Diciembre Vendiendo Gas Natural en un Mercado de Escasa Oferta

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Diciembre 2016

Vendiendo Gas Natural en un

Mercado de Escasa Oferta

(2)

2 2

Declaraciones Futuras

Esta presentación puede incluir ciertas “declaraciones futuras”. Todas las declaraciones incluidas en este documento, que no sean declaraciones de hechos históricos, incluyendo sin limitación, declaraciones relativas a planes y objetivos futuros de Canacol Energy Ltd. o la “Corporación”, son declaraciones prospectivas que implican varios riesgos, suposiciones, estimaciones e incertidumbres.

Estas declaraciones reflejan las actuales proyecciones internas, expectativas o creencias de Canacol Energy y se basan en información actualmente disponible por la administración de la Corporación. No se genera ninguna garantía de que tales declaraciones resulten ser exactas y los resultados reales y eventos futuros podrían diferir materialmente de los anticipados en dichas declaraciones. Todas las declaraciones futuras contenidas en esta presentación son calificadas por estas precauciones y los factores de riesgo descritos anteriormente. Además, todas estas declaraciones se hacen a partir de la fecha de esta presentación y Canacol Energy no asume ninguna obligación de actualizar o revisar dichas declaraciones.

Barriles de Crudo Equivalente

Barriles de petróleo equivalente (boe) se calcula utilizando el factor de conversión de 5.7 Mcf (mil pies cúbicos) de gas natural equivalente a un barril de petróleo. Boes pueden inducir a un error, en particular si se usa de manera aislada. La proporción de conversión boe de 5.7 Mcf: 1 bbl (barril) se basa en un método de conversión de equivalencia de energía aplicable en la punta del quemador y no representa una equivalencia en boca de pozo.

Acres

Acres representan acres brutos.

Producción y Reservas

Producción neta representa la producción antes de regalías.

Reservas representan las reservas 2P y antes de impuestos VPN-10 al 31 de diciembre de 2015.

Potencial de Recursos de Exploración

Potencial de recursos de exploración representan estimaciones de la Gerencia del potencial de recursos recuperables sin riesgo neto, a menos que se indique lo contrario.

USD

Todas las cifras se encuentran expresadas en dólares americanos a menos que se indique lo contrario.

(3)

3 Ecuador

140 280 420 560

Km

Colombia Océano Pacífico

Canacol Escasa oferta de gas

natural en el Caribe

• Listada TSX y BVC

• Valor de la empresa $778 MM

• Participación Junta y Gerencia ~25%

• Objetivo ‘16e 16 – 17,000 boepd

$135 MM EBITDAX

$90 MM capex

• Reservas 2P a Dic ’15 79 MMboe

• VPN-10 antes de impuestos $1.4 B

• Precio de gas contratado(1) $5.61/MMbtu

• Costos “F&D” 2P $2.85/Boe

• +

Reservas 2P Jun ’16 + 5 MMboe

• Importante potencial de 21 bloques/

recursos de exploración

3 MM acres

Canacology

Una historia de descubrimientos

Shale Oil

Crudo Liviano

Crudo Liviano Gas Natural

(4)

4 (1) Fuente: ANH, durante los últimos 5 años consecutivos

(2) Medido desde Junio 2008 a Diciembre 2015 o 2.0 MMbls de reservas 2P a 79 MMbls (3) No incluye las reservas 2P de gas del descubrimiento de Oboe-1 a Junio ‘16

82%

gas

+59% CAGR en reservas 2P(2)

62% de éxito exploratorio

• Gas natural seco – flujo de caja récord

• ‘13 → presente 6 descubrimientos (86% éxito)

+302 BCF (+53 MMboe)

• Gas producido ~38 BCF

• Grandes reservas de gas respaldan los contratos de ventas de gas a 2020 y en adelante

• Crudo – con precios adecuados

• ‘08 → presente 12 descubrimientos (52% éxito)

