Proyecto y análisis financiero para e ejercicio 2011 de la empresa Noriega García y Asociados S.C.

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ESTUDIAR PARA PREVER Y PREVER PARA ACTUAR

Secretaría de Educación Pública

Instituto Tecnológico de Colima

Noriega García y Asociados S. C.”

VILLA DE ÁLVAREZ, COL., MARZO DE 2011

QUE PARA OBTENER EL TÍTULO DE

LICENCIADO EN CONTADURÍA

PRESENTA

OMAR ALEJANDRO RAMOS PARTIDA

C.P. GILBERTO HERRERA DELGADO

ASESOR

OPCIÓN X

MEMORIA DE RESIDENCIA PROFESIONAL

SEP

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ÍNDICE

Datos de la empresa 5

Antecedentes 6

Introducción 7

Justificación 9

Propuesta de solución 9

Objetivos 10

Alcances 10

Limitaciones 10

Marco teórico 11

Estado de Posición Financiera 11

Notas a los Estados Financieros 12

Estado de Posición Financiera al 31 de Diciembre de 2008 13

Estado de Posición Financiera al 31 de Diciembre de 2009 14

Notas a los Estados de Posición Financiera 2008 y 2009 15

Introducción al cálculo de proyección 16

Reexpresión de Estados Financieros 17

Importancia de la reexpresión 18

Estado de Posición Financiera Reexpresado al 31 de Diciembre de 2008 19

Factores de reexpresión 2008 20

Comentarios y notas 21

Estado de Posición Financiera Actualizado al 31 de Diciembre de 2009 22

Factor de actualización 2009 22

Estado Financiero Comparativo 27

Porcientos integrales 27

Estado de Posición Financiera con Porcientos Integrales 2008 - 2009 28

Tabla de proyección del INPC 32

Estado de Posición Financiera Proyectado al 31 de Diciembre de 2010 33

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Estado de Posición Financiera Comparativo con Porcientos Integrales 2009 - 2010 39

Estado de Posición Financiera Proyectado al 31 de Diciembre de 2011 43

Factor de proyección 2011 43

Estado de Posición Financiera Comparativo con Porcientos Integrales 2010 - 2011 48

Porcientos integrales 49

Análisis e interpretación 49

Estado de Posición Financiera con Tendencias Porcentuales 2010 - 2011 50

Tendencias porcentuales 51

Análisis e interpretación 51

Estado de Resultados 52

Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2008 53

Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2009 54

Comentarios y Notas a los Estados de Resultados 2008 y 2009 55

Estado de Resultados Actualizado al 31 de Diciembre de 2010 56

Cédula de gastos operativos y financieros 57

Estado de Resultados Proyectado al 31 de Diciembre de 2010 59

Estado de Resultados Actualizado al 31 de Diciembre de 2011 61

Estado de Resultados Proyectado al 31 de Diciembre de 2011 64

Análisis a la cédula de gastos operativos proyectada al ejercicio 2011 67

Estado de Resultados Comparativo con Porcientos Integrales 2010 - 2011 69

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Razones Financieras 72

Análisis de liquidez 73

Razón circulante 73

Capital neto de trabajo 74

Análisis de operación 76

Rotación de activos totales 76

Análisis de endeudamiento 77

Razón de deuda 77

Razón de capital contable 78

Análisis de rentabilidad 78

Margen de utilidad bruta 78

Margen de utilidad operativa 79

Margen de utilidad neta 80

Rendimiento sobre activos 81

Rendimiento sobre el capital contable 81

Evaluación del Valor Agregado (EVA) 82

Conclusiones 84

Recomendaciones 86

Bibliografía 87

Anexos 88

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DATOS DE LA EMPRESA.

Nombre:

NORIEGA GARCIA Y ASOCIADOS S. C.

Giro:

Despacho contable

Principales servicios:

Actividad preponderante, prestación de servicios profesionales de asesoría y consultoría de tipo administrativo, servicios contables y fiscales.

RFC:

NGA0001283Y6

Tamaño:

Mediano.

Ubicación:

Venustiano Carranza No. 25 Col. Centro, Colima, Col.

C.P. 28000

Teléfonos / Fax:

(312) 31 2 09 34 (312) 31 2 05 03

Representante legal:

C.P. Carlos Arturo Noriega García, Gerente General.

Responsable de la firma del acuerdo de trabajo:

Lic. Mercedes Marcela Noriega García,

Administrador General

Asesor externo:

Nombre:

C.P. Jorge Armando Castro García

Localización física:

Oficinas de la empresa

Cargo:

Contador Público

Horario:

9:00 a 14:00 y de 16:00 a 18:00 hrs.

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ANTECEDENTES

NORIEGA GARCIA Y ASOCIADOS S.C. es una empresa mediana, dedicada a la prestación de servicios profesionales de asesoría y consultoría de tipo administrativo, servicios contables y fiscales.

El despacho surgió en el año de 1948, se inicio con la idea del C.P. Bulmaro Noriega Pizano, posteriormente lo deja en manos de su hijo el C.P. Carlos Noriega Zarza y el 30 de Enero de 1990 por acuerdo del mismo, nace NORIEGA GARCIA & ASOCIADOS, S.C., donde dicha sociedad se encuentra situada actualmente en Venustiano Carranza No. 25

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INTRODUCCIÓN

Los Estados Financieros son los documentos que proporcionan informes periódicos a fechas determinadas, sobre el estado o desarrollo de la administración de una compañía, es decir, la información necesaria para la toma de decisiones en una empresa.

Actualmente los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La información financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la administración y el desarrollo del sistema económico.

De ahí la necesidad de hacer un análisis cabal de la situación financiera de las empresas; al encontrarse en un entorno difícil y convulso nuestras entidades, deben luchar por ser más competitivas y eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los recursos para elevar la productividad del trabajo y alcanzar mejores resultados con menos costos.

La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en in mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuente el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras.

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El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el comportamiento de la proyección realizada, en detectar las desviaciones y sus causas, así como descubrir las reservas internas para que sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión de la organización.

Es por eso que este Proyecto de Residencia fue realizado a la Empresa Noriega García y Asociados, con la finalidad de brindarle un beneficio a futuro que se vea reflejado en las utilidades de la misma.

