Atención al Tema Comercial

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A LA APERTURA

Atención al Tema Comercial…

Mercado

 Los mercados a nivel mundial presentan movimientos mixtos, después de validar datos en Asia y a la espera de una agenda completa de información económica en EUA. En la semana destaca el tema comercial (negociaciones 30-31, esperando un acuerdo en el mediano plazo), la reunión de la FED (no se espera movimiento en la Tasa), la reapertura del Gobierno en EUA, y en el ámbito corporativo los reportes (hasta ahora han reportado el 22.0% de la empresas del S&P, 72.0% de éstas por debajo a lo estimado). Bajo este escenario de información, los mercados mantienen cierta cautela ante el inicio de la semana y el cierre del primer mes del 2019.

Economía

 En China se dieron a conocer las ganancias industriales con un ajuste de -1.9% vs -1.8%

previo.

 En Japón se dio a conocer el Indicador de Precios de Servicios con un aumento de 1.1% vs 1.2% estimado.

 En la Eurozona no se dieron a conocer datos económicos relevantes.

 En EUA se dará a conocer los Inventarios al Mayoreo con un aumento estimado de 0.5%, la venta de nuevas casas (además los inicios de casas y permisos de construcción) con un aumento 4.2%, el Gasto de Construcción con un incremento 0.2%, las Ordenes de Fabrica con un ligero repunte de 0.3%, las Ordenes de Bienes Durables con 0.8%, la Balanza Comercial al mes de Noviembre y la Actividad Manufacturera de la FED de Dallas.

 En México se dará a conocer la Balanza Comercial.

Divisas

 Índice Dólar: sin cambios, pero atentos a la completa agenda económica que se espera el día de hoy.

 Peso: El peso mexicano se deprecia -0.26% ubicándose en $19.04, a la espera de los datos en EUA, y como resultado, el desempeño del dólar.

 Euro: El euro frente al dólar se deprecia marginalmente -0.08%, sin publicarse datos relevantes en la región.

 Libra: La libra se aprecia 0.28%, atentos a la continuación de las negociaciones sobre el Brexit en el Parlamento, espero mayor información durante la semana.

Deuda

 El Bono a 10 años de EUA presenta una baja de –0.37pb, para ubicarse en 2.75%.

 El Bono a 10 años de México, presenta una baja de -6.58pb, para ubicarse en 8.39%.

Accionario

 Las bolsas en Asia cerraron mixtas, destacando la caída de -0.60% del Nikkei.

 Las bolsas en Europa presentan movimientos en su mayoría negativos, en donde el Euro Stoxx presenta un retroceso de -0.52%.

 En EUA, los futuros operan en terreno negativo, destacando el ajuste de 0.50% del Nasdaq.

Commodities

 Los metales preciosos muestran un desempeño negativo, a la espera del desempeño del dólar posterior a publicarse cifras económicas.

Mercados a la Apertura

Divisas Actual Var %

Índice Dólar 95.76 -0.03%

Peso / Dólar 19.04 0.26%

Yen / Dólar 109.46 -0.08%

Franco Suizo / Dólar 0.99 -0.17%

Dólar Canad. / Dólar 1.32 0.07%

Dólar / Euro 1.14 0.08%

Dólar / Libra Esterlina 1.32 -0.28%

Mdo. Dinero Actual pb

Cetes28 8.13 0.00

TIIE28 8.60 -0.13

Udibono 10a 4.23 -3.28

México 10a 8.39 -6.58

Tbill 1M 2.35 1.26

Libor 1M 2.50 -0.19

EUA 10a 2.75 -0.37

Japón 10a -0.01 0.20

Alemania 10a 0.21 2.05

Reino Unido 10a 1.32 1.55

Francia 10a 0.61 1.60

España 10a 1.24 1.17

Brasil 10a 9.10

Accionarios Actual Var %

Nikkei 20,649 -0.60%

Hang Seng 27,577 0.03%

Euro Stoxx 50 3,147 -0.52%

Dax 11,250 -0.28%

Cac 40 4,903 -0.46%

Ibex 35 9,113 -0.79%

FTSE 100 6,779 -0.44%

Ibex 35 9,113 -0.79%

S&P/BMV IPC (Fut) 43,842 -0.28%

Dow Jones (Fut) 24,601 -0.38%

S&P 500 (Fut) 2,653 -0.41%

Nasdaq (Fut) 6,757 -0.50%

Commodities Actual Var %

Oro (usd-onz) 1,300.50 -0.4%

Plata (usd-onz) 15.72 -0.3%

Cobre (usd-libra) 2.72 -0.5%

Petr. WTI (barril) 52.81 -1.6%

Petr. Brent (barril) 60.73 -1.5%

Mezcla Mex. (barril) 54.12 1.0%

Fuente: Monex con datos de Bloomberg

25 de enero de 2019 Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil

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El TC del Euro frente al dólar detuvo su alza casi sobre su media de 200 días ($1.1608), lo que nos indica que el proceso de ajuste correctivo de los últimos 5 meses podría haber concluido (ola-ii)

