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Q2012 P2012 Q2013 P2013 Coches /u /u Casas /u /u Móviles /u 28.

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(1)

1. Dada la siguiente tabla:

a) Calcula el PIB nominal para 2012 y 2013.

PIB2012-nominal= 30000 x 2.500 + 200 x 63000 + 28500 x 100 = 90.450.000 €

PIB2013-nominal= 32100 x 2650 + 210 x 62000 + 28450 x 140 = 102.068.000 €

La economía ha aumentado el precio o la cantidad o ambas. El PIB es bueno

b) Calcula el PIB real para el 2012 y 2013 usando como año base 2012.

PIB2012-real= 30000 x 2.500 + 200 x 63000 + 28500 x 100 = 90.450.000 €

PIB2013-real= 32100 x 2.500 + 210 x 63000 + 28450 x 100 = 96.325.000 €

Variación PIBreal = x 100 = x 100= 6,5%

c) Calcula el PIB real para el 2012 y 2013 usando como año base 2013.

PIB2012-real= 30000 x 2650 + 200 x 62000 + 28500 x 140 = 95.890.000€

PIB2013-real= 32100 x 2650 + 210 x 62000 + 28450 x 140 = 102.068.000€

Variación PIBreal = = x 100 = 6,443%

La diferencia de la variación del PIB varia porque cambian los precios del año base. El resultado es relativo al año que hayamos elegido como base.

d) Calcula el deflactor del PIB si el año base es 2012.

2.

a) Calcula el crecimiento medio anual del PIB para el período considerado tanto para España como para Alemania.

b) Calcula el GDP pc para ambos países, uFliza números índice de forma que Alemania sea la base 100.

c) Calcula el crecimiento medio anual de la producFvidad para el período considerado.

Q2012 P2012 Q2013 P2013

Coches 30.000 2.500€/u 32.100 2.650€/u

Casas 200 63.000€/u 210 62.000€/u

Móviles 28.500 100€/u 28.450 140€/u

(PIBt − PIBt − 1)

PIBt − 1 (96.325.000 − 90.450.000) 90.450.000

(PIBt − PIBt − 1)

PIBt − 1 (102.068.000 − 95.890.000) 95.890.000

2005 2012

GDP Spain (milions euros) 909.928 1.050.211

GDP Germany (milions euros) 2.224.400 2.645.000

Spain PopulaGon (milions) 43.380.035 46.196.276

Germany PopulaGon(milions) 82.500.849 81.843.743

Spain employment(milions) 18.973.200 18.888.000

Germany employment(milions) 36.361.600 38.471.100

Sube la producción

(2)

DEFLACTOR

Base 2012

Deflactor del PIB2012 = x 100 = x100 = 100

Deflactor del PIB2013 = x 100 = x100 = 105’96

Tasa inflación = variación del deflector de PIB = x100 = 5,96%

- El deflector no tiene porcentaje, se deja como un valor.

- El deflector del año base siempre dará 100.

- Como existe una inflación, se extrae que tanto la cantidad con el precio han aumentado.

3 .

a) Calcula la tasa de crecimiento anual para cada año.

b) Calcula la tasa de crecimiento acumulada.

c) Calcula la tasa de crecimiento anual medio.

CRECIMIENTOS

A) Variación PIBreal-2012-2013 = x 100 = 2,37 %

Variación PIBreal-2013-2014 = x 100 = 2,94 %

Variación PIBreal-2014-2015 = x 100 = 5,25%

B) Variación acumulada PIBreal2012-2015 = x100 = 10,92 % E tasas = 2,37% + 2,94% + 5,25% = 10,56%

C) PIB12 (1+tc) (1+tc) (1+tc) =PIB15

PIB12 = PIB15

=

1+ tc =

( )

Tc =

( )

-1

PIBnominal2012

PIBreal2012 90.450.000 90.450.000 PIBnominal2013

PIBreal2013 102.068.000 96.325.000 (105,96 − 100)

100

2012 2013 2014 2015

PIB 2.452.320€ 2.510.515€ 2.584.340€ 2.720.125€

(2.510.515 − 2.452.320) 2.452.320 (2.584.340 − 2.510.515)

2.510.515 (2.720.125 − 2.584.340)

2.584.340

(2.720.125 − 2.452.320) 2.452.320

(1 + tc)3 (1 + tc)3 PIB15

PIB12 PIB15 PIB12 PIB15 PIB12

1/3 1/3

Crecimiento acumulado de la inflación periodo

(3)

Tc =

( )

-1

Tc =

( )

-1 = 3,52%

Para conocer el PIB2015, teniendo el PIB2014 y la tasa2014-2015, estos se multiplican y da el PIB2015.

4.1. Una acción vale 28€ y durante el primer año sube un 50%, si el segundo año baja un 50%. ¿Cuál es el valor final de la acción?

28 x 1,5 = 42 -> 42 x 0,5 = 21€

4.2. Depositamos en un banco 1.000€ al 5% de interés compuesto 3 años. ¿Qué capital final tenemos a los tres años?

Vf = Vo -> 1000 x 1,05 = 1050 -> 1050 x 1,05 = 1102,5 -> 1102,5 x1,05= 1157,625 Interés compuesto: los intereses anuales se quedan en la cuenta.

4.3. La tasa de inflación ha sido para los tres últimos años: 5%, 3,5% y 2%. ¿Cuál ha sido la subida acumulada de los precios?

Inflación final = inflación inicial (1+0,05) (1+0,035) (1+0,02)

= 1,1085% = (1 + crecimiento acumulado)

Crecimiento acumulado = 0,1085 = 10,85 % PRODUCTIVIDAD

5.

a) Calcula el PIB nominal para cada año.

b) Calcula el PIB real para cada año, uFliza como año base el 2012.

c) Calcula el deflactor del PIB para cada año.

d) Calcula el crecimiento acumulado del PIB real.

e) Calcula la tasa de inflación interanual.

