“ANÁLISIS
ECONÓMICO
FINANCIERO DE
LA EMPRESA
CARTAVIO
S.A.A.”
ÍNDICE. INTRODUCCION………...……..…011
PRESENTACION………..…………...02
INDICE………..……….…03
RESUMEN EJECUTIVO………..………..….05
PRIMERA PARTE PARTE I: INFORMACIÓN BÁSICA EMPRESARIAL. 1.0 REFERENCIAS .………..…..…………..….07
2.0 UBICACIÓN ………..……….…….…….09
3.0 TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL ……….……….…09
4.0 ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACION ..…….………...10
4.1 AREAS O UNIDADES ..………...….………….….12
5.0 INFORMACION BASICA DEL MERCADO ………....….15
5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO .………...…...15
5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO …..……..…16
5.3 DEMANDA (CONSUMO) .……….….………..……..20 5.4 OFERTA(PRODUCCION), COMPETIDORES ……….…...24 5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps ……….…………...28 5.5.1 PRECIO ………..………….…..…...28 5.5.2 PLAZA ……….….…...29 5.5.3 PROMOCION .……….………..…..…..32 5.5.4 PRODUCTO ………..…...32 6.0 FODA ..……….………...33 7.0 VISION Y MISION ………..…...…...34 7.1 VISI0N EMPRESARIAL………...…...34 7.2 MISION EMPRESARIAL……….………..……...34 SEGUNDA PARTE PARTE II: DIAGNÓSTICO FINANCIERO. 8.0 PRESENTACION, ANÁLISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS………...36
8.1. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.……….…..…..36
8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO………..…….……….38
8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO……….…..…40
8.4. BALANCE GENERAL………...…..44
8.4.1 ANALISIS HORIZONTAL………....47
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9.0. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS……….……....48
9.1. RATIOS O RAZONES FINANCIERAS…………..……….……..…48
9.1.1. RAZONES DE LIQUIDEZ……….……….…48
9.1.2. RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION……….…50
9.1.3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO……….…….……....51
9.1.4. RAZONES DE RENTABILIDAD………...…52
9.1.5. RAZONES DE VALOR DE LA EMPRESA………..…....53
9.2. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA….….………..…...54
9.3. ANALISIS DE LA SITUACION PATRIMONIAL……….…..57
9.4. ANALISIS DE LA SITUACION ECONÓMICA………...…60
9.5. GRÁFICOS………... ………...62
10. RENTABILIDAD, AUTOFINANCIACION, APALANCAMIENTO Y CRECIMIENTO SOSTENIDO..………..………...…65
10.1. RENTABILIDAD (EL METODO DU PONT)……….65
10.2. AUTOFINANCIACION……..………...…68
10.3. APALANCAMIENTO…………...………....69
11. ANALISIS Y CÁLCULO DEL EBITDA………..…69
12. COMPARACION DE LOS RATIOS………...…..……...70
13. VALOR AGREGADO ECONÓMICO (VAE)……….…..73
14. CALCULO DEL EVA……….…75
RESUMEN GENERAL………...……….78
COCLUSIONES………..……….…….78
RECOMENDACIÓN………..……….…..79 ANEXOS
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EMPRESA CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)Datos Generales.
Denominación: Cartavio S.A.A.
Dirección: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado de
Cartavio, Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad.
Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089
Inscripción en Registros Públicos: Cartavio S.A.A se encuentra inscrita en la Partida
Electrónica No. 11003296 de la Zona Registral N° V Sede Trujillo. Actividad Empresarial.
Cartavio S.A.A. es una sociedad de duración indeterminada dedicada al cultivo, transformación e industrialización de la caña de azúcar así como a la comercialización de los productos y sub productos derivados de su actividadprincipal, como azúcares (blanca, refinada y rubia), alcoholes, melaza, fibra debagazo etc.; por ello su actividad y objeto social se encuentran enmarcadosdentro del CIIU 1542.
Es la segunda empresa con mayor mercado en el sector azucarero en el país, sus diferentes variedades de productos lo comercializa en el interior del país,así como los exporta, principalmente a Estados Unidos. Los indicadores de la situación financiera y económica de la empresa van en direcciones correctas, como se muestra en el presente documento.
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PARTE I
INFORMACIÓN
BÁSICA
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PRIMERA PARTE PARTE I: INFORMACIÓN BÁSICA EMPRESARIAL. 1.0 REFERENCIAS.
ANTECEDENTES HISTÓRICOS:
La Historia de Cartavio S.A.A se remonta a 1782, año en que don Domingo Cartavio, adquirió del visitador don Baltazar de Ocampo 90 fanegadas (59.4 has.) de tierra y decide asentarse en el valle de Chicama adquiriendo más tierras en la idea de formar una hacienda importante llegando a tener, al final de sus días, 314 fanegadas (200.24has.), propiedad a la que le dio el nombre de Cartavio. Posteriormente, en 1870 Grace adquiere los fundos de Cartavio y Hacienda Arriba. Es Grace con quien la ex hacienda alcanzaría un desarrollo importante. Al culminar la guerra con Chile en 1890, la subsidiaria W.R. Grace y CIA., declara tenerla Hacienda Cartavio en propiedad, con una extensión de 910 fanegadas (606.6 has.) y un capital de 200,000 libras esterlinas. En 1917, se constituyó en lo que hoy es Cartavio, la Compañía Agrícola Carabayllo siendo uno de sus accionistas la firma W.R. Grace y CIA. En julio de 1961, los Grace modificaron la razón social de Carabayllo por Cartavio S.A.
El 24 de junio de 1969, se promulgó el Decreto Ley 17716, Ley de Reforma Agraria, con la cual se afectó los fundos pertenecientes a Cartavio S.A., perdiendo los señores Grace la propiedad de las tierras, afectándose también, los fundos de Chiclín, Chiquitoy, Sintuco y Salamanca, dando origen al reconocimiento oficial de la Cooperativa Agroindustrial Cartavio Ltda. Nº 39, adjudicándosele un total de 16,565 has. En la década de 1990 la Cooperativa Cartavio Ltda. 39 ingresó a la peor etapa de su historia, paralizando totalmente sus actividades fabriles entre julio de 1992 y agosto de1993 por falta de dinero para efectuar reparaciones.Las luchas internas por el control de poder, tuvieron su reflejo en los resultados negativos que hicieron insostenible la unidad de Cooperativa Cartavio Ltda., razón por la que se acordó la separación de Chiclín, Sintuco, Chiquitoy y Salamanca. La separación de las unidades socio económicas tuvo su punto final con la promulgación del D.S. Nº 56-94. AG del 6 de diciembre de 1994, estableciendo para Cartavio los predios rústicos de Cartavio, Moncada, Nazareno, Hacienda Arriba, La Victoria y otros con una extensión total de 6,567.09 has. El 13 de marzo de 1996, después de los fallidos intentos de cambiar el modelo cooperativo, el gobierno promulga el D.L. 802, “Ley de Saneamiento Económico Financiero de las Empresas Agroindustriales Azucareras” y con fecha 01 de julio de1996 por decisión de la mayoría de socios, Cartavio se acoge a la Ley y decide cambiar su modelo social convirtiéndose en una Sociedad Anónima.
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La transformación fue inscrita en los Registros Públicos de la provincia de La Libertad el28 de Abril de 1997 en la Ficha N° 8305; posteriormente, la nueva sociedad fue adecuada por disposición de la Ley General de Sociedades, Ley N° 26887, a la forma de Sociedad Anónima Abierta el 14 de Mayo de 1998.
