Julio 2012
Fundamentos
Las clasificaciones asignadas a C.C.A.F. La Araucana se fundamentan en su buen perfil financiero, con elevados márgenes operacionales que absorben con holgura sus gastos de apoyo y por provisiones. Asimismo, incorporan las condiciones de los créditos que otorga, que se rigen por las ventajosas normas de pago y cobro de las cotizaciones previsionales, y cuya recaudación es a través del descuento directo de la remuneración o pensión del deudor. Además, reflejan las mejoras efectuadas en su estructura organizacional.
En contrapartida, por su condición de corporación, la Caja no tiene socios o accionistas que puedan realizar aportes de capital para hacer frente a situaciones imprevistas. Para mitigar las características de su gobierno, La Araucana implementó diversos comités con participación del directorio y de la alta gerencia. Adicionalmente, la entidad tiene como política mantener un indicador de patrimonio sobre activos ponderados por riesgo de crédito igual o superior a 20% (31,7% al finalizar el primer trimestre de 2012).
El principal foco de negocios de La Araucana es el otorgamiento de créditos sociales de consumo para sus afiliados trabajadores y pensionados. A abril de 2012, la entidad posee una base de 1.130.928 afiliados (19,5% del total de la industria de las C.C.A.F.), otorgándole una buena posición competitiva (segundo lugar del ranking). Su cartera de colocaciones netas alcanza a cerca de $365.000 millones y representa alrededor de un 2,3% del total de préstamos otorgados por los principales oferentes de créditos de consumo. Cabe señalar, que la institución ha mostrado un mayor énfasis en el sector de trabajadores, que representa el 78% de sus afiliados y el 74% de su portafolio de colocaciones.
Su visión estratégica está orientada en conformar el mejor sistema integrado de bienestar social. Para esto, La Araucana cuenta con un Modelo Corporativo de Gestión sustentado en una red de entidades relacionadas a través de las cuales brinda servicios de educación, salud, vivienda y
recreación. En el último período, los esfuerzos de la administración para fidelizar y rentabilizar su base de clientes se reflejaban en el incremento de sus afiliados y del volumen de colocaciones. Desde 2008, La Araucana ha logrado disminuir su concentración en financiamiento bancario, mejorando con ello su calce de plazos y costos de fondo. Al término del primer trimestre de 2012, las obligaciones con bancos alcanzaban el 56,6% de los pasivos exigibles y se complementaban principalmente con compromisos por bonos y bonos securitizados.
La entidad presenta un endeudamiento que no ha superado las 3 veces. Actualmente, la institución cuenta con políticas de liquidez y de riesgo de mercado complementarias a las establecidas por el regulador.
Durante 2011, La Araucana presentó un margen operacional financiero medido sobre activos cercano a 12,4%. Sin embargo, el incremento considerable de sus gastos de apoyo, debido al fortalecimiento de su red de atención y de inversiones en sistemas tecnológicos, y en menor medida, de sus gastos por provisiones, producto de la aplicación de normas más estrictas, consumió una parte relevante de sus ingresos, alcanzando niveles de rentabilidad de 1,1% sobre activos (versus 3,1% en 2010).
Sin embargo, a marzo de 2012 La Araucana ha logrado revertir dichos resultados, alcanzando una rentabilidad de 2,1% sobre activos. Esto, explicado mayormente por mejores spreads y controlados gastos por provisiones.
Perspectivas: Estables
Las perspectivas fueron calificadas en “Estables”. Su capacidad de generación interna y buena base patrimonial contribuyen a la mantención de su perfil financiero. La gratuidad de la afiliación, las prestaciones adicionales que otorga y su estrategia bien definida, le debiesen permitir enfrentar un escenario que podría ser más adverso.Jun. 2011 Jun. 2012
Solvencia A A
Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo.
Resumen financiero
En miles de millones de pesos de marzo de 2012 (1)
2010 2011 Mar.2012 Activos 483,2 506,0 500,2 Fondos disponibles 8,3 7,5 3,2 Colocaciones netas 340,6 361,7 365,1 Pasivos exigibles 345,6 370,2 362,7 Fondo social 123,3 129,8 133,4 Res. operacional financiero 60,2 60,0 16,1 Otros ing. oper. netos (2) 39,5 41,2 9,2 Res. operacional bruto (ROB) 99,7 101,2 25,4 Gastos de apoyo 65,1 76,3 18,6 Gastos por prov. y castigos 16,6 14,0 3,2 Res. antes de imp. (RAI) 14,1 5,5 2,6 (1) En base a Estados Financieros Consolidados. (2) Incluye ingresos provenientes de las sociedades que integran el Modelo Corporativo de La Araucana. Indicadores relevantes 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24%
Dic.10 Dic.11 Mar.12
ROB / Act. Tot. Gastos apoyo / Act. Tot. Prov. y castigos / Act. Tot. Res. antes imptos. / Act. Tot. (1) Indicadores a marzo de 2012 se presentan anualizados. (2) Indicadores sobre activos totales promedio.
Adecuación de capital 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 118 120 122 124 126 128 130 132 134 136
Dic.10 Dic.11 Mar.12
Fondo social (MMM$) (eje der.)
Pas.exig./ Fondo social (eje izq.) FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION
Fortalezas
Riesgos
Sus créditos se rigen por las normas de pago y cobro de las cotizaciones previsionales. Además, el pago de la deuda es a través del descuento del salario o pensión del afiliado.
Su base de más de un millón de afiliados la sitúan en una buena posición competitiva Su modelo corporativo de gestión favorece la creación de valor para su grupo objetivo. Alta capacidad de generación.
Condición de corporación, sin socios o accionistas.
Énfasis en el segmento de créditos de consumo, que es sensible a variables macroeconómicas. Alta competencia en su sector, con el consecuente impacto en los spreads de sus colocaciones.
Elevados gastos de apoyo, que consumen un monto relevante de sus ingresos.
Analista: Liliana Cancino C.
[email protected] (562) 757-0484
C.C.A.F. LA ARAUCANA
INFORME DE CLASIFICACION - Julio 2012Solvencia A
Perspectivas Estables
Dada su condición de Caja de Compensación y Asignación Familiar (C.C.A.F.), en sus orígenes La Araucana sólo estaba orientada a los obreros de sus empresas adherentes. A fines de 1976, la cobertura del sistema se extendió a todos los trabajadores, fuesen obreros o empleados. Desde 1998, la entidad ha otorgado créditos sociales y otros beneficios a los trabajadores de sus empresas afiliadas y a los pensionados suscritos individualmente.
