuerdo tomado en asamblea general extraordinaria de accionistas, se efectúo un nuevo cambio de razón social pasando a GRUPO FINANCIERO MULTIVA, S.A.B. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 04 de marzo de 2008, se acordó transformar la Sociedad Anónima Bursátil en una Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable.
NOTA 2. INVERSIONES EN VALORES. Títulos para negociar:
Instrumento Valor en libros Valor de mercado Utilidades (pérdidas) no realizadas Acciones en la Bolsa Mexicana de Valores
12 5 (7)
Certificados de la Tesorería de la Federación 26 26 -
Pagaven 32 32 -
Sociedades de Inversión 3 3 -
Títulos para negociar restringidos: Instrumento Valor en libros Valor de mercado Utilidades (pérdidas) no realizadas Papel Comercial 115 116 1
Certificados de la Tesorería de la Federación 853 856 3
Bpas 30 30 -
Bondes D 100 100 -
1,098 1,102 4
Total títulos para negociar $ 1,171 $ 1,168 $ (3)
Títulos Conservados al vencimiento restringidos: Instrumento Valor en libros Valor de mercado Utilidades (pérdidas) no realizadas Bpas 952 953 1 Bpa 182 188 189 1 Bpat 1,005 1,008 3 Bondes D 11,876 11,882 6
Total títulos conservados al vencimiento restringidos 14,021 14,032 11
Total de inversiones en valores $ 15,192 $ 15,200 $ 8
El efecto por la valuación de los títulos para negociar se registra en los resultados del período, dentro de la cuenta resultado por valuación a valor razonable. La utilidad y perdida generadas al 31 de marzo de 2009, por compra venta de valores, ascendió a $47 y $(27); la valuación de inversiones en valores generó una plusvalía de $ 1. Los intereses ganados por valores ascendieron a $ 321. Estos importes se incluyen en los estados de resultados en los rubros de “Utilidad por compra-venta de valores”, “Perdida por compra-venta de valores”, “Resultado por valuación a valor razonable” e “Ingresos por intereses respectivamente. Al 31 de marzo de 2009, los premios cobrados ascendieron a $ 41, y los premios pagados ascendieron a $346, estos importes se incluyen en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses” y “Gastos por intereses”. NOTA 3. OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS. Asimismo, al 31 de marzo MULTIVA tuvo las operaciones de futuros como a continuación se muestra: Instrumento Activos Pasivos Posición Neta Futuros de negociación 6 15 (9)
Valor nominal y subyacente:
Instrumento derivado
-Denominación del Nocional
Monto Nocional
Futuros de negociación de compra
Tasa de interés
Compra Cete 91 $ 5,113
Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados están registrados en mercados reconocidos.
La valuación de los instrumentos financieros derivados al 31 de marzo de 2009, generó una minusvalía de $ 9 que se incluye en el estado de resultados en el rubro de “Resultados por valuación a valor
razonable”
Dentro del rubro de disponibilidades se encuentra la cuenta de margen por $ 51.
NOTA 4. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO).
Al 31 de marzo, se compone de los siguientes conceptos:
Concepto Importe
Liquidadora (movimiento deudor) $ 679
Facturación por Cobrar 2
Servicios Administrativos Sociedades de Inversión 1
Otros 2
Total $ 684
NOTA 5. IMPUESTOS DIFERIDOS. Concepto Importe ISR Importe PTU Importe TOTAL Perdidas Fiscales $ 13 -
Pasivo Laboral 7 7
Plusvalía títulos restringidos 2 2
Valuación futuros 9 9
Diferencia en valor fiscal y contable de activos 3 3
Efecto Contraparte Central de Valores (5) (5)
Otras partidas 1 1
Total base 30 17
Tasa de impuesto 28% 10%
Impuesto Diferido $ 8 $ 2 $ 10
NOTA 6. OTROS ACTIVOS. El saldo de este rubro al 31 de marzo, se compone de los siguientes: Concepto Importe Fondo de Compensación de operaciones $ 8
Fondo de Contingencia 8
Sistema de Automatización Bursátil Integral (SABI) 8
Otros 3
Total $ 27
NOTA 7. OPERACIONES DE REPORTO.
