EL TURISMO ESPAÑOL SE ACELERA

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EL TURISMO ESPAÑOL SE ACELERA

RESUMEN

MARCO

POLÍTICO

- ECONÓMICO

El BCE mantiene los tipos sin cambios y confirma que seguirá comprando deuda hasta, al menos, septiembre de 2016. Respecto a Grecia, el BCE amplia la línea de liquidez de emergencia, ELA, en 900M€ para las entidades financieras griegas,medida que, aunque no permitirá reabrir los bancos, podrán mantener el efectivo en los cajeros.

El presidente del BCE dejó claro que si Grecia sigue los pasos de los últimos días el BCE buscará la manera de satisfacer las necesidades financieras griegas. La manera más fácil sería suavizar los requisitos para acceder al ELA, siendo la normalización definitiva poder usar la deuda griega como garantía y acceder al QE.

Los ministros de finanzas de la zona euro aceptaron las reformas aprobadas por Grecia lo que permite activar el proceso para financiar al país a corto y largo plazo. El préstamo de 7.000M€ a 3 meses del Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera MEEF a Grecia estará listo a mediodía,avalando la exposición de este fondo de los países de fuera de la Unión Monetario (28%) con los beneficios del programa de compra de bonos griegos.

El sector turístico se acelera y anticipa un verano récord. Según Exceltur, alianza de grandes empresas turísticas españolas, la actividad turística crece a un ritmos de 3,8% interanual,debido a la combinación del aumento de consumo de los españoles, la depreciación del euro y el descenso de los precios del petróleo.

DATOS

MACROECONÓMICOS

Se reduce el déficit comercial en España: en el acumulado hasta mayo se situó en 9.434 M€, un descenso del 9,3% interanual.Las exportaciones crecieron un +4,3% interanual en el periodo enero-mayohasta los 102.916 M€,mientras que las importaciones lo hicieron en un +3%,hasta los 112.351 M€. La caída de los precios energéticos favoreció esta mejora del déficit comercial, ya que el déficit energético cayó un 34% frente al mismo periodo del año pasado. Finalmente señalar que el saldo no energético, registró un superávit de 2.174 M€.

En la Euro-zona, se confirmó la moderación de la inflación en junio al situarse el IPC en el +0,2% interanual(vs. +0,3% anterior) y también se moderó una décima la tasa subyacente hasta el +0,8% interanual.

Datos mixtos en Estados Unidos:la confianza de los constructores (índice NAHB) repitió niveles de 60 (dato revisado al alza), mientras que el índice de la Fed de Filadelfia retrocedió más de lo esperado, situándose en 5,7 desde el 15,2 anterior. En el mercado laboral, laspeticiones de subsidio por desempleo bajaron hasta las 281 mil desde las 296 mil anteriores. Se mantienen así por debajo de las 300 mil peticioneslo que sigue mostrando el dinamismo del mercado laboral estadounidense.

La segunda comparecencia de la semana de la presidenta da la Fed – esta vez en el Senado – dejó pocas novedades.La presidenta señaló nuevamente que la economía seguirá recuperándose e insistió en la posibilidad de subida de tipos en la segunda parte del año.

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RESUMEN DE LOS

MERCADOS

Avances en la solución de la situación griega y la publicación de resultados empresariales con saldo positivo ayudaron a las bolsas a ambos lados del Atlántico.En ese contexto, el Eurostoxx-50 avanzaba un 1,45% y el Ibex-35, un 1,54%.En Estados Unidos,el S&P 500 sumó 0,86%mientras eltecnológico Nasdaq ganaba un 1,26%.

Esta mañana, el tono es mayormente alcista también en Asia: los mercados chinos con subidas de 2,6% para el Shanghai y 3,9% para el Shenzhen. El Hang Seng de Hong Kong avanza un 1,14%. ElNikkei japonés suma un 0,20% y el Kospi coreano se deja un 0,53%.

Continúa la calma en los principales mercados de renta fija. La rentabilidad del bono a 10 años americano se sitúa en 2,34%,3 puntos por debajo de la apertura de ayer, mientras que la rentabilidad del Bund alemán se mantiene estable en 0,82%. El bono español a 10años ofrece una rentabilidad del 1,97% y la prima de riesgo baja 4 p.b., hasta 114,tras la subasta de bonos del Tesoro español a 3, 10, 15 y 26 años por valor de 6,4 mil millones de euros, que se saldó con rentabilidades exigidas más bajas que en la subasta de junio.

Tras el descenso del euro ayer, la moneda única sube 0,1% esta mañana y se cambia por 1,089 EUR/USD. Contra la libra cotiza en 0,696 EUR/GBP, y frente al yen, en 135,0 EUR/JPY.

El precio del petróleo sube ligeramente, hasta 57,06 $/Barril.El oro, desciende a 1.144 dólares la onza, el Índice de Metales del mercado de Londres subió un 0,36% ayer.

En la agenda política hoy se votará en el Parlamento alemán (Bundestag) el nuevo plan rescate a Grecia, siendo necesaria su aprobación para continuar con el proceso. En cuanto a datos macroeconómicos lo más relevante será en Estados Unidos: se publica la inflación de junio que se espera repunte. Tendremos también la confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan de julio y en el sector inmobiliario, conoceremos las viviendas iniciadas y los permisos de construcción.

Los mercados de futuros anticipan una apertura tranquila en tono mixto. El futuro del Eurostoxx sube un 0,08% y el del S&P500 cae un 0,04%.

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EVOLUCIÓN

GRÁFICA DE LOS

PRINCIPALES

INDICADORES

Euribor Divisa

16-7-15 1 día 1 mes 31-12-14 16-7-15 1 día 1 mes 31-12-14

1 mes -0.07% -0.07% -0.06% 0.02% EUR/USD 1.088 1.088 1.134 1.210

3 meses -0.02% -0.02% -0.01% 0.08% EUR/GBP 0.696 0.697 0.716 0.777

6 meses 0.05% 0.05% 0.05% 0.17% EUR/CHF 1.042 1.042 1.045 1.203

12 meses 0.17% 0.17% 0.17% 0.33% EUR/JPY 135.01 135.01 139.93 144.85

Deuda Pública

Último 1 día 1 mes 1 año

2 años 0.65% 0.66% 0.65% 0.44% 5 años 1.65% 1.65% 1.63% 1.62% 10 años 2.35% 2.35% 2.32% 2.45% 30 años 3.10% 3.11% 3.09% 3.27% 2 años -0.23% -0.22% -0.20% 0.02% 5 años 0.15% 0.15% 0.14% 0.29% 10 años 0.83% 0.83% 0.81% 1.15% 30 años 1.53% 1.54% 1.52% 2.09% 2 años 0.17% 0.18% 0.44% 0.36% 5 años 0.84% 0.85% 1.24% 1.20% 10 años 1.97% 1.98% 2.33% 2.63% 30 años 3.15% 3.16% 3.37% 3.98% 2 años 0.61% 0.62% 0.53% 0.87% 5 años 1.57% 1.60% 1.45% 2.04% 10 años 2.08% 2.12% 1.99% 2.65% 30 años 2.79% 2.82% 2.71% 3.39% Reino Unido USA Alemania España

Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)

0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,55

jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15

Euribor 12 meses 1 1,05 1,1 1,15 1,2 1,25 1,3 1,35 1,4

EUR/USD 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3

Bono 10 años España Alemania 0 1 2 3 4 5 6 7 8

90D 180D 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y

ULTIMO YTD 1 AÑO MAXIMOS 2012

0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

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0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7

Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)

AA A BBB

EVOLUCIÓN

GRÁFICA DE LOS

PRINCIPALES

INDICADORES

Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)

ultimo 1 dia 1 mes 1 año

AA 13.08 0.63 0.92 -16.10 A 19.32 0.36 1.62 -22.03 BBB 34.44 0.13 1.73 -30.87 Renta Variable 16-7-15 1 día 1 mes 31-12-14 MSCI World 432.19 0.74% 0.71% 3.61% SP500 2,124.29 0.80% 1.14% 3.18% Eurostoxx50 3,676.41 1.45% 7.22% 16.84% Topix 1,661.53 0.04% 1.70% 18.05% IBEX35 11,510.60 1.54% 6.45% 11.98% Footsie100 6,796.45 0.63% 1.73% 3.51% MSCI Brazil 1,629.99 0.69% -1.04% -11.04% MSCI China 68.76 0.72% -9.98% 3.95% MSCI Emerging 941.69 0.40% -2.86% -1.53% Commodities 16-7-15 1 día 1 mes 31-12-14 Brent 57.01 0.16% -10.74% -0.56% Oro 1144.83 -0.05% -3.44% -3.38%

IICs March A.M.

Mes YTD 1 año

Fonmarch 0.73% 0.30% 2.30%

Torrenova 0.88% 2.79% 4.14%

Bellver 0.87% 6.19% 9.40%

March Vini Catena 2.69% 14.72% 15.29%

March Europa Bolsa 2.35% 19.61% 17.40%

March Fam. Business 1.48% 12.00% 10.14% 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 12500

IBEX35 85,00% 90,00% 95,00% 100,00% 105,00% 110,00% 115,00%

Evolución índices (YoY)

MSCI Emerging SP500 IBEX35 100%

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NOTICIAS DE

EMPRESAS

150 160 170 180 190 200 210 220 Goldman Sachs

1 dia 1 mes 1 año YTD

Goldman Sachs -0.84% -0.8% 24.1% 9.0% S&P 500 0.80% 1.1% 8.5% 3.2%

PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC

Goldman Sachs 11.01 10.61 1.14 1.20

Goldman Sachs:Resultados 2T15: -53% en beneficio neto (916M$), resultado afectado por una provisión extraordinaria de 1.450M$. Por su parte los ingresos cedieron un 0,6%, hasta 9.069M$. En el acumulado enero-junio: -4,4% en beneficio neto (3.892M$), +6,7% en ingresos (19.686M$) y +11% en gastos. Por divisiones, buen comportamiento para banca de inversión y gestión de inversiones. Por el contrario préstamos e inversiones cedieron un 13% y el servicio a clientes institucionales cedió un 6%. Goldman cedió un 0,8% ayer al cierre.

Citigroup:Resultados 2T15: beneficio neto de 4.850M$ (vs beneficio neto de 181 en 2T14), resultado no ajustado por cargas legales que sí existieron en el 2T14 (en concreto 3.800M$), +18% en beneficio neto recurrente y +0,2% en ingresos (17.500M$). Se trata del mejor resultado trimestral del grupo en los últimos ocho años, apoyado en la racionalización de costes y simplificación de su estructura. Los títulos de Citigroup cerraron con alzas del 3,7%.

Citigroup

1 dia 1 mes 1 año YTD Citigroup 3.77% 3.6% 19.1% 8.3% S&P 500 0.80% 1.1% 8.5% 3.2% PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC Citigroup 10.64 10.97 0.14 0.86 30 35 40 45 50 55 60 Google

1 dia 1 mes 1 año YTD Google 3.50% 9.56% 1.34% 10.46% S&P 500 0.80% 1.14% 8.49% 3.18% PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC

Google 20.38#N/A Field Not Applicable#N/A N/A #N/A Field Not Applicable

Google: Resultados 2T15: +17% en beneficio neto (3.930M$), con +11% en ingresos (17.730M$; +11% en ingresos publicitarios) y +10% en gastos (12.900M$). Excelente resultado y por encima de lo esperado para Google, que adelanta a Microsoft en capitalización bursátil y se sitúa con 400.000M$, sólo por detrás de Apple a nivel mundial.

450 500 550 600 650 700

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NOTICIAS DE

EMPRESAS

Carrefour

1 dia 1 mes 1 año YTD Carrefour 2.79% 8.93% 13.44% 22.41% €Stoxx50 1.45% 7.2% 16.4% 16.8%

PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC Carrefour 18.11 18.54 2.20 2.48

Carrefour:Resultados 1S15 (sólo ventas): +5% en ingresos, hasta 42.320M€. Sólo en el segundo trimestre el grupo francés de distribución mejoró las ventas en un 4,2%, hasta 21.369M€ gracias a la aceleración del crecimiento de las ventas en España, al excelente comportamiento de Latinoamérica y a la positiva evolución en Francia. Carrefour ve razonable alcanzar en el conjunto del ejercicio un beneficio operativo de 2.520M€. Los títulos de Carrefour subieron ayer un 2,8%.

15 20 25 30 35 40 45 50 IAG

1 dia 1 mes 1 año YTD IAG 1.56% 15.90% 91.45% 29.06%

IBEX 35 1.54% 6.4% 9.2% 12.0%

PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC

IAG 11.22#N/A Field Not Applicable#N/A N/A #N/A Field Not Applicable

IAG:Comunicó ayer que la Junta General de Aer Lingus y el departamento de justicia norteamericano han aprobado la operación (OPA sobre Air Lingus por parte de IAG, sobre el 100% del capital a 2,55 €/acción más dividendo de 0,05€/título). Les recordamos que el Gobierno irlandés (25,1%) y Ryanair (29,8%) ya habían acordado desprenderse de sus respectivas participaciones en Air Lingus. IAG anunció además que extiende el periodo de aceptación de la oferta hasta el próximo 30 de julio. 1 3 5 7 9