SEPTIEMBRE 15 DE 2017 ISSN: (En Línea) Volúmen 3 - Número 46

SEPTIEMBRE 15 DE 2017

ISSN:2422-1279 (En L´ınea)

Vol´ umen 3 - N´ umero 46

COLCAP: Semana Burs´atil Colombiana Septiembre 15 de 2017

Volumen 3 - N´umero 46 Cali: Universidad Icesi 2016.

ISSN: 2422-1279 (En L´ınea) Autores

Julio C. Alonso, Ph.D.

Diego Antonio Boh´orquez

COLCAP: Semana Burs´atil Colombiana Universidad Icesi

Derechos Reservadosc www.icesi.edu.co/cienfi Director/Editor Julio Cesar Alonso [email protected] Rector

Francisco Piedrahita Secretaria General Mar´ıa Cristina Navia Director Acad´emico Jos´e Hernando Baham´on Dise˜no de car´atula Johana Torres

Contenido

´ Indice de cuadros

1. Pesos relativos de las acciones que componen el COLCAP cada semana . . . 1

´ Indice de figuras

1. Comportamiento hist´orico del COLCAP . . . 2 2. Matriz de correlaciones de los rendimientos de las acciones del COLCAP (´ultimos 20 d´ıas h´abiles) . . . 3 3. Mapa del mercado: Rendimiento ( %) vs Participaci´on (´ultimos 5 d´ıas h´abiles) . . . 4

Informe de la Semana Burs´ atil en Colombia: El COLCAP

El siguiente informe tiene como objetivo sintetizar el comportamiento del ´ındice COLCAP para las ´ultimas semanas. Este ´ındice burs´atil est´a compuesto por la canasta de las 24 acciones de mayor liquidez de la Bolsa de Valores de Colombia¹ (BVC). Esta canasta se recalibra cada tres meses, teniendo en cuenta variables como la frecuencia, la rotaci´on y el volumen transado.

Desde el primero de agosto de 2017 se encuentra vigente la actual canasta. Las acciones dentro de dicha cesta se reportan en el Cuadro 1, donde adem´as se muestra la participaci´on de cada una de las acciones dentro del ´ındice. La ponderaci´on de las acciones se realiza teniendo en cuenta el valor de Capitalizaci´on Burs´atil Ajustada de cada compa˜n´ıa.

NEMOT ´ECNICO NOMBRE DE LA COMPA ˜N´IA PART. %

PFBCOLOM BANCOLOMBIA S.A. 13.63

GRUPOSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 9.13

ECOPETROL ECOPETROL S.A. 7.31

BCOLOMBIA BANCOLOMBIA S.A. 6.78

NUTRESA GRUPO NUTRESA S.A 6.76

ISA INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. 6.37

GRUPOARGOS GRUPO ARGOS S.A. 6.21

PFAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 5.56

CEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 4.95

PFGRUPSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 4.75

EEB EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P. 4.28

PFGRUPOARG GRUPO ARGOS S.A. 4.08

PFDAVVNDA BANCO DAVIVIENDA S.A 3.24

EXITO ALMACENES EXITO S.A. 3.06

BOGOTA BANCO DE BOGOTA S.A. 2.79

CORFICOLCF CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 2.58

PFCEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 2.21

CLH CEMEX LATAM HOLDING 1.98

CELSIA CELSIA S.A E.S.P 1.86

PFAVH AVIANCA HOLDINGS S.A 1.09

CNEC CANACOL ENERGY LTD 0.61

CONCONCRET CONSTRUCTORA CONCRETO S.A 0.32

BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 0.24

ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0.21 Cuadro 1: Pesos relativos de las acciones que componen el COLCAP cada semana

1La base de datos est´a compuesta por los precios de cierre diarios reportados por la BVC de la p´agina oficinal "http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home"

1

1000 1500 2000

2008 2010 2012 2014 2016 2018

Colcap

Índice COLCAP desde 2008

1470 1480 1490 1500

ago. 21 ago. 28 sept. 04 sept. 11 Índice COLCAP últimos 20 días hábiles

−5 0 5 10

2008 2010 2012 2014 2016 2018 Fecha

Rendimiento (%)

