KUTXABANK GESTION ACTIVA
RENDIMIENTO, FI
Informe completo del primer trimestre de 2018
Nº Registro CNMV: 170
Gestora: KUTXABANK GESTION, SGIIC, S.A.U. Grupo Gestora: KUTXABANK Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS
Depositario: KUTXABANK, S.A. Grupo Depositario: KUTXABANK Rating Depositario: BBB+ (Fitch)
Fondo por compartimentos: No
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en http://www.kutxabankgestion.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección: Plaza de Euskadi, 5, 27º, 4 48009 - Bilbao Bizkaia Teléfono: 944017031
Correo electrónico: [email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 28/12/1989
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Categoría
Tipo Fondo:Invierte Mayoritariamente en Otros Fondos/Sociedades Vocación inversora:Renta Variable Mixta Internacional
Perfil de riesgo:4 en una escala del 1 al 7 Descripción general
El fondo invierte más del 50% de su patrimonio en otras IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La inversión en IIC no armonizadas no superará el 30% del patrimonio. Con carácter general, la inversión a través de IIC será mayoritaria en IIC del grupo de la Gestora. No obstante, si las condiciones de mercado así lo aconsejaran, podrá invertir mayoritariamente en IIC de terceros y los datos históricos de TER pudieran resultar no representativos.
Invertirá directa o indirectamente a través de IIC, entre el 15% y el 60% de la exposición total en activos de renta variable. El resto de la exposición total se invertirá directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos.
No existe predeterminación respecto a los emisores (público o privado), países o mercados donde cotizan los valores (se podrá invertir en mercados emergentes), rating de las emisiones (o emisores), pudiendo invertir el 100% de la renta fija en activos de baja calidad crediticia, riesgo de divisa, duración media de la cartera de renta fija, capitalización bursátil ni sobre el sector económico.
Operativa en instrumentos derivados
El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. DATOS ECONÓMICOS
Periodo actual Periodo anterior Año actual Año 2017
Índice de rotación de la cartera (%) 0,10 1,05 0,10 1,70
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,02 0,00 -0,02 0,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.
2.1. Datos generales.
CLASE
Nº de participaciones Nº de partícipes
Divisa
Beneficios brutos
distribuidos por participación Inversión
mínima dividendosDistribuye Periodo
actual anteriorPeriodo Periodoactual anteriorPeriodo Periodoactual anteriorPeriodo
CLASE ESTANDAR 10.617.989,79 18.517.811,87 17.228,00 19.217,00 EUR 0,00 0,00 1 false
CLASE EXTRA 3.372.947,04 1.840,00 EUR 0,00 30000 false
CLASE PLUS 4.717.075,07 901,00 EUR 0,00 60000 false
Patrimonio (en miles)
CLASE Divisa Fin período actual 2017 2016 2015
CLASE ESTANDAR EUR 224.813 402.596 274.283 277.512
CLASE EXTRA EUR 71.449
CLASE PLUS EUR 99.965
Valor liquidativo de la participación (*)
CLASE Divisa Fin período actual 2017 2016 2015
CLASE ESTANDAR EUR 21,1729 21,7410 21,0212 21,0212
CLASE EXTRA EUR 21,1832
CLASE PLUS EUR 21,1923
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio (en miles)
CLASE Sistemaimputación
Comisión de gestión Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de cálculo % efectivamente cobrado Base de cálculo
Período Acumulada Período Acumulada
s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total CLASE
ESTANDAR Al Fondo 0,40 0,00 0,40 0,40 0,00 0,40 Patrimonio 0,02 0,02 Patrimonio CLASE
EXTRA Al Fondo 0,34 0,00 0,34 0,34 0,00 0,34 Patrimonio 0,02 0,02 Patrimonio CLASE PLUS Al Fondo 0,29 0,00 0,29 0,29 0,00 0,29 Patrimonio 0,02 0,02 Patrimonio
2.2. Comportamiento
A) Individual CLASE ESTANDAR Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013
Rentabilidad IIC -2,61 -2,61 1,06 1,09 -0,35 3,42 -0,18 0,66
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.