PIB15 PIB12 2720125 2452320

(1 + i)t

Q2012 P2012 Q2013 P2013 Q2014 P2014

Móviles 1.200 90€ 1.250 98€ 1.350 115€

Armarios 1.400 150€ 1.425 170€ 1.470 171€

Tejanos 1.500 25€ 1.450 24€ 1.320 22€

1/(años -1)

1/3

CRECIMIENTO MEDIO ANUAL

(4)

A)

Tc =

( )

-1

TcSpain=

( )

-1 x 100

TcSpain =

( )

-1 x100 = 2,07%

TcAlemania =

( )

-1 x 100 = 2,50%

B)

PIB per capita =

PIB per capita Spain - 2005= = 20976 PIB per capita Spain- 2012 = = 22734

PIB per capita Alemania - 2005= = 26962 PIB per capita Alemania- 2012 = = 32318

GER = x 100 =100 GER = x 100 = 119’86 C)

Productividad = Tc =

( )

-1

PSpain - 2005 = = 47959 Tc = -1 = 2,13%

PSpain - 2012 = = 55602

PIB15 PIB12 PIB12 PIB05 1.050.211

909.928 1.050.211 2.645.000

PIB Poblacion

909.928.000000

43380035 1050211000000

46196276 2224400000000

82500849 2645000000000

81843743

26.962

26.962 32.318

26.962

PIB

trabajadores PIB15

PIB12

909928000000

18973200 55602

47959 1052211000000

18888000

1/(años -1)

1/7

1/7

1/7

1/(años -1)

1/7

(5)

Gráfico análisis

A partir de 2011 el PIB baja debido a que la demanda interna también mientras que la demanda externa sigue a un nivel similar.

2012-2013 muchas empresas han mejorada la demanda externa. El PIB no ha caído tanto, debido a la demanda externa.

2014 - La demanda interna se ha recuperado y el PIB vuelve a crecer.

Calcular la tasa de inflación entre los siguientes años a partir de la siguiente TABLA y sabiendo que el consumo de las familias está constituido por 2 unidades de bienes de lujo, 15 unidades de bienes medios y 75 unidades de bienes básicos. Tomamos de referencia el año 0.

* las cantidades de la tabla no se usan para el cálculo de la cesta Valor cesta base = 2 x 150 + 15 x 80 + 75 x 20 = 3000

Valor cesta base = unidades x precio + unidades x precio + unidades x precio

Peso bienes =

Peso bienes de lujo= x 100 = 10%

Peso bienes medios= x 100 = 40%

Peso bienes básicos= x 100 = 50%

Cesta 0 = 10% x 150 + 40% x 80 + 50% x 20 = 57 Cesta 1 = 10% x 170 + 40% x 98 + 50% x 16 = 64,2 Cesta 2 = 10% x 200 + 40% x 110 + 50% x 10 = 69

IPCn= x 100

IPC0= x 100 = 100

año precio cantidad precio cantidad precio cantidad

0 150 800 80 2000 20 1600

1 170 900 98 2250 16 1550

2 200 950 110 2200 10 1500

Bienes Lujo Bienes Medios Bienes Básicos

unidadesxprecio valorcestabase 2x150

3000 15x80

3000 75x20

3000

cestan cestabase 57

57

% x precio + % x precio + n = cesta n

(6)

IPC1= x 100 = 112,6

IPC2= x 100 = 121,1

La inflación se va a calcular como las variaciones.

x 100 = 12,6%

x 100 = 7,5%

Nominal PIB0 = 312000 PIB1=398300 PIB2= 447.000

Real 312000 346000 345500

Deflactor

100115,1 15,1%

128,3 11,4%


El IPC y el PIB miden la inflación.

El IPC se usa generalmente para mostrar el coste de la vida y el poder adquisitivo, porque refleja el consumo representativo de los consumidores.

La balanza de pagos esta compuesta de la balanza por cuenta corriente y la balanza financiera y de capital.

B por cuenta corriente: parte comercial (bienes exportados [ingreso] e importados [gastos]), servicios, rentas (intereses, dividendos) y transferencias. Ingresos, gastos y saldo.

B financiera y capital: inversiones (directa: inversión que se hace en otro país y que se tiene el control de lo invertido; inversión en cartera: no tengo el control de apple, pero soy propietario) y otras inversiones (deudas). UNP (entrada de dinero), UNA (salida) y saldo. Variación de reservas, más divisas si hay entrada de dinero y menos divisas si el dinero sal.

Balanza financiera negativa = país prestamista. Por ejemplo, China.

Inversión directa, dinero que cede gracias a la producción.

Cuando las partidas/balanzas están equilibradas, muestran un equilibrio del país.

Negativo: dinero que sale de nuestro país.

Positivo: dinero que entre en nuestro país

E. Un banco residente posee el 20% de las acciones de una empresa extranjera, comprado hace 2 años, por valor de 30.

F. e seguros no residentes pagan indemnizaciones por valor de 5 a ciudadanos residentes.

G. Una empresa residente compra el 100% de las acciones de otra empresa residente por valor de 10.

(Como es dentro del mismo país, no pasa nada) Balanza de pagos = 0, siempre es 0.

64,2 57 69 57

112,6 − 100 100 121,1 − 112,6

112,6

(7)

1. A parFr de la siguiente tabla de datos de una economía, calcula el PIB, PNB, PNN, la Renta Nacional y el Saldo Presupuestario Público.

2. Calcular el número de desocupados que Fene un país de 24 millones de personas (adultas), con una tasa de acFvidad del 85% y una tasa de ocupación del 75%.

3. Si el déficit público representa el 5% del PIB, el déficit de la balanza por cuenta corriente es del 3% del PIB y el ahorro privado supone el 17% del PIB, calcule el porcentaje del PIB que se desFna a la Inversión.

3. La Balanza de Pagos de una determinada economía presenta al final del año las siguientes parFdas:

1. Exportaciones de mercancías = 7.000 2. Importaciones de mercancías = 2.000

3. Gastos de turistas nacionales en el extranjero = 2.000

4. Compra de ]tulos de deuda pública a 5 años de otros países = 3.000

5. Intereses pagados por deuda pública previamente colocada en el extranjero = 1.000 6. Inversión directa en el extranjero = 4.000

7. Dividendos cobrados de empresas extranjeras = 1.000

8. Créditos a 10 años concedidos a empresas extranjeras = 1.000 9. Créditos a 5 años recibidos de bancos extranjeros = 4.000 a) Calcular el saldo de la balanza por cuenta corriente.

b) ¿Cómo variarán las reservas de divisas de esta economía?