Rendimientos diarios desde 2008

−0.5 0.0 0.5

ago. 21 ago. 28 sept. 04 sept. 11 Fecha

Rendimientos diarios últimos 20 días hábiles

Figura 1: Comportamiento hist´orico del COLCAP

En la Figura 1, se muestra el comportamiento hist´orico, a pre- cios de cierre, y los rendimientos diarios del ´ındice para los ´ultimos 20 d´ıas h´abiles y desde su creaci´on (15 de enero de 2008). Para los ´ultimos 20 d´ıas h´abiles (4 semanas), el COLCAP abri´o el d´ıa 2017-08-18 en el nivel de 1477.21 puntos, logrando un m´aximo de 1507.42 puntos, un m´ınimo de 1471.16 puntos, y cerrando el periodo a un nivel de 1492.96 puntos el d´ıa 2017-09-15. Esto im- plic´o una variaci´on del 1.07 % con respecto al inicio del periodo

estudiado. En promedio, el indice se mantuvo aproximadamente en 1489 puntos con una desviaci´on est´andar cercana a los 11.79 puntos. Finalmente, queda por mencionar que al inicio del presen- te a˜no, el ´ındice estaba en 1351.68 puntos, es decir, el ´ındice tuvo una variaci´on de 10.45 % en lo corrido del a˜no. Por su parte, el COLCAP hace un a˜no se encontraba en 1373.44 puntos, lo que implica una variaci´on de 8.7 % en el ´ultimo a˜no.

2

1.00 0.23

0.44 −0.49 0.410.24

0.870.28−0.080.000.010.120.130.140.56 −0.13−0.210.02 −0.22 −0.14 −0.13−0.04−0.12−0.14 0.23

1.00

0.02 0.11 0.400.31

0.180.260.490.140.320.250.000.14−0.19 0.320.280.08 0.55 0.09 0.540.000.310.65 0.44

0.02

1.00 −0.36 0.270.36

0.660.35−0.05−0.420.250.240.330.030.24 −0.36−0.050.30 −0.18 0.01 0.330.10−0.45−0.07

0.41 0.40

0.27 0.09 1.000.46

0.480.720.350.110.140.35−0.00−0.270.34 0.190.070.09 0.45 −0.07 0.33−0.180.150.18

−0.49 0.11

−0.36 1.00 0.090.03

−0.57−0.10−0.040.050.23−0.31−0.14−0.21−0.47 0.360.350.02 0.54 0.05 0.01−0.090.360.21

0.24 0.31

0.36 0.03 0.461.00

0.270.380.07−0.160.640.070.18−0.080.16 −0.100.40−0.16 0.35 −0.00 0.58−0.120.120.45 0.87

0.18

0.66 −0.57 0.480.27

1.000.51−0.03−0.150.020.160.320.060.62 −0.31−0.250.20 −0.31 −0.27 0.07−0.06−0.46−0.14

0.01 0.32

0.25 0.23 0.140.64

0.020.080.12−0.221.00−0.030.220.42−0.00 −0.030.330.20 0.22 0.13 0.500.190.100.19

−0.14 0.65

−0.07 0.21 0.180.45

−0.140.320.390.080.190.14−0.03−0.09−0.45 0.200.26−0.24 0.64 0.06 0.45−0.080.491.00

−0.13 0.32

−0.36 0.36 0.19−0.10

−0.310.140.430.64−0.030.43−0.130.02−0.11 1.00−0.020.00 0.60 0.46 0.050.400.610.20 0.56

−0.19

0.24 −0.47 0.340.16

0.620.220.000.26−0.000.050.090.131.00 −0.11−0.23−0.02 −0.35 −0.40 −0.050.23−0.39−0.45

−0.22 0.55

−0.18 0.54 0.450.35

−0.310.240.460.250.220.42−0.37−0.31−0.35 0.600.35−0.18 1.00 0.38 0.430.050.710.64

−0.12 0.31

−0.45 0.36 0.150.12

−0.46−0.020.380.440.100.26−0.40−0.01−0.39 0.610.08−0.34 0.71 0.37 −0.050.061.000.49 0.14

0.14

0.03 −0.21 −0.27−0.08

0.06−0.150.200.130.42−0.120.341.000.13 0.02−0.370.09 −0.31 −0.08 −0.080.24−0.01−0.09

0.02 0.08

0.30 0.02 0.09−0.16

0.200.330.02−0.170.200.100.370.09−0.02 0.00−0.161.00 −0.18 0.09 0.230.31−0.34−0.24 0.28

0.26

0.35 −0.10 0.720.38

0.511.000.300.020.080.350.29−0.150.22 0.14−0.290.33 0.24 −0.06 0.320.01−0.020.32

−0.04 0.00

0.10 −0.09 −0.18−0.12

−0.060.01−0.040.390.190.17−0.220.240.23 0.40−0.260.31 0.05 0.24 0.111.000.06−0.08

−0.13 0.54

0.33 0.01 0.330.58

0.070.320.40−0.250.500.320.11−0.08−0.05 0.050.450.23 0.43 0.17 1.000.11−0.050.45 0.12

0.25

0.24 −0.31 0.350.07

0.160.350.630.12−0.031.000.02−0.120.05 0.430.060.10 0.42 0.64 0.320.170.260.14 0.00