El Proyecto de Residencia tiene como objetivo medir la rentabilidad de la empresa a través de un análisis financiero proyectado para el ejercicio 2011, basado en los datos históricos proporcionados por la empresa, los cuales vendrán reflejados en el Estado de Posición Financiera y en el Estado de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2008 y 2009 respectivamente.

Con la información de los Estados Financieros otorgados por la empresa, se analizarán las distintas situaciones en que se encuentra la misma, así como, las alternativas para el logro del objetivo y la toma de decisiones correspondientes de acuerdo a los resultados que nos arroje el análisis financiero proyectado.

Para facilitar el análisis, se mostrarán las tablas y cédulas con sus notas correspondientes que requiere el análisis para tener una visión mas detallada de lo que se pretende en el ejercicio 2011.

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JUSTIFICACIÓN

La realización de este Proyecto de Residencia es importante para la empresa, ya que, por medio de los resultados que este estudio nos arroje, la empresa NORIEGA GARCIA Y ASOCIADOS S.C. estaría preparada para tomar las alternativas necesarias que marcaran el destino de la empresa buscando aumentar ingresos y disminuir gastos.

El análisis financiero también será utilizado por la empresa como método de previsión, evaluación y reducción de incertidumbre por saber que tan bien la irá financieramente en el futuro, además de utilizarlo como herramienta que facilite la toma de decisiones y contribuya a establecer bases firmes que hagan mejor a la empresa en todos los aspectos.

PROPUESTA DE SOLUCIÓN

Se pretende, a través de la realización de la Residencia Profesional, la proyección y análisis financiero para el ejercicio 2011, bajo el escenario actual y normal de la empresa lo que le permitirá tener un panorama más claro y exacto, sin especulaciones en dicho ejercicio.

Dentro de esta proyección serán considerados tanto los ingresos que pudieran tener, así como, los gastos en los que incurra la empresa y con esto tomar las decisiones adecuadas que le ayuden a la misma a obtener el resultado deseado en las utilidades.

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OBJETIVOS

GENERAL

 Elaborar una proyección y análisis financiero para el ejercicio 2011

ESPECÍFICOS

 Conocer la situación actual de la empresa

 Determinar la proyección de los elementos operativos

 Realizar análisis integral proyectado

 Elaborar resumen de resultados

 Presentar alternativas para el logro del objetivo

ALCANCES

Éste proyecto tiene un alcance generalizado para la empresa, es decir, de una u otra manera, todas las áreas de la misma están relacionadas con él, ya que la proyección y análisis financiero, ayudará a la organización a tomar las decisiones adecuadas que le permitan tener un incremento en sus utilidades, utilizar al máximo sus recursos y a trabajar de una manera mas eficiente.

En cuanto al proceso de elaboración, este proyecto se realizó con la participación conjunta tanto del asesor interno como externo, tomando en cuenta los conocimientos de ambos para la elaboración del mismo, así como la consulta y apoyo de distintas fuentes bibliográficas que facilitaron el trabajo.

LIMITACIONES

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MARCO TEÓRICO

ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA

El estado de posición financiera, también llamado balance general, es el medio que la contabilidad ha utilizado para mostrar el efecto acumulado de las operaciones que se han efectuado en el pasado. Nos muestra, a una fecha determinada, cuáles son los activos con los que cuenta la empresa para las futuras operaciones, así como los derechos que existen sobre los mismos y que aparecen bajo el nombre de pasivos y capital contable.

El objetivo de este Estado Financiero es proveer información acerca de la posición financiera, operación y cambios en la empresa, útil para una gran variedad de usuarios en la toma de decisiones de índole económica.

Las partidas integrantes del estado de situación financiera son las siguientes:

ACTIVOS. El activo se refiere a todos aquellos recursos económicos que posee una empresa y que son registrados y medidos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados. Los activos son costos que no han sido aplicados a los estados de resultados de ejercicios anteriores, y que representan un beneficio económico futuro esperado.

PASIVOS. El pasivo representa todas aquellas deudas, compromisos u obligaciones presentes contraídas por una empresa, provenientes de transacciones o eventos pasados, con el objeto de financiar los bienes que constituyen el activo.

El pasivo se clasifica de acuerdo con su fecha de liquidación o vencimiento en pasivo circulante o de corto plazo y pasivo no circulante o de largo plazo. Todos ellos representan un compromiso que la empresa tiene y que ha de cubrir ya sea en el periodo en curso o en periodos futuros.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

El producto final de la contabilidad son los estados financieros, para una vez teniéndolos analizarlos e interpretar la información que se nos da principalmente para tomar decisiones que sin duda son de importancia para la entidad.

Sin embargo para este análisis e interpretación los estados financieros deben estar acompañados por notas que contengan información importante para su adecuada interpretación, estos “anexos” se conocen como Notas a los Estados Financieros.

Las notas a los estados financieros auxilian para llevar a cabo una suficiente revelación de datos que no pueden contenerse en los estados financieros, puesto que es casi imposible que los estados financieros aporten una idea clara de la posición financiera y la rentabilidad, a menos que se presente información adicional.

Las notas a los estados financieros se justifican también puesto que por limitaciones de espacio los estados financieros por sí mismo puede que no contengan toda la información mínima necesaria.

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NOTAS A LOS ESTADOS DE POSICIÓN FINANCIERA 2008 Y 2009

NOTA 1

Se les sustituyó el nombre de Balance General por el de Estado de Posición Financiera tanto para el ejercicio 2008 como 2009, ya que de acuerdo a las Normas de Información Financiera (NIF), este es el nombre correcto que los debe de encabezar.

NOTA 2

De acuerdo a las NIF, se les da un formato diferente y se sustituye el nombre de capital por el de capital contable que es el correcto.

NOTA 3

La cuenta de utilidad o pérdida del ejercicio se integró a las que conforman el capital contable.

NOTA 4

En el ejercicio 2008, dentro del activo circulante, encontramos la cuenta de deudores diversos, esta representa el saldo de empleados que le deben a la empresa por un concepto distinto al servicio que presta.

NOTA 5

Para el ejercicio 2009, se sigue manteniendo la cuenta de deudores diversos por la misma cantidad que en el ejercicio 2008, por lo que esto nos indica que sus empleados no solventaron su deuda con la empresa.

NOTA 6

En el ejercicio 2009, desaparece la cuenta de caja y solo se maneja la de bancos.