• Crudo producido ~18 MMbls

• Inigualable en desarrollar 55/57 pozos (96% éxito)

campos de crudo

• Portafolio 17/21 bloques (83% crudo)

~2.2MM acres

79(3)

7 8

35

43

18

20 23

Reservas 2P en MMboe

petróleo gas

Incansable en la búsqueda de Gas en Colombia

Canacol ha descubierto más gas natural que las demás compañías de exploración colombianas

(1)

18 11

17

65 14

'09 '11 '13 '15

(5)

Una Pasión por Explorar y el Impulso por Producir

+45% CAGR proyectado en ventas realizadas de gas contratado(1)

• ‘15 → ’16e: +101% incremento en EBITDAX ($67 → $135 MM)(2)

~40% reducción en “G&A”

• Contratos de gas a precio fijo eliminan la volatilidad del crudo

Expresado en boepd

(1) Las ventas realizadas de gas contratado se definen como el crudo y gas producido y vendido más los ingresos de gas recibidos de la nominación de los contratos “take or pay”

(2) Presupuestado a $40/Bbl WTI

+45%

5

Gas natural con alto netback

78%

Crudo a tarifa

8%

Crudo liviano 14%

• 81% márgenes operativos para gas natural

• $5.60/Mcf precio de venta promedio

• $0.30/Mcf costos operativos

$4.56/Mcf netback 86%

insensible

Promedio ‘16e 16,500 11.746

17.017

18,908

40.000

1Q '16 2Q '16 3Q '16 Late '18 - post

new pipeline Fin 2018 con nuevo gasoducto

Contratos de gas a precio fijo eliminan la volatilidad del crudo

Ventas ‘16e

(6)

$- $2 $4 $6 $8 $10 $12

Mar '14

Jun '14

Sep '14

Dec '14

Mar '15

Jun '15

Sep '15

Dec '15

Mar '16

Jun '16

Sep '16

Canacol No Se Preocupa por los Precios del Petróleo

Buscando gas natural seco a precios estables

Promedio trimestral MMbtu

1 2 3 4 5

$30

$15

Sensibilidad del precio del petróleo WTI

$60

$45

$0/Bbl

¿Precios del petróleo en cero?

Canacol genera >$100MM EBITDAX EBITDAX en US$ MM

$107 MM

$118

$130

$142

$153 MM

6 EUROPA

USA CANADA CANACOL Promedio ‘16e $5.61/mcf 81% márgen operativo

Contratos de gas a largo plazo con precios escalonados 2-3%

Dic Dic

(7)

7

7 Mar Caribe

7 campos de gas 785k acres 100% WI La Creciente

Chuchupa Ballena

Bloques de gas Canacol Gasoducto

Nuevo gasoducto

Compresor Campo de gas 10 km

(1) Decrecimiento anual promedio para los últimos dos años consecutivos (2) Representa el promedio fiscal anual

“Sweet Spot”

• La oferta de tres campos maduros decrece -20%/año o 100 MMcf/d

(1)

• Chuchupa, Ballena y La Creciente

• La demanda crecerá +3-4% hasta el 2020e

• Termoeléctricas, refinerías e industriales son los principales clientes que mueven la demanda

• Canacol 2016

(2)

75 MMcf/d

• EBITDAX de gas $135 MM

(8)

8 Filadelfia

Mar Caribe

Paiva

Caracoli

7 campos de gas 785k acres 100% WI La Creciente

Chuchupa Ballena

Bloques de gas Canacol Gasoducto

Nuevo gasoducto

Compresor Campo de gas

10 km 8

SPV

Pipeline Co.

Dos Nuevos Gasoductos Triplican

el Negocio de Canacol hasta 230 MMcf/d

+40 MMcf/d

Dic ‘17

• Construir nuevo gasoducto Jobo → Sincelejo

• Agregar dos estaciones compresoras

• Paralelo a gasoducto Jobo → Sincelejo

• Construir nuevo gasoducto Cartagena→

Barranquilla

• ↑ potencia de compresión en las estaciones Paiva y Filadelfia

Pipeline Co.