Asimismo al 31 de marzo MULTIVA tuvo las operaciones de reporto y futuros como a continuación se muestra.
Instrumento Plazo promedio días Monto Operado Premios Neto Acreedores Cetes 163 $ 1,525 - $ 1,525 Bpas 65 981 1 982 Papel Comercial 122 115 - 115 Bpa82 750 188 - 188 Bpat 121 1,005 3 1,008 BondesD 555 11,978 2 11,980 15,792 7 15,799 NOTA 8. ACREEDORES DIVERSOS Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR. El saldo de este rubro se compone de los siguientes conceptos: Concepto Importe Giros operaciones cambios Bancos a) $ 41
ISR Ex-accionistas 27
Pasivo laboral Multivalores Servicios Corporativos 7
Otros 20
Total $ 95
a) La cuenta por pagar a ex-accionistas, proviene del convenio de transaccionalidad de compra-venta de acciones de GFMULTI celebrado en el mes de Febrero de 2006. En dicho convenio se apuntó que los beneficios fiscales por la deducción de las pérdidas en enajenación de acciones por los ejercicios 1995 a 2001, quedarían a favor de la parte vendedora. Una vez que se tenga la resolución final por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, el importe señalado se materializará. NOTA 9. ANALISIS DE LOS RUBROS DE “OTROS PRODUCTOS” Y “OTROS GASTOS”, Otros productos Concepto Importe Ingresos por renta y mantenimiento cobrado. $ 3
Otros gastos Concepto Importe Reserva para riesgo operativo $ 2
NOTA 10. ADMINISTRACION INTEGRAL DE RIESGOS
ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS Información Cualitativa
Los principales elementos de las metodologías empleadas en la administración integral de riesgos se encuentran descritos en la página del Grupo Financiero en la sección Administración de Riesgos.
Información Cuantitativa (millones de pesos) i) Portafolios Mercado de Dinero Bondes D (sobretasa) $ 11,983.8 Cetes 1,528.3 Bpat (sobretasa) 1,007.9 Bpas (sobretasa) 982.4 Bpat 182 188.7 Cerificados de depósito 115.6 Total $ 15,806.7 Mercado de Capitales Acciones 7.8 Mercado de Derivados
Compras Ventas Monto Operado
Futuros de TIIE 24,644 24,644
Futuros de CETES 5,113 5,113
ii) Valor en Riesgo
VaR % Sobre el Capital
Global
VaR al 31 de marzo 2.853 1.92%
VaR promedio del primer trimestre de 2009 2.584 1.74%
iii) Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito potencial al cierre del primer trimestre fue de 0.025.
El promedio del riesgo de crédito durante el período enero – marzo, representa el 0.12% sobre el capital global de la Institución al mes de marzo de 2009.
iv) Evaluación de Variaciones (millones)
4T 2008 1T 2009 Variación
Índice de Consumo de Capital 72.58% 76.72% 5.70%
Valor en Riesgo 1.851 2.853 54.11%
Riesgo de Crédito 171.502 24.854 (85.51%)
v) Informe de consecuencias y pérdidas que generaría la materialización de los riesgos operativos identificados
La Casa de Bolsa determinó que la base para la revelación de pérdida esperada por exposición de riesgo operativo, está constituida por los quebrantos, multas y demandas dictaminadas y registradas a través de las cuentas contables de quebrantos, multas y sanciones administrativas.
Al cierre del primer trimestre de 2009, se registraron en la contabilidad eventos de quebranto con un impacto económico de 0.04.