NOTA 7

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INTRODUCCIÓN AL CÁLCULO DE PROYECCIÓN

Para iniciar al análisis, primeramente se solicitó a la empresa Noriega García y Asociados los Estados de Posición Financiera 2008 y 2009 que son los que anteriormente se mostraron.

Estos se utilizaron como punto de partida para realizar la proyección y hacer el análisis para el ejercicio 2011. Cabe mencionar que para llegar a la proyección del ejercicio 2011, se realizaron una serie de pasos y cédulas que nos permitieron lograr el objetivo de la residencia.

Dentro de esta serie de pasos se reexpresaron y actualizaron los Estados Financieros, así como también se proyectó el ejercicio 2010 como requisito para lograr la proyección al ejercicio 2011.

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REEXPRESIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Es el proceso contable mediante el cual se reconoce el incremento de precios en la revaluación de los activos de una empresa. A través de este procedimiento se afecta directamente el balance general.

La reexpresión de la información financiera es presentar los estados financieros de una empresa en cifras o pesos del poder adquisitivo a la fecha de cierre del último ejercicio.

Esto genera diferencias entre lo financiero y lo económico, lo financiero se refiere a los valores expresados en unidades monetarias, estrictamente referido a costos y precios de las fechas en las cuales se realizaron las operaciones. Lo económico se refiere a valores actuales relacionados con el poder adquisitivo de la moneda en un momento determinado. Debido a que los estados financieros se formulan de acuerdo con el principio de base o valor histórico, en el que se establece que el valor es igual al costo, las operaciones se registran en unidades monetarias en las fechas en que se realizan y, por tanto, estamos sumando monedas con diferente poder adquisitivo.

La moneda, que es un instrumento de medida de la contabilidad, carece de estabilidad, ya que su poder adquisitivo cambia constantemente; por tanto, las cifras contenidas en los estados financieros no representan valores absolutos y la información que presentan no es la exacta de su situación ni de su productividad.

Las diferencias que existen entre las cifras que presentan los estados financieros basados en costos históricos y el valor real son originadas por lo menos por los siguientes factores, pérdida del poder adquisitivo de la moneda, plusvalía, etc.

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IMPORTANCIA DE LA REEXPRESIÓN

El registro de las operaciones se hace en unidades monetarias con el poder adquisitivo que tiene el momento en que se adquieren los bienes y servicios; es decir las transacciones se registran al costo de acuerdo con principios de contabilidad.

Esto tiene como consecuencia, en una economía inflacionaria, que dichas operaciones con el transcurso del tiempo queden expresadas a costos de años anteriores, aun cuando su valor equivalente en unidades monetarias actuales sea superior, de tal suerte que los estados financieros preparados con base en el costo no representan su valor actual.

La información que se presenta en el estado de situación financiera se ve distorsionada fundamentalmente en las inversiones presentadas por bienes, que fueron registrados a su costo de adquisición y cuyo precio ha variado con el transcurso del tiempo.

De ahí la importancia de reexpresión de los estados financieros.

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COMENTARIOS Y NOTAS

El motivo de reexpresar el Estado de Posición Financiera 2008, es para llevar a pesos constantes el valor de las cuentas no monetarias, es decir, el valor de los activos fijos que fueron adquiridos a pesos corrientes o históricos.

Los factores de reexpresión que se determinaron para cada uno de los activos, resultaron de considerar los INPC de diciembre de 2008 entre los índices del mes y el año en que se adquirió el activo.

NOTA 1

Los rubros que se reexpresaron son solo los correspondientes al activo fijo.

NOTA 2

Cifra reexpresada es la que resulta de multiplicar la cifra base por el factor de reexpresión correspondiente.

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Una vez reexpresado el Estado de Posición Financiera al 31 de diciembre de 2008, se actualizan todas las partidas para hacer la comparación entre un ejercicio y otro.

Como la actualización es a diciembre de 2009, el factor resulta de dividir el INPC de diciembre entre enero del mismo año. Por medio de la multiplicación de este factor por cada una de las cuentas que conforma el Estado Financiero, se realiza la actualización a la fecha antes mencionada.

NOTA 1

Todas las cuentas del Estado de Posición Financiera fueron actualizadas al 31 de diciembre de 2009 independientemente de que sean monetarias o no.

NOTA 2

Las cantidades que se consideraron para actualizar el Estado Financiero, fueron las del Estado de Posición Financiera Reexpresado y no las del 2008 como año base.

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Para poder hacer el Estado de Posición Financiera Comparativo entre los ejercicios 2008 y 2009, es necesario reexpresar 2009 para obtener cantidades actualizadas y poder hacer una comparación real con cifras que nos muestren cantidades a pesos constantes.

Después del Estado de Posición Financiera se muestran los factores que se utilizaron para elaborar reexpresión.

NOTA 1

La reexpresión al Estado de Posición Financiera solo se le practicó a las cuentas que conforman el activo fijo. Las demás cuentas se pasaron igual.

NOTA 2

En el ejercicio 2009 desaparece la cuenta de caja y solo se muestra la de bancos.

NOTA 3

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ESTADO FINANCIERO COMPARATIVO

Es el Estado Financiero en el que se comparan los diferentes elementos que lo integran en relación con uno o más periodos, con el objeto de mostrar los cambios ocurridos en la posición financiera de una empresa y facilitar su análisis.

PORCIENTOS INTEGRALES

Los porcentajes pueden relacionarse con totales, como activos totales o como ventas totales, o con 1 año base. Denominados análisis comunes y análisis de índice respectivamente, la evaluación de las tendencias de los porcentajes en los estados financieros a través del tiempo le permite al analista conocer la mejoría o el deterioro significativo en la situación financiera y en el desempeño.

Si bien gran parte de este conocimiento es revelado por el análisis de las razones financieras, su comprensión es más detallada cuando el análisis se extiende para incluir más consideraciones.

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COMENTARIOS Y NOTAS

El Estado de Posición Financiera Comparativo nos sirve como su nombre lo dice, para comparar un ejercicio con otro y ver en que han incrementado o disminuido las cuentas que conforman el Estado Financiero. De ahí surge la importancia del mismo, ya que se convierte en una herramienta de gran utilidad que facilita la toma de decisiones.

