EUROVALOR AHORRO DOLAR

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EUROVALOR AHORRO DOLAR

Nº Registro CNMV: 3123 Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2013

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

Gestora ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT

Auditor KPMG

Grupo Gestora ALLIANZ

Depositario BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.

Grupo Depositario GRUPO BANCO POPULAR ESPAÑOL Rating Depositario

BB-La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo electrónico en 35049900@bancopopular.es

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro: 09/02/2005

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.bancopopular.es.

Fondo por compartimentos NO

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría Divisa de denominación

Tipo de Fondo: Otros EUR

Vocación Inversora: Renta Fija Internacional. Perfil de riesgo: Medio/Alto

La gestión toma como referencia el comportamiento del índice Letras del Tesoro americano a 3 meses en euros. El Fondo estará expuesto directa o indirectamente (hasta máximo del 10% de su patrimonio, a través de IIC financieras, armonizadas o no, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora) a valores de renta fija a corto plazo (incluyendo depósitos que sean a la vista o puedan hacerse líquidos, con un vencimiento no superior a 12 meses, en entidades de crédito de la Unión Europea o de estados miembros de la OCDE sujetos a supervisión prudencial y activos monetarios, cotizados o no cotizados siempre que sean líquidos) denominados fundamentalmente en dólares, de emisores tanto públicos como privados, con diferentes plazos de vencimiento cotizados y emitidos en mercados de la OCDE que no tengan la consideración de emergentes.

Descripción general

Operativa en instrumentos derivados

El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados para la consecución del objetivo de rentabilidad establecido en el folleto informativo.

Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

2.1. Datos generales 2. Datos económicos

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual

600,00 Euros

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima Período anterior ¿Distribuye dividendos? Nº de partícipes Nº de participaciones 1.172 102.984,66 108.779,57 1.224 NO

Fecha Patrimonio fin de período

(miles de EUR) Valor liquidativo fin del período

107,7845 110,7538 110,9175 107,2131 11.663 10.044 13.995 14.785 2010 2011 2012

Período del informe

Sistema imputación Base de cálculo Acumulada Período % efectivamente cobrado Comisión de gestión al fondo patrimonio 1,00 1,00 0,50 0,50 % efectivamente cobrado

Período Acumulada Base de cálculo

patrimonio 0,10

0,05

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

s/patrim. s/result. Total s/patrim. s/result. Total

Comisión de depositario Año Anterior Año Actual Período Anterior Período Actual 0,75 0,18

Índice de rotación de la cartera (%) 0,43 0,31

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,07 0,05 0,06 0,06

2.2. Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Rentabilidad (% sin anualizar) A) Individual 2010 Actual 1º 2012 2011 2013 2º 2013 3º 2013 Acumulado 2013 Anual Trimestral 2008 Rentabilidad -3,34 -1,20 -3,43 -1,37 2,72 0,15 2,76 5,23 7,04

Trimestre Actual Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas(i) Fecha % Fecha % Fecha %

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Rentabilidad máxima (%) Rentabilidad mínima (%) -1,16 1,25 31/10/2013 17/10/2013 -1,70 1,44 20/06/2013 11/07/2013 -2,23 2,98 09/09/2011 27/10/2011

Medidas de riesgo (%) Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)

2012 1º 2013 2º 2013 3º 2013 Actual Acumulado 2013 2011 2010 Anual Trimestral 2008

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2008 2011 2010 2012 Trimestral Anual 1º 2013 2º 2013 3º 2013 Actual Acumulado 2013 Volatilidad(ii) de: 13,58 Valor liquidativo 7,27 6,18 7,01 7,75 8,08 8,69 11,36 10,61 39,99 Ibex-35 18,91 14,98 17,29 20,07 22,53 28,16 28,14 30,03 1,39

Letra Tesoro 1 año 1,57 2,51 0,95 0,82 1,44 2,43 2,04 1,31 0,42 INDICE LETRAS AMERICANAS 3MESES EUROS 0,01 0,02 0,04 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 -5,98 VaR histórico(iii) -7,19 -7,19 -8,47 -8,40 -8,36 -8,46 -8,29 -8,11 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. 2012 1º 2013 2º 2013 3º 2013 Actual Acumulado 2013 2011 2010 Anual Trimestral 2008 0,28 0,28 0,28 1,13 1,13 0,29 1,13

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

B) Comparativa Rentabilidad semestral media** Nº de partícipes* Patrimonio gestionado* (miles de euros) Vocación inversora 0,00 0 0 Monetario a corto plazo

0,00 0 0 Monetario 1,06 100.900 3.859.638 Renta Fija Euro

1,76 3.591

53.954 Renta Fija Internacional

4,88 5.417

109.571 Renta Fija Mixta Euro

3,10 3.626

58.472 Renta Fija Mixta Internacional

13,62 7.338

82.497 Renta Variable Mixta Euro

6,12 1.162

25.104 Renta Variable Mixta Internacional

25,88 9.284

165.124 Renta Variable Euro

6,66 16.349

198.859 Renta Variable Internacional

4,89 467

7.219 IIC de gestión Pasiva(1)

2,06 34.424

1.150.404 Garantizado de Rendimiento Fijo

2,95 90.642

1.416.818 Garantizado de Rendimiento Variable

0,00 0 0 De Garantía Parcial 1,57 17.877 268.952 Retorno Absoluto 5,45 2.276 29.502 Global 7.426.115 293.353 2,55 Total fondos * Medias.

** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

2.4. Estado de variación patrimonial

Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior Variación del período anterior % sobre patrimonio medio Variación

del período actual

11.572 10.044 10.044

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)

5,61 12,55 17,79 -50,13

+- Suscripciones/reembolsos (neto)

0,00 0,00 0,00 0,00

- Beneficios brutos distribuidos

-4,87 1,50 -3,69 -1.209,89 +- Rendimientos netos -4,32 2,09 -2,56 -857,05 (+) Rendimientos de gestión 0,00 0,00 0,01 -9,59 + Intereses 0,00 0,00 0,00 0,00 + Dividendos -1,23 0,82 -0,51 -265,86

+- Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00

+- Resultados en renta variable (realizadas o no)

-2,70 1,36 -1,57 -322,23

+- Resultados en depósitos (realizadas o no)

-0,23 -0,17 -0,40 50,81

+- Resultados en derivados (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00

+- Resultados en IIC (realizadas o no)

-0,16 0,08 -0,09 -310,18 +- Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros rendimientos -0,55 -0,59 -1,13 -162,44 (-) Gastos repercutidos -0,50 -0,50 -1,00 13,36 - Comisión de gestión -0,05 -0,05 -0,10 13,30 - Comisión de depositario -0,01 -0,02 -0,03 4,68

- Gastos por servicios exteriores

0,00 0,00 0,00 4,06

- Otros gastos de gestión corriente

0,01 -0,02 0,00 -197,84

- Otros gastos repercutidos

0,00 0,00 0,00 -190,40

(+) Ingresos

0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas

0,00 0,00 0,00 -190,40

+ Otros ingresos

11.663 11.572 11.663

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Importe % sobre

patrimonio Importe

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior % sobre

patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 11.247 96,44 10.969 94,80

* Cartera interior 9.682 83,02 7.151 61,80

* Cartera exterior 1.528 13,10 3.724 32,18

* Intereses de la cartera de inversión 37 0,32 94 0,81

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 374 3,21 602 5,20

(+/-) RESTO 41 0,35 0 0,00

TOTAL PATRIMONIO 11.662 100,00 11.571 100,00

Notas:

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3. Inversiones financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período

Descripción de la inversión y emisor

% Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual Divisa

XS0274980431 - Bonos|INSTITUTO CREDITO

OFICIAL|5,000|2016-11-1 USD 2.340 20,07 806 6,97

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 2.340 20,07 806 6,97 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 2.340 20,07 806 6,97

ES00000124B7 - REPO|BPE|1,266|2014-01-02 EUR 660 5,66 0 0,00

ES00000123C7 - Bonos|ESTADO|0,861|2013-07-01 EUR 0 0,00 190 1,64

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 660 5,66 190 1,64

TOTAL RENTA FIJA 3.000 25,73 996 8,61

- Deposito|CAIXABANK, S.A.|0,840|2013 12 19 USD 0 0,00 1.539 13,30

- Deposito|CAIXABANK, S.A.|0,700|2014 09 03 USD 654 5,60 0 0,00

Descripción de la inversión y emisor

Divisa % Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual

- Deposito|CAIXABANK, S.A.|0,720|2014 12 19 USD 1.453 12,45 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 6.681 57,28 6.155 53,19

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 9.681 83,01 7.151 61,80

US912828TU41 - Obligaciones|TESORO USA|0,250|2014-10-31 USD 0 0,00 2.849 24,62

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 2.849 24,62

US912828TU41 - Obligaciones|TESORO USA|0,250|2014-10-31 USD 1.454 12,47 0 0,00 US298785ER30 - Obligaciones|BANCO EUROPEO DE

INVERSIONES|4,250 USD 0 0,00 798 6,90

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 1.454 12,47 798 6,90

XS0804777679 - Obligaciones|VOLKSWAGEN BANK|1,875|2016-10

-13 USD 37 0,32 39 0,34

XS0843329250 - Obligaciones|NESTLE|1,250|2018-01-16 USD 36 0,31 38 0,33 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 73 0,63 77 0,67 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.527 13,10 3.724 32,19 TOTAL RENTA FIJA 1.527 13,10 3.724 32,19

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 1.527 13,10 3.724 32,19

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 11.208 96,11 10.875 93,99

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

25,9 % Bonos 57,7 % Depósitos a Plazo 3,2 % Liquidez 13,2 % Obligaciones Total 100,0 % Tipo de Valor

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal

comprometido Objetivo de la inversión

US-TREASURY 10 YR Venta Futuro|US-TREASURY 10 YR|1000|Fisica 5 Cobertura

Total subyacente tipo de cambio 5

TOTAL OBLIGACIONES 5 SI NO X X X X X X X X X X j. Otros hechos relevantes.

i. Autorización del proceso de fusión.

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. g. Cambio de control de la sociedad gestora.

f. Sustitución de la entidad depositaria. e. Sustitución de la sociedad gestora. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. c. Reembolso de patrimonio significativo. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.

4. Hechos relevantes 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X

X X X X X X X No aplicable.

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

d.) El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 55.785.711,30 euros, suponiendo un 460,75% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

d.) El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es 1.510.276,00 euros, suponiendo un 12,47% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 1.712.711,30 suponiendo un 14,15% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 55.785.711,30 euros, suponiendo un 460,75 % sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia.

g.) En concepto de comisiones por liquidación e intermediación, Banco Popular Español ha percibido 0,01%.

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

No aplicable.

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Las bolsas en 2013 han tenido un magnifico comportamiento. En Estados Unidos, el S&P 500 subió un +29,60%, convirtiéndose en la mayor revalorización anual desde 1997. En Europa los mercados bursátiles también experimentaron apreciaciones importantes. El Euro Stoxx 50 subió un +17,95% y el Ibex 35 un +21,42%.

Además, 2014 ha comenzado con muy buen tono. Las bolsas, y en especial la española, donde el Ibex 35 ha superado ampliamente la barrera de los 10.000 puntos, han inaugurado el nuevo año subiendo, y en el plano nacional, las buenas noticias continúan. La prima de riesgo por debajo de los 200 puntos básicos o la publicación del mejor dato de paro de diciembre de los últimos 16 años. Indudablemente, la economía española está tomando impulso.

Las subidas de la bolsa no deben dar vértigo al inversor que desee adquirir activos de renta variable, muy al contrario, en este momento, los riesgos de la economía, y por ende de los mercados, son mucho más reducidos que el año pasado.

Por una parte los tipos de interés a corto van a continuar estando muy bajos. Es cierto que la Reserva Federal iniciará el tapering (empezará a dejar de comprar tantos bonos, y por tanto, la liquidez será algo menor), pero no hay que confundir este hecho con una subida de los tipos a corto. Fruto de los bajos tipos a corto, los activos monetarios de bajo riesgo tendrán rentabilidades muy moderadas (estimamos que nuestro fondos monetario tendrá una rentabilidad muy reducida este año), lo cual, animará a los inversores a una búsqueda de rentabilidad.

Creemos que el activo ganador en dicha búsqueda de rentabilidad será la renta variable europea, que por un lado está atractiva comparada con Estados Unidos, y por otra parte estimamos que los beneficios empresariales comenzarán a crecer en 2014.

Fuera de la renta variable europea creemos que hay pocos activos que aporten mucho valor. No obstante, los bonos a largo plazo periféricos pueden ser buena opción, ya que posiblemente la prima de riesgo se reduzca algo más. Incluso en los bonos corporativos, aunque creemos que en general hay poco recorrido, siendo selectivos, se podrán obtener rentabilidades razonables. Solamente al dólar, además de la renta variable, le vemos un potencial claro, ya que son muchos los factores que juegan a favor suyo (economía que comienza a crecer decididamente, el comienzo de tapering, la cada vez menor necesidad de importar energía de exterior, etc). Sin duda, 2014 va a ser un año muy interesante, ya que estimamos que las rentabilidades bursátiles van a ser importantes, pero obviamente, para lograrlas, el inversor tiene que renunciar a invertir la totalidad de su cartera en fondos de bajo riesgo, como los fondos monetarios.

Nuestras recomendaciones en el próximo año, no obstante, no se centran sólo en fondos de renta variable, sino en las Carteras Flexibles y Fondselección, donde de manera dinámica se seleccionan los tipos de activos que en cada momento se estima que aportan mayor valor. Adicionalmente, los fondos garantizados y con objetivo de rentabilidad, puede ser un magnífico producto.

En cualquier caso, es muy importante seguir de forma regular las recomendaciones que se realizan. Los mercados son cambiantes, y la flexibilidad es necesaria.

El patrimonio del fondo sube desde 11.572 miles de euros hasta 11.663 miles de euros, es decir un 0,79%. El número de partícipes pasa de 1.172 unidades a 1.224 unidades. En lo que va de ejercicio la rentabilidad del fondo ha sido de un -3,34%, con una TAE de -3,34%. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 1,13% sobre el patrimonio medio.

Durante el semestre se realizaron operaciones de cobertura con derivados, con el fin de inmunizar parcialmente la cartera ante movimientos adversos del mercado. Los instrumentos derivados utilizados para tal efecto han sido futuros sobre el 2Y Treasury. Las posiciones abiertas a final del periodo eran de 7 futuros vendidos del 2Y Treasury.

El fondo invierte la totalidad de la cartera en valores de renta fija a corto plazo, denominados en dólares USA, de emisores tanto públicos como privados, de reconocida solvencia y alta calificación crediticia.

En el semestre, el diferencial de los bonos periféricos estrechó. Las subastas de bonos periféricos se siguen desarrollando con éxito. Esto se refleja en la prima de riesgo que se reduce desde 303 a 222 puntos y esperamos siga en este sentido.

A final de año, la Reserva Federal decidió reducir los estímulos monetarios puesto que continúa la recuperación económica y se espera un ritmo de crecimiento sostenido, mayor que en el caso europeo.

Por el otro lado, el BCE seguirá utilizando todas las herramientas necesarias para para apoyar la incipiente recuperación económica, puede bajar más aún los tipos y/o realizar nuevas operaciones de refinanciación a largo plazo lo que fortalecería al dólar.

Esta diferencia de políticas monetarias junto con las diferencia de crecimiento económico a favor de EE.UU, va en línea con favorecer la divisa americana a pesar de haberse depreciado en el semestre.

En cuanto a las inversiones, el fondo ha mantenido una política de inversión en activos de poco riesgo tales como depósitos, organismos públicos y soberanos por lo que el riesgo de crédito es mínimo, siendo el movimiento de la divisa lo que determine la rentabilidad del fondo.

En cuanto a la duración, ha mantenido una duración muy corta (menos de un año) puesto que pensamos que la curva puede subir en rentabilidad y así tener una menor sensibilidad a la posible bajada del precio de los bonos.

En cuanto a las perspectivas de mercado, la evolución de los bonos se verá afectada por la decisión de la retirada de estímulos por parte de la Fed que derivarán en un aumento de los tipos a largo en Estados Unidos. Este cambio de estrategia de política monetaria junto con la expectativa de aceleración del crecimiento económico en EEUU para 2014, favorecerán la apreciación del dólar, acorde con nuestra visión positiva sobre dicha divisa.

Las agencias de ratings no han cambiado el rating de Estados Unidos.

Siendo la volatilidad histórica un indicador del riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo, el riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre se ha mantenido exactamente en 6.18% . La volatilidad del índice, letras del Tesoro Americano a 3 meses, ha sido 0.04%.

En cuanto al VaR histórico, que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, se sitúa en -7.19%

Dentro de las operaciones más significativas en el semestre destaca la venta del bono americano a 10 años puesto que pensamos que puede caer en precio y así cubrimos nuestra cartera.

Por tanto, el resultado de gestión asciende a -4.32%.

La rentabilidad del fondo en el semestre es -4.58% acorde con el comportamiento de la divisa americana que se ha depreciado en el semestre en torno a un 6%. La media de rentabilidad semestral de Allianz Popular Asset Management es de 2.55%.

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Eurovalor Ahorro

Dólar, Fondo de

Inversión

Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2013

Informe de gestión

Ejercicio 2013

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(7)

EUROVALOR AHORRO DOLAR, FONDO DE INVERSIÓN

Balances

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en euros con dos decimales)

2013 2012 Activo corriente

Deudores (nota 5) 64.989,53 43.305,86

Cartera de inversiones financieras (nota 6) Cartera interior

Valores representativos de deuda 3.000.170,33 1.000.000,00 Depósitos en entidades de crédito 6.681.676,23 6.067.500,96

9.681.846,56 7.067.500,96 Cartera exterior

Valores representativos de deuda 1.526.978,78 2.694.036,85

Derivados 873,82 -

1.527.852,60 2.694.036,85

Intereses de la cartera de inversión 37.481,85 52.781,84

Total cartera de inversiones financieras 11.247.181,01 9.814.319,65

Tesorería (nota 7) 374.168,31 247.609,68

Total activo corriente 11.686.338,85 10.105.235,19

Total activo 11.686.338,85 10.105.235,19

Patrimonio atribuido a partícipes o accionistas (nota 8) Fondos reembolsables atribuidos a partícipes o accionistas

Partícipes 11.790.944,78 9.630.091,76 Reservas 713.274,44 713.274,44 Resultados de ejercicios anteriores (417.696,47) (417.696,47) Resultado del ejercicio (423.929,28) 118.084,52

11.662.593,47 10.043.754,25

Pasivo corriente

Acreedores (nota 9) 23.745,38 61.480,94

Total patrimonio y pasivo 11.686.338,85 10.105.235,19

Cuentas de compromiso (nota 10)

Compromisos por operaciones largas de derivados - 582.560,00 Compromisos por operaciones cortas de derivados 625.556,02 -

Total cuentas de compromiso 625.556,02 582.560,00

Total cuentas de orden 625.556,02 582.560,00

(8)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresadas en euros con dos decimales)

2013 2012

Otros gastos de explotación

Comisión de gestión (nota 9) (114.830,53) (123.584,40) Comisión depositario (nota 9) (11.488,51) (12.380,34) Otros (3.817,52) (3.989,76)

Resultado de explotación (130.136,56) (139.954,50)

Ingresos financieros 123.488,64 238.917,94

Variación del valor razonable en instrumentos financieros

Por operaciones de la cartera interior (1.634,81) (158.929,67) Por operaciones de la cartera exterior (125.688,87) (683.976,87) Por operaciones con derivados (49.010,26) 70.245,51

(176.333,94) (772.661,03)

Diferencias de cambio (10.100,34) 72.385,07

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

Resultados por operaciones de la cartera interior (288.548,88) (82.581,46) Resultados por operaciones de la cartera exterior 54.206,13 806.281,75 Resultados por operaciones con derivados 3.495,67 (3.110,48)

(230.847,08) 720.589,81

Resultado financiero (293.792,72) 259.231,79

Resultado antes de impuestos (423.929,28) 119.277,29

Impuesto sobre beneficios (nota 11) - (1.192,77)

Resultado del ejercicio (423.929,28) 118.084,52

(9)

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2013

(Expresado en euros con dos decimales)

A) Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2013

2013

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (423.929,28)

Total de ingresos y gastos reconocidos (423.929,28)

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2013

Resultados

de ejercicios Resultado

Partícipes Reservas anteriores del ejercicio Total

Saldo al 31 de diciembre de 2012 9.630.091,76 713.274,44 (417.696,47) 118.084,52 10.043.754,25

Ajustes por cambios de criterio 2012 y anteriores - - - - - Ajustes por errores 2012 y anteriores - - - - -

Saldo ajustado al 1 de enero de 2013 9.630.091,76 713.274,44 (417.696,47) 118.084,52 10.043.754,25

Total ingresos y gastos reconocidos - - - (423.929,28) (423.929,28)

Operaciones con partícipes

Suscripciones 4.332.485,13 - - - 4.332.485,13 Reembolsos (2.289.716,63) - - - (2.289.716,63) Distribución del beneficio del ejercicio 118.084,52 - - (118.084,52) -

Saldo al 31 de diciembre de 2013 11.790.944,78 713.274,44 (417.696,47) (423.929,28) 11.662.593,47

(10)

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2012

A) Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2012

2012

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias 118.084,52

Total de ingresos y gastos reconocidos 118.084,52

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2012

Resultados

de ejercicios Resultado

Partícipes Reservas anteriores del ejercicio Total

Ajustes por cambios de criterio 2011 y anteriores - - - - - Ajustes por errores 2011 y anteriores - - - - -

Saldo ajustado al 1 de enero de 2012 13.312.653,65 713.274,44 (417.696,47) 387.213,63 13.995.445,25

Total ingresos y gastos reconocidos - - - 118.084,52 118.084,52

Operaciones con partícipes

Suscripciones 3.799.834,58 - - - 3.799.834,58 Reembolsos (7.869.610,10) - - - (7.869.610,10) Distribución del beneficio del ejercicio 387.213,63 - - (387.213,63) -

(11)

EUROVALOR AHORRO DOLAR, FONDO DE INVERSIÓN Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2013

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Eurovalor Ahorro Dólar, Fondo de Inversión (en adelante el Fondo) se constituyó en España el 4 de febrero de 2005, por un período de tiempo indefinido.

El Fondo se regula por lo dispuesto en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre que entró en vigor con fecha 5 de febrero de 2004, modificada parcialmente por la Ley 31/2011, de 4 de octubre, así como por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el reglamento de desarrollo de la Ley que regula las instituciones de inversión colectiva y por la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, la Ley 26/2003, de 17 de julio, por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, la Ley 3/2009 de 3 de abril sobre modificaciones estructurales de las Sociedades Mercantiles y las circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, los cuáles, junto con otra normativa adicional, regulan las instituciones de inversión colectiva. Esta normativa regula, entre otros, los siguientes aspectos:

- Mantenimiento de un patrimonio mínimo de 3.000.000 euros.

- Mantenimiento de un porcentaje mínimo del 3% de su patrimonio en efectivo, en depósitos o en cuentas a la vista en el depositario o en una entidad de crédito si el depositario no tiene esa consideración o en compra-ventas con pacto de recompra a un día en valores de Deuda Pública. El patrimonio no invertido en activos que formen parte del mencionado coeficiente de liquidez deberá invertirse en los activos o instrumentos financieros aptos señalados en el artículo 48 del Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre.

- Las inversiones en instrumentos financieros derivados están reguladas por la Orden EHA/888/2008, de 27 de marzo, por la Circular 6/2010, de 21 de diciembre y modificaciones posteriores y por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio donde se establecen y desarrollan determinados límites para la utilización de estos instrumentos. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está facultada para modificar los límites establecidos en la mencionada Orden, siempre que concurran circunstancias de mercado que lo aconsejen.

- Establecimiento de unos porcentajes máximos de concentración de inversiones y de endeudamiento.

- Obligación de que la cartera de valores esté bajo la custodia de la entidad depositaria. - Obligación de remitir, en el último día natural del mes siguiente al de referencia, los

(12)

2

El Fondo fue inscrito con el número 3.123 en el Registro Administrativo correspondiente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Su objeto social exclusivo es la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores y otros instrumentos financieros, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.

La gestión y administración del Fondo está encomendada a Allianz Popular Asset Management, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.U. Los valores se encuentran depositados en Banco Popular Español, S.A., siendo dicha entidad la depositaria del Fondo.

(2) Bases de Presentación (a) Imagen fiel

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de Allianz Popular Asset Management, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.U. han formulado estas cuentas anuales con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los cambios en el patrimonio neto del Fondo al 31 de diciembre de 2013.

Como requiere la normativa contable, los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria del Fondo, además de las cifras del ejercicio 2013, las correspondientes al ejercicio anterior que fueron aprobadas en el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 22 de marzo de 2013.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad del Fondo de acuerdo con las normas de clasificación y presentación establecidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en euros con dos decimales, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

(c) Juicios y estimaciones utilizados

(13)

3

(3) Aplicación de Resultados

La propuesta de aplicación de las pérdidas del Fondo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, formulada por los Administradores de la Sociedad Gestora y pendiente de aprobación por el Consejo de Administración, es traspasar los resultados del ejercicio a Partícipes.

La distribución de los beneficios del Fondo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 22 de marzo de 2013 ha sido traspasar los resultados del ejercicio a Partícipes.

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Estas cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración contenidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y en otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Los principales principios contables aplicados en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes:

(a) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias atendiendo a la fecha de devengo.

En aplicación de este criterio y a efectos del cálculo del valor liquidativo, las periodificaciones de ingresos y gastos se realizan diariamente como sigue:

• Los intereses de los activos y pasivos financieros se periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo.

• Se exceptúan del principio anterior, los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se llevan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento efectivo del cobro.

• Los ingresos de dividendos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha que nazca el derecho a percibirlos.

(14)

4

(b) Reconocimiento, valoración y clasificación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico de conformidad con las disposiciones del mismo.

Las inversiones en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de contado de la fecha de transacción.

Con carácter general, las instituciones de inversión colectiva dan de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expira o se haya cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. Asimismo se da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido.

Se presentan y valoran, atendiendo a su clasificación, según los siguientes criterios: • Partidas a cobrar

- Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

- La valoración posterior de los activos financieros considerados como partidas a cobrar se efectúa a su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir en un plazo de tiempo inferior a un año, se pueden valorar a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

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5

• Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

- Los activos financieros integrantes de la cartera de las instituciones de inversión colectiva se valoran inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable será, salvo evidencia en contrario, el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación. De esta valoración inicial se excluirán los intereses por aplazamiento de pago, que se entenderá que se devengan aun cuando no figuren expresamente en el contrato y en cuyo caso, se considerará como tipo de interés el de mercado.

- En la valoración inicial de los activos, los intereses explícitos devengados desde la última liquidación y no vencidos o «cupón corrido», se registran en la cuenta de cartera de inversiones financieras «Intereses de la cartera de inversión» del activo del balance, cancelándose en el momento del vencimiento de dicho cupón.

- El importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen adquirido, forman parte de la valoración inicial y son deducidos del valor de dichos activos en caso de venta.

- La valoración posterior de estos activos se realiza por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias.

- Para la determinación del valor razonable de los activos financieros se atenderá a las siguientes reglas:

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(2) Valores representativos de deuda cotizados: su valor razonable serán los precios de cotización en un mercado, siempre y cuando éste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando no estén disponibles precios de cotización, el valor razonable se corresponde con el precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido un cambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento de la transacción. En ese caso, el valor razonable reflejará ese cambio en las condiciones utilizando como referencia precios o tipos de interés y primas de riesgo actuales de instrumentos similares. En caso de que el precio de la última transacción represente una transacción forzada o liquidación involuntaria, el precio será ajustado.

En caso de que no exista mercado activo para el instrumento de deuda, se aplican técnicas de valoración, como precios suministrados por intermediarios, emisores o difusores de información; utilización de transacciones recientes de mercado realizadas en condiciones de independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas si están disponibles; valor razonable en el momento actual de otro instrumento que sea sustancialmente el mismo; y modelos de descuento de flujos y valoración de opciones en su caso.

(3) Valores no admitidos aún a cotización: su valor razonable se estima mediante los cambios que resulten de cotizaciones de valores similares de la misma entidad procedentes de emisiones anteriores, teniendo en cuenta las diferencias que puedan existir en sus derechos económicos.

(4) Valores no cotizados: su valor razonable se calcula de acuerdo a los criterios de valoración incluidos en las Normas 6ª, 7ª y 8ª de la Circular 4/97, de 26 de noviembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

(5) Depósitos en entidades de crédito de acuerdo a la letra e) del artículo 48.1 del Reglamento de IIC y adquisición temporal de activos: su valor razonable se calcula de acuerdo al precio que iguale la tasa interna de rentabilidad de la inversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento, sin perjuicio de otras consideraciones, como por ejemplo las condiciones de cancelación anticipada o de riesgo de crédito de la entidad.

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7

Para el caso particular de inversiones en IIC de inversión libre, IIC de IIC de inversión libre e IIC extranjeras similares de acuerdo con la letra j) del artículo 48.1 del Reglamento de IIC, se puede utilizar valores liquidativos estimados, bien se trate de valores preliminares del valor liquidativo definitivo, bien sean valores intermedios entre los valores liquidativos definitivos o no susceptibles de recálculo o confirmación.

(7) Instrumentos financieros derivados: su valor razonable es el valor de mercado, considerando como tal el que resulta de aplicar el cambio oficial de cierre del día de referencia. En caso de que no exista un mercado suficientemente líquido, o se trate de instrumentos derivados no negociados en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociación, se valoran mediante la aplicación de métodos o modelos de valoración adecuados y reconocidos que deberán cumplir con los requisitos y condiciones específicas establecidas en la normativa de instituciones de inversión colectiva relativa a sus operaciones con instrumentos derivados.

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

La valoración inicial y posterior de los pasivos incluidos en esta categoría se realiza de acuerdo a los criterios señalados para los activos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Débitos y partidas a pagar

Los pasivos financieros en esta categoría, se valoran inicialmente por su valor razonable que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. La valoración posterior se realiza a su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere pagar en un plazo de tiempo inferior a un año, se pueden valorar a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Las inversiones en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio al contado de la fecha de valoración, o en su defecto, del último día hábil anterior a esa fecha.

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8

(c) Compra-venta de valores al contado

Las operaciones de compra-venta al contado se contabilizan el día de su ejecución, que se entiende, en general, el día de contratación para los instrumentos derivados y los instrumentos de patrimonio, y como el día de la liquidación para los valores de deuda y para las operaciones en el mercado de divisa. En estos últimos casos, el periodo de tiempo comprendido entre la contratación y la liquidación se trata de acuerdo con lo dispuesto en apartado d) posterior.