vi) Índice de Consumo de Capital
CAPITAL BASICO 149
CAPITAL COMPLEMENTARIO 0
CAPITAL GLOBAL (I) 149
REQUERIMIENTOS DE CAPITALIZACION POR RIESGO DE MERCADO
OPERACIONES EN M.N. CON TASA DE INTERES NOMINAL O RENDIMIENTO REFERIDO A ESTA 648 52 OPERACIONES CON TITULOS DE DEUDA EN M.N.Y CUYA TASA DE RENDIMIENTO SE COMPONGA DE UNA SOBRETASA Y UNA TASA REVISABLE 687 55 OPERACIONES EN UDI´S ASI COMO EN M.N. CON TASA DE INTERES REAL O RENDIMIENTO REFERIDO A ESTA 0 0 OPERACIONES EN DIVISAS O INDIZADAS A TIPOS DE CAMBIO, CON TASA DE INTERES NOMINAL 0 0
OPERACIONES EN UDI´S ASI COMO EN M.N. CON RENDIMIENTO REFERIDO AL INPC 0 0
OPERACIONES EN DIVISAS O INDIZADAS A TIPO DE CAMBIO 7 1
OPERACIONES CON ACCIONES O SOBRE ACCIONES 12 1
OPERACIONES EN M.N. CON TASA DE RENDIMIENTO REFERIDA AL CRECIMIENTO DEL SALARIO MINIMO GENERAL 0 0 OPERACIONES EN M.N. CON RENDIMIENTO REFERIDO AL CRECIMIENTO DEL SALARIO MINIMO GENERAL 0 0
TOTAL DE REQUERIMIENTOS POR RIESGO DE MERCADO (A) 1,355 108
REQUERIMIENTOS DE CAPITALIZACION POR RIESGO DE CREDITO
GRUPO RC-1 (GOBIERNO) 0 0
GRUPO RC-2 (INSTITUCIONES FINANCIERAS) 31 2
GRUPO RC-3 (OTROS) 2 0
POR DEPOSITOS, PRESTAMOS, OTROS ACTIVOS Y OPERACIONES CONTINGENTES 14 1
TOTAL DE REQUERIMIENTOS POR RIESGO DE CREDITO (B) 48 4
TOTAL DE REQUERIMIENTOS POR RIESGO OPERACIONAL (C) 22 2
(CAPITAL GLOBAL REQUERIDO) (II=A+B) 1,425 114
INDICE DE CAPITALIZACION
CAPITAL GLOBAL / ACTIVOS EN RIESGO 10.43%
CAPITAL BASICO / ACTIVOS EN RIESGO 10.43%
CAPITAL GLOBAL / CAPITAL REQUERIDO (VECES) 1.30 C O N C E P T O ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO REQUERIMIENTO DE CAPITAL
1T2009 Activos
Activos sujetos a riesgo de crédito 47.60
Activos sujetos a riesgo de mercado 1,354.60
Activos sujetos a riesgo operacional 22.39
Requerimiento de Capital 113.97
Riesgo de Crédito 3.81
Riesgo de Mercado 108.37
Riesgo Operacional 1.79
Capital Global (Art. 162) 148.55
Capital Básico 148.55
Capital Complementario 0.00
Indice de Consumo de Capital (Art. 204 Bis)
Sobre riesgos de crédito, mercado y operacional ($) 113.97
Sobre riesgos de crédito, mercado y operacional (%) 76.72%
Sobre riesgos de crédito ($) 3.81
Sobre riesgos de crédito (%) 2.56%
Sobre riesgos de mercado ($) 108.37
Sobre riesgos de mercado (%) 72.95%
Sobre riesgo operacional ($) 1.79
Sobre riesgo operacional (%) 1.21%
Capital Global / Capital Requerido (veces) 1.30
Indice de Consumo de Capital
La Casa de Bolsa está clasificada dentro de la categoría I según el artículo 204 Bis 2 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa al contar con un consumo de capital menor al 80%.
La calificación de riesgo de contraparte de la Casa de Bolsa, al 14 de noviembre de 2008 por la calificadora Fitch Ratings es de BBB+(mex) largo plazo y F2 (mex) corto plazo.
Gestión
La Dirección de Administración Integral de Riesgos de la Institución lleva un control estricto sobre el requerimiento de capital que se produce al ejecutar operaciones en los mercados financieros realizando las siguientes actividades:
Monitoreo diario del capital requerido por las operaciones que se realizan.
Informe diario a las áreas operativas del capital requerido al inicio de las actividades.
Proyecciones de las operaciones a futuro que estiman los consumos de capital a una fecha determinada.
Evaluación del efecto de las operaciones que se desean realizar para verificar que se encuentran en línea con la estrategia y la toma de riesgos establecidas.
Asimismo, cuando el requerimiento se acerca a los límites establecidos por la Casa de Bolsa, lo hace del conocimiento tanto de las áreas operativas como de la Dirección General para que se tomen las medidas necesarias para reducir el consumo de capital.
