KALAHARI FI. Nº Registro CNMV: Grupo Gestora: Grupo Depositario: Rating Depositario:

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Nº Registro CNMV: 4.175

KALAHARI FI

Informe Trimestral del Tercer Trimestre del 2.015

Gestora: ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A.

BANKINTER S.A. PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L. Depositario: Auditor: Grupo Gestora: Grupo Depositario: Rating Depositario:

ABANTE ASESORES S.A. BANKINTER S.A.

BBB-Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en,

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha, o mediante correo electrónico en info@abanteasesores.com, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com/productos_infolegal.html.

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en: Dirección:

Correo electrónico:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha. info@abanteasesores.com

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

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Fecha de registro: 30/10/09

INFORMACIÓN FONDO

1. Política de inversión y divisa de denominación

Otros

Categoría Tipo de Fondo:

Renta Variable Mixta Euro Vocación Inversora:

Perfil de Riesgo: 5 en una escala de1 a 7

Descripción general

El fondo invertirá directa o indirectamente (máximo del 10% del patrimonio en IIC financieras, armonizadas o no, que no pertenezcan a la gestora ), entre un 30-75% de la exposición total en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija, pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos). La suma de inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades fuera del área euro más la exposición a riesgo divisa no superará el 30%. Al menos el 80% de la exposición total se invertirá en emisores y mercados organizados de la OCDE que posean economías desarrolladas y tengan expectativas y potencial de crecimiento a medio-largo plazo y hasta un máximo del 20% de dicha exposición en emisores y/o mercados emergentes. No se descarta la concentración geográfica. La inversión en renta variable podrá ser en valores de alta, mediana y baja capitalización, siempre que tengan liquidez suficiente para permitir una operativa fluida. No existe predeterminación ni límites máximos respecto a la distribución por sectores económicos, pudiendo existir concentración sectorial. No se invertirá en valores de renta fija con rating inferior a la que tenga el Reino de España en cada momento. No obstante, en caso de bajadas sobrevenidas de rating de los activos éstos podrán seguir manteniéndose. La duración media oscilará entre 0-5 años. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de derivados será el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España.

Operativa en instrumentos derivados

No se han realizado operaciones en instrumentos derivados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso

Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación

EUR

2. Datos económicos

2.1. Datos generales.

Período actual Período anterior

0,00 0,00 1.577 3.643.370 1.539 3.610.742 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

Nº de participaciones Nº de partícipes

Inversión mínima (EUR) 10,00

Valor liquidativo fin del período

(EUR) Patrimonio fin de período

(miles de EUR) Fecha Tercer Trimestre 2.015 47.798 13,1191 2.014 46.083 13,5843 2.013 32.345 13,2168 2.012 12.515 9,9124

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Al fondo Mixta Acumulada Total s/resultados s/patrimonio Total s/resultados Período % efectivamente cobrado Sistema de imputación

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

Comisión de gestión s/patrimonio Base de cálculo Base de cálculo Acumulada % efectivamente cobrado Comisión de depositario Período Patrimonio 0,03 0,07 -0,03 0,94 0,32 -0,35 0,94 0,00 Año actual Período anterior

Período actual Año 2.014

0,19 0,41

0,00 0,30

Índice de rotación de la cartera

0,14 0,01

0,00 0,04

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2. Comportamiento

A) Individual

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado año 2.015 Trimestral Anual Año 2.010 Año 2.012 Año 2.013 Año 2.014 Trim DIC 2.014 Trim MAR 2.015 Trim JUN 2.015 Trim SEP 2.015 -3,42 -7,47 -4,36 9,12 -0,98 2,78 33,34 Rentabilidad IIC

Rentabilidad índice referencia Correlación

Desviación respecto al índice

Trimestre actual Últimos año Últimos 3 años

% Fecha Rentabilidades extremas % Fecha % Fecha (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) -2,32 24/08/2015 -2,79 29/06/2015 1,73 27/08/2015 1,73 27/08/2015

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%)

Anual Trimestral

Acumulado año 2.015

Trim SEP 2.015 Trim JUN 2.015 Trim MAR 2.015 Trim DIC 2.014 Año 2.014 Año 2.013 Año 2.012 Año 2.010

Volatilidad de 10,60 10,22 13,36 10,41 10,89 13,50 11,74 19,18 18,82 25,69 19,93 19,38 26,19 22,14 Valor liquidativo 0,95 0,38 0,35 0,25 0,25 0,18 0,24 Ibex-35

Letra Tesoro 1 año

7,13 9,63 7,59 8,75 11,92 9,77 (ii) IC15 Index 5,77 5,70 5,70 5,70 5,70 5,79 5,79 VaR histórico del vslor

liquidativo (iii)

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.

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Trimestral Acumulado

año 2.015

Anual

Trim SEP 2.015 Trim JUN 2.015 Trim MAR 2.015 Trim DIC 2.014 Año 2.014 Año 2.013 Año 2.012 Año 2.010

1,39 1,38 1,36 0,34 0,34 0,34 0,34 1,02

Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

-8,00% -6,00% -4,00% -2,00% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 1 TRM 2014 2 TRM 2014 3 TRM 2014 4 TRM 2014 1 TRM 2015 2 TRM 2015 3 TRM 2015 VL Índice

Fecha Cambio Vocación: 25/10/13

Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años

Índice: 40% Euro Stoxx 50 + 60% Inverco RFCP 96 98 100 102 104 106 108 110 112 114 116 01/0 1/20 14 01/0 5/20 14 01/0 9/20 14 01/0 1/20 15 01/0 5/20 15 01/0 9/20 15 VL Índice

Fecha Cambio Vocación: 25/10/13

B) Comparativa

Rentabilidad Trimestral media** Vocación inversora Nº de partícipes* Patrimonio gestionado* (miles de euros) -2,00 3.071 230.980 Retorno Absoluto 0,00 0 0 De Garantía Parcial 0,00 0 0 Garantizado de Rendimiento Variable

0,00 0

0 Garantizado de Rendimiento Fijo

0,00 0

0 IIC de gestión Pasiva (1)

-7,75 656

42.324 Renta Variable Internacional

Monetario a corto plazo

0,01 290 12.908 Monetario 0,00 0 0 Renta Fija Euro

0,00 0

0 Renta Fija Internacional

0,00 0

0 Renta Fija Mixta Euro

-1,64 2.462

170.734 Renta Fija Mixta Internacional

-7,47 1.562

50.792 Renta Variable Mixta Euro

-4,46 1.605

143.125 Renta Variable Mixta Internacional

-12,39 1.077

92.589 Renta Variable Euro

Global 111.899 959 -6,86

0 0 0,00

Total fondos 855.352 11.683 -4,68

* Medias.

(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

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2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)

Distribución del patrimonio Fin período actual

% sobre patrimonio Importe

Fin período anterior

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior

* Cartera exterior

* Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO 100,00% -0,66 6,05 0,00 0,28 0,00 94,33 94,61 51.192 -336 3.097 0 143 0 48.288 48.431 100,00% -1,03 4,78 0,00 0,47 0,00 95,77 96,24 47.798 -490 2.286 0 225 0 45.776 46.001 Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial

Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior % sobre patrimonio medio

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) 51.192 51.996 46.083

+ Otros ingresos + Comisiones retrocedidas

+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC (+) Ingresos

- Otros gastos repercutidos - Otros gastos de gestión corriente - Gastos por servicios exteriores - Comisión de depositario - Comisión de gestión (-) Gastos repercutidos

(+/-) Otros rendimientos (+/-) Otros resultados

(+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Resultados en derivados (realizada o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no) (+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) + Dividendos

+ Intereses

(+) Rendimientos de gestión (+/-) Rendimientos netos - Beneficios brutos distribuidos (+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,04 0,00 0,00 -0,03 0,04 0,05 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -8,61 0,58 0,22 0,21 -7,60 -7,55 0,00 0,88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,04 0,00 0,00 -0,02 0,09 0,11 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -3,25 -1,67 0,17 0,22 -4,53 -4,42 0,00 2,87 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00 0,00 -0,01 -0,07 -0,94 -1,02 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,01 -3,14 -0,65 0,47 0,65 -2,68 -3,69 0,00 7,09 -69,91 0,00 46,88 181,36 -3,33 22,21 160,92 -133,89 135,45 0,00 0,00 0,00 0,00 -34,48 -59,79 -0,47 39,52 -0,48 -13,26 -100,00 0,00 -100,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

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3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del

período

3. Inversiones financieras

Período actual % Valor de mercado

Descripción de la inversión y emisor

% Valor de mercado

Período anterior Divisa

Bonos ESTADO ESPAÑOL 4.80 2024-01-31 EUR 1.633 3,42 2.799 5,47

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 12.454 26,05 15.117 29,53

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR 12.454 26,05 15.117 29,53

TOTAL RENTA FIJA INTERIOR 12.454 26,05 15.117 29,53

Acciones Lar Espana Real Estate SOCIMI SA EUR 1.317 2,75 0 0,00

Acciones Merlin Properties Socimi SA EUR 4.336 9,07 2.677 5,23

Acciones ANTENA 3 DE TELEVISION S.A. EUR 1.095 2,29 1.339 2,62

Acciones BANKIA S.A EUR 2.112 4,42 2.075 4,05

Acciones BANKINTER S.A. EUR 1.127 2,36 620 1,21

Acciones BANCO POPULAR ESPAÑOL EUR 1.141 2,39 687 1,34

Acciones BANCO POPULAR ESPAÑOL NUEVAS EUR 3 0,01 0 0,00

Acciones BANCO SABADELL EUR 1.842 3,85 1.235 2,41

Acciones GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA EUR 3.223 6,74 3.491 6,82

Acciones INDRA SISTEMAS, S.A. EUR 1.245 2,60 0 0,00

Acciones CINTRA CONC.DE INF.DE TRANSPORTE,S.A. EUR 896 1,88 0 0,00

Acciones FOMENTO DE CONSTR. Y CONTRATAS S.A. EUR 925 1,94 0 0,00

Acciones INMOBILIARIA COLONIAL, S.A. EUR 1.372 2,87 1.392 2,72

Acciones GESTEVISION TELECINCO,S.A. EUR 1.147 2,40 1.381 2,70

Acciones NH HOTELES, S.A. EUR 1.216 2,54 2.103 4,11

Acciones PAPELES Y CARTONES DE EUROPA EUR 961 2,01 1.142 2,23

Acciones PROMOTORA DE INFORMACIONES,S.A. EUR 2.946 6,16 3.187 6,23

Acciones SOL MELIA,S.A. EUR 1.079 2,26 1.813 3,54

Acciones International Consolidated Airlines EUR 1.339 2,80 1.173 2,29

Acciones BBVA S.A. EUR 0 0,00 1.152 2,25

Acciones MAPFRE, S.A. EUR 0 0,00 1.071 2,09

Acciones ACERINOX SA EUR 0 0,00 992 1,94

Acciones SACYR VALLEHERMOSO, S.A. EUR 0 0,00 1.559 3,05

Acciones ACERINOX SA EUR 0 0,00 32 0,06

Acciones SACYR VALLEHERMOSO, S.A. EUR 0 0,00 47 0,09

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR 29.321 61,34 29.167 56,98

TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR 29.321 61,34 29.167 56,98

Depósito BANKIA S.A 0.50 2015-10-29 EUR 2.001 4,20 2.002 3,92

Depósito BANCA MARCH SA 0.50 2015-11-05 EUR 1.000 2,10 1.001 1,96

Depósito BANCA MARCH SA 0.41 2016-02-24 EUR 1.001 2,10 1.001 1,96

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TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 45.776 95,79 48.288 94,35

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

Distribución Geográfica Distribución por Tipo de Activo

Cartera Interior DepósitosRenta Fija

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4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora

f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión

j. Otros hechos relevantes

X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

NO SI

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

respectivamente

alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

Abante Asesores S.A. es oficina virtual de Bankinter S.A., y ha percibido ingresos por importe de 6428,45 (0,01%)

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

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9. Anexo explicativo del informe periódico

Trimestre de fuertes caídas en los mercados financieros. Después de preocuparse por Grecia durante la primera parte del año, los mercados desviaban su atención a la desaceleración en China y a la decisión de sus autoridades de devaluar el renminbi a principios de agosto. En el acumulado de los tres meses la bolsa mundial (MSCI World) retrocedía un 8,13% en el periodo, un 9,02% en euros.

El mercado japonés ha liderado las caídas (-14,3%). En Europa los resultados también han sido flojos con pérdidas importantes para el Ibex-35, -11,23%, y el Euro Stoxx 50, -9,45%.

A nivel sectorial se apreciaban grandes diferencias en el trimestre. Consumo básico y servicios públicos cerraban prácticamente en tablas, mientras energía y materias primas mostraban pérdidas próximas al 20%.

Los activos de renta fija vivían un trimestre mixto. Los bonos de gobierno mantenían su tradicional papel de activo refugio ofreciendo rentabilidades positivas a sus inversores. El crédito, tanto el de grado de inversión como el high yield, y la deuda de los países emergentes caían en un entorno de clara aversión al riesgo.

Las dudas sobre China y los países emergentes volvían a meter presión a las materias primas. El petróleo caía más de un 20% en el trimestre y el oro retrocedía un 5% en el periodo.

Durante todo el trimestre Kalahari ha mantenido una inversión en renta variable española próxima al 55% - 60% del patrimonio del Fondo. El resto ha estado invertido en liquidez, depósitos de Bankia y Banca March y en Bonos del Tesoro. Se han producido algunos cambios en la cartera de acciones. Se han vendido BBVA, Mapfre, Acerinox y Sacyr y se ha invertido en LAR, Ferrovial, FCC e Indra. La rentabilidad del Fondo en el periodo ha sido del -7,47%, mejor que la de los índices bursátiles comparables (Ibex-35 -11,23%) pero inferior a la de la Letra del Tesoro a un año (0,19%). El número de partícipes se ha ampliado claramente pasando de 1.539 a 1.577. El patrimonio se ha reducido, pasando de 51,2 a 47,8 millones de euros. La comisión soportada por el Fondo en el periodo ha sido el 0,00%, -0,03% por gestión y 0,03% por depósito. El comportamiento del Fondo ha sido razonable durante el periodo en un entorno de mercados muy complicado. La volatilidad del Fondo en el periodo ha rondado el 13,5%, superior a la de la Letra del Tesoro (0,18%) pero inferior a la de los mercados bursátiles (Ibex 26,19%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo, siendo previsible mantener la cartera con pocos cambios si no se producen variaciones importantes en el escenario actual.