Cabe mencionar, que en 2007 y 2008 el mercado objetivo y la oferta de productos de las cajas se amplió luego que el legislador y la Superintendencia de Seguridad Social (regulador de esta industria) aprobaran la afiliación de entidades y trabajadores del sector público –para efectos de créditos y prestaciones adicionales y complementarias– y la oferta de préstamos hipotecarios a sus afiliados, entre otros.
A abril de 2012, la entidad administraba una base de 1.130.928 afiliados, de los cuales un 78% correspondía a trabajadores, mientras que el porcentaje restante estaba vinculado a pensionados. Dicha base representaba un 19,5% del total de los afiliados al sistema de C.C.A.F. y situaba a la institución en el segundo lugar del ranking, posición que se ha mantenido desde 2011.
El principal producto de La Araucana –y de las otras C.C.A.F.– en términos de activos e ingresos es la entrega de préstamos de consumo que, a marzo de 2012, representan cerca de $362,7 mil millones (colocaciones netas). Ello, se complementa con el otorgamiento de diversos beneficios sociales tangibles para su grupo objetivo. Cabe señalar, que el desarrollo de su actividad se beneficia de las condiciones de los créditos que otorga, que se rigen por las ventajosas normas de pago y cobro de las cotizaciones previsionales, y cuya recaudación es a través del descuento directo de la remuneración o pensión del deudor, impactando positivamente en la calidad de su cartera de préstamos.
Estrategia
Ofrecer un completo mix de beneficios sociales apoyado por el Modelo Corporativo de Gestión
La visión estratégica de Caja La Araucana apunta a conformar el mejor sistema integrado de bienestar y desarrollo social del país. Para esto, la institución estableció un Modelo Corporativo de Gestión, sustentado en una red de entidades relacionadas que comparten la misma cultura de servicio social y que proveen diversos servicios especializados en los ámbitos de educación, capacitación, salud preventiva y curativa, recreación y deportes, esparcimiento y turismo familiar, y vivienda social. A través de esta estructura, la Caja ha logrado diferenciarse de sus competidores directos, incrementando su oferta de valor para sus actuales y potenciales afiliados.
Los objetivos de la estrategia comercial se centran en tres: i) Crecer con calidad: aumentar el número de adherentes incorporando población de valor. Para esto, se consideran variables de tamaño de empresa, posición geográfica, renta y pensiones promedio, entre otras; ii) Fidelizar y rentabilizar clientes: foco en la permanencia, colocación y cruce de productos del modelo corporativo a través de programas sociales; y iii) Fortalecer el posicionamiento: alcanzar visibilidad, recordación y preferencia.
En este contexto, y en vista a la alta competencia en su segmento, la entidad ha venido realizando diversas acciones, luego que en 2006 se sometiera a la evaluación de una consultora externa. Entre los principales cambios se encuentran: la transformación de su estructura organizacional, sumando profesionales jóvenes a todas las divisiones de modo de asumir su condición de institución financiera, la creación de comités para el apoyo en la toma de decisiones, el establecimiento de políticas de liquidez y de riesgo de mercado para mejorar su gestión en estas materias y la incorporación de soluciones tecnológicas de clase mundial para avanzar en la calidad de atención y en el seguimiento de los negocios.
En tanto, para crecer con calidad, La Araucana diseñó un modelo de otorgamiento de crédito soportado en una matriz de segmentación de empresas que mezcla la visión comercial con la del área de riesgo. Además, puso especial énfasis en incorporar trabajadores del sector público, que se caracterizan por un menor riesgo relativo debido a que presentan bajos índices de desempleo, y optó por no abordar el grupo de beneficiarios de pensiones básicas solidarias (cuyos pagos mensuales bordean los $80.000) ante la entrada en vigencia de la Reforma Previsional.
En el último período, las mejoras organizacionales han apuntado a una mayor especialización de funciones, al desarrollo de nuevos sistemas de evaluación crediticia y al fortalecimiento de la red de
PERFIL DE NEGOCIOS
Foco en el otorgamiento de créditos sociales de consumo para sus afiliados, con una mayor participación relativa en el sector de trabajadores
Evolución colocaciones y afiliados
500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 365 370 375 380 385 390 395 400 405 410 2010 2011 Mar.12 Colocaciones brutas (MMM$ eje izq.) Afiliados (Miles)
Propiedad Las cajas de compensación son corporaciones de derecho privado, sin fines de lucro.
Si bien nacieron por iniciativa de empresarios privados en torno a asociaciones gremiales, no tienen propietarios o accionistas que puedan realizar aportes de capital para hacer frente a situaciones imprevistas. Además, dicha condición puede propiciar la presencia de conflictos de interés.
La Araucana se constituyó en 1968 por iniciativa de la Cámara de Comercio de Santiago.
Gobierno corporativo El directorio es el órgano de administración superior de La Araucana. Está integrado por seis miembros que representan en igual proporción al estamento empresarial y laboral.
Con el objetivo de apoyar al directorio, se estructuraron diversos comités, los que se encuentran integrados de manera estable por miembros del directorio y ejecutivos de la alta gerencia. Actualmente, sesionan periódicamente cuatro comités de gobierno corporativo y seis comités de apoyo a la gestión. Esta estructura ha permitido mejorar los mecanismos de autorregulación al interior de la organización.
Solvencia A
Perspectivas Estables
atención. Además, los esfuerzos de la administración para fidelizar y rentabilizar a sus clientes se reflejan en el incremento del número de afiliados y del volumen de colocaciones. En 2011, su base de clientes tuvo el mayor crecimiento de la industria (9,7%), por sobre el 5,0% registrado para el sistema de C.C.A.F., mientras que sus colocaciones netas avanzaron en un 6,2% en términos reales. Cabe mencionar que, los cambios normativos introducidos por el regulador a mediados de 2012 –que buscan una mayor transparencia y una reducción de los niveles de endeudamiento de los sectores más vulnerables de la población– podrían afectar el crecimiento de las C.C.A.F.
De acuerdo a su plan de crecimiento enfocado en la calidad y al menor dinamismo de la industria, se espera que su cartera de préstamos continúe expandiéndose pero a tasas cercanas al 7,9% anual. Por ello, Feller Rate espera que la institución consolide los cambios realizados en lo que respecta a la administración de sus riesgos y en la automatización de los procesos con el fin mantener un sano crecimiento.
