210852015-ejercicio-WACC.pdf

Loading.... (view fulltext now)

Loading....

Loading....

Loading....

Loading....

Texto completo

(1)

EJERCICIOS SOBRE COSTO DE

EJERCICIOS SOBRE COSTO DE CAPITAL

CAPITAL

Costo promedio ponderado del capital

Costo promedio ponderado del capital

1. Formula.

1. Formula.

CPPC CPPC

 

 

  





  

 





 

 

   

 

 



        

        

EJERCICIO #1 EJERCICIO #1 INVERSIONES MARACAIBO INVERSIONES MARACAIBO a)

a) Valor nominal Valor nominal de la de la deuda con deuda con terceros $300 terceros $300 millón.millón. b)

b) Valor comercial Valor comercial del capitdel capital propio al propio $400 millón.$400 millón. c)

c) Costo Costo de de la la deuda deuda 8%.8%. d)

d) Imposición Imposición fiscal fiscal de de la cola corporación 35%rporación 35%.. e)

e) Costo Costo capital capital propio propio 18%.18%. f)

f) TF TF (total (total financiamiento)financiamiento) (300+400). (300+400). Reemplazando en la formula Reemplazando en la formula

(

(





)

) 

  ((





)

)





2.

2. EJERCICIO

EJERCICIO #2

#2

Una empresa quiere conocer

Una empresa quiere conocer el coste de capital el coste de capital de una inversión que consiste de una inversión que consiste enen la compra de un edificio industrial por S/.8000. Esta inversión se financia con la compra de un edificio industrial por S/.8000. Esta inversión se financia con fondos propios por S/. 3000, el coste de oportunidad (CAPM) de esta aportación fondos propios por S/. 3000, el coste de oportunidad (CAPM) de esta aportación es del 13%. La parte de financiación ajena procede de un préstamo hipotecario de es del 13%. La parte de financiación ajena procede de un préstamo hipotecario de S/. 5000 a un interés del 5%. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es S/. 5000 a un interés del 5%. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es del 30%. del 30%.

FORMULA

FORMULA



 



 



 







Solución

Solución

Reemplazando en la

Reemplazando en la formula.

formula.



 





 

 









(2)

3. EJERCICIO #3 (Costo de capital medio ponderado (WACC)

La empresa patito tiene un costo de deuda ponderado del 17%, el coste de las acciones preferentes es de 8% y el costo de las acciones comunes es de 20%. Si la deuda representa el 25% del total, las acciones preferentes 25% y el capital común el 50%. Determine el costo de capital promedio ponderado. La tasa impositiva es del 30%.

FORMULA



   

 

 

Dónde:

 T es la tasa de impuesto. 

         

          

      

SOLUCION

Aplicando a la formula

 





4. EJERCICIO #5 (costo de capital promedio ponderado) WACC

FUENTE

%TOTAL

TASA/PERIODO

Acciones

40

30%

Banco A

15

34%

Banco B

20

36%

Extrabancarios

10

40%

Crédito proveedores

5

55%

Leasing

10

48%





5. EJERCICIO #5 (WACC)

Una empresa mantiene su estructura financiera: activos totales de S/. 250000, deudas de S/. 150000 a costo de 125 TEA, y patrimonio de S/. 100000, con costo de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa.

SOLUCION

(3)

 

  







6. EJERCICIO

La empresa HP asume el financiamiento de sus activos con dos fuentes principales: S/. 90000 mediante el sistema financiero a con una tasa de 15% y de S/. 30000 asumido por accionistas. Se desea determinar cual es el costo promedio de capital de la empresa. Si el costo de oportunidad del accionista (COK) es del 20%.

FORMULA



 

     

 

Dónde:

      

       

     

    

    

SOLUCION:

Analizando el ejercicio

90000--->90000/120000=0.75

30000--->30000/120000=0.25

Reemplazando en la formula

 



7. Ejercicio

La Empresa H.P asume el financiamiento de sus Activos con dos fuentes principales: 90,000 dólares mediante préstamo del Sistema Financiero a una tasa del 15% y 30,000 dólares asumido por los Accionistas. Se desea determinar cuál es el costo Promedio de Capital de la Empresa, si el Costo de Oportunidad del Accionista (COK) es del 20%:

Solución:

(4)

30,000 30,000/120,000 = 25% = 0.25

120,000 100% 100%

WACC = 0.75 (0.15%) (1-0.30%) + O.25 (O.20%) = 12.87%

8. Ejercicio

Una empresa mantiene en su estructura financiera: activos totales de US$/. 250000. Deudas por US$/. 150000 a costo de 12% TEA, y patrimonio de US$/.100000, con costo de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa.

Solución:

Utilizando la ecuación de WACC, tenemos:

 

  





9. Ejercicio

Si tuviéramos una firma con un valor de mercado de $ 100, que financia sus activos con $ 60 de acciones y $ 40 de deuda, suponiendo que el rendimiento exigido por los accionistas fuera de 20%, el rendimiento exigido a la deuda de 10% y la tasa del impuesto a las ganancias de 40%, el costo promedio ponderado sería:

(5)

E+D= valor total de mercado de la empresa, E= valor de mercado de las acciones

D= el valor de mercado de la deuda.

Kd= costo de la deuda después de impuestos Ke= el costo del capital propio.

El costo de la deuda ha sido ajustado por impuestos (t= tasa de impuesto a las ganancias) para reflejar el ahorro fiscal.

SOLUCIÓN:

De esta forma, el costo promedio ponderado total de la firma es de 14,4%. Los pesos relativos siempre deben basarse en los valores de mercado y no en los valores de libros, ya que el costo de capital, como veremos, descansa en la relación entre el valor que el mercado le asigna al capital y lo que debe pagarse por éste en concepto de intereses o dividendos.

10. Ejercicio

Una empresa quiere conocer el costo de capital de una inversión que

consiste en la compra de un edificio industrial por 8000 000€. Esta inversión se financia con fondos propios por 3000 000€, el coste de oportunidad

(CAPM) de esta aprobación es el 13%. La parte de financiación ajena

procede de un préstamo hipotecario de 5000 000€ a un interés del 5%. El

(6)

Solución:

 Aplicamos la fórmula del costo promedio ponderado del capital (CPPC):

 

     

 



  

   



 

Figure

Actualización...

Referencias

Actualización...

Related subjects :