+100 MMcf/d

Dic ‘18

(9)

Oboe

Jobo Clarinete-3

Nelson-8 CDO

Nelson-6 Porquero Níspero

3D

Nelson CDO

Palmer

3D

10 km

3D

Clarinete

Mapa estructural del Tope de Ciénaga de Oro (5 X sísmica 3D fusionada (615km2),

reprosesado y reinterpretado en 2016)

↑ Reservas + ↑ Capacidad Productiva de 7 Campos de Gas

190 MMcf/d de capacidad productiva en 11 pozos existentes

9 Campos & descubrimientos

Canacol

Prospectos/leads

VIM 5

100% WI

Esperanza/

VIM 21

100% WI

3D

Trombón

(10)

Nelson-5 interpretación petrofísica Porquero

GWC-5500’TVDSS

N-3

Grosor Bruto 153 pies Espesor 62 pies Porosidad 31%

Evento AVO 1,000

1,300

1,600

1,900

2,200

2,500

N-2 N-4

N-5

A

Descubrimiento Nelson-6 Oportunidad

Para Incorporar Reservas de un Nuevo Reservorio

FALLA NELSON

Oportunidad Porquero

B

A Nelson-6 B

Nelson-6

TOPE PORQUERO

PORQUERO SUPERIOR PORQUERO MEDIO

TOPE CDO BASAMENTO

Potencial de gas somero en Campo Nelson

Mapa espesor Porquero

Area 640 acres

Porosidad prom. 29%

GIIP 44 Bcf

• Hasta 62 pies de espesor encontrados en los pozos existentes de Nelson

• Récord: 9 días de perforación en Nelson-6

• Objetivo exploratorio: Porquero somero

• Profundidad 6,400 pies

• Espesor 41 pies md (39 pies TVD)

• Porosidad 19%

• Prueba 23 MMcf/d 10

(11)

4 productores en el campo Nelson

Mapa estructural de profundidad de Ciénaga de Oro

Arena bruta 383 pies Espesor 167 pies Porosidad prom. 23%

1 km

1,000

1,300

1,600

1,900

2,200

• Nelson-8 inició perforación en Noviembre 13

• Objetivo Ciénaga de Oro reservorio arenisco

• Est. prod. inicial 8 - 12 mmcf/d

• Est. re-clasif. reservas ~14 BCF desde PUD a PDP(1)

• DC&C(2)/profundidad $6.3 MM / ~9,900 pies

• $3.2 MM work-over en 4 pozos a partir de Septiembre ‘16

• Mejoras en tubería (2 7/8” → 3 ½”) para

extender la vida productiva del pozo y optimizar la recuperación de reservas

• $4 MM para mejorar las facilidades en Jobo y la línea de flujo Níspero-Jobo

N-3 N-2

N-4 N-5

NELSON FAULT

A

B

A B

Nelson Tiene Más Para Desarrollar…

Pozo de desarrollo de gas Nelson-8

Nelson-8

Nelson-8

PORQUERO

CIENAGA

BASEMENT

11 GWC

-7,550 ft.

(1) PUD: “Proved Undeveloped”: Probadas sin Desarrollar

PDD: “Proved Developed Producing”: Probadas, Desarrolladas, Produciendo (2) DC&C: “Drilled, Cased & Completed: Perforación, Revestimiento y Completamiento

(12)

NELSON-6

500 M

Pozo #3 en el Descubrimiento de 163 BCF

(1)

Clarinete-3: pozo de desarrollo de gas

• Clarinete-3: perforación iniciará en 4Q ‘16

• Objetivo Ciénaga de Oro reservorio arenisco

• Est. prod. inicial 10 - 12 mmcf/d

• Est. re-clasif. reservas ~25 BCF de PUD a PDP

• DC&C/profundidad $6.4 MM/~10,000 pies

MIOCENO M

L. ATTIC ARENA AZUL

ARENA ROJA

ARENA BASAL

BASAMENTO

CLA-2ST B

1,500

1,650

1,800

1,950

2,100 Evento AVO

CLA-1 CLA-2ST

CLA-3 A

B

CLA-3 Oboe-1

(1) Representa reservas 2P a Diciembre 31, 2015 GWC -6,415 pies

Sub-crop edge

12

Las oportunidades en Clarinete continúan multiplicándose

Mapa estructural de profundidad de Ciénaga de Oro

(13)