No obstante, en el caso de compraventa de instituciones de inversión colectiva, se entiende como día de ejecución el de confirmación de la operación, aunque se desconozca el número de participaciones o acciones a asignar. La operación no se valora hasta que no se adjudiquen éstas. Los importes entregados antes de la fecha de ejecución se contabilizan en la cuenta «Solicitudes de suscripción pendientes de asignar participaciones» del epígrafe «Deudores» del balance. Las compras se adeudan en la correspondiente cuenta del activo por el valor razonable de acuerdo a lo definido en el apartado b) anterior. El resultado de las operaciones de venta se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha de ejecución de las órdenes. (d) Futuros financieros y operaciones de compra-venta a plazo

Los futuros financieros y operaciones de compra-venta a plazo se contabilizan en el momento de su contratación y hasta el momento del cierre de la posición o el vencimiento del contrato o de la entrada en valoración de la operación, según corresponda, en las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido. Los fondos depositados en concepto de garantía se contabilizan en el activo del balance (“Depósitos de garantía en mercados organizados de derivados” u “Otros depósitos de garantía”). El valor razonable de los valores aportados en garantía por la institución de inversión colectiva se registra en cuentas de orden (“Valores aportados como garantía”).

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(e) Opciones y warrants

Las opciones y warrants sobre valores se registran en el momento de su contratación y hasta el momento del cierre de la posición o del vencimiento del contrato, en las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido de los elementos subyacentes en los contratos de compra o venta. Los fondos y los valores depositados en concepto de garantía se contabilizan en el activo del balance (“Depósitos de garantía en mercados organizados de derivados” u “Otros depósitos de garantía”). El coste de las opciones compradas es reflejado en la cuenta “Derivados” de la cartera interior o exterior, del activo del balance, en la fecha de contratación de la operación. Las obligaciones resultantes de las opciones emitidas se reflejan en la cuenta “Derivados” de la cartera interior o exterior, del pasivo del Balance, en la fecha de contratación de la operación, por el importe de las primas recibidas.

Las diferencias que surgen como consecuencia de los cambios de valor razonable de estos contratos se reflejan diariamente en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente forma: los pagos o diferencias positivas, cobros o diferencias negativas se registrarán en “Resultados por operaciones con derivados” o “Variación del valor razonable en instrumentos financieros, por operaciones con derivados”, según los cambios de valor se hayan liquidado o no, utilizando como contrapartida la cuenta de “Derivados”, de la cartera interior o exterior del activo o pasivo del balance, según corresponda.

En caso de operaciones sobre valores, si la opción fuera ejercida, su valor se incorpora a la valoración inicial o posterior del activo subyacente adquirido o vendido, determinado de acuerdo con las reglas anteriores. Se excluirán de esta regla las operaciones que se liquiden por diferencias. En caso de adquisición, sin embargo, la valoración inicial no podrá superar el valor razonable del activo subyacente, registrándose la diferencia como pérdida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

(f) Permutas financieras

Las operaciones de permutas financieras se registran en el momento de la contratación y hasta el momento del cierre de la posición o el vencimiento del contrato, en la rúbrica correspondiente de las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido. Las diferencias que surgen como consecuencia de los cambios de valor razonable de

estos contratos se reflejan diariamente en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente forma: los pagos o diferencias positivas, cobros o diferencias negativas se registrarán en “Resultados por operaciones con derivados” o “Variación del valor razonable en instrumentos financieros, por operaciones con derivados”, según los cambios de valor se hayan liquidado o no, utilizando como contrapartida la cuenta de “Derivados”, de la cartera interior o exterior del activo o pasivo del balance, según corresponda.

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10

(g) Adquisición y cesión temporal de activos

La adquisición temporal de activos o adquisición con pacto de retrocesión, se contabiliza por el importe efectivo desembolsado en las cuentas del activo del balance, cualquiera que sean los instrumentos subyacentes. La diferencia entre este importe y el precio de retrocesión se periodifica de acuerdo con el tipo de interés efectivo.

Las diferencias de valor razonable que surjan en la adquisición temporal de activos de acuerdo con lo dispuesto en el apartado (b) punto (5) anterior se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, en el epígrafe «Variación del valor razonable en instrumentos financieros». En caso de cesión en firme del activo adquirido temporalmente, se estará a lo dispuesto en el apartado (b) anterior sobre registro y valoración de pasivos financieros.

(h) Operaciones estructuradas

Los instrumentos financieros híbridos se descomponen en cada uno de sus componentes, aplicándose a los mismos sus correspondientes normas contables específicas. Cuando esta descomposición no sea posible, el instrumento financiero híbrido se trata íntegramente como un instrumento derivado. Para el resto de las operaciones estructuradas, los valores, instrumentos u operaciones que resulten de la combinación de dos o más instrumentos derivados, se descomponen en sus componentes a efectos de su contabilización.

(i) Moneda extranjera

Los saldos activos y pasivos en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio de contado de la fecha de valoración, o en su defecto, del último día hábil anterior a esa fecha. Las diferencias que se producen se registran de la siguiente forma:

• Si proceden de la cartera de instrumentos financieros se tratan conjuntamente con las pérdidas y ganancias derivadas de la valoración (véase nota 4 (b)).

• Si proceden de débitos, créditos o tesorería, estas diferencias positivas o negativas se abonan o cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas, en el epígrafe “Diferencias de cambio”.

(j) Valor teórico de las participaciones

(21)

11

(k) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance.

Asimismo y a efectos de calcular el valor liquidativo de cada participación se realiza diariamente la provisión para el Impuesto sobre Sociedades.

(l) Operaciones vinculadas

El Fondo realiza operaciones vinculadas de las previstas en el artículo 67 de la Ley 35/2003 y los artículos 138 y 139 del Real Decreto 1.082/2012. Para ello, la Sociedad Gestora dispone de una política por escrito en materia de conflictos de interés que vela por la independencia en la ejecución de las distintas funciones dentro de la Sociedad Gestora, así como la existencia de un registro regularmente actualizado de aquellas operaciones y actividades desempeñadas por la Sociedad Gestora o en su nombre en las que haya surgido o pueda surgir un conflicto de interés. Adicionalmente, la Sociedad Gestora dispone de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo del Fondo y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Según lo establecido en la normativa vigente, los informes periódicos registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores incluyen, en su caso, información sobre las operaciones vinculadas realizadas, fundamentalmente, comisiones por liquidación e intermediación, comisiones retrocedidas con origen en las instituciones de inversión colectiva gestionadas por entidades pertenecientes al grupo de la Sociedad Gestora del Fondo, el importe de los depósitos y adquisiciones temporales de activos mantenidos con el depositario y el importe efectivo por compras y ventas realizado en activos emitidos, colocados o asegurados por el Grupo de la Sociedad Gestora.

(5) Deudores

Un detalle al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue:

Euros 2013 2012 Hacienda Pública, deudora

Por retenciones y pagos a cuenta (nota 11) 23.359,56 35.223,41 Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores 34.050,32 - Depósitos en garantía en mercados organizados y en OTC 7.578,73 8.066,62

Otros 0,92 15,83

(22)

12

Todos los saldos de este epígrafe se encuentran denominados en euros al 31 de diciembre de 2013 y 2012.

El vencimiento de los saldos deudores al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es inferior al año. (6) Cartera de Inversiones Financieras

Un detalle de la cartera de inversiones al 31 de diciembre de 2013 y 2012, excluyendo las operaciones con derivados detallados en la nota 10, se incluye en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El epígrafe “Derivados” del balance de situación recoge las primas pagadas por operaciones con opciones y warrants comprados, así como los saldos deudores derivados de las variaciones del valor razonable de los instrumentos financieros derivados. El nominal comprometido de estas operaciones se detalla en la nota 10.

El valor razonable de los activos financieros se determina tomando como referencia los precios de cotización de mercado o técnicas de valoración fundamentadas en datos observables de mercado.

(a) Vencimiento de los activos financieros

La clasificación de los activos financieros en base a su vencimiento es como sigue:

•

A 31 de diciembre de 2013 Euros 2014 2016 2018 Total Valores representativos de deuda 2.114.346,86 2.377.149,58 35.652,67 4.527.149,11 Depósitos 6.681.676,23 - - 6.681.676,23 Total 8.796.023,09 2.377.149,58 35.652,67 11.208.825,34

•

A 31 de diciembre de 2012 Euros 2013 2014 2016 Años posteriores Total Valores representativos de deuda 3.075.785,28 379.310,86 38.611,31 200.329,40 3.694.036,85 Depósitos 6.067.500,96 - - - 6.067.500,96 Total 9.143.286,24 379.310,86 38.611,31 200.329,40 9.761.537,81

(23)

13

(b) Importes denominados en moneda extranjera

Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo tiene valores representativos de deuda y depósitos denominados en dólares estadounidenses por un contravalor de 3.867.149,11 euros y 6.681.676,23 euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012, la totalidad de los valores representativos de deuda y los depósitos mantenidos por el Fondo estaban denominados en dólares estadounidenses.

La divisa de los derivados se encuentra detallada en la nota 10.

El importe de las posiciones en activos financieros al 31 de diciembre de 2013 con partes vinculadas asciende a 2.334.071,84 euros (1.000.027,78 euros al 31 de diciembre de 2012). Durante el ejercicio 2013 el Fondo realizó compras y ventas de valores a la entidad

depositaria por importe de 88.621.000,00 y 88.961.346,78 euros, respectivamente (3.751.000,00 y 3.751.043,67 euros, respectivamente, durante el ejercicio 2012).

Durante los ejercicios 2013 y 2012, el Fondo no ha adquirido valores o instrumentos emitidos o avalados por alguna de las personas definidas como partes vinculadas según el artículo 67 de la Ley 35/2003 de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, o en cuya emisión alguna de dichas personas actúe como colocador, asegurador, director o asesor.

Durante los ejercicios 2013 y 2012, el Fondo no ha realizado con partes vinculadas operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

(7) Tesorería

El detalle de este epígrafe del balance al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue: Euros 2013 2012 Cuentas en depositario 374.168,31 247.609,68 En euros 220.782,59 21.631,52 En moneda extranjera 153.385,72 225.978,16 374.168,31 247.609,68 Los saldos en cuentas en el depositario incluyen los intereses devengados al 31 de diciembre

de 2013 y 2012, respectivamente, y son remunerados a los tipos de interés de mercado. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, todos los importes de este epígrafe se encuentran

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Durante el ejercicio 2013 se han devengado ingresos financieros con el depositario por importe de 426,33 euros (1.671,96 euros durante el ejercicio 2012).

El vencimiento de este epígrafe al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es inferior al año. (8) Fondos Propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto para los ejercicios 2013 y 2012 se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Un detalle del movimiento de partícipes durante los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue:

Número de

participaciones Euros Al 1 de enero de 2012 126.365,38 13.312.653,65 Traspaso de resultados del ejercicio - 387.213,63

Suscripciones 33.278,59 3.799.834,58

Reembolsos (69.092,42) (7.869.610,10)

Al 31 de diciembre de 2012 90.551,55 9.630.091,76 Traspaso del resultado del ejercicio - 118.084,52

Suscripciones 39.178,47 4.332.485,13

Reembolsos (20.950,45) (2.289.716,63)

Al 31 de diciembre de 2013 108.779,57 11.790.944,78 Todas las participaciones están representadas por certificaciones sin valor nominal y confieren

a sus titulares un derecho de propiedad sobre el Fondo.

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Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el valor liquidativo de la participación se calcula de la siguiente manera:

Euros

2013 2012

Patrimonio del Fondo 11.662.593,47 10.043.754,25 Número de participaciones 108.779,57 90.551,55

Valor liquidativo 107,21 110,92

Número de partícipes 1.224 314

(9) Acreedores

Un detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es como sigue: Euros

2013 2012

Hacienda pública acreedora

Por Impuesto sobre Sociedades (nota 11) - 1.192,77 Otros acreedores

Comisiones 3.864,31 2.423,85

Otros 19.881,07 57.864,32

23.745,38 61.480,94 Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el epígrafe “Otros” recoge reembolsos pendientes de pago

a partícipes por importe de 18.082,39 y 56.000,00 euros, respectivamente, los cuales han sido liquidados al inicio del ejercicio siguiente.

Un detalle de las comisiones a pagar al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y del importe devengado por éstas durante dichos ejercicios, es como sigue:

Euros

2013 2012

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Como se señala en la nota 1, la gestión y administración del Fondo está encomendada a Allianz Popular Asset Management, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.U. Durante los ejercicios 2013 y 2012, por este servicio el Fondo paga una comisión de gestión del 1,00 % anual sobre el valor patrimonial del Fondo, calculada diariamente.

Igualmente, el Fondo periodifica diariamente una comisión de depósito fija del 0,10 % anual pagadera a Banco Popular Español, S.A., calculada sobre el patrimonio del Fondo.

Todos los saldos de este epígrafe se encuentran denominados en euros al 31 de diciembre de 2013 y 2012.

El vencimiento de los saldos acreedores al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es inferior al año. (10) Cuentas de Compromiso

El detalle al 31 de diciembre de 2013 y 2012 de este epígrafe de las operaciones contratadas es como sigue:

• A 31 de diciembre de 2013

Euros

Posición Número Último Nominal Beneficio/ Subyacente neta Mercado Divisa de contratos vencimiento comprometido (Pérdidas) comprometido

Futuros vendidos Corta Organizado USD 7 19/03/2014 625.556,02 9.532,22 US Treasury 10YR

• A 31 de diciembre de 2012

Euros

Posición Número Último Nominal Beneficio/ Subyacente neta Mercado Divisa de contratos vencimiento comprometido (Pérdidas) comprometido

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(11) Situación Fiscal

El Fondo está acogido al régimen fiscal establecido en el Real Decreto 4/2004, de 5 de marzo, del Impuesto sobre Sociedades y al resto de la normativa fiscal aplicable, tributando al 1%. A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio 2013 y el resultado fiscal que el Fondo espera declarar tras la oportuna aprobación de cuentas anuales:

Euros Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos,

base imponible fiscal y base contable del impuesto (423.929,28) Cuota al 1% y gasto por Impuesto sobre Sociedades - Retenciones y pagos a cuenta (nota 5) (23.359,56) Impuesto sobre Sociedades a recuperar (23.359,56)

De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son de aplicación presentados desde el 1 de enero de 2010. Los Administradores de la Sociedad Gestora no esperan que, en caso de inspección del Fondo, surjan pasivos adicionales de importancia.

De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los dieciocho ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

Conforme al cálculo estimado para el ejercicio 2013 el Fondo dispone de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

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(12) Política y Gestión de Riesgos

Los riesgos a los que se expone el Fondo que, en todo caso, son objeto de seguimiento específico por la Sociedad Gestora se detallan a continuación:

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito representa la pérdida potencial vinculada al empeoramiento de la solvencia o a la calidad crediticia de un emisor o al incumplimiento de sus compromisos de pago. La calidad crediticia se concreta en el rating de la emisión.

Como análisis de la calidad crediticia de las inversiones y de la cartera en su conjunto, se obtiene un rating de cada una de las emisiones en función de la calificación de las agencias externas.

En lo referente a riesgo de contrapartida de operaciones OTC o estructuradas, se debe de cumplir con lo establecido legalmente en lo que se refiere a rating mínimo de la contrapartida. El consumo de la posición se mide mediante la metodología Add-On (mide el riesgo de contraparte).

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez representa la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales, para hacer frente a obligaciones o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

Actualmente se comprueba el cumplimiento de los coeficientes de liquidez requeridos. Asimismo, se realiza una gestión con el fin de cumplir con las necesidades que pudiera tener las IIC.

Riesgo de mercado

La inversión en renta variable conlleva que la rentabilidad de las IIC se vea afectada por la volatilidad de los mercados en los que invierte. Debido a situaciones de los mercados financieros, las inversiones de renta variable pueden ser causa principal de variaciones tanto positivas como negativas, mayores de lo esperado.

La inversión en renta fija está sometida al movimiento de tipos de interés y en ciertos períodos también puede experimentar variaciones negativas. En este sentido, la sensibilidad al movimiento de tipos viene determinada por la duración modificada de la cartera.

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Los instrumentos derivados comportan, asimismo, riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente. El apalancamiento implica mayor variabilidad del rendimiento, tanto positivo como negativo, frente a movimientos del mercado, o más específicamente, frente a movimientos del precio del subyacente (título o índice al que está ligado el instrumento derivado).

Los activos no negociados presentan habitualmente características diferentes a las asociadas a los activos de riesgo tradicionales, como lo son negociarse en mercados de liquidez limitada y menos eficientes, que influirá en su precio de realización en caso de que se decida su venta, y valorarse mediante metodologías complejas, lo cual implica riesgos de valoración, tanto debido al propio modelo de valoración como de los datos que se requieren para la misma , en ausencia de precios contrastables en mercado.

Los riesgos inherentes a las inversiones mantenidas por las IIC se encuentran descritos en el folleto.

Riesgo de carácter operativo

Entre los riesgos de carácter operativo, se pueden identificar los siguientes riesgos:

• Riesgo de incumplimiento normativo: es el riesgo que nace de la violación o incumplimiento de leyes, reglas, regulaciones, políticas internas, procedimientos y códigos de conducta.

• Riesgo operacional: definido como aquel que pueda provocar pérdidas como resultado de errores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en los sistemas y como consecuencia de acontecimientos externos.

La Sociedad Gestora adopta sistemas de control y medición de los riesgos a los que están sometidas las inversiones. En cuanto a los riesgos Operacionales y Legales resultantes de la actividad de inversión de las IIC, la Sociedad Gestora dispone de aplicaciones que controlan el cumplimiento de límites y coeficientes legales y el cumplimiento de la política de inversión.

Asimismo, la Sociedad Gestora ha puesto en práctica una serie de procedimientos y controles con el fin de racionalizar, garantizar la eficiencia, mejorar la calidad y minimizar riesgos en los procesos de inversión.

(13) Información sobre Medio Ambiente

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(14) Remuneración del Auditor

El auditor de cuentas del Fondo es KPMG Auditores, S.L. Los honorarios de auditoría correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013 han ascendido a 2.780,00 euros (2.740,00 euros en 2012), con independencia del momento de su facturación.

(15) Información sobre los Aplazamientos de Pago Efectuados a Proveedores. Disposición Adicional Tercera. “Deber de Información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio

Durante los ejercicios 2013 y 2012, todos los pagos a proveedores se han realizado dentro del plazo máximo legal establecido, no existiendo aplazamientos que a 31 de diciembre de 2013 y 2012 sobrepasen el mencionado plazo máximo legal.

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Anexo I Página 1 de 2 EUROVALOR AHORRO DOLAR,

FONDO DE INVERSIÓN

Desglose de la Cartera de Inversiones Financieras 31 de diciembre de 2013

Minusvalías/

Valoración Valor Plusvalías

inicial razonable Intereses acumuladas Cartera interior

Valores representativos de deuda 2.998.787,49 3.000.170,33 11.696,09 1.382,84 Depósitos 6.843.623,55 6.681.676,23 25.005,68 (161.947,32) Cartera exterior

Valores representativos de deuda 1.593.286,88 1.526.978,78 780,08 (66.308,10) Total 11.435.697,92 11.208.825,34 37.481,85 (226.872,58)