Inversión 55.000 Impuestos directos 55.000

Depreciación 40.000 Consumo privado 150.000

Consumo público 36.000 Subvenciones 5.000

Impuestos indirectos 30.000 Renta exterior neta -6.000

Exportaciones netas -15.000

BALANZA DE PAGOS INGRESOS GASTOS SALDO

1. BALANZA POR CUENTA CORRIENTE

- comercial: bienes 7.000 2.000

- servicios: 2.000

- renta: 1.000 1.000

- transferencias corrientes:

SALDO BALANZA POR CUENTA CORRIENTE 8.000 5.000 3.000 3. BALANZA POR CUENTA FINANCIERA Variación neta de

pasivos (VNP)

Variación neta de acFvos (VNA)

- inversión directa neta: 4.000

- inversión en cartera:

- otras inversiones: 4.000 3.000 + 1.000

SALDO CTA FINANCIERA SIN RESERVAS 4.000 8.000 -4.000 - variación de reservas 2.000 + 2.000 +

1.000 + 4.000 + 3.000 + 1.000

7.000 + 1.000 + 4.000

1.000

SALDO CTA FINANCIERA CON RESERVAS 13.000 12.000 3.000

(8)

4. A lo largo de un año, un país ha realizado las siguientes transacciones económicas con el resto del mundo:

A. Exportaciones de mercancías por valor de 100. Se cobran 50 en efecFvo y se acuerda el cobro de los 50 restantes al cabo de 9 meses.

B. Importaciones de mercancías por valor de 150. Se pagan 100 en efecFvo y se acuerda el pago de los 50 restantes al cabo de 6 meses.

C. Los turistas extranjeros gastan por valor de 25 durante sus vacaciones en el país.

D. Se pagan 10 a un banco no residente en concepto de intereses de un crédito concedido con anterioridad.

E. Una empresa devuelve un crédito de 70 concedido anteriormente por un banco no residente.

F. Organizaciones no gubernamentales conceden una ayuda económica para el desarrollo del tercer mundo por valor de 10.

G. Se compran acciones de diversas empresas por valor de 15 en una bolsa extranjera, moFvo por el cual se recibe un crédito de un banco del país por valor de 10 y de otro banco extranjero por valor de 5. Ninguna de las adquisiciones supone la toma de control de las parFcipadas.

H. Ciudadanos no residentes abren en el país depósitos en moneda extranjera por valor de 20.

I. La Unión Europea concede al país transferencias por valor de 40.

J. Un banco residente posee el 20% de las acciones de una empresa extranjera, comprado hace 2 años, por valor de 30.

Es una operación de hace 2 años, no aparece en la BP de este año.

K. Inmigrantes residentes en el país envían dinero a su país de origen por valor de 10.

Comercial 100 Reservas 50

Otras Inversiones 50

Reservas 100 Comercial 150

Otras Inversiones 50

Servicios 25 Reservas 25

Reservas 10 Rentas 10

Reservas 70 Otras Inversiones 70

Reservas 10

Transferencia

s 10

Reservas 10 En Cartera 15

Otras Inversiones 5

Otras

Inversiones 20 Reservas 20

Transferencia

s 40 Reservas 40

Reservas 10 Transferencias 10

(9)

L. Ciudadanos no residentes adquieren inmuebles en el país por valor de 40.

M. Se lleva a cabo el transporte de mercancías de empresas de otros países por valor de 5.

N. Ciudadanos del país se suscriben a revistas extranjeras por valor de 5.

O. Ciudadanos no residentes compran pagarés de empresas residentes por valor de 20.

P. Pago de dividendos por valor de 10 a accionistas extranjeros.

Q. Empresas de seguros no residentes pagan indemnizaciones por valor de 5 a ciudadanos residentes.

R. Una empresa residente compra el 100% de las acciones de otra empresa residente por valor de 10.

Son operaciones entre empresas nacionales, no aparecen en la BP.

S. Contratación de servicios de profesionales no residentes por valor de 5.

T. Se alquilan apartamentos a ciudadanos extranjeros durante el verano por valor de 5.

U. Una empresa mulFnacional construye una factoría en el país por valor de 15.

V. Clubes de fútbol fichan jugadores de equipos extranjeros por valor de 5.

a) Obtener el saldo de la balanza por cuenta corriente, el saldo de la balanza financiera (sin tener en cuenta las reservas), la variación de reservas, el saldo de la Balanza de Pagos.

El saldo de la BP es 0.

Directa 40 Reservas 40

Servicios 5 Reservas 5

Reservas 5 Comercial 5

Otras

Inversiones 20 Reservas 20

Reservas 10 Rentas 10

Servicios 5 Reservas 5

Reservas 5 Servicios 5

Rentas 5 Reservas 5

Directa 15 Reservas 15

Reservas 5 Comercial 5

Ingreso Gasto Saldo VNP VNA Saldo

Comercial 100 160 -60 Directa 55 0 55

Servicios 35 5 30 En Cartera 0 15 -15

Rentas 5 20 -15 Otras Inversiones 95 120 -25

Transferencias 40 20 20

BCC 180 205 -25 BF 150 135 15

Reservas 235 225 10

(10)

1) Dadas las siguientes funciones de comportamiento y variables macroeconómicas:

a) Calcule el nivel de renta de equilibrio.

Y = C + I + G

Y = 120 + 0,8Y^2 +100 +140

Y = 120 x 0’8 x ( Y - 0,25Y +50 ) +100 +140 Y = 1000

b) Calcular el saldo presupuestario del sector público, el Consumo y el Ahorro.

Comprobar que el Ahorro es igual a la inversión más el déficit público.

Saldo presupuestario = 0,25 x 1000 - 50 - 140 Spp = tY-G-Tr

Negativo = déficit Positivo = superavit

Zero = equilibrio presupuestario

Yd = Y - tY + Tr= 1000 - 0,25 x 100+ 50 Consumo = 120 + 0,8 x 800 =760 S =Yd - C = 800 - 760 = 40

S = I + Déficit público = 100 - 60 = 40

c) ¿En cuánto aumenta la renta de equilibrio al aumentar el Gasto Público en 60 unidades? ¿Cuál es el ahora el saldo presupuestario del sector público? Calcular el multiplicador del Gasto Público. Calcular de nuevo la renta de equilibrio utilizando este multiplicador.

G = 200, se ha incrementado 60 Y = C + I + G

Y = 120 + 0,8Y^2 +100 +140 200

Y = 1150 -> ha aumentado 150 (efecto multiplicador)

Consumo Privado 120 + 0,8 YD

Inversión Privada 100

Gasto Público 140

Tipo impositivo sobre la renta 0,25

Transferencias del gobierno 50

Renta de plena ocupación 1.500

(11)

Spp = 0,25 x 1150 - 200 - 50 = 37,5

MK = =

Aumento de Y = MK x aumento de G (consumo público) Aumento de Y = 2,5 x 60 = 150 -> Y = 1000 + 150 = 1150

d) Si las autoridades económicas se proponen conseguir la plena ocupación, determinar cuál debería ser el valor del gasto público para conseguir este objetivo.

¿Cuál sería entonces el saldo del presupuesto público?

Y = C + I + G

1500 = 120 + 0,8 X (1500-0,25X 1500 +50) +100 + G G = 340

Spp = 0,25 x 1500 - 340 - 50 = -15 Aumento de Y = MK x aumento de G 500 = 2,3 x aumento de G

Aumento de G = = 200 -> G = 140 +200 = 340

e) Si las autoridades económicas se proponen conseguir la plena ocupación, pero utilizando como instrumento de política fiscal las transferencias a las familias, determine en qué cantidad se tendrían que modificar estas transferencias para conseguir el objetivo. Calcular el saldo del presupuesto público y comparar con el obtenido en el apartado anterior.

Y = C + I + G

Y = 120 x 0’8 x ( Y - 0,25Y +Tr ) +100 +140

1500 = 120 x 0’8 x ( 1500 - 0,25x1500 +Tr ) +100 +140 Tr = 300

Spp = tY-G-Tr

Spp = 0,25 x 1500 - 140 - 300 Spp = - 65

Negativo = déficit Positivo = superavit

1

1 − C(1 − t) 1

1 − 0,8(1 − 0,25)

500 2,5

(12)

Zero = equilibrio presupuestario

Aumento de Y = MK x c(propensión al consumo)

MK = = 2

Aumento de TR = = 250

f) En cuánto y en qué dirección se tendría de modificar el gasto público real para equilibrar el presupuesto.

Spp = tY-G-Tr

0 = 0,25 x Y - G - 50 -> Y = no es igual a 1500, nunca porque se esta modificando la G Y = 120 + 0,8 (Y-0,25Y + 50) + 100 + G

Y = 1400 G = 300

Para comprovar -> Spp = 0,25 x 1400 - 300 - 50 = 0 Multiplicador keynesiano

1) Dadas las siguientes funciones de comportamiento y variables macroeconómicas:

a) Calcule el nivel de renta de equilibrio.

PIBpm = DA = C + I + G Y = C + I + G

Y = 10 + 0,8 (Y – 0,25Y + 10) + 10 + 20 Y = 120

b) Calcular el saldo presupuestario del sector público, el Consumo y el Ahorro.

Comprobar que el Ahorro es igual a la inversión más el déficit público.

SP = tY – (G + TR) = 0,25 (120) – (20 + 10) SP = 0 C = 10 + 0,8 (120 – 0,25(120) + 10) = 90

S = -10 + 0,2 (120 – 0,25(120) + 10) = 10 S=YD – C = 100-90 = 10 S = I – SPP = 10 – 0 = 10 -> OK

c(propensionalconsumo) 1 − C(1 − t)

500 2

Consumo Privado 10 + 0,8 YD

Inversión Privada 10

Gasto Público 20

Tipo impositivo sobre la renta 0,25

Transferencias del gobierno 10

Renta de plena ocupación 150

(13)

c) ¿En cuánto aumenta la renta de equilibrio al aumentar el Gasto Público en 5 unidades?

¿Cuál es el ahora el saldo presupuestario del sector público? Calcular el multiplicador del Gasto Público. Calcular de nuevo la renta de equilibrio utilizando este multiplicador.

multiplicador = α = = 2,5 ; 2,5 x (5) = 12,5 Y’= 120 + 12,5 = 132,5

SPP = 0,25 (132,5) – (25 + 10) = -1,875

d) Si las autoridades económicas se proponen conseguir la plena ocupación, determinar cuál debería ser el valor del gasto público para conseguir este objetivo. ¿Cuál sería entonces el saldo del presupuesto público?

Y = C + I + G Yp = 150

150 = 10 + 0,8 (150 – 0,25 (150) + 10) + 10 + G G = 32 (+12) Y = α G -> G = 30/2,5 = 12

SPP = 0,25 (150) – (32 + 10) = -4,5

e) Si las autoridades económicas se proponen conseguir la plena ocupación, pero utilizando como instrumento de política fiscal las transferencias a las familias, determine en qué cantidad se tendrían que modificar estas transferencias para conseguir el objetivo. Calcular el saldo del presupuesto público y comparar con el obtenido en el apartado anterior.

Y = C + I + G Yp = 150

150 = 10 + 0,8 (150 – 0,25 (150) + TR) + 10 + 20 TR = 25 (+15) SPP = 0,25 (150) – (20 + 25) = -7,5

2) Estas son las funciones de comportamiento y algunas variables macroeconómicas de una economía que se comporta según el modelo keynesiano:

a) Calcular el PIB de la economía.

PIBpm = DA = C + I + G Y = C + I + G

Y = 700 + 0,8 (Y – 0,25Y + 500) + 300 + 600 Y = 5.000

b) Encontrar los valores de equilibrio de las variables: Consumo, Ahorro y Saldo del Presupuesto Público.

SP = tY – (G + TR) = 0,25 (5000) – (600 + 500) SP = 150 C = 700 + 0,8 (5000 – 0,25(5000) + 500) = 4.100

S = -700 + 0,2 (5000 – 0,25(5000) + 500) = 150 S=YD – C = 4250-4100 = 150

1

1 − 0,8(1 − 0,25) 

Función de Consumo 700 + 0,8YD

Inversión 300

Gasto Público 600

Tipo impositivo sobre la renta 0,25

Transferencias públicas 500

(14)

c) Si el gobierno aumenta el gasto público en 20 unidades, ¿Cuál es el nuevo valor de equilibrio del PIB? ¿Qué le sucede al Saldo del Presupuesto Público?

multiplicador = α = = 2,5 ; 2,5 x (20) = 50 Y’= 5000 + 50 = 5050

SPP = 0,25 (5050) – (620 + 500) = 142,5

d) Si en lugar de aumentar el Gato Público, el gobierno aumenta las Transferencias a las Familias en 20 unidades. ¿Cuál es el nuevo valor de equilibrio del PIB? ¿Qué le sucede al Saldo del Presupuesto Público? Comparar con los resultados del apartado anterior.

Y = 700 + 0,8 (Y – 0,25Y + 520) + 300 + 600 Y = 5.040 SPP = 0,25 (5040) – (600 + 520) = 140

d) Si el PIB de pleno empleo es YP=5.500, cuál debería ser el volumen de gasto público (G) para alcanzar el pleno empleo en el equilibrio. Y si el gobierno quisiera alcanzar el pleno equilibrio utilizando como instrumento el volumen de Transferencias ¿cuál debería ser el nuevo valor de estas?

Y = C + I + G Yp = 5500 Y = α G -> G = 500/2,5 = 200

SPP = 0,25 (5500) – (800 + 500) = 75

5500 = 10 + 0,8 (5500 – 0,25 (5500) + TR) + 300 + 600 TR = 750 (+250) SPP = 0,25 (5500) – (600 + 750) = 25

3) Estas son las funciones de comportamiento y algunas variables macroeconómicas de una economía que se comporta según el modelo keynesiano:

a) Encontrar la renta de equilibrio y el saldo presupuestario.

Y = C + I + G ; YD = Y – T + TR ; Y = 30 + 0,8(Y – 0,25Y + 50) + 30 + 100 0,4Y = 200 Y* = 500

El saldo presupuestario será: SP = T – G – TR = 0,25Y – 100 – 50 = - 25 (déficit presupuestario)

1

1 − 0,8(1 − 0,25) 

Consumo Privado 30 + 0,8YD

Gasto Público 100

Tipo impositivo directo 0,25

Inversión 30

Transferencias públicas 50

(15)

b) En cuánto y en qué dirección se tendría de modificar el gasto público real para equilibrar el presupuesto.

Presupuesto equilibrado: T = TR + G G = T – TR = 0,25Y – 50 Además, la condición de equilibrio es:

Y = 30 + 0,8 (Y – 0,25Y + 50) + 30 + 0,25Y – 50 = 100 + 0,6Y+ 0,25Y - 50

Y = 50 + 0,85Y 0,15Y = 50 Y’ = 333,3, de donde: G = 0,25 (333,3) – 50 = 33,3 El gasto público real se reduce en: △G = G1 – G0 = - 66,6

Evidentemente, ▽G ▽Y, con △Y = Y’ – Y* △Y = -166,6

Otra forma: multiplicador = = 2,5; 2,5 x (- 66,6) = - 166,6

c) Si, partiendo de la situación a) se disminuye el gasto público real y el tipo impositivo en un 20%, respectivamente, ¿qué le pasa a la renta de equilibrio? ¿Y al saldo presupuestario público? Comente las conclusiones a las que podemos llegar sobre la utilización de las dos herramientas de política fiscal.

△G = -20% G* = (100 x 0,8) = 80

△t = - 20% t* = (0,25 x 0,80) = 0,2

Y = 30 + 0,8(Y – 0,2Y + 50) + 30 + 80 Y = Y* = 500. Se mantiene la renta de equilibrio.

Saldo presupuestario: T – Tr – G = SP = 0,2(500) – 80 – 50 = - 30 Incrementa el déficit en 5.

La ▽G tiene efectos contractivos, mientras que la ▽t tiene efectos expansivos. En este caso, las variaciones son tales que el efecto neto de ambas medidas sobre el nivel de renta es nulo.

Para que una ▽t tenga el mismo efecto (en valor absoluto) que una ▽G, la ▽t ha de ser más grande que la ▽G a causa de su menor efecto en el gasto agregado. Esto explica el empeoramiento del déficit público.

Tema 3: El mercado de dinero y mercados financieros

Antes de empezar con los ejercicios del mercado monetario, explicaremos el funcionamiento de los bonos, que es el principal instrumento financiero que utilizaremos en los ejercicios.

El bono tiene 3 características principales:

o Valor nominal: importe que se pagó por el bono y que se devolverá a su poseedor en el momento de su vencimiento.

o Tipo de interés: Expresado en porcentaje sobre el valor nominal, suele ser el interés a pagar anualmente y es un tipo de interés fijo.

o Duración: La duración suele ser expresada en años. Al final de cada año el poseedor del bono recibirá el interés pactado. Al final del último año, que también se llama fecha de vencimiento del bono, el poseedor recibirá también el valor nominal del bono además del interés.

Veamos un ejemplo: Bono de valor nominal 100€, con un tipo de interés del 10% y vencimiento a 3 años.

▪ Final del primer año (Año1): El poseedor del Bono recibe 10€ (100€ x 10% = 10€) en concepto de intereses.

▪ Final del segundo año (Año2): El poseedor del Bono recibe 10€ en concepto de intereses.

1 − 0,8(1 − 0,25)  1

0,36 180

(16)

▪ Final del tercer año (Año3): El poseedor del Bono recibe 10€ en concepto de intereses y el valor nominal del bono de 100€, 110 € en total.

Una vez entendido el funcionamiento de los bonos, hablaremos del segundo elemento que encontraremos en los ejercicios: el mercado secundario.

El mercado secundario es donde se compran y venden bonos que aún no han vencido pero que pude que ya hace años que se han emitido. En el mercado secundario se valorará el bono según su “valor actual” que se calculará a partir del tipo de interés de mercado (que no tiene porqué coincidir con el tipo de interés del bono).

Para calcular el valor actual de una cantidad X debemos utilizar la siguiente fórmula:

donde “i” es el tipo de interés de mercado y “n” es el número de años.

Veamos un ejemplo: cual es el valor en el mercado secundario de un bono de valor nominal 100€, con un tipo de interés del 10% y vencimiento a 3 años; siendo el tipo de interés de mercado es del 8%.

▪ Valor Actual del primer año (Año1): El poseedor del Bono recibe 10€ en concepto de intereses, su valor actual es:

▪ Valor Actual del segundo año (Año2): El poseedor del Bono recibe 10€ en concepto de intereses, su valor actual es:

▪ Valor Actual del tercer año (Año3): El poseedor del Bono recibe 10€ en concepto de intereses y el valor nominal del bono de 100€, 110 € en total. Su valor actual es:

El valor actual del bono en el mercado secundario será la suma de sus intereses y del valor nominal recuperado al vencimiento todos ellos a su valor actual, eso es, 105,15€.

Ejercicios

1. Un bono fue emitido hace 4 años, le quedan dos años hasta el vencimiento. El valor nominal del bono es de 1000€ y el interés que paga el bono es del 4%.

Sin embargo, en el enunciado también nos indica que sólo quedan 2 años para el vencimiento, es decir que los 2 primeros ya han pasado y por lo tanto ya no los tenemos que contabilizar.

Año 1 Año 2 Año 3

Poseedor recibe 10€ 10€ 110€

Valor actual =   X(1 + i)n

10€

(1 + 0,08)1 = 9,26€

10€

(1 + 0,08)2 = 8, 57€

110€

(1 + 0,08)3 = 87,32€

9,26€ + 8,57€ + 87,32€ = 105,15€

Año1 Año2 Año3 Año4

Recibe 40 40 40 1040

Año1 Año2

Recibe 40 1040

(17)

a) Calcula el precio que el bono debería tener en el mercado secundario si los tipos de interés de mercado son 5%.

b) Calcula el precio que el bono debería tener en el mercado secundario si los tipos de interés de mercado son 2%.

2. Un bono con vencimiento a tres años tiene un valor nominal de 5000€ y paga un interés del 3%. Si su precio en el mercado secundario es 5050€ ¿Cuál es la rentabilidad esperada?

En este, lo que debemos buscar es el tipo de interés de mercado “i”:

Este tipo de ecuaciones no se pueden resolver aislando la “i” sino que se deben solucionar probando valores e ir aproximándose. Con el PC, utilizando programas cómo el Excel, lo podéis resolver fácilmente mediante la fórmula TIR.

Como podéis observar, hay que añadir un

“año0” con el valor que ofrece el mercado en negativo, para efectos de cálculo.

Con lo que obtendremos que la rentabilidad del mercado es del 2,65%

3. Si el tipo de interés que da un depósito a tres años es del 5% anual y un depósito a 4 años da un 4%. ¿Cuál debería ser el tipo de interés a un año que esperamos para dentro de tres años?

En este ejercicio tenemos dos depósitos, un depósito “A” a 3 años y un depósito “B” a 4 años.

Estos depósitos deberían de ser equivalentes a 4 años.

Como el depósito A es sólo a 3 años, debemos añadirle el cuarto año en forma de incógnita que el tipo de interés que nos pregunta el ejercicio.

Para poder responder utilizaremos la fórmula del valor actual, la cantidad a actualizar es indiferente, en este caso utilizaré un 1.

Si simplificamos las operaciones nos quedará:

Si resolvemos esta ecuación, nos da que el tipo de interés esperado es de 2,48%.

Valor actual =   40

(1 + 0,05)1 + 1040

(1 + 0,05)2 = 981,41 

Valor actual =   40

(1 + 0,02)1 + 1040

(1 + 0,02)2 = 1038,83

Año1 Año2 Año3

Recibe 150 150 5150

Valor actual =   150

(1 + i)1 + 150

(1 + i)2 + 5150

(1 + i)3 = 5050

Año1 Año2 Año3 Año4

Depósito A 5% 5% 5% ¿?

Depósito B 4% 4% 4% 4%

1

(1 + 0,05)1 + 1

(1 + 0,05)2 + 1

(1 + 0,05)3 + 1

(1 + i)4 =   1

(1 + 0,04)1 + 1

(1 + 0,04)2 + 1

(1 + 0,04)3 + 1 (1 + 0,04)4

2,72 + 1

(1 + i)4 = 3,63

(18)

1) Una economía cerrada se caracteriza por las ecuaciones de comportamiento siguientes:

a) Encontrar la renta, el Gpo de interés de equilibrio y el saldo presupuestario.

Igualar la demanda real de dinero a la oferta real de dinero.

b) El gobierno quiere conseguir una renta de 1.200 (YP) mediante una políGca fiscal expansiva.

Calcule cuánto ha de aumentar el gasto público del gobierno para conseguir este objeGvo y cuál será el nuevo Gpo de interés de equilibrio.

Consumo privado C = 80 + 0,8YD

Inversión privada I = 180 – 10i

Gasto público G = 200

Tipo imposiGvo sobre la renta t = 0,25

Transferencias TR = 25

Nivel de precios P = 5

Demanda real de dinero L = 0,48Y – 12i CanGdad nominal de dinero M = 1.920

(19)

c) Analizar el efecto expulsión o crowding-out generado por la políGca fiscal del apartado anterior.

d) Las autoridades quieren conseguir una renta de 1.200 (YP), pero llevando a cabo una políGca monetaria acomodaGcia con el fin de mantener el Gpo de interés a su nivel inicial. Obtenga el aumento de transferencias y de canGdad nominal de dinero que se ha de hacer para conseguir estos objeGvos.

2) Una economía cerrada se caracteriza por las ecuaciones de comportamiento siguientes:

a) Encontrar la renta, el Gpo de interés de equilibrio y el saldo presupuestario.

b) El gobierno quiere conseguir la renta de plena ocupación mediante una políGca monetaria acomodaGcia para poder mantener el Gpo de interés en su nivel inicial. Calcule el volumen de gasto público del gobierno y la canGdad nominal de dinero que se ha de establecer para conseguir estos objeGvos.

c) El gobierno pretende conseguir la renta de plena ocupación con un Gpo de interés i = 10, además, quiere que el déficit público descienda en un 60%. Calcule el volumen de gasto público del gobierno, el Gpo imposiGvo y la canGdad nominal de dinero que se ha de establecer para conseguir estos objeGvos.

Consumo privado C = 50 + 0,75YD

Inversión privada I = 160 – 10i

Gasto público G = 95

Tipo imposiGvo sobre la renta t = 0,2

Transferencias TR = 20

Nivel de precios P = 10

Demanda real de dinero L = 0,4Y – 10i CanGdad nominal de dinero M = 800 Renta de plena ocupación YP = 600

Situación inicial

E2 no esta en equilibrio, y se tiene que ajustar E3.

E1: apartado a

E2: apa. c -> sin crowding-out E3: apartado b -> con crowding out

(20)

Descender en un 60 %, el déficit público sea el 40% del que era.

3. Una economía viene representada por las siguientes ecuaciones de comportamiento:

(a) Obtener el valor en equilibrio de la renta (Y) y del Fpo de interés (i)

Pasos a seguir: 1) Encontrar el equilibrio simultaneo de los mercados de IS y LM. 2) Con el equilibrio obtendremos el Gpo de interés y la renta.


Ecuación del mercado IS:

Y = C + I + G

Y = 1070 + 0,5(Y – 0,4Y + 60) + 3000 – 600i + 600

Y = 4700 + 0,3Y – 600i

Y = 𝟏 / 𝟎,𝟕 (4700 – 600i) Ecuación del mercado LM:

L = 𝑴 /𝑷

0,8Y – 200i = 3600 Y = 𝟏 / 𝟎,𝟖 (3600 + 200i)
 Encontramos el equilibrio igualando IS y LM:

IS = 𝐋𝐌

IS: Y = 1 0,7 (4700 – 600i) LM: Y = 1 0,8 (3600 + 200i) i = 2 ; Y = 5.000

Consumo privado C = 1.070 + 0,5 YD

Inversión privada I = 3.000 – 600 i

Gasto público G = 600

Tipo imposiGvo sobre la renta t = 0,4

Transferencias TR = 60

Demanda real de dinero L = 0,8Y – 200i CanGdad real de dinero

= 3.600

P

(21)

(b) Calcular los valores de equilibrio del consumo, la inversión, el ahorro y el saldo del presupuesto público.

C = 1070 + 0,5(Y – 0,4Y + 60) =1100 + 0,3Y = 1100 + 0,3*5000 = 2600 I = 3000 – 600i = 3000 – 600*(2) = 1800

SP = T – G – TR = 0,4 * 5000 – 600 – 60 = 1340

(c) Si el gobierno quiere alcanzar una renta de equilibrio de Y = 5.200 y mantener el mismo Fpo de interés que en la situación ¿cuál debería ser el valor del gasto público G y de la canFdad de dinero ( )?

OBJETIVO → Y = 5.200

OBJETIVO → MANTENER TIPO INTERÉS→ i = 2

INSTRUMENTO → POLITICA FISCAL EXPANSIVA → ∆G

INSTRUMENTO → POLITICA MONETARIA ACOMODATICIA → ∆ 𝑀 /𝑃 Debemos recalcular el equilibrio.

LM:

0,8Y – 200i = 𝑀′ 𝑃

(0,8*5200) – (200*2) = 𝑀′ /𝑃 𝑀′ /𝑃 = 3760

IS:

5.200 = 1070 + 0,5[5.200 – (0,4*5.200) + 60] + 3000 – (600*2) + G’

0,7*(5200) = 4100-600i + G’

G’ = 740


PREGUNTAS TIPO TEST

1) En una economía que se comporta de acuerdo con el modelo IS-LM, ¿cuál es el efecto de un aumento de la canFdad de dinero por parte del Banco Central?

(a) Un aumento del consumo, de la inversión y del déficit público.

(b) Un aumento del consumo y del déficit público, y una disminución de la inversión.

(c) Un aumento del consumo y de la inversión, y una disminución del déficit público.

(d) Un aumento del consumo y una disminución de la inversión y del déficit público.

2. En el modelo IS-LM, las autoridades económicas desean llevar a cabo una combinación de políFcas económicas con el fin de reducir el déficit público sin provocar una recesión (es decir, sin provocar una disminución de la renta de equilibrio). ¿Cuál de las siguientes combinaciones de políFcas económicas sería la adecuada?

(a) Una reducción de los impuestos y un aumento de la canGdad de dinero.

(b) Una reducción del gasto público y un aumento de la canFdad de dinero.

(c) Un aumento de los impuestos y una reducción de la canGdad de dinero.

(d) Una reducción de las transferencias a las familias y una reducción de la canGdad de dinero.

3. En el modelo IS-LM ¿Qué combinación de políFcas económicas puede servir para reducir la inflación sin producir una recesión económica?

a) Una reducción de la canFdad de dinero y un aumento del gasto público.

b) Una reducción de la canGdad de dinero y una reducción de las transferencias del sector público a las familias.

c) Una reducción de la canGdad de dinero y un aumento del Gpo imposiGvo.

M P

(22)

d) Un aumento de la canGdad de dinero y una reducción del gasto público.

4. En el contexto del modelo IS-LM, ¿en qué consiste el efecto desplazamiento o crowding-out?

a) El aumento de los Gpos de interés hace bajar la demanda de dinero.

b) El aumento del déficit público hace reducir el ahorro privado.

c) El aumento del gasto público hace reducir el consumo privado.

d) El aumento del déficit público hace reducir la inversión privada.

5. En el modelo IS-LM la políFca fiscal expansiva pierde eficacia:

a) Conforme mayor es la pendiente de la LM.

b) Conforme menor es la pendiente de la LM.

c) Es independiente de la pendiente de la LM pues se muestra como un movimiento a lo largo de la curva IS.

d) Ninguna de las anteriores

6. Un aumento de la compra de divisas extranjeras por parte del Banco Central se representa como:

a) Un desplazamiento a la derecha de la curva LM.

b) Un desplazamiento a la derecha de la curva IS.

c) Un desplazamiento a la izquierda de la curva LM.

d) Un desplazamiento a la izquierda de la curva IS.

7. La políFca monetaria expansiva es más efecFva cuanto:

a) Menor sea la sensibilidad de la inversión al Gpo de interés.

b) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al Fpo de interés.

c) No depende de la sensibilidad de la inversión al Gpo de interés.

d) El Gpo de interés en este modelo no afecta a la inversión.

8).En el modelo IS-LM un aumento de la políFca fiscal implica:

a) Un aumento de la renta de equilibrio y del Gpo de interés de equilibrio.

b) Un aumento de la demanda de dinero que se compensa con una subida del Gpo de interés.

c) Una mejora en la recaudación imposiGva.

d) Todas las anteriores.

PolíFca monetaria: SI la pendente de IS es menor, es más sensible a los cambios de Gpo de interés PolíFca fiscal: Es menos efecGva cuando es mas verGcal la LM, la pendiente es mayor.

(23)

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PRÁCTICA 8 DE MACROECONOMÍA

Pregunta 1

Conocemos los siguientes datos de una economía:

a) Calcula la tasa de crecimiento anual para cada año.

Año 1 = (4.999.235 – 4.857.235) / 4.857.235 *100 = 2,92%

Año 2 = 5,39%

Año 3 = -0,82%

b) Calcula la tasa de crecimiento acumulada.

(5.225.698 – 4.857.235) / 4.857.235 *100 = 7,59%

c) Calcula la tasa de crecimiento anual medio.

[(5.225.698 / 4.857.235)(1/3) -1 ]= 2,47%

Pregunta 2

Considera la información de la siguiente tabla (el año base es el año 0):

Año 0 Año 1 Año 2

PIB Nominal 236.857 258.742 298.754

PIB Real 236.857 253.669 284.528

Deflactor 100 102 105

a) Completa la tabla anterior.

b) Calcula la inflación acumulada durante el periodo.

