INTRODUCCIÓN  A  LA   MACROECONOMÍA

Tema  6.  El  modelo  del  mul-plicador   ampliado  

INTRODUCCIÓN  A  LA  

MACROECONOMÍA  

El modelo con Sector Público

•  Para analizar la política fiscal ampliamos el modelo incluyendo al Sector Público

•  El Sector Público tiene unos ingresos derivados de los impuestos T, y unos gastos G

•  G no incluye transferencias que se consideran impuestos negativos: T son impuestos netos

•  La nueva DA es ahora la suma de Consumo, Inversión y Gasto Público: DA=C+I+G

•  G es considerado un componente autónomo de

la DA y sus movimientos tendrán sobre la renta

los mismos efectos que I o C

El modelo con Sector Público

•  Ahora la PIB ≠ Yd sino que PIB=Yd+T o Yd=PIB-T Tendremos entonces,

•  El multiplicador es el mismo y los incrementos (decrementos) de A se trasladarán a la renta

multiplicados por k, pero hay dos elementos nuevos

•  La función de ahorro es como antes S = Y-C

0 0

0 0

0

( )

( )

1 ( )

1

C C cYd C c Y T

Y C I G C c Y T I G Y cY C I G cT

Y C I G cT kA c

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =

−

El modelo con Sector Público

C  +I   45^o   Consumo  +  

Inversión  +   Gasto  Púb.  

Renta   C  +  I+G   Y  

C+I+G  

El modelo con Sector Público

•  Cuando hay una recesión ¿qué puede hacer el Gobierno para suavizarla?

•  Puesto que G es controlado por el Gobierno, éste puede aumentar el Gasto Público lo que provoca un incremento superior en la renta (kΔG)

•  Por ejemplo: Una economía tiene una función de consumo C

= 100+0.75Y. Si la Inversión es 200 y el Gasto Público 100,

–  ¿Cuál será la renta de equilibrio? Será sencillamente,

–  Si se sabe que la producción potencial es 2000, ¿Cuál sería la política fiscal adecuada?: La renta debe aumentar 400 unidades para alcanzar la producción potencial. Como el valor del

multiplicador es 4, bastará con que cualquier componente autónomo, por ejemplo G, aumente 400/4 = 100

1 (100 200 100) 1600 1 0.75

Y =eq + + =

−

Efecto multiplicador

C  +  I+G   45^o  

Consumo  +   Inversión  +   Gasto  

Renta   (C  +  I+G+100)’  

1600   2000  

Y₂-­‐Y₁  

DA₂-­‐DA₁  

MulFplicador:  Y₂-­‐Y₁  >  I₂-­‐I₁.  El  Gobierno  puede  usar  G  para  estabilizar  la  economía  

Impuestos de cuantía fija

•  En lo anterior hemos considerado impuestos de cuantía fija, T

•  La introducción de los impuestos cambia la relación entre Y y la denominada renta disponible, YD: la que realmente llega al bolsillo y se reparte entre C y S. El modelo será ahora,

•  El valor de k es igual, pero la renta de equilibrio se habrá reducido en una cuantía equivalente a la disminución del gasto autónomo cT por el multiplicador, kcT

0 0

0 0

0

( )

( )

1 ( ) '

1

C C cYD C c Y T

Y C I G C c Y T I G Y cY C I G cT

Y C I G cT kA c

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =

−

Impuestos de cuantía fija

45^o   DA  

Renta   C  +  I  +  G  

Y₂  

Impuestos de cuantía fija

C  +  I+G-­‐cT   45^o  

DA  

Renta   C  +  I  +  G  

Y₁   Y₂  

cT

kcT

MulFplicador  y  políFca  fiscal  

Modelo  original  

C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200   Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200  

     =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

MulFplicador  y  políFca  fiscal  

Modelo  original  

C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200   Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200  

     =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  del  gasto   ΔG  =  100  

Y  =  5(400-­‐0.8*200+200+300)  =        =  5(400-­‐160+200+300)      

=5*740=3700    

ΔY  =  3700-­‐3200  =  500  

MulFplicador  y  políFca  fiscal  

Modelo  original  

C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200   Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200  

     =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  del  gasto   ΔG  =  100  

Y  =  5(400-­‐0.8*200+200+300)  =        =  5(400-­‐160+200+300)      

=5*740=3700    

ΔY  =  3700-­‐3200  =  500  

Decremento  de  impuestos  

∇T  =  100  

Y  =  5(400-­‐0.8*100+200+300)  =        =  5(400-­‐80+200+200)      

=5*720=3600    

ΔY  =  3600-­‐3200  =  400  

El multiplicador de Pto equilibrado

•  ¿Qué sucede si G y T se incrementan en la misma cuantía?

•  Para verlo podemos partir de una situación inicial de equilibrio,

•  Ahora supongamos que tanto G como T se incrementan en una cuantía ΔG=ΔT=h, la nueva renta de equilibrio será,

•  Es decir que habrá tenido un efecto expansivo exactamente igual al incremento del gasto

Y = 1

1− c[C₀+ I + (G + h) − c(T + h)]=

= 1

1− c[C₀+ I + G + h − cT − ch]= 1

1− c[C₀ + I + G − cT ) + 1

1− c[h − ch] =

= 1

1− c[C₀+ I + G − cT ]+ h

0

1 ( )

Y 1 C I G cT

= c + + −

−

MulFplicador  del  pto.  equilibrado  

Modelo  original  

C=400+0.8(Y-­‐T),      I  =  200,  G=200,  T=200   Y=C+I+G  =  400+0.8(Y-­‐200)+200+200  

     =  5(400-­‐0.8*200+200+200)=  3200  

Incremento  de  gasto  e  impuestos   ΔG  =  ΔT=100    

Y  =  k(C₀-­‐cT+I+G)=                                                                                                                                                                                                              

=5(400-­‐0.8*300+200+300)  =        =  5(400-­‐240+200+300)      

=5*660=3300    

ΔY  =  3300-­‐3200  =  100  

Impuestos proporcionales

•  T suele establecerse como un porcentaje de la renta T = tY

•  La renta disponible será YD = Y-tY = (1-t)Y y el modelo será

• 

•  Dados los valores de t, 1-c(1-t) > 1-c: la pmc calculada

sobre Y se habrá reducido, disminuyendo el multiplicador y por tanto también la renta (con impuestos de cuantía fija k no variaba)

0 0

0 0

0

(1 ) (1 ) (1 )

1 ( ) '

1 (1 )

C C cYD C c t Y

Y C I G C c t Y I G Y c t Y C I G

Y C I G kA

c t

= + = + −

= + + = + − + +

− − = + +

= + + =

− −

Impuestos proporcionales

•  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

400 0.8 200

200

1 (400 200 200) *800 4000 1 0.8

C Y

I G Y

= +

=

=

= + + = =

− 5

Impuestos proporcionales

•  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

400 200

200

1 (400 200 200) *800 4000 1 0.8

C Y

I G Y

= +

=

=

= + + = =

−

0.8

5

C = 400 + 0.8(1− 0.1)Y = 400 +0.72Y I = 200

G = 200

Y = 1

1− 0.8(1− 0.1)(400 + 200 + 200)= 1

1− 0.72*800 =2857

La política fiscal

•  La política fiscal activa consiste en modificar los

programas de Gastos e Ingresos públicos con objeto de estabilizar la economía

•  La existencia de retardos (…) resta efectividad a estas medidas

•  En las economías occidentales existen mecanismos de ajuste automático (demora nula) de la economía.

•  Entre estos estabilizadores automáticos con efectos contracíclicos cabe citar,

–  Impuesto proporcional sobre la renta (ingresos) –  Seguro de desempleo (gastos)

Presupuesto Público

•  El Presupuesto Público es un documento que describe en detalle los ingresos y gastos del Sector Público

•  Como hemos visto, es un instrumento clave de la política económica

•  Déficit y Superávit presupuestario. Hay que distinguir,

–  Déficit efectivo: el que realmente se registra

–  Déficit estructural: el que con la actual estructura de ingresos y gastos, se registraría si el producto = output potencial

–  Déficit cíclico: el que es atribuible a la fase del ciclo: diferencia entre los dos anteriores

•  Efecto expulsión: el incremento de G y su financiación, puede tener consecuencias negativas para I y restar

efectividad a la política fiscal (menor en depresión)

Financiación del déficit

•  Escuelas distintas difieren en lo que se refiere al déficit

•  Keynesianos: recomiendan déficit en las recesiones compensable con superavit en las expansiones

•  Históricamente la financiación del estado del bienestar ha producido presupuestos sistemáticamente deficitarios

•  El déficit se puede financiar por distintas vías:

Impuestos, Emisión de dinero o Emisión de deuda

•  La deuda es lo habitual: La deuda (variable stock) es el valor total de todos los títulos de deuda emitidos por el Estado

•  Un stock razonable no es perjudicial

El modelo completo

•  Añadimos ahora el sector exterior y tendremos,

•  El multiplicador ha variado de nuevo (menor todavía que sin sector externo):

0 0

0

0 0

0 0

(1 )

, ,

(1 )

1 ( )

1 (1 )

C C cYD C c t Y Y C I G X M

I I G G X X M M mY

Y C c t Y I G X M mY

Y C I G X M kA

c t m

= + = + −

= + + + −

= = =

= +

= + − + + + − −

= + + + − =

− − +

El modelo completo

•  Si suponemos por ejemplo que m = 0.1 y mantenemos el valor del resto de los parámetros

•  Es decir que el valor del multiplicador ha pasado,

–  5 (economía cerrada sin sector público),

–  3.57 (economía cerrada con sector público y t proporcionales) –  2.63 (economía con sector público y exterior)

0 0

1 ( )

1 (1 )

1 1

1 0.8(1 0.1) 0.1 0.38 2.63

Y C I G X M kA

c t m

A A A

= + + + − =

− − +

= = =

− − +

El modelo en el marco OA-DA

•  Los supuestos en los que hemos basado el modelo del multiplicador equivalen a una curva de oferta agregada plana (o con muy poca pendiente):

OA   DA   DA

’   DA’’  

P  

Y  

La curva IS

•  Si introducimos una función de inversión dependiente del tipo de interés en el modelo anterior, obtenemos la curva IS

•  La IS muestra los pares de valores (i, Y) en los que el mercado de bienes está en equilibrio

0 0

0 0

0 0

( )

( )

[ ] ( )

C C c Y T I I hi

Y C I G C c Y T I hi G Y k C I G cT khi k A hi

= + −

= −

= + + = + − + − +

= + + − − = −

La curva IS

•  Si el tipo de interés aumenta, la inversión se reducirá y por tanto la renta de equilibrio será menor

•  Cuando el tipo de interés se reduzca sucederá lo contrario

•  La curva IS tendrá por tanto pendiente negativa

Y i

i₁ i₂

Y₂ Y₁

IS