Rentabilidades extremas (i) Trimestral actual Último año Últimos 3 años
% Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -1,05 08-02-2018 -1,05 08-02-2018 -2,38 24-06-2016 Rentabilidad máxima (%) 0,67 07-02-2018 0,67 07-02-2018 1,22 27-08-2015
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad (ii) de: AcumuladoAño actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013
Valor liquidativo 6,57 6,57 3,30 3,74 3,54 3,48 6,73 6,88
Ibex-35 14,55 14,55 14,20 11,95 13,87 12,87 25,83 21,75
Letra Tesoro 1 año 0,18 0,18 0,17 0,17 0,12 0,16 0,35 0,29
VaR histórico del valor liquidativo (iii) 3,12 3,12 2,91 2,89 2,86 2,91 3,16 3,61
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.
Gastos (% s / patrimonio medio)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013
Ratio total de gastos (iv) 0,46 0,46 0,47 0,48 0,47 1,89 1,87 1,93 1,87
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestion sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo. Últimos 5 años Rentabilidad trimestral. Últimos 3 años
2.2. Comportamiento
A) Individual CLASE EXTRA Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013 Rentabilidad IIC
Rentabilidades extremas (i) Trimestral actual Último año Últimos 3 años
% Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad (ii) de: AcumuladoAño actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013 Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
VaR histórico del valor liquidativo (iii)
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.
Gastos (% s / patrimonio medio)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013
Ratio total de gastos (iv) 0,41 0,41
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestion sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo. Últimos 5 años Rentabilidad trimestral. Últimos 3 años
2.2. Comportamiento
A) Individual CLASE PLUS Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013 Rentabilidad IIC
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.
Rentabilidades extremas (i) Trimestral actual Último año Últimos 3 años
% Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad (ii) de: AcumuladoAño actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013 Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
VaR histórico del valor liquidativo (iii)
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.
Gastos (% s / patrimonio medio)
Acumulado Año actual
Trimestral Anual
Último Tri.
(0) Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 2017 2016 2015 2013
Ratio total de gastos (iv) 0,36 0,36
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestion sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo. Últimos 5 años Rentabilidad trimestral. Últimos 3 años
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Vocación inversora Patrimonio gestionado*(miles de euros) Nº de partícipes Rentabilidad media** Monetario a Corto Plazo
Monetario 75.731 3.250 -0,18
Renta Fija Euro 3.702.281 196.029 -0,04
Renta Fija Internacional 0 0 0,00
Renta Fija Mixta Euro 23.731 701 -1,44
Renta Fija Mixta Internacional 419.908 43.730 -1,38
Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00
Renta Variable Mixta Internacional 1.616.872 68.577 -1,01
Renta Variable Euro 1.762.134 149.991 -4,94
Renta Variable Internacional 1.632.244 225.495 -3,63
IIC de Gestión Pasiva (1) 1.506.163 42.246 0,58
Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00
Garantizado de Rendimiento Variable 728.591 24.904 0,21
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 191.200 45.588 -0,53
Global 1.081.218 56.458 -0,03
Total fondos 12.740.074 856.969 -1,27
* Medias.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de euros)
Distribución del patrimonio Fin período actual Fin período anterior Importe s/patrimonio Importe s/patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 385.059 97,18 390.166 96,91
Cartera interior 282.909 71,40 293.319 72,86
Cartera exterior 102.151 25,78 96.837 24,05
Intereses de la cartera de inversión -1 -0,00 10 0,00
inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 10.627 2,68 11.940 2,97
(+) RESTO 543 0,14 491 0,12
TOTAL PATRIMONIO 396.229 100,00 402.596 100,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
2.4. Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio % variación respecto fin período anterior Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de euros) 402.596 344.910 402.596
(+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) 1,04 14,40 1,04 -92,22
(-) Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00
(+/-) Rendimientos netos -2,62 0,98 -2,62 -387,21
(+) Rendimientos de gestión -2,37 1,17 -2,37 -318,04
(+) Intereses 0,40 0,00 0,40 335.656,81
(+)Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00
(+/-) Resultado en renta fija (realizadas o no) -0,41 0,00 -0,41 -34.502,75
(+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 -0,05 0,00 -106,87
(+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 209,06
(+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) 0,02 0,04 0,02 -53,57
(+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) -2,38 1,19 -2,38 -316,27
(+/-) Otros Resultados 0,00 -0,01 0,00 -81,32
(+/-) Otros Rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00
% sobre patrimonio medio % variación respecto fin período anterior Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual (-) Comisión de gestión -0,37 -0,40 -0,37 -2,02 (-) Comisión de depositario -0,02 -0,03 -0,02 5,63
(-) Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 61,47
(-) Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 11,61
(-) Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 0,00
(+) Ingresos 0,15 0,24 0,15 -33,36
(+) Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
(+) Comisiones retrocedidas 0,15 0,24 0,15 -33,36
(+) Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de euros) 396.229 402.596 396.229
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período.