Pregunta 3

A partir de la siguiente tabla de cantidades y precios, calculad:

Bienes Lujo Bienes Medios Bienes Básicos año precio cantidad precio cantidad precio cantidad

0 85 800 35 2000 17 1600

1 87 800 40 2250 16 1550

2 90 850 50 2200 10 1500

a) El PIB nominal y el PIB real para cada uno de los años. Tomamos de referencia el año 0.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

PIB 4.857.235 4.999.235 5.268.741 5.225.698

(24)

Página 2 de 5

b) La tasa de crecimiento acumulado del PIB nominal y la tasa de crecimiento anual medio del PIB real.

Crec. Acum = (201.500 – 165.200) / 165.200*100 = 21,97%

Crec Anual Medio = [(174.750 / 165.200)(1/2) -1 ]= 2,85%

c) Calcular la tasa de inflación anual a partir del Deflactor del PIB. Tomamos de referencia el año 0.

d) Calcular la tasa de inflación anual sabiendo que el consumo de las familias está constituido por 2 unidades de bienes de lujo, 16 unidades de bienes medios y 80 unidades de bienes básicos. Tomamos de referencia el año 0.

Coste de la cesta (año base) = 2*85 + 16*35 + 80*17 = 2.090 Ponderación lujo = 2*85/2.090 *100= 8,13%

Ponderación medios = 16*35/2.090 *100= 26,79%

Ponderación básicos = 80*17/2.090 *100= 65,07%

Cesta 0 = 85*8,13% + 35*26,79% + 17*65,07% = 27,4 Cesta 1 = 87*8,13% + 40*26,79% + 16*65,07% = 28,2 Cesta 2 = 27,2

IPC 0 = 27,4/27,4 *100 = 100 IPC 1 = 28,2/27,4 *100 = 103,1 IPC 2 = 27,2/27,4 *100 = 99,5

Inflación 1 = (103,1 – 100)/100 *100= 3,1%

Inflación 2 = (99,5-103,1)/103,1 *100= -3,48%

e) ¿Son iguales las inflaciones obtenidas a partir del Deflactor del PIB y del IPC? Razona tu respuesta.

Pregunta 4

Calcular el número de desocupados que tiene un país de 28 millones de personas (adultas), donde hay 5 millones de inactivos y la tasa de ocupación es del 70%.

PA = 28 – 5 = 23

0 165.200 var. 0 165.200 var.

1 184.400 11,62% 1 173.100 4,78%

2 201.500 9,27% 2 174.750 0,95%

PIB a precios corrientes PIB a constantes

0 100,0 var.

1 106,5 6,53%

2 115,3 8,24%

Deflactor PIB

(25)

Página 3 de 5 Ocupados = 23*70% =16,1

Desocupados =23 – 16,1 = 6,9 millones

Pregunta 5

Calcular el número de inactivos que tiene un país de 43 millones de personas (adultas) con una tasa de ocupación 88% y un paro de 4,5 millones.

Población activa = 4,5 / 0,12 Inactivos = 43 – PA = 5,5 millones

Pregunta 6

Basándote en el modelo keynesiano, calcula el incremento en renta (Y) de una economía cerrada si el gobierno decide aumentar el gasto público en 250 u.m. Los habitantes de esta economía suelen ahorrar el 15% de su renta disponible y el gobierno aplica una tasa impositiva del 25% y da unas transferencias de 10 u.m. a sus habitantes.

Multiplicador = 1 / (1-0,85*(1-0,25)) = 2,76 Var. Y = 2,76 *250 = 689,66

Pregunta 7

Suponga una economía en el contexto del modelo IS-LM descrita por las siguientes funciones:

C= 185 + 0,5Yd (M/P)d = 5Y - 50i T = 50 + 0,25Y M/Ps = 2.500 I = 0,25Y – 10i

G= 50 Tr= 10

a) Calcula la función IS, la función LM, el nivel de renta de equilibrio y el saldo presupuestario del sector público.

IS: 0,375Y=215-10i LM: Y= 500 +10i Y = 520

i=2 SPP= 120

b) ¿Qué efecto tiene en el equilibrio una política monetaria de disminuya la cantidad de dinero en 275?

(26)

Página 4 de 5 IS: 0,375Y=215-10i

LM: Y= 445 +10i Y=480

i=3,5

c) Partiendo de la situación inicial, ¿Qué incremento del gasto público es necesario si queremos que la renta de equilibrio sea de 600? ¿Qué pasaría con el tipo de interés?

G = 160 i=10 Pregunta 8

Suponga una economía en el contexto del modelo IS-LM descrita por las siguientes funciones:

C= 288 + 0,6Yd (M/P)d = 0,2Y - 5i T = 30 + 0,4Y M/Ps = 125 I = 0,24Y – 31i

G= 50 Tr= 20

a) Calcula la función IS, la función LM, el nivel de renta y tipo de interés de equilibrio.

i = 2%

Y= 675

b) ¿Qué política debería hacer el Banco Central si quisiera conseguir la renta de pleno empleo? Si la renta de pleno empleo es de 750, calcular numéricamente dicha política.

i = 1,03%

M/Ps = 144,84

Pregunta 9

Realiza los siguientes ejercicios respecto al precio y rentabilidad de los bonos:

a) Calcula el precio que debería de tener un bono a cuatro años, si se emitió hace dos años, con un valor nominal de 2000€ si el tipo de interés es del 5% y ahora mismo el tipo de interés de mercado es del 4%.

100/ (1 + 4%) + 2100 / (1 + 4%)2 = 2.037,72

b) Calcula el valor nominal de un bono a 3 años con interés del 7%, si el total recibido por el inversor a lo largo de los 3 años de 6.655 euros.

Año 3 Año 4

100 2100 Nominal 2000 Int. Bono 5%

2.037,72 € Int. Mercado 4%

(27)

Página 5 de 5 Año 1 = N*7%

Año 2 = N*7%

Año 3 = N*7% + N

Total = 6655 = N*7% + N*7% + N*7% +N -> N = 6655/1,21 = 5500

Pregunta 10

Indicar signo (positivo o negativo) y en cual Balanza se registraría, las siguientes transacciones realizadas desde el punto de vista de España:

a) Exportaciones de mercancías españolas. Positivo CC b) Compra de deuda pública americana. Negativo Financiera

c) Intereses cobrados por activos españoles colocados en el extranjero. Positivo CC d) Dividendos pagados por activos españoles a inversores extranjeros. Negativo CC e) Gastos de turistas españoles en el extranjero. Negativo CC

f) Inversión directa en el extranjero. Negativo Financiera

Año 1 Año 2 Año 3

385 385 5885 6655 Nominal 5500 Int. Bono 7%

Referencias

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