Cabe señalar, que será necesario un rompimiento por debajo de 1.13000 dólares para detonar mayores caídas.

En el Corto plazo, nuevo rango de Soporte entre 1.1300 y 1.1200 dólares, y de Resistencia entre 1.1500 y 1.1550 dólares.

Debemos considerar que en febrero de 2018 conformó un techo solido sobre su media de 200 meses.

Las probabilidades favorecerán el sesgo bajista en tanto el TC se mantenga por debajo de 1.1600 dólares.

Recomendación (CP): Venta 1.1550 (10ene19) Objetivo: 1.12-1.08-1.05 dólares (Stop 1.1550)

El TC del Peso frente al Dólar volvió a colocarse debajo de los 19.00 pesos, descontando casi por completo el alza reciente registrada entre el 17 y el 22 de enero (18.88 y 19.25 pesos).

En las últimas 8 semanas acumula una baja del -8.6% ($20.65-

$18.88), ubicándose en la parte inferior del canal alcista primario, y descontando el 78.6% ($18.89) del alza registrada entre agosto y diciembre de 2018 ($18.41-$20.65).

En el Corto plazo, nuevo rango de Soporte entre 19.00 y 18.85 pesos, y de resistencia entre 19.20 y 19.35 pesos.

Con la baja reciente, estableció su cuarto piso secuencial alcista desde mediados de 2017 (17.50-18.00-18.50-19.00 pesos).

De validar soporte alrededor de los 19.00 pesos, podría retomar el movimiento direccional alcista y poner a prueba la resistencia psicológica de los 20.00 pesos.

Recomendación (CP): Compra especulativa $19.00 (15ene19) Objetivos: 19.50-20.00-20.50 pesos (nuevo Stop: 18.80)

Índice Dólar $95.75 (-0.88%)

Dólar / Euro $1.1413 (+0.96%)

El índice Dólar detuvo su caída justo sobre su media de 200 días ($95.08), lo que nos indica que el proceso de ajuste correctivo de los últimos 5 meses podría haber concluido (ola-ii).

Cabe señalar, que será necesario un rompimiento por arriba de 97.00 dólares para detonar mayores alzas.

En el Corto plazo, nuevo rango de Soporte entre 95.50 y 95.00 dólares, y de Resistencia entre 97.00 y 98.00 dólares.

Debemos considerar que en febrero de 2018 conformó un piso sólido sobre su media de 200 meses.

Las probabilidades favorecerán el sesgo alcista en tanto el TC se mantenga por arriba de 95.00 dólares.

Recomendación (CP): Compra $95.05 (10ene19) Objetivos: 98.00-100.00-103.00 dólares (Stop 95.00)

Peso / Dólar $18.99 (-0.17%)

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El índice Euro-Stox50 ha experimentado un repunte del 9.0%

luego de detener su caída en la parte inferior del canal bajista primario, logrando colocarse sobre su media de 50 días.

Debido a que alcanzo nuestro objetivo (3,150 puntos) y que ahora podría poner a prueba el rango de soporte entre 3,000 y 2,950 puntos, estamos retomando la recomendación de Venta.

En el Corto plazo, nuevo rango de Resistencia entre 3,150 y 3,200 puntos, y de soporte entre 3,000 y 2,950 puntos.

El cruce bajista de promedios y el canal de tendencia bajista primario sugieren que la baja continuara extendiéndose.

Las probabilidades favorecerán el sesgo bajista en tanto se mantenga por debajo de 3,300 puntos.

Recomendación (CP): Venta 3,150 (25ene19) Objetivo: 2,950-2,850-2,750 puntos (Stop 3,220)

El índice S&P-BMV-IPC experimentó un rebote (+13.4%) y alcanzó nuestro nivel objetivo (44,000 puntos).