Posición competitiva
Amplia base de afiliados en una industria que se caracteriza por una alta competencia
El sistema de las C.C.A.F. está integrado por cinco entidades cuyo foco de negocios es el otorgamiento de créditos de consumo a sus afiliados. Dado su mercado objetivo, estas instituciones compiten también con cooperativas de ahorro y crédito, divisiones de consumo de sociedades financieras, casas comerciales y bancos retail.
A diciembre de 2011, las C.C.A.F. tienen una participación en el mercado de los oferentes de consumo de 13%. Al considerar que el monto total de colocaciones de consumo de este rubro bordea los $17 mil millones, la cuota de mercado de 2,3% que ha mantenido La Araucana los últimos dos años constituye una presencia considerable, en un ambiente de mayor competencia que caracterizó a esta industria durante 2011.
A abril de 2012, y considerando sólo el sistema de las C.C.A.F., la institución exhibía una cuota de 20,0% y de 17,8% del total de trabajadores y pensionados suscritos, respectivamente (segundo y tercer lugar del ranking, respectivamente), confirmando los esfuerzos en fidelización planteados por la administración. Cabe destacar que en 2011 su cuota global de afiliados le permitió avanzar desde el tercer al segundo lugar en el ranking de afiliados.
PERFIL FINANCIERO
Su foco en el sector de personas deriva en altos márgenes brutos. Ello le permite absorber elevados gastos de apoyo y requerimientos por provisiones
Rentabilidad y eficiencia
Rentabilidad sobre activos se recupera a marzo de 2012, luego de verse afectada al cierre de 2011
— MÁRGENES
La Araucana comenzó la aplicación de los criterios contables de IFRS. Es por ello que las cifras presentadas en este informe consideran los Estados Financieros Consolidados de la institución con esos criterios desde 2009.
En promedio, la entidad ha mantenido un margen operacional financiero medido sobre activos en torno al 12,8%. Su valor más alto se registró a fines de 2010 (13,2%) explicado por mejores tasas de interés. En general, este indicador se ha caracterizado por ser elevado y es acorde a un modelo de negocios intensivo en préstamos de consumo.
Por su parte, el margen operacional bruto sobre activos fluctúa entre un 19% y 21%, impactado positivamente por los ingresos provenientes de otras actividades realizadas por entidades que forman parte del Modelo Corporativo de La Araucana. Cabe destacar, que dichos ingresos aportan a la diversificación y más que compensan los recursos destinados por la Caja a la entrega de beneficios adicionales para sus afiliados (del orden $8,4 millones en 2011).
Participación de mercado Afiliados Cajas de Compensación
12% 14% 16% 18% 20% 22% 2010 2011 Abr.2012 Trabajadores Pensionados Total Participación de mercado Oferentes créditos de consumo
A diciembre de 2011 Bancos 67,0% Cooperativas 5,6% Tarjetas casas comerciales 14,4% La Araucana 2,3% Otras Cajas 10,7% Otros 13,0%
Fuente: S.B.I.F. y Asociación Gremial de C.C.A.F. Resultado operacional bruto
5% 10% 15% 20% 25% 0 20 40 60 80 100 120
Dic.10 Dic.11 Mar.12
ROB (MMM$) ROB / Activos
(1) Los indicadores a marzo de 2012 se presentan anualizados. (2) Mediciones sobre activos totales promedio.
C.C.A.F. LA ARAUCANA
INFORME DE CLASIFICACION - Julio 2012Solvencia A
Perspectivas Estables
El crecimiento de las colocaciones de alrededor del 7,9% proyectado por la administración para 2012, se apoya en una contracción del mercado, en la implementación del credit scoring para personas, en una mejor selección de las empresas y en la entrada en vigencia de nuevos cambios normativos. De esta forma, los márgenes de la Caja deberían ser menores a años anteriores, pero mantenerse en rangos elevados.
— EFICIENCIA
Tradicionalmente, los índices de eficiencia de La Araucana han sido elevados producto de un modelo de negocios intensivo en infraestructura física y de personal. Adicionalmente, en los últimos años, la institución ha efectuado importantes inversiones para fortalecer su red de atención y mejorar su infraestructura tecnológica, lo que ha derivado en aumentos de los gastos de apoyo con el consecuente impacto negativo en la eficiencia.
De hecho, a diciembre de 2011, la entidad presentó un indicador de eficiencia sobre activos de 15,8%, mayor al 14,3% al cierre de 2010. En tanto, la medición sobre margen bruto fue de 75,4%, mayor a la registrada al término de 2011 (65,3%). Sin embargo, a marzo de 2012 ambos indicadores exhibían mejoras alcanzando un 14,8% y 73,3%, respectivamente.
En la medida que las señaladas inversiones se vayan estabilizando y que los avances en tecnología se traduzcan en una mayor automatización de las actividades, sus gastos de apoyo irán consumiendo una menor proporción de sus ingresos, otorgando una holgura más amplia para enfrentar contingencias.
— PROVISIONES
Para la determinación de las provisiones de su cartera de créditos, la Caja utiliza la normativa vigente de la Superintendencia de Seguridad Social (SUSESO). Las disposiciones, que fueron emitidas a fines de 2009 y que se caracterizan por ser más estrictas que las pasadas, definen la constitución de provisiones sobre la base de tres categorías: i) estándar, según la clasificación de créditos en base a su morosidad; ii) idiosincrática, que se basa en matrices para el otorgamiento y seguimiento de los créditos considerando variables como comportamiento y que tienen el carácter de complementarias; y iii) sistémicas, para cubrir eventuales situaciones adversas o circunstancias que puedan afectar un determinado sector e industria o tipo de deudores. Para el primer tipo, el modelo establece la constitución de provisiones a partir de la cartera al día (1%) hasta llegar a un 50% para los préstamos con mora superior a 6 meses y a un 100% al mes 12. Cabe destacar que, a partir de julio de 2012, entra en vigencia una nueva normativa en donde la provisión de la cartera al día se elimina sólo para el segmento de pensionados. Esto, reconocería su menor riesgo de crédito y debiese generar incentivos para disminuir las tasas de interés de ese segmento. En 2009 la entidad comenzó a constituir la provisión estándar para irse adecuando a la nueva normativa que entraba en vigencia el primero de enero de 2010 ($5.200 millones y $6.252 millones en 2009 y 2010, respectivamente). Por otro lado, en diciembre de 2009, la SUSESO autorizó el castigo extraordinario de las deudas de crédito con mora mayor a un año. Dicho castigo, también debía llevarse a cabo en enero de 2010 e imputarse contra patrimonio. En el caso de La Araucana esto representó un monto cercano a $1,7 millones.