0.14

−0.42 0.05 0.11−0.16

−0.150.020.291.00−0.220.12−0.290.130.26 0.64−0.23−0.17 0.25 −0.05 −0.250.390.440.08

−0.14 0.09

0.01 0.05 −0.07−0.00

−0.27−0.060.10−0.050.130.64−0.19−0.08−0.40 0.460.260.09 0.38 1.00 0.170.240.370.06

−0.08 0.49

−0.05 −0.04 0.350.07

−0.030.301.000.290.120.630.200.200.00 0.430.090.02 0.46 0.10 0.40−0.040.380.39

0.13 0.00

0.33 −0.14 −0.000.18

0.320.290.20−0.290.220.021.000.340.09 −0.13−0.060.37 −0.37 −0.19 0.11−0.22−0.40−0.03

−0.21 0.28

−0.05 0.35 0.070.40

−0.25−0.290.09−0.230.330.06−0.06−0.37−0.23 −0.021.00−0.16 0.35 0.26 0.45−0.260.080.26

PFGRUPSURA PFGRUPOARG PFDAVVNDA PFCEMARGOS PFBCOLOM PFAVH PFAVAL NUTRESA ISA GRUPOSURA GRUPOARGOS EXITO ETB EEB ECOPETROL CORFICOLCF CONCONCRET CNEC CLH CEMARGOS CELSIA BVC BOGOTA BCOLOMBIA

BCOLOMBIA BOGOTA BVC CELSIA CEMARGOS CLH CNEC CONCONCRET CORFICOLCF ECOPETROL EEB ETB EXITO GRUPOARGOS GRUPOSURA ISA NUTRESA PFAVAL PFAVH PFBCOLOM PFCEMARGOS PFDAVVNDA PFGRUPOARG PFGRUPSURA

−0.5 0.0 0.5 value1.0

Correlaciones de los rendimientos de las acciones del COLCAP

Figura 2: Matriz de correlaciones de los rendimientos de las acciones del COLCAP (´ultimos 20 d´ıas h´abiles)

En la Figura 2, se presentan las correlaciones de los rendimien- tos de los activos incluidos en el COLCAP durante los ´ultimos 20 d´ıas h´abiles. Valores cercanos a cero indican que hay poca aso- ciaci´on, mientras que valores cercanos a uno denotan alto grado de relaci´on, por lo que su comportamiento tiende a ser similar.

Valores negativos implican comportamientos contrarios. Es decir, cuando el rendimiento de una acci´on sube, el de la otra baja.

Con un coeficiente de correlaci´on de 0.87, la pareja de acciones BCOLOMBIA, PFBCOLOM fue la que durante el periodo estuvo m´as relacionada directamente. Por su parte BCOLOMBIA, GRU- POARGOS fue la combinaci´on que mantuvo la mayor relaci´on inversa dentro de la canasta, con un coeficiente de correlaci´on de -0.57.

3

Mapa del Mercado: Rendimiento (%) vs Participación

−3 −1 0 1 3

PFBCOLOM GRUPOSURA ECOPETROL

NUTRESA GRUPOARGOS PFAVAL

BCOLOMBIA CEMARGOS PFGRUPSURA

EEB CORFICOLCF

ISA PFGRUPOARG

CONCONCRET EXITO

BOGOTA PFDAVVNDA

PFCEMARGOS CLH CELSIA

PFAVH BVC

CNEC ETB

Figura 3: Mapa del mercado: Rendimiento ( %) vs Participaci´on (´ultimos 5 d´ıas h´abiles)

En la Figura 3, se puede observar el rendimiento de cada una de las acciones del COLCAP y su peso relativo. Un color m´as verde corresponde a un rendimiento m´as positivo en los ´ultimos cinco d´ıas h´abiles, mientras que un color rojo m´as intenso repre- senta un rendimiento menor (mayor p´erdida). El tama˜no de cada rect´angulo, representa el peso relativo que tiene cada acci´on en el

´ındice COLCAP.

La variaci´on del COLCAP en los ´ultimo 5 d´ıas h´abiles (1 se-

mana) fue de -0.44 %. La acci´on incluida en el COLCAP con el mayor rendimiento durante este periodo fue CNEC con un rendi- miento de 2.07 %. Por su parte, la acci´on incluida en la canasta del COLCAP con la mayor p´erdida fue CORFICOLCF con un rendi- miento de -2.85 %. Finalmente, la acci´on que m´as contribuy´o en la variaci´on total del ´ındice fue PFBCOLOM, cuya participaci´on re- lativa es de 13.82 % en la canasta, con un rendimiento de -1.83 %, es decir, contribuy´o a la variaci´on total del ´ındice con -0.25 % (el 57.46 % de la variaci´on total).

4