Consideramos que podría haber finalizado la primera fase (ola- a) del ajuste correctivo de la baja del último trimestre de 2018 (50,603-39271 puntos), y que ahora buscara validar soporte en el rango entre 40,000 y 38,500 puntos (ola-b).

Entre agosto y noviembre de 2018, el índice acumuló una baja del -22.4%, que suponemos este año podría extenderse al rango entre 38,500 y 37,000 puntos (mínimo 2013).

Recomendación (CP): Venta 44,000 (09ene19) Objetivos: 42,000-40,500-38,500 puntos (Stop 45,000)

Dow Jones 24,737 puntos (+0.75%)

Euro Stoxx50 3,163 puntos (+1.18%)

El índice Dow-Jones experimento un fuerte rebote (+14.5%) y logró colocarse por arriba de su media de 50 días, descontando casi el 61.8% (24,950) de la baja del 4T18 (-20%), para colocarse nuevamente en la parte alta del canal bajista primario de CP.

Consideramos que dicha alza se trata de un ajuste correctivo intermedio (ola-X), para recuperar fuerza y poder extender el movimiento direccional bajista hasta los 20,000 puntos (ola-Y).

El alza registrada entre abril y octubre de 2018 (15%) se trató del último intento de continuar con su avance de largo plazo.

Recomendación (CP): Venta 24,000 (10ene19) Objetivos: 22,500-21,000-20,000 puntos (Stop 25,000)

S&P/BMV IPC 43,638 puntos (+0.17%)

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El precio del Cobre registro un ligero repunte y se colocó sobre su media de 50 días, manteniéndose dentro del canal bajista primario.

Consideramos que se encuentra en un proceso lateral bajista en un rango de volatilidad entre 2.60 y 2.85 dólares.

Entre junio y agosto, registro una fuerte caída y llegó a acumular una baja del -23% ($3.31-$2.55), descontando casi el 50% ($2.46) del alza registrada entre 2016 y 2018 ($1.94-$3.32).

En el corto plazo, nuevo rango de Resistencia entre 2.70 y 2.75 dólares, y de soporte entre 2.60 y 2.55 dólares.

Las probabilidades favorecerán el sesgo bajista en tanto se mantenga por debajo de $2.85 dólares.

Recomendación (CP): Venta $2.80 (20nov18) Objetivo: 2.65-2.50 dólares (nuevo Stop 2.75)

El precio del Petróleo-WTI ha experimentado un repunte del 28%, luego de acumular en el último trimestre de 2018 una baja del -45% ($76.90-$42.36) y descontar por completo el alza registrada entre junio 2017 y octubre 2018 ($42.05-$76.90).

Con dicha baja, habría descontado alrededor del 61.8% ($45.47) del alza de los últimos 3 años ($26.05-$76.90).

Consideramos que se encuentra en la primera fase (ola-a) de un ajuste correctivo de la baja registrada a finales de 2018 (ola-A), cuyo rango objetivo se encuentra entre 55.00 y 57.50 dólares.

En el corto plazo, nuevo rango de Resistencia entre 53.00 y 55.00 dólares, y de soporte entre 50.00 y 48.00 dólares.

Las probabilidades favorecerán el sesgo alcista en tanto se mantenga por debajo de $50.00 dólares.

Recomendación (CP): Compra especulativa $45.25 (21dic18) Objetivos: 55.00-57.50-60.00 dólares (nuevo Stop 52.00)

Oro $1,303 (+1.69%)

Cobre $2.73 (+3.46%)

El precio del Oro registró un repunte del 8% y se colocó en lo que consideramos el último rango de resistencia de corto plazo (1,285-1,300 dólares), ubicándose ligeramente por arriba del canal bajista primario.

Además, con el alza reciente logro colocarse por arriba de sus medias de 50 y 200 semanas ($1,235-$1,265), las cuales ahora presenta un cruce alcista (Golden-Cross).

En el corto plazo, nuevo rango de Resistencia entre 1,285 y 1,300 dólares, y de soporte entre 1,250 y 1,235 dólares.

Las probabilidades favorecerán el sesgo alcista en tanto se mantenga por arriba 1,250 dólares.