En Agosto de 1998 el paquete mayoritario de las acciones de Cartavio S.A.A es transferido a un nuevo socio, Azucagro S.A., momento en el cual se inicia un proceso de inversión y modernización de la empresa que colocó a la sociedad como una empresa líder en el mercado nacional en eficiencia y rendimiento. El 3 de diciembre del 2004 Cartavio S.A.A adquiere 916 hectáreas de la Empresa Agrícola Chiclín y Anexos en Liquidación y 106 hectáreas de un tercero extendiendo así su área de cultivo.
El 30 de Marzo del 2006, Cartavio adquiere del Banco WieseSudameris el 43.17% dela totalidad de acreencias concursales que mantenía dicho banco en la empresa Agraria Chiquitoy S.A, y conjuntamente con la empresa Fodinsa S.A. el 42.25% del total de acreencias reconocidas, habiendo sido elegidos como Presidentes de la Junta de Acreedores.
En el año 2006 se adquiere el 33% de la totalidad de acreencias concursales del Banco Interbank en la empresa Tableros Peruanos S.A. En el 2006 se capitaliza S/. 1’000,000.00 de las acreencias en Chiquitoy, obteniendo en compensación el 50% de las acciones. Otro acontecimiento resaltante del 2006, es la transferencia de 427.00 hectáreas de terreno de la Empresa Agrícola Sintuco S.A. a favor de la sociedad.
El 03 de Mayo del 2007, Azucagro S.A., principal accionista de Cartavio, transfirió el total de sus acciones a Corporación Azucarera del Perú S.A., empresa perteneciente al Grupo Gloria, convirtiéndose en el principal accionista de Cartavio con una participación del 52.23% del total de acciones. En rueda de bolsa del 07.12.07, se realizó la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones comunes de Cartavio, donde Corporación Azucarera del Perú S.A adquirió 2.826.447 acciones al precio de S/. 25.92. Esta OPA, incrementó la participación de Corporación Azucarera a 65.90% del total de acciones de la empresa. Asimismo, en los año 2008 y 2009 se adquirieron 3’049,230 y1’350,254 acciones en rueda de bolsa, respectivamente, incrementando su participación al 87.17% del total de acciones.
En Junta Obligatoria Anual del 28.03.08, se acordó la modificación de la denominación social de Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A a Cartavio S.A.A.
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ANÁLISIS DE LOS ACCIONISTAS.
La empresa Cartavio emite acciones en la Bolsa de Valores de Lima. El capital social está representado por 20 675,896 acciones comunes de 10 PEN como valor nominal. Corporación Azucarera del Perú S.A., perteneciente al Grupo Gloria S.A., es el principal accionista con el 87.17% del capital social. El 12.83% restante estás distribuido entre 1,377 accionistas, cada uno con una participación menor al 1%.
2.0 UBICACIÓN GEOGRÁFICA.
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Oficinas corporativas y planta en Acope, La Libertad, Perú. Industria: Agroindustrial (Azucarera).
Descripción: La compañía cultiva e industrializa la caña de azúcar y comercializa los productos y subproductos.
Productos y Servicios: Azúcar rubia y blanca, alcohol rectificado, miel, melaza y bagazo.
Dirección de Internet: http://www.complejocartaviocom.pe Datos Generales.
Denominación: Cartavio S.A.A.
Dirección: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado de Cartavio, Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad.
Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089
Inscripción en Registros Públicos: Cartavio S.A.A se encuentra inscrita en la Partida
Electrónica No. 11003296 de la Zona Registral N° V Sede Trujillo.
3.0 TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL.
Actividad Empresarial.
Cartavio S.A.A. es una sociedad de duración indeterminada dedicada al cultivo, transformación e industrialización de la caña de azúcar así como a la comercialización de los productos y sub productos derivados de su actividad principal, como azúcares (blanca, refinada y rubia), alcoholes, melaza, fibra de bagazo etc.; por ello su actividad y objeto social se encuentran enmarcados dentro del CIIU 1542.
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4.0 ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACION. ADMINISTRACIÓN.
CUADRO N° 01 • EL DIRECTORIO
El Directorio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 estaba conformado por:
PRESIDENTE Vito Modesto Rodríguez Rodríguez
VICE–PRESIDENTE Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez
SECRETARIO Claudio José Rodríguez Huaco
ELABORACIÓN PROPIA.
Grado de vinculación entre los Directores:
Los Señores Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez y Vito Modesto Rodríguez Rodríguez tienen un grado de vinculación por consanguinidad en Segundo Grado, mientras que el Señor Claudio José Rodríguez Huaco tiene un grado de vinculación por consanguinidad en primer grado respecto al Señor Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez y de tercer grado respecto a al Señor Vito Modesto Rodríguez Rodríguez . Se precisa, que ninguno de los Directores es considerado como independiente, asimismo que el Sr. Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez, ejerce el Cargo de Gerente General de la Sociedad.
CUADRO N° 02
PLANA GERENCIAL
La plana Gerencial de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 está conformado por: JORGE COLUMBO RODRIGUEZ
RODRIGUEZ GERENTE GENERAL Desde Mayo del 2007.
JOHN ANTHONY CARTY CHIRINOS
APODERADO GENERAL CON FACULTADES DE REPRESENTACION
Desde el 12 de febrero de 2004.
ROBERTO VERNER FOULKES AGUAD
SUB-GERENTE GENERAL / GERENTE LEGAL
Desde Marzo de 2004 Gerente Legal y desde Agosto de 2007 Sub Gerente General PABLO BERDEJO DECOURT
GERENTE DE ADMINISTRACION Y FINANZAS
Desde Setiembre de 2009 hasta Agosto de 2011. EDGARDO HUALLANCA SALINAS GERENTE DE RECURSOS
HUMANOS
Desde Agosto de 2010 hasta Agosto de 2011.
HUMBERTO MENDIZABAL LOZADA SUPERINTENDENTE DE
FÁBRICA Desde Setiembre de 2009
WALTER ELOY CULQUI CARRERA CONTADOR GENERAL Desde Octubre de 2007. ELABORACIÓN PROPIA.
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GRUPO ECONÓMICO Y ACCIONISTAS Estructura accionaria:
Accionistas con porcentaje mayor al 5% o mayor del Capital Social:
CUADRO N° 03
Accionista % Grupo Económico Nac.
Corporación
Azucarera del Perú S.A.
87.17% Perteneciente al Grupo
Gloria S.A. Perú
FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.
Acciones con derecho a voto:
CUADRO N° 04 RANGO N° DE ACCIONISTAS PORCENTAJE MENOR AL 1% 1344 11.79% ENTRE 1%-5% 1 1.03% ENTRE 5%-10% 0 0.00% MAYOR AL 10% 1 87.17% TOTAL 1346 100%
FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.
Corporación Azucarera del Perú S.A, principal accionista de Cartavio con el 87.17% del capital social, es una empresa perteneciente al Grupo Gloria S.A, uno de los principales Grupos Económicos de nuestro país. Corporación Azucarera del Perú S.A. y Cartavio S.A.A. poseen en conjunto, la participación mayoritaria de acciones de la Empresa Agrícola Sintuco S.A., sociedad cuya actividad principal consiste en el cultivo de caña de azúcar.
12%
1% 0%
87%
NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE
1344 1 0 1 ELABORACION PROPIA GRÁFICA N° 01
10
En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 25 de Marzo del 2011 se acordó la entrega de dividendos por un monto de S/.74’055,000.00 (Setenta y cuatro millones cincuenta y cinco mil y 00/100 Nuevos Soles) correspondientes al periodo económico2010, los cuales fueron entregados en efectivo el 13 de Mayo de 2011. 4.1 AREAS O UNIDADES. RECURSOS HUMANOS • FUERZA LABORAL. CUADRO N° 05 FINANZAS ADM. Y AUDITORIA Y GESTION DE CALIDAD
CAMPO PRODUCCION AZUCAR PRODUCCION ALCOHOL GERENCIA GENERAL COMERCIAL LEGAL RECURSOS HUMANOS LOGÍSTICA AGRÍCOLAS SERVICIOS PROYECTOS TOTAL 2011 TOTAL 2010
CONTRATADOS 12 1 166 98 7 9 4 3 30 10 233 0 573 559
ESTABLES 12 10 280 303 16 33 4 8 60 32 207 1 966 972
TOTAL
COLABORADORES 24 11 446 401 23 42 8 11 90 42 440 1 1539 1531 FUENTE: MEMORIA 2011
REMUNERACIONES, COMPENSACIONES Y PRESTACIONES
En el año 2011 Cartavio cumplió con el pago de todas las obligaciones laborales en forma oportuna y de acuerdo a Ley. Como todos los años, en Abril del 2011 Cartavio repartió utilidades en base a los exitosos resultados económicos obtenidos en el ejercicio 2010 por un monto de S/.10,640 mil nuevos soles, siendo ésta la mayor cantidad repartida en su historia. Dado que la seguridad de nuestros colaboradores es primordial para la empresa, Cartavio cumple con la cobertura del SEGURO VIDA LEY desde el primer día de trabajo de sus colaboradores, beneficio que supera la exigencia legal que prescribe su obligatoriedad a partir de los cuatro años de servicio.
RELACIONES LABORALES
Las relaciones laborales se desarrollan bajo un marco de mutuo respeto y cooperación entre la empresa, sus colaboradores y el sindicato; se programan mensualmente reuniones de trabajo y visitas de campo a fin de mantener la comunicación directa y revisar diversos aspectos relacionados con el bienestar de nuestros colaboradores.
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Negociación Colectiva
La Empresa cumplió en su totalidad con los acuerdos del Convenio Colectivo suscrito en el año 2010; entre ellos el incremento al sueldo básico de S/. 120.00 nuevos soles el cual fue otorgado en dos armadas: S/.50.00 nuevos soles en noviembre 2010 y S/.70.00 nuevos soles en noviembre 2011. Asimismo, un bono por cierre por S/. 1,500nuevos soles en febrero 2011.
BIENESTAR SOCIAL
Con la finalidad de brindar espacios de diversión y recreación a nuestros colaboradores, en el mes de marzo del 2011 se realizó el primer encuentro deportivo de fulbito y vóley mixto; y en el mes de octubre la primera gymkana inter - gerencias; espacios llenos de alegría y sana competencia donde nuestros colaboradores participaron con entusiasmo ofreciendo su máximo esfuerzo y rendimiento apoyados por una multitudinaria barra de compañeros. Se contó con la participación de las Gerencias de Fábrica, Campo, Servicios Agrícolas y Recursos Humanos - Administración. Teniendo en cuenta que la cultura es un instrumento formativo y dada la excelente calidad y variedad de platos típicos con los que cuenta nuestro Perú, en el mes de julio se desarrolló la Segunda Feria Gastronómica, destacándose la participación de nuestros colaboradores y sus familias, que hicieron gala de sus dotes culinarias en una autenticidad de sabores que vuelve única a nuestra cocina peruana.
En Navidad nuestros colaboradores participaron en el tercer concurso de nacimientos renovando los valores espirituales y la unión fraterna entre compañeros. El entusiasmo y la creatividad reinaron en cada área, resultando ganadores en la categoría Nacimiento Decorativo el área de Maestranza y en la categoría Nacimiento Vivo el anexo Chiclín. Y como la navidad es de los niños, la celebramos también con los hijos de nuestros colaboradores, llevando a cabo el primer concurso de dibujo con el tema “Dibujando mi navidad en familia”; participando más de 50 niños y a través de un “Show Navideño” en el que la alegría, sorpresas y diversión no se hicieron esperar; fueron 1022 regalos entregados a los hijos de nuestros colaboradores como parte de la gran familia Cartavio.
SALUD OCUPACIONAL
En el año 2011 se realizaron distintas campañas de salud con la finalidad de sensibilizar y adoptar una actitud preventiva ante las enfermedades. Los temas de salud que se dieron a través de campañas fueron: Campaña Ergonómica y Contra el Alcoholismo y Drogadicción:
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Realizada en el mes de febrero y marzo respectivamente, a través de charlas brindadas por especialistas del CEPRIT-ESSALUD a todos los trabajadores de Campo, Fabrica, Servicios Agrícolas y Administración, estableciendo recomendaciones médicas ergonómicas orientadas a la prevención de enfermedades y/o lesiones, efectos negativos para el bienestar del trabajador en el desempeño de sus labores y las repercusiones del alcoholismo y drogadicción en el estado emocional, familiar y laboral.
Feria de Salud: Llevada a cabo en el mes de mayo, brindándose distintos
servicios a disposición de todos los trabajadores y sus familiares. Entre los servicios brindados fueron los de medicina general, ginecología, psicología, fisioterapia, nutrición, control del niño sano, podología, programa del adulto mayor y programa de enfermedades infectocontagiosas. Campaña de Vacunación: En el mes de enero se inicio la campaña de vacunación contrala Hepatitis B, dirigido a todos los trabajadores de la empresa con el objetivo de garantizar la calidad de vida de los trabajadores mediante acciones que disminuyan la morbi-mortalidad por esta enfermedad. Carnet Sanitario: En el mes de junio del 2011, se gestionó carnet sanitario para 118colaboradores del área de envasado, centrifugación, mantenimiento elaboración e instrumentación; a fin de que ellos puedan contar con un documento que les permitan certificar que reúnen las condiciones de salud necesarias para poder tener contacto directo con el producto terminado.
Evaluaciones Médicas: Cumpliendo con su labor de prevención en salud
ocupacional, nuestra empresa llevo a cabo en el mes de Febrero la evaluación médica ocupacional anual a todos sus colaboradores, con el objetivo de impulsar el concepto de la prevención como una herramienta para lograr mejores condiciones de trabajo e incrementar los niveles de efectividad y eficiencia de los trabajadores, dicha evaluación benefició a 1,276 colaboradores, lo que equivale al 96.23% del total.
COMERCIALIZACIÓN
Los ingresos por ventas obtenidos en el año 2011 fueron de S/. 401,718 mil que representa un incremento de S/. 39,584 mil o 11% respecto a las ventas registradas el año anterior que fueron de S/. 362,134 mil. Los mayores ingresos se deben principalmente a la mejora de los precios del azúcar en el mercado interno y externo que se han mantenido constantes durante todo el ejercicio 2011.Las ventas de azúcar en el año 2011 fueron de 159,951 toneladas, menor en 5,029toneladas o 3.05% respecto a las ventas del año anterior que fueron de 164,980toneladas de azúcar. Las ventas de alcohol del año 2011, fueron de 16’146,608 litros de alcohol, similar a las ventas del año anterior que fueron de 16’318,204 litros de alcohol.
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GESTION DE CALIDAD
El año 2011, fue el año de la consolidación de Cartavio como establecimiento de elaboración de productos de alta calidad e inocuos para el consumo humano. Para alcanzar este objetivo, Cartavio sometió todos sus procesos productivos y administrativos a la rigurosa evaluación de la certificadora SGS del Perú con el propósito de obtener las certificaciones de calidad e inocuidad.Fruto de un arduo Plan de Trabajo que comenzó en el año 2010, se lograron obtener las certificaciones ISO9001:2008 (azúcar y alcohol) é ISO 22000:2005 (azúcar) a principios del mes de Enero (5-7) y Febrero (7-8) del 2011. Se logró nuevamente la habilitación sanitaria de la fábrica de azúcar y la validación de su Plan HACCP (HazardAnalysis and Critical Control Points) desarrollado para este fin, lo cual estuvo a cargo de DIGESA, ente autorizado del Ministerio de Salud.Con estas acreditaciones, Cartavio ha podido tener acceso como proveedor dentro del exigente mercado de la industria que tiene al azúcar blanca y refinada como insumo principal, citando entre ellos a Nestlé, Lindley, etc. Asimismo, ha recibido importantes auditorías de parte de clientes muy exigentes como Coca-Cola, Alicorp, Molitalia, KraftFoods, etc.
Finalmente, el área de Gestión de Calidad viene trabajando también en la consolidación de la documentación para la implementación de un Sistema de Producción Agrícola (SPA) para las áreas de Campo y Servicios Agrícolas. También hemos asumido el compromiso de implementar toda la documentación necesaria para desarrollar un Sistema de Gestión Ambiental, paralelamente al seguimiento de la implementación total de los Programas de Adecuación del Medio Ambiente (PAMA).
5.0 INFORMACION BASICA DEL MERCADO. 5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO. CUADRO N° 06 EMPRESAS 2009 2010 2011 Crecimiento 2010 vs 2009 Crecimiento 2011 vs 2010 CASA GRANDE 233,446 21.90% 247,526 24.30% 257,276 24.90% 6.00% 3.90% CARTAVIO 159,286 15.00% 155,145 15.30% 154,507 15.00% -2.60% -0.40% PARAMONGA 134,970 12.70% 129,475 12.80% 120,095 11.60% -4.10% -7.20% LAREDO 126,025 11.80% 116,778 11.50% 124,124 12.00% -7.30% 6.30% TUMAN 105,571 9.90% 100,900 9.90% 96,784 9.40% -4.40% -4.10% PUCALA 102,335 9.60% 95,191 9.90% 83,681 8.10% -7.00% -12.10% POMALCA 93,850 8.80% 85,595 8.40% 79,668 7.70% -8.80% -6.90% SAN JACINTO 59,134 5.60% 67,928 6.70% 80,112 7.80% 14.90% 17.90% ANDAHUASI 38,679 3.60% 12,324 1.20% 32,097 3.10% -68.10% 160.40% CHUCARAPI 5,667 0.50% 4,059 0.40% 3,467 0.30% -28.40% -14.60% AZUCARERA DEL NORTE 5,538 0.50% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% 0.00% TOTAL NACIONAL 1,064,501 100% 1,014,921 100% 1,031,811 100% -4.70% 1.70%
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MERCADO PERUANO DEL AZÚCAR.
Durante el año 2011 la producción nacional de azúcar creció en 1.7%, respecto al año2010, debido principalmente a la mayor producción de tres empresas; Casa Grande S.A.A, Agroindustrias San Jacinto S.A.A y Empresa Agraria Azucarera Andahuasi S.A.A, entre otros, revirtiéndose así el decrecimiento observado el año pasado. Este nivel de producción obtenido en el 2011 cubre casi totalmente la demanda interna, obteniéndose de este modo el objetivo de seguridad alimentaria. A continuación el detalle de las producciones de las diversas empresas que son competidores.
Habiendo trabajado en dos templas el rendimiento final del año fue 107.50 kilos de azúcar comercial por tonelada de caña incluyendo el azúcar equivalente en miel B, resultado ligeramente menor que lo obtenido el año 2010 (109.6 kilos). En el mes de agosto el mantenimiento de nuestra planta mostró sus frutos al superar records de producción del año 2009 y 2010, alcanzando una molienda de 179,582 toneladas de caña y logrando envasar 357,824 bolsas de azúcar en un mes, resaltando con ello el potencial que aún nuestra planta tiene por aprovechar.
5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO.
La actividad económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de las ventas y el restante 11.5% corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo.
GRÁFICA N° 02
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El complejo actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo doméstico e industrial, siguiendo parámetros internacionales de calidad en sus procesos. Su producción es comercializada en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros mercados como el norteamericano. Dentro de sus operaciones fabriles también se tiene la producción de alcohol y, se puede señalar, que Cartavio es el único ingenio en el Perú que cuenta con instalaciones para la producción de etanol.
Actualmente exporta alcohol etílico a mercados como el europeo y próximamente se producirá alcohol anhidro (etanol), destinado a reemplazar los combustibles. Cartavio cuenta con 11 000 hectáreas cultivadas que se suman a las propiedades de la Empresa Agroindustrial Casagrande S.A.A., Sintuco S.A. y Chiquitoy S.A., colocándose el Grupo Gloria como el primer grupo agroindustrial del Perú.
CAMPO Y SERVICIOS AGRÍCOLAS: • MOLIENDA ANUAL
Cartavio S.A.A., al cierre del año 2011, cuenta con 7,932.32 hectáreas brutas. De las cuales 6,573.73 ha. se encontraba con cultivo de caña de azúcar. Durante todo el año2011 se han logrado sembrar 702.10 ha de caña.Asimismo en el 2011, hubo un incremento en la producción de caña propia de 13.59%con relación al 2010, lográndose una cosecha de 793,031.63 ton de caña de las cuales el96.91% se procesó en nuestro ingenio, no obstante que la superficie cosechada solo registro un aumento de 0.71 % respecto al año 2010.
• RENDIMIENTO DE CAMPOS PROPIOS
Con relación al año 2010 el rendimiento de toneladas de caña por hectárea (TCH) se incrementó en 12.79% al igual que las toneladas de caña por hectárea mes (TCHM) aumentó en 7.11%, mientras que el porcentaje de Sacarosa registró un aumento de0.64%.
CUADRO N° 07 INDICADOR 2011 2010 VARIACIÓN TCH 165.15 146.42 12.79% TCHM 9.63 8.99 7.11% EDAD 17.14 16.28 5.30% %Sacarosa 12.98 12.9 0.64% FUENTE: Memorias2011CARTAVIO S.A.A.
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El aporte de caña de terceros registro una disminución de 8.26% debido al incremento de producción de los campos propios.
GRÁFICA N°03
FUENTE: Memoria Cartavio S.A.A. 2011.
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
A continuación se brindan algunos alcances sobre actividades específicas desarrolladas durante el ejercicio 2011:
1. Se ejecutó un plan de contingencia para estiaje crítico pronosticado, de
acuerdo al siguiente detalle:
1.1. Uso adecuado del Recurso Hídrico en base a Prioridades determinadas en según Criterios agronómicos, disminuyendo el impacto de la falta de agua en el Área Bajo Cultivo.
1.2. Se instalaron 1878.83 hectáreas con mangas incrementando la eficiencia de conducción del recurso hídrico, para ello se compraron 248,000 metros de mangas con accesorios.
1.3. Mantenimiento Manual (48,775m.) y Mecánico (26,768 m.) de canales principales y laterales, mejorando la captación de agua y disminuyendo las pérdidas por conducción.
1.4. Se habilitaron los reservorios de Moncada (15,000 m3) y Cartavio 26 (27,000m3) lo que permitió Regular el caudal de entrega, optimización del recurso hídrico e incrementar su eficiencia a través del riego diurno. El aumento de eficiencia de riego y administrativa registró un incremento de hasta un 15%.
52.17% 46.34% 40.88% 45.51% 47.83% 53.66% 59.12% 54.49% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 2008 2009 2010 2011 TERCEROS CAÑA PROPIA 1690528 1696197 1688545 1454487
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1.5. Se concientizó al personal para el uso adecuado de los Recursos Productivos, políticas establecidas por la Superintendencia y Gerencia de Campo.
2. Con la finalidad de un control y supervisión integral de los campos se
construyeron 30puentes rústicos interconectando Anexos y Divisiones.
3. Recuperación y Ampliación de áreas de cultivo en un total de 19.71ha. 4. Capacitación Teórica y Práctica en el manejo de riego en el cultivo de
caña de azúcar de los colaboradores de campo logrando obtener un mejor desempeño en sus funciones e identificándose con su labor en la Empresa.
5. Se culminó el Sistema de Producción Agrícola (SPA) el cual consta de:
5.1. Procedimientos: Donde se han definido los procesos de trabajo desarrollados en la Gerencia de campo desde la programación hasta la ejecución mediante diagramas de flujo, estableciendo sus plazos, recursos a emplear y las responsabilidades. En estos documentos se han especificado lo indicadores de cada proceso que servirán como base para la implementación de un Balanced Score Card. 5.2. Instructivos: Documentos donde se explican algunas metodologías
de operación para una actividad específica.
5.3. Formatos y registros: Son los documentos sobre los que se anota los resultados de actividades realizadas. Con este sistema de producción agrícola nos estamos preparando para la obtención de futuras certificaciones ISO.
SERVICIOS AGRICOLAS
Gestionamos la cadena de abastecimiento de caña a través de las operaciones de corte, alce y transporte de 6,500 toneladas de caña día, permitiendo con ello cubrir de forma sostenida y eficiente la demanda de caña de nuestro ingenio.Durante el año 2011 la flota de transporte propia alcanzó una producción de 1’152,723TM, 11.61% más respecto al 2010, el incremento se debe principalmente a las mejorasen la operaciones y disponibilidad de maquinaria.Asimismo, se continuó con los servicios de maquinaría para la preparación de tierras, labores de cultivo en campo, servicios varios en fábrica, áreas administrativas, transporte de alcohol, bagazo, y vinaza. Se gestionó el mantenimiento de 356 equipos entre maquinaria pesada, liviana e implementos agrícolas.
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Durante el 2011 se continuó en el mejoramiento de los procesos de mantenimiento, basados en el modelo del sistema SAP-PM, se implementó el taller con nuevas herramientas y equipos, así como se fortalecieron las competencias de los mecánicos. Se reforzaron los planes de mantenimiento enfocados en el mantenimiento preventivo.
En el 2011 se continuó con la inversión en nueva maquinaria, vehículos livianos e implementos, esto incrementó nuestra capacidad instalada de equipos en general en un10%. Con esta inversión también se han adquirido 3 cosechadoras de caña de azúcar, iniciando el proceso de mecanización de la labor de corte de caña en nuestro ingenio obteniendo un 4.17% de participación de dichos equipos en la cosecha.
5.3 DEMANDA (CONSUMO).
CONSUMO MUNDIAL:
La producción mundial de azúcar ha exhibido una tendencia creciente, con alguna volatilidad, a lo largo de las últimas dos décadas. El consumo de azúcar, en cambio, exhibe una mayor consistencia en su crecimiento, aumentando de manera ininterrumpida durante todo el periodo cubierto.Durante la mayor parte del periodo 1995-2004, la producción anual ha excedido el consumo, lo que ha resultado en una acumulación de inventarios. Los mayores desfases entre consumo y producción de azúcar se han registrado en los años 2005 y 2009.
El consumo per cápita de azúcar también ha crecido a lo largo del periodo, si bien lo ha hecho de manera irregular. El consumo per cápita alcanzó un máximo de 24,5 kg. en el 2008 y disminuyó a 23,9 kg. el año siguiente. Las exportaciones mundiales de azúcar han venido creciendo con un mayor dinamismo (3,6% anual en promedio) que la producción (1,7% promedio anual).
En consecuencia, el porcentaje que se exporta de la producción mundial ha crecido a lo largo de las últimas dos décadas, pasando de 24% en 1991 a 33% en 2009. Los catorce principales productores de azúcar que hacen parte de la muestra (Brasil, Australia, Guatemala, Tailandia, Colombia, México, Filipinas, la Unión Europea, Rusia, Pakistán, Estados Unidos, China, India y Turquía) representaron el 80,7% de la producción mundial y el 65% del consumo mundial en el 2009. Brasil es el mayor productor de azúcar en el mundo (22% de la producción mundial), seguido por la Unión Europea (11%), India (10%) y China (9%). Luego le siguen Tailandia y Estados Unidos con el 5%, México con el 4% y Australia con el 3%.
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El resto de países en la muestra, Rusia, Pakistán, Turquía, Colombia, Guatemala y Filipinas, tienen participaciones cercanas al 2%. Colombia es el doceavo mayor productor y consumidor de azúcar en el mundo. En cuanto a la vocación exportadora, Colombia representa un caso intermedio entre el grupo de los catorce países escogidos. Brasil, Australia, Guatemala y Tailandia orientan más del 60% de su producción a las ventas externas, mientras que el resto de países tiene exportaciones que no superan el 20% de sus producciones respectivas. Colombia, en cambio, colocó en 2009 un poco menos del 41% de su producción en los mercados internacionales.
La política arancelaria azucarera toma distintas formas en los catorce principales productores. Brasil, China, Colombia, Filipinas, Guatemala, India, Pakistán y Turquía utilizan un arancel advalorem. Por otro lado, Estados Unidos, México y la Unión Europea utilizan aranceles específicos. Tailandia y Rusia utilizan un sistema mixto, mientras que Australia no tiene aranceles sobre la importación de azúcar. Todos los aranceles fueron convertidos a sus equivalentes ad-valorem para poder realizar una comparación entre ellos. Varios países suelen diferenciar los aranceles entre azúcar crudo y azúcar blanco. La Unión Europea también hace una distinción entre los diferentes usos del azúcar. Por ejemplo, el azúcar crudo para refinar tiene un tratamiento arancelario diferente a los demás azúcares crudos.
CUADRO N° 08
Clasificación de países según tipo de arancel (arancel ad-valorem NMF entre paréntesis, diciembre de 2010) Arancel advalorem Arancel específico (equivalente a ad-valorem)
Sistema mixto Sin arancel
Brasil (16%) Estados Unidos (47%) Tailandia (15%) Australia (0%)
China (50%) México (47%) Rusia (45%)
Colombia (0%) Unión Europea (79%)
Filipinas (39%)
Guatemala (20%)
India (60%)
Pakistán (18%)
Turquía (81%)
Fuente: OMC, US Trade Commission, CEE. Aranceles nominales o de nación más favorecida.
Uno de los principios básicos del mercado es que los precios de los productos de consumo no se deben -y no se pueden- regular por decreto. Esto, a la larga, termina perjudicando a quienes se buscaba proteger en un comienzo: los consumidores. Además, intervenciones de este tipo sientan un pésimo precedente para la acción arbitraria (y con frecuencia torpe) del Estado.
