Municipio de San Luis Potosí

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*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.

Twitter: @HRRATINGS 16 de agosto de 2021

Calificación

San Luis Potosí HR BBB+ Perspectiva Estable

Contactos

Víctor Toriz

Asociado de Finanzas Públicas Analista Responsable

victor.toriz@hrratings.com

Ramón Villa

Analista Sr. de Finanzas Públicas ramon.villa@hrratings.com

Álvaro Rodríguez

Director Asociado de Finanzas Públicas alvaro.rodriguez@hrratings.com

Ricardo Gallegos

Director Ejecutivo Senior de Finanzas Públicas y Deuda Soberana

ricardo.gallegos@hrratings.com

La presente administración está encabezada por el Lic. Francisco Xavier Nava Palacios, de la coalición Partido Acción Nacional (PAN) – Movimiento Ciudadano (MC). El periodo de la actual administración es del 1° de octubre de 2018 al 30 de septiembre de 2021.

HR Ratings ratificó la calificación de HR BBB+ al Municipio de San

Luis Potosí, Estado de San Luis Potosí, y modificó la Observación

Positiva a Perspectiva Estable

El cambio en la Perspectiva obedece al comportamiento fiscal observado al cierre del 2020, donde el Municipio presentó un déficit de 9.7% de los Ingresos Totales (IT) en el Balance Primario (BP) (vs. 5.6% estimado), lo que se reflejó en un incremento en su nivel de endeudamiento. Esto fue resultado de un aumento en el Gasto Corriente, debido a un monto superior en los capítulos de Materiales y Suministros y Transferencias y Subsidios. Adicionalmente, se registró una contracción de 18.0% en los Ingresos de Libre Disposición (ILD) del Municipio, de acuerdo con una disminución en las Participaciones Federales y en la recaudación propia, derivado del cierre de actividades por la contingencia sanitaria. Con ello, el Municipio dispuso de financiamiento de corto plazo, lo que incrementó la métrica de Deuda Neta (DN) a ILD de 9.2% en 2019 a 20.7% en 2020. Para los próximos años, se estima un BP promedio superavitario de 0.6% de los IT, así como una DN a ILD promedio de 17.5% (vs. 13.9% estimado anteriormente) y se considera que continuará el uso de deuda de corto plazo.

Desempeño Histórico / Comparativo vs. Proyecciones

 Resultado en el BP. El Municipio reportó en 2020 un déficit en el BP equivalente al 9.7% de IT, cuando en 2019 se registró un superávit de 16.1%. Lo anterior se debió a un incremento en el Gasto Corriente del 24.9%, debido a un aumento en el gasto de Materiales y Suministros por el remplazo de luminarias. Asimismo, se reportó un mayor monto de Transferencias y Subsidios por la entrega de ayudas sociales en respuesta a la contingencia sanitaria. Adicionalmente, los ILD disminuyeron 18.0%, debido a una contracción en las Participaciones Federales y en la recaudación propia. Este déficit fue mayor al esperado por HR Ratings de 5.6%, debido a que el Gasto Corriente fue mayor que lo estimado en 10.8%.

 Nivel de Endeudamiento. La Deuda Directa del Municipio, al cierre del 2020, ascendió a P$545.4m, y está compuesta por dos créditos estructurados de largo plazo con Banorte y por deuda de corto plazo correspondiente a cadenas productivas con Bansí. Debido al uso de financiamiento de corto plazo observado, la DN como proporción de los ILD aumentó de 9.2% en 2019 a 20.7% en 2020. Por su parte, el Servicio de Deuda (SD) a ILD reportó un nivel de 1.8%, similar al observado en 2019 y al esperado por HR Ratings.

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 Nivel de Pasivo Circulante (PC). El Pasivo Circulante del Municipio se incrementó de P$423.4m en 2019 a P$499.9m en 2020, debido al aumento del pasivo con Proveedores y Contratistas. Con ello, sumado a la disminución en los ILD, la métrica de Pasivo Circulante Neto (PCN) a ILD aumentó de 15.1% en 2019 a 21.8% en 2020, lo que fue superior a lo estimado por HR Ratings de 17.9%.