• Cuenca Llanos, Colombia + Cuenca Oriental, Ecuador

• Producción ~3,200 bopd(1)

• Inigualable explorador 10/14 o 71% de éxito

• Reservas 2P 14 MMbls(2)

• Prospectos y leads ~20

• + Cuenca del Magdalena Medio, Colombia

• Somero – Investigar potencial en un play establecido

• Bloques profundos / acres netos 7 / ~750k

Socio clave ConocoPhillips En primeras fases de pruebas piloto_

Tres Apalancamientos De Crudo, Cuando Sea El Momento Indicado

Ecuador 140 280 420 560

Km Colombia Océano Pacífico

Canacol Ecuador

Llanos Magdalena Medio

Portafolio de crudo de Canacol

17 de 21 bloques totales tienen crudo como objetivo (83% del total) 2.2 MM acres enfocados en crudo

(1) Para los tres meses terminado en 9/30/16 (2) Al 12/31/2015

(3) Representa la participación bruta de Canacol en el prospecto económico de recursos de crudo 13

DeGolyer & MacNaugton reporte de recursos prospectivos , octubre 2014

En MMbls Mejor, P50 Mayor, P10 Media

3 bloques(3) 168 263 185

(14)

500 M

14

B

A MA-1 MC-1

1,000

1,500

2,000

2,500

MIOCENO

500 M LISAMA BASAL LISAMA UMIR

LA LUNA

SIMITRI

ROSABLANCA GIRON

MC-1

MA-1

• Descubrimiento MA-1 en Enero ‘13

• 593 pies MD* intervalo prospectivo

• PI ~600 bopd de 335 pies de intervalo perforado

• MC-1 iniciará en Diciembre ‘16e

• Objetivo de exploración 1,630 pies MD*

• “D&A”(1), neto $5.5 MM/~11k pies TVD*

1 KM N

MA-1 B MC-1 A

(1) “D&A”: Drilling and Abandon – Perforación y Abandono

*MD: “Measured Depth”: Profundidad Medida

*TVD: “True Vertical Depth”

Investigar el Potencial de un Play Establecido

VMM-2 Pozo de exploración de petróleo Mono Capuchino-1 (“MC-1”)

Adyacente a MA-1, perforación MC-1 en Octubre ‘16e

Mapa estructural de profundidad

67% WI

(15)

• Cinco descubrimientos de crudo liviano a lo largo de la falla en Rancho Hermoso

• Trayectoria excepcional de exploración exitosa (86%, 6/7 pozos)

• Tres tendencias adicionales aún sin perforar

• Múltiples prospectos estan listos para ser perforados

• A $55 - $60/Bbl WTI

• Cuatro prospectos listos para perforar a lo largo de la línea de flujo. Ejemplo: prospecto Pumara

• Valor significativo en caso de éxito

Exitosa Exploración de Crudo en Bloque LLA-23

Con mucho más potencial

15

Las Maracas

~12 MMbls

Macarenas

~6 MMbls

Cravo E

~8 MMbls Cravo S

~9 MMbls

Labrad or

3

2 1

91% WI(1)

>110k acres

LLA 23

Rancho Hermoso Maltes

Tigro Pantro

Leono

Labrador

Labrad or

‘17 Prospecto Pumara

Campos y descubrimientos de Canacol Prospectos

Leads

3 Oportunidades para repetir Sísmica 3D

Campos de petróleo de la competencia Línea de flujo Leono-Pointer

Pointer FCP – Facilidades Centralizadas de Producción

1

(1) “WI”: “Working Interest” - participación

(16)