Si a esto le anexamos los porcientos integrales de cada una de las cantidades que conforman el Estado Financiero, se obtiene un panorama más claro y exacto de los cambios financieros que ha sufrido la empresa.

NOTA 1

Las cantidades de la columna que representan el ejercicio 2008, se tomaron del Estado de Posición Financiera Actualizado al 31 de diciembre de 2009

NOTA 2

Las cantidades de la columna que representan el ejercicio 2009, se tomaron del Estado de Posición Financiera Reexpresado al 31 de diciembre de 2009

NOTA 3

Las cuentas que se muestran en cero en el estado comparativo, es porque de un año a otro desaparecieron o surgieron otras nuevas, por lo tanto, como no fueron constantes en los ejercicios que se analizan, no pueden ser comparadas.

NOTA 4

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COMENTARIOS Y NOTAS

Cabe mencionar que para obtener el factor de actualización se tuvo que proyectar el INPC de diciembre, ya que por obvias razones aun no esta publicado en el Banco de México.

NOTA 1

NOTA 2

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Una vez actualizado el Estado de Posición Financiera al 31 de diciembre de 2010, se procede a realizar la proyección del Estado Financiero para el ejercicio 2010, este es el que se considerará como año base para realizar las reexpresiones y actualizaciones correspondientes.

La proyección se dio por medio de un factor considerando la inflación desde el último año del sexenio de Luis Echeverría

Como se muestra en la cédula anterior, se consideraron las inflaciones de varios presidentes en sus sexenios hasta llegar al 2009 de Felipe Calderón. Para determinar el factor de proyección, primeramente tuve que proyectar la inflación para el año 2010 y 2011, para llegar a estos resultados, determiné las tendencias de la inflación por cada año y obtuve la inflación proyectada.

Una vez obtenida la inflación proyectada, se determinan los factores de proyección que nos permitirán realizar el Estado de Posición Financiera para el ejercicio 2010 y 2011.

NOTA 1

El Estado de Posición Financiera Proyectado al ejercicio 2010 será considerado como año base.

NOTA 2

La cuenta de caja no aparece en el Estado Financiero Proyectado, ya que la proyección se realizó con base en el ejercicio 2009 y la cuenta ya no formaba parte del activo circulante.

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Para realizar el Estado de Posición Financiera Comparativo entre los ejercicios 2009 y 2010, es necesario reexpresar 2010 para obtener cantidades actualizadas y poder hacer una comparación real con cifras que nos muestren cantidades a pesos constantes.

Cabe mencionar que el INPC de diciembre de 2010 que se utilizó para la reexpresión, es el que se proyectó con base en índices de años anteriores y del cual ya se explicó el procedimiento del cálculo.

NOTA 1

La reexpresión al Estado de Posición Financiera solo se le practicó a las cantidades que conforman el activo fijo. Las demás cuentas y cantidades se pasaron igual.

NOTA 2

Por motivo de que la proyección se realizó con base en el ejercicio 2009, para el ejercicio 2010 proyectado, desaparece la cuenta de caja y solo se muestra la de bancos.

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

El Estado de Posición Financiera Comparativo nos sirve como su nombre lo dice, para comparar un ejercicio con otro y ver en que han incrementado o disminuido las cuentas que conforman el Estado Financiero. De ahí surge la importancia del mismo, ya que se convierte en una herramienta de gran utilidad que facilita la toma de decisiones.

Si a esto le anexamos los porcientos integrales de cada una de las cantidades que conforman el Estado Financiero, se obtiene un panorama más claro y exacto de los cambios financieros que ha sufrido la empresa.

NOTA 1

Las cantidades de la columna que representan el ejercicio 2009, se tomaron del Estado de Posición Financiera Actualizado al 31 de diciembre de 2010

NOTA 2

Las cantidades de la columna que representan el ejercicio 2010, se tomaron del Estado de Posición Financiera Reexpresado al 31 de diciembre de 2010

NOTA 3

Las cuentas que se muestran en cero en el estado comparativo, es porque de un año a otro desaparecieron o surgieron otras nuevas, por lo tanto, como no fueron constantes en los ejercicios que se analizan, no pueden ser comparadas.

NOTA 4

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COMENTARIOS Y NOTAS

Cabe mencionar que para obtener el factor de actualización se tuvo que proyectar el INPC de diciembre y enero, ya que por obvias razones aun no esta publicado en el Banco de México.

El procedimiento del cálculo de proyección ya fue explicado anteriormente.

NOTA 1

NOTA 2

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Una vez actualizado el Estado de Posición Financiera al 31 de diciembre de 2011, el siguiente paso es realizar la proyección del Estado Financiero para el ejercicio 2011, este es el que se considerará como año base para realizar las reexpresiones y actualizaciones correspondientes.

El factor de proyección para realizar este Estado Financiero, se muestra en la cédula anterior, el procedimiento de su cálculo ya fue explicado anteriormente.

La inflación juega un papel importante para determinar este factor, pero también se tiene que proyectar y una vez obtenida la inflación proyectada, se determinaron los factores de proyección que nos permitieron realizar el Estado de Posición Financiera para el ejercicio 2010 y 2011.

La proyección del ejercicio 2011 es la que nos interesa porque es hacia donde se deseaba llegar, en el estado comparativo correspondiente a este ejercicio se realizarán los análisis e interpretaciones correspondientes.

NOTA 1

El Estado de Posición Financiera Proyectado al ejercicio 2011 será considerado como año base.

NOTA 2

La cuenta de caja no aparece en el Estado Financiero Proyectado, ya que la proyección se realizó con base en el ejercicio 2010 proyectado y la cuenta ya no formaba parte del activo circulante.

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Para realizar el Estado de Posición Financiera Comparativo entre los ejercicios 2010 y 2011, es necesario reexpresar 2011 para obtener cantidades actualizadas y poder hacer una comparación real con cifras que nos muestren cantidades a pesos constantes.

Cabe mencionar que el INPC de diciembre y enero de 2011 que se utilizó para la reexpresión, es el que se proyectó con base en índices de años anteriores y del cual ya se explicó el procedimiento del cálculo.

NOTA 1

La reexpresión al Estado de Posición Financiera solo se le practicó a las cantidades que conforman el activo fijo. Las demás cuentas y cantidades se pasaron igual.

NOTA 2

Por motivo de que la proyección se realizó con base en el ejercicio 2010 proyectado, para la proyección del ejercicio 2011, desaparece la cuenta de caja y solo se muestra la de bancos.

NOTA 3

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PORCIENTOS INTEGRALES

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

Como ya se había mencionado anteriormente, el Método de porcientos Integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero.

Un Balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados, tanto por los acreedores como por los accionistas de la misma.

Como podemos observar, dentro del activo circulante no existe gran diferencia en los porcentajes de las cuentas que lo integran, excepto en la de bancos y clientes que es donde se observa un mayor porcentaje. La cuenta de bancos comparada con el ejercicio 2010 disminuye un 2.81%, quedando representada por 24.03% para el ejercicio 2011.

La cuenta de clientes sufre un cambio similar a la de bancos, ya que esta también disminuye para el ejercicio de 2011, en el 2010 representaba un 30.40% mientras que para el 2011, se queda con un 27.22% existiendo una disminución del 3.18%. Esto trae como consecuencia que el total del activo circulante para el ejercicio 2011 se vea disminuido en 7.88% con respecto al año anterior.

Dentro del activo no circulante, los cambios más significativos se pueden notar en las cuentas de equipo de cómputo y equipo de transporte, ambas sufren un incremento en sus porcentajes, la primera de 8.35% y la segunda de 14.7% ocasionando que a diferencia del activo circulante, este incremente de un 24.72% a un 32.60% para el ejercicio 2011.

El pasivo no tiene cambios importantes en ninguna de sus cuentas, podemos decir que estas se mantienen constantes en relación de un año con otro, en total, sufre un decremento del 4.82%.

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TENDENCIAS PORCENTUALES

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

Al igual que el método de estados comparativos, el de tendencias es un método de interpretación horizontal. Se selecciona un año como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese año. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años y con relación al año base. Se divide el saldo de la partida en el año en que se trate entre el saldo de la partida en el año base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia.

El análisis de razones financieras representa dos tipos de análisis. Primero, el analista puede comparar una razón actualcon razones pasadas y otras que se esperan para el futuro de la misma empresa. La razón del circulante (activos circulantes contra los pasivos circulantes) para fines del año actual se podría comparar con la razón de activos circulante a fines del año anterior. Cuando las razones financieras se presentan en una hoja de trabajo para un período de años, el analista puede estudiar la composición del cambio y determinar si ha habido una mejoría o un deterioro en la situación financiera y el desempeño de la empresa con el transcurso del tiempo.

La mayoría de las cuentas se mantienen constantes en relación de un año con otro y a simple vista no se ven cambios importantes, esto sucede en el activo circulante y en el pasivo a corto plazo, donde prácticamente se mantiene el 100% para el ejercicio 2011 en cada una de las cuentas.

A diferencia del activo circulante, en el activo no circulante se muestran más variaciones porcentuales, lo que hace que este haya incrementado el 47% para el ejercicio 2011 comparado con el 2010.

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ESTADO DE RESULTADOS

El Estado de resultados o Estado de pérdidas y ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado.

El estado financiero es dinámico, ya que abarca un período durante el cual deben identificarse perfectamente los costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo. Por lo tanto debe aplicarse perfectamente al principio del periodo contable para que la información que presenta sea útil y confiable para la toma de decisiones.

El Estado de Resultados, es el instrumento que utiliza la administración de la empresa para reportar las operaciones efectuadas durante el periodo contable. De esta manera la utilidad (pérdida) se obtiene restando los gastos y/o pérdidas a los ingresos y/o ganancias.

Desde el punto de vista del inversionista (sea acreedor o accionista), el estado de resultados es visto como el instrumento que lo provee de un "Índice de eficiencia". Las utilidades son, generalmente, asociadas con eficiencia en las operaciones, y las pérdidas, al contrario, se asocian con ineficiencia.

La contabilidad financiera utiliza el enfoque de ingresos y gastos para determinar la utilidad del ejercicio. Sin embargo, eso no quiere decir que sea la única manera o la mejor manera de determinarla. Las opiniones pueden dividirse al respecto.

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COMENTARIOS Y NOTAS AL ESTADO DE RESULTADOS 2008 Y 2009.

Al igual que los Estados de Posición Financiera, también se solicitó a la empresa Noriega García y Asociados los Estados de Resultados o Estados de Pérdidas y Ganancias 2008 y 2009 para la proyección y análisis financiero y que son los que anteriormente se mostraron.

Los estados financieros anteriormente mostrados, se utilizaron como punto de partida para realizar la proyección y el análisis financiero para el ejercicio 2011. Cabe mencionar que para llegar a la proyección del ejercicio 2011, se realizaron una serie de pasos y cédulas que nos permitieron lograr el objetivo de la residencia.

Dentro de esta serie de pasos, a diferencia de los Estados de Posición Financiera que se reexpresaron y actualizaron, los Estados de Resultados por estar conformados por partidas monetarias solo se actualizaron, así como también se proyectaron al ejercicio 2010 como requisito para lograr la proyección al ejercicio 2011.

Es importante aclarar que el análisis financiero solo se realizará a la proyección 2011, por lo que, a los Estados Financieros anteriores a este ejercicio, solo se le anexarán notas y comentarios sobre el motivo de su elaboración ya que estos solo son parte del proceso hacia donde se desea llegar.

NOTA 1

De acuerdo a las NIF (B-3), se les da un formato diferente en tres columnas para obtener una mejor presentación.

NOTA 2

Por ser una empresa de servicios, el Estado de Resultados no muestra la cuenta de costo de venas, solo honorarios a crédito e ingresos por honorarios.

NOTA 3

La cuenta de gastos financieros está solo conformada por las comisiones bancarias.

NOTA 4

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COMENTARIOS Y NOTAS

Como anteriormente se había mencionado, el Estado de Resultados solo se actualiza y no se reexpresa, por lo tanto, se partió del ejercicio 2009 para hacer la actualización a diciembre de 2010.

El factor de actualización es el mismo que se utilizó para actualizar el Estado de Posición Financiera y resulta de dividir el INPC de diciembre entre enero del mismo año. Por medio de la multiplicación de este factor por cada una de las cuentas que conforma el Estado de Resultados, se realiza la actualización a la fecha antes mencionada.

Cabe mencionar que para obtener el factor de actualización se tuvo que proyectar el INPC de diciembre y enero, ya que por obvias razones aun no están publicados en el Banco de México. El procedimiento de proyección ya fue explicado anteriormente.

NOTA 1

Todas las cuentas del Estado de Resultados fueron actualizadas al 31 de diciembre de 2010, tomando como base el ejercicio 2009.

NOTA 2

Las cuentas de Resultado Integral de Financiamiento (RIF) e impuestos a la utilidad se encuentran sin cantidad porque originalmente no vienen representadas en el estado financiero de la empresa, pero se integraron porque de acuerdo a las NIF deben formar parte de la estructura del Estado de Resultados.

NOTA 3

Dentro del Estado de Resultados, se indican los porcientos integrales correspondientes a cada cuenta para facilitar el análisis de las mismas.

NOTA 4

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COMENTARIOS Y NOTAS

Una vez actualizado el Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2010, se realiza la proyección del Estado Financiero para el ejercicio 2010, este es el que se considerará como año base para realizar las actualizaciones y proyecciones correspondientes.

La proyección se dio por medio de un factor, considerando la inflación y los INPC, el factor que se utilizó es el mismo con el que se proyectó el Estado de Posición Financiera.

El procedimiento de su cálculo ya fue explicado con anterioridad.

NOTA 1

El Estado de Posición Financiera Proyectado al ejercicio 2010 será considerado como año base para realizar la actualización y posteriormente la proyección al ejercicio 2011.

NOTA 2

NOTA 3

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COMENTARIOS Y NOTAS

Como ya se ha hecho mención, el Estado de Resultados solo se actualiza y no se reexpresa, por lo tanto, se partió del ejercicio proyectado a 2010 para hacer la actualización a diciembre de 2011.

El factor de actualización es el mismo que se utilizó para actualizar el Estado de Posición Financiera y resulta de dividir el INPC de diciembre entre enero del mismo año. Por medio de la multiplicación de este factor por cada una de las cuentas que conforma el Estado de Resultados, se realiza la actualización a la fecha antes mencionada.

Cabe mencionar que para obtener el factor de actualización se tuvo que proyectar el INPC de diciembre y enero, ya que por obvias razones aun no están publicados en el Banco de México. El procedimiento de proyección ya fue explicado anteriormente.

NOTA 1

Todas las cuentas del Estado de Resultados fueron actualizadas al 31 de diciembre de 2011, tomando como base el ejercicio proyectado a 2010.

NOTA 2

NOTA 3

Dentro del Estado de Resultados, se indican los porcientos integrales correspondientes a cada cuenta para facilitar el análisis de las mismas.

NOTA 4

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COMENTARIOS Y NOTAS

Una vez actualizado el Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2011, se realiza la proyección del Estado Financiero para el ejercicio 2011, este es el que nos interesa para realizar el análisis correspondiente y dar soluciones que beneficien a la empresa.

La proyección se dio por medio de un factor, considerando la inflación y los INPC, el factor que se utilizó es el mismo con el que se proyectó el Estado de Posición Financiera.

El procedimiento de su cálculo ya fue explicado con anterioridad.

NOTA 1

El Estado de Posición Financiera Proyectado al ejercicio 2011, podrá ser considerado como año base para realizar futuras actualizaciones y proyecciones.

NOTA 2

NOTA 3

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ANÁLISIS A LA CÉDULA DE GASTOS OPERATIVOS PROYECTADA

AL EJERCICIO 2011

Los gerentes de las empresas deben mirar la planificación y el control de gastos como acciones necesarias para mantener niveles razonables de gastos, en apoyo a los objetivos y los programas planificados de la misma. La planificación de los gastos no debe enfocarse a la disminución de los mismos, sino más bien a un mejor aprovechamiento de los recursos limitados. Vistos bajo esta perspectiva, la planificación y el control de los gastos pueden resultar bien sea en mayores o en menores desembolsos. La planificación y el control de gastos deben concentrarse sobre la relación entre los desembolsos y los beneficios derivados de esos desembolsos. Los beneficios deseados deben verse como metas y por consiguiente, deben planificarse suficientes recursos para apoyar las actividades operacionales que sean esenciales para su logro.

Algunas compañías recortan los gastos sin considerar los efectos sobre los beneficios. Otras no comprometen suficientes recursos en el mantenimiento de activos tales como el equipo y los edificios. Inevitablemente, tales decisiones de corto alcance, si bien reducen en forma temporal los gastos, pronto originan mayores costos debido a las descomposturas, máquinas ineficientes, empleados frustrados, tolerancias de máquinas defectuosas, elevados costos de reparaciones y cortas vidas de los activos.

Per esa misma razón, debemos hacer una adecuada planificación de gastos que beneficie a la empresa sin que se afecten otros sectores de la misma.

SUELDOS Y SALARIOS.

Esta es la cuenta que se encuentra con mayor cantidad en la cédula de gastos, esta representada por un total de $ 539,436.45, lo que significa un gastó bastante elevado comparado con los demás. No se puede disminuir con facilidad porque lejos de beneficiarnos, nos afectaría directamente, significaría disminuir el sueldo a los empleados y esto obviamente provocaría reacciones negativas entre el personal que afectaría el funcionamiento de la empresa.

Es necesario realizar una evaluación por cada empleado de acuerdo al trabajo que desarrolla y a la remuneración que se le otorga para verificar que haya un equilibrio entre una cosa y otra, de lo contrario, tomar las decisiones adecuadas que nos permitan disminuir este gasto.

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ENERGÍA ELÉCTRICA.

Este es otro gasto fijo que mas resalta en la cédula, está representado por $100,798.82. Aunque sea un gasto que constantemente se desembolsa una cantidad similar para cubrirlo, se puede hacer lo posible para disminuirlo haciendo un uso racional de la misma o instalando aparatos de ahorro energético que contribuyan al gasto.

TELÉFONO

El teléfono es un gasto necesario para las operaciones de la empresa, pero este gasto se puede disminuir si se le da un uso estrictamente laboral, es decir, que no se utilice para cuestiones personales, de esta manera se podría disminuir el gasto.

PAPELERÍA

Representa un gasto anual por $ 346.356.12 lo que para mi significa un gasto bastante elevado, porque debido a lo que he podido observar en la empresa Noriega García y Asociados, se desperdician muchas hojas, por lo tanto, creo este gasto se puede disminuir haciendo un uso racional y adecuado de la papelería.