Recomendación (CP): Venta $1,250 (19dic18) Objetivos: 1,250-1,200 dólares (Stop 1,300)

Petróleo WTI 53.59 (+0.87%)

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Precio de Cierre

Promedio

50 días % Promedio 200 días %

RSI (14) días

Rango Esperado Intra-Día

Perspectiva CP

Soporte

CP % Resistencia

CP % Objetivo

CP %

Divisas

Peso / Dólar 18.99 19.81 4.3% 19.47 2.5% 32 18.90 19.08 Bajista 19.00 0.1% 19.50 2.7% 20.00 5.3%

Índice Dólar 95.76 96.55 0.8% 95.20 -0.6% 32 95.17 96.35 Lateral 95.00 -0.8% 98.00 2.3% 100.00 4.4%

Dólar / Euro 1.14 1.14 -0.2% 1.16 1.4% 44 1.13 1.15 Bajista 1.12 -1.9% 1.16 1.6% 1.10 -3.6%

Dólar / Libra Est. 1.32 1.28 -3.3% 1.31 -1.1% 51 1.31 1.33 Lateral 1.26 -4.5% 1.30 -1.5% 1.35 2.3%

Yen / Dólar 109.48 111.16 1.5% 111.3 1.6% 71 109.18 109.78 Bajista 108.00 -1.4% 111.00 1.4% 115.00 5.0%

Real Bra. / Dólar 3.77 3.82 1.3% 3.80 0.8% 46 3.74 3.80 Bajista 3.65 -3.2% 3.80 0.8% 4.00 6.1%

Dólar Canad. / Dólar 1.32 1.34 1.1% 1.31 -0.8% 49 1.32 1.33 Lateral 1.31 -0.9% 1.35 2.1% 1.38 4.4%

Yuan / Dólar 6.75 6.87 1.8% 6.72 -0.5% 39 6.73 6.77 Lateral 6.70 -0.7% 7.00 3.7% 7.15 6.0%

Indices

S&P/BMV IPC 43,639 42,151 -3.4% 46,388 6.3% 57 43,259 44,019 Bajista 40,000 -8.3% 45,000 3.1% 40,000 -8.3%

Dow Jones 24,737 24,241 -2.0% 24,974 1.0% 58 24,555 24,920 Bajista 22,000 -11.1% 25,000 1.1% 22,000 -11.1%

S&P 500 2,665 2,616 -1.8% 2,741 2.9% 57 2,646 2,683 Bajista 2,400 -9.9% 2,700 1.3% 2,350 -11.8%

Nasdaq 6,787 6,606 -2.7% 7,033 3.6% 56 6,727 6,848 Bajista 6,000 -11.6% 6,850 0.9% 6,000 -11.6%

FTSE 100 6,809 6,876 1.0% 7,330 7.6% 47 6,772 6,847 Bajista 6,600 -3.1% 7,200 5.7% 6,600 -3.1%

Dax 11,282 11,006 -2.4% 12,038 6.7% 58 11,217 11,347 Bajista 10,500 -6.9% 11,500 1.9% 10,500 -6.9%

Cac 40 4,926 4,851 -1.5% 5,245 6.5% 56 4,900 4,951 Bajista 4,500 -8.6% 5,000 1.5% 4,600 -6.6%

Ibex 35 9,185 8,872 -3.4% 9,405 2.4% 67 9,130 9,240 Bajista 8,300 -9.6% 9,300 1.2% 8,500 -7.5%

FTSE MIB 19,811 18,979 -4.2% 20,910 5.6% 60 19,681 19,940 Bajista 18,000 -9.1% 20,000 1.0% 18,000 -9.1%

Nikkei 20,774 21,140 1.8% 22,166 6.7% 52 20,633 20,915 Bajista 19,000 -8.5% 21,000 1.1% 20,000 -3.7%

Hang Seng 27,569 26,256 -4.8% 27,890 1.2% 67 27,386 27,753 Bajista 25,000 -9.3% 28,000 1.6% 25,000 -9.3%

Shanghai Shenzhen 3,184 3,133 -1.6% 3,407 7.0% 60 3,162 3,207 Bajista 3,000 -5.8% 3,300 3.6% 3,000 -5.8%

Bovespa 97,677 89,462 -8.4% 82,106 -15.9% 75 96,871 98,483 Lateral 90,000 -7.9% 100,000 2.4% 85,000 -13.0%

Euro Stoxx 50 3,163 3,092 -2.2% 3,331 5.3% 59 3,146 3,181 Bajista 2,950 -6.7% 3,250 2.7% 2,950 -6.7%