16

1,900

2,200

2,275

2,400

2,450

NW 500 M SE

C1

C7

Mirador / Barco

Gacheta / Ubaque Paleozoico

INLINE 197 sobre PUMARA

LLA-23: Exploración Pumara-1

Por ~$4MM D&A, exposición hasta en 5 zonas

Cierre anticlinal dependiente de la falla mapeado en 3D

NW

SE

Evaluación Pumara-A

Pumara-1

Evaluación Pumara-B

91% WI

Mapa TVDSS Ubaque

Objetivo #1: Gacheta / Ubaque Objetivo #2: Miradaor / Barco / C7

(17)

17

Plan Original

• CAPEX $58 MM

 3 pozos de gas natural

 5 work-overs de crudo liviano

• Facilidades de producción de gas

Exploración de gas

 Pozo Oboe-1

 Pozo Níspero-1

 Pozo Nelson-6

Nuevo Plan

• CAPEX $90 MM

 6 pozos de gas natural

 5 work-overs de crudo liviano

 1 pozo de exploración petrolera

• Facilidades de producción de gas

Exploración de gas

 Prueba pozo Oboe-1 66 MMcf/d

 Prueba pozo Níspero-1 28 MMcf/d

 Prueba pozo Trombón-1 26 MMcf/d

 Prueba pozo Nelson-6 23 MMcf/d

 Clarinete-3 (desarrollo) Inicio estimado en Nov. 3

 Nelson-8 (desarrollo) Inicio estimado en Nov. 13

2016e Plan Revisado de Inversión de Capital

Duplicando la búsqueda de gas natural con altos precios

14

4-para-4 en ‘16

(18)

Proyectando una Disminución del +60% en el Múltiplo de Endeudamiento

Apollo

Perfil de deuda

18

Flujos de caja récord disminuyen el múltiplo de endeudamiento de Canacol

• Objetivo ‘16e 16 – 17,000 boepd

$135 MM EBITDAX

3,4x

2,8x

2,3x

1,9x

1,5x

Dec '15 Mar '16 Jun '16 Sep '16e Dec '16e 2017e

1,8x

1,7x 1,7x 3.8x

• BNP (préstamo largo plazo) $180 MM/L+4.75%

• Apollo (sub notes) $75 MM/L+8.50%

Deuda a EBITDAX de últimos 12 meses consecutivos Deuda a EBITDAX trimestral (anualizado)

15

$ en MM

$- $-

$- $50 $100 $150 $200 $250

'16 Dic ‘17 Dec '17 '18e Sep '19e Dec '19eDic ‘19e BNP

● ● ● ● ● ● ● ●

Inician:

8 pagos iguales

Dic ‘15 Dic ‘16e

(19)

Sub-valoración en la Acción

19

Está comprando Canacol con un descuento sobre el valor de nuestros contratos de gas existentes

VPN- 10 antes de impuestos, US $MM

(1) Incluye opciones “in-the-money” basados en CDN 4.48/precio acción (2) Convertido de CDN → USD tasa de cambio (0.74) al 11/21/16 (3) Al 9/30/16. Excluye efectivo restringido por $63 millones

Producción estable bajo contratos de largo plazo

19 $778

$1.165

$193

$166

EV 2P Gas 2p Oil Possible Gas +

Oil

in MM, except /precio acción

TSX precio acción (11/21/16) CDN $4.48 Acciones en circulación FD(1) 177 Capitalización del mercado(2) US $591

Deuda neta(3) $186

Valor empresa “EV” US $778

Efectivo(3) $62

Gas 2P Crudo 2P Gas + Crudo Posibles

(20)

Contacto

20

Calle 113 No. 7-45 Torre B – Oficina 1501

Bogotá, Colombia +571.621.1747

IR-LA@canacolenergy.com

8th Avenue Place

4500, 525 – 8th Avenue South West Calgary, Alberta T2P 1G1 Canada

214.235.4798

IR@canacolenergy.com

20

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