Descripción de la inversión y emisor Divisa
Período actual Período anterior Valor de
mercado % mercadoValor de %
BONO GOBIERNO VASCO 4,15 2019-10-28 EUR 5 0,00 5 0,00
Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 5 0,00 5 0,00
LETRA ESTADO ESPAÑA -0,45 2019-01-18 EUR 16.070 4,06 0 0,00
Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año 16.070 4,06 0 0,00
Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00
PAGARE SANT CONSUMER FINANC 0,01 2018-05-21 EUR 15.600 3,94 15.604 3,88
BONO AYT KUTXA HIP.2A 0,00 2059-10-15 EUR 958 0,24 985 0,24
BONO AYT KUTXA HIPOT. I A 0,00 2044-04-22 EUR 480 0,12 494 0,12
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 17.038 4,30 17.083 4,24
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 33.114 8,36 17.088 4,24
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 10.000 2,52 34.000 8,45
TOTAL RENTA FIJA 43.114 10,88 51.088 12,69
TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00
TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 0 0,00
PARTICIPACIONES KUTXABANK BOLSA JAPO EUR 11.767 2,97 21.254 5,28
PARTICIPACIONES KUTXABANK BOLSA, FI EUR 9.821 2,48 71 0,02
PARTICIPACIONES KUTXABANK BONO, FI EUR 30.766 7,76 28.802 7,15
PARTICIPACIONES KUTXABANK BOLSA EEUU EUR 36.701 9,26 37.583 9,34
PARTICIPACIONES KBANK BOLSA EUROZON EUR 39.793 10,04 40.357 10,02
PARTICIPACIONES KB RTA.FIJA LARGO PL EUR 24.663 6,22 22.934 5,70
PARTICIPACIONES KBANK BOLSA NUEVA EC EUR 99 0,02 97 0,02
PARTICIPACIONES KUTXABANK DIVIDENDO EUR 50.987 12,87 49.916 12,40
PARTICIPACIONES KUTXABANK RF CARTERA EUR 25.097 6,33 25.126 6,24
PARTICIPACIONES KUTXABANK MONETARIO EUR 88 0,02 88 0,02
TOTAL IIC 229.783 57,97 226.228 56,19
DEPOSITOS BANKIA SA 2018-05-03 EUR 10.000 2,52 0 0,00
DEPOSITOS CAIXABANK 2018-01-29 EUR 0 0,00 16.003 3,98
TOTAL DEPÓSITOS 10.000 2,52 16.003 3,98
TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 282.897 71,37 293.319 72,86
Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00
Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00
Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00
TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00
TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00
TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 0 0,00
PARTICIPACIONES|FID.FNDS EUROPE LG I EUR 14.902 3,76 15.686 3,90
PARTICIPACIONES|JPM AGG BOND IH EUR EUR 6.414 1,62 6.483 1,61
PARTICIPACIONES|JPM US AGG. BD IAUSD USD 18.025 4,55 13.503 3,35
PARTICIPACIONES|FIDELITY AMERICA I USD 11.493 2,90 11.756 2,92
PARTICIPACIONES|AMUNDI -EQ EMERGING USD 6.788 1,71 7.100 1,76
PARTICIPACIONES|FIDELITY FDS-EMERG M USD 7.018 1,77 6.852 1,70
PARTICIPACIONES|BGF-GLOBAL HIGH YIEL EUR 0 0,00 5.762 1,43
PARTICIPACIONES|BLACKROCK EMK LOC I2 EUR 12.327 3,11 11.609 2,88
PARTICIPACIONES|ROBECO GLB.TOTAL EUR 6.523 1,65 6.549 1,63
PARTICIPACIONES|AMUNDI BOND GLOB AGG EUR 14.194 3,58 7.926 1,97
PARTICIPACIONES|PIONEER US DOL AG B USD 4.136 1,04 3.551 0,88
TOTAL IIC 101.821 25,69 96.776 24,03
TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00
TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 101.821 25,69 96.776 24,03
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 384.718 97,06 390.095 96,89
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (en miles de euros)
Subyacente Instrumento Importe nominalcomprometido Objetivo de la inversión
Total Subyacente Renta Variable 2.053
EURO V/ Fut. FU. EURO DOLAR 180618 14.346 Inversión
Total Subyacente Tipo de Cambio 14.346
TOTAL OBLIGACIONES 16.399
4. Hechos relevantes
SI NO
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X
c. Reembolso de patrimonio significativo X
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X
e. Sustitución de la sociedad gestora X
f. Sustitución de la entidad depositaria X
g. Cambio de control de la sociedad gestora X
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X
i. Autorización del proceso de fusión X
j. Otros hechos relevantes X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
Hecho relevante 260635 del 12/01/2018 Modificación de elementos esenciales del folleto
La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de KUTXABANK GESTION, SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de KUTXABANK, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con los datos fundamentales para el inversor de KUTXABANK GESTION ACTIVA RENDIMIENTO, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 170), al objeto de denominar CLASE ESTANDAR a las participaciones ya registradas del fondo e inscribir en el registro de la IIC las siguientes clases de participaciones: CLASE EXTRA CLASE PLUS.