Commodities

Petr. WTI (barril) 53.59 50.90 -5.0% 64.38 20.1% 59 52.54 54.64 Bajista 45.00 -16.0% 50.00 -6.7% 55.00 2.6%

Oro (usd-onz) 1,303 1,260 -3.3% 1,246 -4.4% 67 1,296 1,310 Alcista 1,230 -5.6% 1,280 -1.8% 1,280 -1.8%

Plata (usd-onz) 15.75 14.97 -4.9% 15.28 -3.0% 65 15.60 15.89 Lateral 14.50 -7.9% 15.50 -1.6% 15.50 -1.6%

Cobre (usd-libra) 2.73 2.71 -0.9% 2.83 3.5% 57 2.70 2.77 Bajista 2.65 -3.1% 2.85 4.2% 2.50 -8.6%

ETFs

Edc* (Emerg. 3XBull) 1,481 1,330 -10.2% 1,668 12.6% 59 1,463 1,499 Bajista 1,200 -19.0% 1,450 -2.1% 900.00 -39.2%

Edz* (Emerg. 3XBear) 892 1,130 26.8% 1,011 13.4% 36 877 906 Bajista 930 4.3% 1,150 29.0% 1,300.00 45.8%

Fas* (Finan. 3X Bull) 1,089 1,050 -3.6% 1,235 13.4% 59 1,078 1,100 Bajista 900 -17.4% 1,100 1.0% 1,200.00 10.2%

Faz* (Finan. 3X Bear) 199 240 20.6% 209 5.4% 34 196 201 Bajista 200 0.7% 250 25.8% 300.00 51.0%

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Directorio

Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil

Carlos A. González Tabares Director de Análisis y Estrategia Bursátil T. 5231-4521 crgonzalez@monex.com.mx Janneth Quiroz Zamora Subdirector de Análisis Económico T. 5231-0200 Ext. 0669 jquirozz@monex.com.mx

Fernando E. Bolaños S. Gerente de Análisis T. 5230-0200 Ext. 0720 fbolanos@monex.com.mx

J. Roberto Solano Pérez Analista Bursátil Sr. T. 5230-0200 Ext. 4451 jrsolano@monex.com.mx

Verónica Uribe Boyzo Analista Bursátil T. 5230-0200 Ext. 4287 vuribeb@monex.com.mx

B. Jimena Colín Fernández Analista Bursátil T. 5231-0200 Ext. 0710 bjcolinf@monex.com.mx

Brian Rodríguez Ontiveros Analista Bursátil T. 5230-0200 Ext. 4195 brodriguezo1@monex.com.mx

Juan Francisco Caudillo Lira Analista Técnico Sr. T. 5231-0016 jcaudillo@monex.com.mx

José Enrique Estefan Cassereau Analista Bursátil Jr. T. 5230-0200 Ext.0637 jeestefanc@monex.com.mx

César Adrian Salinas Garduño Analista de Sistemas de Información T. 5230-0200 Ext. 4790 casalinasg@monex.com.mx

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Asimismo, certificamos que no hemos recibido, ni recibiremos, compensación alguna directa o indirecta a cambio de expresar una opinión específica de este reporte.

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Este reporte está dirigido a la Dirección de Promoción. Las recomendaciones reflejan una expectativa de comportamiento de la acción contra su mercado de referencia y en un plazo determinado.

Este comportamiento puede estar explicado por el valor fundamental de la compañía, pero también por otros factores. El cálculo del valor fundamental realizado se basa en una combinación de una o más metodologías generalmente aceptadas en los análisis financieros, y que pueden incluir, entre otras, análisis de múltiplos, flujos de efectivo descontados, análisis por partes o alguna otra que aplique al caso particular que se esté analizando. Sin perjuicio de lo que antecede, podrían tener más peso otros factores, entre los que se encuentran el flujo de noticias, momento de beneficios, fusiones y adquisiciones, el apetito del mercado por un determinado sector, entre otros; estos factores pueden llevar a una recomendación opuesta a la indicada solamente por el valor fundamental y su comparación directa con la cotización.

Nuestra política de recomendación contempla los siguientes escenarios: Compra.- Cuando el rendimiento esperado de la acción supere en más del 5% el rendimiento esperado del IPyC; Mantener.- Cuando el rendimiento esperado de la acción se ubique entre el ± 5% el rendimiento esperado del IPyC; Venta.- Cuando el rendimiento esperado de la acción sea inferior en más del 5% el rendimiento esperado del IPyC.

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