Adicionalmente, en las sesiones mensuales del Comité de Riesgos se presentan las posiciones, capital requerido y con ello, las estrategias que seguirán las áreas operativas.
La estructura del Capital Global de MULTIVA, a continuación se muestra:
Marzo 2009
Capital Contable al 31 de marzo $ 156
Menos:
Partidas que se contabilicen en el activo de la Institución como
intangibles (7)
Capital Global $ 149
Requerimientos de capitalización
Por las operaciones realizadas durante el mes de septiembre de 2008 MULTIVA requirió
un capital como a continuación de muestra:
IMPORTE %
Operaciones por riesgos de mercado $ 105 70
Operaciones por riesgos de crédito 13 9
Total de capital requerido 118 79
Exceso de capital 31 21
Total de Capital Global $ 149 100
NOTA 11. INFORMACION POR SEGMENTOS Operaciones
Operaciones con con valores Operaciones
Valores por con sociedades por cuenta Total
Cuenta propia de inversión de clientes consolidado
31 de marzo de 2009:
Comisiones y tarifas $ (3) $ 4 $ 7 $ 8
Ingresos por asesoría financiera - - 1 1
Ingresos por servicios (3) 4 8 9
Utilidad por compra venta 19 - 47 66
Pérdida por compra venta (18) - (20) (38)
Ingresos por intereses 3 - 358 361
Gastos por intereses - - (346) (346)
Resultado por valuación a valor razonable (10) - 1 (9)
Margen financiero por intermediación (6) - 40 34
Ingresos totales de la operación (9) 4 48 43
Gastos de administración (44) Resultado de operación $ (1) ====
A continuación se presenta la posición neta al 31 de marzo de 2009 por las operaciones de cuenta propia.
Inversiones en valores $ 66
Saldos deudores en operaciones con instrumentos financieros derivados 6 72 Saldo acreedor en operaciones con instrumentos
Financieros derivados (15)
Posición neta $ 57
====
NOTA 12. INDICADORES FINANCIEROS.
Mar 2009 Feb 2009 Feb 2009 Ene 2009 Dic 2008 Nov 2008 Oct 2008 Sep 2008 Indicadores Financieros Solvencia 1.01 1.01 1.01 1.01 1.01 2.56 2.60 2.83 Liquidez 1.01 1.01 1.01 1.01 1.01 2.71 2.63 2.86 Apalancamiento 0.69 0.13 0.13 0.55 0.41 0.62 0.63 0.55 Roe 0.01 0.03 0.03 0.04 (0.13) (0.15) (0.15) (0.12) Roa 0.00 0.00 0.00 0.00 (0.00) (0.15) (0.14) (0.10)
Relacionado con el capital
Requerimiento de capital/ capital global /D N/D N/D N/D N/D N/D N/D 78.72
Relacionados con los resultados del ejercicio
Margen financiero/Ingreso total de la operación .70 0.82 .82 .86 0.70 .65 .65 .65 Resultado de operación/ Ingreso total de la
operación (0.32) 0.03 0.03 0.43 (0.32) (0.41) (0.43) (0.43) Ingreso neto/Gastos de administración (0.11) 0.11 0.11 0.83 (0.11) (0.16) (0.16) (0.16) Gastos de administración/ Ingreso total de la
operación 1.32 0.97 0.97 0.57 1.32 1.41 1.43 1.43 Resultado neto/Gastos de administración (0.11) 0.14 0.14 0.51 (0.11) (0.14) 0.13) 0.13) Gastos del personal/Ingreso total de la operación 0.69 .41 .41 .25 0.69 0.75 .77 .77
Donde:
Solvencia = Activo Total / Pasivo Total Liquidez = Activo circulante / Pasivo Circulante
Activo Circulante = Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Otras Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados Pasivo Circulante = Préstamos Bancarios a Corto Plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes Apalancamiento = Pasivo total – Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable
ROE = Resultado Neto / Capital Contable ROA = Resultado Neto / Activos Productivos
Activos Productivos = Disponibilidades, Inversiones en Valores y Operaciones con Valores y Derivadas
Estas notas son parte integrante a los estados financieros de CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO