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Veamos qué ha pasado en las últimas semanas con el azúcar, las azucareras y el preocupante Decreto Supremo Nº 001- 2011-AG que pretende restringir las exportaciones de azúcar a Estados Unidos.El decreto señala que la medida restrictiva se da “para no desabastecer el mercado interno”. Asimismo, determina que el Ministerio de Agricultura autorizará las exportaciones sólo cuando estime que el mercado local está abastecido según cifras “elaboradas por el Ministerio de Agricultura y publicadas mensualmente en su portal electrónico (www.minag.gob.pe)”.
No obstante, hasta la fecha no existe tal información en la web. Afortunadamente, para entender las cifras relevantes, existen otras fuentes de información de las cuales podemos determinar que el Perú importa unas 20,000 toneladas de azúcar al mes, lo que equivale a la quinta parte de las aproximadamente 100,000 toneladas que consumimos mensualmente. El saldo es cubierto con producción interna, una pequeña parte de la cual (unas 8,000 toneladas mensuales) además se exporta a los EEUU.
CONSUMO NACIONAL.
GRÁFICA N° 04
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¿Por qué se exporta azúcar a los EEUU si a la vez se importa del resto delmundo dos veces y medio más azúcar en promedio?
Principalmente porque el gobierno americano otorga a distintos países productores de azúcar una “cuota” que les permite exportar cierta cantidad a los EEUU a un precio sustancialmente más alto que el precio internacional del azúcar (en el 2009 el diferencial promedio del precio del azúcar en los EEUU en relación con el precio internacional fue de alrededor de 50%, pero en marzo del 2010 llegó a un pico de 80%).
El Perú tiene asignada una cuota de azúcar y si no la cumple no sólo se pierde el sobreprecio de la misma sino que se puede reducir la cuota a futuro por este incumplimiento (los productores internacionales hacen cola para que se les asigne cuota). Por ello, restringir las exportaciones de azúcar a los EEUU resulta absurdo:
“Si en realidad hubiera riesgo de desabastecimiento, lo correcto sería importar más azúcar a precios internacionales.”
Esto es lo que los importadores harían, sin que el gobierno tuviera que intervenir, si percibieran que se avecina una escasez de azúcar en el mercado local. Además, como todo producto de consumo masivo, existen siempre stocks de azúcar para atender problemas temporales de desabastecimiento.
GRÁFICA N° 06
El argumento que esgrime el gobierno es que el Decreto es necesario para enfrentar la amenaza del grupo Oviedo de paralizar la producción en Pomalca y Tumán si es que no se les extiende la “protección” legal de la que injustamente gozaban.
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Esta explicación parece no tener mayor sentido: pareciera ser sólo la excusa para una medida controlista y preocupante que el mismo Ministro de Agricultura ya había anunciado hace dos meses con respecto al arroz cuando hubo noticias sobre una posible escasez del producto. Dudamos de la supuesta amenaza porque la producción de las azucareras en cuestión es una fracción (del orden de 18%) de la producción nacional de azúcar y, aún si dejaran de producir, los stocks existentes de azúcar (equivalentes a aproximadamente un mes de producción nacional o a seis meses de producción de Pomalca y Tumán) suplirían fácilmente su ausencia hasta que las importaciones compensaran cualquier necesidad de plazo más largo.
Por último, la amenaza de paralizar la producción es poco creíble cuando proviene de un grupo que vive de la caja que la venta de esta producción genera.
5.4 OFERTA (PRODUCCION), COMPETIDORES.
PRODUCCIÓN
La producción nacional de azúcar en el año 2003, fue de 958 mil toneladas, 36% correspondiente a azúcar blanca y 64% a azúcar rubia. El Consumo nacional de azúcar se encuentra entre las 900 y 930 mil toneladas al año, de las cuales el 33.4% se orienta a atender a la industria y el 66.6% al consumo humano.
CUADRO N° 09
Participación de las empresas en la producción de azúcar, 2009. Casa Grande 22% Cartavio 15% Laredo 12% Tumán 9% Pomalca 9% San jacinto 6% Otros 27%
Fuente: CONASEV, MINAG
Elaboración: IPE 22% 15% 12% 9% 9% 6% 27%
Participación de las empresas e la producción de azúcar 2009
Casa Grande Cartavio
Laredo Tumán
GRÁFICA N° 07
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FÁBRICA
En el año 2011 la fábrica de azúcar ha continuado consolidando las operaciones de producción de azúcar blanca, refinada y alcohol; perfilándose como uno de los principales proveedores de azúcar blanca en el mercado industrial. Así mismo nuestro producto fue acogido en Colombia y Ecuador lo que nos continúa abriendo una oportunidad para incursionar en el mercado exterior. A pesar de los eventos externos presentados en la empresa se consiguió que las operaciones se desarrollen cumpliendo cada uno de los objetivos trazados. A continuación un resumen de la molienda y producción de azúcar y alcohol, comparativo en años:
CUADRO N° 09 GRAFICA N° 08
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ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES Casa Grande S.A.A.
Perteneciente al Grupo Gloria, está ubicado en el valle de Chicama, provincia de Ascope, La Libertad. Es la empresa azucarera más grande del país con 29,383 hectáreas para cultivos de caña de azúcar. Produce azúcar comercial, melaza, bagazo y alcohol. Invirtió PEN 68,537 mil en 2009, más de la mitad en la fábrica.
Agro Industrial Paramonga S.A.A.
Perteneciente al Grupo Wong cuya planta y terrenos se encuentran en el distrito de Paramonga, Lima. Su producción está basada en azúcar comercial, melaza, bagazo y alcohol. Está ejecutando un proyecto de inversión de $14 millones para instalar un turbo generador de energía eléctrica con el fin de reducir gastos en combustible y vapor.
Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.
Miembro del grupo empresarial colombiano Inversiones Manuelita S.A., está localizada en el distrito de Laredo, La Libertad. Produce y comercializa azúcar comercial y derivado. Invirtió PEN17, 833 mil en 2009, principalmente en campos y cosecha mecánica. En 2010, tiene previsto invertir alrededor de PEN 3,000 mil en cada una de sus cuatro áreas: cosecha mecánica, terrenos, preparación y siembra, y fábrica.
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CUADRO N° 11
COMPETIDORES:
AREQUIPA CENTRAL AZUC CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A.
INDUSTRIAL CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A.
LA LIBERTAD
AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S A A CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
LAMBAYEQUE
CONSORCIO AZUCARERO SAC CORPORACION AZUCARERA S.A.C. EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A. EMPRESA AZUCARERA DEL NORTE S.A.C.
FUNDO E INVERSIONES LAS CANTERAS SOCIEDAD ANONIMA CERRADA INDUSTRIAL PUCALA S.A.C.
LIMA
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A. AZUCAR IMPALPABLE DULCE FINITA E.I.R.L. EMP.AGROINDUSTRIAL SAN NICOLAS S.A EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI SAA. INDUSTRIAL ANDAHUASI S.A.C.
INGENIO AZUCARERO LUZ MARIA S.A.C. MAPLE ETANOL S.R.L.
NS GUADALUPE S.A.C.
LORETO ASOCIACION DE AGROINDUSTRIALES DE CAÑA DE AZUCAR Y OTROS
CULTIVOS TERCER MILENIO - AICA
PIURA AZUCARES PIURANOS E.I.R.L.
UCAYALI AGROINDUSTRIAS LUDAFA S.A.C.
CONSORCIO SOCIAL AZUCARERO UCAYALI - COSAZU
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5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps.5.5.1 PRECIO.
En el plano internacional, los precios del azúcar en el 2010 continuaron mostrando una tendencia al alza, luego de un año de bajas cosechas como resultado de problemas climáticos que afectaron a los principales productores mundiales. De hecho, las fuertes inundaciones en Australia y las restricciones sobre las exportaciones de India, dieron soporte a un precio elevado del azúcar. Cabe señalar que el mayor costo de oportunidad de producir caña para el consumo humano directo (dada su demanda alternativa para la producción de etanol) podría limitar la oferta de caña y presionar los precios al alza.
En el 2011, esperamos que los niveles de producción mundial se recuperen, principalmente en Brasil. De hecho, consultoras brasileras sugieren que la producción de azúcar de Brasil alcanzaría aproximadamente 35.1 MM de TM (+4.8% YoY). Asimismo, la reactivación de uno de los principales productores mundiales de azúcar, India, permitiría impulsar la oferta de azúcar, presionando su cotización.
En el plano local, no descartamos que los ingenios locales estabilicen su producción luego de una fuerte caída; sin embargo, la incertidumbre en torno a la resolución de la aprobación ley de protección patrimonial a las azucareras podría continuar generando volatilidad en la oferta local. Así, la producción de azúcar debería retomar niveles cercanos a los mostrados el 2009, luego de registrar una caída acumulada en la producción de azúcar de 4.7%, la cual fue liderada por la menor producción de empresas como Andahuasi (-68.14%), Chucarapi (-28.4), Pomalca (-8.8%) y Laredo (-7.3%).
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Los precios se mantuvieron elevados durante los primeros meses del 2011 en el mercado local: Los precios a nivel mayorista continuaron su tendencia al alza en el 2011 (+3.5% YTD). No obstante, esperamos que los precios corrijan dado que las presiones externas sobre la oferta mundial de azúcar podrían reducirse ante expectativas de mejores cosechas en Brasil y mayores exportaciones por parte de India.
En el plano local, la producción local debería estabilizarse al tiempo que las principales azucareras reinician actividades de operación, tal como Pomalca y Tumán (concentran el 25% del mercado), luego de la paralización de las actividades por protestas que buscan la aprobación de la ley de protección patrimonial. En este sentido, revisamos marginalmente al alza nuestros estimados de precios mayoristas de azúcar rubia (50kg) a S/. 86.3 y S/. 82.9 para el 2011 y 2012, respectivamente.
5.5.2 PLAZA.
El precio del azúcar en el mercado mundial, que es un mercado de excedentes, está condicionado severamente por los subsidios de aproximadamente 6,000’ millones de dólares que reciben los productores de los países desarrollados y por la protección en los mercados internos de los países productores. En tanto que la mayoría de los países protege sus mercados internos, y en muchos casos los gobiernos controlan los precios internos, los productores hacen sus ganancias en su mercado local, y colocan sus excedentes en el mercado internacional a precios muy por debajo de los precios internos y de los costos reales de producción.
El sector azucarero en todos los países del mundo está fuertemente protegido y el enfoque predominante ha sido el de abastecer la demanda interna, exportándose los excedentes en la mayoría de los casos. En este sistema agroindustrial es común la existencia de subsidios, precios mínimos garantizados, y altas barreras arancelarias y no arancelarias.A nivel mundial, el azúcar se comercializa en tres mercados diferentes:
1) el mercado interno,
2) el mercado externo de cuotas preferenciales y 3) el mercado externo no preferencial.
El mercado interno es el responsable de la comercialización de alrededor del 70% del azúcar producido en el mundo. En general los mercados internos de azúcar presentan altos niveles de aranceles y otras medidas fuertemente proteccionistas, lo que permite que el precio interno de este producto esté en función del costo local de producción y que dependa muy poco de las fuerzas del mercado.
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Existen dos mercados externos preferenciales, el estadounidense y el europeo. El estadounidense está dirigido principalmente a beneficiar a países productores del continente americano; y el europeo a los países productores de África. Estos mercados preferenciales funcionan a través de la asignación de cuotas que favorecen a ciertos países en la introducción de una cantidad establecida de producto bajo un régimen arancelario más bajo. Por regla general, estos regímenes de cuotas han sido asignados en función de variables políticas y no económicas, y durante los últimos años se ha experimentado una tendencia de decrecimiento en las cantidades totales contenidas en la cuota. Estos esquemas de cuotas preferenciales comúnmente incluyen azúcar cruda, y no azúcar refinada ni otros productos de mayor valor agregado.
En los mercados internacionales no preferenciales la situación es muy distinta. Durante varios años, la producción mundial de azúcar ha superado al consumo, y el mercado no preferencial se ha convertido en el receptor de los excedentes de producto.
Esto ha ocasionado que los precios del azúcar en estos mercados sean sumamente volátiles y que además se mantengan a niveles sumamente bajos de casi la mitad de los costos promedio de producción. Durante los últimos años las existencias de producto se han incrementado, lo que ha presionado a los precios internacionales no preferenciales aún más hacia la baja.
Entonces, el mercado mundial del azúcar, se caracteriza por:
o Ser un mercado distorsionado por los subsidios y ayudas internas, cuotas, restricciones arancelarias y para-arancelarias, etc.;
o Ser un mercado de excedentes especulativo, en el que los sobrantes se transan en Bolsa, a precios por debajo del costo; las exportaciones son solo el 30% de la producción mundial;
o Los costos de producción no son relevantes para efectos de la determinación de los precios internacionales;
En el mundo existe una producción excedentaria de azúcar que empuja los precios hacía abajo y que se genera como consecuencia del apoyo artificial de políticas públicas que reciben los productores de muchos países. Actualmente, la producción mundial anual asciende a 145 millones de TM, mientras que el consumo mundial asciende a 140 millones de TM.
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CUADRO N° 12
GRÁFICA N° 12
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5.5.3 PROMOCION.La industria está estimulada por la ley de promoción del sector agrario y agroindustrial (DL 27360 del año 2001). La cual sólo exige el pago del 15% de impuesto a la renta, y cuya vigencia fue ampliada hasta el final del año 2021.
5.5.4 PRODUCTO.
La actividad económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de sus ventas y el restante 11.5% corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo. El complejo actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo doméstico e industrial, siguiendo parámetros internacionales de calidad en su proceso. Su producto es comercializado en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros mercados como Estados Unidos o el mercado norteamericano. Sus productos son los siguientes:
Azúcar Rubio Doméstico:
Es el producto sólido cristalizado obtenido directo del jugo de la caña de azúcar, mediante procedimientos apropiados, está constituida esencialmente por cristales de sacarosa, cubiertos por una película de miel madre.
Azúcar Blanco Doméstico:
Es el azúcar obtenido del jugo de caña, mediante método de sulfitación. Azúcar blanca elaborado con 100% jugo de caña de azúcar de los campos norteños del Perú. Azúcar blanca embolsada Cartavio, calidad garantizada libre de contaminación y con el peso comprobado. Presentación: Bolsa de 5 kg, 2 kg, 1 kg, 500 g y 250 g.
Azúcar Blanco Industrial:
Es el azúcar obtenido del jugo de caña, mediante método de sulfitación. Azúcar Refinado Doméstico:
Es el azúcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinación del azúcar crudo por carbonatación, fosfatación o intercambio iónico.
Azúcar Refinado Premium:
Es el azúcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinación del azúcar crudo por carbonatación, fosfatación o intercambio iónico.
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6.0 FODA.CUADRO N° 13
FORTALEZAS AMENAZAS
Alto rendimiento de sus tierras, en relación a la alcanzada a nivel mundial y nacional (productividad de 137.4 toneladas métricas/hectárea).
Problemas endémicos del mercado laboral.
El azúcar, como productos principal,
posee una elasticidad de precio baja. Fenómenos climatológicos adversos (Incremento de lluvias, sequias, oleada de frío, etc.), que podrían generar plagas u otros.
Acceso al know-how de otras empresas similares manejado por su principal accionista.
Planta, maquinaria y equipo modernizados
(inclusive la destilería). Cambios en la legislación tributaria y laboral que perjudiquen su actividad (en especial cambios de la ley del impuesto a la renta).
Conocimiento y contactos necesarios para vender su producción en el mercado nacional o internacional.
Calidad de la producción de la caña.
Baja imprevista del precio internacional de azúcar (por ser commodity).
Inclusión de técnicas modernas de producción que buscan incrementar la productividad. Implementación del SAP, para mejorar la eficiencia de su empresa.
Modificación de las tasas de interés en el sistema bancario (créditos). Inversión constante en tecnología (riego
tecnificado, canalización del agua de riego, etc.).
OPORTUNIDADES DEBILIDADES
Producción mundial que no abastece al consumo mundial.
Falta de terrenos disponibles para aumentar su capacidad de producción.
Disminución de las tasas de interés para las inversiones del sector agrícola.
Aéreas de cultivos no aptas para la cosecha mecanizada.
Precios competitivos del azúcar gracias a la producción del etanol.
Trabajadores no capacitados en técnicas de producción tecnificadas. Implementar funciones avanzadas del
SAP para mejorar eficiencia de operaciones y facilitar la toma de decisiones financieras.
Capacidad moderada de negociación del sindicato de trabajadores.
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7.0 VISION Y MISION.7.1 VISION EMPRESARIAL.
Ser una empresa líder del sector en productividad, calidad y costos; flexible al cambio, y consolidada económica y financieramente.
7.2 MISION EMPRESARIAL.
Somos una empresa que ofrece al mercado productos derivados de la caña de azúcar con estándares de calidad aceptados por los clientes; generando valor para los accionistas, bienestar a sus trabajadores y la comunidad.
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PARTE II
DIAGNÓSTICO
FINANCIERO
(
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS).
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PARTE II:PRESENTACION, ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOSFINANCIEROS (DIAGNOSTICO FINANCIERO).
8.0 PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 8.1. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.
Descripción general:
La empresa CARTAVIO S.A.A. durante el periodo del año 2007 al 2011 presenta las siguientes características:
En el año 2007: El total de ventas netas de bienes alcanza a 186425000 soles de las cuales el costo e ventas es de (111502000) soles, que representa (59.81%) de las ventas netas; mientras la ganancia bruta es de 7492300 soles, que en términos relativos representa 40.19% respecto de las ventas netas; de igual manera la ganancia operativa asciende a 61190000 soles, siendo 32.82% de las ventas netas, Por otra parte, la ganancia neta del ejercicio fue de 43617000 soles que representa el 23.40% de las ventas netas de bienes.
En el año 2008: El total de ventas netas de bienes llega a 188096000 soles que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (125141000) soles, que representa (66.53%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de 62955000 soles, que en términos relativos es de 33.47% respecto de las ventas netas, que se redujo significativamente respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 36430000 soles, siendo 19.37% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 24471000 soles que representa el 13.01% de las ventas netas de bienes. En el año 2009: El total de ventas netas de bienes llega a 256747000 soles
que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (170293000) soles, que representa (66.33%) de las ventas netas que aparentemente se decremento; mientras la ganancia bruta es de 86454000 soles, que en términos relativos es de 33.67% respecto de las ventas netas, que se incremento respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 78855000 soles, siendo 30.71% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 56858000 soles que representa el 22.15% del total de las ventas netas.
En el año 2010: El total de ventas netas de bienes llegó a 358399000 soles que es el 100%, de las cuales el costo e ventas es de (228104000) soles, que representa (63.65%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de 130295000 soles, que en términos relativos es de 36.35% respecto de las ventas netas, que se redujo
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un poco respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 100720000 soles, siendo 28.10% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 80895000 soles que representa el 22.57% de las ventas netas de bienes.
En el año 2011: El total de ventas netas de bienes llega a 395195000 soles que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (267529000) soles, que representa (67.70%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de 134189000 soles, que en términos relativos es de 33.96% respecto de las ventas netas, que se incrementó no tan significativamente respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 138226000 soles, siendo 34.98% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 113742000 soles que representa el 28.78% del total de las ventas netas de bienes.
CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
CUENTA 2007 2008 2009 2010 2011
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 186,425 188,096 256,747 358,399 395,195
Prestación de Servicios 0 0 0 0 6,523
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 186,425 188,096 256,747 358,399 401,718
Costo de Ventas -111,502 -125,141 -170,293 -228,104 -267,529
Ganancia (Pérdida) Bruta 74,923 62,955 86,454 130,295 134,189
Gastos de Ventas y Distribución -2,425 -5,376 -6,375 -8,769 -10,380
Gastos de Administración -19,699 -22,327 -12,819 -12,223 -14,516
Otros Ingresos Operativos 11,607 5,691 35,697 9,141 30,049
Otros Gastos Operativos -3,216 -4,513 -24,102 -17,724 -1,116
Ganancia (Pérdida) Operativa 61,190 36,430 78,855 100,720 138,226
Ingresos Financieros 3,946 13,262 1,721 1,260 741
Gastos Financieros -7,663 -17,516 -12,742 -6,721 -5,665
Diferencias de Cambio neto 0 0 0 0 141
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 57,473 32,176 67,834 95,259 133,443
Gasto por Impuesto a las Ganancias -13,856 -7,705 -10,976 -14,364 -19,701
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
Continuadas 43,617 24,471 56,858 80,895 113,742
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 43,617 24,471 56,858 80,895 113,742
Ganancias (Pérdida) por Acción:
Básica por Acción Común en Operaciones
Continuadas 0 0 2.75 3.91 5.5
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Común 2.11 1.18 2.75 3.91 5.5
Diluida por Acción Común en Operaciones
Continuadas 0 0 2.75 3.91 0
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común 2.11 1.18 2.75 3.91 0
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción
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8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.Descripción general:
En su estado de flujo y efectivo la empresa CARTAVIO S.A.A. durante e el periodo del año 2007-2011 presenta las siguientes características:
En el año 2007: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del 2007 es de 43617 miles de soles que es el 100%, de los cuales venta de bienes y prestación de servicios son el 479.93% del efectivo y equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio. Las actividades de operación ascienden a 46288 miles de soles que son el 106.12% respecto al 100%; mientras las actividades de inversión es de (26685) miles de soles que es el (61.18%) del 100%; y por último las actividades de financiación son el (24620) miles de soles que es de (56.45%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2007.
En el año 2008: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del 2008 es de 24471 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 27583 miles de soles que son el 112.72% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; mientras las actividades de inversión es de (20919) miles de soles que es el (85.48%) del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (6477) miles de soles que es de (26.47%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2008.
En el año 2009: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del 2009 es de 3837 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 48302 miles de soles que son el 1258.85% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio que es muy considerable respecto del total; mientras las actividades de inversión es de 3352 miles de soles que es el 87.36% del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (50804) miles de soles que es de (1324.06%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2009.
En el año 2010: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del 2010 es de 16127 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 100604 miles de soles que son el 623.82% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; mientras las actividades de inversión es de 5729 miles de soles que es el 35.52% del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (94043) miles de