La adecuación a las normativas más estrictas y el incremento en la morosidad de las colocaciones de la institución (producto de un mayor desempleo) derivó en un aumento relevante de los requerimientos por provisiones. Así, estos gastos pasaron desde cerca de $7,7 millones en 2008 a alrededor de $15 millones al cierre de 2009 y 2010, impactando negativamente los indicadores de gastos por provisiones sobre activos e ingresos netos, los que al cierre de 2009 se situaron en 3,6% y 51,7%, respectivamente.
Al finalizar el primer trimestre de 2012, se observaba un mejor comportamiento en los mencionados índices debido a la que la entidad estaba ajustada totalmente a la regulación aplicable y se apreciaba una mejora de la morosidad con relación a años pasados (2,6% y 47,6%, respectivamente) toda vez que los esfuerzos en cobranza se reflejaban en la calidad de la cartera. Dicha tendencia debería mantenerse durante 2012, pese a la implementación de la normativa de provisión complementaria que se aplica desde mayo de este año. La institución espera un impacto acotado –de cerca de $80 millones–, debido al mayor foco en la recuperación de las cuotas morosas que se ha puesto la administración.
— RENTABILIDAD
Por su ámbito de negocios, tradicionalmente la institución ha mantenido buenos niveles de rentabilidad sobre activos. Específicamente, en diciembre de 2009 y 2010 estos fueron 3,1%, superando los porcentajes observados en otras instituciones financieras. Por su parte, los retornos sobre fondo social están afectados por el alto patrimonio que mantiene la entidad (14,7% y 11,4 % en 2009 y 2010, respectivamente). Eficiencia operacional 10,0% 11,0% 12,0% 13,0% 14,0% 15,0% 16,0% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Dic.10 Dic.11 Mar.12
Gastos de apoyo (MMM$) Gastos de apoyo / Activos
Gastos por provisiones y castigos
0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Dic.10 Dic.11 Mar.12
Gastos por provisiones (MMM$) Gastos por provisiones / Activos
Rentabilidad 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 0 2 4 6 8 10 12 14 16
Dic.10 Dic.11 Mar.12
Resultado antes impuestos (MMM$) Resultado antes impuestos / Activos
Solvencia A
Perspectivas Estables
Sin embargo, en diciembre de 2011 se registra un descenso relevante en los retornos de la institución (1,1% y 4,2%, sobre activos y fondo social, respectivamente) afectado por la mayor competencia del sector, sus altos gastos de apoyo y, en menor medida, por sus gastos por provisiones dada la normativa más estricta.
Se espera que la entidad vaya revirtiendo dichos niveles. Esto sustentado en el incremento de sus colocaciones y en una mejora de la calidad de su cartera. De hecho, a marzo de 2012 ya se observa una leve alza que se espera se consolide durante el año (2,1% y 7,9%, respectivamente).
Desafíos para sostener su buen perfil financiero en el mediano plazo, son avances en eficiencia y la consolidación de la gestión de sus riesgos crediticios. Esto último, en consideración a que los requerimientos más estrictos por provisiones y las mejoras relativas al riesgo operacional debiesen tener efectos significativos.
Capitalización
Por su condición de entidad sin fines de lucro sus excedentes son capitalizados anualmente, lo que ayuda a mantener niveles de patrimonio adecuados para las
características de su gobierno y su ritmo de expansión
Las C.C.A.F. deben constituir un fondo, denominado fondo social, a partir de sus excedentes. Por tratarse de una entidad sin fines de lucro –a diferencia de las AFP y las ISAPRES–, sus excedentes, de generarse, son capitalizados íntegramente. Esto ha permitido a La Araucana ir incrementando paulatinamente su fondo social. Cabe señalar que, como parte de su estrategia de creación de valor para sus clientes, en 2008 el directorio decidió que la institución repartiera anualmente el 40% de su utilidad (antes de prestaciones y beneficios) en dividendos sociales para sus afiliados.
Como consecuencia del constante crecimiento de su fondo social, la Caja opera con un endeudamiento acotado y estable, cercano a las 3 veces. Mantener bajos niveles de leverage es especialmente relevante si se considera que la institución no tiene accionistas que otorguen flexibilidad financiera.
Históricamente, la industria de las C.C.A.F. no contaba con una normativa que regulara su endeudamiento máximo y niveles mínimos de capitalización. Sin embargo, en enero de 2010 entraron a regir disposiciones en esta materia similares a las del sistema bancario. Específicamente, estas entidades deben mantener un indicador de Fondo social/Activos netos de provisiones ponderados por riesgo superior al 16% y un leverage máximo de 5 veces.
Independiente de las señaladas restricciones normativas, La Araucana tiene ciertos covenants relacionados a sus líneas de efectos de comercio y de bonos. En ellos se establece un endeudamiento inferior o igual a 4,5 veces su patrimonio. Por otro lado, en enero de 2010, el directorio estableció un límite interno de 20% para su indicador de solvencia.
A marzo de 2012, la entidad mantenía un endeudamiento sobre fondo social y un índice de solvencia de 2,7 veces y 31,7%, respectivamente. Dichos valores, se presentaban holgados con relación a las obligaciones normativas e internas, dando espacio para continuar con el crecimiento proyectado.
ADMINISTRACION DE RIESGOS
La institución ha avanzado en la segregación de funciones y en el establecimiento de políticas para la gestión de sus riesgos. Actualmente, los desafíos pasan por consolidar y rentabilizar las mejoras realizadas
Como se mencionó, la entidad realizó un profundo cambio en su estructura organizacional que conllevó a una profesionalización del staff de trabajadores y al fortalecimiento de las unidades de riesgo y control. En 2008, se conformó el comité de financiamiento y riesgo, que sentó las bases para el manejo del riesgo de crédito, mercado y operacional.
Durante 2009, como consecuencia de una serie de circulares emitidas por la SUSESO (tendientes a incorporar una supervisión basada en riesgos más en línea con el carácter de instituciones financieras de las C.C.A.F.), La Araucana independizó la gestión del riesgo de crédito del otorgamiento del mismo. Así, se individualizó una gerencia de crédito dependiente de la gerencia general quedando en el mismo nivel que las demás gerencias. Esta es la responsable del diseño estratégico comercial de los préstamos.
Adecuación de capital 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 118 120 122 124 126 128 130 132 134 136
Dic.10 Dic.11 Mar.12
Fondo social (MMM$) (eje izq.) Pas.exig./ Fondo social (eje der.)
C.C.A.F. LA ARAUCANA
INFORME DE CLASIFICACION - Julio 2012Solvencia A
Perspectivas Estables
Destaca que, el área de riesgos –que abarca riesgo de crédito, de mercado y operacional, y que dependía de la subgerencia de contraloría– pasó a ser subgerencia de riesgo en 2012, a cargo del gerente general. Esto es consistente con la mayor independencia e importancia que la administración quiere darle a la gestión de riesgo, y con las recomendaciones de la SUSESO. Esta subgerencia también tiene a su cargo las funciones cumplimiento.
Como parte de los avances en esta materia, en 2009 la institución construyó una matriz de clasificación de empresas asociadas a cuatro categorías de riesgo y tres categorías de valor. Las categorías de riesgo son: súper prime, prime, normal A y normal B y dependen directamente de condiciones parametrizadas en el credit scoring. Las categorías de valor son: preferentes, potenciales y masivas, y los planes de acción por parte del área comercial son: prospectar, fidelizar y rentabilizar. Actualmente, la Caja está desarrollando un credit scoring para personas con el propósito de apoyar la originación de operaciones crediticias. De acuerdo a las características antes descritas, Feller Rate evalúa la capacidad de La Araucana para originar y administrar activos en “Satisfactorio”. Para mayor detalle ver anexo.
En relación a la gestión de riesgo de liquidez y de mercado, ésta ha mejorado gracias a la incorporación de un especialista en riesgo y a la nueva normativa exigida por la SUSESO. Actualmente, la institución efectúa un monitoreo de su liquidez en base a la determinación de brechas de flujos de egresos e ingresos para cinco bandas de tiempo, que deben ser inferiores a ciertos porcentajes del fondo social. Asimismo, cuenta con un sistema de alertas tempranas para anticiparse a eventuales escenarios adversos y planes de contingencia para los mismos. Esto, también se complementa con mediciones periódicas de impactos en los cambios de tasas de interés e inflación.
La reestructuración y subdivisión de la gerencia de operaciones ayudó a fortalecer la administración del riesgo operacional. Acompañando esto, las diversas mejoras a auditoría interna para alcanzar una mayor especialización entregan una base de control más profesionalizada y eficiente.
Los cambios llevados a cabo en el ámbito de gestión de riesgos han sido considerables en los últimos tres años, permitiendo la conformación de una estructura que recoge las necesidades de una entidad con énfasis en el otorgamiento de créditos para personas. La Caja debería continuar avanzando en el monitoreo de sus riesgos, especialmente a través del perfeccionamiento de sus modelos propios y de sus estadísticas de gestión, y consolidar y rentabilizar los cambios realizados.
Calidad de activos
Las características de los créditos que otorga repercuten en una buena calidad de cartera, incluso en escenarios adversos
Los activos de La Araucana se concentran principalmente en colocaciones de crédito social, que representaban el 81,2% del total de los activos a marzo de 2012. Dicho portafolio se orienta fundamentalmente al sector de trabajadores. De esta forma, cerca del 74% y del 26% de los préstamos están vinculados al grupo de trabajadores y de pensionados, respectivamente.
Cabe destacar, que con el fin de crecer con una buena calidad crediticia, la administración de la Caja definió que al menos el 20% de los préstamos debe pertenecer a pensionados, toda vez que este segmento presenta un menor riesgo relativo. Asimismo, la entidad ha realizado importantes esfuerzos para aumentar la base de clientes provenientes del sector público, los que actualmente representan un 12,6% del total de préstamos del sector de trabajadores.
Las características normativas de sus créditos y el uso del sistema de descuento por planilla para el pago de sus deudas, repercuten en una mora global inferior a la de otros actores relevantes en el negocio de colocaciones de consumo. En esta línea, destaca que a fines de 2011 La Araucana muestra los niveles de morosidad total (5,8%) más bajos observados en la industria de las C.C.A.F., en donde sólo el 0,4% corresponde a la mora menor a 30 días.
Los bajos niveles de morosidad alcanzados por la Caja responden a una mejor calidad de cartera, al foco en la recuperación puesto por la administración (un nuevo software que permite separar las labores entre aquellas de carácter preventivo y de recuperación), y a la incorporación del seguro de desempleo. Esta última medida se tomó debido a que entre 2006 y 2008 el aumento del desempleo en empresas afiliadas pertenecientes a sectores afectados por la crisis económica influyó en su calidad de cartera. Así, a marzo de 2012 la cartera con mora total representaba un 5,8% de los préstamos totales, de los cuales el 2,8% equivale a la mora entre 30 y 180 días (versus 10,1% y 4,3% a inicios de 2010, respectivamente). Respecto a las provisiones, la aplicación de las actuales normas de constitución de provisiones ha derivado en una mejor cobertura de la cartera con mora hasta 360 días (54,8%). Asimismo, la mejora en la calidad
Calidad de la cartera de colocaciones
2,0% 2,2% 2,4% 2,6% 2,8% 3,0% 3,2% 3,4% 310 320 330 340 350 360 370 380 2010 2011 Mar.12 Coloc. tot. (MMM$) Prov./ Coloc. totales Mora 30-180 días Mora 180-360 días (1) Según estructura de cartera y morosidad SUSESO. (2) Colocaciones totales consideran cartera vigente y con atraso.
Solvencia A
Perspectivas Estables
de la cartera y la mejor gestión de las recuperaciones ha derivado en un índice de riesgo menor entre comienzos de 2010 y abril de 2012 de 4,1% a 3,2%, respectivamente.
Posiciones financieras
La entidad ha mejorado el calce de plazos a través de la diversificación de sus pasivos exigibles
Sus activos están centrados en colocaciones netas (73% del total). Éstas en su totalidad están denominadas en pesos no reajustables. Cabe señalar, que el 9,1% de los créditos corresponde a la cartera securitizada que, para todos los efectos, ha sido incluida en el análisis.
Por su parte, su principal fuente de financiamiento han sido los préstamos bancarios, que se concentran mayormente en el corto plazo y que también están denominados en pesos no reajustables. Sin embargo, la securitización de parte de sus créditos y las emisiones de títulos de deuda en el mercado contribuyeron a diversificar los pasivos, disminuyendo la exposición a las fluctuaciones en las tasas de interés. A marzo de 2012, las obligaciones con bancos representaban el 56,6% de los pasivos exigibles, mientras que la deuda por bonos, bonos securitizados y otros alcanzaban al 16,9%, 9,3% y 17,3% del total de los pasivos exigibles, respectivamente.
En términos de plazos, la entidad aún mantiene cierto descalce entre sus operaciones activas y pasivas, aunque éste es sustancialmente menor que el observado en períodos anteriores producto de los esfuerzos de la administración por diversificar las fuentes de fondos. Destaca que al primer trimestre de 2012, la deuda mayor a un año representa un 53% del total, mayor al 45% mostrado en diciembre de 2010. Este alargamiento de plazos debería continuar toda vez que la administración planea una nueva colocación de bonos corporativos.
La institución mantiene un porcentaje muy bajo de recursos líquidos dentro del balance (0,6% a marzo de 2012). Es importante mencionar que, el 1,3% de los activos que se encuentra en depósitos a plazo corresponden a los excedentes del sistema de Prestaciones Complementarias, los cuales están restringidos para uso exclusivo, y por lo tanto, no son considerados como recursos líquidos. Pese a lo anterior, su liquidez está apoyada en el alto nivel de recaudación mensual proveniente del sistema de descuento directo de la remuneración o pensión del deudor. Asimismo, sus altos niveles de capital le han permitido cumplir holgadamente con los límites de liquidez establecidos por el regulador.
Riesgo operacional
Incorporación de nueva tecnología y segregación de funciones conllevan a un mejor entorno para los riesgos operacionales
La entidad ha realizado múltiples avances relacionados al riesgo operacional. En la gerencia de operaciones se separaron las labores en: i) división de crédito y ahorro; ii) división de crédito hipotecario; iii) división de cobranza; iv) división previsional; v) división de cotizaciones; y vi) división de prestaciones. Para cada una se contrataron profesionales con la finalidad de modernizar los procesos. En materia tecnológica, se han llevado a cabo una serie de inversiones tendientes a mejorar la gestión del negocio, la continuidad de las operaciones y la automatización de las funciones, con el consecuente impacto positivo en manejo de los riesgos operacionales. Dentro de estas actividades, destaca la implementación del software SAP, que reúne las mejores prácticas a nivel mundial en la administración de negocios, y que ha venido a fortalecer la administración en las áreas de finanzas y contabilidad.
Como parte de su plan estratégico, actualmente la institución se encuentra diseñando el nuevo core de negocios, que estará adosado a su plataforma SAP, llamado SAP banking. El nuevo sofware, cuya implementación comienza durante el segundo semestre de 2012, otorgará una mayor flexibilidad, control y automatización de todo el proceso de otorgamiento y seguimiento de los créditos.
Cabe destacar, que la entidad decidió establecer una política de riesgo operacional tendiente a mitigar los riesgos operacionales vinculados a sus procesos críticos. De esta forma, la entidad está avanzando en la gestión de sus procesos, al tiempo que se va forjando una cultura de riesgo al interior de la organización. Todo ello, debería permitirle adecuarse a la normativa que comenzará a regir en 2013.
Composición de activos 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2010 2011 Mar. 2012 Inversiones Disponible
Otros Activo fijo
Colocaciones netas
Composición de pasivos exigibles
0% 20% 40% 60% 80% 100% 2010 2011 Mar. 2012
Efectos de comercio Bonos emitidos Bonos securitizados Otros Deuda con bancos
C.C.A.F. LA ARAUCANA
INFORME DE CLASIFICACION – Julio 2012Títulos de deuda
En 2009, La Araucana inscribió en la Superintendencia de Valores y Seguros su primera línea de efectos de comercio por un total de $40.000 millones. A la fecha se encuentra vigente la siguiente emisión:
Línea Número de emisión Monto de la serie (MM$) Fecha de vencimiento
072 Sexta 12.000 13-12-2012
Adicionalmente, en 2010 la entidad inscribió en la Superintendencia de Valores y Seguros su primera línea de bonos por un total de $45.000 millones. Sobre dicha línea se emitió la Serie A por el total del monto indicado.
En 2011, la entidad inscribió en la Superintendencia de Valores y Seguros su segunda línea de bonos por un total de $40.000 millones. Sobre dicha línea se emitió la Serie B por el total del monto indicado.
Los principales resguardos de las mencionadas líneas de efectos de comercio y de bonos se detallan a continuación: El emisor se obliga a:
Mantener una relación Pasivos Totales más Avales sobre Patrimonio Total igual o inferior a cuatro coma cinco veces;
Mantener una razón corriente igual o superior a uno coma cero veces, definida como la relación Activos Corrientes sobre Pasivos Corrientes; Mantener un patrimonio superior a cuatro millones de Unidades de Fomento.
Resumen estados de situación financiera y de resultados (1)
En millones de pesos de marzo de 2012
2009 2010 2011 Marzo 2012
Estado de situación
Activos totales 443.605 483.187 506.004 500.216
Fondos disponibles 15.764 8.343 7.488 3.188
Colocaciones crédito social netas 319.946 340.555 361.666 365.137
Activo fijo 75.945 81.770 88.057 89.712
Otros activos 31.142 42.148 48.793 42.178
Pasivos exigibles 315.587 345.611 370.217 362.704
Obligaciones con bancos 199.761 198.493 220.212 205.167
Obligaciones por efectos de comercio 12.924 4.097 0 0
Obligaciones por bonos 0 21.202 45.675 61.248
Obligaciones por bonos securitizados 38.353 60.053 33.889 33.673
Otras obligaciones 64.550 61.766 70.440 62.615
Fondo social 93.896 123.318 129.836 133.358
Estado de resultado
Resultado operacional financiero 57.622 60.193 60.012 16.103
Ingresos otras actividades 29.163 39.512 41.173 9.249
Prestaciones adicionales netas -6.840 -4.946 -7.162 -1.328
Resultado operacional bruto 86.785 99.706 101.185 25.351
Gastos de apoyo 56.221 65.127 76.294 18.580
Otros ingresos no operacionales netos -984 -3.970 -5.470 -899
Gastos por provisiones y castigos 30.564 34.578 24.891 6.771
Resultado antes de impuestos 15.800 16.552 13.960 3.225
Excedente 13.780 14.057 5.461 2.647
(1) Sobre la base de Estados Financieros Consolidados.
Junio 2009 Julio 2010 Septiembre 2010 Junio 2011 Agosto 2011 Junio 2012
Solvencia A- A A A A A
Perspectivas Estables Estables Estables Estables Estables Estables
Línea de ef. de comercio A- / Nivel 2 A / Nivel 1 A / Nivel 1 A / Nivel 1 A / Nivel 1 A / Nivel 1
Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital (1)
2009 2010 2011 Marzo 2012 (2)
Márgenes y rentabilidad
Resultado operacional financiero / Activos totales (3) 13,0% 13,2% 12,4% 12,8%
Ingresos otras actividades / Activos totales 6,6% 8,6% 8,5% 7,4%
Prestaciones adicionales netas / Activos totales -1,5% -1,1% -1,5% -1,1%
Resultado operacional bruto / Activos totales 19,6% 21,8% 20,9% 20,2%
Resultado operacional neto / Activos totales 6,9% 7,6% 5,1% 5,4%
Gasto provisiones y castigos / Activos 3,6% 3,4% 2,8% 2,6%
Resultado antes impuestos / Activos 3,1% 3,1% 1,1% 2,1%
Resultado antes impuestos / Fondo social 14,6% 10,7% 3,7% 7,7%
Eficiencia operacional
Gastos apoyo / Activos totales 12,7% 14,3% 15,8% 14,8%
Gastos apoyo / Colocaciones de crédito social netas (4) 16,3% 18,2% 19,9% 18,5%
Gastos apoyo / Resultado operacional bruto 64,8% 65,3% 75,4% 73,3%
Adecuación de capital
Pasivo exigible / Fondo social 3,4 vc 2,8 vc 2,9 vc 2,7 vc
Índice de Basilea n.d. 35,6% 34,1% 31,7%
(1) Sobre la base Estados Financieros Consolidados. (2) Los indicadores a marzo de 2012 se presentan anualizados cuando corresponde. (3) Activos totales promedio. (4) Colocaciones vigentes promedio.
Indicadores de calidad de cartera
2009 2010 2011 Mar. 2012
Estructura de la cartera (1)
Cartera al día 89,9% 94,4% 94,4% 94,2%
Mora hasta 30 días 2,1% 0,4% 0,4% 0,5%
Mora 30 - 90 días 2,2% 1,3% 1,2% 1,4%
Mora 90 - 180 días 2,1% 1,5% 1,5% 1,4%
Mora mayor 180 días 3,7% 2,4% 2,4% 2,5%
(1) Sobre la base de la estructura de la cartera definida por la Superintendencia de Seguridad Social.
Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, piniones e informes que emite son de su responsabilidad.
C.C.A.F. LA ARAUCANA
INFORME DE CLASIFICACION – Julio 2012Evaluación Administradora de Activos Junio 2012 Políticas y proc. crediticios Satisfactorio Administración de activos Satisfactorio
Feller Rate evaluó la capacidad para originar y administrar activos de Caja La Araucana en “Satisfactorio”. Los cambios realizados en su estructura organizacional conllevaron a una profesionalización del staff de trabajadores y al fortalecimiento de las unidades de riesgo y control. La Caja debe continuar avanzando en el perfeccionamiento de sus modelos propios y de sus herramientas de gestión y monitoreo.
Políticas y procedimientos
crediticios
La entidad cuenta con un comité de crédito y
cobranza a cargo de evaluar el
comportamiento de las colocaciones y de proponer estrategias para potenciar o corregir en función de las metas propuestas, con foco en aspectos como otorgamiento de préstamos, morosidad y provisiones. Dicho comité sesiona semanalmente y está integrado por la alta administración y por representantes del área comercial, operaciones, finanzas y riesgos.
Por su parte, para fortalecer el área de riesgo en 2012 se establece la subgerencia de riesgo, que se encarga de las labores del antiguo departamento de riesgos (crédito, de mercado, operacional y del backtesting de los modelos internos desarrollados en este ámbito) y las del departamento de cumplimiento. Actualmente esta subgerencia depende de la gerencia general, brindándole más autonomía e importancia dentro de la institución.
El mercado objetivo de La Araucana corresponde a trabajadores de empresas
públicas y privadas y pensionados
provenientes del Instituto de Previsión Social y de entidades privadas. De acuerdo a la legislación aplicable a las C.C.A.F., la institución sólo puede entregar créditos a sus afiliados. En el caso de los trabajadores, la afiliación es colectiva por empresas (del sector público o privado), mientras que para los pensionados la incorporación es individual, debiendo ellos hacer un aporte que no debe superar el 2% de su pensión. Desde 2012, los trabajadores independientes también pueden
afiliarse voluntariamente de manera
individual.
A abril de 2012, la institución posee una base de 1.130.928 afiliados que representan el 19,5% del total de adherentes a la industria de
Cajas. Se trata mayormente de personas pertenecientes a los estratos socioeconómicos C y D, que se caracterizan por un menor grado relativo de bancarización. En tanto, la entidad cuenta con 10.938 empresas suscritas (13,4% del total), que están vinculadas a diversos
sectores económicos, siendo los más
relevantes en términos de participación en el portafolio de colocaciones los relacionados a servicios sociales y comunales, comercio y sector financiero.
La estrategia comercial considera tres aspectos fundamentales: i) Crecer con calidad:
aumentar el número de adherentes
incorporando población de valor. Para esto, se consideran variables de tamaño de empresa, posición geográfica, renta y pensiones promedio, entre otras; ii) Fidelizar y rentabilizar clientes: foco en la permanencia, colocación y cruce de productos del modelo corporativo a través de programas sociales; y iii) Fortalecer el posicionamiento: alcanzar visibilidad, recordación y preferencia. En este contexto, la entidad ha puesto especial énfasis en incorporar trabajadores del sector público, que se caracterizan por un menor riesgo relativo debido a que presentan bajos índices de desempleo. Además, optó por no abordar el grupo de beneficiarios de pensiones básicas solidarias (cuyos pagos mensuales bordean los $80.000) ante la entrada en vigencia de la Reforma Previsional.
A marzo de 2012, La Araucana mantenía una cartera de colocaciones brutas de cerca de $406 mil millones (portafolio total). De este monto, aproximadamente el 61% se asociaba al segmento de trabajadores privados, mientras que el 26% y 13% restante estaba vinculado a
pensionados y a empleados públicos,
respectivamente.
Cartera de créditos por segmento
0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 2010 2011 Mar.12 Trabajadores del sector privado Trabajadores del sector público Pensionados
La entidad posee una guía técnica que define los procedimientos relativos a la operatoria del sistema de créditos de acuerdo a las normas aplicables y a sus pautas administrativas. El
documento define especialmente las
responsabilidades, los requisitos para el
otorgamiento de los préstamos, las
excepciones y las principales acciones de recaudación y manejo de morosidad.
La operatoria considera un modelo
descentralizado de aprobación de las
solicitudes de crédito, lo que hace necesaria la existencia de sólidos sistemas de monitoreo y control para el cumplimiento de las políticas internas y normativas aplicables. La futura
introducción de una nueva plataforma
tecnológica contribuirá a ello.
Específicamente, las sucursales, agencias y oficinas de la Caja pueden aprobar y pagar directamente los montos hasta UF 200. Los préstamos por montos superiores a dicha cifra y aquellos créditos paralelos menores a dicho monto pero que sumados al crédito normal vigente exceda las UF 200, deben ser enviados por fax, correo electrónico o portal de crédito a la división de crédito y ahorro para su presentación al comité respectivo.
Para la autorización de un préstamo, La Araucana dispone de herramientas que verifican que la información del solicitante en aspectos como renta, antigüedad laboral y carga financiera máxima estén debidamente ingresados y sean completos.
Con el objeto de apoyar la administración de los créditos, en 2009 la institución comenzó a aplicar un modelo de credit scoring para empresas. Así, en la actualidad, la entidad determina el monto límite a cursar y la concurrencia de avales según la clasificación de la empresa a la que pertenece el trabajador solicitante y las características propias de éste. Específicamente, las empresas pueden ser asociadas a cuatro categorías de riesgo y tres categorías de valor. Las categorías de riesgo son: súper prime, prime, normal A y normal B y dependen directamente de condiciones parametrizadas en el credit scoring. Las categorías de valor son: preferentes, potenciales y masivas, y los planes de acción por parte del área comercial son: prospectar, fidelizar y rentabilizar. Dicha combinación, unida la antigüedad laboral del trabajador solicitante determina la carga financiera (en función del número de sueldos), la exigencia de avales y/o seguro de cesantía.
Por su parte, para el caso de pensionados el otorgamiento de los créditos está en función de la edad y de la modalidad de pensión. Cabe destacar que, actualmente, la Caja está desarrollando un credit scoring para personas con el propósito de apoyar la originación de operaciones crediticias.
Cabe destacar, que con el fin de crecer con una buena calidad crediticia, la administración de la Caja definió que al menos el 20% de los préstamos debe pertenecer a pensionados, toda vez que este segmento presenta un menor riesgo relativo. Asimismo, la entidad ha realizado importantes esfuerzos para aumentar la base de clientes provenientes del sector público que, como se indicó, hoy en día representan un 9,4% del total de préstamos del sector de trabajadores.
Al observar la calidad de la cartera, se aprecia una mejora luego de un período de incremento de la morosidad entre 2006 y 2008. Ello, respondió a los avances realizados tanto en el otorgamiento de los créditos como en las acciones de cobranza. Las normas que rigen estos créditos y el uso del sistema de descuento por planilla para el pago de sus deudas, repercuten en una mora global inferior a la de otros actores relevantes en el negocio de colocaciones de consumo. En tanto, sus niveles de atrasos en las deudas se presentan dentro de los más bajos dentro de la industria de las C.C.A.F. Evolución morosidad (1) 2,0% 2,2% 2,4% 2,6% 2,8% 3,0% 3,2% 3,4% 310 320 330 340 350 360 370 380 2010 2011 Mar.12 Coloc. tot. (MMM$) Prov./ Coloc. totales Mora 30-180 días Mora 180-360 días
(1) Considera estructura de la cartera definida por la Superintendencia
de Seguridad Social.
A juicio de Feller Rate, la institución ha avanzado en la segregación de funciones y en el establecimiento de herramientas para el otorgamiento y seguimiento de sus créditos.
Actualmente, los desafíos pasan por
consolidar y rentabilizar durante los próximos años la implementación de las nuevas herramientas (credit scoring para personas y el nuevo core SAP Banking), sobre la base de un
mayor conocimiento e historial de
información, y mayor automatización de ciertas labores.
Administración de activos
El proceso de recaudación de La Araucana se beneficia de su condición de C.C.A.F. De acuerdo al reglamento especial establecido para las prestaciones de crédito social, lo adeudado por concepto de estas prestaciones por un trabajador afiliado a una C.C.A.F., debe ser deducido de su remuneración por parte de la entidad empleadora afiliada, retenido y luego remesado a la caja acreedora. Por su parte, las instituciones pagadoras de las
pensiones deben descontar de las
correspondientes pensiones lo adeudado por
concepto de aportes, crédito social,
prestaciones adicionales o complementarias, y enterarlo en la caja hasta el día 13 del mes siguiente de su descuento. Para ambos casos, rigen las mismas normas de pago y de cobro de las cotizaciones previsionales contempladas en la Ley Nº 17.322.
Recientemente, la administración ha puesto especial énfasis a la recuperación, para lo cual creó la subgerencia de cobranza (antes era
división de cobranza, que dependía
directamente de la subgerencia de
operaciones), fortaleciendo áreas como control de gestión y soporte. También se potenció la estructura de cobro a nivel nacional y se decidió externalizar, previa evaluación de la Caja, el proceso de cobranza a seis empresas
externas, aplicando un esquema de
benchmark.
Las principales acciones del proceso están señaladas en la guía técnica. En este documento se indica que las acciones de cobranza preventiva deben comenzar el día siguiente del día de pago. A su vez, se establece la necesidad de verificar y analizar el estado de las acciones de cobranza de forma periódica.
Para el apoyo de las funciones de cobro, la institución cuenta con un software llamado Internet Collection System. La herramienta, que fue incorporada en 2009, gestiona la estrategia a nivel nacional y separa las nóminas entre preventivas y morosas, lo que ha venido a mejorar las acciones llevadas a cabo.
La institución también ha ido sumando nuevo personal a sus labores de cobro y proyecta potenciar sus actividades vía implementación de un nuevo call center y cobranza en terreno. A juicio de Feller Rate, se han realizado avances significativos en el área de cobranza que deberían irse perfeccionando en los próximos períodos.
La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.
La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad.