Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes S.A.
Informe con estados financieros al 31 de diciembre de 2011 Fecha de Comité: 29 de febrero de 2012
Empresa perteneciente al sector financiero peruano Lima, Perú
Enver Vargas (511) 208.2530 [email protected]
Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva
Fortaleza Financiera C+ Estable
Significado de la Clasificación
Categoría C: Empresa solvente, buena fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento en desarrollo en el sistema. Pudiera presentar cierta dificultad para afrontar riesgos.
Las categorizaciones de la fortaleza financiera tendrá un “+” o un “-“para distinguir a las instituciones que caen en categorías intermedias. Puede ser añadido solamente a las categorías entre la “A” y la “C”.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta.”
Acción Realizada
En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió por unanimidad incrementar la clasificación a la Fortaleza Financiera a CRAC Los Andes de “C” a “C+”. Esta decisión se tomó teniendo en consideración factores tales como una buena capacidad para cumplir con sus obligaciones, y su capacidad para identificar los riesgos a los que se expone, medirlos y controlarlos satisfactoriamente.
Racionalidad
Los fundamentos específicos sobre los cuales se basa la clasificación asignada a CRAC Los Andes, son los siguientes:
La cartera de créditos de CRAC Los Andes ha registrado un crecimiento positivo y sostenido durante los últimos años. Al cierre de 2011 las colocaciones totales registró un valor de S/. 86.9 MM, el cual se incrementó en S/. 33.8 MM (+63.77%) respecto del cierre de 2010. A su vez, la composición de las colocaciones muestra que el 95.40% del total corresponden a créditos vigentes, los cuales han incrementado su participación respecto del cierre de 2010 (94.68%). Por otro lado, se debe tomar en consideración que la participación de los créditos vencidos se ha reducido en 0.14%. Sin embargo, durante el 2011se observaron ligeros incrementos como consecuencia de la paralización de las actividades económicas en diversos sectores de Puno, a raíz del agravamiento de conflictos sociales. La empresa muestra un comportamiento estable de los indicadores de rentabilidad al cierre de 2011. Al respecto el ROA a 12 meses fue de 5.07% (3.92% al cierre de 2010), mientras que el ROE fue de 39.00% (32.83% al cierre de 2010). Este incremento se sustenta en el crecimiento pronunciado de los ingresos financieros de la compañía A su vez, se debe tener en cuenta que durante el 2011 hubo un pronunciado crecimiento de los gastos administrativos (+51.5%) y aportes adicionales de capital. A pesar de ello la empresa muestra los mayores ratios de rentabilidad del sector CRAC (ROE 8.08%). La composición de la cartera de CRAC Los Andes está abocada principalmente al sector de microempresas con una participación de 69.7%, seguido del sector consumo (16.11%) y el de pequeñas empresas (14.16%). A su vez se destaca que el sector agropecuario fue el que mayor créditos recibió (72.4%) y se reproduce el mismo comportamiento en los últimos años. En este contexto se observa que la empresa tuvo una tendencia decreciente de los indicadores de morosidad durante los últimos años, como consecuencia del incremento créditos directos principalmente.
menor ratio de morosidad del sector CRAC (2.56%).Sin embargo, se debe tomar en cuenta que la inestabilidad social registrada a mediados de año incrementó los ratios de morosidad, que han logrado ser controlados mediante eficientes políticas de cobranza.
En relación a la clasificación de la cartera por categoría de deudores, se observa que la categoría normal fue de 89.32% y tuvo una ligera reducción de 0.33% respecto del cierre de 2010 (89.79%). En contraposición la cartera con problemas potenciales (C.P.P) se incremento en 0.93% respecto del cierre de 2010.
El nivel de provisiones que registra CRAC Los Andes tiene una tendencia creciente desde el año 2007, registrando al cierre de 2011 un ratio de provisiones sobre cartera atrasada de 175.0%. A su vez, se observa que el ratio se encuentra por encima del registrado por el sector CRAC (149.63%) y el mismo comportamiento se reproduce desde el año 2008. A su vez, el ratio registró una reducción a junio de 2011, asociado nuevamente a los conflictos sociales que incrementaron la cartera atrasada. La empresa muestra bajos niveles de dolarización. Al respecto se observa que el 97.81% de la cartera de créditos han sido otorgados en Moneda Nacional, así mismo el 92.81% de las obligaciones con el público han sido en moneda nacional. A pesar de ello, la empresa cumple con los requerimientos de liquidez en moneda extranjera exigidos por la SBS.
Los gastos administrativos de la empresa han tenido un incremento de S/. 3.0 MM (+51.5%) respecto del cierre de 2010. Dentro de ello, los gastos de personal se han incrementado en 38.3% y los servicios recibidos por terceros en 80.2%. Sin embargo, los gastos administrativos han reducido sus participaciones sobre los ingresos financieros de 40.7% a 38.2% en el mismo periodo.
CRAC Los Andes presenta una ligera reducción de los indicadores de liquidez en moneda nacional (MN), el cual pasó de 20.71% a 14.25% entre el cierre de 2010 y 2011. Esta caída es explicada por el incremento de los pasivos de la compañía en S/. 33.3 MM (+60.76%) el cual, a su vez, responde al incremento de los depósitos a plazo (+36.4%). Por su parte, el ratio de liquidez en moneda extranjera (ME) mostró un ligero incremento (35.55%). Ambos indicadores se encuentran por debajo del registrado por el sector CRAC, pero se encuentran por encima de lo exigido por la SBS (8% en MN y 20% en ME).
En relación a la cartera castigada, en el cuarto trimestre del 2011, se reportó un total de
S/.359,032.691 en monto de créditos castigados, lo que representa un acumulado de S/.539 mil en lo
que va del año. Así mismo, este monto acumulado representa el 0.78% respecto al promedio de la cartera total de colocaciones tomados entre el 31 de Diciembre del 2010 y 31 de Diciembre del 2011.
Argumento de la perspectiva
PCR sustenta una perspectiva estable en relación al comportamiento del sector microfinanciero peruano, el cual se encuentra en una gran dinámica de crecimiento durante los últimos años y con buenas proyecciones para el 2012. Por otro lado, se destaca el bueno desempeño que CRAC Los Andes viene presentando en los últimos trimestres. Se toma en consideración que los indicadores de rentabilidad reportados son los más altos del sector CRAC y actualmente registra un comportamiento histórico. Por otro lado, se observa una cartera de créditos sana y con perspectivas de crecimiento en el corto y mediano plazo. A su vez, los ratios de morosidad se encuentran con una tendencia decreciente y se encuentran por debajo al promedio registrado por el sector.
Accionariado y Plana Gerencial
El capital social de la CRAC Los Andes al cierre del 2011 fue de S/. 8,590 y está constituida por los aportes de los accionistas y la reinversión de utilidades, donde cada acción tiene un valor nominal de S/ 1.00. Al 30 de junio de 2011, el accionista mayoritario de la CRAC Los Andes fue Peruvian Andes Corporation, con el 93.72% de las acciones; seguido de Nancy Añamuro con 1.74% de las acciones; y otros accionistas, conformados por comunidades campesinas, personas naturales y asociaciones de agricultores.
Actualmente, los miembros del directorio y los principales miembros de la plana gerencial de la empresa son los siguientes:
Cuadro 1: Directorio y Plana Gerencial
Directorio Gerencia
Rosanna Ramos Velita Presidente Raul Hernan Calle Guerra Gerente General
Johanna Gil Posada Vicepresidente Jimmy Esteves Castillo Gerente de Operaciones y Finanzas Bernadette Maria Stella
Chorongel Director Bruno Abad Quispe Zapana Gerente de Administración Radhika Jayant Shroff Director Lyudmila Rosa Chuquimamani Zea Gerente de Créditos Juan Carlos Palacios Molinelli Director Washington Deza Deza Gerente de Riesgos
Fuente: CRAC Los Andes / Elaboración: PCR
Análisis del Balance General
Al cierre del segundo semestre de 2011, los activos totales de CRAC Los Andes representaron un valor de S/. 101.4 MM, los cuales se incrementaron en S/. 38.8 MM (+62.10%) respecto del cierre de 2010. Este pronunciado crecimiento se sustenta por las variaciones de los siguientes componentes del activo:
Los créditos netos se incrementaron en S/. 32.1 MM (+64.75%) respecto de diciembre de 2010, con lo que registraron un valor de S/. 81.7 MM. Esta evolución positiva está principalmente relacionada con el incremento de los préstamos de créditos vigentes (+65.01%). Por otro lado se debe tomar en cuenta que los créditos refinanciados y reestructurados se redujeron en 1.08%. A su vez, los créditos vencidos se incrementaron en 54.08% al cierre de 2011 como consecuencia de los problemas sociales ocurridos durante los meses de mayo y junio de 2011, sin embargo su participación dentro de la cartera de créditos totales se ha reducido en el último año. Al realizar un análisis vertical se observa que los créditos muestran una tendencia creciente en su participación, la cual fue de 80.55% al cierre de 2011 (79.25% al cierre de 2010)
Los disponibles de la empresa registraron un valor de S/. 13.9 MM, los cuales se incrementaron en S/. 5.1 MM (+59.53%) respecto del cierre de 2010. Este incremento se explica por la cuenta de bancos y corresponsales (+57.90%). La participación dentro del activo total fue de 13.70% y muestra una tendencia decreciente en su participación con respecto al año 2010.
Cuadro 2 - Evolución de la Estructura Total Activos
dic-2006 dic-2007 dic-2008 dic-2009 dic-2010 dic-2011
Disponibles 25,48% 23,28% 13,40% 28,11% 13,92% 13,70% Inversiones Netas 2,18% 1,64% 1,32% 0,98% 0,74% 0,44% Créditos Netos 63,65% 66,29% 75,56% 62,97% 79,25% 80,55% Cuentas por Cobrar 0,54% 0,50% 0,62% 0,33% 0,28% 0,10% Otros Activos 8,15% 8,28% 9,10% 7,61% 5,81% 5,21% TOTAL ACTIVO 24.153 30.055 39.268 48.769 62.605 101.481
Fuente: SBS. Elaboración PCR
Los pasivos totales de la empresa fueron de S/. 88.1 MM, los cuales se incrementaron en S/. 33.3 MM (+60.76%) respecto del cierre de 2010. A su vez se observa una tendencia creciente de los pasivos, la cual está relacionada principalmente con:
El incremento de las obligaciones con el público, las cuales registraron un valor de S/. 65.3 MM (+24.75% respecto del cierre de 2010). Dentro de esta cuenta se observa que los depósitos a plazo fueron los que mayor crecimiento registraron fueron los depósitos a plazo (+36.49%), la cual registró un valor de S/. 54.7 MM. Al realizar un análisis vertical se observa que los depósitos a plazo tiene una participación del 54.00% del pasivo y patrimonio total, la cual fue inferior a la registrada al cierre de 2010 (+54.00%). Por su parte las obligaciones con el público totales representaron el 64.43%.
Cuadro 3 - Evolución de la Estructura Total Pasivos
dic-2006 dic-2007 dic-2008 dic-2009 dic-2010 dic-2011
Obligaciones con el Público 89,53% 91,80% 89,09% 95,57% 95,60% 74,19% Dep.del Sist. Fin y Org. Int. 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Adeudos 5,69% 3,06% 6,10% 0,19% 1,40% 22,96% Cuentas por Pagar 0,93% 2,30% 2,00% 1,64% 1,75% 1,54% Otros Pasivos 3,85% 2,85% 2,81% 2,60% 1,26% 1,32% TOTAL PASIVO 20.354 25.803 34.087 42.488 54.825 88.134
Fuente: SBS. Elaboración PCR
El patrimonio de la empresa fue de S/. 13.3 MM, el cual se incrementó en 5.5 MM (+71.56%) respecto del cierre de 2010. Este incremento se explica por el capital adicional otorgado por los accionistas para el soporte de los planes de expansión de la compañía y de los resultados positivos de los últimos trimestres.
Gráfico 1
0 5.000 10.000 15.000
dic-2007 dic-2008 dic-2009 dic-2010 jun-2011 dic-2011
Composición del patrimonio
Capital Social Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio
Reservas Resultados Netos del Ejercicio
Fuente: SBS. Elaboración PCR
Resultados Financieros
Al cierre del 2011, los ingresos financieros de CRAC Los Andes registraron un valor de S/. 23.2 MM, los cuales se incrementaron en 8.8 MM (+61.03%) respecto del cierre de 2010. Este incremento se explica por los mayores intereses y comisiones por créditos (+62.80%), los cuales son el principal componente de los ingresos financieros.
En relación a los gastos financieros se observa que estos representaron un valor de S/. 5.6 MM, los cuales se incrementaron en 1.7 MM (+42.9%) respecto? 2010. Este incremento se debió a los mayores intereses y comisiones por obligaciones con el público, los cuales registraron un valor de S/. 4.5 MM y se incrementaron en 25.83% respecto del cierre de 2010.
Al analizar la tendencia de los ingresos y gastos financieros se observa que en los últimos años los ingresos financieros se han incrementado en una mayor cuantía que los gastos financieros, lo que explica el incremento de los márgenes de rentabilidad.
Gráfico 2 Gráfico 3 0 5 10 15 20 25
dic-2007 dic-2008 dic-2009 dic-2010 dic-2011 Ingresos y Egresos Financieros
(Millones de Soles)
Ingresos Financieros Gastos Financieros
0,0 20,0 40,0
dic-2006 dic-2007 dic-2008 dic-2009 dic-2010 dic-2011 Ingresos y Gastos por Servicios Financieros
(Millones de Soles)
Prov. Dep. y Amort. Ingreso Financieros Gastos Financieros Gastos Administrativos Utilidad neta
El margen financiero bruto de CRAC Los Andes fue de S/. 17.5 MM, el cual se incrementó en S/. 7.0 MM (+67.9%) respecto del cierre de 2010. A su vez, el margen financiero neto registró un valor de S/. 15.9 MM y se incrementó en S/. 6.5 MM (+69.97%) a pesar de que las provisiones por incobrabilidad se incrementaron respecto al valor registrado en el segundo SEMESTRE de 2010 (+50.34%), por lo que este incremento se atribuye a la captación crediticia de la empresa.
Los ingresos netos por servicios financieros tuvieron un saldo negativo, registrando un valor de S/. 415 mil, con lo que se obtuvo un margen operacional de S/. 15.5 MM, el cual se incrementó en S/. 3.0 MM (+51.50%). Por otro lado, los gastos administrativos fueron de S/. 8.8 MM, los cuales se han incrementado en 51.50% respecto del cierre de 2010. Este incremento es explicado por los mayores gastos de personal (+38.35%) y los de servicios recibidos por terceros (+80.22%). Al hacer un análisis vertical se observa que los gastos administrativos representan el 38.29% de los ingresos financieros y tiene una participación decreciente respecto de los últimos años.
Como consecuencia de ello el margen operacional neto fue de S/. 6.6 MM, el cual se incrementó en S/. 2.6 MM (+68.92%). Finalmente, al cierre de 2011 la utilidad neta de la compañía fue de S/. 2.1 MM, la cual se ha incrementado en 13 mil (+0.63%) respecto del de 2010. Por su parte esta utilidad fue el 9.34% de los ingresos financieros registrados en el periodo y tienen una participación creciente en los últimos años.
Indicadores de Rentabilidad
Al cierre del segundo semestre de 2011, la empresa registró un ratio de rentabilidad sobre patrimonio anualizado (ROE) de 39.00%, la cual mostró un incremento en relación al valor registrado al cierre de 2010 (32.83%). A su vez, este indicador se encuentra por encima del registrado en el sector CRAC (8.08%). Por otro lado, la rentabilidad sobre activos anualizado (ROA) fue de 5.07%, la cual mostró un incremento de 1.2% respecto del valor registrado al cierre de 2010. A su vez, este indicador se encuentra por encima del registrado en el sector CRAC (1.20%).
Cuadro 4 - Indicadores de Rentabilidad
dic-08 dic-09 dic-10 mar-10 jun-11 dic-11
ROE 24.04% 26.00% 32.83% 38.55% 42.30% 39,00% Sector CRAC 13.78% 13.9% 4.59% 3.31% 4,25% 8,08%
ROA 2.99% 3.56% 3.92% 4.66% 5.19% 5,07%
Sector CRAC 2.06% 1.93% 0.60% 0.45% 0,58% 1,20%
Fuente: SBS. Elaboración PCR
El activo rentable de CRAC Los Andes fue de S/. 101.2 MM, el cual se incrementó en S/. 39.0 MM (+ 62.67%) respecto del cierre de 2010, mientras que el pasivo costeable fue de S/. 85.6 MM mostrando un incremento de 61.01%.
La rentabilidad de la cartera fue de 26.91%, la cual ha mostrado una ligera reducción de 0.08% respecto del cierre de 2010. A su vez, al considerar la tendencia histórica de esta variable se observa un comportamiento creciente hasta el año 2009. Por su parte, la rentabilidad de la cartera es superior al registrado por el sector de CRAC.
Indicadores de Solvencia
Al cierre de 2011, se observa que el ratio de endeudamiento patrimonial fue de 6.60 veces, el cual registró una reducción de 0.45 veces respecto del cierre de 2010. Por otro lado, este indicador se encuentra por encima del registrado en el sector CRAC (5.55 veces).
El ratio de capital global fue de 15.07%, siendo superior al registrado al cierre de 2010 (14.85%) y por encimadel sector CRAC (14.44%)
Cuadro 5 - Indicadores de Solvencia
dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11
Endeudamiento patrimonial (veces) 6,58 6,76 7,05 6,86 6.60
Sector CRAC 5,94 5,95 7,30 5,89 5.55
Ratio de capital global (%) - 13,25% 14,85% 15.20% 15.07%
Sector CRAC - 17,33% 15,22% 14.63% 14.44%
Administración de Riesgos
a. Riesgo de créditoAl cierre del segundo semestre de 2011, las colocaciones totales de CRAC Los Andes representaron un valor de S/. 86.9 MM, las cuales se han incrementado en S/. 33.8 MM (+63.7%) respecto del cierre de 2010. Al analizar el comportamiento histórico de las colocaciones se observa una marcada tendencia creciente en los últimos años. El incremento de las colocaciones se debió principalmente al incremento de los créditos vigentes (+65.01%), los cuales representaron el 95.40% del total. A su vez, se observa un comportamiento estable de la participación de los créditos vigentes en los últimos trimestres.
Cuadro 6: Composición de las Colocaciones Totales
CRAC Los Andes dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11 Créditos Vigentes 92,79% 92,24% 94,68% 95,16% 95,40% Créditos Refinanciados y Reestructurados 2,20% 2,44% 0,98% 0,71% 0,59% Créditos Vencidos 2,77% 3,07% 2,55% 3,04% 2,40% Créditos en Cobranza Judicial 0,41% 1,06% 0,59% 0,28% 0,13%
Indirectos 1,83% 1,19% 1,20% 0,81% 1,48%
Fuente: SBS. Elaboración PCR
Por otro lado, los créditos refinanciados y reestructurados mostraron una reducción de -1.08%, con lo que registraron una participación de 0.59% de las colocaciones totales. A su vez, desde el año 2009 se ha observado una progresiva reducción de este tipo de créditos.
Por su parte la cartera de créditos vencidos y en cobranza judicial representaron el 2.53% de los créditos totales mostrando una tendencia decreciente desde el año 2009. Si bien al primer semestre de 2011se observó un incremento sustancial de los créditos vencidos (como consecuencia de la paralización de actividades económicas en diversos sectores de Puno, a raíz del agravamiento de los conflictos sociales), el nivel se ha logrado estabilizar en los últimos trimestres, con lo que la participación dentro de las colocaciones se ha reducido (2.40%) a niveles menores a los observados en el 2010.
En relación a los índices de morosidad se observa que el ratio de cartera atrasada sobre créditos directos fue de 2.56%, el cual registró una importante reducción de 0.62% respecto del cierre de 2010. A su vez CRAC Los Andes presenta el ratio de morosidad más bajo del sector , explicado por el incremento sustancial de los créditos directos.
Gráfico 4 Gráfico 5 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000
dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11
Cartera Bruta y Tipos de Mora
Cartera Bruta MORA MAS DE 30 DIAS MORA MAS DE 90 DIAS
0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% d ic -07 d ic -08 d ic -09 d ic -10 ju n -11 d ic -11
Índice de Morosidad Total
Morosidad CRAC Los Andes Morosidad Sistema CRAC's Fuente: SBS. Elaboración PCR
Por otro lado, el índice de cartera deteriorada a créditos directos fue de 3.16 %, el cual registró una reducción de 1.01% respecto del cierre de 2010. A su vez, al analizar la tendencia histórica de este indicador se observa una progresiva reducción del mismo durante los últimos años. En relación al sector CRAC, se observa que este indicador se encuentra por debajo (6.13%).
El ratio de provisiones sobre cartera atrasada muestra una tendencia creciente al observar los valores del cierre de 2010 y 2011. Estos fueron de 165.98% y 175.00% respectivamente. Sin embargo se observó un comportamiento fluctuante durante el año, producto del incremento de los créditos vencidos a mediados de año, como consecuencia de conflictos sociales presentados en la región.Por su parte, el sector CRAC muestra un nivel de provisiones inferior (149.63%) al registrado por CRAC Los Andes a pesar de que se observa una tendencia creciente desde el 2009.
Gráfico 6 Gráfico 7
0,00% 5,00% 10,00% 15,00%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11
Cartera deteriorada a créditos directos
Cartera Deteriorada / Créditos Directos Sector CRAC
100,00% 120,00% 140,00% 160,00% 180,00%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11 Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada Sector CRAC
Fuente: SBS. Elaboración PCR
En relación a la composición de la cartera por categoría de riesgo del deudor, se observa una ligera reducción de la cartera normal respecto del cierre de 2010, la cual registró una participación de 89.46% de las colocaciones totales al cierre de 2011. Por otro lado, los créditos con problemas potenciales (C.P.P) han mostrado un incremento de 0.93% en su participación, la cual fue de 5.53%. Sin embargo, se debe tomar en consideración que desde el año 2007 esta categoría viene mostrando una marcada tendencia decreciente, por lo que el incremento se percibe de carácter temporal, el cual está relacionado principalmente con los incidentes políticos de Puno a lo largo del segundo trimestre del año. Finalmente, en relación a la cartera crítica esta ha mostrado una reducción 0.60% en su participación con lo que reportó el 5.01% de la cartera total. A su vez se debe tomar en consideración que este comportamiento se explica por la reducción de la cartera pérdida principalmente.
Cuadro 7: Calificación de Cartera
CMAC Los Andes dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11
Normal 87,55% 85,88% 89,79% 89,32% 89,46% C.P.P 6,07% 5,79% 4,60% 5,51% 5,53% Deficiente 2,43% 3,07% 1,66% 1,30% 1,31% Dudoso 1,40% 1,64% 1,38% 1,26% 2,06% Pérdida 2,54% 3,62% 2,56% 2,61% 1,64% cartera crítica 6,38% 8,33% 5,61% 5,16% 5,01% Fuente: SBS. Elaboración PCR
Al analizar la composición de la cartera por grupos productivos se observa que los créditos se dan principalmente al sector de microempresas, la cual representó el 69.73% al cierre de 2011, seguida del 16.11% de créditos de consumo y el 14.16% a pequeñas empresas. A su vez, en relación al comportamiento histórico se observa que el sector de pequeñas empresas ha tenido una participación creciente desde el año 2010.
Gráfico 8 Gráfico 9 Pequeñas Empresas 14,16% Microempresas 69,73% Consumo 16,11% Composición de la Cartera (Al 31 de diciembre de 2011) 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11
Cartera de Créditos por Sector
Agropecuario Comercio
Transp. y Com. Act. Servicios Comunitarios
Act. Inmobiliaria Pesca
Manufactura Adm. Pública
Otros
En relación a la cartera otorgada por sectores económicos se observa que esta es predominantemente al
sector agropecuario2, el cual representó el 72.40% del total de créditos otorgados y muestra una
participación creciente en los últimos años. El monto otorgado al sector agropecuario fue de S/. 52.0 MM y se incrementó en 60.18% respecto del cierre de 2010. En segundo lugar se encuentran los créditos al sector comercio, los cuales representaron el 11.97% de la cartera total y un valor de S/. 8.6 MM, el cual se incrementó en 52.11%.
b. Riesgo de Liquidez
La estrategia de fondeo que utiliza CRAC Los Andes se basa en la captación de los depósitos a plazo y de ahorro (los cuales representaron el 83.81% y 13.49% de las obligaciones totales con el público). En este contexto también se debe tomar en cuenta que las obligaciones con el público han tenido una tendencia creciente en los últimos 7 años, como consecuencia de las políticas de expansión de la compañía.
Al cierre de 2011 las obligaciones representaron un valor de S/. 65.3 MM, reportando un crecimiento de S/. 12.9 MM (+24.7%) respecto del cierre de 2010. A su vez, esta cuenta representó el 74.1% del pasivo total (95.6% al cierre de 2010).
En relación a sus componentes más importantes se observa que los depósitos a plazo se incrementaron en S/. 14.6 MM (+36.49%) y los depósitos de ahorro se redujeron en S/. 2.5 MM (-22.11%).
De acuerdo a la evolución creciente de los pasivos de CRAC Los Andes se observa que el ratio de liquidez moneda nacional ha mostrado una reducción de 20.71% a 14.25% entre el cierre de 2010 y 2011. Por su parte, el ratio de liquidez en moneda extranjera ha mostrado un ligero incremento, pasando de 29.74% a 35.55% en el mismo periodo.
Al comparar los ratios obtenidos por la empresa con los del sector, se observa que estos se encuentran por debajo (25.06% en moneda nacional y 53.80% en moneda extranjera). Además, la posición de liquidez de ambas monedas superó el límite exigido por el ente regulador. Cabe señalar que la empresa tiene establecida como política interna el mantenimiento de límites mínimos de liquidez con carácter preventivo. Los activos líquidos de corto plazo en moneda nacional nunca deberán ser menores a 10% del pasivo de corto plazo (la SBS fija un umbral de 8% como mínimo), ni menores en 22% a este ratio en términos de moneda extranjera (el regulador exige un porcentaje de 20% como mínimo en ME).
Cuadro 8: Indicadores de Liquidez
CRAC Los Andes dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11 Ratio liquidez MN 12,69% 29,80% 20,71% 19,88% 14,25% Sector CRAC 19,83% 20,27% 22,60% 26,91% 25,06% Ratio liquidez ME 33,08% 53,18% 29,74% 33,72% 35,55% Sector CRAC 61,04% 46,39% 38,65% 52,13% 53,80% Fuente: SBS. Elaboración PCR c. Riesgo de Mercado
Para la correcta gestión de los riesgos de mercado de la CRAC Los Andes tiene especial cuidado en el riesgo cambiario y el riesgo de tasa de interés. En este sentido, para evitar que los precios de mercado puedan afectar el balance de la empresa, El riesgo de mercado de la institución es controlado permanentemente, generando límites internos de Sobrecompra y Sobreventa que van entre rangos de -3% a +5% respecto al Patrimonio Efectivo, el riesgo de tasa de interés se monitorea mediante el análisis del Anexo Nº 7 – Medición del riesgo de tasa de interés.
Por otro lado, en lo que respecta al riesgo por parte de las inversiones de la caja, al cierre de 2011 las inversiones netas acumularon un total de S/.0.44 millones, resultado muy similar con relación a diciembre de 2010. Esta reducción conllevó a una participación de las inversiones netas de 0.44% dentro del activo total, porcentaje inferior al obtenido al cierre de 2010 de 0.74%, por lo que el impacto de las inversiones netas en el ROA de la empresa es limitado. Dichas inversiones se contabilizan en su totalidad en la cuenta de inversiones negociables y a vencimiento.
d. Riesgo cambiario
Al cierre de 2011 la cartera de créditos directos de CRAC Los Andes se encuentra conformada en su mayoría por créditos en moneda nacional (97.81%), mientras que las obligaciones con el público son 92.81% en moneda nacional.
2
Por otro lado, la posición global de la empresa (activos totales – menos pasivos totales en moneda extranjera) muestra un saldo positivo de S/. 0.04MM, con lo que no se evidencian problemas de descalce de pasivos. A su vez, este ratio representó el 0.86% del patrimonio efectivo.
Cuadro 9: Riesgo Cambiario
dic-08 dic-09 dic-10 jun-11 dic-11
a. Activos en ME 4,785 5,108 4,62 4,87 5,00 b. Pasivos en ME 4,94 5,034 4,641 4,58 4,96 c. Posición Contable en ME (a-b) -154.81 73.93 -20 0,29 0,04 d. Posición Global en ME / Patr. Efectivo -3.57% 1.45% -0.24% 3,16% 0.86%
Fuente: SBS. Elaboración PCR
e. Riesgo Operativo
CRAC Los Andes ha creado un Comité de Riesgos que apoya al Gerente de Riesgos y Analista de Riesgo de Operación en la identificación del riesgo operativo, para supervisar el cumplimiento de las políticas y procedimientos estipulados y para implementar las acciones correctivas ante desviaciones en los niveles de tolerancia en la exposición al mismo. En este sentido, se han definido las siguientes etapas del proceso de administración de riesgos: i) Establecer el contexto: estratégico, organizacional y
desarrollo de criterios, ii) Identificar riesgos: checklist, brainstorming y análisis de sistemas, iii) Analizar
riesgos: determinar controles existentes y a su vez probabilidades y consecuencias, iv) Evaluar riesgos: establecer prioridades de los mismos, v) Tratar los riesgos: identificar, evaluar y seleccionar opciones de tratamiento, vi) Monitorear y revisar y vii) Comunicar y consultar.
Asimismo, CRAC Los Andes estableció un Plan Anual de Trabajo que tiene como objetivo que la Unidad de Auditoría Interna contribuya a la gestión de la gerencia y directorio y en la toma de decisiones. A diciembre 2010, se programaron una serie de actividades relacionadas con la gestión de riesgo crediticio, revisión del cumplimiento de la política y clasificación vigente de deudores, entre otros aspectos supervisados por la SBS.
Cabe resaltar que, el personal ha recibido capacitaciones en prevención de lavado de activos y financiamiento de terrorismo, lo cual conlleva a la revisión permanente y cumplimiento de las disposiciones del manual respectivo. Asimismo, sobre la supervisión de carácter financiero, es importante mencionar que existe un control de los fondos disponibles y custodia e identificación de propiedad tanto de los depósitos como de las cuentas bancarias mantenidas.
Finalmente, es importante mencionar que en la evaluación del mencionado plan anual de trabajo por la unidad encargada, se identificó que uno de los aspectos de mejora es la optimización de los tiempos utilizados por cada analista para procesar créditos. En la evaluación se determinó que la recopilación de información mediante los formatos establecidos debe relacionarse con un rango de montos para priorizar los créditos. Es así que, CRAC Los Andes a su vez busca optimizar sus indicadores de eficiencia y operatividad.
Prevención de Lavado de Activos
Mediante la ley 27693 del 12 de abril de 2002 se aprobó la creación de la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) como entidad de personería jurídica encargada del análisis, tratamiento y transmisión de información para prevenir y detectar el lavado de activos.
Dentro del marco legal vigente relacionado a la Prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, CRAC Los Andes ha establecido criterios para el cumplimiento de estas normas que incluyen el Manual de Prevención de Lavado de Activos, el Código de Conducta de los Trabajadores y Cursos de capacitación al personal. El sistema de prevención se basa en los principios de Conocimiento del Cliente, del Producto y del Mercado.
Ac tiv o
TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TOTAL Part.(%) TOTAL Part.(%)
DISPO NIBLE 5.262 13,40% 13.711 28,11% 8.715 13,92% 11.419 14,91% 13.903 13,70%
FO NDO S INTERBANCARIO S - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00%
INVERSIO NES NETAS DE PRO VISIO NES E ING RESO S NO
DEVENG ADO S 518 1,32% 477 0,98% 463 0,74% 454 0,59% 445 0,44%
CRÉDITO S NETO S DE PRO VISIO NES E ING RESO S NO
DEVENG ADO S 29.670 75,56% 30.710 62,97% 49.616 79,25% 59.276 77,39% 81.741 80,55%
Vigentes 29.704 75,64% 30.719 62,99% 50.259 80,28% 60.111 78,48% 82.934 81,72%
Refinanciados y Reestructurados 703 1,79% 812 1,67% 518 0,83% 451 0,59% 512 0,50%
Atrasados 1.019 2,60% 1.375 2,82% 1.666 2,66% 2.092 2,73% 2.193 2,16%
Provisiones (1.668) -4,25% (2.082) -4,27% (2.766) -4,42% (3.313) -4,32% (3.838) -3,78%
Intereses y Comisiones no Devengados (88) -0,22% (114) -0,23% (62) -0,10% (66) -0,09% (61) -0,06%
CUENTAS PO R CO BRAR NETAS DE PRO VISIO NES 244 0,62% 160 0,33% 175 0,28% 311 0,41% 103 0,10%
RENDIMIENTO S DEVENG ADO S PO R CO BRAR 884 2,25% 1.005 2,06% 1.634 2,61% 1.940 2,53% 2.518 2,48%
BIENES REALIZABLES, RECIBIDO S EN PAG O , ADJ UDICADO S NETO S508 1,29% 340 0,70% 326 0,52% 490 0,64% 474 0,47%
ACTIVO FIJ O NETO DE DEPRECIACIÓ N 1.070 2,72% 1.103 2,26% 1.279 2,04% 1.366 1,78% 1.759 1,73%
O TRO S ACTIVO S 1.113 2,83% 1.263 2,59% 397 0,63% 1.340 1,75% 537 0,53%
TO TAL ACTIVO 39.268 100% 48.769 100% 62.605 100% 76.597 100% 101.481 100%
Pas iv o
TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TOTAL Part.(%)
O BLIG ACIO NES CO N EL PÚBLICO 30.368 77,34% 40.605 83,26% 52.411 83,72% 59.905 78,21% 65.383 64,43%
DEPÓ SITO S DEL SIST. FINANCIERO Y O RG . - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00%
FO NDO S INTERBANCARIO S - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00%
ADEUDO S Y O BLIG ACIO NES FINANCIERAS 2.080 5,30% 80 0,16% 765 1,22% 4.080 5,33% 20.238 19,94%
Instituciones del País 2.080 5,30% 80 0,16% 765 1,22% 4.080 5,33% 14.815 14,60%
Instituciones del Exterior y Organismos Internacionales - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00% 5.423 5,34%
CUENTAS PO R PAG AR NETAS 683 1,74% 698 1,43% 959 1,53% 1.334 1,74% 1.354 1,33%
INTERESES Y O TRO S G ASTO S PO R PAG AR 7 0,02% - 0,00% 2 0,00% 19 0,02% 103 0,10%
O TRO S PASIVO S 933 2,38% 1.090 2,24% 685 1,09% 1.517 1,98% 1.050 1,03%
PRO VISIO NES PO R CRÉDITO S CO NTING ENTES 16 0,04% 14 0,03% 3 0,01% 3 0,00% 6 0,01% TO TAL PASIVO 34.087 86,81% 42.488 87,12% 54.825 87,57% 66.858 87,29% 88.134 86,85%
Capital Social 3.000 7,64% 3.000 6,15% 5.197 8,30% 5.197 6,78% 8.590 8,46%
Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio 233 0,59% 367 0,75% - 0,00% 1.941 2,53% - 0,00%
Reservas 172 0,44% 280 0,57% 426 0,68% 642 0,84% 642 0,63%
Resultados Acumulados 703 1,79% 1.171 2,40% - 0,00% - 0,00% - 0,00%
Resultado Neto del Ejercicio 1.072 2,73% 1.464 3,00% 2.157 3,45% 1.959 2,56% 4.115 4,06% PATRIMO NIO 5.181 13,19% 6.281 12,88% 7.780 12,43% 9.739 12,71% 13.347 13,15%
TO TAL PASIVO Y PATRIMO NIO 39.268 100% 48.769 100% 62.605 100% 76.597 100% 101.481 100%
CO NTING ENTES ACREEDO RAS 587 397 1.002 875 1.650
Créditos Indirectos 587 397 637 512 1.289
Líneas de Crédito no Utilizadas y Créditos no Desembolsados - - - -
-Instrumentos Financieros Derivados - - - -
-Otras Cuentas Contingentes - - 365 363 361
CRÉDITO S DIRECTO S E INDIRECTO S PO R CATEG O RÍA DE
RIESG O 32.013 100,0% 33.304 100,0% 53.081 100,00% 63.167 86.929
Normal 28.028 87,55% 28.600 85,88% 47.663 89,79% 56.422 77.770
Con Problema Potencial 1.945 6,07% 1.928 5,79% 2.442 4,60% 3.483 4.807
Deficiente 778 2,43% 1.023 3,07% 884 1,66% 820 1.136
Dudoso 449 1,40% 547 1,64% 733 1,38% 795 1.788
Pérdida 814 2,54% 1.206 3,62% 1.359 2,56% 1.648 1.428
Cuadro 11: Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes
dic -09 dic -10 jun-11
jun-11
(en miles de soles) Balance General
dic -08 dic -09 dic -10
dic -08 dic-11
Estado de Ganancias y Pérdidas
TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%) TO TAL Part.(%)
ING RESO S FINANCIERO S 8.980 100,00% 10.887 100,00% 14.425 100,00% 23.229 100,00%
Intereses por Créditos 8.736 10.685 14.155 23.043
Intereses por Inversiones 39 40 37 36
Otros 205 163 233 150
G ASTO S FINANCIERO S 2.598 28,93% 3.055 28,06% 3.982 27,60% 5.690 24,49%
Intereses por Depósitos del Público 2.292 2.703 3.605 4.537
Intereses por Adeudados y Obligaciones Financieras 70 78 3 739
Otros 236 275 373 414
MARG EN FINANCIERO BRUTO 6.382 71,07% 7.832 71,94% 10.444 72,40% 17.540 75,51%
PROVISIÓN POR FLUCTUACIÓN DE VALORES E
INCOBRABILIDAD DE CRÉDITOS 651 7,25% 858 7,88% 1.079 7,48% 1.621 6,98%
MARG EN FINANCIERO NETO 5.731 63,82% 6.975 64,06% 9.365 64,92% 15.918 68,53%
INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 577 6,42% 553 5,08% 726 5,03% 288 1,24% GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 31 0,34% 35 0,33% 308 2,14% 703 3,03%
MARG EN O PERACIO NAL 6.276 69,89% 7.492 68,81% 9.783 67,82% 15.503 66,74%
GASTOS ADMINISTRATIVOS 4.252 47,35% 4.993 45,86% 5.871 40,70% 8.894 38,29%
MARG EN O PERACIO NAL NETO 2.024 22,54% 2.499 22,95% 3.912 27,12% 6.609 28,45%
PROVISIONES Y DEPRECIACIÓN 178 1,99% 309 2,84% 322 2,23% 360 1,55% Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar 1 16 15 13 Provisiones para Contigencias y otras 65 100 86 75
Depreciación y Amortización 112 193 221 272
OTROS INGRESOS Y GASTOS -64 -0,71% 99 0,91% -40 -0,27% 36 0,16%
UTILIDAD Y/O PÉRDIDA ANTES DEL
IMPUESTO A LA RENTA 1.782 19,85% 2.289 21,02% 3.551 24,62% 6.286 27,06%
Participación de Trabajadores 106 1,18% 123 1,13% 208 1,44%
Impuesto a la Renta 604 6,72% 702 6,45% 1.186 8,22%
UTILIDAD / PÉRDIDA NETA 1.072 11,94% 1.464 13,44% 2.157 14,95% 2.170 9,34%
0 0 0
Indic adores Financ ieros
Rentabilidad
ROE (12 Meses) ROA (12 Meses)
Ingresos financieros / Ingresos + Servicio financieros
Calidad de Ac tiv os
Cartera Atrasada / Créditos Directos
Cartera Refinanciada y Reestructurada / Créditos Directos Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada, Refinanciada y Restructurada
Indic adores de Liquidez y Cobertura
Caja / Obligaciones con el Público (veces)
Ratio de Liquidez SBS (MN / ME) 12,69 33,08 29,80 53,18 29,80 53,18 20,71 29,74
Fondos Disponibles / Obligaciones con el Público (veces)
Solv enc ia
Pasivo Total / Patrimonio (veces)
Efic ac ia y G es tión
Gastos de Administración / Ingresos + Servicios Financieros
(en miles de soles)
dic -08 dic -09 dic -10 dic -11
135,71% 152,33% 148,49% 180,41% 2,56% 3,04% 2,97% 2,37% 1,88% 0,74% 20,98% 23,21% 24,96% 31,78% 0,37 0,19 0,33 0,20 3,90% 5,29% 4,04% 4,21% 2,78% 93,37% 95,62% 95,59% 97,47% 1,42% 0,79% 1,70% 0,46% 1,07% 0,40 0,41 0,38
Cuadro 12: Caja Rural de Ahorro y Crédito de Los Andes
107,05% 96,00% 102,70% 142,58%
0,45
7,20 6,62 7,41 7,15