Expectativas para Periodos Futuros

 Balances Proyectados. HR Ratings estima para 2021 un déficit en el BP equivalente al 0.1% de los IT, de acuerdo con una disminución estimada en el Gasto Corriente, en línea con el monto extraordinario observado en los capítulos de Materiales y Subsidios, así como Transferencias y Subsidios. Adicionalmente, se espera una recuperación en la recaudación de Impuestos y Derechos del Municipio, en línea con lo observado en el avance presupuestal a marzo 2021. Para los próximos años, se espera que se mantenga una tendencia creciente en los ILD, con lo que se estima un superávit promedio en el BP del 1.0% de los IT.

 Nivel de endeudamiento y Pasivo Circulante. De acuerdo con el perfil de deuda del Municipio y el uso estimado de financiamiento de corto plazo, se espera que la DN a ILD presente un nivel promedio de 17.5% en los próximos años, donde la Deuda Quirografaria representaría en promedio 13.0% de la Deuda Total. Asimismo, de acuerdo con lo anterior, se estima que el SD a ILD ascienda a un nivel promedio de 6.0% entre 2021 y 2023. Por su parte, se proyecta que el PCN a ILD se mantenga en un nivel promedio de 25.8%.

Factores adicionales considerados

 Factores ESG. El Municipio cuenta con condiciones promedio en los tres factores evaluados. En el factor Ambiental, se cuenta con una vulnerabilidad promedio al cambio climático, además no se identificaron contingencias relacionadas al servicio de agua o el servicio de recolección de basura. Por su parte, el factor Social se evalúa como promedio, ya que presenta condiciones superiores a las del promedio en los indicadores para medir pobreza multidimensional. No obstante, cuenta con indicadores que reflejan condiciones limitadas en seguridad pública. Finalmente, respecto al factor de Gobernanza, la información del Municipio cumple con los lineamientos de transparencia financiera, así como de armonización contable, y no existen contingencias significantes por laudos laborales o adeudos institucionales.

Factores que podrían subir la calificación

 Mejora en los resultados fiscales y reducción de la DN. Un mejor resultado financiero, derivado de un monto superior en la recaudación propia y/o una mayor reducción en el Gasto Corriente, se podría ver reflejado en un menor uso de financiamiento de corto plazo que el estimado. Esto impactaría positivamente la calificación en caso de que la DN a ILD registre un nivel por debajo de 9.0%.

Factores que podrían bajar la calificación

 Mayor nivel de endeudamiento relativo. En caso de observarse un mayor nivel de financiamiento de corto plazo al considerado en las estimaciones, que se refleje en una DN mayor al 35.0% de los ILD, con un componente mayor del 30.0% de Deuda Quirografaria, esto podría afectar negativamente la calificación.

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Perfil de la Calificación

El presente reporte de calificación se enfoca en el análisis y evaluación de la información financiera de los últimos meses del Municipio de San Luis Potosí, Estado de San Luis Potosí. La calificación incorpora la Cuenta Pública de 2017 a 2020, el Avance Presupuestal a marzo de 2021, así como la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos de 2021. Para más información sobre las calificaciones asignadas por HR Ratings al Municipio de San Luis Potosí, puede consultarse el reporte inicial, publicado el 10 de abril de 2013, así como el último reporte de seguimiento, previo a este, publicado el 4 de agosto de 2020, a través de nuestra página web: www.hrratings.com

Eventos Relevantes

Proceso Electoral

El pasado 6 de junio se llevaron a cabo las elecciones en donde el C. Enrique Galindo Ceballos, perteneciente a la coalición “Sí por San Luis Potosí”, conformada por el Partido Acción Nacional, Partido Revolucionario Institucional, Partido de la Revolución Democrática y Partido Conciencia Popular (PAN - PRI - PRD – PCP), resultó electo con aproximadamente 42.7% de los votos (datos del Programa de Resultados Electorales Preliminares 2021). El cambio de administración del Municipio se realizará el primero de octubre de 2021. HR Ratings dará seguimiento al cambio de administración y al impacto que podría generar sobre los resultados financieros de la Entidad con el objetivo de identificar cualquier desviación importante con respecto a las expectativas.

Resultado Observado vs. Proyectado

En la siguiente tabla se muestran los resultados observados en la Cuenta Pública del Municipio en los últimos años, así como las proyecciones consideradas en el reporte de seguimiento con fecha de 10 de julio de 2020.

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Análisis de Riesgo

Balance Primario

El Municipio reportó en 2020 un déficit en el Balance Primario (BP) equivalente al 9.7% de los Ingresos Totales (IT), cuando en 2019 se registró un superávit de 16.1%. Lo anterior se debió a un incremento registrado en el Gasto Corriente del 24.9%, debido a un aumento en el gasto de Materiales y Suministros por el remplazo de luminarias hecho durante el periodo. Asimismo, se observó un incremento en el capítulo de Servicios Personales por un incremento salarial implementado en el periodo y un mayor monto de Transferencias y Subsidios por la entrega de ayudas sociales en respuesta a la contingencia sanitaria. Adicionalmente, se registró una disminución del 18.0% en los Ingresos de Libre Disposición (ILD), debido a una contracción en las Participaciones Federales y una reducción en la recaudación de Impuestos y Derechos, derivado del impacto del cierre de actividades por la contingencia sanitaria.

HR Ratings estimaba para 2020 un Balance Primario deficitario equivalente al 5.6% de los IT. Esto fue resultado de un mayor Gasto Corriente, debido a que el capítulo de Materiales y Suministros registró un monto de P$581.4m, cuando la estimación de HR Ratings era de P$233.9m. Por su parte, el Municipio presentó un gasto en Transferencias y Subsidios 39.7% superior a lo proyectado. Adicionalmente, se registró un menor nivel en Ingresos Propios, al presentar un monto en la recaudación de Derechos 12.5% menor que lo estimado.

Al cierre del 2020, el Gasto Corriente registró un incremento del 24.9% con relación a lo reportado en 2019, debido a un incremento en el capítulo de Materiales y Suministros, como resultado la sustitución de las luminarias del Municipio, con lo que el

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gasto de Materiales Eléctricos y Electrónicos aumentó de P$10.1m en 2019 a P$398.4m en 2020. Por su parte, el capítulo de Transferencias y Subsidios registró un aumento derivado de la entrega de ayudas sociales en respuesta a la contingencia sanitaria. Adicionalmente, el capítulo de Servicios Personales tuvo un incremento del 8.7%, debido a un incremento salarial aplicado en el periodo y a la contratación de personal eventual para labores de mantenimiento.

Por su parte, el Gasto de Inversión del Municipio presentó una contracción del 45.2% con relación a lo registrado al cierre del 2019. Lo anterior se debió a que el gasto de obra pública disminuyó de P$439.5m en 2019 a P$241.1m en 2020, debido a la política de control y redirección del gasto implementada en el ejercicio fiscal en respuesta a la disminución de los ingresos propios. Durante 2020, la inversión pública del Municipio se enfocó en el mantenimiento de la infraestructura urbana con la reparación de calles y drenajes. Por su parte, el capítulo de Bienes Muebles e Inmuebles registró una disminución del 45.3%, de acuerdo con el gasto extraordinario realizado durante 2019 por la compra de vehículos de seguridad públicas y de maquinaria pesada.

Los Ingresos Federales del Municipio reportaron una reducción del 13.0% con relación al cierre del 2019, debido al nivel registrado en las Participaciones Federales que disminuyeron de P$1,627.6m en 2019 a P$1,286.5m en 2020. Lo anterior fue resultado del monto extraordinario registrado en 2019 por la recuperación de Impuesto Sobre la Renta (ISR) de ejercicios fiscales anteriores. Por otro lado, se registró un incremento en los Ingresos de Gestión debido a recursos estatales recibidos durante el periodo por concepto de convenios. Asimismo, las Aportaciones Federales tuvieron un incremento del 3.0% debido a un incremento en el Fondo de Aportaciones para el Fortalecimiento

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de los Municipios y de las Demarcaciones Territoriales del Distrito Federal (FORTAMUN).

Por su parte, los Ingresos Propios tuvieron una disminución interanual del 13.8%, debido a una reducción registrada en el cobro de Impuestos y Derechos. Por un lado, los impuestos tuvieron una contracción como resultado de un menor monto en el Impuesto Sobre la Adquisición de Inmuebles (ISAI), de acuerdo con el cierre de actividades del sector inmobiliario dada la contingencia sanitaria. Aunado a esto, los Derechos registraron una contracción del 19.5% debido a un menor cobro de licencias de construcción y de funcionamiento. Con este resultado en la recaudación propia, sumado a la disminución en las Participaciones Federales, los Ingresos de Libre Disposición disminuyeron en un 18.0% con relación a los reportado en 2019.

De acuerdo con la Ley de Ingresos y Presupuesto 2021, el Municipio espera un resultado superavitario en el Balance Primario de P$31.9m, equivalente al 2.2% de los Ingresos Totales. En lo anterior destaca una reducción presupuestada del 9.2% en el Gasto Corriente, debido a una disminución en el gasto de Materiales y Suministros, en línea con el extraordinario registrado al cierre del 2020 por el cambio de luminarias. Adicionalmente, se espera una recuperación del 16.3% en los Ingresos Propios, en línea con un mayor monto en los Impuestos del Municipio debido a la apertura de actividades económicas.

HR Ratings estima para 2021 un déficit en el Balance Primario equivalente al 0.1% de los Ingresos Totales, de acuerdo con una disminución estimada en el Gasto Corriente, en línea con el monto extraordinario observado en el capítulo de Materiales y Subsidios. Asimismo, se espera que el capítulo de Transferencias y Subsidios presente una contracción debido a la suspensión de entrega de apoyos otorgados durante 2020 por la contingencia sanitaria. Adicionalmente, se espera una recuperación en la

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recaudación de Impuestos y Derechos del Municipio, en línea con lo observado en el avance presupuestal a marzo 2021. Para los próximos años, se espera tendencia creciente en los ILD, con lo que se estima un superávit promedio en el BP del 1.0% de los IT.

Deuda

La Deuda Directa del Municipio, al cierre del 2020, ascendió a P$545.4m, y está compuesta por dos créditos estructurados de largo plazo con Banorte y por deuda de corto plazo correspondiente a cadenas productivas con Bansí. En el caso de los créditos estructurados, al cierre del periodo presentaban un saldo de P$419.0m, fueron contratados en noviembre y septiembre del 2019, se destinaron al refinanciamiento de la deuda y tienen como garantía y fuente de pago el 35.4% del Fondo General de Participaciones (FGP). Por su parte, las cadenas productivas al cierre del 2020 presentaban un saldo por P$126.4m y fueron contratadas en octubre de 2020 para el pago de proveedores. Cabe señalar que el Municipio liquidó en julio de 2021 el saldo correspondiente a esta obligación. De acuerdo con los resultados financieros esperados, se estima que se mantenga el uso de deuda a corto plazo en los próximos ejercicios.

Servicio de la Deuda y Deuda Neta

En 2020, el Servicio de Deuda (SD) a ILD reportó un nivel de 1.8%, similar al observado en 2019 y al esperado por HR Ratings. Para los próximos años se espera que el Servicio de Deuda se incremente a un nivel promedio de 6.0%, en línea con el uso esperado de financiamiento de corto plazo. Por su parte, de acuerdo con la deuda de corto plazo observada al cierre del periodo, la Deuda Neta (DN) como proporción de los ILD aumentó de 9.2% en 2019 a 20.7% en 2020. De acuerdo con el perfil de deuda del Municipio, sumado al uso esperado de deuda de corto plazo, se espera que para los próximos años esta métrica se mantenga en un promedio de 17.5%.

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Pasivo Circulante y Liquidez

El Pasivo Circulante del Municipio se incrementó de P$424.4m en 2019 a P$499.9m en 2020, debido a un aumento con el pasivo de Proveedores y Contratistas. Con ello, sumado a la disminución en los ILD, la métrica de Pasivo Circulante Neto (PCN) a ILD aumentó de 15.1% en 2019 a 21.8% en 2020, nivel superior al esperado por HR Ratings de 17.9%. Se estima que para los próximos años esta métrica mantenga un promedio de 25.8%.

Por su parte, el Activo Circulante del Municipio disminuyó de P$689.4m en 2019 a P$511.1m en 2020, con una reducción en el Efectivo y Equivalentes del Municipio, en línea con el déficit observado al cierre del ejercicio. Con ello, las Razones de Liquidez y Liquidez Inmediata disminuyeron de 1.6x (veces) y 1.0x en 2019 a 1.0x y 0.5 en 2020, respectivamente.

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Evaluación de Factores ESG

El propósito de la evaluación es incorporar en la calificación crediticia el impacto que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener sobre la calidad crediticia del Municipio. A continuación, se presentan los principales puntos considerados, así como la etiqueta correspondiente para cada uno de los factores.

Ambiental: Promedio

 Los datos del Atlas de Riesgos del Municipio y Zona Conurbada indican que, de acuerdo con la ubicación geográfica, condiciones meteorológicas e infraestructura del Municipio, la exposición a fenómenos hídricos y a deslaves es promedio, y no suelen representar presión extraordinaria sobre las finanzas del Municipio.

 Con relación a la provisión de agua, esta se encuentra cubierta por el Organismo Intermunicipal Metropolitano de Agua Potable Alcantarillado, Saneamiento y Servicios Conexos de Cerro de San Pedro, San Luis Potosí y Soledad de Graciano Sánchez. Cabe señalar que este organismo presta el servicio a los tres municipios mencionados y no se identifican contingencias relacionadas con este organismo.  De acuerdo con la información proporcionada, la recolección y traslado de residuos

sólidos lo realizan privados por medio de una concesión. Adicionalmente, para la disposición final de los residuos sólidos, el Municipio cuenta con un relleno sanitario que cumple con la regulación vigente. Cabe señalar que no se identificaron contingencias relacionadas con este servicio. Debido a lo anterior, el factor ambiental es evaluado como promedio.

Social: Promedio

 De acuerdo con datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL), en 2015 el porcentaje de la población en condición de pobreza moderada fue de 22.1%, inferior al 36.0% a nivel nacional y la población en condición de pobreza extrema se ubicó en 1.89%, menor al nivel

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nacional de 7.9%. Adicionalmente, el Municipio cuenta con un nivel muy bajo en el Índice de Rezago Social 2020.

 Por su parte, según cifras del Secretariado Ejecutivo del Sistema Nacional de Seguridad Pública (SESNSP) 2020, el Municipio registró una tasa de 39 homicidios por cada cien mil habitantes, cifra superior a la tasa nacional de 29 homicidios por cada cien mil habitantes. Adicionalmente, de acuerdo con los datos la Encuesta Nacional de Seguridad Pública Urbana, a marzo 2021, el Municipio cuenta con una percepción de inseguridad de 82.7%, mayor al promedio nacional de 66.4%. No obstante, por lo observado en los indicadores de calidad de vida de la población, el factor social es evaluado como promedio.

Gobernanza: Promedio

 La información del Municipio cumple con los lineamientos de transparencia financiera, así como de armonización contable, misma que es oportuna y con un nivel de desglose adecuado. Adicionalmente, no existen contingencias significantes relacionadas con laudos laborales o adeudos institucionales que pudieran comprometer las finanzas del Municipio. Con ello, el factor de gobernanza es considerado promedio.

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Glosario

Balance Primario. Se define como la diferencia entre los ingresos y los gastos, excluyendo el pago de Intereses y amortizaciones.

Balance Primario Ajustado. El ajuste consiste en descontar al Balance Primario el cambio en los recursos restringidos del año actual con respecto al anterior. Por lo tanto, su fórmula es la siguiente:

Balance Primario Ajustado = Balance Primario en t0 – (caja restringida en t0 – caja restringida en t-1).

Deuda Bancaria. Se refiere a las obligaciones financieras de las Entidades subnacionales, ya sean de corto o de largo plazo, con Entidades privadas o de desarrollo, así como emisiones bursátiles. Algunas consideraciones con relación a este tema:

HR Ratings considera que los créditos a corto plazo constituyen obligaciones financieras directas por parte del subnacional. Esto es sin importar el criterio de registro en la Cuenta Pública (o fuera de ella) por parte de la Entidad subnacional. HR Ratings tomará dicho crédito como parte de la deuda directa.

Deuda Bursátil (DBu). Para efectos de nuestro análisis se identificará el saldo de estas obligaciones independientemente de que exista o no recurso en contra de la Entidad subnacional, y sin importar el criterio de registro en la Cuenta Pública (o fuera de ella) por parte de la Entidad. En la parte del reporte y del análisis se identificará este aspecto.

Deuda Directa. Se define a como la suma de las siguientes obligaciones financieras: Deuda Bancaria a Corto Plazo + Deuda Bancaria de Largo Plazo + Deuda Bursátil.

Deuda Neta. Considera el saldo de la Deuda Directa- (Caja+ Bancos+ Inversiones) de libre disposición, es decir que no estén restringidos.

Ingresos de Libre Disposición. Participaciones Federales más Ingresos Propios. Para el cálculo de la métrica de Servicio de la Deuda Quirografaria a ILD, se considera los ILD menos el Servicio de la Deuda Estructurada.

Pasivo a Corto Plazo. Pasivo Circulante + Deuda Bancaria de Corto Plazo.

Razón de Liquidez. Activo Circulante entre Pasivo a Corto Plazo.

Razón de Liquidez Inmediata. (Caja +Bancos + Inversiones) / Pasivo a Corto Plazo.

Servicio de Deuda Estructurado (SDE). Es la suma del pago de todos los intereses más la amortización de la Deuda Estructurada durante cierto periodo.

Servicio de la Deuda Quirografaria (SDQ). Es la suma del pago de todos los intereses más la amortización de la Deuda Quirografaria durante cierto periodo.

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HR Ratings Contactos Dirección

Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General

Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración

Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500 3130 alberto.ramos@hrratings.com anibal.habeica@hrratings.com

Director General

Fernando Montes de Oca +52 55 1500 3130 fernando.montesdeoca@hrratings.com

Análisis

Dirección General de Análisis Dirección General de Análisis Económico

Pedro Latapí +52 55 8647 3845 Felix Boni +52 55 1500 3133 pedro.latapi@hrratings.com felix.boni@hrratings.com

Finanzas Públicas Quirografarias / Soberanos Finanzas Públicas Estructuradas / Infraestructura

Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Roberto Ballinez +52 55 1500 3143 ricardo.gallegos@hrratings.com roberto.ballinez@hrratings.com

Álvaro Rodríguez +52 55 1500 3147 Roberto Soto +52 55 1500 3148 alvaro.rodriguez@hrratings.com roberto.soto@hrratings.com

Instituciones Financieras / ABS

_{Deuda Corporativa / ABS}

Angel García +52 55 1253 6549 Luis Miranda +52 55 1500 3146 angel.garcia@hrratings.com luis.miranda@hrratings.com

Metodologías Heinz Cederborg +52 55 8647 3834

heinz.cederborg@hrratings.com Alfonso Sales +52 55 1253 3140 alfonso.sales@hrratings.com Regulación

Dirección General de Riesgos Dirección General de Cumplimiento

Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Alejandra Medina +52 55 1500 0761 rogelio.arguelles@hrratings.com alejandra.medina@hrratings.com

Negocios

Dirección General de Desarrollo de Negocios

Francisco Valle +52 55 1500 3134

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México: Guillermo González Camarena No. 1200, Piso 10, Colonia Centro de Ciudad Santa Fe, Del. Álvaro Obregón, C.P. 01210, Ciudad de México. Tel 52 (55) 1500 3130.

Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735.

Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior HR BBB+, con Observación Positiva Fecha de última acción de calificación 23 de abril de 2021

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

Cuenta Pública de 2017 a 2020, el Avance Presupuestal a marzo 2021, así como la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos de 2021.

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por

terceras personas Información proporcionada por el Municipio. Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por

HR Ratings (en su caso). n.a.

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

n.a.

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).

La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis y (iv) las escalas de calificación y sus definiciones.

Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.

HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, al alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes.

Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora:

Metodología para calificar municipios mexicanos, abril 2021.