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
SI NO
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X
c. La gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado
como colocador, asegurador, director o asesor, o prestado valores a entidades vinculadas X f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la
misma gestora u otra gestora del grupo X
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 406.161.491,15 euros, suponiendo un 1,12%. El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es 42.859.414,55 euros, suponiendo un 0,12%. Las comisiones de intermediación percibidas por entidades del grupo han sido de 2.061,51 euros, lo que supone un 0,00%.
La comisión de depositaria percibida por entidades del grupo ha sido de 99.674,56 euros, lo que supone un 0,02%. Ya informado en el Apartado 2 del presente informe. Se han realizado operaciones repetitivas o de escasa relevancia (sometidas a un proceso de autorización simplificado).
Nota: El período de las operaciones relacionadas corresponde al del Informe, y los porcentajes se refieren al Patrimonio Medio de la IIC en el periodo de referencia.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable.
9. Anexo explicativo del informe periódico
El trimestre ha sido bastante movido en lo que respecta a aspectos macroeconómicos, destacando las tensiones comerciales entre China y EE.UU., aplicándose aranceles mutuamente y generando incertidumbre sobre una guerra comercial abierta, que afectaría en última instancia de forma negativa al crecimiento económico. Todo ello en un contexto donde el crecimiento global sincronizado ha perdido algo de inercia, especialmente en el mundo desarrollado, que no obstante sigue en niveles sólidos. En este entorno, los bancos centrales mantienen sus actuales políticas, FED subida de tipos y reducción de balance, BCE reducción nivel mensual de compras y BOJ sin cambios en su expansiva política monetaria.
En cuanto a los mercados financieros, el trimestre se ha caracterizado por un mal comportamiento en los activos de riesgo, especialmente en la parte de renta variable. Los aspectos comentados previamente han lastrado el sentimiento de los inversores.
A nivel de renta variable, todos los índices principales han terminado el trimestre con caídas, (S&P 500 -1,22%, Eurostoxx50 -4,07%, Ibex35 -4,42%, Nikkei 225 -5,76%), con la excepción del MSCI Emergentes que ha terminado con una subida del 1,07%, apoyado por la mejoría vista en las materias primas. A nivel sectorial, cabe destacar el castigo sufrido por el sector de tecnología en la parte final del trimestre, especialmente en EE.UU. La problemática de Facebook con el uso inapropiado de los datos de usuarios explica dicho comportamiento.
A nivel de renta fija, en cuanto a los activos de riesgo, el período se ha caracterizado por un comportamiento divergente. En la parte positiva se han situado la deuda emergente (en línea con la evolución bursátil) y la periferia europea (fuerte cierre de diferenciales, especialmente en la curva española, 47 pb en el tramo del 10 años), mientras que, en la parte negativa, se ha situado la deuda corporativa (ampliación de diferenciales de crédito, contagiada en parte con las caídas bursátiles comentadas previamente). En cuanto a la deuda soberana, el trimestre se ha caracterizado por un repunte generalizado de TIRes, liderado por la curva americana (33 pb en el tramo del 10 años, frente a los 7 pb en Alemania).
Por último, a nivel de divisas, la debilidad del dólar ha sido la nota destacada del trimestre (2,66% y 5,69% frente al euro y yen respectivamente).
En este entorno, la composición de la cartera apenas ha variado. En la parte de renta fija, se ha incrementado ligeramente la exposición a deuda americana, basado en el elevado diferencial que ofrece respecto a la curva europea, y se ha reducido la exposición a deuda corporativa ante las incertidumbres comentadas previamente.
Por otra parte, en el lado de la renta variable, se ha incrementado la exposición a compañías españolas, reduciendo, a su vez, la exposición a Japón. En términos de comportamiento relativo y perspectivas futuras, la parte española se encuentra en niveles muy atractivos actualmente.
En este periodo, el número de partícipes del fondo ha pasado de 19.217 a 19.969, correspondiendo 17.228 a la clase estándar, 1.840 a la clase extra y 901 a la clase plus. Asimismo, el patrimonio del fondo se ha reducido en 6.367 miles de euros, siendo el patrimonio al final del periodo de 396.229 miles de euros, correspondiendo 224.814 miles de euros a la clase estándar, 71.450 miles de euros a la clase extra y 99.965 miles de euros a la clase plus.
La rentabilidad neta en el periodo ha sido del -2,61% para la clase estándar, del -4,00% para la clase extra y del -3,96% para la clase plus.
La rentabilidad del fondo en el trimestre (clase estándar) ha sido inferior a la de la Letra del Tesoro a año que ha sido del -0,10%. Dicho peor comportamiento se explica principalmente por las citadas caídas en la parte de renta variable.
La rentabilidad de las tres clases ha sido inferior a la de la media de la gestora (-1,27%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo. Los gastos incurridos han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,46% (los gastos directos del fondo son del 0,42% y por la inversión en otras IIC le corresponde un gasto adicional del 0,04%) para la clase estándar, un 0,41% (los gastos directos del fondo son del 0,37% y por la inversión en otras IIC le corresponde un gasto adicional del 0,04%) para la clase extra y de un 0,36% (los gastos directos del fondo son del 0,32% y por la inversión en otras IIC le corresponde un gasto adicional del 0,04%) para la clase plus.
El nivel de riesgo de la clase estándar, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 6,57% frente al 0,18% de la letra del tesoro a un año.
A 31 de marzo, la inversión en IIC es del 83,69% sobre el patrimonio, representando un porcentaje significativo (+5%) las gestionadas por Kutxabank Gestión, JPMorgan, Amundi y Fidelity.
Durante el período, la agencia de calificación crediticia Moody´s, ha elevado el rating de Kutxabank de Baa3 a Baa2. Asimismo, las agencias S&P y Fitch han elevado el rating del Reino de España de BBB+ a A-. Por su parte, la agencia Fitch ha elevado el rating del Gobierno Vasco de BBB+ a A- y el de los Bonos Ayt. Kutxa Hipot. II FTA de A a AA+. Durante el periodo, se han empleado instrumentos derivados con el objeto de gestionar de forma más eficaz la cartera, cuyos resultados se reflejan en el Estado de variación patrimonial.
Objetivo de las posiciones abiertas en Instrumentos Derivados: Se ha contratado una estrategia con opciones que, con un bajo coste, permitirá mitigar posibles pérdidas ante caídas importantes en los índices de renta variable, siendo su grado de apalancamiento medio del 39,77%. Por otra parte, se mantienen posiciones con el fin de reducir exposición al dólar.
Por otra parte, el pasado 12 de enero, se actualizó el folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor del fondo, al objeto de denominar CLASE ESTANDAR a las participaciones ya registradas de la IIC e inscribir en el Registro de la CNMV las siguientes clases de participaciones: CLASE EXTRA y CLASE PLUS.
Las perspectivas para el 2018 son favorables, especialmente desde el lado de la renta variable. A pesar de la incertidumbre de las últimas semanas, los fundamentales siguen siendo sólidos, especialmente en términos de crecimiento económico y resultados empresariales. A nivel de renta fija, cabe esperar un posicionamiento más defensivo en los próximos meses. El riesgo parece asimétrico tanto para la parte de deuda de gobierno como corporativa.