La diferenciación entre gastos controlables y no controlables está íntimamente relacionada con la clasificación de gastos por áreas de responsabilidad. Esta sería la mejor forma de tener un control de gastos y con esto beneficiar a la empresa.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

Comparando los ejercicios 2010 y 2011 con sus respectivos porcentajes integrales, podemos observar que estos se mantienen igual de un año para otro. Esto se debe a que las cantidades expresadas en el ejercicio 2010, se mantuvieron constantes al hacer la proyección para el ejercicio 2011.

La variación monetaria que se da entre las cuentas en relación de un año con otro es muy poca, por lo tanto, en los porcientos integrales no es posible identificar una diferencia significativa.

El que los porcientos integrales se mantengan constantes de un año para otro, no quiere decir que no se pueda realizar un análisis interesante, basta simplemente con observar el porcentaje de los gastos generales que se representa con un 94.32%, el cual esta conformado por un 0.12% de gastos financieros y un 99.88% de gastos de operación, lo que significa que este ultimó está elevado en cantidades enormes y nos afecta directamente en las utilidades de la empresa.

Los gastos generales absorben casi en su totalidad los ingresos obtenidos por la empresa Noriega García y Asociados, por lo que se recomienda tomar medidas adecuadas para disminuirlos y así obtener un mayor incremento en las utilidades, porque como se puede observar, estas solo representan un 5.68% del total de ingresos, lo que significa una cantidad muy baja comparada con el monto de los ingresos que se perciben anualmente.

NOTA 2

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

En el estado de tendencias porcentuales se observa con mayor claridad lo que ya se comentaba en el estado de porcientos integrales, que las cantidades se mantiene constantes en relación de un año con otro y por tal motivo no se muestra ningún cambio significativo.

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RAZONES FINANCIERAS

Todas las personas que están circundadas por un entorno socio-económico cambiante, en el cuál la incertidumbre de lo que pueda pasar con sus empresas es una constante, necesitan disponer de métodos o herramientas para evaluar su funcionamiento en cualquiera de los periodos de su existencia, en el pasado para apreciar la verdadera situación que corresponde a sus actividades, en el presente para realizar cambios en bien de la administración y en el futuro para realizar proyecciones para el crecimiento de la organización.

Se pone de manifiesto que la supervivencia de estos entes esta íntimamente ligada con la gestión y comportamiento de todos los agentes que intervienen en los procesos de intercambio (tanto internos como externos) de su operación diaria, para ello se han implementado una serie de técnicas para juzgar todos estos aspectos que pueden proporcionar en cualquier instante información útil y precisa de la empresa que ayudarán a tomar decisiones rápidas y eficaces en un momento determinado.

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuación se explican los fundamentos de aplicación y calculo de cada una de ellas.

Clasificación de las Razones

Las razones financieras se dividen en cinco categorías básicas:

1. Razones de liquidez

2. Razones de actividad

3. Razones de deuda

4. Razones de rentabilidad y

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El análisis de razones no es simplemente el cálculo de una razón específica; lo más importante es la interpretación del valor de la razón. Se requiere una base significativa de comparación para responder a preguntas como: ¿Es demasiado alta o baja? Y ¿Es buena o mala?

ANÁLISIS DE LIQUIDEZ

La liquidez de la empresa Noriega García y Asociados se medirá según su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas.

Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez corriente y la razón rápida (prueba ácida).

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

RAZÓN CIRCULANTE

La Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes.

Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas y documentos por cobrar, e inventarios; mientras los segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar, pagarés a corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados.

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La razón circulante nos dice que por cada $1.00 de pasivo circulante que la empresa Noriega Garcia y Asociados debe, tiene $1.63 de activo circulante para pagar en el ejercicio 2011; y le quedan $0.63 al cubrir sus deudas.

CAPITAL NETO DE TRABAJO

El capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre pasivo circulante, el importe del activo circulante que ha sido suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas. En otras palabras, el capital de trabajo representa el importe del activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo. Esta definición es de carácter cualitativo, puesto que muestra la posible disponibilidad del activo circulante en exceso del pasivo circulante; representa un índice de estabilidad financiera o margen de protección para los acreedores actuales y para futuras operaciones normales.

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A continuación se mencionan las posibles situaciones en las que se pudiera encontrar la empresa de acuerdo al resultado que obtuvimos después de haber aplicado la razón.

Capital Neto de Trabajo Negativo:

Situación apurada de Liquidez, la empresa no cubre con sus activos circulantes y las deudas vencen en el corto plazo.

Capital Neto de Trabajo = 0:

Situación muy ajustada de Liquidez, el simple retraso en el cobro de un cliente por las ventas puede hacer que la empresa no pueda atender a sus pagos.

Capital Neto de Trabajo positivo:

Situación adecuada de Liquidez, el capital neto de trabajo debe ser positivo en una cuantía suficiente para que la empresa disponga de un margen de seguridad para sus operaciones.

El resultado obtenido al aplicar la razón, se encuentra dentro de este concepto, lo que significa que la empresa tiene buena liquidez para solventar sus deudas.

El capital de trabajo debe ser suficiente en cantidad para capacitar a la compañía para conducir sus operaciones sobre la base más económica y sin restricciones financieras, y para hacer frente a emergencias y pérdidas sin peligro de un desastre financiero. Más específicamente, un capital de trabajo adecuado:

1. Protege al negocio del efecto adverso por una disminución en los valores del activo circulante.

2. Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos por pago de contado.

3. Asegura en alto grado el mantenimiento de crédito de la compañía y provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como huelgas, inundaciones e incendios.

4. Capacita a la compañía a otorgar condiciones de crédito favorables a sus clientes.

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ANÁLISIS DE OPERACIÓN

Los índices de actividad miden qué tan rápido diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con respecto a las cuentas corrientes, las

medidas de liquidez son generalmente inadecuadas porque las diferencias en la composición de los activos y pasivos corrientes de una empresa pueden afectar de manera significativa su verdadera liquidez.

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

La Rotación de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que están siendo utilizados los activos para generar ingresos. Se calcula a partir de la división de los ingresos entre el activo total.

Refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa Noriega Garcia y Asociados para generar ingresos, indica los ingresos que genera cada peso, que se encuentra invertido en activos.

Es una rotación que hay que tratar de maximizar, ya que una mayor rotación del activo significa un mejor aprovechamiento del mismo.

Para el ejercicio 2011 cada peso invertido de activos nos genera 0.79. Es decir, la empresa ni siquiera está generando una sola vez entre sus clientes, el valor de la inversión efectuada para el año 2011.

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ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO

El nivel de deuda de una empresa indica la cantidad de dinero prestado por otras personas que se utiliza para tratar de obtener utilidades. Cuanto mayor sea la deuda que la empresa utiliza en relación con sus activos totales, mayor será su apalancamiento financiero.

Existen dos tipos generales de medidas de deuda, medidas del grado de endeudamiento y medidas de la capacidad de pago de deudas. El grado de endeudamiento mide el monto de deuda con relación a otros montos significativos del balance general. Una medida popular del grado de endeudamiento es el índice de endeudamiento.

El segundo tipo de medida de deuda, la capacidad de pago de deudas, refleja la capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo programado durante la vida de una deuda.

RAZÓN DE DEUDA

El índice de endeudamientomide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades.

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RAZÓN DE CAPITAL CONTABLE

Refleja la proporción en que los dueños o accionistas han aportado para la compra del total de los activos. Se obtiene dividiendo el capital contable entre el activo total.

Para el ejercicio 2011, por el total de activos se tiene un 59% de recursos propios y el resto que representa un 41% se debe a terceras personas.

Con esto podemos concluir que la empresa Noriega Garcia y Asociados tiene un buen porcentaje en cuanto a sus recursos propios.

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios. Sin utilidades, una empresa no podrá atraer capital externo. Los propietarios, los acreedores y la administración presentan mucha atención al incremento de las utilidades debido a la gran importancia que el mercado otorga a las ganancias.

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

El objeto que se tienen al aplicar esta razón es conocer el rendimiento antes de Gastos de operación, por cada peso de venta neta.

Establece la relación entre la utilidad bruta en ventas y las ventas o ingresos.

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En el ejercicio 2011 la utilidad bruta representó el 100% de los ingresos netos.

Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta, mejor (es decir, es menor el costo relativo de la mercancía vendida).

Como podemos observar anteriormente, nuestro margen de utilidad bruta representa un 100% para el ejercicio 2011, esto se debe a que por ser una empresa de servicios, no utiliza el costo de ventas y es por eso el resultado que obtuvimos.

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Calcula el porcentaje de cada peso de ventas o ingresos que queda después de deducir todos los costos y gastos, incluyendo los intereses e impuestos. Se usa comúnmente para medir el éxito de la empresa en relación con las utilidades sobre las ventas. Cuanto mayor sea, mejor.

El margen de utilidad operativa mide el porcentaje de ingreso por concepto de ventas o ingresos que queda luego de descontar todos los costos y gastos que no son intereses, impuestos o dividendos de acciones.

Podríamos decir que representa las "utilidades puras" ganadas por cada peso de ventas.

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Para el ejercicio 2011 la utilidad de operación representó el 6% del total de los ingresos netos.

Este resultado nos muestra que la utilidad de operación es muy baja comparada con los ingresos, esto se debe a que los gastos son muy altos y se debe considerar la manera de disminuirlos, ya que esto esta ocacionando que tengamos un margen muy bajo y que si se descuida la empresa posiblemente llegue a tener valores negativos en los próximos ejercicios.

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Este indicador mide la capacidad de convertir los ingresos en ganancias después de impuestos. Mientras mayor sea esta razón mayor será la eficiencia de las ventas o ingresos en la producción de beneficios.

Mide el porcentaje que está quedando a los propietarios por operar la empresa.

El margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Cuánto más alto es el margen de utilidad neta de la empresa, mejor.

En el ejercicio 2011 la utilidad neta representó el 6% del total de los ingresos netos.

Este resultado nos permite interpretar que la rentabilidad de los ingresos de la empresa Noriega García y Asociados después de deducir todos los gastos, fue mínima, considerando que aun así no se dedujeron impuestos porque en la información original proporcionada por la empresa no se señalaban.

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RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS

Mide la capacidad de la firma para obtener beneficios mediante el uso de sus activos y se calcula dividiendo la utilidad neta después de impuestos sobre los activos totales, por lo tanto mientras mayor sea esta razón mayor será la eficiencia en uso de los activos de la firma para producir utilidades después de impuestos.

Para el ejercicio 2011 la empresa Noriega Garcia y Asociados generó un 5% de utilidad por cada peso de activo. Esto es un porcentaje muy bajo comparado con el total de activos, este resultado se puede interpretar diciendo que los activos totales fueron ineficientes.

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

Esta razón indica a los propietarios (accionistas) de la firma sobre la rentabilidad de su inversión, mientras más alto sea este indicador mayor será la rentabilidad de la inversión de los propietarios (accionistas) de la firma; y se calcula dividiendo la utilidad neta del año después de impuestos entre el capital de la firma, el cual incluye, capital en acciones, capital pagado, utilidades retenidas y cualquier otro componente del capital total de la firma.

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Este porcentaje es muy bajo comparado con el monto del capital contable, pero las razones por las que la utilidad neta es muy baja, ya se explicaron anteriormente, se debe al elevado monto de gastos operativos que tiene la empresa. Esto hace que el rendimiento sobre el capital se vea afectado directamente.

EVALUACIÓN DEL VALOR AGREGADO (EVA)

El Valor Económico Agregado, también conocido como ingreso residual, es la medida del desempeño corporativo ligado directamente con el valor de la inversión de los accionistas, lo que hace responsable directamente a la administración.

La medición del Valor Económico Agregado (EVA) es una herramienta poderosa que posibilita conocer si una empresa crea o destruye valor para sus propietarios, logrando ir mucho más allá de las mediciones tradicionales para evaluar la gestión o el desempeño global de una organización.

Para determinar el EVA, primeramente debemos determinar el Capital de Trabajo, ya que este nos ayudará a calcular el Costo de Capital Invertido y con esto, obtener el Valor Agregado.

La fórmula para determinar el EVA es la siguiente:

EVA = NAPAT – Costo de Capital Invertido

NAPAT: Utilidad Operativa Antes de Impuestos